Junio Sociedades Financieras de Objeto Limitado BOLETIN ESTADISTICO. Tomo II, Número 3, ISSN

Transcripción

1 Junio 2003 BOLETIN ESTADISTICO Sociedades Financieras de Objeto Limitado Tomo II, Número 3, ISSN

2

3 Junta de Gobierno Presidente Lic. Jonathan Davis Arzac Secretario Lic. María Teresa Fernández Labardini Secretario Suplente Lic. Jorge L. González García Vocales Propietarios Lic. José Francisco Gil Díaz Dr. Agustín Carstens Carstens Lic. Juan Carlos Tamayo Pino Lic. Luis Felipe Mancera de Arrigunaga Dr. José Antonio González Anaya Dr. Guillermo Ortíz Martínez Lic. Everardo Elizondo Almaguer Dr. Jesús Marcos Yacamán Lic. Manuel Aguilera Verduzco Lic. Mario Gabriel Budebo Vocales Suplentes Act. Alonso García Tamés Lic. Felipe Alberto Izaguirre Navarro Claudia María Bazua Witte Lic. Carlos Rafael Provencio Muñoz Lic. Luis Manuel Gutiérrez Levy Dr. José Gerardo Quijano León Lic. Francisco Joaquín Moreno y Gutiérrez Lic. Fernando Luis Corvera Caraza Lic. Manuel Agustín Calderón de las Heras Lic. Isaac Volin Bolok Portnoy Vicepresidentes Lic. Guillermo Zamarripa Escamilla C.P. Jorge Familiar Calderón 3

4 Funcionarios Presidente Lic. Jonathan Davis Arzac Vicepresidentes Lic. Patricio Bustamante Martínez Lic. Pablo Santiago Escalante Tattersfield C.P. Jorge Familiar Calderón Lic. José Luis Ochoa Bautista Lic. Benjamín Vidargas Rojas Lic. Guillermo Zamarripa Escamilla C.P. José Ángel Escobar Arvizu Lic. María Teresa Fernández Labardini Lic. Miguel Ángel Garza Castañeda Titular del Organo Interno de Control en la CNBV C.P. Gregorio Guerrero Pozas Secretario de la Presidencia Lic. Pablo Gómez del Campo Gurza Elaboración y Publicación: Supervisión de Información Insurgentes Sur 1971, Torre Norte piso 6, México, D. F. tel Distribución y venta: Insurgentes Sur 1971, Torre Sur piso 9, México, D. F. tel ext y

5 Indice Indice... 5 Presentación... 7 Nota Técnica de Sociedades Financieras de Objeto Limitado... 9 Evolución de Sociedades Financieras de Objeto Limitado Estadísticas del Total de Sociedades Financieras de Objeto Limitado Participación en el Mercado Indicadores Financieros Cartera de Crédito Total de Sociedades Financieras de Objeto Limitado Estados Financieros de Sociedades Financieras de Objeto Limitado Total de las Sofoles Ford Credit de México Hipotecaria Nacional GMAC Mexicana Hipotecaria su Casita Hipotecaria Crédito y Casa Crédito Inmobiliario General Hipotecaria Metrofinanciera Patrimonio Servicios Financieros Navistar Terras Hipotecaria Fincasa Hipotecaria Hipotecaria México Hipotecaria Comercial América 5

6 Servicios de Crédito Associates Caterpillar Crédito Sociedad Financiera Associates GMAC Financiera Hipotecaria Vanguardia Financiera Independencia GMAC Hipotecaria Financiera Compartamos Sociedad de Fomento a la Educación Superior Operaciones Hipotecarias de México Cemex Capital Hipotecaria Casa Mexicana Ficen Fomento Hipotecario Corporación Financiera América del Norte Hipotecaria Associates Financiera de Tecnología e Informática Prime Capital Financiera Alcanza Circulares y otras disposiciones vigentes

7 Presentación L a Comisión Nacional Bancaria y de Valores emite el presente Boletín para cumplir con lo dispuesto por la fracción XXIII del Artículo 4o de la Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Mediante la difusión pública de la información financiera de las Sociedades Financieras de Objeto Limitado se persigue dar mayor transparencia a los mercados en que estas instituciones operan. La información contenida en este número se presenta bajo los Criterios Contables establecidos por la CNBV en la circular 1459 del 28 de enero de 2000 y que entró en vigor a partir del 1o. de enero del mismo año. Como resultado del análisis de la información elaborada con base en los Criterios Contables de la Circular 1459 y con motivo de diversas innovaciones en materia contable tanto en el ámbito nacional como internacional, la CNBV actualizó dichos criterios mediante las circulares 1486 y Por otra parte, y considerando que para los usuarios es relevante conocer las modificaciones a la normatividad aplicable a estas entidades, se anexa una relación de las Circulares emitidas por la CNBV en los últimos años, para que aquellas que sean de su interés puedan adquirirlas en las oficinas de este Organismo o consultarlas a través de nuestra página de Internet. Finalmente, aclaramos que los datos consignados, se han obtenido de los estados financieros que remiten a esta Comisión las Sociedades Financieras de Objeto Limitado. Su contenido, formulación y autenticidad son de la estricta responsabilidad de los funcionarios y administradores que los suscriben; sin embargo, dicha información está sujeta a nuestros procesos selectivos de revisión para determinar su razonabilidad y apego a los criterios de registro contable prescritos para tal efecto. 7

8 INFORMACIÓN ESTADÍSTICA Y FINANCIERA DE LAS SOCIEDADES FINANCIERAS DE OBJETO LIMITADO EN INTERNET Con objeto de ofrecer a los usuarios mayor facilidad para el acceso y análisis de la información estadística y financiera de las Sociedades Financieras de Objeto Limitado, el Boletín Estadístico de este sector, así como otros cuadros e indicadores están disponibles en Internet de manera gratuita bajo el siguiente esquema: Total.- Información de Penetración de Mercado, Indicadores Financieros, Cartera de Crédito, Estado de Contabilidad y Estado de Resultados, del Total del Sector, así como los Estados Financieros de todas las instituciones que lo componen, en el trimestre solicitado. Instituciones por periodo.- Información del Estado de Contabilidad y Estado de Resultados para cada una de las empresas a partir de marzo de 2001 hasta el periodo más reciente. Periodo por institución.- Información del Estado de Contabilidad y Estado de Resultados, para todas las instituciones del sector en el periodo solicitado. El Boletín Estadístico de las Sociedades Financieras de Objeto Limitado a través de Internet, se puede consultar en formato PDF (a partir de diciembre de 2002), el cual permite obtener una impresión idéntica a la versión que tiene en sus manos. 8

