IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS FINANCIERO

Transcripción

1

2 1 IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS FINANCIERO

3 IMPORTANCIA DEL ANALISIS FINANCIERO Si es muy alta o excesiva la inversión en activos fijos y en inventarios. Si las utilidades son razonables para el capital que se tiene invertido en la empresa. Si los gastos son demasiado elevados. Si el ritmo de las ventas es razonable. Si el capital social y las utilidades retenidas se han empleado en forma conveniente. 3

4 Marco legal. QUE ASPECTOS DEBE CONOCER EL ANALISTA Ley de Cías. Régimen tributario. Normas Ecuatorianas de Contabilidad. Análisis sectorial. Herramientas de análisis financiero, que permitan obtener conclusiones Los estados financieros que se comparan deben pertenecer a la misma época del año. La información financiera que se compara debe prepararse de la misma manera. Es preferible trabajar con estados financieros auditados. Un solo indicador no proporciona suficiente información para juzgar el rendimiento general de la empresa. 4

5 A QUIEN INTERESA EL ANALISIS FINANCIERO? Instituciones financieras. Inversionistas (acciones, obligaciones) Accionistas. Dueños del negocio Competencia Proveedores Clientes Superintendencia de Cías. S.R.I Directivos y administradores Empleados 5

6 2 FUENTES DE INFORMACION

7 FUENTES DE INFORMACION BALANCE GENERAL ESTADO DE RESULTADOS FLUJO DE EFECTIVO ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO. POLITICAS CONTABLES Y NOTAS EXPLICATIVAS 7

8 8

9 PROPOSITO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Los estados financieros son una representación estructurada de la situación financiera y las transacciones realizadas por una empresa. Su objetivo es proveer información sobre la posición financiera, resultado de operaciones y flujos de efectivo de una empresa, que será de utilidad para un amplio rango de usuarios en la toma de sus decisiones económicas. Los estados financieros también presentan los resultados de la administración de los recursos confiados a la gerencia. NEC. No. 1 9

10 PROCESO CONTABLE TRANSACCION DOCUMENTO REGISTRO DIARIO REGISTRO MAYOR BALANCE COMPROBACION ESTADO RESULTADO BALANCE GENERAL FLUJO EFECTIVO ESTADO CAMBIO PATRIMONIO ESTADO COSTOS PRODUCCION VENTAS 10

11 IDENTIFICACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS El nombre de la empresa que reporta. Si cubre la empresa individual o un grupo de empresas. La fecha del balance general o el período cubierto por los estados financieros La moneda de reporte El nivel de precisión utilizado en la presentación de las cifras.(nec.no.1) 11

12 BALANCE GENERAL RESULTADOS 12

13 BALANCE GENERAL Representa a una fecha determinada los recursos con que cuenta la empresa (activos) las deudas u obligaciones contraídas (pasivos) y la inversión de los accionistas o dueños del negocio (patrimonio). Determina la posición financiera de la empresa en un momento dado. 13

14 BALANCE DE SITUACIÓN ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja, Bancos Inversiones Financieras Temporales Cuentas y Documentos por Cobrar Clientes (-) Provisión Cuentas. Incobrables Otras Cuentas por Cobrar Crédito tributario a favor de la empresa Inventario Materias Primas Inventario Productos en Proceso Inventario Suministros y Materiales Inventario prod. terminados y mercad. en almacen Mercaderías en Tránsito Otros Activos Corrientes Fuente: Formulario 101 SRI. SALDO 14

15 BALANCE DE SITUACIÓN ACTIVO ACTIVO FIJO Activo fijo tangible Terrenos Edificios e Instalaciones Maquinaria Muebles, Enseres, Equipos Equipos de Computación Vehiculos Otros Activos Fijos Tangibles (-) Depreciación acumulada Activo Fijo Activo fijo intangible Marcas, Patentes, Derechos LLave y otros similar. (-) Amortizaciones acumuladas SALDO Fuente: Formulario 101 SRI. 15

16 BALANCE DE SITUACIÓN ACTIVO DIFERIDO ACTIVO Gastos de Organización y Constitución Gastos de Investigación, Exploración y otros Saldo deudor de diferencial cambiario Otros activos diferidos (-) Amortización acumulada OTROS ACTIVOS Ctas. y Doc. Por Cob. L/P. (-) Provisiones incobrables Inversiones L/P sociedades Gastos anticipados Otros activos no corrientes TOTAL DEL ACTIVO Fuente: Formulario 101 SRI. SALDO 16

