Metlife Seguros S.A. Estados contables correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014 e informe de auditoría independiente

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1 Metlife Seguros S.A. Estados contables correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014 e informe de auditoría independiente

2 Metlife Seguros S.A. Estados contables correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014 e informe de auditoría independiente Contenido Informe de auditoría independiente Notas a los estados contables Estado de situación patrimonial Estado de resultados Estado de evolución del patrimonio neto Anexo - Cuadro de bienes de uso, intangibles y amortizaciones

3 Juncal 1385, Piso 11 Montevideo, Uruguay Tel: Fax: Informe de auditoría independiente Señores Directores de Metlife Seguros S.A. Hemos auditado los estados contables de Metlife Seguros S.A. que se adjuntan; dichos estados contables comprenden el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2014, los correspondientes estados de resultados y de evolución del patrimonio por el ejercicio finalizado en esa fecha y las notas de políticas contables significativas y otras notas explicativas a los estados contables. A efectos de su identificación; los estados contables auditados presentan un activo, patrimonio y resultado neto de $ ,43; $ ,15 y $ ,4 respectivamente. Responsabilidad de la Dirección por los estados contables La Dirección de Metlife Seguros S.A. es responsable por la preparación y la razonable presentación de estos estados contables de acuerdo con las normas contables y los criterios de valuación y presentación, emitidos por la Superintendencia de Servicios Financieros del Banco Central del Uruguay. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado para la preparación y presentación razonable de estados contables que estén libres de errores significativos, ya sea debido a fraude o error; seleccionar y aplicar políticas contables apropiadas; y realizar estimaciones contables razonables en las circunstancias. Responsabilidad del Auditor Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre dichos estados contables basada en nuestra auditoría. Nuestra auditoría fue realizada de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoría emitidas por la Federación Internacional de Contadores (IFAC) y con las disposiciones establecidas por la Superintendencia de Servicios Financieros del Banco Central del Uruguay. Estas normas requieren que cumplamos con requisitos éticos y planifiquemos y realicemos nuestra auditoría para obtener una seguridad razonable acerca de si los estados contables están libres de errores significativos. Una auditoría implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditoría acerca de los montos y revelaciones en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de existencia de errores significativos en los estados contables, ya sea debido a fraude o error. Al hacer la evaluación de riesgos, el auditor considera los aspectos de control interno de la entidad relevantes para la preparación y presentación razonable de los estados contables con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión acerca de la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye evaluar lo apropiado de las políticas contables utilizadas por la entidad y la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Dirección, así como evaluar la presentación general de los estados contables. Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembros de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía, y su red de firmas miembros, cada una como una entidad única e independiente y legalmente separada. Una descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembros puede verse en el sitio web Deloitte presta servicios de auditoría, impuestos, consultoría y asesoramiento financiero a organizaciones públicas y privadas de diversas industrias. Con una red global de firmas miembros en más de 150 países, Deloitte brinda sus capacidades de clase mundial y su profunda experiencia local para ayudar a sus clientes a tener éxito donde sea que operen. Aproximadamente profesionales de Deloitte se han comprometido a convertirse en estándar de excelencia.

4 Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido brinda una base suficiente y apropiada para sustentar nuestra opinión Opinión En nuestra opinión, los estados contables referidos anteriormente presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación patrimonial de Metlife Seguros S.A. al 31 de diciembre de 2014 y los resultados de sus operaciones por el ejercicio finalizado en esa fecha de acuerdo con las normas contables y los criterios de valuación y presentación emitidos por la Superintendencia de Servicios Financieros del Banco Central del Uruguay. Otros asuntos Las normas y los criterios de valuación y presentación emitidas por la Superintendencia de Servicios Financieros del Banco Central del Uruguay constituyen las normas contables legales vigentes en la República Oriental del Uruguay para la presentación de los estados contables de las empresas de seguros y reaseguros reguladas por el Banco Central del Uruguay. No han sido determinadas ni cuantificadas las diferencias que eventualmente podrían surgir entre estos estados contables y aquellos que podrían formularse de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). 27 de febrero de 2015 Mariella de Aurrecoechea Socia, CJPPU Nº 59847

