PROYECTOS DE INVERSION. Justificación Comercial

Transcripción

1 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y DE ADMINISTRACION PROYECTOS DE INVERSION Curso 2009

2 Organización 1. PRIMERA CLASE Control de Lectura Objetivo, preguntas que busca responder Características del estudio de la demanda Función de demanda. Elasticidades. Ejercicios

3 Organización 2. SEGUNDA CLASE Relevamiento de datos Métodos de proyección de demanda Factores condicionantes demanda bien de consumo Factores condicionantes demanda bien intermedio Factores condicionantes demanda bien de capital 3. TERCER CLASE Ejercicios

4 Organización 4. CUARTA CLASE Revisión/ dudas ejercicios adicionales Articulación de bienes y métodos de proyección según información disponible y objetivos del análisis. Estrategia comercial

5 Material de Consulta ONUDI. Manual para la preparación de estudios de viabilidad industrial. Edición corregida y aumentada (Año 1994) PORTEIRO, Julio César. -Tomo I; Fundación de Cultura Universitaria PORTEIRO, Julio C.: Evaluación de Perspectiva Empresarial; Fundación de Cultura Universitaria Segunda Edición corregida y aumentada (Año 2007). SAPAG CHAIN, Nassir y SAPAG CHAIN, Reinaldo. Preparación y Evaluación de Proyectos; Mc Graw Hill (4ª Edición Año 2000). SAPAG CHAIN, Nassir. Evaluación de proyectos de inversión en la empresa; Prentice Hall (Buenos Aires Año 2001).

6 - Contenido Objetivo Relevamiento de información Métodos de proyección Factores condicionantes de la demanda: - bienes de consumo - bienes intermedios - bienes de capital Estrategia comercial

7 Objetivo

8 Estudio de Demanda Conocer el mercado de un producto o servicio implica estudiar: Tamaño actual y evolución esperada del mercado Producción que el proyecto espera colocar y a qué precios Mercado geográfico o sectorial a atender Estrategias de distribución Los Objetivos perseguidos dependen de la etapa de planeamiento

9 Estudio de Demanda Estimar la participación del proyecto en el mercado, a lo largo de la vida útil de la inversión y con determinados niveles de precios. Distinguir entre volumen total de transacciones y demanda para la producción del proyecto bajo estudio Si la demanda está plenamente satisfecha, requerirá desplazar competidores en base a precios, calidad, etc. El estudio de mercado del proyecto es la estimación justificada de los pronósticos de ventas en unidades físicas y en valores monetarios

10 Contenido PRODUCTO Características Especificaciones Productos sustitutivos o similares Otros aspectos relevantes DEMANDA Situación Presente Evolución Histórica Proyección Futura OFERTA Situación Presente Evolución Histórica Proyección Futura PRECIOS Situación Presente Evolución Histórica Estimación Precios Futuros VENTAS DEL PROYECTO DISTRIBUCION Descripción de los Canales Selección de Canales Aspectos Logísticos

11 El Proyecto como Proceso PLANEAMIENTO EVALUACION EJECUCION Identificación de las Ideas Análisis de Prefactibilidad Estudio de Factibilidad D Diseño Detallado Instalación y Montaje Puesta en Marcha Funcionamiento Normal PRE-INVERSION INVERSION ECONOMICIDAD TIEMPO COSTO INCERTIDUMBRE

12 Propósitos y Contenido ET APAS PROPOSIT OS CONT ENIDO IN FOR MACION S DETERMINACION DESCRIPCION E IDENTIFICACION PRIMARIA DE LA DE LA F C DE LA IDEA EXISTENCIA DE DEMANDA U U UNA NECESIDAD EXISTENTE E N N D DESPEJAR PROYECCION D. T A ANTEPROYECTO INCOGNITAS EVOLUCION O. E R EN TORNO A ESTIMACION S I PRELIMINAR VARIABLES PRECIOS A ESTRATEGICAS S P F R VENTAS U I ANTEPROYECTO ELECCION DE UN PRODUCTO E M OBJETIVO DE PRECIO N A DEFINITIVO PRODUCCION CANALES T R E I S A S