17 BALANCE DE SITUACIÓN Fuente: Formulario 101 SRI. PASIVOS PASIVO CORRIENTE Ctas. y Dctos. por Pagar a Provedores. Obligaciones con Instituciones Financieras. Ptmos. de sucursal. o accionistas. Obligaciones con la Administración Tributaria Obligaciones con el IESS Obligaciones con empleados Provisiones a corto plazo Otros pasivos a corto plazo PASIVO LARGO PLAZO Ctas. y Dctos. por Pagar Provedores Obligaciones con Instituciones Financieras Ptmos. de sucursal, o accionistas Hipotecas por pagar Obligaciones Emitidas Provisiones para jubilación patronal Otras provisiones Otros pasivos a largo plazo PASIVO DIFERIDO Anticipo clientes Otros pasivos diferidos OTROS PASIVOS Ingresos anticipados Otros pasivos TOTAL DEL PASIVO SALDO 17

18 BALANCE DE SITUACIÓN PATRIMONIO NETO Capital suscrito o asignado (-) Capital suscrito no pagado, acciones en tesorería. Aportes de socios o accionistas para futura capitalización. Reservas (Legal, Facultativa, Estatutaria) Reservas de Capital Otros superávits Utilidades no distribuidas de ejercicios anteriores (-) Pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores Utilidad del ejercicio (-) Pérdidas del ejercicio TOTAL DEL PATRIMONIO SALDO Fuente: Formulario 101 SRI. 18

19 ESTADO DE RESULTADOS Es un resumen de los resultados de las operaciones de un negocio, durante un periodo determinado. Al final del ejercicio económico se registra una utilidad o una perdida. 19

20 ESTADO DE RESULTADOS VENTAS NETAS - COSTO VENTAS = UTILIDAD BRUTA EN VENTAS + OTROS INGRESOS OPERACIONALES - GASTOS OPERACIONALES = UTILIDAD NETA EN OPERACIONES + OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES - OTROS EGRESOS NO OPERACIONALES = UTILIDAD ANTES IMPUESTOS Y PARTICIPACIONES - 15% PARTICIPACION TRABAJADORES = UTILIDAD ANTES IMPUESTOS - 25% IMPUESTO A LA RENTA = UTILIDAD NETA 20

21 ESTADO DE RESULTADOS Fuente: Formulario 101 SRI. GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS Sueldos y salarios Beneficios sociales e indemnizaciones Honorarios Arrendamiento mercantil Arriendo bienes inmuebles Comisiones en ventas Promoción y publicidad Combustibles Seguros y reaseguros. (primas y cesiones) Suministros y materiales Gastos de Gestión Gastos de viaje Agua, energía, luz y telecomunicaciones Notarios y registradores de la propiedad y mercantil Impuestos, contribuciones y otros Depreciación de activos fijos Amortizaciones (inversiones e intangibles) Cuentas incobrables Baja de inventarios Amortizac. de pérdidas por diferencias en cambio Gastos provisiones deducibles Otros gastos de administración y ventas TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS SALDO 21

22 ESTADO DE COSTO DE PRODUCCION Y VENTAS INVENTARIO INICIAL DE MATERIA PRIMA + COMPRAS NETAS MATERIA PRIMA - INVENTARIO FINAL MATERIA PRIMA = MATERIA PRIMA UTILIZADA + MANO DE OBRA DIRECTA + GASTOS DE FABRICACION = COSTO PRODUCCION EN PROCESO + INVENTARIO INICIAL PRODUCTOS PROCESO - INVENTARIO FINAL PRODUCTOS PROCESO = COSTO PRODUCTOS DISPONIBLE PARA LA VENTA + INVENTARIO INICIAL PRODUCTOS TERMINADOS - INVENTARIO FINAL PRODUCTOS TERMINADOS = COSTO DE VENTAS 22

23 ESTADO DE COSTO DE PRODUCCION Y VENTAS GASTOS DE FABRICACION Depreciación de maquinaria, equipo y edificio de la Fábrica Suministros y materiales Seguros y reaseguros. Inventarios. Maq. Equip. Edificio. Fca. Mantenimiento y reparaciones Agua, energía, luz y telecomunicaciones Sueldos y salarios Beneficios sociales e indemnizaciones Honorarios Combustibles Arrendamiento mercantil Arriendo bienes inmuebles SALDO Fuente: Formulario 101 SRI. 23

