Regulación y Políticas de inversiones en las Compañía de Seguros

Transcripción

1 Regulación y Políticas de inversiones en las Compañía de Seguros

2 Regulación y Políticas de inversiones de las Cías de Seguros Agenda 1) Mercado de Seguros Ramos de Vida Ramos Generales 2) Marco Regulatorio 3) Políticas de Inversión 4) Oportunidades y Retos

3 1. Mercado de Seguros Pago de Siniestros Inversiones de las reservas técnicas

4 1. Mercado de Seguros Ramos Generales Ramos Vida Horizonte de inversión: corto plazo. Requerimiento de liquidez: Alto Objetivo: Maximizar rentabilidad de la cartera con el fin de cubrir siniestros. Principales productos: Incendios, Autos, SOAT, Asistencia Medica, otros. Horizonte de inversión: largo plazo (20-40 años). Requerimiento de liquidez: Bajo Objetivo: Calce y control de riesgo crediticio Principales productos: Rentas Vitalicias, Vida Individual, Vida Grupo, Seguros Previsionales (AFP)

5 1. Mercado de Seguros: Mayor crecimiento PBI: mayor demanda por cobertura de activos (empresas) y patrimonio (personas) mayor generación de excedentes, que son captados por las empresas de Seguros de Vida

6 1. Mercado de Seguros: Ramos de Vida Primas Ramos de Vida (S/.MM) Obligaciones Técnicas (S/.MM) Inversiones (Elegibles + No Elegibles) Composición Inversiones: Ramos Vida

7 1. Mercado de Seguros: Ramos Generales Primas Ramos Generales (S/.MM) Obligaciones Técnicas (S/.MM) Inversiones (Elegibles + No Elegibles) Composición Inversiones: Ramos Generales AUM: S/. 5 Bn Otras: Primas por cobrar, primas no vencidas y no devengadas, prestamos asegurados, primas por cobrar a cedentes y otras inversiones.

8 1. Mercado de Seguros: Gran potencial de crecimiento del mercado de seguros Penetración de seguros Penetración de seguros en América Latina (%) Primas Directas / PBI % % 1.1% % % % 1.5% 1.5% % 1.00% 0.50% % Prima per cápita USD Prima/PBI Fuente: SBS, Latino Insurance Fuente: Swiss Re 12

9 1. Mercado de Seguros: Ramo con mayor potencial de crecimiento RENTAS VITALICIAS Afiliados Fondos de Pensiones: Edad Situación actual N afiliados > 60 años: 200,000 Fondo Administrado Entre US$ 1,500 MM y US$ 2,000 MM Perspectivas: Envejecimiento de los aportantes Expectativas de crecimiento: Crecimiento esperado: > $ 500 MM por año Fuente: SBS Portafolio de Rentas: Crecimiento Necesidad de generar activos de largo plazo.

10 2. Marco Regulatorio Reglamentos y circulares SBS Res

11 2. Marco Regulatorio: Activos Elegibles y Límites Regulatorios ARTÍCULO 5 DE LA RESOLUCIÓN SBS N (16-ENE-2002) Rubro elegible Límite SS GG Límite Vida Aplicado sobre a) Caja 5% 2% Obligaciones técnicas b) Depósitos 40% 40% Obligaciones técnicas c) Gobierno y BCRP 30% 40% Obligaciones técnicas d) Bonos financieros 40% 40% Obligaciones técnicas e) Bonos hipotecarios 30% 40% Obligaciones técnicas f) Bonos empresariales 75% 75% Obligaciones técnicas g) Acciones y fondos mutuos 40% 20% Obligaciones técnicas g.1) Acciones y ADRs 30% 20% Obligaciones técnicas g.2) Fondos mutuos 30% 20% Obligaciones técnicas h) Instrumentos de Estados y otros 30% 40% Obligaciones técnicas i) Inmuebles urbanos 25% 15% Obligaciones técnicas j) Primas por cobrar AFP Sólo Vida Hasta 100% de las Reservas Matemáticas Inversión Corto Plazo Inversión Largo Plazo k) Primas por cobrar no vencidas no devengadas Sólo SS GG Hasta 10% Patrimonio de Solvencia y 100% RRC l) Préstamos con garantías de pólizas de vida Sólo Vida Reserva Matemática de los seguros que los originan m) Primas por cobrar no vencidas a cedentes Reservas para Riesgos en Curso (RRC) n) Otras inversiones 50% 50% Obligaciones técnicas n.1) Instrumentos de corto plazo 10% 5% Obligaciones técnicas n.2) Operaciones de reporte y Repos 5% 5% Obligaciones técnicas n.3) Fondos de inversión 5% 10% Obligaciones técnicas n.4) Créditos inmobiliarios 30% 30% Obligaciones técnicas n.5) Otros 30% 30% Obligaciones técnicas