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6 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES 31 de Diciembre de 2014 NOTA 1 - NATURALEZA JURIDICA Y CONTEXTO OPERACIONAL Metlife Seguros S.A. ( la Compañía ) es una sociedad anónima uruguaya cerrada, con acciones nominativas, la cual desarrolla su actividad en el marco de la Ley de Desmonopolización de Seguros Nro y decretos reglamentarios correspondientes. La Compañía está comprendida en los grupos l Seguros Generales, operando actualmente en la rama Robo, y grupo II Seguros de Vida - definidos en el Artículo 1 de la Recopilación de Normas de Seguros y Reaseguros (R.N.S.R.). La Superintendencia de Servicios Financieros (S.S.F.) del Banco Centrol del Uruguay (B.C.U.) supervisa a las empresas habilitadas y regula el cumplimiento de requerimientos obligatorios en relación con la información, tenencia de valores e inversiones, reservas y patrimonio. Con fecha 8 de marzo de 2010 Alico Holdings LLC y American International Group Inc. (en adelante denominadas conjuntamente AIG, grupo controlante de Alico Compañía de Seguros de Vida S.A.), ambas sociedades constituidas de conformidad con las leyes de Delaware, Estados Unidos de América, anunciaron la celebración de un acuerdo con MetLife Inc (en adelante Metlife, grupo controlante de Metropolitan Life Seguros de Vida S.A.) por el cual se convino la adquisición por parte de Metlife del control de American Life Insurance Company (ALICO), a nivel mundial. Con fecha 1 de noviembre de 2010 se produjo el cierre de la operación a nivel mundial por el cual Metlife Inc adquirió el control de ALICO (la Transacción ). La Transacción no conlleva un cambio en los accionistas de la sociedad en Uruguay sino un cambio en el control de sus controlantes, siendo actualmente esta aseguradora una sociedad anónima constituida bajo las leyes de la República Oriental del Uruguay e indirectamente controlada por Metlife Inc. El 9 de marzo de 2011, por actas de asambleas generales extraordinarias de accionistas de Alico Compañía de Seguros de Vida S.A. (hoy Metlife Seguros S.A.) y Metropolitan Life Seguros de Vida S.A., se decidió la fusión por absorción de la segunda por la primera. En la misma fecha ambas empresas suscribieron el compromiso de fusión correspondiente, y con fecha 11 de marzo de 2011 solicitaron a la Superintendencia de Servicios Financieros que inicie el trámite de autorización de la fusión a los efectos de obtener, posteriormente, la autorización definitiva por parte del Poder Ejecutivo. 1

7 Por acta de asamblea general extraordinaria de accionistas de fecha 9 de marzo de 2011, la Compañía resolvió modificar su denominación por la actual de Metlife Seguros S.A. Dicha modificación fue aprobada por la Auditoría Interna de la Nación por resolución de fecha 6 de mayo de 2011, inscripta en el Registro Público y General de Comercio con el número el 9 de Setiembre de 2011, siendo debidamente publicada, en el Diario Oficial y El Edicto el 4 de agosto de De acuerdo con lo dispuesto en el compromiso de fusión celebrado el 09 de marzo de 2011, con fecha 06 de mayo de 2013 Metlife Seguros de Vida S.A. ( Metlife ) y Metropolitan Life Seguros de Vida S.A. ( Metropolitan ) celebraron en Buenos Aires, Argentina el contrato de fusión, por el cual se resolvió la fusión por absorción de ambas sociedades, siendo Metlife la sociedad absorbente y Metropolitan la sociedad absorbida. A partir del 1 de Julio de 2014 el Banco Central del Uruguay autorizó a MetLife Seguros S.A. la venta de Seguros Generales correspondiente a la Rama 1: Robo y riesgos similares, Incendio y Otros. La venta de estos productos comenzó en Setiembre del presente año. Nota 2 - Estados contables Los presentes estados contables, formulados por la Dirección y Gerencia de la Sociedad, han sido autorizados para su emisión el 27 de febrero de 2015 y serán presentados para su consideración en la próxima Asamblea Ordinaria de Accionistas dentro de los plazos previstos por la ley de Sociedades Comerciales. NOTA 3 - RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los presentes estados contables se resumen seguidamente. Las mismas han sido aplicadas, salvo cuando se indica lo contrario en forma consistente con relación al ejercicio anterior. 3.1 Bases de preparación Los estados contables han sido preparados de acuerdo con las normas contables y los criterios de valuación dictados por la S.S.F. del B.C.U. De acuerdo a lo establecido en la Comunicación n 2014/016 del Banco Central del Uruguay, se retoma la aplicación del artículo N 131 de la Recopilación de Normas de Seguros y Reseguros referido a la realización del ajuste por inflación, sustituyendo lo indicado en la Comunicación n 2012/240 la que suspendía la aplicación de dicho ajuste. Ésta nueva Comunicación establece la re-expresión de las cuentas de activo, pasivo y patrimonio al inicio del período desde el 31 de diciembre de 2012, última vez en que fueron ajustados por inflación, debiéndose registrarse el importe correspondiente a dicho ajuste del saldo inicial como Ajuste por re-expresión Resultados acumulados ya que la variación acumulada del IPC en los últimos tres años calendario anteriores fue superior al 25%. 2

