Reporte Trimestral Primer Trimestre 2015 Fibra Danhos

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1 Reporte Trimestral Primer Trimestre 2015 Fibra Danhos 1

2 Límite de Responsabilidad Este reporte puede contener ciertas declaraciones a futuro que pueden implicar ciertos riesgos e incertidumbre. Términos tales como "ʺestimamos"ʺ, "ʺproyectamos"ʺ, "ʺplaneamos"ʺ, "ʺcreemos"ʺ, "ʺesperamos"ʺ, "ʺanticipamos"ʺ, "ʺtrataremos"ʺ, y otras expresiones similares podrían ser interpretadas como previsiones o estimadas. Fibra Danhos advierte a los lectores que las declaraciones y estimados contenidas en este documento, o realizadas por el equipo directivo de Fibra Danhos implican riesgos e incertidumbres que podrían cambiar en función de varios factores que están fuera del control de Fibra Danhos. Cualquier expectativa futura refleja los juicios de valor de Fibra Danhos a la fecha del presente documento. Fibra Danhos se reserva el derecho o la obligación de actualizar la información contenida en el reporte o derivada del mismo. El desempeño pasado o presente no es un indicador del desempeño futuro. Relación con Inversionistas Elias Mizrahi Daniel Oficina: +52 (55) investor@fibradanhos.com.mx Melanie Carpenter Oficina: +1 (212) mcarpenter@i- advize.com 2

3 Tabla de Contenido Resumen del Director General. 4 Resumen de la Evolución Financiera de Fibra Danhos Fibra Danhos Resumen Ejecutivo Pago de la Contraprestación a Nuestro Asesor Información Financiera de Fibra Danhos Distribución Correspondiente al Primer Trimestre de Torre Virreyes Portafolio en Desarrollo Actual Indicadores Operativos Resultados Portafolio Mapa de Operaciones Desempeño de nuestro CBFI Glosario.49 3

4 Resumen del Director General En Fibra Danhos estamos comprometidos con nuestros inversionistas y trabajamos para optimizar la generación de flujos de efectivo de nuestro portafolio constantemente. En este sentido, nos es grato comunicar que nuestro Comité Técnico ha aprobado una distribución trimestral de $0.48 pesos por CBFI, lo que representa un crecimiento de 9.1% con respecto a la distribución del mismo periodo del año anterior. Este resultado se debe a la incorporación del componente comercial de Toreo y Torre Virreyes a nuestro Portafolio en Operación Actual, al favorable desempeño operativo de nuestro Portafolio en Operación Inicial y a las medidas de alineación de intereses recientemente adoptadas por nuestra Asamblea de Tenedores. Adicionalmente, continuamos trabajando en el desarrollo de nuestro Portafolio en Desarrollo Actual para cumplir con nuestras metas de crecimiento. Con respecto a la generación de flujos de nuestro portafolio, en este trimestre observamos un incremento del 25.8% en nuestro Ingreso Neto Operativo comparado con el mismo trimestre del año anterior. Es importante destacar, que el componente comercial de Toreo, de reciente apertura, aportó un NOI incremental de 15.8% al Portafolio en Operación Actual, lo cual demuestra la fortaleza de su inclusión a nuestro portafolio. Torre Virreyes inició operaciones durante el 1T15 y nuestros primeros inquilinos ya se encuentran instalados y operando con normalidad. Las áreas exteriores funcionan de acuerdo a lo planeado y están integradas a las áreas contiguas del Bosque de Chapultepec. Esperamos contar con los primeros ingresos operativos de Torre Virreyes a partir del segundo trimestre de este año. Asimismo, es importante resaltar el crecimiento orgánico y madurez de nuestro Portafolio en Operación Inicial (9 propiedades), el cual presentó un incremento en su Ingreso Neto Operativo (mismas propiedades) de 9.5% con una ocupación del 97.0%. Adicionalmente, presentó indicadores operativos sólidos: el Leasing Spread fue de 9.2% para el Portafolio en Operación Actual mientras que las ventas de nuestros arrendatarios (mismas propiedades) se incrementaron 12.0% contra el primer trimestre de 2014, crecimiento que se comprara muy favorablemente con el crecimiento mismas tiendas de ANTAD que ascendió a 5.2% durante el mismo periodo. Como resultado de la Asamblea de Tenedores que se celebró el pasado 11 de Marzo de 2015 en la cual se resolvió favorablemente con el 99.29% de los votos que el pago de la Contraprestación Anual al Asesor se haga con CBFIs del Fideicomiso, se entregarán 4,685,140 CBFIs a nuestro Asesor que corresponden al pago de la contraprestaciones devengadas no pagadas de los periodos 4T13 (82 días en operación), 1T14 y 1T15. Esto significó un ahorro de millones de pesos de flujo para el Fideicomiso. 4

5 Continuamos trabajando en el desarrollo de las expansiones y de las torres de oficinas y el hotel de Toreo. En este sentido, nos es grato comunicar que durante este trimestre recibimos millones de pesos de Contraprestaciones Únicas provenientes principalmente de las expansiones en Parque Delta y Parque Tezontle. Es importante recordar que la generación de flujos relacionados con estas expansiones no involucrará liberación de derechos económicos de CBFIs adicionales, lo cual beneficiará a nuestros tenedores de CBFIs dado que están siendo desarrollados por el propio Fideicomiso. El avance en la construcción del componente de oficinas y el hotel de Toreo se encuentra de acuerdo a lo programado. Una vez en operación, estos componentes contribuirán con un mayor flujo de efectivo por certificado dado que están siendo desarrollados por el propio Fideicomiso. Continuamos trabajando de manera enfocada en cumplir, en tiempo y forma, con nuestros proyectos en desarrollo. Seguiremos imprimiendo especial énfasis en nuestro gobierno corporativo y en la transparencia y comunicación con nuestros inversionistas. Seguiremos evaluando también diversas oportunidades de desarrollo y/o de adquisiciones selectivas que pudieran agregar valor a nuestros tenedores de CBFIs. Salvador Daniel Kabbaz Zaga Director General, Fibra Danhos Resumen de la Evolución Financiera de Fibra Danhos Nota: A lo largo del presente documento presentamos información financiera de Fibra Danhos para el primer trimestre de 2015 ( 1T15 ) y para el primer trimestre de 2014 ( 1T14), incluyendo información de las propiedades en nuestro Portafolio en Desarrollo Actual, a la cual nos referimos como información financiera de Fibra Danhos. En cuanto a los indicadores operativos, para fines de comparación, presentamos información correspondiente al 1T15 de las 11 propiedades en nuestro Portafolio en Operación Actual e información correspondiente al 1T14 de las 9 propiedades en nuestro Portafolio en Operación Inicial. La información financiera de Fibra Danhos para el 1T15 y 1T14 se deriva de nuestros estados financieros consolidados. Nuestros estados financieros fueron preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (o IFRS ), emitidos por el Comité de Normas Internacionales de Contabilidad. Las cifras están expresadas en Pesos mexicanos a menos que se indique lo contrario, y pueden variar por redondeo. 5