24 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Muestra como se originaron y como se aplicaron los recursos en las operaciones, financiamiento e inversiones de la empresa y los movimientos presentados en el efectivo de la empresa. La información sobre los flujos de efectivo de una empresa es útil para proporcionar a los usuarios de estados financieros una base para evaluar la habilidad de la empresa para generar efectivo y sus equivalentes y las necesidades de la empresa en las que fueron utilizados dichos flujos de efectivo (NEC.No.3) 24

25 COMPONENTES DEL FLUJO ACTIVIDADES OPERATIVAS Indican el grado hasta el cual las operaciones de la empresa han generado suficientes flujos de efectivo para liquidar los préstamos, mantener la capacidad operativa de la empresa, pagar dividendos y hacer nuevas inversiones sin recurrir a fuentes externas de financiamiento. ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Registra el efectivo proveniente de la emisión de acciones, obligaciones, préstamos, pagos de dividendos a accionistas. 25

26 COMPONENTES DEL FLUJO ACTIVIDADES DE INVERSION Corresponde a la adquisición y enajenación de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en los equivalentes de efectivo. Comprenden pagos de efectivo por compra de activos fijos, intangibles, ingresos por venta de propiedades. EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES EFECTIVO: Comprende el efectivo en caja y los depósitos a la vista. EQUIVALENTES: Son inversiones financieras a corto plazo 26

27 METODOS PARA PRESENTAR LOS FLUJOS METODO DIRECTO Se revelan las principales clases de ingresos brutos en efectivo y pagos brutos en efectivo. Proporciona información que puede ser de utilidad al estimar los flujos de efectivo en el futuro. METODO INDIRECTO La utilidad o pérdida neta es ajustada por los efectos de transacciones que no son de naturaleza de efectivo, tales como depreciaciones, provisiones. 27

28 FLUJO DE EFECT IVO Método Directo FLUJOS DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES OPERATIVAS Efectivo recibido de clientes Efectivo pagado a proveedores y empleados Intereses recibidos Dividendos recibidos Intereses pagados Impuesto a la renta Liquidación de seguros,+/- Efectivo neto proveniente de actividades operativas FLUJOS DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSION Adquisición de subsidiaria Adquisición de propiedades planta y equipo Venta de equipo,+/- Efectivo neto usado en actividades de inversión FLUJOS DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Emisión de acciones Préstamos a largo plazo Dividendos pagados,+/- Efectivo neto usado en actividades de financiamiento = AUMENTO NETO EN EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES + EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL PERIODO = EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINALIZAR EL PERIODO 28

29 FLUJO DE EFECTIVO FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES OPERATIVAS Utilidad Neta AJUSTES POR: Depreciación Amortización Provisiones Efectivo proveniente de actividades operativas antes de cambios en el capital de trabajo (+/-)Cuentas por cobrar comerciales (+/-) Inventarios (+/-) Cuentas por pagar (+/-) Participación a trabajadores (+/-) Impuesto a la renta Efectivo neto proveniente o utilizado en actividades operativas FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Dividendos pagados a accionistas Emisión de Acciones Préstamos a Largo Plazo Efectivo neto proveniente o utilizado en actividades de financiamiento FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSION Adquisición de propiedades, maquinaria y equipo Cuentas por cobrar largo plazo Adquisición de otros activos Adquisición de inversiones Efectivo neto proveniente o utilizado en actividades de inversión Método Indirecto AUMENTO EN EFECTIVO + INVERSIONES TEMPORALES SALDO INICIAL DE EFECTIVO + INVERSIONES TEMPORALES SALDO FINAL EFECTIVO + INVERSIONES TEMPORALES 29

30 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO Proporciona información sobre los movimientos presentados en las cuentas del patrimonio, en un periodo determinado. EN EL ESTADO DEBE CONSTAR PRINCIPALMENTE La utilidad o pérdida neta del período Transacciones de capital con propietarios y distribuciones a propietarios El saldo de la utilidad o pérdida acumulada al inicio del período y a la fecha del balance general, y el movimiento del período. 30

31 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO SALDO INICIAL CAPITAL RESERVAS RESULTADOS RESULTADOS TOTAL SOCIAL ACUMULADOS EJERCICIO MOVIMIENTOS AUMENTOS DISMINUCIONES SALDO FINAL 31

