BOLETÍN DE PRENSA RENDIMIENTO DE LAS SIEFORES AL TÉRMINO DEL SEGUNDO CUATRIMESTRE DE 2015

Transcripción

1 BOLETÍN DE PRENSA RENDIMIENTO DE LAS SIEFORES AL TÉRMINO DEL SEGUNDO CUATRIMESTRE DE 2015 El rendimiento promedio de las Siefores fue de 1.09% a tasa anualizada durante los dos primeros cuatrimestres del año La fuerte volatilidad de los mercados financieros internacionales, que también incidió en los nacionales, determinó un rendimiento negativo en el segundo cuatrimestre de.72% El rendimiento negativo se explica principalmente por la depreciación del tipo de cambio y la disminución del índice de precios y cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores Para mejorar los rendimientos y disminuir el impacto de la volatilidad de los mercados financieros se hace necesario ampliar el régimen de inversión de las siefores México DF a 8 de septiembre del A pesar de los movimientos que han registrado los mercados financieros globales en los últimos meses, los resultados históricos demuestran que la estrategia de inversión de cada una de las Afores toma en consideración la posibilidad de episodios de volatilidad y que, por ello, las crisis financieras que han experimentado los mercados financieros internacionales en los últimos 18 años sólo han tenido un impacto transitorio sobre los rendimientos de largo plazo. El entorno actual ciertamente ha tenido un impacto negativo sobre los rendimientos de corto plazo, sin embargo las estrategias de inversión de las Afores cuyos objetivos son de largo plazo contribuirán a revertir y superar esta coyuntura para recuperar los niveles de rendimientos históricos. De acuerdo con un análisis retrospectivo de la Asociación, en los tres episodios de volatilidad que han afectado a los mercados financieros globales en los últimos años, las estrategias de inversión han permitido remontar los eventos de minusvalía: La crisis de hipotecas en Estados Unidos y la quiebra del banco de inversión Lehman Brothers provocó una minusvalía de 5%, entre marzo y diciembre de 2008, sin embargo entre diciembre y abril 2009 se revirtió la minusvalía, y a lo largo de 2009 se generó una plusvalía de 12.4%. La crisis de la deuda de varios países pertenecientes a la Unión Europea entre noviembre de 2010 a marzo de 2011, provocó una minusvalía de 6.8%. Ésta fue revertida entre marzo de 2011 y julio de En 2012 el rendimiento ascendió a 14.7%. El anuncio de la Reserva Federal de Estados Unidos en mayo de 2013 en el sentido de retirar gradualmente los estímulos extraordinarios ( tapering ) provocó una minusvalía de 4.5% entre mayo y diciembre de ese año, sin embargo en 2014 el rendimiento fue 9.5%. 1

2 En el segundo cuatrimestre del 2015, factores de muy diversos orígenes y naturaleza, la mayoría provenientes del exterior provocaron un importante ajuste en las perspectivas del comportamiento de las principales economías del mundo así como en los mercados internacionales de materias primas, de bienes manufacturados y de flujos de inversión. Esta reconfiguración se tradujo en ajustes significativos en el valor de las principales variables macroeconómicas y financieras que, en el proceso, provocaron episodios caracterizados por una muy alta volatilidad. La economía nacional así como los mercados financieros locales no fueron ajenos a esta situación: Tipo de cambio: La recomposición de los portafolios por parte de los inversionistas institucionales llevó a una apreciación del dólar estadounidense frente a las principales divisas. En el caso del peso, ello implicó que la paridad pasara de pesos/dólar el 31 de marzo pasado, a pesos/dólar al cierre del segundo cuatrimestre, es decir, una depreciación de 11%. 2

3 Tasas de interés: Los mercados de títulos de renta fija (i.e., de deuda) en México reflejaron este cambio en perspectivas de los inversionistas con movimientos volátiles en sus precios. Las tasas de interés de la deuda pública de corto y largo plazo, así como aquella denominada en UDI s concluyeron el segundo cuatrimestre con incrementos por encima de los observados en el primero. Como ejemplo de ello, la tasa del bono a 10 años aumentó de 5.9% a 6.06%, lo que implicó una caída en el precio de estos bonos de 1.6%. 3