6 Principales Indicadores Financieros Fibra&Danhos Pesos 1T15 1T14 Ingresos(Totales $(((((((((((((((((( 476,877,385 $(((((((((((((((((( 387,813,953 Ingreso(Neto(Operativo((inc.(CU) $(((((((((((((((((( 361,104,960 $(((((((((((((((((( 287,120,134 Ingreso(Neto(Operativo((exc.(CU) $(((((((((((((((((( 355,527,257 $(((((((((((((((((( 286,173,994 EBITDA((inc.(CU) $(((((((((((((((((( 272,397,451 $(((((((((((((((((( 244,842,506 EBITDA((exc.(CU) $(((((((((((((((((( 266,819,748 $(((((((((((((((((( 243,896,367 Utilidad(Neta((inc.(CU) $(((((((((((((((((( 498,974,917 $(((((((((((((((((( 459,196,079 Utilidad(Neta((exc.(CU) $(((((((((((((((((( 493,397,214 $(((((((((((((((((( 458,249,939 FFO((inc.(CU) $(((((((((((((((((( 300,029,917 $(((((((((((((((((( 341,303,079 FFO((exc.(CU) $(((((((((((((((((( 294,452,214 $(((((((((((((((((( 340,356,939 AFFO $&&&&&&&&&&&&&&&&&& 466,717,316 $&&&&&&&&&&&&&&&&&& 399,981,064 AFFO&por&CBFI&con&derechos&económicos $0.51 $0.49 Distribución&a&tenedores&de&CBFIs $&&&&&&&&&&&&&&&&&& 438,639,090 $&&&&&&&&&&&&&&&&&& 358,236,964 CBFIs&con&derechos&económicos &&&&&&&&&&&&&&&&&&& 913,831,437 &&&&&&&&&&&&&&&&&&& 814,174,918 Distribución&por&CBFI&con&derechos& económicos $0.48 $0.44 Fibra&Danhos *C.U = Contraprestación Única Distribución 1T15 Distribución&a&tenedores&de&CBFIs $&&&&&&&&&&&&&&& 438,639,090 Distribucion+por+resultado+fiscal $ ,855,718 Distribucion+por+devolución+de+capital $ ,783,372 Fecha&de&declaración&del&dividendo 27/04/2015 Fecha&de&pago&del&dividendo 13/05/2015 Fibra Danhos Somos un fideicomiso mexicano constituido principalmente para desarrollar, ser propietario de, arrendar, operar y adquirir activos inmobiliarios comerciales icónicos y de calidad premier en México. Nuestro objetivo es proporcionar rendimientos atractivos ajustados por riesgo para los Tenedores de nuestros CBFIs a largo plazo, a través de distribuciones de efectivo estables y la apreciación de nuestras propiedades. Buscaremos mantener y hacer crecer un portafolio de propiedades de alta calidad, a través de nuestras 6

7 incomparables capacidades de desarrollo, y de la adquisición selectiva de inmuebles icónicos y de calidad premier. Consideramos que un inmueble es icónico si tiene la capacidad única de transformar los alrededores en los que se ubica y consideramos que un inmueble es de calidad premier si se encuentra en ubicaciones destacadas, ha sido desarrollado con los estándares más altos de construcción y diseño, se compone de arrendatarios de alta calidad, reporta altas tasas de ocupación y, en el caso de propiedades comerciales, reporta un alto volumen de visitantes. Al cierre del 1T15, el Portafolio de Fibra Danhos estaba conformado por 13 propiedades, todas ellas ubicadas en la Zona Metropolitana de la Ciudad de México ( ZMCM ). A esa fecha, el Portafolio en Operación Actual de Fibra Danhos estaba conformado por 11 propiedades icónicas y de calidad premier comerciales, de oficinas y de uso mixto con área rentable bruta ( ARB ) de mil m2 con una tasa de ocupación de 92.1%. Con respecto al Portafolio en Desarrollo Actual, los proyectos de Las Antenas, Vía Vallejo, los componentes de oficinas y hotel de Toreo y las expansiones planeadas en el Portafolio en Operación Actual se encontraban en desarrollo. Durante el Día del Inversionista de Fibra Danhos ( Fibra Danhos Investor Day ) que se llevó a cabo el pasado 15 de enero de 2015, anunciamos nuestro plan de crecimiento para los próximos años. Durante 2014 crecimos el ARB de nuestro portafolio de mil m2 a 404 mil m2 aproximadamente con la inclusión del componente comercial de Toreo a nuestro Portafolio en Operación Actual y con Torre Virreyes en su fase conclusiva, lo que representa un crecimiento del 51.3%. Esperamos crecer nuestra ARB a una tasa anual compuesta promedio de 27.4% durante los próximos tres años ( ) con la inclusión de las expansiones de Parque Tezontle (2015) y Parque Delta (2016), los componentes de oficinas y hotel en Toreo ( ), la etapa I de Vía Vallejo (2016), la etapa I de Las Antenas (2017) y el centro comercial y de entretenimiento regional en la ZMP (2017). Considerando lo anterior, esperamos incrementar el ARB de nuestro portafolio de 404 mil m2 al cierre de 2014 a mil m2 al cierre de

8 Evolución esperada del ARB (000) m2 27.4'%'CAGR'ó'3.3x0 6.8% % Third'Expansion %0 Parque'Puebla'(Fase'I)0 Parque'Puebla'(Fase'I) Las'Antenas'(Phase'I)0 Las'Antenas'(Phase'I) %0 Toreo'Office'A0 Toreo'Office'A0 Toreo'Office'A %0 Via'Vallejo'(Phase'I)0 Via'Vallejo'(Phase'I)0 Via'Vallejo'(Phase'I) Exp'Del.0 Exp'Del.0 Exp'Del Toreo'Office'B&C'+'Hotel0 Toreo'Office'B&C'+'Hotel0 Toreo'Office'B&C'+'Hotel0 Toreo'Office'B&C'+'Hotel0 Exp'Tez.0 Exp'Tez.0 Exp'Tez.0 Exp'Tez.0 Toreo'Retail0 Toreo'Retail0 Toreo'Retail0 Toreo'Retail0 Toreo'Retail Torre'Virreyes0 Torre'Virreyes0 Torre'Virreyes0 Torre'Virreyes0 Torre'Virreyes Initial'Operating'Portfolio0 Initial'Operating'Portfolio0 Initial'Operating'Portfolio0 Initial'Operating'Portfolio0 Initial'Operating'Portfolio0 Initial'Operating'Portfolio e0 2016e0 2017e0 2018e0 (1) El ARB que se muestra en la tabla anterior es el ARB estimado total del Portafolio en Operación al final de cada año. La siguiente tabla muestra la distribución del ARB actual y la esperada en el tiempo por espacio comercial, de oficina y de hotel dado nuestro plan de crecimiento expuesto en la tabla anterior: Distribución de ARB en el Tiempo 100.0%$ 3.9%& 2.6%& 5.1%& 4.0%& 3.1%& 2.9%& 90.0%$ 80.0%$ 28.2%& 33.9%& 38.1%& 39.0%& 30.8%& 28.8%& 70.0%$ 60.0%$ 50.0%$ 40.0%$ 30.0%$ 67.9%& 63.5%& 56.8%& 57.1%& 66.1%& 68.3%& 20.0%$ 10.0%$ 0.0%$ 2013$ 2014$ 2015e$ 2016e$ 2017e$ 2018e$ Comercial$ Oficinas$ Hotel$ 8