32 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Presentan información sobre las bases de preparación de los estados financieros y las políticas contables específicas seleccionadas y aplicadas para transacciones y eventos importantes. Incluyen descripciones narrativas o análisis más detallados de los montos presentados en el balance general, estado de resultados, estado de flujo de efectivo, estado de cambios en el patrimonio, así como información adicional, tales como pasivos contingentes y compromisos.(nec. No.1) 32

33 3 METODOS Y TECNICAS DE ANALISIS FINANCIERO

34 PROCESO DE ANALISIS FINANCIERO INSUMOS 1. Balance General 2. Estado Resultados 3. Flujo Efectivo 4. Cambios Patrimonio 5. Notas ANALISIS Horizontal Vertical Tendencias Indicadores Conclusión 34

35 ANALISIS HORIZONTAL Se muestra en estados financieros comparativos, se emplea para evaluar la tendencia en las cuentas durante varios años y permite identificar fácilmente los puntos que exigen mayor atención. 35

36 SUPERMERCADOS LA FAVORITA ESTADOS FINANCIEROS-ANALISIS HORIZONTAL Al 31 de diciembre del y Cifras en miles de dólares ACTIVOS VAR.ABS VAR.RELAT ACTIVOS CORRIENTES 108, ,672 29, % Caja-Bancos 351 1, % Inversiones Temporales % Cuentas por cobrar comerciales 27,992 37,483 9, % Cuentas por cobrar compañías relacionadas 7,493 9,369 1, % Inventarios 60,240 76,976 16, % Gastos anticipados y otras ctas por cobrar 11,650 11, % PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 121, ,121 19, % INVERSIONES PERMANENTES 20,666 21, % OTROS ACTIVOS 31,162 56,345 25, % TOTAL DEL ACTIVO 281, ,469 74, % 36

37 SUPERMERCADOS LA FAVORITA ESTADOS FINANCIEROS-ANALISIS HORIZONTAL Al 31 de diciembre del y Cifras en miles de dólares PASIVO VAR.ABS VAR.RELAT PASIVOS CORRIENTES 91, ,973 49, % Obligaciones por pagar a Bancos 0 19,000 19, % Proveedores 64,535 88,626 24, % Participación a trabajadores 8,030 8, % Impuesto a la Renta 3,317 5,642 2, % Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar 15,988 18,802 2, % PASIVO LARGO PLAZO (NO CORRIENTE) 4,251 5, % Provisión Jubilación Patronal 4,251 5, % INGRESO DIFERIDO - CONCESIONES 1,955 3,070 1, % TOTAL PASIVOS 98, ,255 51, % PATRIMONIO 183, ,214 23, % Capital Social 105, ,000 35, % Reserva de capital 22,418 22, % Reserva Legal 3,822 3, % Reserva Facultativa 15,701 1,867-13, % Utilidad neta 36,166 38,107 1, % TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 281, ,469 74, % 37

38 EVOLUCION FINANCIERA 400, , , , , , , , ,255 98, , , ,000 50,000 0 Activos Pasivos Patrimonio 38

39 SUPERMERCADOS LA FAVORITA ESTADO DE RESULTADOS Al 31 de diciembre del y Cifras en miles de dólares VAR.ABSOL VAR.RELAT Ventas netas 557, ,808 96, % (-) Costo de Ventas 459, ,601 79, % UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 97, ,207 17, % Otros ingresos Operacionales 22,888 27,046 4, % Comisariatos 8,604 9,636 1, % Arriendos 4,414 8,075 3, % Descuentos especiales proveedores 4,420 3,145-1, % Transporte 2,003 2, % Concesiones 1,278 1, % Descuentos de proveedores pronto pago 1,555 1, % Bonificacion productos nuevos 1, % Otros % (-) Gastos de Administración y Ventas 72,883 85,531 12, % UTILIDAD DE OPERACIONES 47,799 56,722 8, % Otros Ingresos y Gastos 5,735 2,630-3, % Ingresos Financieros 1,150 1, % (-) Gastos Financieros 664 1,680 1, % Otros ingresos 5,249 3,258-1, % UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION A TRABAJADORES E IMPUESTOS 53,534 59,352 5, % (-) Participación trabajadores 8,030 8, % (-) Bonificación a funcionarios 2,676 2, % (-) impuesto a la renta 6,662 9,375 2, % UTILIDAD NETA 36,166 38,107 1, %