8 A efectos de realizar dicho ajuste, se ha utilizado el Índice de Precios al Consumo (IPC) elaborado por el Instituto Nacional de Estadística, el que muestra una variación positiva del 8,258 % entre el inicio y el fin del ejercicio 3.2 Moneda funcional y moneda de presentación de los estados contables Los estados contables de la Compañía se preparan y se presentan en pesos uruguayos, que es a su vez la moneda funcional y la moneda de presentación de los estados contables de la Compañía. Los estados contables se encuentran expresados de acuerdo con las siguientes bases: a) Los activos y pasivos monetarios se presentan a valores históricos, excepto los activos y pasivos en moneda extranjera que se valúan de acuerdo con el criterio indicado en Nota 3.3. b) Los rubros no monetarios se presentan: a valores históricos reexpresados de acuerdo con la evolución del Índice de Precios al Consumo, elaborado por el Instituto Nacional de Estadística, o valor neto de realización. las inversiones en activos financieros, de acuerdo a lo establecido en la Nota 3.6. c) Los rubros del estado de resultados se presentan de acuerdo a los siguientes criterios: los rubros del estado de resultados que se asocian con rubros de activo o pasivo, se presentan expresados de acuerdo con las mismas bases que los respectivos activos y pasivos. para los restantes rubros, sus respectivos valores históricos se presentan reexpresados de acuerdo con la evolución del Índice de Precios al Consumo. 3.3 Saldos en moneda extranjera Los activos y pasivos en monedas diferentes al peso uruguayo se convierten a moneda nacional al cierre de cada período contable aplicando el tipo de cambio vigente a dicha fecha (US$ 1 = $ 24,333). Los saldos de activos y pasivos denominados en monedas extranjeras al cierre del ejercicio se resumen en la Nota 5. Los resultados por diferencias de cambio se incluyen en el capítulo "Resultados Financieros". 3.4 Créditos por seguros y otros créditos Se valúan a su valor nominal más intereses devengados, cuando corresponda, hasta el cierre del ejercicio. 3

9 3.5 Previsión por incobrables La Compañía constituye previsiones por incobrables de acuerdo con los siguientes criterios: a) 50% de las primas a cobrar vencidas a partir de los 60 días del vencimiento del plazo de una cuota; y b) 100% de las primas a cobrar vencidas cuando el plazo transcurrido excede los 90 días. Si el contrato de seguros está vencido, se previsiona el 100% (cien por ciento) de las primas a cobrar al vencimiento del plazo de cobertura de la póliza de seguros. 3.6 Inversiones en activos financieros Los activos financieros se valúan como sigue: a) Valores emitidos por el Estado Uruguayo, e Instrumentos de Regulación Monetaria emitidos por el Banco Central del Uruguay. Los bonos del tesoro clasificados bajo el régimen "Valuación a fondeo", se mantienen valuados a su valor de costo de adquisición, y la diferencia entre dicho valor y el valor de mercado a la fecha de adopción de éste régimen de valuación - 30 de diciembre de ha sido reconocida con crédito a la cuenta patrimonial de "Reserva valuación a fondeo - Régimen transitorio". Asimismo fueron valuados a fondeo bonos del tesoro canjeados por la Compañía en 2006, de acuerdo con la autorización obtenida de la S.S. y R. del B.C.U. con fecha 15 de noviembre de La reserva de valuación a fondeo solamente puede ser desafectada al vencimiento de los bonos o en oportunidad de amortizaciones parciales de los mismos. A su vez, la diferencia entre el valor de costo de adquisición y el valor nominal de los bonos es reconocida con crédito a resultados en forma lineal en el período entre la fecha de fondeo y la fecha de vencimiento de cada bono. Asimismo, se reconocen con crédito a resultados los intereses generados sobre los mismos. Los restantes bonos del tesoro se valúan al precio de mercado, más el interés devengado a la fecha de valuación. En caso de no contar con un precio de mercado, los mismos se valúan al valor de los flujos de fondos descontados a las tasas de mercado existentes para títulos similares. Las letras de tesorería se valúan al valor nominal descontado a la tasa de corte de la última licitación para el plazo y moneda que corresponda, por los días corridos que restan hasta la fecha de vencimiento. Las letras de tesorería en unidades indexadas se valúan a su valor de cotización, actualizado por la evolución de la U.I. (Unidad Indexada), más los intereses devengados a la fecha de cierre del ejercicio. En caso de no contar con su valor de cotización se valúan al valor de los flujos de fondos descontados a las tasas de mercado existentes para títulos similares. 4