9 Resumen Ejecutivo Nota: Todos los términos en mayúscula están definidos en la sección Glosario de este documento o en el Prospecto de Colocación de Fibra Danhos. Debido a la sólida generación de flujos en nuestras propiedades en operación durante el 1T15, nuestro AFFO por CBFI (considerando únicamente aquellos que tienen derechos económicos) fue de $0.51 pesos. En este sentido, el pasado 27 de abril, nuestro Comité Técnico determinó una distribución a nuestros tenedores de CBFIs correspondiente al periodo enero- marzo de 2015 de $0.48 pesos por CBFI, manteniendo en caja para usos corporativos diversos el equivalente a $0.03 pesos por CBFI. Como resultado de la Asamblea de Tenedores que se celebró el pasado 11 de Marzo de 2015 en la cual se resolvió favorablemente con el 99.29% de los votos que el pago de la Contraprestación Anual al Asesor se haga con CBFIs del Fideicomiso, se entregarán 4,685,140 CBFIs a nuestro Asesor que corresponden al pago de la contraprestaciones devengadas no pagadas de los periodos 4T13 (82 días en operación), 1T14 y 1T15. Esto significó un ahorro de millones de pesos de flujo para el Fideicomiso. Somos una entidad pública bien capitalizada, actualmente sin deuda. El componente comercial de Toreo inició operaciones el pasado 13 de noviembre de A la fecha del presente reporte entregamos 179 puertas (de 200) a inquilinos para sus adaptaciones y 169 ya se encontraban en operación. El componente comercial de Toreo aportó un NOI incremental de 15.8% (excl. CU) al Portafolio en Operación Actual en el 1T15 y a la fecha del presente reporte su ocupación es de 95.0%. Durante la sesión del comité técnico de Fibra Danhos el 27 de abril de 2015 y de acuerdo al procedimiento establecido en nuestro Prospecto de Colocación, se aprobó, con el voto favorable de los miembros independientes de nuestro Comité Técnico, la liberación de los derechos económicos de 94,971,379 CBFIs por la aportación del componente comercial de Toreo, los cimientos y el estacionamiento de las torres de oficinas y el hotel que representan el 33.0% del total de los CBFIs emitidos (287,792,353) por dichos componentes. Torre Virreyes inició operaciones durante el primer trimestre de 2015 y nuestros primeros inquilinos ya se encuentran instalados y operando con normalidad. Las áreas exteriores funcionan de acuerdo a lo planeado y están integradas a las áreas contiguas del Bosque de Chapultepec. A la fecha del presente reporte, Torre 9

10 Virreyes reportó un avance de comercialización del 84.5% de su ARB (considerando contratos de arrendamiento firmados, contratos de arrendamiento en proceso de firma y cartas de intención) y 68.6% considerando únicamente contratos de arrendamiento firmados. Estamos avanzando de acuerdo con lo programado en el desarrollo de las tres torres de oficinas y del hotel en el Toreo. Esperamos que el desarrollo de las torres B y C se concluya durante 3T15, el desarrollo del hotel se concluya en el 1T16 y que el desarrollo de la torre A se concluya durante la segunda mitad de La obra de la expansión en Parque Tezontle avanza de acuerdo con lo programado, la cual añadirá 19,000m2 de ARB al centro comercial. Hemos iniciado la obra de la expansión en Parque Delta, la cual añadirá aproximadamente 18,000m2 de ARB al centro comercial. Anticipamos un periodo de transición derivado del reacomodo de inquilinos en ambas plazas, necesario para el funcionamiento y comercialización, que podrá inducir una etapa de ligera desocupación en esos locales. La fecha estimada de inicio de operaciones, de estos dos proyectos, sujeto al reacomodo de inquilinos, es el 3T15 y el 1T16, respectivamente. Con respecto del proyecto Vía Vallejo, el pasado 7 de noviembre de 2014 formalizamos en escritura pública la adquisición a cambio de CBFIs. Se han entregado 35,225,200 CBFIs como contraprestación, que reflejan el avance del desarrollo al 31 de diciembre de Adicionalmente, el pasado 27 de abril de 2015, el Comité Técnico del Fideicomiso decidió entregar 5,626,827 CBFIs adicionales que reflejan el avance del desarrollo del 31 de diciembre de 2014 al 31 de marzo de Actualmente nos encontramos en la etapa de supervisión de la obra y de la comercialización del proyecto. En cuanto al desarrollo del proyecto Las Antenas, hemos tomado posesión del terreno y nuestro comité de arquitectura ha aprobado el proyecto arquitectónico. Nos encontramos en la etapa de obtención de permisos y licencias y esperamos iniciar la construcción de la primera etapa en cuanto los obtengamos. Hemos recibido una importante cantidad de cartas de intención y esperamos iniciar con la comercialización formal en el 2T15. Con respecto al centro comercial y de entretenimiento regional a ser desarrollado en la Zona Metropolitana de Puebla (ZMP), estamos trabajando en la rectificación de los predios para su fusión, que una vez que se concluya, los mismos serán aportados por terceros no relacionados. Se emitieron 16,291,667 CBFIs para su contraprestación y creemos que el número definitivo de CBFIs a entregarse será de 10