9 NOTA TECNICA DE Sociedades Financieras de Objeto Limitado

10

11 Nota Técnica ANTECEDENTES El origen de las Sociedades Financieras de Objeto Limitado (Sofoles) fue la víspera de la firma del Tratado de Libre Comercio con América del Norte, circunstancia que requería que México contara con figuras de intermediación financiera especializada similares a lo establecido en los demás países firmantes. El esquema financiero utilizado por estos intermediarios se ilustra claramente por su nombre en idioma inglés: Non-Bank Banks. Es decir, si bien son intermediarios financieros con una intensa operación en el lado activo del balance, su operación crediticia es especializada y sus fuentes de fondeo están circunscritas. Desde su origen en 1993, las Sofoles destacan por su acelerado crecimiento a tasas por arriba de la economía, aún ante la crisis económica, hasta representar un sector financiero con importante penetración. El principal factor que explica el desarrollo de estas entidades es la especialización, la cual les permite conocer a fondo un determinado nicho de mercado. En este sentido, las Sofoles se clasifican en virtud de su mercado objetivo: hipotecarias, automotrices, bienes de capital y de transporte, bienes de consumo y créditos personales, pequeñas y medianas empresas (PYMES), y financiamiento a intermediarios o distribuidores. MARCO JURÍDICO Y REGULATORIO Las Sofoles nacieron al amparo de las Reglas Generales a que deberán sujetarse las Sociedades a que se refiere la fracción IV del Art. 103 de la Ley de Instituciones de Crédito, las cuales contienen el fundamento legal, objeto social, así como los requisitos para su establecimiento y funcionamiento. Estas Reglas se publicaron en el Diario Oficial de la Federación el 14 de junio de

12 Marco Normativo Primario En virtud de lo anterior, la legislación aplicable a las Sofoles es como sigue: Ley de Instituciones de Crédito, Fracción IV del Artículo 103 Reglas Generales a las que deberán sujetarse las Sociedades a que se refiere la fracción IV del artículo 103 de la Ley de Instituciones de Crédito, publicadas en el Diario Oficial de la Federación el 14 de junio de 1993 Las disposiciones que en su momento dicten la Secretaría de Hacienda y Crédito Público y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores Marco Normativo Complementario Ley de Instituciones de Crédito Ley del Mercado de Valores, en cuanto a la colocación de valores ante el gran público inversionista Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, en relación a Sofoles integrantes de Grupos Financieros También, dado que las Sofoles se constituyen como Sociedades Anónimas, estas son reguladas por: La Ley General de Sociedades Mercantiles El Código de Comercio Los Códigos Civil y de Procedimientos Civiles ASOCIACIÓN MEXICANA DE SOCIEDADES FINANCIERAS DE OBJETO LIMITADO La Asociación Mexicana de Sociedades Financieras de Objeto Limitado (AMSFOL) se constituyó a principios de 1994 con el objeto de agrupar y representar a las sociedades financieras de objeto limitado autorizadas por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Esta organización cuenta actualmente con 34 intermediarios asociados y promueve su interrelación, emite y supervisa normas de autorregulación y actúa como mediadora ante conflictos entre los mismos. 12

13 Junio 2003 EVOLUCION DE Sociedades Financieras de Objeto Limitado

14

15 Evolución de las Sociedades Financieras de Objeto Limitado (1) Junio 2003 Durante el segundo trimestre del año inició operaciones Financiera Alcanza, S.A. de C.V., y Servicios Corporativos Crédito Familiar, S.A. de C.V. se fusionó con Servicios de Crédito Associates, S.A. de C.V., movimientos efectuados en el sector de Sociedades Financieras de Objeto Limitado (Sofoles) que atienden el nicho de bienes de consumo y créditos personales. Así, en junio de 2003 el número de entidades en operación no se modificó con respecto al trimestre anterior, es decir, 33 Sofoles en total, en las cuales predominaron las dedicadas al apoyo del sector hipotecario con 17 entidades. Por nicho de mercado, la suma de los activos de las Sofoles Hipotecarias representó el 59.09% del activo total del sector a junio , seguidas de las que atienden el ramo automotriz con 32.77%. Igualmente, por tipo de agrupación, las entidades No Agrupadas absorbieron el 60.24% de dicho activo, antes de las Filiales y de las Agrupadas con 26.39% y 13.37%, respectivamente. 1 Cifras en millones de pesos corrientes (mdp). Tasas de crecimiento y gráficas en términos reales a pesos de junio del No se dispone de la información de Prime Capital para esta nota. 15

16 ACTIVO El activo total de las Sofoles aumentó de 121,276.2 millones de pesos (mdp) en marzo 2003 a 129,816.1 mdp en junio, lo que equivale a un incremento en términos reales de 7.12%. Dicho aumento fue determinado principalmente por el aumento del activo en las Sofoles Hipotecarias (12.18%); también, a pesar de su baja participación en el total del sector, los activos de las Sofoles que financian bienes de consumo y a intermediarios o distribuidores aumentaron en 8.80% y 48.74%, respectivamente. Cartera De marzo a junio de 2003, la cartera de crédito total de las Sofoles creció de 115,684.2 mdp a 122,916.8 mdp (6.33% en términos reales). Al último mes, los créditos a la vivienda representaron 58.03% de esta cartera, seguidos de los créditos al consumo y al comercio con 23.60% y 18.35%, respectivamente. Por su parte, la cartera vencida del sector aumentó 5.71%, al pasar de 3,122.8 mdp a 3,298.8 mdp, derivado del aumento en 24.63% de esta cartera en las Sofoles Hipotecarias. 16