10 Las letras de regulación monetaria en moneda nacional se valúan al valor nominal descontado a la tasa de corte de la última licitación para el plazo y moneda que corresponda, por los días corridos que restan hasta la fecha de vencimiento. b) Inversiones en instituciones de intermediación financiera instaladas en el país, autorizadas a captar depósitos. Los depósitos a plazo fijo, en caja de ahorro o en cuenta corriente se valúan al capital depositado más los intereses devengados a la fecha de valuación, según las condiciones pactadas. c) Los Valores extranjeros se valúan a su valor de cotización al cierre del ejercicio, en los mercados internacionales más representativos. 3.7 Bienes de uso Los bienes de uso se valúan a su costo de adquisición, neto de depreciaciones, excepto inmuebles, para el cual son llevados a valor de tasación independiente. El costo de adquisición comprende las erogaciones directamente atribuibles a la adquisición de los bienes. Los costos de mantenimiento y reparaciones se imputan a resultados en el ejercicio en que se incurren. La depreciación sobre los bienes se calcula con base en el método lineal aplicando los siguientes porcentajes: - Inmuebles asiento de la empresa - Vehículos - Equipos de computación - Muebles y útiles % ,33 10 El valor residual de los activos y las vidas útiles se revisan, si fuera necesario, en cada cierre de ejercicio. 3.8 Activos intangibles El saldo de la cuenta corresponde a programas de computación y se encuentran valuados a sus costos de adquisición, neto de amortizaciones. El costo comprende las erogaciones directamente atribuibles a la adquisición de los bienes. La depreciación sobre los intangibles se calcula con base en el método lineal sobre la tasa de una vida útil de tres años. 5

11 3.9 Reservas técnicas a. Reserva de riesgo en curso La reserva de riesgo en curso se determina póliza por póliza por la parte de las primas emitidas por seguros directos, netas de reaseguros, correspondientes al riesgo no corrido a la fecha de cierre del ejercicio, constituyéndose la reserva por el 70% del monto así calculado. b. Reservas matemáticas La reserva matemática se determina teniendo en cuenta las tablas de mortalidad y tasas de intereses, debidamente fundamentadas, previamente aceptadas por la S.S.F. del B.C.U., según lo establecido en el artículo 28 de la R.N.S. y R. c. Reserva para siniestros pendientes La reserva de siniestros pendientes se determina como sigue: i) Para siniestros ocurridos y denunciados: como los montos estimados a pagar en base a un análisis siniestro por siniestro. ii) iii) Para siniestros ocurridos y no denunciados: como el producto del monto promedio mensual de siniestros netos de reaseguros ocurridos, para cada rama de seguros, por la cantidad de meses de demora en la denuncia de los siniestros estimada por la Compañía para cada rama. Se aplica un factor de seguridad establecido en función al volumen de cartera y credibilidad asignada a la experiencia de cada rama. Reserva de insuficiencia de cálculo: se constituye al cierre de cada ejercicio a partir de la comparación, para cada rama de seguros, del total de siniestros pendientes de liquidación al cierre del ejercicio y los siniestros pagados en el ejercicio con fecha de ocurrencia anterior a ese ejercicio, netos de reaseguros, con las reservas existentes para dichos siniestros al cierre del ejercicio anterior. En aquellos casos en que los importes pagados superan a los reservados en más de un 20%, se aplica dicho exceso al importe de la reserva para siniestros pendientes ocurridos y denunciados, más la reserva de siniestros ocurridos y no denunciados al cierre del ejercicio. La creación y desafectación de las reservas son imputadas a resultados. d. Reservas técnicas seguros colectivos de invalidez y fallecimiento Han sido calculadas de acuerdo a lo establecido en el artículo 31 de la R.N.S. y R. de acuerdo al siguiente detalle: i) Reservas de siniestros liquidados a pagar: ha sido constituida por el valor actual actuarial de la prestación que corresponda pagar a los beneficiarios. 6