11 14,614,000 CBFIs aproximadamente. Seguimos trabajando en el diseño arquitectónico del proyecto. Las Ventas de Arrendatarios (mismas propiedades) en el 1T15 crecieron 12.0% con respecto al 1T14. Este incremento se compara con el 5.2% registrada en ventas mismas tiendas de la Asociación Nacional de Tiendas Departamentales y de Autoservicio ( ANTAD ). Las Ventas de Arrendatarios (propiedades totales) en el 1T15 crecieron 32.4% con respecto al 1T14. La tasa de ocupación de nuestro Portafolio en Operación Actual al cierre del 1T15 fue de 92.1% que representa una variación de - 6.2% comparada con la cifra reportada al cierre del 1T14 de 98.3%. Esta variación se debe principalmente a la inclusión del componente comercial de Torre Virreyes y Toreo Parque Central al Portafolio en Operación Actual. Excluyendo Torre Virreyes y Toreo Parque Central, la ocupación de nuestro Portafolio en Operación Actual fue de 97.0%. El Costo de Ocupación de nuestros arrendatarios comerciales institucionales más significativos en términos de ARB y Renta Fija en el 1T15 fue de 6.2%, lo cual representa una variación de pb con la cifra calculada en el 1T14. Al 31 de marzo de 2015, nuestros 10 arrendatarios más grandes representaban el 30.0% de nuestra Renta Fija y el 38.3% de nuestra ARB, sin que ninguno en lo individual representara más de 6.8% y 9.2% respectivamente. Al 31 de marzo de 2015, el promedio ponderado por ARB de la vigencia remanente de los contratos arrendamiento en nuestro Portafolio en Operación Actual, era de aproximadamente 4.7 años. Durante el 1T15, se vencieron contratos de arrendamiento por 11,076 m2, de los cuales el 71.0% fueron renovados. Asimismo, se arrendaron 2,030 m2 a nuevos inquilinos (excluyendo a los arrendatarios de Torre Virreyes). El Lease Spread durante el 1T15, calculado sobre 9,214.3 m2 de las propiedades comerciales y componentes comerciales de las propiedades de Uso Mixto de nuestro Portafolio en Operación Actual, fue de 9.9%. Fibra Danhos tuvo ingresos totales, excluyendo el ingreso por Contraprestaciones Únicas, por $471.3 millones de pesos durante el 1T15, lo que representa un incremento del 21.8% con respecto al 1T14. El Ingreso Neto Operativo de Fibra Danhos, excluyendo el ingreso por Contraprestaciones Únicas fue de $355.5 millones de pesos durante el 1T15, lo que representa una variación positiva del 24.2% con respecto al 1T14. 11

12 El EBITDA de Fibra Danhos, excluyendo el ingreso por Contraprestaciones Únicas, sumó $266.8 millones de pesos durante el 1T15, lo que representa un incremento de 9.4% con respecto al 1T14. La Utilidad Neta, el FFO exc. C.U. y el AFFO de Fibra Danhos sumaron $499.0 millones de pesos, $294.5 millones de pesos, y $466.7 millones de pesos, respectivamente durante el 1T Pago de la Contraprestación a Nuestro Asesor Fibra Danhos celebró una Asamblea de Tenedores el 11 de marzo de El punto IV en la orden del día, que fue aprobado con el 99.29% de los votos a favor, fue la aprobación de la modificación al Contrato de Asesoría en Planeación celebrado entre el Fiduciario y DSD1, S.C., para que, sin modificar el monto de la Contraprestación Anual, el pago de la misma al Asesor se realice en CBFIs del Fideicomiso. Se entregarán 4,685,140 CBFIs a nuestro Asesor que corresponden al pago de la contraprestaciones devengadas no pagadas de los periodos 4T13 (82 días en operación), 1T14 y 1T15. Esto significó un ahorro de millones de pesos de flujo para el Fideicomiso. Conforme a lo establecido en el Contrato de Asesoría en Planeación, para la contraprestación al Asesor del 4T13 (82 días en operación) y 1T14, el valor unitario del CBFI se determinó como el precio ponderado por volumen de las cotizaciones diarias de los últimos 90 días naturales previos a la fecha de la Asamblea de Tenedores del 11 de marzo de Para la contraprestación al Asesor del 1T15, el valor unitario del CBFI se determinó como el precio ponderado por volumen de las cotizaciones diarias del 1 de enero de 2015 al 31 de marzo de Periodo Ejercicio(Fiscal(concluido(el(31( Importe+actualizado+al+ 31+de+marzo+de Precio Certificados+por+ entregar de(diciembre(de(2013 $((((((((((((((( 39,047,185 $(((( (((((((((( 1,114,500 Del(1(de(enero(al(31(de(marzo(de( 2014 $((((((((((((((( 42,623,397 $(((( (((((((((( 1,216,573 Del(1(de(enero(al(31(de(marzo(de( 2015 $((((((((((((((( 82,941,219 $(((( (((((((((( 2,354,067 Total $ ,611, ,685,140

13 2. Información Financiera de Fibra Danhos 2.1 Estado Consolidado de Posición Financiera Fibra&Danhos Al&31&de&Marzo Pesos Activos Activo&circulante& Efectivo,*equivalentes*de*efectivo*y*efectivo*restringido $****************** 3,334,252,187 $**************** 4,793,212,172 Rentas*por*cobrar*y*otras $********************* 302,635,851 $******************** 81,406,552 Cuentas*por*cobrar*a*partes*relacionadas $*********************** 49,180,648 $*********************************** 0 Impuestos*por*recuperar,*principalmente*IVA $*********************** 30,981,409 $********************** 8,996,148 Pagos*anticipados*(predial*y*comisiones*por*amortizar) $********************* 114,508,850 $******************** 43,404,747 Total&activo&circulante $&&&&&&&&&&&&&&&&&& 3,831,558,945 $&&&&&&&&&&&&&&&& 4,927,019,619 Activo&no&circulante Propiedades*de*inversión $**************** 41,212,846,064 $************** 35,104,812,863 Maquinaria*y*equipo $************************* 1,560,625 $************************************ N Total&activo&no&circulante $&&&&&&&&&&&&&&&& 41,214,406,689 $&&&&&&&&&&&&&& 35,104,812,863 Total&activo $&&&&&&&&&&&&&&&& 45,045,965,633 $&&&&&&&&&&&&&& 40,031,832,482 Pasivo&y&patrimonio Pasivo&circulante Cuentas*por*pagar*y*gastos*acumulados $*********************** 45,720,635 $******************** 30,412,641 Rentas*cobradas*por*anticipado $********************* 149,059,359 $******************** 87,147,372 Cuentas*por*pagar*a*partes*relacionadas $********************* 348,380,577 $******************** 93,090,134 Impuestos*por*pagar $************************* 1,351,958 $******************** 12,344,044 Total&pasivo&circulante $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 544,512,530 $&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 222,994,190 Pasivo&no&circulante Depósitos*de*los*arrendatarios $*********************** 59,476,598 $********************** 3,439,073 Contraprestación*única,*neto $********************* 331,810,020 $******************** 45,624,101 Certificados*en*circulación*N*segunda*asignación $************************************** N $************************************ N Beneficios*a*empleados $************************* 4,654,503 $********************** 4,271,018 Total&pasivo&no&circulante $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 395,941,120 $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 53,334,192 Total&pasivo $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 940,453,650 $&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 276,328,382 Patrimonio Aportaciones*de*los*fideicomitentes $**************** 42,636,738,844 $************** 39,088,976,549 Resultado*del*ejercicio*consolidado $****************** 1,468,487,908 $******************* 666,605,587 Obligaciones*Laborales $*************************** 285,231 $************************** (78,036) Total&patrimonio $&&&&&&&&&&&&&&&& 44,105,511,983 $&&&&&&&&&&&&&& 39,755,504,100 Total&pasivo&y&patrimonio $&&&&&&&&&&&&&&&& 45,045,965,633 $&&&&&&&&&&&&&& 40,031,832,482 13

