Análisis de Estados Financieros

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1 Análisis de Estados Financieros

2 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS 1 Sesión No. 4 Nombre: Razón de rotación promedio de las cuentas por cobrar Contextualización En este apartado se identificarán las principales técnicas de análisis financiero que existen, así como la importancia de la relación existente en la información presentada en los estados financieros y su interpretación al momento de la aplicación de las técnicas e instrumentos de análisis.

3 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS 2 Introducción al Tema La rotación de los elementos en las cuentas por cobrar, depende de varias razones o atributos que se contemplan para que el funcionamiento de las mismas se dé por completo, es decir, estas depende del uso de fórmulas específicas que ayudan a conocer el número o porcentaje total de lo que se tiene pendiente. En estas fórmulas se tienen elementos como la antigüedad, número de ventas o cualquier otro tipo de elemento que siempre debe estar presente en esta situación para que se concrete la información como se desea y así llegar a l fin que se busca. Los inventarios son un elemento importante que se debe contemplar en el uso d estas fórmulas, pues con este se conoce lo que se tiene y lo que y de igual forma el uso de fechas para tener en cuenta elementos en un cálculo de determinadas fechas o situaciones. A continuación analizaremos la información y formulas necesarias para comprender mejor este tema.

4 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS 3 Explicación Razón de rotación promedio de las cuentas por cobrar Se mencionó en capítulos anteriores que las razones de capital de trabajo tienen como finalidad determinar la capacidad que tiene la empresa de convertir sus activos en efectivo líquido para solventar sus operaciones y no tener que recurrir a financiamiento externo. Se analizaron también las primeras razones de liquidez y se mencionó que pueden llegar a no ser muy exactas al momento de calificar a una empresa. Para ser más contundente se debían analizar las cuentas con mayor detenimiento, ya que la capacidad de algunas de convertirse en líquido requiere mayor tiempo que otras. El principal error de la razón circulante es precisamente ése, que no se preocupa por lo particular de cada cuenta, y como se mostró se necesita omitir alguna de ellas como en el caso de la prueba de ácido que excluye el inventario del análisis. Otro elemento de gran importancia para el estudio de la liquidez de una entidad es conocer el grado de eficiencia en el cobro de las cuentas, así como la efectividad en la política de cobro. Muchas veces la principal causa de falta de liquidez es debido a la poca capacidad de cobro, derivada de una mala política de cobro. Este retraso en el pago puede causar grandes daños a la empresa, como la disminución de las ventas, la incursión de financiamiento externo excesivo, mientras que la prontitud en el cobro podría traer grandes beneficios, como la disminución de algunos costos, ya que se podrían comprar materiales o insumos en mayor cantidad y a menor precio, o inclusive algunas otras operaciones como el financiamiento para alguna inversión o el pago de dividendos a los socios. La rotación de cuentas por cobrar a clientes significa la cantidad de veces promedio que durante el periodo se renuevan estas cuentas mediante el cobro de las mismas, convirtiendo su saldo en efectivo. Este ratio se determina dividiendo el total de las ventas netas a crédito efectuadas en el periodo entre el promedio de los saldos de estas cuentas; esta información se obtiene tanto del balance general como del estado de resultados. Ejemplo:

5 Rotación de cuentas por cobrar= Ventas netas a crédito h Saldo promedio de cuentas por cobrar ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS 4 Rotación de cuentas por cobrar= Ventas netas a crédito = 303,831.07= Saldo promedio de cuentas por cobrar 11, Lo cual significa que en promedio veces en el periodo se ha efectuado la operación de vender a crédito y recuperar en efectivo las cuentas por cobrar a clientes. Esto es como se mencionó que a veces en un periodo determinado se puede calcular la antigüedad de las cuentas por cobrar que es el número de días que en promedio la empresa tarda en recuperar los adeudos de clientes por ventas a crédito, si el resultado es superior a las políticas de crédito, significa que los clientes no están cumpliendo con sus pagos. La antigüedad de cuentas por cobrar se determina dividiendo los días del año, o del periodo analizado, entre el factor de rotación de cuentas por cobrar: Antigüedad de cuentas por cobrar= 365 días del año Factor de rotación Antigüedad CxC= 365 días del año = 365 = Factor de rotación Lo cual quiere decir que cobrar una cuenta de clientes tarda en promedio 14 días al año. Las necesidades de capital de trabajo dependen del tiempo necesario para convertir las cuentas por cobrar en efectivo. Warren, Reev y Fess (2005) mencionan que el periodo promedio de cobranza es la estimación del tiempo en que las cuentas por cobrar han estado pendientes de cobro. La comparación de esta medida contra los plazos de crédito proporciona información sobre la eficacia en el cobro de tal cuenta. Por ejemplo, supongamos que el periodo promedio de cobranza de Grant Inc. es de 40 días. Si sus condiciones crédito son n/45, entonces su proceso de cobranza es eficaz. Por otra parte, si tales