40 VARIACION DE VENTAS 700, , , , , , , , ,000 - Ventas netas

41 ANALISIS VERTICAL Se emplea para revelar la estructura interna de la empresa. Se utiliza una partida importante en el estado financiero como cifra base y todas las demás cuentas de dicho estado se comparan con ella. 41

42 SUPERMERCADOS LA FAVORITA ESTADOS FINANCIEROS - ANALISIS VERTICAL Al 31 de diciembre del y Cifras en miles de dólares ACTIVOS 2004 % 2005 % ACTIVOS CORRIENTES 108, % 137, % Caja-Bancos % 1, % Inversiones Temporales % % Cuentas por cobrar comerciales 27, % 37, % Cuentas por cobrar compañías relacionadas 7, % 9, % Inventarios 60, % 76, % Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar 11, % 11, % PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 121, % 140, % INVERSIONES PERMANENTES 20, % 21, % OTROS ACTIVOS 31, % 56, % TOTAL DEL ACTIVO 281, % 355, % 42

43 SUPERMERCADOS LA FAVORITA ESTADOS FINANCIEROS - ANALISIS VERTICAL Al 31 de diciembre del y Cifras en miles de dólares PASIVO 2004 % 2005 % PASIVOS CORRIENTES 91, % 140, % Obligaciones por pagar a Bancos % 19, % Proveedores 64, % 88, % Participación a trabajadores 8, % 8, % Impuesto a la Renta 3, % 5, % Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar 15, % 18, % PASIVO LARGO PLAZO (NO CORRIENTE) 4, % 5, % Provisión Jubilación Patronal 4, % 5, % INGRESO DIFERIDO - CONCESIONES 1, % 3, % TOTAL PASIVOS 98, % 149, % PATRIMONIO 183, % 206, % Capital Social 105, % 140, % Reserva de capital 22, % 22, % Reserva Legal 3, % 3, % Reserva Facultativa 15, % 1, % Utilidad neta 36, % 38, % TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 281, % 355, % 43

44 SUPERMERCADOS LA FAVORITA I.Permanente s, 21,331 COMPOSICION ACTIVO O.Activos, 56,345 A.Corriente, 137,672 COMPOSICION PASIVOS Y PATRIMONIO P.Corriente, 140,973 Patrimonio, 206,214 A.Fijo, 140,121 Diferido, 3,070 P.L.Plazo, 5,212 44

45 % % ANALISIS COMPARATIVO VERTICAL DE LA COMPOSICION DEL ACTIVO ANALISIS COMPARATIVO VERTICAL DE LA COMPOSICION DE PASIVOS Y PATRIMONIO % % % % 80.00% A.Corriente, 38.73% 80.00% 39.66% 60.00% 60.00% P.L.Plazo, 1.47% Diferido, 0.86% 40.00% A.Fijo, 39.42% 40.00% Patrimonio, 58.01% 20.00% I.Per manentes, 6.00% 20.00% O.Activos, 15.85% 0.00% AÑOS % 2005 AÑOS 45

46 SUPERMERCADOS LA FAVORITA ESTADO DE RESULTADOS Al 31 de diciembre del y Cifras en miles de dólares 2004 % 2005 % Ventas netas 557, % 653, % (-) Costo de Ventas 459, % 538, % UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 97, % 115, % Otros ingresos Operacionales 22, % 27, % Comisariatos 8, % 9, % Arriendos 4, % 8, % Descuentos especiales proveedores 4, % 3, % Transporte 2, % 2, % Concesiones % 1, % Descuentos de proveedores pronto pago 1, % 1, % Bonificacion productos nuevos 1, % % Otros % % (-) Gastos de Administración y Ventas 72, % 85, % UTILIDAD DE OPERACIONES 47, % 56, % Otros Ingresos y Gastos 5, % 2, % Ingresos Financieros 1, % 1, % (-) Gastos Financieros % 1, % Otros ingresos 5, % 3, % UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION A TRA 53, % 59, % (-) Participación trabajadores 8, % 8, % (-) Bonificación a funcionarios 2, % 2, % (-) impuesto a la renta 6, % 9, % UTILIDAD NETA 36, % 38, % 46

47 ANALISIS DE TENDENCIAS Se utiliza para revisar las tendencias de los estados financieros registradas en varios años, se toma como base (100) un año y contra este se comparan las cantidades, para ver si existió crecimiento o reducción con relación al año base. 47