13 Limitaciones al trabajo del evaluador Un Imposible: La predicción perfecta 1. La inestabilidad de la naturaleza 2. Cambios en las políticas económicas 3. Relaciones internacionales 4. Cambios tecnológicos Lo único que puede afirmarse con certeza respecto al futuro es que es incierto; todas las estimaciones se efectúan en un marco de incertidumbre, que tiende a acentuarse a medida que se proyectan períodos más alejados del momento presente

14 Características estudio de demanda Necesidad de series históricas Horizonte de largo plazo Tendencia Condiciones de incertidumbre

15 Función de demanda Función de demanda F(x) = f (Precio del bien, precio sustitutos, precios bienes complementarios, ingreso por habitante, distribución del ingreso, gustos, expectativas) Se requiere información: cualitativa, cuantitativa

16 Elasticidad Ingreso Medida del efecto producido por pequeñas variaciones del ingreso sobre la cantidad demandada En términos discretos: E y Q Y / / Q Y ( Q1 ( Y 1 Q Y 0 0 ) / Q ) / Y 0 0 En términos continuos: E y Q Y Y Q Ey varía a lo largo de la curva, excepto en Q k. Y a E Y a 0<Ey<1 Bienes normales Ey>1 Ey>0 Bienes suntuarios o de lujo Bienes inferiores

17 Elasticidad Precio Medida del efecto producido por pequeñas variaciones del precio del bien o servicio sobre la cantidad demandada En términos discretos E P Q P / / Q P ( Q1 ( P 1 Q0 ) / Q P ) / P Varía a lo largo de la curva, excepto en la función Q k. P b E P b Ep > I1I Ep = I1I Ep < I1I Demanda elástica Demanda unitaria Demanda inelástica

18 Relevamiento de Información

19 Relevamiento de información Los datos e información a relevar, como la selección de la fuente y el método para obtenerlos, depende básicamente de: - Propósito y alcance del estudio - Tipo de bien que se analiza - Áreas geográficas de consumo - Otros

20 Relevamiento de información Las series deben cubrir períodos suficientemente extensos. Precaución: - Estadísticas homogéneas - Alteraciones sensibles

21 Tipos de información a) Cuantitativa - Volúmenes físicos: producción, importaciones, exportaciones, variación de stocks, consumo aparente y efectivo. - Precios: FOB, CIF, mayoristas, minoristas, inflación - Otros: tipos de cambios, índices de precios, aranceles, ingreso nacional, población, etc.

22 Tipos de información b) Cualitativa - Producto: quién lo usa, cómo lo usa, envase, marca - Comercialización: canales existentes, políticas de promoción - Política económica y comercial

23 Métodos de proyección

24 Métodos de Proyección Depende de: - Tipo de bien - Profundidad requerida - Información disponible y calidad de la misma Métodos: - Previsión sin datos estadísticos - Comparaciones internacionales - Posibilidad de exportaciones y sustitución de importaciones - Extrapolación de la tendencia - Coeficientes técnicos - Modelos econométricos

25 Previsión sin datos estadísticos Considerar evolución de los sectores de utilización Objetivos de desarrollo Factores de política económica

26 Comparaciones internacionales El perfil de la demanda de algunos bienes en algunos casos de comporta en forma similar en diferentes países aunque con cierto defasaje temporal debido a las diferencias en los ingresos de la población. Calcular coeficientes de elasticidad ingreso Validez entre países con estructuras socio-económicas similares

27 Exportación Sustitución de importaciones Para bienes de consumo, en especial perecederos: Consumo Aparente: Producción + Importaciones Exportaciones Consumo Efectivo: Consumo Aparente +- Variación de Stocks Pérdidas por comercialización

28 Extrapolación de Tendencia Supuesto: Las condiciones que explicaron la demanda en el pasado continuarán incidiendo en la misma forma en el futuro La extrapolación de la tendencia histórica puede hacerse en forma: -gráfica, como primera aproximación -analítica, ajustando por métodos estadísticos una curva adecuada - Requiere series extensas para captar tendencias y no variaciones cíclicas o coyunturales. - Método útil en las primeras etapas de la estimación de la demanda

