INFORME DIARIO. Junio 30 de Otros informes: Superando expectativas Informe Semanal Junio 27 de 2016

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1 Junio 30 de 2016 INFORME DIARIO EN LA JORNADA DE HOY LOS PRINCIPALES ÍNDICES MUNDIALES REGISTRARON COMPORTAMIENTOS POSITIVOS, CONTINUANDO CON LA TENDENCIA ALCISTA Y SUPERANDO LA INCERTIDUMBRE GLOBAL CAUSADA POR EL BREXIT. Natalia del Pilar Rodríguez Gutiérrez Investigaciones Económicas Corficolombiana (+57-1) El Departamento de Trabajo de EEUU reportó que en la semana del 25 de junio se presentaron 268 mil peticiones de subsidio por desempleo, levemente superior a la expectativa del mercado y a las peticiones registradas en la semana anterior. La inflación anual de la Eurozona vuelve a ser positiva después de 4 meses de encontrarse en terreno negativo. La Tasa Nacional de Desempleo en Colombia se ubicó en 8.8% en mayo, levemente inferior a la del mismo mes del año pasado (8.9%), y representa la segunda disminución consecutiva del número de desocupados. Hoy la agencia calificadora Standar and Poors (S&P) anunció que redujo la calificación de riesgo soberano de la Unión Europea desde AA+ hasta AA. Otros informes: Superando expectativas Junio 27 de 2016 Monitor del Banquero Central (Junio de 2016) Junio 21 de 2016 La eterna normalización Junio 20 de 2016 Al ritmo de la exposición cambiaria Informe de Renta Variable Junio 17 de 2016 El karma de la base Informe de Inflación Junio 14 de 2016 El fin se acerca Junio 13 de 2016 Distorisión estacional Junio 7 de 2016 Principales indicadores Cierre Var. Diaria Var. Año corrido Dólar interbancario 2, % -8.03% TRM 2, % -7.41% *TES 21-nov % *TES 24-jul % COLCAP 1, % 13.82% COLEQTY % 13.24% Dow Jones 17, % 2.90% *IBR overnight 7.50% IDP % 7.99% *Variaciones en puntos básicos, SET-FX, BanRep, SEN, Corficolombiana Lectura pendiente Informe de Renta Fija Junio 2 de 2016 Debilidad externa Mayo 31 de 2016 Monitor del Banquero Central (Mayo de 2016) Mayo 26 de 2016 El diablo está en los detalles Mayo 23 de 2016 Pesos y contrapesos Informe de Inflación

2 Junio 30 de RESUMEN DE LA JORNADA En la jornada de hoy los principales índices mundiales registraron comportamientos positivos, continuando con la tendencia alcista y superando la incertidumbre global causada por el Brexit. De esta manera, el Dow Jones cerró en 17, puntos, con variación positiva de 1.33% frente al cierre de ayer. El Nasdaq cerró en 4, puntos valorizándose 1.33% y el S&P 500 cerró en 2, puntos, con un aumento diario de 1.36%. Por su parte, en Europa, el Stoxx 50 cerró en 2, puntos, con un incremento de 1.15% y el Eurofirst 300 cerró en 1, puntos, aumentando 0.96% comparado con el cierre de ayer El Departamento de Trabajo de EEUU reportó que en la semana del 25 de junio se presentaron 268 mil peticiones de subsidio por desempleo, levemente superior a la expectativa del mercado (267 mil) y a las peticiones registradas en la semana anterior (258 mil). El promedio móvil de cuatro semanas se mantuvo inalterado en mil peticiones. Es importante resaltar que este dato se ha mantenido por debajo de 300 mil durante 69 semanas consecutivas, lo que se considera como un mercado laboral saludable. La inflación anual de la Eurozona vuelve a ser positiva después de 4 meses de encontrarse en terreno negativo. El dato preliminar de la inflación en junio fue 0.1% a/a, superior al promedio esperado por los analistas (0.0% a/a) y que contrasta con la inflación del mes anterior cuando era aún negativa (-0.1% a/a). Los principales responsables del aumento de la inflación fueron los precios de los productos del sector servicios (1.1% a/a) y los precios de alimentos, alcohol y tabaco (0.9% a/a). Adicionalmente, los precios de la energía redujeron su ritmo de caída al pasar de -8.1% a/a en mayo a -6.5% a/a en junio. Por su parte, la inflación núcleo (que excluye alimentos y energía) se ubicó en 0.9% a/a, superior al esperado por el mercado y al del mes anterior (ambos en 0.8% a/a), de esta manera completa tres meses consecutivos de aceleración. La Tasa Nacional de Desempleo en Colombia se ubicó en 8.8% en mayo, levemente inferior a la del mismo mes del año pasado (8.9%), y representa la segunda disminución consecutiva del número de desocupados. Sin embargo, este descenso estuvo acompañado de una disminución en la tasa de ocupación (58.2% vs 58.8% en mayo de 2015), que es una medida de demanda laboral, y de una disminución aún mayor en la tasa de participación (63.9% vs 64.6% en mayo de 2015), que es una medida de la oferta laboral. Esto significa que una gran cantidad de personas que ahora están en edad de trabajar prefirieron no buscar trabajo, posiblemente debido a algunas dificultades en la capacidad de absorción de nuevos empleos. Hoy la agencia calificadora Standar and Poors (S&P) anunció que redujo la calificación de riesgo soberano de la Unión Europea desde AA+ hasta AA. El anuncio se produjo tras los resultados del referendo del Reino Unido sobre permanencia en la Unión Europea a favor del Brexit y un posible efecto cascada en la economía. De acuerdo con el comunicado, para S&P ratings la posibilidad de potenciales nuevas salidas de otros países y las complicaciones políticas derivadas del Brexit elevan la incertidumbre sobre el futuro de la Unión Europea, y hace que sea difícil para la calificadora tener plena confianza en la capacidad de la organización supranacional para pagar su deuda a largo plazo. Junio 30 de 2016 Indicador País Período Observado Esperado Anterior Peticiones iniciales de subsidio al desempleo EEUU Jun IPC (a/a) EUROZONA Jun 0.1% 0.0% -0.1% IPC Núcleo (a/a) EUROZONA Jun A 0.9% 0.8% 0.8% PIB (a/a) REINO UNIDO 1T16 2.0% 2.0% 2.0% PIB (t/t) REINO UNIDO 1T16 0.4% 0.4% 0.4% Tasa nacional de desempleo COLOMBIA May 8.8% - 9.0% Tasa urbana de desempleo COLOMBIA May 9.0% 9.3% 9.1% PMI Manufacturero Caixin CHINA Jun Julio 1 de 2016 Indicador País Período Esperado Anterior Hora PMI Manufacturero EEUU Jun F :45 ISM Manufacturero EEUU Jun :00 PMI Manufacturero EUROZONA Jun F :00 Tasa de desempleo EUROZONA May 10.1% 10.2% 4:00 PMI Manufacturero REINO UNIDO Jun :30 Exportaciones FOB (miles de millones de dólares) COLOMBIA May :00 P: preliminar; A: avanzado; m/m: variación mensual; t/t: variación trimestral; a/a: variación anual. 2...

3 08:00 08:20 08:40 09:20 09:40 10:20 10:40 11:20 11:40 12:20 12:40 24-jun. Junio 30 de MERCADO CAMBIARIO Durante la jornada de hoy, el peso registró una depreciación de 0.14% frente al dólar. De esta manera, el dólar se ubicó en 2, pesos al final de la sesión, y se negoció en un rango entre 2,901y 2, pesos, con un promedio de 2, pesos. Se realizaron 1,536 transacciones por un valor de millones de dólares. Las principales monedas de la región registraron comportamientos mixtos frente al dólar. El peso mexicano y el real brasilero se apreciaron 0.01% y 0.24%, respectivamente. Mientras que el peso chileno se depreció 0.20%. Tasa Representativa del Mercado TRM Tasa Representativa del Mercado TRM Junio 30 de , Anterior 3, Hace un mes 3, Cierre de , Hace un año 2, Devaluaciones Nominal diaria -2.96% Nominal año corrido -7.41% Nominal 12 meses 12.22% Fuente: Superintendencia Financiera ,035 3,015 2,995 2,975 2,955 2,935 2,915 2, ,895 2, , , , Mercado interbancario de dólar Hoy Anterior Rango de negociación Máxima 2, , Mínima 2, , Apertura 2, , Cierre 2, , Promedio 2, , Volumen (USD$ Millones) , No. de Transacciones 1,536 2,703 Volatilidad causada (1 mes)* Volatilidad implícita (1 mes) Fuente: SET-FX, Bloomberg *Cálculos Corficolombiana. Dólar Interbancario Diario 2,938 2,928 2,918 2,908 2,898 2,888 Commodities Monedas Hoy Var. Diaria Hoy Anterior Oro 1, % USDEUR - Zona Euro Café* % GBPUSD - Reino Unido Carbón % JPYUSD - Japón Cobre* % BRLUSD - Brasil Petróleo WTI % MXNUSD - México Petróleo Brent % CLPUSD - Chile Azúcar % PENUSD - Perú Índice CRB de alimentos % Índice DXY Índice CRB de commodities % Índice LACI * Centavos por libra 3...

4 Junio 30 de MERCADO DE DEUDA Hoy las tasas de negociación de los títulos de deuda pública local presentaron comportamientos mixtos en los tres tramos de la curva de rendimientos frente al cierre de ayer. En promedio, las tasas de los TES de la parte media y larga aumentaron 1 pb y 8 pbs, respectivamente. Mientras que las tasa de los TES de la parte corta no tuvieron variación. La tasa del TES de noviembre de 2018 cerró en 6.70% en SEN y 6.69% en MEC, sin variación en SEN y con un aumento de 5 pbs en MEC. Por su parte, la tasa del TES septiembre de 2019 cerró en 6.76% en SEN y en 6.78% en MEC, sin ninguna modificación en SEN y con un incremento de 3 pbs en MEC. Finalmente, la tasa de negociación del TES de julio de 2024 cerró en 7.26% en SEN y en 7.29% en MEC, con un aumento de 2 pbs SEN y 5 pbs en MEC, frente al cierre de ayer. El Índice de Deuda Pública de Corficolombiana (IDP) se ubicó en puntos, con una variación negativa de 0.10% frente al cierre de ayer. La duración modificada del portafolio fue de 3.87 al cierre de hoy. Cifras de deuda pública interna Bono Cupón (%) Vencimiento Duración Tasa (%) Precio Hoy Anterior Hoy Anterior TES Tasa Fija TFIT nov TFIT sep TFIT jul TFIT may TFIT jul TFIT ago TFIT abr TFIT sep TES UVR TUVT may TUVT abr TUVT mar TUVT feb TUVT may TUVT mar , SEN. 4...

5 24-jun. 08:00 08:30 09:30 10:30 11:30 12: :00 08:30 09:30 10:30 11:30 12:30 08:00 08:30 09:30 10:30 11:30 12:30 Junio 30 de Tasa Intradiaria TES Tasa Intradiaria TES (%) (%) Tasa Intradiaria TES Curva del del mercado de de TES tasa fija fija abr.-28 sep.-30 ago.-26 (%) (%) may.-22 jul.-20 nov.-18 jul.-24 Hoy Hace un mes Índice de Deuda Pública Corficolombiana (IDP) Junio 30 de Junio 29 de Hace una semana Hace un mes Cierre de Hace un año Variación desde el cierre anterior -0.10% Variación semanal 2.08% Variación mensual 3.11% Variación año corrido 7.99% Nominal 12 meses 5.40% Duración modificada 3.87 Fuente: Corficolombiana Curva Curva Índice del del Deuda mercado mercado Pública de de TES TES Corficolombiana tasa tasa TRM fija fija Fuente: Corficolombiana

6 24-jun. 24-jun. pbs pbs 24-jun. 24-jun. pbs pbs Junio 30 de MERCADO DE DEUDA PÚBLICA EXTERNA Mercado secundario de bonos globales Bono Cupón (%) Vencimiento Duración Libor Z - Tasa (%) Precio Spread Hoy Anterior Hoy Anterior COLGLB ene COLGLB mar COLGLB feb COLGLB jul COLGLB may COLGLB sep COLGLB ene COLGLB feb COLGLB jun Bonos (tasas, %) Cierre Anterior CDS 5 años (pbs) Cierre Anterior US T Brasil US T México US T Chile US T Perú Brasil 4.25% 2025 (USD) Venezuela CDS Colombia - 5 años CDS Colombia - 10 años EMBI + Global EMBI + Colombia

7 08:30 09:30 10:30 11:30 12:30 13:30 14:00 14:30 15:00 Junio 30 de MERCADO ACCIONARIO Los índices locales registraron variaciones positivas durante la jornada de hoy. De esta manera, el Colcap cerró en 1, puntos, con una valorización diaria de 0.13%, mientras que el Coleqty cerró la jornada en puntos, con un retorno diario positivo de 0.28%. Finalmente, el volumen negociado durante la jornada fue de 89.01mil millones de pesos. La acción de ECOPETROL fue la más negociada de la sesión, con una participación de 12.51% dentro del volumen total negociado y un precio de cierre de 1,395 pesos (sin variación en el día). La acción más valorizada fue la de TERPEL, con una valorización de 3.41% y un precio de cierre de 10,000 pesos. La acción más desvalorizada fue PFVILLAS, con un retorno diario negativo de 12.48% y un precio de cierre de 5,680 pesos. Acciones con mayor valorización Acciones más negociadas (miles de pesos) Acción Precio Var. Diaria Acción Precio Volumen Participación TERPEL 10, % ECOPETROL 1,395 10, % CONCONCRET 1, % CLH 12,600 10, % BVC % EXITO 14,200 8, % ISA 8, % CEMARGOS 11,920 8, % PFGRUPOARG 17, % PFBCOLOM 25,480 7, % Fuente: BVC Fuente: BVC Acciones con mayor desvalorización Índices accionarios externos Acción Precio Var. Diaria Índice País Hoy Var. Diaria PFVILLAS 5, % Dow Jones EEUU 17, % CNEC 9, % S&P 500 EEUU 2, % EXITO 14, % Nasdaq EEUU 4, % EEB 1, % Nikkei 225 Japón 15, % ETB % FTSE 100 Inglaterra 6, % Fuente: BVC IBEX 35 España 8, % Bovespa Brasil 51, % Mexbol México 45, % IPSA Chile 3, % COLCAP Intradiario 1,315 Mercado accionario local Hoy Var. Diaria COLCAP 1, % Mínimo 1, % Máximo 1, % Apertura 1, % COLEQTY % Monto Negociado* % * Cifras en mil millones de pesos Fuente: BVC 1,312 1,309 1,306 1,

8 Junio 30 de INVESTIGACIONES ECONÓMICAS CORFICOLOMBIANA Andrés Pardo Amézquita Director Ejecutivo de Investigaciones Económicas (+57-1) Ext.6165 Andrés Duarte Pérez Gerente de Renta Variable (+57-1) Ext Carmen Salcedo Saldaña Subdirectora, Analista Internacional y Fiscal (+57-1) Ext carmen.salcedo@corficolombiana.com Carlos Ernesto Ramos Ortiz Subdirector, Analista de Renta Fija (+57-1) Ext carlos.ramos@corficolombiana.com Samuel Alfonso González Rozo Analista de Investigaciones (+57-1) Ext samuel.gonzalez@corficolombiana.com Ana Maria Rodríguez Pulecio Analista Macroeconómica (+57-1) Ext ana.rodriguez@corficolombiana.com Natalia del Pilar Rodríguez Gutiérrez Asistente de Investigaciones Económicas (+57-1) Ext natalia.rodriguez@corficolombiana.com Sebastián Mayor Velasco Analista Sectorial y Cambiario (+57-1) Ext sebastian.mayor@corficolombiana.com -Advertencia- Este informe y todo el material que incluye, no fue preparado para una presentación o publicación a terceros, ni para cumplir requerimiento legal alguno, incluyendo las disposiciones del mercado de valores. La información contenida en este informe está dirigida únicamente al destinatario de la misma y es para su uso exclusivo. Si el lector de este mensaje no es el destinatario del mismo, se le notifica que cualquier copia o distribución que se haga de éste se encuentra totalmente prohibida. Si usted ha recibido esta comunicación por error, por favor notifique inmediatamente al remitente telefónicamente o a través de este medio. La información contenida en el presente documento es informativa e ilustrativa. Corficolombiana S.A. no extiende ninguna garantía explícita o implícita con respecto a la exactitud, confiabilidad, veracidad, integridad de la información obtenida de fuentes públicas. Las estimaciones y cálculos son meramente indicativos y están basados en asunciones, o en condiciones del mercado, que pueden variar sin aviso previo. La información contenida en el presente documento fue preparada sin considerar los objetivos de los inversionistas, su situación financiera o necesidades individuales, por consiguiente, ninguna parte de la información contenida en el presente documento puede ser considerada como una asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones, la compra o venta de instrumentos financieros o la confirmación para cualquier transacción. Corficolombiana S.A. no asume responsabilidad alguna frente a terceros por los perjuicios originados en la difusión o el uso de la información contenida en el presente documento. Certificación del analista El analista(s) que participó (arón) en la elaboración de este informe certifica(n) respecto a cada título o emisor a los que se haga referencia en este informe, que las opiniones expresadas se hacen con base en un análisis técnico y fundamental de la información recopilada, que se encuentra(n) libre de influencias externas para realizar la recomendación, y en consecuencia las mismas reflejan su opinión personal. El analista (s) también certifica(n) que ninguna parte de su compensación es, ha sido o será directa o indirectamente relacionada con una recomendación u opinión específica presentada en este informe. Información relevante Algún o algunos miembros del equipo de Investigaciones Económicas poseen inversiones en alguno de los emisores sobre los que está efectuando el análisis presentado en este informe, en consecuencia el posible conflicto de interés que podría presentarse se administrará conforme las disposiciones contenidas en el Código de Ética aplicable. Corficolombiana S.A. o alguna de sus filiales ha tenido, tiene o posiblemente tendrá inversiones en activos emitidos por alguno de los emisores mencionados en este informe, su matriz o sus filiales. Las acciones de Corficolombiana S.A. se encuentran inscritas en el RNVE y cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia por lo tanto algunos de los emisores a los que se hace referencia en este informe han, son o podrían ser accionistas de la Corporación. Corficolombiana S.A. hace parte del programa de creadores de mercado del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, razón por la cual mantiene inversiones en títulos de deuda pública. Alguno de los emisores mencionados en este informe, su matriz o alguna de sus filiales han sido, son o posiblemente serán clientes de 8...