14 2.2 Estado Consolidado de Utilidades Integrales Fibra&Danhos Pesos 1T15 1T14 Renta&Fija $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 307,720,260 $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 242,591,502 Renta&Variable $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 22,049,891 $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 20,319,334 Contraprestación&Única $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 5,577,703 $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 946,140 Estacionamientos $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 60,674,192 $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 51,329,620 Mantenimiento,&Operación,&Publicidad&y&Otros $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 80,855,341 $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 72,627,358 Total&ingresos&operativos $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 476,877,385 $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 387,813,953 Gastos&de&operación&y&mantenimiento $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 80,574,404 $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 76,166,980 Comisión&por&Asesoría $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 83,973,722 $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 41,708,886 Comisión&por&Servicios&de&Representación $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 13,204,756 $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 9,963,366 Honorarios&profesionales&a&partes&no&relacionadas&y&otros& gastos&no&operativos $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 4,733,787 $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 568,742 Impuesto&predial $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 17,068,698 $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 12,272,466 Seguros $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 4,924,569 $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 2,291,008 Total&gastos&de&operación $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 204,479,934 $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 142,971,447 Capex&(Inversión&y&Mantenimiento&Mayor) $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 2,190,805 Ingresos&productos&financieros $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 26,175,120 $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 97,958,134 Gastos&por&interes $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 74,288 $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 118,007 Ganancia&cambiaria& &Neta $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 3,722,439 $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& (1,379,555) Impuestos&a&la&utilidad&de&subsidiaria $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& W $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& W Ajustes&al&valor&razonable&de&propiedades&de&inversión& relacionados& &Netos $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 198,945,000 $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 117,893,000 Utilidad&neta $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 498,974,917 $&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 459,196, Distribución Correspondiente al Primer Trimestre de 2015 Debido a la sólida generación de flujos en nuestras propiedades en operación durante el 1T15, nuestro AFFO por CBFI (considerando únicamente aquellos que tienen derechos económicos) fue de $0.51 pesos. En este sentido, el 27 de abril de 2015, nuestro Comité Técnico determinó una distribución a nuestros tenedores de CBFIs correspondiente al periodo enero- marzo de 2015 de $0.48 pesos por CBFI, lo que representa un crecimiento de 9.1% con respecto a la del primer trimestre de 2014, manteniendo en caja para usos corporativos diversos el equivalente a $0.03 pesos por CBFI. Del total de la distribución, $377.9 millones de pesos corresponden al resultado fiscal de Fibra Danhos y $60.8 millones de pesos corresponden a una devolución de capital. La distribución aprobada se calculó con base en 913,831,437 CBFIs, que es el número de CBFIs resultante de restar a los CBFIs emitidos y en proceso de tramite (1,541,245,024) los CBFIs sin Derechos Económicos (627,413,587). La siguiente tabla muestra un desglose de los CBFIs con y sin derechos económicos: 14

15 Conciliación)CBFIs)Fibra)Danhos Al)31)de)marzo)de)2015 CBFIs)Fibra)Danhos)al)31)de)marzo)de)2015 1,541,245,024 A)+)B CBFIs&con&derechos&economicos 913,831,437 A)=)C)+)D)+)E)+)F)+)G CBFIs&Portafolio&en&Operación&Inicial 604,372,398 C CBFIs&Oferta&Publica&Inicial&(sin&opción&de&sobreasignacion) 200,000,000 D CBFIs&opcion&de&sobreasignación 9,802,520 E CBFIs&con&derechos&económicos&Toreo 94,971,379 F CBFIs&pagados&como&contraprestación&de&asesoría&& 4,685,140 G CBFIs&sin&derechos&económicos 627,413,587 B)=)H)+)I)+)J CBFIs&Portafolio&en&Desarrollo&Inicial 403,913,105 H)=)K)+)L CBFIs&sin&derechos&económicos&Toreo 192,820,974 K CBFIs&sin&derechos&económicos&Torre&Virreyes 211,092,131 L CBFIs&emisión&del&15&de&octubre&de& ,135,622 I)=)M)+)N CBFIs&Vía&Vallejo 126,843,955 M CBFIs&para&adquisición&de&predios&en&la&"ZMP" 16,291,667 N CBFIs&emitidos&no&entregados&para&contraprestaciones&futuras&de&asesoría 80,364,860 J * Incluye 4,685,140 CBFIs a ser entregados al Asesor como pago de la Contraprestación por los 82 días en operación en 2013, el primer trimestre de 2014 y el primer trimestre de 2015, y 80,364,860 CBFIs a ser emitidos y conservados en tesorería para pagos de las Contraprestaciones Únicas futuras al Asesor, cuya emisión fue aprobada mediante Asamblea de Tenedores de fecha 11 de marzo de 2015 y mismos que se encuentran en trámite ante CNBV 4. Torre Virreyes Torre Virreyes es un proyecto de oficinas en desarrollo en la Ciudad de México (Distrito Federal), estratégicamente localizado en el corazón del corredor de oficinas de las Lomas de Chapultepec, enfrente del Bosque de Chapultepec (el parque más importante de la ciudad de México), en la delegación Miguel Hidalgo. Torre Virreyes será uno de los primeros edificios de oficinas en México en obtener la certificación LEED Platinum, bajo los estándares desarrollados por el U.S. Green Building Council. Creemos que este proyecto es uno de los edificios de oficinas con mayor demanda en la Ciudad de México debido a una combinación de ubicación, alto nivel de accesibilidad desde la autopista urbana de la Ciudad de México (el segundo piso del Periférico), y su arquitectura y vistas espectaculares. La arquitectura de Torre Virreyes fue diseñada por Teodoro González de León, uno de los arquitectos mexicanos más prestigiados, y su diseño estructural fue desarrollado por la firma internacional ARUP en su oficina de Nueva York. Esta propiedad está ubicada a unos cuantos metros del Periférico y a 30 minutos de distancia del Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México. Los Fideicomitentes Adherentes que aportaron Torre Virreyes a Fibra Danhos fueron responsables de la terminación de su construcción así como del pago de los costos de construcción correspondientes. Torre Virreyes inició operaciones durante el primer trimestre de 2015 y nuestros primeros inquilinos ya se encuentran instalados y operando con normalidad. Las áreas exteriores funcionan de acuerdo a lo planeado y están integradas a las áreas contiguas del Bosque de 15