12 ii) iii) iv) Reserva de siniestros pendientes de liquidación: ha sido constituida por el valor actual actuarial de la prestación que se estime pagar a los beneficiarios. Reserva de siniestros ocurridos pero no suficientemente reportados: ha sido constituida por el 5% del monto calculado en concepto de reserva de siniestros pendientes de liquidación. Reserva de siniestros ocurridos pero no reportados: ha sido constituida por el 10% de las primas emitidas en concepto del seguro colectivo de invalidez y fallecimiento en los doce meses anteriores a la fecha de cálculo. v) Reserva de insuficiencia de cálculo: representa el 5% de las reservas anteriormente definidas. e. Reservas del seguro de renta vitalicia previsional Han sido calculadas de acuerdo a lo establecido en el artículo 34 de la R.N.S. y R. correspondiente al valor actual actuarial de la prestación que corresponda pagar al asegurado, o a sus potenciales beneficiarios Impuesto a la renta El cargo por impuesto a la renta es reconocido utilizando el método de impuesto diferido basado en las diferencias temporarias entre los valores contables y la valuación de activos y pasivos de acuerdo a normas fiscales. El impuesto diferido es determinado utilizando las tasas y normativa vigente a la fecha de los estados contables y que serán aplicables cuando el respectivo activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido sea pagado. Los activos por impuesto diferido son reconocidos en la medida en que sea probable la disponibilidad de ganancias fiscales futuras contra las que cargar las deducciones por diferencias temporarias. A los efectos del reconocimiento contable de los saldos de impuesto diferido generados sobre las diferencias temporarias provenientes de valores públicos valuados bajo el régimen valuación a fondeo se han seguido los criterios específicos indicados por la S.S.F. del B.C.U. De acuerdo con instrucciones recibidas de la S.S. y R. del B.C.U. con fecha 3 de agosto de 2007, los referidos saldos se imputan directamente con crédito o débito a cuentas de resultados Beneficios al personal Las obligaciones generadas por los beneficios al personal, de carácter legal o voluntario, se reconocen en cuentas de pasivo con cargo a pérdidas en el período en que se devengan. 7

13 3.12 Previsiones Las previsiones por deudas por reclamos legales u otras acciones de terceros, distintas a las originadas en siniestros, son reconocidas cuando la Compañía tiene una obligación legal o presunta emergente de hechos pasados, resulta probable que deban aplicarse recursos para liquidar la obligación y el monto de la obligación haya sido estimado en forma confiable Capital accionario Se refleja al valor nominal de las acciones emitidas Concepto de capital y presentación de cuentas del patrimonio El capital a mantener, a efectos de determinar el resultado del ejercicio, ha sido definido como el capital financiero invertido o recibido bajo la forma de aportes de capital. Las cuentas del patrimonio se presentan, en todos los casos, expresadas en moneda de cierre del ejercicio, y la respectiva reexpresión monetaria de cada cuenta se expone en la línea Ajuste por reexpresión incluida en cada capítulo patrimonial de acuerdo a la nota Reconocimiento de ingresos y gastos i) Reconocimiento de ingresos por primas y gastos de seguros y reaseguros Los ingresos por primas y los gastos por comisiones de corredores de seguros se reconocen de la siguiente manera: - Primas seguros de vida individual: son imputadas a resultados una vez que las mismas son devengadas (de acuerdo con la Comunicación 4/2007 de la S.S.F. del B.C.U.). - Primas seguros colectivos: son imputadas a resultados en el momento de la emisión de las pólizas respectivas. - Gastos por comisiones y primas de reaseguros cedidos: son imputados a resultados en el momento en que son reconocidos los ingresos por las primas respectivas. ii) Reconocimiento de otros ingresos y egresos La Compañía aplica el principio de lo devengado a los efectos de reconocer otros ingresos e imputar otros gastos y costos incurridos. El impuesto a los ingresos de las compañías de seguros se contabiliza cuando se devenga, en el momento de la emisión de la póliza respectiva. 8

