BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA COMPORTAMIENTO DE LOS MERCADOS EN DICIEMBRE DE 2015 Negocios a través de la BVC sumaron COP $55,10 billones*

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1 ene.-15 feb.-15 mar.-15 abr.-15 may.-15 jun.-15 jul.-15 ag.-15 sep.-15 ct.-15 nv.-15 dic.-15 Ener 19 de 2016 *Nta aclaratria A partir del infrme Abril 2015 el vlumen de Simultáneas, Reps y TTV se calcula tmand ls mnts negciads únicamente en la peración de salida, de acuerd cn estándares internacinales. Pr l tant, ls vlúmenes ttales perads de renta fija y renta variable, n sn cmparables cn las anterires publicacines de este infrme. BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA COMPORTAMIENTO DE LOS MERCADOS EN DICIEMBRE DE 2015 Negcis a través de la BVC sumarn COP $55,10 billnes* Cn COP $120,77 billnes negciads Derivads cnslida el mejr añ para este mercad. Mercad de Renta Variable representó al cierre del añ el 13% de ttal negciad. El índice COLCAP cerró 2015 en unidades. Subió 3,53% frente a nviembre. Las peracines Rep de Renta Variable creciern 16,75% en diciembre. PFBCOLOM, la acción más transada cn COP $ millnes. TRM cerró el añ en COP $3.149,47 subió COP $757 frente al cierre de Ls TES, terminarn diciembre cn alza en sus tasas. El mnt ttal perad a través de la Blsa de Valres de Clmbia, sumand transaccines de renta fija, registr-renta fija y renta variable (accines), fue de COP $55,10 billnes en diciembre de Cmparad cn el dat del mes anterir, cuand se perarn COP $72,66 billnes, bajó 24,16%. Del ttal transad en el últim mes, sin tener en cuenta peracines de registr, COP $15,02 billnes crrespnden a negcis realizads cn títuls de deuda pública interna (TES), COP $ millnes a transaccines cn bns, COP $2,04 billnes a peracines de cntad de renta variable (accines y ETFs) y COP $ millnes a reps cn accines. *El mnt incluye las peracines realizadas mediante la platafrma BVC Registr, que entró en peración el 7 de juli de A partir de diciembre de 2010 se incluyen las peracines del -Mercad Glbal Clmbian. Gráfic 1 VOLUMEN MENSUAL OPERADO En billnes de pess / N incluye Derivads , ,

2 ene.-15 feb.-15 mar.-15 abr.-15 may.-15 jun.-15 jul.-15 ag.-15 sep.-15 ct.-15 nv.-15 dic.-15 Billnes de pess 2,04 Transaccines cn TES El mnt negciad en TES durante diciembre de 2015 fue de COP $15,02 billnes, l que representó una disminución de 31,48% frente a la cifra del mes anterir. En nviembre se mvilizarn COP $21,92 billnes. En cuant a la negciación de bns, se mvilizarn COP $ millnes. Respect a nviembre, el mercad de bns disminuyó 25,64% en el mnt transad. En el últim mes del añ se mvilizarn COP $ millnes. Gráfic 2 PARTICIPACIÓN EN EL TOTAL TRANSADO 0,50% 6,04% 13,47% 1,95% 2,65% Renta Variable TES en UVR Bns TES Otrs CDT Bancari 75,37% Negciación de renta variable El vlumen negciad en accines y ETFs durante diciembre de 2015 fue de COP $2,04 billnes, (ver Gráfic 3). Frente a nviembre de 2015, el mnt transad registró un descens de 29,25%, ya que en ese perid se negciarn COP $2,89 billnes. Las peracines Rep cn títuls de renta variable alcanzarn en diciembre COP $ millnes. La cifra es superir en un 16,75% al mes anterir pues en ese perid sumarn COP $ millnes. Pr su parte, las peracines TTV bajarn 59,98%, en cuant a vlumen negciad, al pasar de COP $ millnes en nviembre a COP $ millnes en diciembre. Pr tra parte, en el Mercad Glbal Clmbian (MGC), dnde ls inversinistas negcian títuls extranjers inscrits en tras blsas, n se registrarn peracines. Durante el 2015 las negciacines en el MGC llegarn a COP $8.139 millnes. 4,00 Gráfic 3 VOLUMEN MENSUAL MERCADO ACCIONARIO 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 2,70 0,00 Mes-Añ