12 2. Marco Regulatorio: Requisitos Básicos Requisitos básicos ARTÍCULO 3 DE LA RESOLUCIÓN SBS N (16-ENE-2002) Las Inversiones Elegibles deben respaldar la totalidad de las Obligaciones Técnicas, en todo momento. Este respaldo debe coincidir ( calzar ) en tiempo y moneda. Los instrumentos deben poseer clasificación crediticia según lo normado. Exterior - 1 clasificaciones - Grado Inversión (Mínimo). Local - 2 clasificaciones BBB mínimo. Los Fondos Mutuos deben estar supervisados por la CONASEV. El orden de preferencia para su aplicación, es: 1 a Reservas Técnicas, 2 a Patrimonio de Solvencia, 3 a Primas Diferidas, 4 a Práctica Insegura y 5 a Patrimonio de Solvencia. El exceso que hubiere al detraer el importe de las Obligaciones Técnicas del importe de las Inversiones Elegibles se denomina Superávit. Lo opuesto, Déficit. RESOLUCIÓN SBS N REGLAMENTO DE CLASIFICACIÓN Y VALORIZACIÓN Los instrumentos deben poseer clasificación crediticia según lo normado Exterior - 1 clasificaciones - Grado Inversión (Mínimo) Local - 2 clasificaciones BBB mínimo Emisión Privado 1 clasificación con autorización SBS

13 2. Marco Regulatorio: Otros Límites Rubro: es cada agrupación de activos señalada en la tabla de Límites.

14 3. Políticas de Inversión Modelo de gestión sustentado en cinco principios claves Objetivos Claros Estructura adecuada para la toma de decisiones Modelo de Gestión Perfil Riesgo /Rentabilidad Definido Equipo Sólido y Comprometido Excelencia en el manejo del Portafolio Políticas de Inversiones + Buen Gobierno

15 3. Políticas de Inversión: Calce de las Inversiones Las empresas de seguros buscan calzar sus pasivos con activos al 100%, tanto en moneda como en plazos Monedas Horizonte de Inversión Activos Autos SOAT Cascos Incendio Prima en USD Corto Plazo Corto / Mediano Plazo Activos en Dólares Depósitos /FM CP Papeles Comerciales Bonos 1 a 3 años Bonos de 3 a 5 años. Accidentes Personales Salud Prima en Soles Corto Plazo Activos en Soles Depósitos /FM CP Papeles Comerciales Bonos 1 a 2 años Seguros De Vida Seguro Con ahorro Prima en USD Largo Plazo Activos en Dólares Bonos mayores a 10 años Inmuebles (contratos de rentas) Invalidez y Sobrevivencia

16 3. Políticas de Inversión: Calce de las Inversiones Norma de Calce - Rentas Vitalicias Calce de los ingresos y pagos futuros al 100% Flujo Activos Flujo Pasivos Activos y Pasivos MM USD Año 1 y 2 Año 3 y 4 Año 5 y 6 Año 7 y 8 Año 9 y 10 Años Años Años Años Años 28 a +

17 3. Políticas de Inversión: Calidad de las Inversiones Política de Riesgo de Crédito (Calidad de las Inversiones) Objetivo : Exposición a riesgos que no afecten la solvencia de la Compañía. Premisa Básica: Inversión únicamente en Bonos que tengan una alta calidad crediticia. Alternativas: Inversión en Bonos Locales y del Exterior Mix de Inversión: Fija Local: 60% Bonos Peruanos Renta Fija Exterior: 40% Bonos Extranjeros Calidad Crediticia - Local : Mejores categorías (Gobierno, AAA y AA local) - Exterior : Grado de Inversión (AAA, AA, A, y BBB+ Internac.) Composición Portafolio RF por rating (% del total) 60% 50% 48% 80% BBB o mejor 40% 30% local 20% 10% 0% 6% 5% 1% 2% AAA(pe) AA+(pe) AA-(pe) A+(pe) A(pe)

18 3. Políticas de Inversión: Diversificación Políticas de Diversificación Objetivo: Minimizar el impacto de posibles pérdidas futuras en una determinada inversión o grupo de inversiones Meta: Lograr la mayor diversificación posible a través de una distribución eficiente de las inversiones. Cómo minimizar este impacto? - Límites de Inversión - monto máximo de inversión x empresa, sector económico o región. Inversión Exterior Mandatos - Asset Managers Top del Mundo presentes en 14 países 166 emisores más de 10 sectores

19 4. Oportunidades y Retos A.- Promover las emisiones de largo plazo en soles Vencimientos Bonos en USD (MM) Existe un mercado de rentas vitalicias que va a genera una demanda por activos de largo plazo en soles de S/. 1,500 MM a S/. 2,000 MM anuales *Otros: B.A.F., I.C.P., Hipotecarios