16 Chapultepec. A la fecha del presente reporte, Torre Virreyes reportó un avance de comercialización del 84.5% de su ARB (considerando contratos de arrendamiento firmados, contratos de arrendamiento en proceso de firma y cartas de intención) y 68.6% considerando únicamente contratos de arrendamiento firmados. La siguiente tabla muestra el avance en el proceso de comercialización de Torre Virreyes al 31 de marzo de 2015: Torre%Virreyes Al#31#de#marzo#de#2015 Al#31#de#diciembre#de#2014 m2%de%área% rentable %%del%área% rentable m2%de%área% rentable %%del%área% rentable Contratos(de(arrendamiento(firmados ((((((((((((( 45, % ((((((((((((( 39, % Contratos(de(arrendamiento(en(proceso(de(firma ((((((((((((((( 1, % ((((((((((((((( 4, % Cartas(de(intención ((((((((((((((( 9, % ((((((((((((((( 3, % Total ############# 55, % ############# 47, % Es importante señalar, en este sentido, que en el caso de los edificios de oficinas, el proceso de comercialización se acelera durante sus primeros trimestres de operación. 5. Portafolio en Desarrollo Actual Estamos avanzando de acuerdo con lo programado en el desarrollo de las tres torres de oficinas y del hotel en el Toreo. Esperamos que el desarrollo de las torres B y C se concluya durante 3T15, el desarrollo del hotel se concluya en el 1T16 y que el desarrollo de la torre A se concluya durante la segunda mitad de La obra de la expansión en Parque Tezontle avanza de acuerdo con lo programado, la cual añadirá 19,000m2 de ARB al centro comercial. Hemos iniciado la obra de la expansión en Parque Delta, la cual añadirá aproximadamente 18,000m2 de ARB al centro comercial. Anticipamos un periodo de transición derivado del reacomodo de inquilinos en ambas plazas, necesario para el funcionamiento y comercialización, que podrá inducir una etapa de ligera desocupación en esos locales. La fecha estimada de inicio de operaciones, de estos dos proyectos, sujeto al reacomodo de inquilinos, es el 3T15 y el 1T16, respectivamente. Con respecto del proyecto Vía Vallejo, el pasado 7 de noviembre de 2014 formalizamos en escritura pública la adquisición a cambio de CBFIs. Se han entregado 35,225,200 CBFIs como contraprestación, que reflejan el avance del desarrollo al 31 de diciembre de Adicionalmente, el pasado 27 de abril de 2015, el Comité Técnico del Fideicomiso decidió entregar 5,626,827 CBFIs adicionales que reflejan el avance del desarrollo del 31 de diciembre de 2014 al 31 de marzo de Actualmente nos encontramos en la etapa de supervisión de la obra y de la comercialización del proyecto. 16

17 En cuanto al desarrollo del proyecto Las Antenas, hemos tomado posesión del terreno y nuestro comité de arquitectura ha aprobado el proyecto arquitectónico. Nos encontramos en la etapa de obtención de permisos y licencias y esperamos iniciar la construcción de la primera etapa en cuanto los obtengamos. Hemos recibido una importante cantidad de cartas de intención y esperamos iniciar con la comercialización formal en el 2T15. Con respecto al centro comercial y de entretenimiento regional a ser desarrollado en la Zona Metropolitana de Puebla (ZMP), estamos trabajando en la rectificación de los predios para su fusión, que una vez que se concluya, los mismos serán aportados por terceros no relacionados. Se emitieron 16,291,667 CBFIs para su contraprestación y creemos que el número definitivo de CBFIs a entregarse será de 14,614,000 CBFIs aproximadamente. Seguimos trabajando en el diseño arquitectónico del proyecto. 5.1 Toreo (componente de oficinas y hotel) Fecha estimada de conclusión de desarrollo: 3T15 (torres de oficinas B y C), 1T16 (hotel), segunda mitad 2016 (torre de oficinas A). Toreo es un proyecto de usos mixtos en desarrollo en el municipio de Naucalpan de Juárez ubicado en el antiguo Toreo de Cuatro Caminos ubicado en la frontera del Distrito Federal y el Estado de México, en uno de los cruces más transitados de ZMCM. Esta propiedad está sobre Periférico y aproximadamente a 35 minutos del Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México, y también está localizada aproximadamente a cinco minutos de Torre Virreyes por el segundo piso del Periférico. Toreo estará compuesto por un componente comercial, uno de oficinas y un hotel. El Toreo es actualmente uno de los desarrollos inmobiliarios más grandes en la ZMCM. Llevamos a cabo la apertura del componente comercial de Toreo el 13 de noviembre de A la fecha del presente reporte, entregamos 179 puertas (de 200) a inquilinos para sus adaptaciones y 169 se encontraban en operación. A la fecha del presente reporte entregamos 179 puertas (de 200) a inquilinos para sus adaptaciones y 169 ya se encontraban en operación. La ocupación del componente comercial de Toreo a la fecha es de 95.0% y aportó un NOI incremental de 15.8% (excl. CU) al Portafolio en Operación Actual en el 1T15. Esperamos que el componente comercial de Toreo madure más rápido que otras propiedades en nuestro portafolio y se convierta en uno de los centros comerciales más importantes de la ZMCM. Durante la sesión del comité técnico de Fibra Danhos el 27 de abril de 2015 y de acuerdo al procedimiento establecido en nuestro Prospecto de Colocación, se aprobó, con el voto favorable de los miembros independientes de nuestro Comité Técnico, la liberación de los derechos económicos de 94,971,379 CBFIs por la aportación del componente comercial de 17