3 Emisr ACCIONES MÁS NEGOCIADAS El títul más transad en diciembre fue PFBCOLOM, acción de la que se mvilizarn COP $ millnes (ver Gráfic 4). En nviembre de 2015 el títul más negciad también había sid PFBCOLOM, que en ese perid transó COP $ millnes. Otras accines cn alta bursatilidad en nviembre fuern: GRUPOARGOS cn COP $ millnes; EXITO cn COP $ millnes; ISAGEN cn COP $ millnes; GRUPOSURA cn COP $ millnes, y cn PFDAVVNDA COP $ millnes. Gráfic 4 ACCIONES MÁS TRANSADAS PFBCOLOM GRUPOARGOS ÉXITO ISAGEN GRUPOSURA PFDAVVNDA Millnes de pess Capitalización bursátil en diciembre Al cierre del últim mes del añ la capitalización bursátil fue de COP $278,68 billnes, l que equivale a USD $ millnes. Frente al mism mes del añ anterir, la cifra registra un descens de 23,46%. Al cierre de diciembre de 2014 el valr de las empresas inscritas era de COP $364,10 billnes. Frente a nviembre el valr de las cmpañías subió 0,03%, ya que al finalizar ese mes de 2015 la capitalización ttal era de COP $278,60 billnes (ver gráfic 6). Ecpetrl cntinúa siend la primera empresa pr capitalización bursátil, cn un valr de mercad al 30 de diciembre, de COP $45,63 billnes (USD $ millnes). Las siguientes cmpañías en el listad de capitalización bursátil sn: Banc de Bgtá (COP $19,71 billnes), Grup de Inversines Suramericana (COP $16,74 billnes), Grup Aval (COP $16,66 billnes), la Empresa de Energía de Bgtá (COP $15,79 billnes) y Cements Args (COP $11,19 billnes). En cuant a la variación de precis, durante diciembre de 2015 la acción cn mayr valrización en su ctización fue VILLAS que ascendió 46,15% (ver Gráfic 5). En este aspect también se destacarn EXITO (30,56%), ISAGEN (21,00%), FABRICATO (19,05%), CELSIA (16,67%) y CLH (15,73%). Pr su parte la acción cn mayr variación negativa fue BBVACOL cn -22,58%, seguida de TERPEL (- 19,58%), ECOPETROL (-14,62%), CNEC (-13,42), PREC (-10,98%) y HCOLSEL (-9,07%).

4 dic.-14 ene.-15 feb.-15 mar.-15 abr.-15 may.-15 jun.-15 jul.-15 ag.-15 sep.-15 ct.-15 nv.-15 dic.-15 Dats prcentuales Billnes de pess 50,00% Gráfic 5 EVOLUCIÓN PRECIO ACCIONES Gráfic 6 CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL 40,00% ,11 30,00% ,00% ,00% 320 0,00% -10,00% ,68-20,00% ,00% 260 Mes - Añ Emisr Índices bursátiles COLCAP 1240 Evlución Clcap El índice de capitalización COLCAP cerró el últim mes de 2015 en en unidades (ver Gráfic 7), l que le significó un ascens de 3,53% frente al cierre del perid anterir (nviembre de 2015), cuand había terminad en 1.114,36 unidades. Frente a diciembre de 2014, el índice acumula un retrces de 23,75%, pues un añ antes cerró en 1.512,98 unidades , ,71 Evlución Cleqty COLEQTY 880 El indicadr que refleja el cmprtamient de ls 40 títuls de mayr capitalización bursátil de la BVC cerró diciembre en 796,14 punts, cn un ascens de 3,40% frente al cierre del mes anterir cuand llegó a 769,94 punts. Desde diciembre de 2014 acumula una desvalrización de 22,64% ,94 796,14

