Clima económico en América Latina empeora. En Brasil, las expectativas siguen mejorando

Transcripción

1 Agosto 2014 Indicador Ifo/FGV de Clima Económico en Latinoamérica JULIO/ Situación Actual OCTUBRE/2016 Clima económico en América Latina empeora. En Brasil, las expectativas siguen mejorando El indicador Ifo/FGV de Clima Económico de América Latina (ICE) - elaborado en colaboración entre el Instituto Alemán Ifo y la FGV teniendo como fuente de datos la Ifo World Economic Survey (WES) bajó de 79 puntos a 74 puntos entre julio y octubre de 2016, interrumpiendo la tendencia alcista iniciada en enero de este año. El resultado refleja la combinación de caída de 10 puntos del Indicador de Situación Actual (ISA) y estabilidad del Índice de Expectativas (IE). El clima económico de América Latina caminó en dirección opuesta al promedio mundial: entre julio y octubre, el ICE Mundial avanzó cinco puntos, volviendo al nivel del pasado abril (100 puntos). En el mismo período, el IE Mundial se elevó de 98 a 108 puntos, mientras que el ISA se mantuvo estable en la zona desfavorable del ciclo, en 92 puntos Expectativas La mejora del ICE Mundial está asociada con los resultados de los países desarrollados, especialmente los Estados Unidos, el bloque de la Unión Europea y Japón, todos con clima económico favorable (Gráfico 2). En el grupo de los BRICS, todos los países registraron un mejor clima económico, sino que permanecen en la zona de evaluación negativa. La excepción es la India, con una ligera caída del ICE en el margen, aunque también en la zona favorable (131 puntos). Por lo tanto, la encuesta apunta a una recuperación, aunque lenta, en la economía mundial liderada por los países desarrollados. La encuesta se llevó a cabo en octubre e incluyó una pregunta sobre el posible impacto en el clima económico a causa de las elecciones presidenciales en los Estados Unidos. En el caso de vitoria de Trump, el impacto en el mundo sería negativo (-43%) y en América Latina el efecto sería aún peor (-62%). Si Hillary Clinton fuera elegida el impacto sería positivo: 5,9% y 29%, respectivamente. En la siguiente Encuesta de enero, cuando ya se han anunciado las medidas del nuevo presidente, será posible evaluar si se confirman las expectativas negativas.

2 Resultados para los países seleccionados de América Latina La ponderación para llegar a los resultados regionales de la encuesta se determina por la corriente de comercio (exportaciones + importaciones). Según este criterio, México tiene el mayor peso en América Latina, con un 45% del total, seguido por Brasil con el 21%. Por lo tanto, la caída significativa del ICE de México en octubre, de 74 a 57 puntos, fue el principal factor que afecta la caída del indicador de la región (Gráfico 3), más que compensando el aumento del ICE de Brasil, de 82 a 90 puntos. Los otros países con caída en el ICE (Bolivia, Colombia y Paraguay) representan sólo el 7% de la corriente de comercio en la región. El clima económico en Brasil mejoró por cuarto trimestre consecutivo, liderado por el alza del indicador de expectativas, ya que desde julio de 2015 el indicador de la situación actual se encuentra en el nivel más bajo de la evaluación de la Encuesta (20 puntos). Sigue, por lo tanto, la espera por resultados que se traduzcan en una mejora efectiva de las condiciones económicas. Además de Brasil, en octubre el clima económico mejoró en Argentina, Chile, Ecuador, Perú, Uruguay y Venezuela. 2

3 Los indicadores de situación actual han mejorado en cuatro países (Argentina, Ecuador, Perú y Uruguay), empeoraron en Bolivia, Chile, Colombia y México, y se mantuvieron estables en Brasil, Paraguay y Venezuela. Sólo tres países se encuentran en la zona favorable del ciclo económico: Bolivia, Paraguay y Perú. Las expectativas mejoran en seis países y son favorables en Argentina (166 puntos); Brasil (160 puntos); Perú (150 puntos); Paraguay (114 puntos); y Uruguay (110 puntos). En este grupo, todos los IE registrados en octubre están por encima del promedio histórico de. La encuesta de Octubre también incluyó un estudio de los principales problemas que enfrentan los países para crecer. La novedad fue la introducción del ítem Corrupción en el cuestionario. La siguiente tabla muestra los temas que fueron considerados relevantes por los expertos y ordenados según su importancia (cuando los expertos atribuyen notas de evaluación iguales, la clasificación se repite). En Brasil, el principal tema fue la corrupción (8,4 puntos en una escala máxima de 9 puntos), seguido de déficit público (7,8 puntos) y el desempleo (7,7 puntos). No se consideraron como problemas las barreras a las exportaciones; la deuda externa; la falta de capital; y la falta de mano de obra cualificada. La "corrupción" es el principal problema en 6 de los 11 países seleccionados. En Venezuela, todas las preguntas se consideraron pertinentes. A continuación, siete preguntas se consideraron relevantes para Brasil y Argentina, seis para Ecuador, cinco para Bolivia, México, Perú y Colombia y tres para Chile, Paraguay y Uruguay. Para mantenerse el optimismo de los expertos respecto a Brasil y Argentina a través del tiempo, por lo tanto, estos países deben enfrentar una extensa agenda de problemas en la construcción de un clima económico sosteniblemente favorable al crecimiento económico. RANKING DE LOS PAÍSES Posición Anterior Posición Actual País ICE de los últimos 4 trimestres jul/16 oct/ Perú Paraguay Argentina Bolivia Colombia Uruguay México Brasil Chile Ecuador Venezuela

4 ANEXO ÍNDICE DE CLIMA ECONÓMICO (EN PUNTOS) ICE abr/14 jul/14 oct/14 ene/15 abr/15 jul/15 oct/15 ene/16 abr/16 jul/16 oct/16 América Latina Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Ecuador México Paraguay Perú Uruguay Venezuela ÍNDICE DE SITUACIÓN ACTUAL (EN PUNTOS) ISA abr/14 jul/14 oct/14 ene/15 abr/15 jul/15 oct/15 ene/16 abr/16 jul/16 oct/16 América Latina Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Ecuador México Paraguay Perú Uruguay Venezuela

5 ÍNDICE DE EXPECTATIVAS (EN PUNTOS) IE abr/14 jul/14 oct/14 ene/15 abr/15 jul/15 oct/15 ene/16 abr/16 jul/16 oct/16 América Latina Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Ecuador México Paraguay Perú Uruguay Venezuela N o t a M e t o d o l ó g i c a La Encuesta Económica de América Latina está para el monitoreo y la predicción de tendencias económicas, con base en informaciones trimestrales facilitadas por expertos en las economías de sus países. La encuesta se aplica con la misma metodología - simultáneamente - en todos los países de la región, un método que permite la construcción de un ágil y amplio panorama de la situación económica de los países y bloques económicos. En Octubre de 2016, se consultaron 1071 expertos económicos en 113 países, de los cuales 130 en América Latina. La encuesta genera información tanto cualitativa como cuantitativa. El Índice del Clima Económico (ICE) es el indicador-síntesis, compuesto de dos temas de naturaleza cualitativa, el Índice de Situación Actual (ISA) y el Índice de Expectativas (IE), que tratan, respectivamente, de la situación económica general del país en el momento y en los seis meses siguientes. Las respuestas individuales se combinan para cada país sin ninguna ponderación. Para alcanzar el promedio de cada índice, se asignan 9 puntos a las respuestas positivas (+), 5 a las respuestas indiferentes (=) y 1 a las respuestas negativas (-). El ICE es un promedio aritmético de los dos índices que lo componen. El proceso de agregar los datos para un determinado grupo de países o de un continente se realiza de acuerdo a la proporción relativa de comercio exterior (exportaciones + importaciones) de cada país para el total de la región. De acuerdo con los criterios específicos de la encuesta, la fase del ciclo económico en que se encuentra el país al momento se determina por una combinación de ISA e IE. Cuando los dos índices superan el límite promedio de 5 puntos, la economía está en fase de "boom". Cuando ambos están por debajo de 5 puntos, hay recesión. La fase de depresión se produce cuando el ISA es superior y el IE inferior a 5 puntos. Y la fase de recuperación con IE superior e ISA inferior a 5 puntos. Los indicadores de este informe se presentan teniendo en cuenta el valor 5 como 100. Así que indicadores por encima de 100 se encuentran en zona favorable y por debajo de 100 en la zona desfavorable. 5