18 Toreo, los cimientos y el estacionamiento de las torres de oficinas y el hotel que representan el 33.0% del total de los CBFIs emitidos (287,792,353) por dichos componentes. Como parte del uso de los recursos levantados en nuestro IPO, se encuentran los financiamientos para el desarrollo restante del hotel y del componente de oficinas de Toreo. Para tener flexibilidad ante la demanda de diferentes tamaños de espacio de oficina, decidimos comunicar las primeras dos torres de la etapa de oficinas de Toreo para poder ofrecer plantas de hasta 4,000 m2 de espacio rentable. Esperamos que el desarrollo de las torres B y C se concluya hacia finales del tercer timestre del presente año, el desarrollo del hotel en el 1T16 y el desarrollo de la torre A durante la segunda mitad de La siguiente tabla muestra indicadores de avance de obra y de obtención de permisos y licencias de los componentes de oficinas y hotel de Toreo: Componente(de(Oficinas(de(Toreo Torres(B(y(C Torres(B(y(C Porcentaje*de* contribución*a*la*obra Al*31*de*marzo*de* 2015 Al*31*de*diciembre* de*2014 Avance*de*obra 100.0% 79.5% 61.5% Excavación)y)cimentación 20.0% 100.0% 100.0% Obra)civil 45.0% 100.0% 80.0% Instalaciones)y)equipos 20.0% 35.0% 5.0% Acabados)y)fachadas 15.0% 50.0% 30.0% (1))Excluye)terminaciones)de)obra)y)permisos)de)ocupación Componente(de(Oficinas(de(Toreo Torre(A Porcentaje*de* contribución*a*la*obra Al*31*de*marzo*de* 2015 Al*31*de*diciembre* de*2014 Avance*de*obra 100.0% 59.25% 41.25% Excavación)y)cimentación 20.0% 100.0% 100.0% Obra)civil 45.0% 80.0% 40.0% Instalaciones)y)equipos 20.0% 5.0% 5.0% Acabados)y)fachadas 15.0% 15.0% 15.0% (1))Excluye)terminaciones)de)obra)y)permisos)de)ocupación Componente(de(Hotel(de(Toreo Porcentaje*de* contribución*a*la*obra Al*31*de*marzo*de* 2015 Al*31*de*diciembre* de*2014 Avance*de*obra 100.0% 58.25% 51.50% Excavación)y)cimentación 20.0% 100.0% 100.0% Obra)civil 45.0% 80.0% 70.0% Instalaciones)y)equipos 20.0% 0.0% 0.0% Acabados)y)fachadas 15.0% 15.0% 0.0% (1))Excluye)terminaciones)de)obra)y)permisos)de)ocupación 18

19 La siguiente tabla muestra el avance en el proceso de comercialización del componente de oficinas de Toreo (torres B y C): Componente(de(Oficinas(de(Toreo((Torre(B(y(C) Al#31#de#marzo#de#2015 Al#31#de#diciembre#de#2014 m2(de(área( rentable %(del(área( rentable m2(de(área( rentable %(del(área( rentable Contratos(de(arrendamiento(firmados ((((((((((((((((((. 0.0% ((((((((((((((((((. 0.0% Contratos(de(arrendamiento(en(proceso(de(firma ((((((((((((((( 9, % ((((((((((((((( 3, % Subtotal ############### 9, % ############### 3, % Cartas(de(intención ((((((((((((((( 7, % ((((((((((((((( 5, % Total ############# 17, % ############### 8, % Al 31 de marzo de 2015, hemos erogado aproximadamente $822.1 millones de pesos lo que representa el 45.67% de la inversión total estimada para las tres torres de oficinas y el hotel. Proyecto Ubicación Componente,de,Oficinas,y,Hotel,de, Toreo,(Torres,A,,B,,C,y,Hotel) Naucalpan,-Estado-de-México Fecha-de-inicio-de-obra 2014 Fecha-estimada-de-conclusión-de-desarrollo 2015@2016 Area-rentable-estimada ,000- Inversión-Aproximada-al-31-de-marzo-de $ ,068, Inversión-total-estimada- -$ ,800,000, Expansión en Parque Tezontle Fecha de apertura estimada: 3T15 Como parte del uso de los recursos levantados en nuestro IPO, se encuentra el financiamiento para la expansión en Parque Tezontle, cuya obra inició en febrero de El proyecto de expansión en Parque Tezontle consiste en aproximadamente 19,000 m2 adicionales de ARB. Uno de los principales objetivos que buscamos con esta expansión es construir locales más grandes para atender la demanda por espacio comercial de marcas internacionales que quieren entrar o recientemente entraron al mercado mexicano, y de esta manera ampliar la mezcla con nuevos inquilinos y volver el centro comercial aún más atractivo. Asimismo, como parte del proyecto de expansión, construiremos una nueva área de comida y cajones de estacionamiento adicionales. 19

20 Anticipamos un periodo de transición derivado del reacomodo de inquilinos en la plaza, necesaria para el funcionamiento y comercialización, que podrá inducir una etapa de ligera desocupación en esos locales. La fecha estimada de inicio de operaciones, sujeto al reacomodo de inquilinos, es en 3T15. La siguiente tabla muestra indicadores de avance de obra y de obtención de permisos y licencias de la expansión: Expansión)Parque)Tezontle Porcentaje*de* contribución*a*la*obra Al*31*de*marzo*de* 2015 Al*31*de*diciembre* de*2014 Avance*de*obra 100.0% 80.35% 73.00% Excavación)y)cimentación 20.0% 100.0% 95.0% Obra)civil 45.0% 98.0% 90.0% Instalaciones)y)equipos 20.0% 55.0% 45.0% Acabados)y)fachadas 15.0% 35.0% 30.0% (1))Excluye)terminaciones)de)obra)y)permisos)de)ocupación La siguiente tabla muestra el avance en el proceso de comercialización de la expansión: Expansión)Parque)Tezontle Al#31#de#marzo#de#2015 Al#31#de#diciembre#de#2014 m2)de)área) rentable %)del)área) rentable m2)de)área) rentable %)del)área) rentable Contratos(de(arrendamiento(firmados ((((((((((((( 10, % (((((((((((((((((( 7 0.0% Contratos(de(arrendamiento(en(proceso(de(firma ((((((((((((((( 4, % ((((((((((((( 10, % Subtotal ############# 15, % ############# 10, % Cartas(de(intención ((((((((((((((( 3, % ((((((((((((((( 4, % Total ############# 18, % ############# 15, % Estimamos que la inversión requerida para el desarrollo del proyecto de expansión en Parque Tezontle asciende aproximadamente a $450 millones de pesos. Al 31 de marzo de 2015, hemos erogado aproximadamente $241.1 millones de pesos lo que representa el 53.6% de la inversión total estimada. Proyecto Ubicación Fecha.de.inicio.de.obra Fecha.de.apertura.estimada Expansión0Parque0Tezontle Iztapalapa,.Distrito.Federal 1T14 3T15 Area.rentable.estimada...19,000. Inversión.Aproximada.al.31.de.marzo.de.2015.$...241,144, Inversión.total.estimada..$...450,000,