20 4. Oportunidades y Retos A.- Promover las emisiones de largo plazo en soles Las Compañías de seguro pueden ser un socio estrategico para las empresas al ofrecerles financiamiento de muy largo plazo y en soles. Las Compañías de seguro pueden ser socios estratégicos para los Bancos al poder ser parte del financiamiento de largo plazo en los prestamos sindicados. Las empresas de seguros pueden ayudar a las empresas a tener mejor calzado su balance tanto en plazo como moneda - ingresos en soles = pasivos en soles. Emisor Clasificación Fecha de Emisión Año Vencimiento Moneda Tasa de colocación Spread Demanda / Oferta Monto Colocado MM USD Mi Vivienda BBB/BBB 24/01/ USD 3.60% UST 10y x 500 PesqueraExalmar B/B+ 25/01/ USD 7.50% UST 7y x 200 Cementos Pacasmayo BBB-/BB+ 01/02/ USD 4.63% UST 10y x 300 ALICORP BBB 15/03/ USD 3.93% UST 10y x 450 BANCO DE CREDITO BBB+/BBB 25/03/ USD 4.35% UST 10y x 350 MILPO BBB-/BBB 21/03/ USD 4.63% UST 10y x 350 CALIDDA BBB-/BBB- 21/03/ USD 4.38% UST 10y x 320 Banco continental BBB 04/04/ USD 3.37% UST 5y x 500 Banco de Credito BBB 05/04/ USD 4.95% UST 10y x 170 Lindley BB+ 09/04/ USD 4.63% UST 10y x 260 Ferreyros BB+ 20/04/ USD 5.00% UST x 300 TGP BBB 23/04/ USD 4.25% UST 15y x 850 Consorcio Transmantaro S.A BBB-/Baa3 01/05/ USD 4.50% UST 10Y x 450

21 4. Oportunidades y Tareas Pendientes: B.- Agilizar y flexibilizar las estructuras para financiamiento de proyectos de infraestructura Emisiones de Proyectos Infraestructuras Emisor Moneda Fecha Monto Emitido Plazo Tasa ($MM) Proyecto Olmos USD Mar años 8.00% Proyecto Olmos VAC Mar-06 / años VAC % Proyecto Huascacocha VAC May-10 Mar años VAC % Proyecto Taboada VAC Mar años VAC % Proyecto Línea Amarilla VAC Jun años VAC % Proyecto Línea Amarilla PEN Jun años 8.58% Proyecto H2Olmos VAC Oct VAC % Proyecto H2Olmos PEN Oct años 5.41% Pipeline : USD 8,000 MM Línea 2 del Metro de Lima Inversión de USD 5,373MM Aeropuerto Jorge Chávez- 2da pista de aterrizaje USD 1,000 MM Vía Expresa Sur USD 230MM Vía Expresa Javier Prado La Marina- Faucett USD 920MM Vías nuevas de Lima USD 590MM

22 4. Oportunidades y Tareas Pendientes C.- Homogenizar a las empresas de seguros con la nueva ley de AFPs Agilizar los procesos de aprobación de emisores y estructuras nuevas. Análisis y evaluación realizado por las compañías de seguro (rol fiduciario) Reporte e información a la SBS (ex-post) Definir límites para inversiones alternativas: Private Equity, Real Estate Mejorar la transparencia de información a los asegurados respecto a los riesgos de las carteras de inversión.

23 4. Oportunidades y Retos D.- Otras propuestas Tema Situación Actual Propuesta Activos Inmobiliarios Compañías de Vida - Falta de Activos en Soles - Limite SBS 15% OT. - Alternativa Contrato Usufructo - Agilizar la aprobación de contratos de usufructo y facilitar su uso. - Incrementar Limite a 25% de OT. Activos Inmobiliarios Compañías de Vida - Registro Contable Valor Razonable - Fluctuación de valor estado P/G - Registro Contable Disponible para la venta o vencimiento - Fluctuación de valor Patrimonio GNR o PNR. Empresas Locales emiten en el exterior - Clasificación Local mínima BBB - Clasificación exterior mínimo Grado de Inversión (BBB-) - Crear una Tabla Equivalencia o - Clasificación mínima para empresas locales emiten en el exterior BB-. Numero de Clasificación - Clasificación Local 2 clasificaciones - Emisor Local uso ROPPIA 1 - Clasificación exterior 1 clasificación clasificación - Se toma la mayor (mejor) - Emisión Privada 1 clasificación - Clasificación Emisión Privada 1 con - Se debe tomar el promedio aprobación SBS.

24 4. Oportunidades y Tareas Pendientes Conclusiones La actividad aseguradora como intermediario financiero facilita la acumulación de capital en la economía. Las compañías de seguros son importantes inversionistas institucionales, con cerca de $USD 10,000 MM de activos administrados y con un papel o rol creciente en los últimos años. Las compañías de seguros amplían el espectro de las inversiones, al ser inversionistas de largo plazo: Incrementan el plazo u horizonte de inversión (> 20 años) Incrementan el volumen de inversión. Profundizan el mercado de capitales. Mejoran la eficiencia del mercado financiero El comportamiento y desarrollo de los mercados financieros son vitales para la dinámica y evolución del mercado asegurador.

25 Regulación y Políticas de inversiones en las Compañía de Seguros