48 SUPERMERCADOS LA FAVORITA ESTADOS FINANCIEROS - ANALISIS DE TENDENCIAS Años 2.000, , 2003, 2004, 2005 Cifras en miles de dólares ACTIVOS 2000 % 2001 % 2002 % 2003 % % ACTIVOS CORRIENTES 66, , , , , , Caja-Bancos , , Inversiones Temporales 7, , Cuentas por cobrar comerciales 10, , , , , , Cuentas por cobrar compañías relacionadas 10, , , , , , Inventarios 27, , , , , , Reclamos a compañía de seguros 6, Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar 10, , , , , , PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 47, , , , , , INVERSIONES PERMANENTES 17, , , , , , OTROS ACTIVOS 19, , , , , , TOTAL DEL ACTIVO 151, , , , , ,

49 SUPERMERCADOS LA FAVORITA ESTADOS FINANCIEROS - ANALISIS DE TENDENCIAS Años 2.000, , 2003, 2004, 2005 Cifras en miles de dólares PASIVO 2000 % 2001 % 2002 % 2003 % 2004 % 2005 % PASIVOS CORRIENTES 40, , , , , , Obligaciones por pagar a Bancos 12,000 5, ,000 Proveedores 30, , , , , , Participación a trabajadores 2, , , , , , Impuesto a la Renta 2, , , , , , Otros gastos acumulados y otras cuentas por pa 5, , , , , , PASIVO LARGO PLAZO (NO CORRIENTE) , , , Provisión Jubilación Patronal , , , INGRESO DIFERIDO - CONCESIONES 1, , TOTAL PASIVOS 41, , , , , , PATRIMONIO 110, , , , , , Capital Social 10, , , , , , Reserva de capital 40, , , , , , Reserva Legal 2, , , , , , Reserva Facultativa 45, , , , , , Utilidad neta 11, , , , , , TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 151, , , , , ,

50 400, , ,000 ACTIVO PASIVOS PATRIMONIO TENDENCIA DEL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO 250, , , ,000 50,

51 SUPERMERCADOS LA FAVORITA ESTADO DE RESULTADOS - ANALISIS DE TENDENCIAS Años 2.000, 2.001,2.002, 2003, 2004, 2005 Cifras en miles de dólares 2000 % 2001 % 2002 % 2,003 % 2004 % 2,005 % Ventas netas 245, , , , , , (-) Costo de Ventas 209, , , , , , UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 36, , , , , , Otros ingresos Operacionales 6, , , , , , (-) Gastos de Administración y Ventas 26, , , , , , UTILIDAD DE OPERACIONES 17, , , , , , Otros Ingresos y Gastos 2, , , , , UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION A TRABAJADORES E IMPUESTOS 19, , , , , , (-) Participación trabajadores 2, , , , , , (-) Bonificación a funcionarios , , , , , (-) impuesto a la renta 3, , , , , , UTILIDAD NETA 11, , , , , ,

52 700, , , , ,000 ANALISIS DE TENDENCIAS DE ESTADO DE RESULTADOS 245, , , , , , , , , , , , , , AÑOS Ventas netas Costo de Ventas 52

53 4 PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS

54 INDICADOR FINANCIERO Relaciona entre si dos elementos de la información financiera de la empresa. Se requiere para evaluar la condición financiera y su desempeño. 54

55 PARA QUE SE UTILIZAN INDICADORES FINANCIEROS Comparar con los de compañías similares o con promedios del sector en el cual opera, que permita determinar como esta la empresa con relación a sus competidores. Los índices actuales de una empresa se comparan con sus promedios pasados y futuros para determinar si la condición financiera de la compañía esta mejorando o se esta deteriorando con el tiempo. 55

56 CLASES DE INDICADORES FINANCIEROS LIQUIDEZ ACTIVIDAD ENDEUDAMIENTO RENTABILIDAD 56

57 1 INDICADORES DE LIQUIDEZ Se utilizan para juzgar la capacidad que tiene una empresa para cancelar sus obligaciones a corto plazo. El análisis de liquidez de una empresa es especialmente importante para los acreedores. Si una empresa tiene una posición de liquidez deficiente, puede generar un riesgo de crédito y quizá presentar una incapacidad de efectuar los pagos periódicos de capital e intereses. 57