6 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS 5 condiciones son n/30 es evidente que su proceso de cobranza es ineficaz. La comparación contra otras empresas del ramo y contra años anteriores también es información útil. Estas comparaciones pueden ser un indicador de la eficacia de los procesos de cobranza y de las tendencias en la administración del crédito. Éste puede ser un indicador de la capacidad de la empresa en el desempeño del cumplimiento de las políticas establecidas y una herramienta muy útil para la planeación financiera. De igual forma se puede determinar de la siguiente manera: Antigüedad de cuentas por cobrar= Cuentas por cobrar promedio * 365 Ventas netas Retomando el ejemplo anterior: Antigüedad CxC= Cuentas por cobrar promedio * 365=11, * 360 =13.82 Ventas netas 303, El siguiente ejemplo integra las razones de liquidez vistas hasta ahora: Estado de resultados al 31 de diciembre de 200x Balance General al 31 de diciembre de 200x

7 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS 6 Razón circulante= Activo Circulante = 55,700.45= 2.31 Pasivo Corto Plazo 24, Razón de ácido=activo Circulante - Inventario= 55, ,080.84= 0.85 Pasivo Corto Plazo 24, Margen de seguridad= Activo Circulante Pasivo Corto Plazo= 55, ,015.73= 1.31 Pasivo Corto Plazo 24,015.73

8 Rotación de cuentas por cobrar = Ventas netas a crédito= 296,615= Saldo promedio de cuentas por cobrar 14, ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS 7 Antigüedad CxC= Cuentas por cobrar promedio * 365= 14, * 365 = Ventas netas 296,615 Lo que se puede observar del ejemplo anterior es que el índice del ácido muestra que la empresa tiene problemas para cubrir su deuda a corto plazo ya que por cada peso que se obtiene de deuda sólo se logran cubrir $.85 centavos para la operación para el activo circulante, el capital neto de trabajo es únicamente $31, y su margen de seguridad se encuentra a razón de $1.31 por cada peso invertido para trabajar. También se puede observar que no es precisamente causa del mal manejo en la políticas de cobro de las cuentas por cobrar lo que ocasiona esta falta de liquidez, ya que ésta se encuentra a razón de veces en el periodo la rotación del dinero debido por clientes. La empresa sólo tarda 18 días en cobrar sus deudas e incluirlas al flujo de efectivo. Por lo que para lograr identificar las causas se tendrá que indagar en la funcionalidad de algunas otras cuentas.

9 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS 8 Conclusión Los inventarios son elementos de control importantes, pues mediante estos se puede conocer loa disponibilidad de elementos dentro de una empresa y la forma en que se pueden aplicar, cuando los inventarios no abarcan el total de lo que se tiene, puede que los materiales que se usan queden estancados por mucho tiempo y nadie los contemple dentro de la producción e cualquier elemento, es decir, puede pasar mucho tiempo y la bodega llena si no se revisa todo lo que se tiene, ofreciendo con este descuido muchos gastos para la empresa pues se requerirá de nuevos elementos para la producción. Cuando los inventarios se siguen correctamente se puede evitar la pérdida de capital y que los productos queden estancados por mucho tiempo, ahorrando dinero y mejorando las oportunidades de desarrollo de la empresa, dentro de este medio de registro de productos se deben contemplar formas de trabajo como la rotación de inventarios pues con esto se puede ofrecer un control distinto de los elementos de que se disponen.