17 Índice de Morosidad y Cobertura de Cartera Vencida El comportamiento mencionado provocó que el índice de morosidad (IMOR) de las Sofoles disminuyera ligeramente en el periodo mencionado de 2.70% a 2.68%. El mayor decremento de este indicador se presentó en las Sofoles del ramo automotriz (de 2.08% a 1.73%). A junio de 2003, los IMOR más altos fueron registrados por las Sofoles que financian bienes de capital y de transporte (21.31%) y a pequeñas empresas (18.18%), en tanto que los indicadores más favorables fueron los de las entidades dedicadas al financiamiento a Intermediarios o Distribuidores (0.03%) y Automotrices (1.73%). Por su parte, las estimaciones preventivas aumentaron de 2,885.3 mdp en marzo 2003 a 2,993.1 mdp en junio, lo que representó un incremento de 3.81%. Sin embargo, la cobertura de cartera vencida del sector disminuyó de 92.39% a 90.73% en dicho periodo, siendo las Sofoles Hipotecarias las que registraron la menor proporción al cierre de junio 2003 (36.55%). 17

18 Cartera de Crédito de Sociedades Financieras de Objeto Limitado Junio 2003 Millones de Pesos Estructura % Variación Trimestral Real % Cartera de Crédito Total 122, Cartera de Crédito Vigente 119, Créditos al comercio 21, Créditos al consumo 28, (0.37) Créditos a la vivienda 69, Créditos a entidades gubernamentales (2.58) Intereses cobrados por adelantado (1.06) Cartera de Crédito Vencida 3, Cartera vencida al comercio 1, Créditos vencidos al consumo (19.94) Créditos vencidos a la vivienda 1, Estimación Preventiva para Riesgos 2, Índice de Morosidad 2.68% Cobertura de Cartera Vencida 90.73% PASIVO A junio de 2003, el pasivo total de las Sofoles ascendió a 118,652.4 mdp, registrando un incremento trimestral real de 7.27%. En dicho monto, las Sofoles Hipotecarias participaron con 60.12%, las que apoyan al ramo automotriz con 32.59% y las demás entidades con el 7.29% restante. Los préstamos bancarios y de otros organismos representaron el 75.14% del pasivo total, seguidos de los pasivos bursátiles y de otros pasivos con 21.93% y 2.93%, respectivamente. 18

19 Captación La captación de las Sofoles mediante préstamos bancarios y de otros organismos aumentó de 81,787.0 mdp en marzo 2003 a 89,155.9 mdp en junio (9.09%). Al último mes, las principales fuentes de recursos mediante este tipo de captación fueron los fondos de fomento y la banca múltiple con 57.89% y 23.97% del total. Por otra parte, las Sofoles Hipotecarias concentraron el 73.25% del total de préstamos bancarios y de otros organismos, seguidas de las del ramo automotriz con 18.63%. Por su parte, el saldo de los pasivos bursátiles aumentó en 1.06% real al pasar de 25,767.7 mdp en marzo 2003 a 26,021.7 mdp en junio, donde las Sofoles del ramo Automotríz participaron con el 80.71% y las Hipotecarias con 16.38%. Captación de Sociedades Financieras de Objeto Limitado Junio 2003 Millones de Pesos Estructura % Variación Trimestral Real % Préstamos Bancarios y de Otros Organismos 89, Instituciones de Banca Múltiple 21, Instituciones de Banca de Desarrollo 10, Fondos de Fomento 51, (7.21) Instituciones Financieras del Exterior (9.22) Otros Organismos 5, Millones de Pesos Participación % Variación Trimestral Real % Pasivos Bursátiles 26, Hipotecarias 4, Micro, Pequeña y Mediana Empresa Bienes de Consumo y Créditos Personales Bienes de Capital y Transporte Automotrices 21, (2.28) 19

20 RESULTADOS A junio de 2003, el resultado neto acumulado del sector de Sofoles fue de 1,503.2 mdp, superior en 3.85% en comparación con el mismo saldo del año anterior. Este aumento se debió principalmente a los siguientes factores: Incremento del margen financiero de 14.99%, derivado de la disminución de la pérdida del Repomo en 20.73%, lo que neutralizó el incremento, relativamente menor, de los ingresos (15.44%) respecto a los gastos (17.07%) Decremento de las estimaciones preventivas para riesgos crediticios de 26.92% Disminución de la pérdida por participación en el resultado de subsidiarias (61.34%), que compensó el aumento, relativamente inferior, de los ingresos fuera de margen 3 (17.72%) respecto a lo egresos 4 incluyendo los gastos de administración (19.76%), y el aumento de los impuestos totales (78.43%) El flujo trimestral del resultado neto del 2T03 fue de mdp, menor en 19.68% al del trimestre anterior y en 8.63% respecto al del 2T02. En comparación con el 1T03, los ingresos por intereses disminuyeron en mayor proporción (-5.14%) respecto a los gastos por intereses (-3.44%); se registraron mayores estimaciones preventivas (45.07%); y aumentaron los impuestos causados en 6.72%, además de la pérdida en el resultado de subsidiarias en 43.46%. 3 Comisiones y tarifas cobradas, resultado por intermediación y otros productos 4 Comisiones y tarifas pagadas así como otros gastos 20

21 Estado de Resultados de Sociedades Financieras de Objeto Limitado (mdp) Saldo Acumulado Flujo Trimestral Variación Variación Jun-02 Jun-03 Real % 1T03 2T03 Real % Ingresos por intereses 8,258 9, ,103 4,838 (5.14) Gastos por intereses 4,338 5, ,695 2,600 (3.44) Resultado por posición monetaria (148) (122) (20.73) (100) (22) (77.80) Margen financiero 3,773 4, ,308 2,215 (3.98) Estimación preventiva para riesgos crediticios (26.92) Margen financiero ajustado por riesgos crediticios 3,087 4, ,095 1,906 (8.97) Comisiones y tarifas cobradas Comisiones y tarifas pagadas Resultado por intermediación (0) (73) 21, (41) (32) (21.29) Ingresos (egresos) totales de la operación 3,710 4, ,419 2,268 (6.21) Gastos de administración 1,873 2, ,153 1, Resultado de la operación 1,837 2, ,266 1,088 (14.01) Otros productos Otros gastos (10.58) (25.25) Resultado antes de ISR y PTU 1,938 2, ,344 1,202 (10.53) ISR y PTU causados 744 1, ISR y PTU diferidos (180) (79) (58.08) (33) (46) Resultado antes de participación en el resultado de subsidiarias 1,374 1, (19.86) Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas (14) (6) (61.34) (2) (3) Resultado neto 1,388 1, (19.68) De esta manera, la rentabilidad del capital (ROE) que ascendió a 24.68% al cierre de junio, disminuyó 7.97 puntos porcentuales respecto a marzo anterior. Mientras que el margen de interés neto (MIN) de las Sofoles bajó de 7.26% a 6.40% durante el mismo periodo. 21