58 CAPITAL DE TRABAJO CAPITAL DE TRABAJO Fondos Disponibles que se encuentran en el movimiento de la empresa ACTIVO CORRIENTE = - Caja Bancos Inversiones Deudores Inventarios PASIVO CORRIENTE Ctas por pagar. Doc. por pagar. Impuest.por pagar Deudas IESS Ptmos socios 58

59 INDICE LIQUIDEZ CORRIENTE Se utiliza para medir la capacidad de una empresa para cancelar sus pasivos corrientes con sus activos corrientes. INDICE LIQUIDEZ CORRIENTE = ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE 59

60 INDICE ACIDO Es una prueba rigurosa de liquidez, demuestra las disponibilidades inmediatas con que cuenta una empresa para cubrir sus obligaciones de corto plazo. INDICE ACIDO = CAJA BANCOS INV.TEMP. CTAS.DOC.COBRAR PASIVO CORRIENTE 60

61 2 INDICADORES DE ACTIVIDAD Se utiliza para determinar la rapidez con que varias cuentas se convierten en ventas o en efectivo. Miden la eficiencia del negocio en cada una de sus áreas. 61

62 ROTACION CTAS x COBRAR Mide con que rapidez se convierten en efectivo las cuentas por cobrar ROTACION CTAS x COBRAR = VENTAS A CREDITO PROMEDIO CTAS x COBRAR El resultado se expresa en número de veces 62

63 PLAZO PROMEDIO DE COBROS Mide el número de días que en promedio tardan los clientes para cancelar sus cuentas con la empresa. PLAZO PROMEDIO DE COBROS = 360 ROTACION CTAS X COBRAR El resultado se expresa en número de días 63

64 ROTACION INVENTARIOS DE MATERIAS PRIMAS Número de veces que en promedio, la Bodega envía la materia prima a producción. ROTACION INV.MAT.PRIMAS = MATERIA PRIMA UTILIZADA INVENTARIO PROM. MAT. PRIM. El resultado se expresa en número de veces 64

65 PERIODO DE TRANSFORMACION DE INV.MATERIA PRIMA Mide el número de días que en promedio, la materia prima tarda en la bodega antes de ser procesada. PERIODO TRANSF. INV.M.P. = 360 ROTACION INV. MAT. PRIMA El resultado se expresa en número de días 65

66 ROTACION INVENTARIOS DE PRODUCTOS EN PROCESO Mide el número de veces que en promedio, se empieza a procesar y se termina el proceso de producción. ROTACION INV.PROD.PROC = COSTO PRODUCCION INVENTARIO PROM.PROD.PROC. El resultado se expresa en número de veces 66

67 DIAS DE INVENTARIO DE PRODUCTOS EN PROCESO Mide el número de días que en promedio, la empresa se tarda en empezar a procesar y terminar la producción. DIAS INV.PROD.PROC. = 360 ROTACION INV. PROD.PROC. El resultado se expresa en número de días 67

68 ROTACION INVENTARIO ARTICULOS TERMINADOS Mide la rapidez con que el inventario promedio de Artículos Terminados se transforma en Cuentas por Cobrar o en Efectivo. ROTACION INV. ART. TERMINAD. = COSTO VENTAS INV. PROM. ART.TERM. El resultado se expresa en número de veces 68

69 PLAZO PROMEDIO INVENTARIO PRODUCTO TERMINADO Mide el número de días que un artículo permanece en el inventario antes de ser vendido. PLAZO PROMEDIO INV.PROD.TERM. = 360 ROTACION DE INV.PROD.TERM El resultado se expresa en número de días 69

70 ROTACION CUENTAS POR PAGAR Permite calcular el número de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso de un año. ROTACION CTAS x PAGAR = COMPRA ANUAL A CREDITO PROMEDIO CTAS x PAGAR El resultado se expresa en número de veces 70

71 PLAZO PROMEDIO DE PAGOS Mide el número de días que la empresa tarda en cancelar sus cuentas con los proveedores. PLAZO PROMEDIO DE PAGOS = 360 ROTACION CTAS x PAGAR El resultado se expresa en número de días 71

72 CICLO DE CAJA Período que transcurre entre el desembolso por la compra de la materia prima o mercadería y el momento que se recibe efectivo por la venta del producto terminado. CICLO DE CAJA = PPI + PPC - PPP Donde: PPI: Plazo promedio del Inventario PPC: Plazo promedio de cobro PPP: Plazo promedio de pago 72