5 COLSC Evlución Clsc El índice que refleja el cmprtamient de las 15 accines de menr capitalización bursátil que hacen parte del COLEQTY terminó diciembre en 871,50 punts, cn un descens del 0,46% frente a la última jrnada de nviembre cuand se ubicó en 875,57. Cn respect a la última jrnada bursátil de diciembre de 2014 alcanza una depreciación de 17,74%. 960,00 940,00 920,00 900,00 880,00 860,00 840,00 820,00 875,57 871,50 COLIR El COLIR subió 3,63% frente al cierre de nviembre y se ubicó en 730,37 unidades. Este indicadr cmpuest pr 28 accines de 23 empresas que participan del mercad de renta variable, que cuentan cn el Recncimient IR, acumula desde el últim día bursátil de diciembre de 2014 un descens de 23,15%. 760,00 720,00 680,00 Evlución ClIR 691,90 730,37 640,00 PESO COLOMBIANO FRENTE AL DÓLAR ESTADOUNIDENSE En diciembre de 2015 el dólar estadunidense evidenció una valrización frente al pes clmbian. La Tasa Representativa del Mercad (TRM) cerró en COP $3.149,47 l que representa un ascens de COP $49,37 cmparada a la tasa de cierre de nviembre, cuand se situó en COP $3.101,10 (ver Gráfic 14). En términs prcentuales, el preci del dólar subió 1,56% entre nviembre y diciembre de Durante el añ, la tasa de cambi subió COP $757,01 (31,64%), frente a la TRM vigente para el últim día de En el mercad Spt de la platafrma SET FX, se transarn durante diciembre USD $ millnes; 18,84% mens frente a ls USD $ millnes que se negciarn durante el mes anterir (ver Gráfic 13). Así mism, el ttal de peracines registró una variación negativa de 20,29%, pues al cierre del mes se realizarn transaccines. En nviembre de 2015 se efectuarn peracines. En el mercad Spt de cntad el vlumen prmedi diari negciad pr ls peradres bajó 20,29% frente al mes anterir, pues alcanzó ls USD $640 millnes. En nviembre se negciarn en prmedi USD $927,00 millnes pr día.

6 Billnes de pess COP $ dic.-14 ene.-15 feb.-15 mar.-15 abr.-15 may.-15 jun.-15 jul.-15 ag.-15 sep.-15 ct.-15 nv.-15 dic.-15 Millnes de dólares (USD) Pess (COP) $ Gráfic 13 VOLUMEN MENSUAL MERCADO DE DÓLAR 3.300,00 Gráfic 14 EVOLUCIÓN PRECIO DÓLAR (TRM) 3.149, , , , , , , , dd/mm/aa Mes-Añ NEGOCIACIÓN EN RENTA FIJA FRENTE A NOVIEMBRE La negciación de títuls a través de la platafrma transaccinal del Mercad de Renta Fija de la BVC (sin registr) bajó 29,20% frente al mes anterir, lueg de que ls peradres del mercad mvilizaran recurss a través del sistema pr COP $16,81. En diciembre el mercad había negciad $23,75 billnes. $ 16 $ 14 $ 12 Gráfic 15 RENTA FIJA MONTO TRANSADO POR TIPO DE TÍTULO Pr tip de títuls, el más negciad sigue siend el TES denminad en pess, del cual se mvilizarn en el mes recurss en la platafrma transaccinal pr COP $14,64 billnes. Otrs títuls cn alts vlúmenes transads fuern ls CDT Bancaris (COP $1,17 billnes), Títuls TES en UVR (COP $ millnes), Bns Privads (COP $ millnes), Bns Pensinales (COP $ millnes) y títuls de devlución de impuests (COP $ millnes). $ 10 $ 8 $ 6 $ 4 $ 2 $ 0