14 NOTA 4 - ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS 4.1 Factores de riesgo financiero Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo cambiario, riesgo de tasa de interés sobre los flujos de caja y riesgo de precios), riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo de seguros. La administración del riesgo es ejecutada por la gerencia. El Directorio formula por escrito las políticas generales para administración del riesgo, así como políticas por escrito para áreas específicas tales como riesgo de seguro, de cotización cambiaria, riesgo de tasa de interés, riesgo de crédito y para la inversión de los excedentes de liquidez. (a) (i) Riesgo de mercado Riesgo cambiario La Compañía opera en el mercado local y está expuesta al riesgo de cotización de varias monedas extranjeras, primordialmente con respecto al dólar estadounidense. El riesgo de moneda extranjera surge de transacciones comerciales futuras, y de activos y pasivos en moneda extranjera. Para administrar sus riesgos de moneda extranjera emergentes de transacciones comerciales futuras y los activos y pasivos reconocidos, en general, la Compañía busca neutralizar las posiciones activas y pasivas mantenidas. En nota 5 a los estados contables se resumen los saldos de activos y pasivos en moneda extranjera al cierre del ejercicio. En el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014, si la cotización del dólar estadounidense sufriera un cambio 10 % con respecto al peso uruguayo, manteniendo constantes las demás variables, el resultado del ejercicio hubiera cambiado en aproximadamente $ 78 millones, debido a la exposición a dicha moneda generada por saldos en dicha moneda extranjera al cierre del ejercicio. (ii) Riesgo de precios La Compañía tiene exposición al riesgo de cambio de precios en los valores razonables de sus inversiones. La Compañía no tiene concentraciones significativas en estas inversiones, diversifica las mismas de acuerdo con las normas de la S.S.F. y no tiene inversiones significativas en valores que no posean cotización bursátil. En el siguiente cuadro se resume el impacto de variaciones en los valores razonables (valores de cotización, sustancialmente) de la cartera de inversiones de la Compañía al cierre del ejercicio. El análisis se basa en el supuesto que el valor razonable de todos los instrumentos de la cartera de inversiones aumentara un 5% manteniéndose las demás variables constantes. 9

15 Impacto en el resultado neto Millones de $ Valores Públicos emitidos por el Estado Uruguayo 33.9 Valores extranjeros 42.6 Inversiones en Activos Financieros Seguros Previsionales 1, (iii) Riesgo de tasa de interés sobre flujos de caja La Compañía no posee pasivos significativos que generen intereses y su cartera de inversiones genera básicamente intereses a tasas fijas. Por lo tanto, los ingresos y los flujos de caja operativos responden a los cambios en las tasas de interés de mercado. La Compañía no mantiene instrumentos de cobertura de riesgo de tasa de interés. (b) Riesgo de crédito La Compañía no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito. Tiene políticas para asegurar que las pólizas se emitan a clientes con un historial de crédito adecuado. En nota 7 se incluye un análisis de la calidad crediticia de los créditos de seguros. En relación a las Disponibilidades e Inversiones en activos financieros, la política adoptada por la Compañía es realizar estas colocaciones en instituciones que cumplan niveles definidos de calidad crediticia y minimizar el riesgo utilizando instituciones financieras de primera línea, así como un continuo monitoreo. (c) Riesgo de liquidez La Compañía tiene como política mantener un nivel suficiente de fondos disponibles e inversiones de acuerdo a los requerimientos de la S.S.F. y tal que permita enfrentar las comprometidas para cubrir sus necesidades exigibles de fondos. En el cuadro siguiente se analizan los pagos brutos a realizarse por los pasivos financieros y no financieros de la Compañía, según el tiempo que resta desde la fecha de cierre hasta su vencimiento. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados. Menos de 1 Año Entre 1 y 2 Años Entre 2 y 5 años Más de 5 años Deudas por seguros y deudas diversas Total

16 d) Riesgo de seguros La actividad de la Compañía implica básicamente la cotización, aceptación y manejo de los riesgos de la cartera de contratos con sus clientes. Como resultado de ello la Compañía está expuesta a la cobertura de los siniestros, y por lo tanto los referidos riesgos deben ser entendidos y controlados. La Compañía ha definido políticas de reaseguros con compañías relacionadas y otras compañías, a efectos de reducir la volatilidad de su exposición a estos riesgos y para proteger más adecuadamente su base patrimonial. 4.2 Estimaciones de valor razonable El valor razonable de los instrumentos transados en mercados activos (tales como inversiones en bonos, acciones u otros activos) se basa en los precios de cotización en el mercado al cierre del ejercicio. El valor razonable de instrumentos financieros no transables en un mercado activo se determina aplicando técnicas de valuación, básicamente valores presentes de flujos de fondos descontados y precios cotizados en el mercado o bien a precios cotizados por corredores para instrumentos similares. Se entiende que el valor nominal de las cuentas de los deudores por seguros menos previsiones para incobrables, otros créditos y de las cuentas de acreedores por seguros, deudas diversas y reservas técnicas, constituyen aproximaciones a sus respectivos valores razonables. NOTA 5 - POSICION EN MONEDAS EXTRANJERAS Los estados contables incluyen los siguientes saldos en monedas diferentes al peso uruguayo: Moneda Monto en moneda de origen Montos equivalentes en $ ACTIVO Inversiones en activos financieros US$ Créditos de seguros US$ Otros créditos US$ TOTAL ACTIVO PASIVO Deudas por seguros US$ ( ) ( ) Reservas técnicas US$ ( ) ( ) Deudas diversas US$ ( ) ( ) TOTAL PASIVO ( ) ( ) POSICION ACTIVA NETA