4 Renta Variable: Los mercados de renta variable (i.e., accionarios) también experimentaron una disminución en sus valores: El Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores (IPC) registró una reducción de 3.7% en este segundo cuatrimestre. Durante el segundo cuatrimestre, la composición del portafolio de las Siefores se vio modificada por dos factores, las estrategias activas de inversión por parte de las Afores así como por el cambio en el valor de los títulos: El porcentaje que representaron los bonos en el mercado local (públicos y privados) disminuyó de 70.1% a 69.4%; el invertido en títulos accionarios en México pasó de 6.5% a 6.9% en tanto que el invertido en títulos en el exterior pasó de 17.5% a 18.6%. La inversión en instrumentos alternativos (principalmente CKD s y FIBRAS) disminuyó de 5.9% a 5.2%. 4

5 Aún con este periodo de volatilidad en los mercados globales, el rendimiento promedio de las cuatro Siefores Básicas en el periodo enero-agosto fue 1.09% que es resultado de un rendimiento positivo de 1.81% en el primer cuatrimestre y uno negativo de 0.72% en el segundo. Los Estados de Cuenta que enviarán las Afores a cada uno de los trabajadores registrados en ellas, correspondientes al segundo cuatrimestre del año y que comenzarán a enviarse hacia el final de este mes, reportarán estos resultados. Siefore 1er cuatrimestre 2do cuatrimestre Anual SB1 0.40% 0.51% 0.91% SB2 1.55% -0.48% 1.07% SB3 1.81% -0.78% 1.01% SB4 2.35% -1.13% 1.19% Sistema 1.81% -0.72% 1.09% Los resultados de este segundo cuatrimestre pueden explicarse con un ejercicio de Aportación de Rendimientos por tipo de instrumento (Performance Attribution): 1. Los bonos locales contribuyeron con un rendimiento de 0.18% 2. La Bolsa local contribuyó con un rendimiento igual a -0.33% 3. La inversión en mercados internacionales compensó parcialmente la caída de valor de los activos locales, alcanzando un rendimiento de 0.22% 4. Las posiciones en divisas tuvieron la mayor participación en el rendimiento negativo de las Siefores con un rendimiento de -0.72% 5

6 Fuente: elaboración propia con datos de CONSAR y Banxico En este contexto Amafore considera importante destacar que la evaluación del rendimiento de las Siefores debe hacerse con una perspectiva de largo plazo, como corresponde al horizonte de inversión de éstas. En efecto, para un trabajador que inicia su vida laboral activa, su ahorro estará invertido por cerca de 40 años, de modo que el rendimiento en el corto plazo no es un indicador adecuado. En los 18 años del Sistema de Ahorro para el Retiro, los rendimientos promedio alcanzados por las Siefores han sido claramente atractivos toda vez que han superado a la inflación en 5.4% anual promedio. Así, el 55% del saldo total administrado por las Afores corresponde a las aportaciones depositadas en las cuentas individuales de los trabajadores, y el restante 45% representa los rendimientos obtenidos. Siefore Histórico Nominal Histórico Real SB1 10.9% 4.8% SB2 11.3% 5.2% SB3 11.5% 5.5% SB4 11.9% 5.8% Sistema 11.5% 5.4% *Rendimientos Anualizados Acerca de Amafore. La Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro (Amafore) es la organización que aglutina y representa a las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) ante las autoridades, los medios y otros participantes del mercado. Amafore fue fundada en 1997 para fortalecer y consolidar el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) en México. Sus principales actividades son: la difusión del sistema entre la población, la promoción de educación financiera, el desarrollo de foros de discusión para identificar las mejores prácticas financieras y operativas, la investigación, la construcción de alianzas estratégicas y el impulso de políticas regulatorias y económicas. Atención a medios AMAFORE Juan Manuel Anguiano manguiano@zimat.com.mx Tel