10 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS 9 Para aprender más Medidas de rotación de inventarios Otro elemento importante que se debe tomar en cuenta en las políticas de operación de la empresa es la rotación de inventarios. Se mencionó con anterioridad que esta cuenta es desestimada en algunos ratios para medir la liquidez de la empresa debido a su lenta capacidad de convertirse en efectivo líquido. Éste es un índice que se debe tomar muy en cuenta sobre todo dependiendo del tipo de giro de la empresa, ya que sea muy elevada o muy corta tiene relevancia en función de las características del inventario que maneje. Si es una empresa que se dedica a la comercialización de productos procesados o perecederos, por la naturaleza del inventario requiere una rotación constante, en cambio una empresa que vende productos no perecederos y de alto valor podrían mantener una rotación de inventarios más lenta sin que esto sea necesariamente perjudicial para las operaciones de la entidad. Zamora, E. (2008) opina al respecto: aquello que permanece inmóvil, estático, no produce nada. Las utilidades se generan con el movimiento, la rotación, con el cambio de unos activos por otros. En el caso de los inventarios, entre mayor sea su rotación mayores serán las posibilidades de aumentar sus ganancias. La rotación de los inventarios significa la cantidad de veces promedio que duran los productos, los cuales se renuevan mediante la producción y venta, convirtiendo su existencia en cuentas por cobrar o efectivo y, de nuevo, en inventarios. Normalmente, al efectuarse una venta, los inventarios se realizan en efectivo o crédito con valor agregado, que es la utilidad, lo cual explica la relación existente entre la rotación y las utilidades; de ahí la importancia de vigilar con frecuencia el factor de rotación de inventarios para evitar que la velocidad de este proceso disminuya.

11 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS 10 Además, la salida lenta de los inventarios puede causar costos enormes a la vida financiera de una empresa, ya que gran parte del capital se queda estancado mientras que los gastos continúan. La rotación de inventarios se determina dividiendo el valor del costo de la mercancía vendida entre el promedio de las existencias en el inventario, lo cual arroja un promedio de veces en el año en que se realiza el ciclo. Estos datos se encuentran en el estado de resultados y el balance general. Rotación de Inventario= Costo de la mercancía vendida Promedio de existencias en el inventario Rotación de Inventario= Costo de la mercancía vendida = 843,200= 3.2 Promedio de existencias en el inventario 263,000 Lo cual significa que la inversión en inventarios se ha transformado 3.2 veces en efectivo o en cuentas a cobrar a clientes en el periodo. Al igual que la ratio de cuentas por cobrar también se puede expresar en términos de tiempo, es decir, convertir las veces en el periodo en días exactos en que tarda este proceso al año. Para eso se aplica la siguiente fórmula: Antigüedad del inventario= 365 días del año Factor de rotación Antigüedad del inventario=365 días del año = 365 = Factor de rotación 3.2 El inventario tarda días en cumplir el ciclo de convertirse en efectivo o en cuentas por cobrar. Si se considera además de los 114 días que tarda en convertirse en cuentas por cobrar y se adicionan los días en que esta cuenta tarda en convertirse en efectivo, se observa que esta empresa debe tener otras fuentes de financiamiento adicionales para poder realizar sus operaciones. Se analizará con los datos del ejemplo anterior:

12 Rotación de inventario= Costo de la mercancía vendida= 264,436.65=7.53 Promedio de las existencias en el inventario 35, Antigüedad del inventario= 365 días del año= 365 = Factor de rotación 7.53 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS 11 Esto quiere decir que del ejemplo analizado anteriormente, esta empresa muestra una razón de inventario de 7.53 veces en el periodo lo cual se traduce como que el inventario tarda 48 días en realizar el proceso para convertirse en liquidez. Estos cálculos sirven, principalmente, a empresas comerciales. En el caso de empresas manufactureras este ratio también puede ser utilizado para analizar la rotación de los diferentes inventarios que participan o se ven involucrados en el proceso operacional. Por ejemplo: La rotación en el inventario de materia prima de determina: Rotación de la materia prima= Materia prima consumida durante el periodo Inventario promedio de materia prima En el caso del inventario de producción en proceso se realiza el siguiente procedimiento: Rotación de productos en proceso= Costo de producción h Inventario promedio de producto terminado Conocer este tipo de indicadores ayuda mucho a la toma de decisiones para la planeación estratégica, ya que conociendo el tiempo promedio en que los inventarios se convierten en efectivo, al igual que las cuentas por cobrar, se pueden hacer maniobras para presupuestar inversiones, pagos, inclusive para salir de alguna contingencia no prevista.

13 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS 12 Actividad de Aprendizaje Instrucciones: Con la finalidad de reforzar los conocimientos adquiridos a lo largo de esta sesión, ahora tendrás que realizar una actividad de relación de columnas con 25 reactivos. Puedes realizarlo en cualquier programa, al final tendrás que guardarlo como un documento de texto, con la finalidad de subirlo a la plataforma de la asignatura.

14 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS 13 Bibliografía Campoverde, F. (2010). Estrategias para el manejo del efectivo empresarial. Ecuador, Recuperado de: Warren, C., Reev, J., Fess, P., (2005). Contabilidad Financiera. México: Thomson. Zamorano, Enrique, (2008). Análisis Financiero para la Toma de Decisiones en las Empresas. México: impc.