22 Por su parte, la eficiencia operativa de las Sofoles mejoró al disminuir la relación de gastos administrativos a activo total de 3.81% en marzo de 2003 a 3.75% en junio del mismo año. CAPITALIZACIÓN El capital contable del sector de Sofoles se incrementó en 5.54%, al pasar de 10,585.4 mdp en marzo 2003 a 11,163.6 mdp en junio, debido principalmente al aumento del capital contribuido. Destaca el crecimiento del capital de las Sofoles Hipotecarias en 12.08% y las que financian bienes de consumo y créditos personales en 9.61%. Sin embargo, la proporción de capital contable a cartera de crédito más inversiones en valores de las Sofoles disminuyó 0.09 pp durante el segundo trimestre de 2003, registrando 8.84% en junio. A éste mes, las entidades que financian bienes de consumo y créditos personales presentaron la mejor proporción (29.00%) seguidas de las Sofoles que apoyan a pequeñas empresas (25.25%) y de financiamiento de bienes de capital y transporte (10.95%). 22

23 INDICADORES En resumen, al cierre de junio de 2003 las Sofoles se caracterizaron por el siguiente desempeño: A pesar de haber registrado un ROE elevado, las entidades Hipotecarias presentaron la menor cobertura de cartera vencida y una baja proporción relativa de capital a cartera de crédito más valores Las que impulsan el ramo automotriz mejoraron la calidad de sus activos al registrar índices favorables de morosidad y cobertura de cartera vencida Las de Bienes de Consumo y Créditos Personales fueron las más capitalizadas y registraron un MIN elevado, pero operativamente fueron las menos eficientes El índice de morosidad más elevado lo registraron las Sofoles que financian bienes de capital y de transporte Las entidades de Financiamiento a Intermediarios o Distribuidores mostraron el IMOR, cobertura de cartera vencida y eficiencia operativa más favorables del sector, pero fueron las menos rentables y capitalizadas Finalmente, las Sofoles que financian a la Micro, Pequeña y Mediana Empresa fueron las más rentables y con elevada capitalización, pero mostraron una morosidad y eficiencia operativa desfavorables Indicadores Financieros Junio 2003 Sociedades Financieras de Objeto Limitado por Objeto Social Índice Cobertura Capital / de de Cartera Eficiencia Cartera Morosidad Vencida ROA ROE MIN Operativa + Valores Total Hipotecario Micro, Pequeña y Mediana Empresa Bienes de Consumo y Créditos Personales Bienes de Capital y Transporte Automotriz Financiamiento a Intermediarios o Distribuidores (0.59) (7.54)

24

25 ESTADISTICAS DEL TOTAL DE Sociedades Financieras de Objeto Limitado

26

27 Participación en el Mercado Junio 2003 (Miles de pesos y porcentajes) Activo Cartera Total Pasivo Captación Total Utilidad Neta Acumulada Monto % Monto % Monto % Monto % Monto % Total de las Sofoles 129,816, ,916, ,652, ,155, ,503, Ford Credit de México 25,173, ,403, ,912, ,173, , Hipotecaria Nacional 21,531, ,040, ,216, ,496, , GMAC Mexicana 17,364, ,104, ,753, ,437, , Hipotecaria Su Casita 14,909, ,331, ,877, ,314, , Hipotecaria Crédito y Casa 11,869, ,154, ,060, ,491, , Crédito Inmobiliario 5,083, ,838, ,609, ,479, , General Hipotecaria 3,834, ,660, ,639, ,610, (12,065) (0.80) Metrofinanciera 4,651, ,378, ,363, ,964, , Patrimonio 3,539, ,341, ,257, ,095, , Servicios Financieros Navistar 2,164, ,095, ,848, ,207, , Terras Hipotecaria 2,142, ,000, ,989, ,938, , Fincasa Hipotecaria 2,237, ,128, ,040, ,999, , Hipotecaria México 2,012, ,849, ,889, ,762, , Hipotecaria Comercial América 1,952, ,907, ,786, ,646, , Servicios de Crédito Associates 2,312, ,168, ,600, ,397, , Caterpillar Crédito 892, ,226, , , (6,108) (0.41) Sociedad Financiera Associates 831, , , , , GMAC Financiera 1,784, ,745, ,746, ,721, , Hipotecaria Vanguardia 1,170, ,105, ,056, ,019, , Financiera Independencia 681, , , , , GMAC Hipotecaria 947, , , , , Financiera Compartamos 753, , , , , Sociedad de Fomento a la Educación Superior 637, , , , (1,617) (0.11) Operaciones Hipotecarias de México 342, , , , , Cemex Capital 282, , , , , Hipotecaria Casa Mexicana 310, , , , , Ficen 102, , , , (2,869) (0.19) Fomento Hipotecario 117, , , , (1,072) (0.07) Corporación Financiera América del Norte 65, , , , (1,545) (0.10) Hipotecaria Associates 49, Financiera de Tecnología e Informática 34, (2,022) (0.13) Prime Capital n. d. n. d. n. d. n. d. n. d. n. d. n. d. n. d. n. d. n. d. Financiera Alcanza (1) 33, , , (805) (0.05) n. d. No disponible. (1) Inicia operaciones. 27