29 Etapas: Extrapolación de Tendencia -Elegir una curva -Método de ajuste -Proyección de la demanda e intervalos Tipos de curvas: - Crecimiento aritmético: recta Q t a. t b -Función potencia Q b. t t a -Crecimiento exponencial: Q t e ( a. t b) LQ t a. t b

30 Modelos Econométricos Requieren una serie extensa de datos Etapas: -Búsqueda de variables explicativas -Formulación del modelo -Previsiones cuantitativas en base a la evolución prevista de las variables explicativas y apreciaciones de tipo cualitativo. Es similar al método de extrapolación de tendencia en el sentido que supone que se mantiene estable la relación entre la demanda del producto y las variables explicativas. Se diferencia en que permite modificaciones en las variables explicativas.

31 Factores condicionantes de la demanda

32 Bienes de Consumo Bien de consumo fungible: -Nivel y distribución del ingreso -Precios -Elasticidades -Población consumidora -Complementariedad -Sustitución Bien de consumo durable, además: -Ciclo de uso -Facilidades de mantenimiento -Mercado de productos usados

33 Cuál método es más adecuado? Extrapolación de la tendencia: - Cuando se carece de información necesaria - Cuando existen elementos que permiten prever que las condiciones del pasado se mantendrán en el futuro Coeficientes de Elasticidad: - Supone que el factor básico para explicar la demanda de un bien es el ingreso (demanda inelástica al precio) o el precio - Pronósticos más afinados si se cuenta con información de la distribución del ingreso.

34 Cuál método es más adecuado? Métodos econométricos: - Requiere importante información histórica y proyecciones futuras de las variables explicativas. - Importante contar con información sobre la distribución del ingreso. - Trabajar con alguna curva que considere saturación en el consumo.

35 Bienes Intermedios Demanda depende de: Demanda de bienes finales elaborados con el producto Capacidad operativa de los sectores que emplean el bien Coeficientes técnicos de utilización Innovación tecnológica Precio relativo de los sustitutos Costo de transporte y distribución Ingreso, actividad económica

36 Cuál método es más adecuado? Coeficientes técnicos: Considerar cambios estructurales, nuevas aplicaciones del bien, innovación tecnológica. Extrapolación de tendencia Cuando se carece de información suficiente Métodos econométricos En los casos que el bien intermedio es insumo de un solo bien o de un gran número de actividades, la demanda de estos bienes suele tener una alta correlación con la actividad económica general (PIB),

37 Bienes de Capital Demanda depende de: Cambios en la actividad económica de los sectores en que se emplean Grado de utilización de la capacidad existente Vida útil- reposición Innovación tecnológica obsolescencia Financiamiento Relaciones de precios Proyectar demanda por: Reposición: despaste y obsolescencia Expansión: crecimiento de las actividades en cuya producción participan Aumento del grado de automatización de procesos

38 Estrategia Comercial

39 Estrategia Comercial Decisión que involucra: Producto Precio Promoción Distribución Ciclo de vida de un producto: Cuatro fases: introducción, crecimiento, madurez, declinación ( castigar estimaciones iniciales de ventas)

40 Elementos Marca: Además de nombre es un signo que puede determinar la aceptación o no de un producto, si es por ejemplo una marca difícil de recordar o que no represente la calidad del producto Envase: Además del papel de protección, tiene cometidos promocionales. Buscar que se diferencie por forma, color, mensaje, tamaño, uso. Precio: Condiciones de crédito, monto de las cuotas, tasa de interés implícita, descuentos por pronto pago, descuentos por volúmenes

41 Elementos Canales de distribución: Consumidor, Minorista, Mayorista, Agente. Los distintos canales tienen costos (márgenes de distribución, costos de transporte) y volúmenes de ventas diferentes. Promoción: Tiene costos y beneficios asociados y como tal debe elegirse la mejor alternativa. Suele definirse como un porcentaje de las ventas esperadas.

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