7 Prcentaje (%) E.A. Negciación TES Pr su parte, ls títuls de deuda pública emitids pr el Gbiern Nacinal, terminarn diciembre cn cmprtamient al alza en sus tasas (ver Gráfic 16). Según cifras del Mercad Electrónic Clmbian (MEC PLUS), la tasa del TES cn vencimient juli de 2024 registró variación psitiva de 15 p.b. frente al mes anterir, quedand en 8,27% E.A. Así mism, el TES cn vencimient en juni de 2016 experimentó valrización de 6 p.b. y quedó cn una tasa de 6,01% E.A.; mientras que la tasa del TES para pag en juli de 2020 evidenció un ascens de 14 p.b., cerrand en 7,66 E.A. 7,60 6,80 6,00 5,20 Gráfic 16 EVOLUCIÓN TASAS TÍTULOS DE DEUDA PÚBLICA TES 4,40 TES juli 2024 TES Jun 2016 TES juli 2020 dd/mm/aa Otras rentabilidades Ls títuls de renta fija diferentes a ls TES y cn vencimients superires a tres añs, se ctizarn durante diciembre de 2015 cn tasas que scilarn entre 9,88% y 10,70% E.A. (ver Gráfic 17). Las ctizacines prmedi más altas en ls plazs mayres a días se presentarn en ls Bns Pensinales, papeles que se negciarn a una tasa prmedi de 10,70% E.A.; mientras ls valres más bajs se registrarn en ls Bns Privads, cn una tasa prmedi de 9,88% E.A. Gráfic 17 TASA E.A. PROMEDIO DE NEGOCIACIÓN TÍTULOS DE RENTA FIJA (PLAZOS MAYORES A DÍAS) BONOS PRIVADOS 9,88% CERT. DEPOSITO TERMINO BANCARIO 9,89% BONOS PUBLICOS 9,95% TITULARIZACIÓN 10,56% BONOS PENSIONALES 10,70% 7,40% 7,90% 8,40% 8,90% 9,40% 9,90% 10,40% 10,90% MONTO REGISTRADO EN RENTA FIJA Un ttal de COP $35,67 billnes se reprtarn a través de la platafrma BVC Registr durante el últim mes del 2015, l que representó un descens de 21,54% frente a nviembre, cuand se registrarn peracines pr COP $45,46 billnes.

8 VOLÚMEN DE CONTRATOS DEL MERCADO DE DERIVADOS En 12 meses de 2015 se negciarn cntrats equivalentes a COP $120,77 billnes, cnslidand el mejr añ para este mercad. En diciembre el mercad de Derivads Estandarizads de la BVC alcanzó un ttal de cntrats, un 43,04% mens frente al mism mes de 2014, cuand se negciarn cntrats (Ver Gráfic 18). Frente a nviembre de 2015, cuand se habían negciad cntrats, el ttal de títuls transads es inferir en 20,92%. Del ttal de cntrats negciads en diciembre, fuern futurs sbre la TRM, sbre ls futurs TES; futurs sbre ECOPETROL; y futurs sbre el mini cntrat de TRM, llamad TRS. Así mism, del futur sbre la acción PFAVAL, ; del futur de NUTRESA, 72; del futur de PFBCOLOM, 1.864; del futur GRUPO ARGOS, 129; del futur de ÉXITO, 645; del futur de ISA, 125; del futur PFGRUPOSURA 20; del futur de GRUPOSURA, 60 y del futur sbre CEMARGOS, 355. Finalmente, del futur sbre la tasa IBR (OIS) se mvilizarn 898 cntrats y del futur sbre el índice COLCAP, 120. De ls futurs sbre la inflación (CPI), así cm ls de las accines de PREC y PFCEMARGOS n se registrarn negcis durante el últim mes. En l que tiene que ver cn el númer de peracines, diciembre cerró cn un ttal de 3.897, es significa una variación negativa de 5,96% cn respect de diciembre de 2014, pues en ese mes se hiciern peracines. Y cn respect a nviembre pasad, cuand se realizarn transaccines, éstas bajarn un 12,26%. Gráfic 18 TOTAL CONTRATOS NEGOCIADOS EN DERIVADOS Fuente: Infrmes Mensuales Diciembre Renta Fija, Derivads y Renta Variable, Blsa de Valres de Clmbia. (Dcument dispnible en Dcument elabrad pr: Dirección de Medis y Relacines Públicas - Blsa de Valres de Clmbia Daniel Bernal / dbernal@bvc.cm.c Jaime Sarmient / jsarmient@bvc.cm.c