73 ROTACION DEL ACTIVO FIJO Mide la eficiencia en la utilización de la capacidad instalada con respecto a las ventas. El resultado se expresa en número de veces. ROTACION ACTIVO FIJO = VENTAS ACTIVO FIJO PROMEDIO El resultado se expresa en número de veces 73

74 ROTACION DEL ACTIVO TOTAL Mide la eficiencia en la utilización del activo total con relación a las ventas. Cuanto mayor sea la rotación de los activos totales de la empresa, mayor será la eficiencia de la utilización de los activos. ROTACION ACTIVO = VENTAS ACTIVO TOTAL PROMEDIO El resultado se expresa en número de veces 74

75 3 INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO Determinan como las fuentes de financiamiento externas (pasivos) e internas (patrimonio) han contribuido en la adquisición de los recursos de la empresa. 75

76 APALANCAMIENTO FINANCIERO Sirve para medir la solvencia de la empresa. Demuestra la relación entre el patrimonio de la empresa y el total de obligaciones por pagar. APALANCAMIENTO = PASIVO TOTAL PATRIMONIO NETO El resultado se expresa en número de veces 76

77 INDICE DE ENDEUDAMIENTO Refleja el porcentaje de fondos totales que se obtuvieron de los acreedores; también significa que porción del activo ha sido financiada con fondos ajenos. ENDEUDAMIENTO PASIVO TOTAL = X 100 ACTIVO TOTAL El resultado se expresa en porcentaje 77

78 ENDEUDAMIENTO CORTO PLAZO Indica la proporción de los activos que han sido financiados con fuentes externas de corto plazo. END. CORT.PLAZO PASIVO CIRCULANTE = X 100 ACTIVO TOTAL El resultado se expresa en porcentaje 78

79 ENDEUDAMIENTO LARGO PLAZO Indica la proporción de los activos que han sido financiados con fuentes externas de largo plazo. END. LARG.PLAZO PASIVO LARGO PLAZO = X 100 ACTIVO TOTAL El resultado se expresa en porcentaje 79

80 INDICE DE FINANCIAMIENTO PROPIO Refleja la porción del activo que ha sido financiada con Patrimonio. FINAN.PROPIO PATRIMONIO NETO = X 100 ACTIVO TOTAL El resultado se expresa en porcentaje 80

81 4 INDICADORES DE RENTABILIDAD Miden la efectividad general de la administración, reflejada en los rendimientos generados sobre las ventas y la inversión. RENTABILIDAD CON RELACION A LA INVERSION CON RELACION A LAS VENTAS 81

82 82

83 RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL Mide el rendimiento sobre la inversión total de la empresa. Determina la eficacia de la gerencia para obtener utilidades con sus activos disponibles. RENDIMIENTO / ACTIVO TOTAL UTILIDAD NETA = X 100 TOTAL ACTIVO PROMEDIO El resultado se expresa en porcentaje 83

84 RENDIMIENTO DEL CAPITAL Mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de los accionistas. RENDIMIENTO / CAPITAL UTILIDAD NETA = X 100 CAPITAL PROM. El resultado se expresa en porcentaje 84

85 RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO Mide la tasa de rendimiento sobre el patrimonio neto de la empresa. RENDIMIENTO / PATRIMONIO UTILIDAD NETA = X 100 PATRIMONIO PROMEDIO El resultado se expresa en porcentaje 85

86 86

87 MARGEN DE UTILIDAD BRUTA Este índice muestra la utilidad generada por las ventas, después de deducir los costos de producción de los artículos vendidos. MARGEN UTILIDAD BRUTA VENTAS - COSTO DE VENTAS = X 100 VENTAS El resultado se expresa en porcentaje 87

88 MARGEN DE UTILIDAD NETA Indica la eficiencia de la empresa, después de cubrir los costos y gastos de la empresa. Es el porcentaje que le queda a la empresa por cada dólar que vende. MARGEN DE UT. NETA UTILIDAD NETA = X 100 VENTAS El resultado se expresa en porcentaje 88

89 BIBLIOGRAFIA Principios de Administración Financiera. Lawrance Gitman. Administración Financiera Corporativa. Douglas Emery, John Finnerty Análisis de Estados Financieros. Leopold Bernstein Normas Ecuatorianas de Contabilidad Valor Económico Agregado. Oriol Amant Finanzas Prácticas para países en desarrollo. Luis Fernando Gutierrez. 89