17 NOTA 6 - INVERSIONES Composición: Inversiones generales Valores Públicos emitidos por el Estado Uruguayo Valores emitidos por empresas uruguayas Seg. Prev. Valores emitidos por empresas uruguayas Valores extranjeros Valores en Instituciones de Intermediación Financiera Valores en Instituciones de Intermediación Financiera Seg. Prev. Otras inversiones Inversiones en Activos Financieros Seg. Prev Sub total Inversiones clasificadas bajo el régimen Valuación a fondeo Valores Públicos emitidos por el Estado Uruguayo Inversiones en Activos Financieros Seg. Prev Subtotal Total NOTA 7 - CREDITOS DE SEGUROS 7.1 La Compañía ha reconocido una pérdida de $ por concepto de variación de la previsión por incobrabilidad de los deudores por seguros durante el ejercicio. Dicho resultado ha sido imputado al rubro Resultados financieros Resultado por financiación sobre primas. 7.2 La calidad crediticia de los créditos de seguros que no están vencidos ni deteriorados es evaluada sobre la base de información histórica de su grado de cumplimiento. En el cuadro siguiente se analiza la composición de la cartera de créditos de seguros al 31 de diciembre de 2014, analizados por sus plazos de vencimiento: $ Vigente Vencida a menos de 90 días Vencida a más de 90 días Total

18 NOTA 8 - BIENES DE USO La evolución de los saldos durante el ejercicio fue la siguiente: Valores brutos Saldos iniciales Aumentos - Disminuciones - Reexpresión Saldos al cierre Amortizaciones acumuladas Saldos iniciales Reexpresión Disminuciones - Depreciaciones del ejercicio Saldos al cierre Saldo neto al cierre La depreciación del ejercicio se imputó a resultados en la cuenta gastos de explotación del estado de resultados. NOTA 9 - INTANGIBLES La evolución de los saldos de Intangibles durante el ejercicio fue la siguiente: Valores brutos Saldos iniciales Aumentos Reexpresión Saldos al cierre Amortizaciones acumuladas Saldos iniciales Depreciaciones del ejercicio Reexpresión Saldos al cierre Saldo neto al cierre

19 La amortización del ejercicio se imputa a resultados en la cuenta gastos de explotación del estado de resultados. NOTA 10 - RESERVAS TECNICAS Al 31 de diciembre de 2014, las reservas técnicas, la porción a cargo de reaseguradores, y la reserva neta a cargo de la Compañía se componen como sigue: Reserva de riesgo en curso Reservas Totales Reservas a cargo de Reaseguradores Reservas Netas Seguros de vida Reserva de siniestros pendientes Seguros de vida Reservas Matemáticas Seguros de vida Reservas Técnicas Seguros Invalidez y fallecimiento Seguros de vida Reservas Técnicas Renta Vitalicia previsional Seguros de vida NOTA 11 - IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO Los activos y pasivos diferidos por impuesto a la renta se muestran neteados ya que los mismos son legalmente compensables en la medida que corresponden a la misma autoridad fiscal. Los importes compensados son los siguientes: $ Activos por impuesto diferido: - Impuesto diferido recuperable a más de 12 meses plazo Impuesto diferido recuperable dentro de 12 meses Pasivos por impuesto diferido: - Impuesto diferido recuperable a más de 12 meses plazo - - Impuesto recuperable dentro de 12 meses

20 El movimiento bruto en la cuenta de impuesto a la renta diferido fue el siguiente: Saldos al inicio Cargo en cuenta de resultados Saldos de cierre Los movimientos en activos por impuesto diferido durante el ejercicio fueron los siguientes: $ Valor neto de Bienes de uso $ Bonos $ Incobrables $ TOTAL $ Al 1 de enero de (Cargado)/acreditado al estado de resultados ( ) Al 31 de diciembre de Se reconocen activos por impuesto a la renta diferido sobre diferencias temporarias deducibles. NOTA 12 PATRIMONIO 12.1 El capital social de la Compañía al 31 de Diciembre de 2014 asciende a $ El capital integrado asciende a $ Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014, la Asamblea de Accionistas resolvió destinar a la Reserva legar $ y el resto del resultado del ejercicio 2012 a resultados acumulados Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014, la Asamblea de Accionistas decidió realizar una distribución de resultados por $