28 Indicadores Financieros Junio 2003 (Porcentajes) Indice Cobertura de de Cartera Eficiencia Morosidad (1) Vencida (2) ROA (3) ROE (4) MIN (5) Operativa (6) Total de las Sofoles Ford Credit de México Hipotecaria Nacional GMAC Mexicana Hipotecaria Su Casita Hipotecaria Crédito y Casa Crédito Inmobiliario General Hipotecaria (0.55) (10.65) Metrofinanciera Patrimonio Servicios Financieros Navistar Terras Hipotecaria Fincasa Hipotecaria Hipotecaria México Hipotecaria Comercial América Servicios de Crédito Associates Caterpillar Crédito (4.76) (83.91) (3.27) 1.72 Sociedad Financiera Associates GMAC Financiera Hipotecaria Vanguardia Financiera Independencia GMAC Hipotecaria Financiera Compartamos Sociedad de Fomento a la Educación Superior (0.47) (13.24) Operaciones Hipotecarias de México Cemex Capital Hipotecaria Casa Mexicana Ficen (6.95) (21.56) Fomento Hipotecario (2.19) (12.53) Corporación Financiera América del Norte (10.36) (26.87) (4.60) 4.74 Hipotecaria Associates Financiera de Tecnología e Informática (26.96) (27.02) (22.63) Prime Capital n. d. n. d. n. d. n. d. n. d. n. d. Financiera Alcanza (7) (4.81) (5.42) (7.59) (1) Cartera vencida / Cartera de crédito total (2) Estimaciones preventivas para riesgos crediticios / Cartera vencida (3) Utilidad neta del trimestre anualizada / Activo total promedio (4) Utilidad neta del trimestre anualizada / Capital contable promedio (5) Margen financiero del trimestre ajustado por riesgos crediticios anualizado / Activos productivos promedio (6) Gastos de administración del trimestre anualizados / Activo total promedio. (7) Inicia operaciones. n. d. No disponible 28

29 Cartera de Crédito Junio 2003 (Monto en miles de pesos y número de créditos) Cartera Toral Cartera Vigente Cartera Vencida Número Número Número Monto de créditos Monto de créditos Monto de créditos Total de las Sofoles 122,916,774 1,380, ,617,981 1,335,252 3,298,793 44,883 Ford Credit de México 24,403, ,619 23,986, , ,301 8,431 Hipotecaria Nacional 20,040,351 67,744 19,801,992 66, , GMAC Mexicana 17,104, ,909 16,802, , ,534 4,770 Hipotecaria Su Casita 13,331,886 53,767 13,047,843 52, ,043 1,308 Hipotecaria Crédito y Casa 11,154,804 43,857 10,861,977 42, ,827 1,759 Crédito Inmobiliario 4,838,494 19,627 4,650,134 18, ,360 1,069 General Hipotecaria 3,660,778 15,309 3,496,609 14, , Metrofinanciera 4,378,551 7,935 4,325,763 7,667 52, Patrimonio 3,341,920 10,909 3,287,541 10,604 54, Servicios Financieros Navistar 2,095,883 8,273 2,049,540 8,147 46, Terras Hipotecaria 2,000,139 6,015 1,956,301 5,830 43, Fincasa Hipotecaria 2,128,331 3,004 2,118,863 2,963 9, Hipotecaria México 1,849,089 3,554 1,797,558 3,380 51, Hipotecaria Comercial América 1,907,258 5,131 1,893,532 5,067 13, Servicios de Crédito Associates 2,168, ,738 2,126, ,103 41,615 5,635 Caterpillar Crédito 1,226, , , Sociedad Financiera Associates 919, , , GMAC Financiera 1,745, ,745, Hipotecaria Vanguardia 1,105,919 2,186 1,058,547 2,177 47,372 9 Financiera Independencia 599, , , ,755 64,104 13,430 GMAC Hipotecaria 849, , Financiera Compartamos 518, , , ,253 3,915 2,327 Sociedad de Fomento a la Educación 450,790 15, ,128 12,696 45,662 2,677 Operaciones Hipotecarias de México 320, , Cemex Capital 262, , Hipotecaria Casa Mexicana 288, , Ficen 89, , , Fomento Hipotecario 100, , Corporación Financiera América del Norte 32, , Hipotecaria Associates Financiera de Tecnología e Informática 0 Prime Capital n. d. n. d. n. d. n. d. n. d. n. d. Financiera Alcanza (1) 1,741 1,857 1,741 1, n. d. No disponible. (1) Inicia operaciones. 29

30 Total de las Sociedades financieras de objeto limitado (Miles de pesos) Estado de Contabilidad II III IV I II Activo Pasivo Disponibilidades Inversiones en valores Títulos para negociar Títulos disponibles para la venta Títulos conservados a vencimiento Títulos recibidos en reporto Cartera de crédito vigente Créditos comerciales Créditos al consumo Créditos a la vivienda Créditos a entidades gubernamentales (-) Intereses de cartera de crédito vigente cobrados por anticipado Cartera de crédito vencida Créditos comerciales Créditos al consumo Créditos a la vivienda Créditos vencidos a entidades gubernamentales Otros adeudos vencidos Estimaciones preventivas para riesgos crediticios Otras cuentas por cobrar (neto) Bienes adjudicados Inmuebles, mobiliario y equipo (neto) Inversiones permanentes en acciones Impuestos diferidos (neto) Otros activos, cargos diferidos e intangibles Pasivos bursátiles Préstamos bancarios y de otros organismos Otras cuentas por pagar Obligaciones subordinadas en circulación Impuestos diferidos (neto) Créditos diferidos Capital Contable Capital Contribuido Capital social Primas en venta de acciones 100,698, ,724, ,795, ,276, ,816, , , , ,221 1,153,193 2,105,217 2,449,545 3,547,970 2,859,504 3,345, , , , ,055 1,286,038 92, , , , , , , , , , ,296 1,697,692 2,102,610 1,384,946 1,540,735 94,367, ,787, ,025, ,561, ,617,983 20,630,633 20,538,440 24,248,222 21,099,555 21,298,873 25,603,919 27,061,113 27,563,775 28,530,458 28,406,399 48,107,147 54,162,318 60,191,978 62,904,256 69,886,460 34,231 34,400 30,109 33,893 32,995 8,593 8,778 8,408 6,821 6,744 2,338,385 2,392,373 2,688,212 3,122,823 3,298, , ,351 1,204,176 1,216,656 1,258, , , , , , , , ,825 1,157,259 1,441, , (2,501,621) (2,708,828) (2,891,931) (2,885,250) (2,993,148) 1,461,089 1,574,961 1,903,863 1,860,446 2,311, , , , , , , , , , , , , , , , , ,327 1,112,665 1,122,841 1,173, , , , ,795 1,065,959 92,724,842 99,936, ,945, ,690, ,652,430 22,181,465 23,373,921 23,621,982 25,767,721 26,021,735 68,076,537 73,314,627 83,829,655 81,787,009 89,155,888 2,112,027 2,912,423 3,140,679 2,777,789 3,132,276 10, ,088 20,859 22,220 5,818 5, , , , , ,956 7,973,449 8,788,903 9,849,583 10,585,424 11,163,640 4,160,830 4,241,873 4,482,953 4,534,985 4,966,960 4,137,904 4,218,668 4,440,970 4,491,968 4,931,497 22,927 23,204 41,983 43,017 35,463 Capital Ganado Reservas de capital Resultado de ejercicios anteriores Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable Resultado por tenencia de activos no monetarios Ajustes por obligaciones laborales al retiro Resultado neto 3,812,619 4,547,031 5,366,630 6,050,439 6,196, , , , , ,119 2,551,733 2,564,208 2,611,133 5,287,857 4,695,825 7,036 7,011 18,411 23,080 23,080 (454,866) (458,390) (486,976) (468,346) (494,822) (442) (447) (5,066) (5,124) (51) (51) (51) 1,388,176 2,103,555 2,855, ,897 1,503,175 Cuentas de Orden Apertura de créditos irrevocables Otras obligaciones contingentes 2,444,245 3,827,838 6,170,783 7,084,693 7,523,939 1,051,700 1,232,761 3,224 1,230,613 1,216,114 30

31 Estado de Resultados II III IV I II Ingresos por intereses Intereses por cartera de crédito vigente Intereses por cartera de crédito vencida Intereses y rendimientos a favor de inversiones en valores Intereses de disponibilidades Comisiones a favor por operaciones de crédito Premios Utilidad por valorizaciones provenientes de ingresos que forman parte del margen financiero Gastos por intereses Intereses a cargo por pasivos bursátiles Intereses a cargo por préstamos bancarios y de otros organismos Comisiones a cargo por operaciones que representan ajuste al rendimiento Intereses por obligaciones subordinadas Pérdida por valorización de gastos o egresos que forman parte del margen financiero Resultado por posición monetaria neto (margen financiero) Margen financiero Estimación preventiva para riesgos crediticios Margen financiero ajustado por riesgos crediticios Comisiones y tarifas cobradas Comisiones y tarifas pagadas Resultado por intermediación Ingresos (egresos) totales de la operación Gastos de administración Resultado de la operación Otros productos Otros gastos Resultado antes de ISR y PTU I. S. R. y P. T. U. causados I. S. R. y P. T. U. diferidos Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas Resultado Neto 8,257,970 12,992,867 18,283,192 5,103,121 9,940,685 7,071,649 11,017,580 15,561,807 4,382,888 8,496,922 95, , ,069 52,133 82,194 51, , ,110 54,274 94,242 5,133 7,675 10,002 4,736 8, ,595 1,306,384 1,874, ,923 1,070,392 5,602 8,404 8,134 2,463 5, , , , , ,629 4,337,687 6,811,953 9,574,357 2,694,867 5,295, ,649 1,531,901 2,302, ,682 1,385,564 3,091,812 4,854,396 6,789,972 1,916,156 3,685,417 61,034 83,983 98,918 21,414 44, , , , , ,440 (147,631) (231,096) (375,495) (99,864) (122,021) 3,772,652 5,949,817 8,333,339 2,308,390 4,523, ,505 1,027,399 1,420, , ,372 3,087,147 4,922,418 6,912,954 2,095,154 4,001, ,468 1,218,601 1,800, , , , , , , ,735 (323) (369) (425) (41,136) (73,491) 3,709,545 5,877,949 8,348,686 2,419,291 4,686,818 1,872,921 2,910,953 4,135,287 1,152,935 2,332,241 1,836,624 2,966,995 4,213,399 1,266,356 2,354, , , ,623 98, ,692 38,028 75, ,361 20,296 35,456 1,937,593 3,122,016 4,408,661 1,344,085 2,545, ,822 1,331,297 1,986, ,459 1,127, , , ,081 32,952 78,860 1,374,177 2,091,364 2,835, ,578 1,497,532 13,999 12,191 20,326 2,319 5,642 1,388,176 2,103,555 2,855, ,897 1,503,174 31

32

33 ESTADOS FINANCIEROS DE Sociedades Financieras de Objeto Limitado

34 Estados Financieros (Miles de pesos) Estado de Contabilidad Total de las Ford Credit Hipotecaria GMAC Hipotecaria Sofoles de México Nacional Mexicana su Casita Activo Pasivo Disponibilidades Inversiones en valores Títulos para negociar Títulos disponibles para la venta Títulos conservados a vencimiento Títulos recibidos en reporto Cartera de crédito vigente Créditos comerciales Créditos al consumo Créditos a la vivienda Créditos a entidades gubernamentales (-) Intereses de cartera de crédito vigente cobrados por anticipado Cartera de crédito vencida Créditos comerciales Créditos al consumo Créditos a la vivienda Créditos vencidos a entidades gubernamentales Otros adeudos vencidos Estimaciones preventivas para riesgos crediticios Otras cuentas por cobrar (neto) Bienes adjudicados Inmuebles, mobiliario y equipo (neto) Inversiones permanentes en acciones Impuestos diferidos (neto) Otros activos, cargos diferidos e intangibles Pasivos bursátiles Préstamos bancarios y de otros organismos Otras cuentas por pagar Obligaciones subordinadas en circulación Impuestos diferidos (neto) Créditos diferidos Capital Contable Capital Contribuido Capital social Primas en venta de acciones 129,816,069 25,173,032 21,531,589 17,364,220 14,909,901 1,153, , ,126 52, ,026 3,345,608 9, , ,940 1,286, , , , , , ,869 1,540,735 9, , , ,617,983 23,986,158 19,801,992 16,802,212 13,047,843 21,298,873 7,380, ,180, ,406,399 16,605, ,621, ,886, ,801, ,050,979 32, , ,136 3,298, , , , ,043 1,258, , , , , , ,441, , ,043 (2,993,148) (1,094,532) (123,176) (620,472) (119,962) 2,311, , , , , ,117 19, , , , ,904 17,041 64, , ,946 1,173, , ,441 44,291 1,065,959 69, , ,249 54, ,652,430 22,912,233 20,216,168 15,753,795 13,877,794 26,021,735 14,153,807 2,182,996 6,847,102 1,266,894 89,155,888 8,173,121 17,496,388 8,437,587 12,314,235 3,132, , , , ,666 5, , ,956 56, , ,163,640 2,260,799 1,315,422 1,610,425 1,032,107 4,966, , ,712 53, ,273 4,931, , ,712 53, ,273 35, Capital Ganado Reservas de capital Resultado de ejercicios anteriores Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable Resultado por tenencia de activos no monetarios Ajustes por obligaciones laborales al retiro Resultado neto 6,196,680 1,845, ,710 1,557, , ,119 86, ,465 21,561 36,402 4,695,825 1,622, ,314 1,190, ,080 0 (315) 0 0 (494,822) (106,342) (31,553) (3,318) (17,419) (51) ,503, , , , ,850 Cuentas de Orden Apertura de créditos irrevocables Otras obligaciones contingentes 7,523, ,216,

35 Junio 2003 Estado de Resultados Total de las Ford Credit Hipotecaria GMAC Hipotecaria Sofoles de México Nacional Mexicana su Casita Ingresos por intereses Intereses por cartera de crédito vigente Intereses por cartera de crédito vencida Intereses y rendimientos a favor de inversiones en valores Intereses de disponibilidades Comisiones a favor por operaciones de crédito Premios Utilidad por valorizaciones provenientes de ingresos que forman parte del margen financiero Gastos por intereses Intereses a cargo por pasivos bursátiles Intereses a cargo por préstamos bancarios y de otros organismos Comisiones a cargo por operaciones que representan ajuste al rendimiento Intereses por obligaciones subordinadas Pérdida por valorización de gastos o egresos que forman parte del margen financiero Resultado por posición monetaria neto (margen financiero) Margen financiero Estimación preventiva para riesgos crediticios Margen financiero ajustado por riesgos crediticios Comisiones y tarifas cobradas Comisiones y tarifas pagadas Resultado por intermediación Ingresos (egresos) totales de la operación Gastos de administración Resultado de la operación Otros productos Otros gastos Resultado antes de ISR y PTU I. S. R. y P. T. U. causados I. S. R. y P. T. U. diferidos Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas Resultado Neto 9,940,685 2,254,825 1,229,012 1,416,072 1,041,183 8,496,922 2,193, ,666 1,415, ,860 82,194 52, ,242 8,707 35, ,366 8, ,070, , ,902 5, ,629 (618) ,295,240 1,280, , , ,172 1,385, ,311 95, ,486 59,276 3,685, , , , ,896 44,819 17, , , (122,021) (19,877) (14,036) (20,971) (11,943) 4,523, , , , , , ,626 35,144 46,478 20,570 4,001, , , , , ,992 41, , ,896 28, ,735 16,404 74,622 69,569 31,018 (73,491) 0 0 (73,360) 0 4,686, , , , ,225 2,332, , , , ,281 2,354, , , , , ,692 34,030 41,519 39,144 3,662 35,456 9,939 2,409 10,642 1,531 2,545, , , , ,075 1,127, , , ,309 58,537 78,860 (15,628) (379) 48,079 7,002 1,497, , , , ,540 5, ,311 1,503, , , , ,850 35

36 Estados Financieros (Miles de pesos) Estado de Contabilidad Hipotecaria Crédito General Crédito y Casa Inmobiliario Hipotecaria Metrofinanciera Patrimonio Activo Pasivo Disponibilidades Inversiones en valores Títulos para negociar Títulos disponibles para la venta Títulos conservados a vencimiento Títulos recibidos en reporto Cartera de crédito vigente Créditos comerciales Créditos al consumo Créditos a la vivienda Créditos a entidades gubernamentales (-) Intereses de cartera de crédito vigente cobrados por anticipado Cartera de crédito vencida Créditos comerciales Créditos al consumo Créditos a la vivienda Créditos vencidos a entidades gubernamentales Otros adeudos vencidos Estimaciones preventivas para riesgos crediticios Otras cuentas por cobrar (neto) Bienes adjudicados Inmuebles, mobiliario y equipo (neto) Inversiones permanentes en acciones Impuestos diferidos (neto) Otros activos, cargos diferidos e intangibles Pasivos bursátiles Préstamos bancarios y de otros organismos Otras cuentas por pagar Obligaciones subordinadas en circulación Impuestos diferidos (neto) Créditos diferidos Capital Contable Capital Contribuido Capital social Primas en venta de acciones 11,869,900 5,083,791 3,834,942 4,651,178 3,539, ,410 19,854 16,750 48,165 11, , ,516 68, , , ,516 68, , , , ,650 10,861,977 4,650,134 3,496,610 4,325,763 3,287, , ,861,977 4,633,933 3,496,610 4,325,763 3,287, , , ,169 52,788 54, , , ,169 52,788 54,379 (102,724) (63,513) (15,644) (22,826) (27,841) 128,000 36,629 32,161 39,677 76,057 17,241 7,831 6, ,533 51,446 36,560 24,619 7,373 4, , ,644 24, ,120 9, ,192 41,187 36,870 85,225 3,512 11,060,192 4,609,427 3,639,902 4,363,559 3,257, , ,000 80,000 10,491,294 4,479,270 3,610,682 3,964,073 3,095, , ,157 28, ,485 82, , , , , , ,278 76, , ,399 88, ,278 76, , ,399 88, , Capital Ganado Reservas de capital Resultado de ejercicios anteriores Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable Resultado por tenencia de activos no monetarios Ajustes por obligaciones laborales al retiro Resultado neto 330, ,765 48,563 77, ,523 32,020 17,590 11,059 10,677 22, , ,750 79, , , (51,769) (28,524) (30,140) (5,202) (24,192) (5,138) ,693 49,474 (12,065) 71,534 58,092 Cuentas de Orden Apertura de créditos irrevocables Otras obligaciones contingentes , ,214, ,

37 Junio 2003 Estado de Resultados Hipotecaria Crédito General Crédito y Casa Inmobiliario Hipotecaria Metrofinanciera Patrimonio Ingresos por intereses 659, , , , ,898 Intereses por cartera de crédito vigente Intereses por cartera de crédito vencida Intereses y rendimientos a favor de inversiones en valores Intereses de disponibilidades Comisiones a favor por operaciones de crédito Premios Utilidad por valorizaciones provenientes de ingresos que forman parte del margen financiero Gastos por intereses Intereses a cargo por pasivos bursátiles Intereses a cargo por préstamos bancarios y de otros organismos Comisiones a cargo por operaciones que representan ajuste al rendimiento Intereses por obligaciones subordinadas Pérdida por valorización de gastos o egresos que forman parte del margen financiero Resultado por posición monetaria neto (margen financiero) Margen financiero Estimación preventiva para riesgos crediticios Margen financiero ajustado por riesgos crediticios Comisiones y tarifas cobradas Comisiones y tarifas pagadas Resultado por intermediación Ingresos (egresos) totales de la operación Gastos de administración Resultado de la operación Otros productos Otros gastos Resultado antes de ISR y PTU I. S. R. y P. T. U. causados I. S. R. y P. T. U. diferidos Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas Resultado Neto 589, , , , , ,057 2, ,325 3,266 5, , , , ,440 94, ,841 62, , (571) , , , , ,089 14, ,119 4, , , , , , ,503 (9,310) (5,794) (2,825) (3,207) (3,278) 219, ,103 15,913 96,735 98,531 25,989 27,405 2,851 2,704 7, , ,698 13,062 94,031 91, ,958 17,861 59,354 68,519 24, , (0) 411, ,559 72, , , ,430 65,247 98,263 63,831 27,649 78,709 76,312 (25,848) 92,941 87,296 1, ,586 18, , ,188 77,177 (13,324) 111,223 87,784 55,281 36, ,689 32,429 20,787 8,932 1, ,696 44,693 49,474 (11,357) 71,534 58, (708) ,693 49,474 (12,065) 71,534 58,092 37

38 Estados Financieros (Miles de pesos) Estado de Contabilidad Servicios Finan- Terras Fincasa Hipotecaria Hipotecaria cieros Navistar Hipotecaria Hipotecaria México Comercial América Activo Pasivo Disponibilidades Inversiones en valores Títulos para negociar Títulos disponibles para la venta Títulos conservados a vencimiento Títulos recibidos en reporto Cartera de crédito vigente Créditos comerciales Créditos al consumo Créditos a la vivienda Créditos a entidades gubernamentales (-) Intereses de cartera de crédito vigente cobrados por anticipado Cartera de crédito vencida Créditos comerciales Créditos al consumo Créditos a la vivienda Créditos vencidos a entidades gubernamentales Otros adeudos vencidos Estimaciones preventivas para riesgos crediticios Otras cuentas por cobrar (neto) Bienes adjudicados Inmuebles, mobiliario y equipo (neto) Inversiones permanentes en acciones Impuestos diferidos (neto) Otros activos, cargos diferidos e intangibles Pasivos bursátiles Préstamos bancarios y de otros organismos Otras cuentas por pagar Obligaciones subordinadas en circulación Impuestos diferidos (neto) Créditos diferidos Capital Contable Capital Contribuido Capital social Primas en venta de acciones 2,164,523 2,142,313 2,237,884 2,012,133 1,952,711 22,634 11,449 42,511 11,991 47, , , , , , ,049,540 1,956,301 2,118,863 1,797,558 1,893,532 2,049, , ,956,301 2,118,863 1,797,558 1,890,496 46,343 43,838 9,468 51,531 13,726 46, ,838 9,468 51,531 13,726 (47,547) (11,152) (5,110) (10,044) (12,773) 24,926 6,571 25,383 82,104 4,565 33,119 7, ,155 12,751 14,623 3, , , , ,002 10, ,848,493 1,989,285 2,040,317 1,889,729 1,786, , , ,136 1,207,122 1,938,388 1,999,865 1,762,930 1,646, ,583 50,896 40,451 23,519 39, , , , , , , ,302 96, , , , ,213 96, , , , ,213 Capital Ganado Reservas de capital Resultado de ejercicios anteriores Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable Resultado por tenencia de activos no monetarios Ajustes por obligaciones laborales al retiro Resultado neto 219,721 42,782 52,316 13,130 62,089 16,952 9,116 4,584 1,390 9, ,930 48,565 44,490 21,544 62, (34,401) (31,802) (24,047) (32,093) , ,149 19,502 35,044 8,751 21,878 Cuentas de Orden Apertura de créditos irrevocables Otras obligaciones contingentes ,687,141 38

39 Junio 2003 Estado de Resultados Servicios Finan- Terras Fincasa Hipotecaria Hipotecaria cieros Navistar Hipotecaria Hipotecaria México Comercial América Ingresos por intereses 166, , , , ,950 Intereses por cartera de crédito vigente Intereses por cartera de crédito vencida Intereses y rendimientos a favor de inversiones en valores Intereses de disponibilidades Comisiones a favor por operaciones de crédito Premios Utilidad por valorizaciones provenientes de ingresos que forman parte del margen financiero Gastos por intereses Intereses a cargo por pasivos bursátiles Intereses a cargo por préstamos bancarios y de otros organismos Comisiones a cargo por operaciones que representan ajuste al rendimiento Intereses por obligaciones subordinadas Pérdida por valorización de gastos o egresos que forman parte del margen financiero Resultado por posición monetaria neto (margen financiero) Margen financiero Estimación preventiva para riesgos crediticios Margen financiero ajustado por riesgos crediticios Comisiones y tarifas cobradas Comisiones y tarifas pagadas Resultado por intermediación Ingresos (egresos) totales de la operación Gastos de administración Resultado de la operación Otros productos Otros gastos Resultado antes de ISR y PTU I. S. R. y P. T. U. causados I. S. R. y P. T. U. diferidos Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas Resultado Neto 165, , , ,212 89, , , ,747 47,947 19,904 21, , ,978 78,552 82,530 76,154 63, ,516 81,978 74,283 80,478 76,154 58, ,554 2, , (3,975) (5,999) (1,670) (396) (2,693) 80,459 66,868 80,978 45,947 46,529 (590) 5,836 2,134 2,475 5,162 81,048 61,031 78,844 43,472 41,366 7,704 3,805 4,685 5,412 23,172 2, ,305 86,019 63,893 83,529 48,262 57,234 34,614 37,783 29,274 35,926 17,829 51,405 26,110 54,255 12,336 39,405 11,722 5, ,343 4, ,026 30,382 54,342 13,854 43,888 16,877 10,956 19,223 5,103 21, (75) 0 (21) 46,149 19,502 35,044 8,751 21,878 46,149 19,502 35,044 8,751 21,878 39