21 5.3 Expansión en Parque Delta Fecha de apertura estimada: 1T16 Como parte del uso de los recursos levantados en nuestro IPO, se encuentra el financiamiento para la expansión en Parque Delta. Hemos obtenido los permisos y licencias necesarios para su construcción y hemos iniciado la obra para la expansión. El proyecto de expansión en Parque Delta consiste en añadir aproximadamente 18,000 m2 adicionales de ARB. En Parque Delta buscamos construir locales más grandes para atender la demanda por espacio comercial de marcas internacionales que quieren entrar o recientemente entraron al mercado mexicano, y de esta manera ampliar la mezcla con nuevos inquilinos y volver el centro comercial aún más atractivo. Como resultado del proyecto de expansión, completaremos el circuito del pasillo comercial y construiremos cajones de estacionamiento adicionales. Anticipamos un periodo de transición derivado del reacomodo de inquilinos en la plaza, necesaria para el funcionamiento y comercialización, que podrá inducir una etapa de ligera desocupación en esos locales. La fecha estimada de inicio de operaciones, sujeto al reacomodo de inquilinos, es en 1T16. La siguiente tabla muestra el avance en el proceso de comercialización de la expansión: Expansión)Parque)Delta Al#31#de#marzo#de#2015 Al#31#de#diciembre#de#2014 m2)de)área) rentable %)del)área) rentable m2)de)área) rentable %)del)área) rentable Contratos(de(arrendamiento(firmados ((((((((((((((( 6, % (((((((((((((((((( 5 0.0% Contratos(de(arrendamiento(en(proceso(de(firma ((((((((((((((( 6, % (((((((((((((((((( 5 0.0% Subtotal ############# 13, % ################## < 0.0% Cartas(de(intención ((((((((((((( 12, % (((((((((((((((((( 5 0.0% Total ############# 25, % ################## < 0.0% Estimamos que la inversión requerida para el desarrollo del proyecto de expansión en Parque Delta asciende aproximadamente a $600 millones de pesos. Al 31 de marzo de 2015, hemos erogado aproximadamente $24.0 millones de pesos lo que representa el 4.0% de la inversión total estimada. Proyecto Ubicación Fecha,de,inicio,de,obra Fecha,de,apertura,estimada 21 Expansión0Parque0Delta Benito,Juarez,,Distrito,Federal 1T15 1T16 Area,rentable,estimada,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,18,000, Inversión,Aproximada,al,31,de,marzo,de,2015,$,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,23,977,765.60, Inversión,total,estimada,,$,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,600,000,000.00,

22 5.4 Vía Vallejo Fecha de apertura estimada (Etapa I): 2T16 El 28 de abril de 2014, nuestro Comité Técnico aprobó la adquisición por parte de Fibra Danhos del proyecto Vía Vallejo, un proyecto en desarrollo propiedad de un tercero no relacionado, a cambio de CBFIs. Asimismo, el 15 de octubre de 2014, previa autorización de la CNBV y nuestra Asamblea, realizamos la emisión de 126,843,955 CBFIs como contraprestación por la adquisición de este proyecto. El pasado 7 de noviembre de 2014 formalizamos en escritura pública la adquisición a cambio de CBFIs y se entregaron 35,225,200 CBFIs como contraprestación, que reflejaban el avance de obra a esa fecha. Adicionalmente, el pasado 27 de abril de 2015, el Comité Técnico del Fideicomiso decidió entregar 5,626,827 CBFIs adicionales que reflejan el avance del desarrollo del 31 de diciembre de 2014 al 31 de marzo de Actualmente nos encontramos en la etapa de supervisión de la obra y de la comercialización del proyecto. Vía Vallejo es un proyecto de usos mixtos en desarrollo, ubicado sobre Calzada Vallejo en la delegación Azcapotzalco, en la Ciudad de México, que contempla un componente comercial tipo lifestyle, así como la posibilidad de desarrollar componentes adicionales comerciales, de oficinas o de vivienda. El proyecto tendrá tres etapas y se desplantará sobre una superficie de aproximadamente 100,000 m2 de terreno. Esperamos que la primera etapa, que tendrá 83,000m2 de área rentable bruta comercial, esté concluida y abierta al público en abril de El desarrollo y los costos asociados de la primera etapa correrán a cargo del aportante, mientras que el desarrollo y los costos asociados de las etapas subsecuentes correrán a cargo de Fibra Danhos. Sin embargo, Fibra Danhos estará involucrada en el diseño del proyecto y dando seguimiento al avance de obra y comercialización de la primera etapa para asegurar que Vía Vallejo cumple en todo momento con los estándares de calidad de Fibra Danhos y con una óptima mezcla de inquilinos, utilizando contratos de arrendamiento consistentes con las prácticas de mercado establecidas por Fibra Danhos. La fórmula de pago con base en CBFIs se ha diseñado y acordado con el aportante para (i) minimizar riesgos para Fibra Danhos y (ii) maximizar el rendimiento esperado dado que condiciona la entrega de CBFIs, mientras que los derechos económicos se liberan conforme la propiedad genera flujos. El proyecto se ubica en una zona muy céntrica con gran conectividad y alta densidad poblacional, con una perspectiva favorable de crecimiento económico y demográfico. Esta zona actualmente está experimentando una renovación y transición de vocación industrial a una comercial y habitacional. 22

23 El precio acordado que pagará Fibra Danhos en CBFIs por la fase uno y los terrenos de las fases subsecuentes (cuyo precio por CBFI se definirá precio a la apertura del centro comercial) del proyecto asciende aproximadamente a $3,309 millones de pesos. Cabe señalar también que existe un mecanismo acordado con el aportante para ajustar a la baja o al alza, según sea el caso, la contraprestación correspondiente a la primera etapa con base en el desempeño del NOI observado de dicha etapa durante los doce meses posteriores a la fecha de su apertura e inicio de operaciones. La siguiente tabla muestra indicadores de avance de obra y de obtención de permisos y licencias de la etapa I del proyecto: Vía$Vallejo$(Etapa$I) Porcentaje*de* contribución*a*la*obra Al*31*de*marzo*de* 2015 Al*31*de*diciembre* de*2014 Avance*de*obra 100.0% 20.79% 14.13% Excavación)y)cimentación 15.0% 90.0% 82.5% Obra)civil 50.0% 13.9% 3.5% Instalaciones)y)equipos 20.0% 1.8% 0.0% Acabados)y)fachadas 15.0% 0.0% 0.0% (1))Excluye)terminaciones)de)obra)y)permisos)de)ocupación La siguiente tabla muestra el avance en el proceso de comercialización: Vía$Vallejo$(Etapa$I) Al#31#de#marzo#de#2015 Al#31#de#diciembre#de#2014 m2$de$área$ rentable %$del$área$ rentable m2$de$área$ rentable %$del$área$ rentable Contratos(de(arrendamiento(firmados ((((((((((((( 55, % ((((((((((((( 54, % Contratos(de(arrendamiento(en(proceso(de(firma ((((((((((((((( 4, % ((((((((((((((( 2, % Subtotal ############# 59, % ############# 56, % Cartas(de(intención ((((((((((((( 12, % ((((((((((((( 14, % Total ############# 72, % ############# 71, % 23