21 NOTA 13 RESERVA VALUACIÓN A FONDEO La evolución de la reserva valuación a fondeo régimen transitorio durante el ejercicio fue la siguiente: Saldo al 1 de enero de Movimientos del ejercicio - Saldo al 31 de Diciembre de $ NOTA 14 - GASTOS POR NATURALEZA Gastos por remuneraciones y beneficios al personal Honorarios Profesionales Locomoción, fletes y viajes Comisiones bancarias no financieras Gtos reparac. y manten. Bs.de uso e Inm Impuesto al Patrimonio Gastos de Propaganda Donaciones Seguros Amortizaciones Tickets alimentación Gastos viaje Correos Beneficios empleados Gas, Luz y agua Data Communication Gastos teléfono Formularios e impresiones Cochera, gastos mantenimiento automóvil Gastos oficina Incorporación personal Varios Multas $ 16

22 NOTA 15 - CARGO POR IMPUESTO A LA RENTA Impuesto corriente Impuesto diferido acreditado en el estado de resultados (Nota 11) ( ) IRAE El cargo por impuesto sobre la utilidad antes de impuesto, difiere de la cifra teórica que surgiría de aplicar la tasa de impuesto (25%) sobre las utilidades de la Compañía, como sigue: Utilidad antes de impuesto Impuesto calculado a la tasa de impuesto a la renta (25%) Efecto en el impuesto de: $ $ Ajuste por inflación fiscal ( ) Impuestos no admitidos Gastos con contraparte IRNR Ajuste activos en el exterior ( ) Renta no gravada ( ) Gastos financieros asociados a rng Otros ( ) IRAE NOTA 16 - CONTINGENCIAS La Compañía ha cedido parte de sus contratos de seguros a otras compañías a través de contratos de reaseguro a los efectos de minimizar las pérdidas derivadas de la concentración de pólizas de montos significativos. Estos contratos no relevan a la Compañía de sus obligaciones frente a los beneficiarios de las pólizas. El no cumplimiento por parte del reasegurador de sus obligaciones pueden derivar en pérdidas para la Compañía. 17

23 NOTA 17 - RESTRICCIONES SOBRE DISTRIBUCION DE RESULTADOS De acuerdo a lo dispuesto por el Artículo 93 de la Ley de Sociedades Comerciales N , la Compañía debe destinar no menos del 5% de las utilidades netas de cada ejercicio económico a la formación de una reserva legal hasta alcanzar el 20% del capital integrado. Cuando la misma quede disminuida por cualquier razón, no podrán distribuirse ganancias hasta su reintegro. NOTA 18 - OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS La Compañía es controlada indirectamente por Metlife Inc. la cual posee el 100% de su capital accionario. Los saldos con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2014 son los siguientes: i) Saldos de cierre generados por operaciones con vinculadas DEUDAS POR SEGUROS ALICO Wilmington (Casa Matriz) ii) Compras de productos y servicios $ Primas cedidas en reaseguros (Alico Wilmington Casa Matriz) Siniestros recuperados del reasegurador (Alico Wilmington Casa Matriz) Compras de servicios: (Alico Argentina) NOTA 19 - SUFICIENCIA DE CAPITAL 19.1 Al 31 de diciembre de 2014, la Compañía presenta un superávit de capital de $ según se resume seguidamente: $ Capital mínimo requerido Patrimonio neto Superávit

24 El capital mínimo para operar de la Compañía se determina como el mayor valor entre el capital básico y su margen de solvencia. El capital básico es fijado por la S.S.F. del B.C.U., y se incrementa de acuerdo con la cantidad de ramas de seguros en las que opera la Compañía. El margen de solvencia se determina en función de las primas emitidas por la Compañía o siniestros ocurridos en el período de 12 o 36 meses previo al cierre de cada ejercicio Al 31 de Diciembre de 2014, la Compañía presenta un superávit del patrimonio mínimo requerido (Capítulo I) y un exceso en la cobertura de obligaciones no previsionales y capital mínimo (Capítulo III) de $ y $ respectivamente. La cobertura de capital y de obligaciones se determina en base a la tendencia de inmuebles, inversiones en activos financieros, y créditos por seguros, computados de acuerdo con porcentajes de diversificación previamente establecidos por la S.S.F. del BCU. 19

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31 Juncal 1385, Piso 11 Montevideo, Uruguay Tel: Fax: