Situación Regional Sectorial México 1S18

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1 Situación Regional Sectorial México 1S18 / 1 Situación Regional Sectorial México 1S18 Agosto 218

2 Situación Regional Sectorial México 1S18 / 2 Índice 1 Análisis sectorial y regional Manufacturas y comercio, los pilares del crecimiento en 218 Comercio exterior determinante del desempeño estatal 2 Temas de análisis La industria automotriz en México, entre el cielo y la continua incertidumbre Inversión y eficiencia ferroviarias: vías hacia un mayor crecimiento

3 Mensajes principales El PIB manufacturero, pese a la incertidumbre comercial, crecerá 3% en 218. El comercio mayorista crecerá 4.3%, impulsado por la manufactura y el comercio minorista lo hará en 3.4%, siguiendo la trayectoria del consumo privado. Crecimiento e inversión extranjera directa estatales ligados al desempeño del comercio exterior. La producción de vehículos crecerá %; mientras que el mercado interno retrocederá 6% en 218. México se mantiene como potencia exportadora automotriz. Nueva forma de medir cómo la red ferroviaria satisface las necesidades de la industria ayuda a identificar oportunidades de inversión.

4 1 Coyuntura sectorial: manufactura y comercio Situación Regional Sectorial México 1S18 / 4

5 Situación Regional Sectorial México 1S18 / Exportaciones manufactureras crecen más que el PIB del sector Manufactura: Producción y exportaciones (variación % anual) Empleo manufacturero EMIM (variación % anual) T1 3T1 1T11 3T11 1T12 3T12 1T13 3T13 1T14 3T14 1T1 3T1 1T16 3T16 1T17 3T17 1T18-1 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-1 jun-1 sep-1 dic-1 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 PIB manufactura Méx, izda. Exportaciones manufactureras Méx, dcha Total Obreros Empleados Fuente: BBVA Research, con datos del Inegi

6 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-1 jun-1 sep-1 dic-1 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 Situación Regional Sectorial México 1S18 / 6 Crédito a la manufactura creció 12.8% real, mientras que en 217 1% Cartera de crédito a las empresas manufactureras (variación % anual real) Crec. divisiones manufactureras 218 (variación % anual) Electrónicos Bebidas y tabaco. Eq. transporte Otras manuf Maq.y eq Papel Plástico Manuf Xxxxxxxxx x xxxxxx xxx xxxxxxxx x x xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx x x xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx x x xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx x x xxxxxxxxx xx xxxxxx Fuente: BBVA Research, con datos de Banxico Las divisiones con mayor crecimiento en 218 serán las orientadas a la exportación: electrónica, transporte, maquinaria y equipo.

7 1T13 1T14 1T1 1T16 1T17 1T18 1T14 2T14 3T14 4T14 1T1 2T1 3T1 4T1 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 Situación Regional Sectorial México 1S18 / 7 La manufactura es determinante del PIB del Comercio al por Mayor PIB comercio al por mayor y manufactura (variación % anual real) Ingresos en la EMEC del comercio al por mayor (variación % anual) MP:1% Abarr: 29% Maq.eq: 9% PIB manufactura PIB comercio al por mayor Comercio al por mayor Materias primas agrop., y forestales, p/ la ind. y materiales de desecho Abarrotes, alimentos, bebidas, hielo y tabaco. Maq., eq., y mobiliario p/activ. agrop., Ind., de serv. y comercio, y otra de uso gral. Xxxxxxxxx x xxxxxx xxx xxxxxxxx x x xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx x x xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx x x xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx x x xxxxxxxxx xx xxxxxx Fuente: BBVA Research, con datos del Inegi En el 1T18 el comercio al por mayor creció.1%, al cierre del año 4.3%

8 Situación Regional Sectorial México 1S18 / 8 El empleo y el crédito se mantienen en crecimiento Empleo en la EMEC en las empresas comerciales al mayoreo (variación % anual) 1 Cartera total de crédito empresas comerciales al por mayor (variación % anual, mm3m) T14 2T14 3T14 4T14 1T1 2T1 3T1 4T1 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 Comercio al por mayor Materias primas agrop., y forestales p/ la ind. y materiales de desecho Abarrotes, alimentos, bebidas, hielo y tabaco. Maq., eq., y mobiliario p/activ. agrop., Ind., de serv. y comercio, y otra de uso gral. mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-1 jun-1 sep-1 dic-1 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 Fuente: BBVA Research, con datos del Inegi Fuente: BBVA Research, con datos del Banxico

9 1T14 2T14 3T14 4T14 1T1 2T1 3T1 4T1 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 1T14 2T14 3T14 4T14 1T1 2T1 3T1 4T1 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 Situación Regional Sectorial México 1S18 / 9 Consumo privado es el determinante del PIB del Comercio al por Menor PIB comercio al por menor y consumo privado (variación % anual) Ingresos en la EMEC del comercio al por menor (variación % anual) Dep:32% Abarr: 1% Vehí: 26% Comercio al menudeo PIB comercio al por menor Consumo privado, dcha Tiendas de autoservicio y departamentales Abarrotes, alimentos, bebidas, hielo y tabaco. Vehículos de motor, refacciones, combustibles y lubricantes, dcha Xxxxxxxxx x xxxxxx xxx xxxxxxxx x x xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx x x xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx x x xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxx x x xxxxxxxxx xx xxxxxx Fuente: BBVA Research, con datos del Inegi En el 1T18 creció.%, se estima al cierre del año avance 3.4%

10 2 Coyuntura regional Situación Regional Sectorial México 1S18 / 1

11 Situación Regional Sectorial México 1S18 / 11 Mejor desempeño de estados con enfoque de comercio exterior PIB Estatal 216 (Miles de millones de pesos y participación acumulada) CDMX Mex NL Jal Ver Gto Camp Coah Son Pue Chih BC Tab Tamps Mich Qro Sin SLP Chis Hgo Qroo Oax Yuc Gro Ags Dgo Mor Zac BCS Nay Col Tlax PIB Estatal Participación acumulada (der.) PIB Estatal 217 (Miles de millones de pesos y variación % anual) CDMX Mex NL Jal Ver Gto Coah Pue Son Camp Chih BC Tamps Tab Mich Qro Sin SLP Chis Qroo Hgo Oax Yuc Gro Ags Dgo Mor Zac BCS Nay Col Tlax PIB Estatal estimado Crecimiento estimado 217 (der.) Fuente: BBVA Research, con datos del Inegi

12 Situación Regional Sectorial México 1S18 / 12 IED en entidades con economías exportadoras, pero crédito en economías más grandes IED Estatal 217 (Miles de millones de dólares y participación acumulada) 3 78 CDMX Gto Coah NL Chih Gro BC Tamps Mex Ags SLP Ver Qro Sin BCS Qroo Oax Tab Mor Jal Zac Camp Pue Mich Son Hgo Chis Tlax Col Nay Yuc Dgo IED 217 Participación acumulada (der.) Saldo de cartera de crédito de la banca comercial (Miles de millones de pesos e índice de morosidad) CDMX NL Mex Jal Chih Gto Sin Coah Pue Son Qroo Ver BC Tamps Mich Dgo SLP Qro Yuc Zac Hgo Chis BCS Ags Mor Tab Oax Gro Camp Col Nay Tlax Vigente Vencida Índice de morosidad (der.) Fuente: BBVA Research, con datos del Inegi

13 Ags Gto BCS SLP Pue Qro Yuc CDMX Coah Mor Mex Chih Dgo Zac Tlax BC Jal Col Son NL Mich Gro Sin Nay Hgo Qroo Tamps Tab Ver Oax Chis Camp Situación Regional Sectorial México 1S18 / 13 Crecimiento se basa en manufactura y comercio Pronóstico PIB Estatal (variación % anual) En 217, 24 estados crecerán, principalmente los industriales y con manufacturas de exportación Baja California Sur será de los estados que más crezcan gracias al Turismo y a la Construcción. -1 Fuente: BBVA Research con datos del Inegi PIB Estatal 217 PIB Estatal 218 PIB Nacional 218 Estados dependiente de actividad petrolera no crecerán.

14 Situación Regional Sectorial México 1S18 / 14 3 de los 32 estados crecerán en 218 Pronóstico PIB Estatal (variación % anual) Estados con enfoque industrial y comercio exterior serán los que más crezcan. Baja California Sur y Yucatán son las excepciones, cuyo desempeño se basa en Turismo y Construcción. El Bajío y el Norte son las regiones que se despegan por su desempeño económico Fuente: BBVA Research con datos del Inegi

15 3 Industria automotriz Situación Regional Sectorial México 1S18 / 1

16 Situación Regional Sectorial México 1S18 / 16 Entre la IED acumula 31 mil mdd en la industria automotriz Inversión extranjera directa (IED) automotriz (miles de millones de dólares) Inversión por marca Fabricación de partes para vehículos automotores 3361 Fabricación de automóviles y camiones capacidad de Inversión entrada en planta miles total mdd operación Tipo de planta Ensambladora de autos Modelos Origen Entidad Mazda2 y Mazda3, serdán y hatchback, Yaris-R Mazda 1, (Toyota) Japón Gto Nueva Honda Fit, HR-V Japón Gto Nueva Forte, Rio, Accent Kia 3, sep-16 4 (Hyundai) Corea NL Nueva Audi 1,3 dic-16 1 Q Alemania Pue Nueva VW 1, may Tiguan Alemania Pue Ampl. VW 68 mar-18 Jetta A7 Alemania Pue Adec. BMW 1, 1T19 1 Serie 3 Alemania SLP Nueva Renault-Nissan- Daimler (COMPAS) 1, 218 y QX 219 (Infiniti) y Mercedes Benz Japón Ags Nueva Toyota Tacoma Pick up mediana Japón Gto Nueva BAIC 2, China Nueva Fuente: BBVA Research, con datos de Secretaría de Economía Fuente: BBVA Research, con fuentes periodísticas y de las plantas ensambladoras

17 jun-1 oct-1 feb-16 jun-16 oct-16 feb-17 jun-17 oct-17 feb-18 jun-18 may-16 jul-16 sep-16 nov-16 ene-17 mar-17 may-17 jul-17 sep-17 nov-17 ene-18 mar-18 may-18 Situación Regional Sectorial México 1S18 / 17 A junio la producción aumentó.7% y el empleo a mayo 7.1% Producción de vehículos ligeros (variación % anual, unidades) Empleo en la automotriz EMIM (variación % anual) miles de unidades Var. % anual, dcha Manufacturas Industria Automotriz Fuente: BBVA Research, con datos de AMIA Fuente: BBVA Research, con datos del Inegi Se estima que la producción cerrará con un crecimiento de % en 218

18 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 dic-14 feb-1 abr-1 jun-1 ago-1 oct-1 dic-1 feb-16 abr-16 jun-16 ago-16 oct-16 dic-16 feb-17 abr-17 jun-17 ago-17 oct-17 dic-17 feb-18 abr-18 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 dic-14 feb-1 abr-1 jun-1 ago-1 oct-1 dic-1 feb-16 abr-16 jun-16 ago-16 oct-16 dic-16 feb-17 abr-17 jun-17 ago-17 oct-17 dic-17 feb-18 abr-18 Situación Regional Sectorial México 1S18 / 18 Mercado interno sigue cayendo por precios, salario real y financiamiento Precios de autos y gasolina contra ventas (variación % anual) Inflación, tasas de interés y ventas internas (variación % anual) Adquisición de vehículos (izda) Inpc (izda) Gasolinas (dcha) Fondeo (izda) Ventas internas de vehículos nuevos (dcha) Ventas internas de vehículos nuevos (dcha) Fuente: BBVA Research, con datos del Inegi y AMIA Fuente: BBVA Research, con datos del Banxico El 72% de las ventas son a crédito, la colocación total se redujo 9.4% a marzo

19 Situación Regional Sectorial México 1S18 / 19 La banca aumenta su participación en el crédito automotriz Vehículos financiados a crédito a diciembre de 217 a marzo de 218 Miles de Part., Var. % Miles de Part., Var. % Institución unidades % anual unidades % anual Financieras Bancos Autofinanciamiento Total 1, Las financieras de marca concentraron la mayor parte de la colocación con 7.1% a marzo de 218, aunque inferior al 71.% de diciembre de 218 La banca, fue la única que logró incrementar su participación, de 26.6% del total a marzo 218 vs. 24.6% a diciembre de 217 En resumen, las ventas internas de vehículos concluirán 218 con una caída de 6%, en tanto la producción aumentará %. Fuente: BBVA Research, con datos AMDA

20 4 Transportes Situación Regional Sectorial México 1S18 / 2

21 Situación Regional Sectorial México 1S18 / 21 Transportes: sector procíclico y con ocupación creciente PIB Transportes y PIB Total (billones de pesos 213 y variación % anual) Empleo en el sector transportes (millones de ocupados y variación % anual) Fuente: BBVA Research con datos del Inegi Nota:serie en media móvil trimestral Fuente: BBVA Research con datos del Inegi

22 Situación Regional Sectorial México 1S18 / 22 Sector Transportes: vía para el comercio interno y con EUA Crecimiento del PIB Transportes (contribuciones al crecimiento y variación % anual) Transporte de mercancías a EUA (participación porcentual) Fuente: BBVA Research con datos del Inegi Fuente: BBVA Research con datos del Inegi, SNCT.

23 Ene 213 Abr 213 Jul 213 Oct 213 Ene 214 Abr 214 Jul 214 Oct 214 Ene 21 Abr 21 Jul 21 Oct 21 Ene 216 Abr 216 Jul 216 Oct 216 Ene 217 Abr 217 Jul 217 Oct 217 Ene 218 Abr 218 Situación Regional Sectorial México 1S18 / 23 Crédito continuará creciendo Portafolio de la Banca Comercial en Sector Transportes (miles de millones de pesos reales e índice) Crédito sectorial con tendencia creciente; se espera un crecimiento de la cartera total de 2%, como en los últimos años. El índice de morosidad se mantiene en niveles bajos, cercanos al 1%. Renegociación del Tlcan, vía comercio y manufacturas de exportación, determinará el desempeño del sector. Fuente: BBVA Research con datos de Banxico Cartera vigente Cartera vencida Imor (der.) El subsector ferroviario y el portuario representan oportunidades de inversión que impulsarían el desarrollo nacional.

24 Situación Regional Sectorial México 1S18 / 24 Red ferroviaria nacional Conectividad de las poblaciones en la red ferroviaria Subconectada Sobreconectada La red ferroviaria no satisface las necesidades de las manufacturas. La red ferroviaria responde más a las necesidades de transporte de pasajeros que al de manufacturas. Ineficiencia en el uso de medios de transporte por la falta de desarrollo ferroviario y portuario. Desarrollo portuario y ferroviario favorecerían la integración con otros mercados, la región Asia-Pacífico. Se estima un crecimiento del sector transportes de 4.4% en 218. Fuente: BBVA Research con datos del Inegi, SNCT

25 Mensajes principales El PIB manufacturero, pese a la incertidumbre comercial, crecerá 3% en 218. El comercio mayorista crecerá 4.3%, impulsado por la manufactura y el comercio minorista lo hará en 3.4%, siguiendo la trayectoria del consumo privado. Crecimiento e inversión extranjera directa estatales ligados al desempeño del comercio exterior. La producción de vehículos crecerá %; mientras que el mercado interno retrocederá 6% en 218. México se mantiene como potencia exportadora automotriz. Nueva forma de medir cómo la red ferroviaria satisface las necesidades de la industria ayuda a identificar oportunidades de inversión.

26 Situación Regional Sectorial México 1S18 / 26 Situación Regional Sectorial México 1S18 Agosto 218