La represión financiera y el ahorrador

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3 Medio: Elperiódicodearagón.com Fecha: Cliente: EFPA Link: La represión financiera y el ahorrador A lo largo de la historia se puede observar cómo las situaciones de crisis financieras y las guerras han llevado a los gobiernos a acudir a la represión financiera como solución para frenar su elevado endeudamiento. Pero, en qué consiste y cuáles son las consecuencias para el ahorrador? Básicamente, se refiere a las medidas de política monetaria que los diferentes bancos centrales establecen en coordinación con los gobiernos para mantener los tipos de interés bajos. De esta forma, se aligera la carga financiera contribuyendo a un mayor control de déficit público y del endeudamiento en general. En este escenario, los tipos de interés reales son negativos, es decir, están por debajo de la inflación, algo que, a priori, parece interesante para los deudores pero que no lo es tanto para los particulares en la medida en que sus ahorros valen cada vez menos. Se produce un traslado de la carga financiera pública hacia los ahorradores de una forma mucho más discreta y menos drástica que vía impuestos o mediante el recorte de gastos. Visto de otra forma, se origina un trasvase de riqueza desde los inversores a los deudores. Estas medidas se han implementado en la mayoría de economías occidentales. Por todos es bien conocido los Quantitative easing americanos o las medidas del Banco Central Europeo (BCE) de barra libre de liquidez o de compra de bonos periféricos. EN ESPAÑA, el nuevo año ha comenzado con aires distintos. Desde hace unos meses, el apetito inversor extranjero por los países periféricos se ha incrementado, lo que ha permitido que la prima de riesgo se

4 haya relajado, aunque todavía se mantiene en cotas altas. Además, tras las recomendaciones del Banco de España, la retribución extra de los depósitos parece haber llegado a su fin. En este contexto, ya no va a resultar tan sencillo batir la inflación. Tenemos los depósitos por debajo del 1,75% a un año, el interés de las letras a un año se sitúo en el 1,47% en la última subasta celebrada y la variación anual del indicador adelantado del IPC se sitúa en el 2,6% en el mes de enero. Es decir, si la rentabilidad obtenida en nuestras inversiones está por debajo de la inflación nos iremos empobreciendo poco a poco. Ante esta situación, con qué alternativas cuentan los ahorradores? Para los inversores más conservadores, algunos fondos de inversión como los monetarios seguirán, al menos por el momento, teniendo acceso a activos con rentabilidad superior, ya que quedan excluidos de las limitaciones de Banco de España y aunque también han bajado para ellos los tipos de interés, podrán acceder a una rentabilidad superior que un inversor particular. Para aquellos que quieran y puedan asumir algo más de riesgo, la mayoría de analistas todavía ven oportunidades en la renta fija con un extra de rentabilidad (High Yield y bonos de países emergentes). Y finalmente, nos queda la opción de la renta variable. Las acciones acostumbran a tener un buen comportamiento en períodos de represión financiera, aunque no nos olvidemos de la volatilidad que también suele acompañar a este tipo de inversiones. EN ESTE escenario, se hace más importante que nunca acudir al asesoramiento financiero profesional, ya que para batir la inflación habrá que asumir algún tipo de riesgo de forma inevitable. Y es necesario hacer una valoración del perfil de riesgo de cada inversor y hasta donde puede asumir. No hay que olvidar que en un contexto de prolongación de crisis como en el que nos encontramos proliferan productos sofisticados en el mercado, de difícil comprensión para el ciudadano de a pie.

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7 Medio: Heraldo.es/Europa Press Aragón Fecha: Cliente: EFPA Link: a_inversion_deuda_privada_renta_variable_para_tener_unos_retornos_quot_atractivos_quot_221241_301.html Un experto financiero apunta a la inversión en deuda privada o la renta variable para tener unos retornos "atractivos" Europa Press. Zaragoza 05/02/2013 a las 21:21 Rillo ha precisado que por represión financiera se entiende "el elevado nivel de endeudamiento público ante el que los bancos centrales la única forma de refinanciar ese stock para los gobiernos es tener unos tipos de interés reducidos". El gestor técnico en Ibercaja Patrimonios, Javier Alfonso Rillo, ha indicado que "la única forma que tiene el inversor de tener unos retornos atractivos ya no es buscar la deuda pública, que está en retornos bajos, sino otros activos, como la deuda privada o la deuda privada con un poco más de riesgo o la renta variable". Rillo ha impartido en la Facultad de Economía y Empresa de la Universidad de Zaragoza una conferencia en la que ha analizado las consecuencias de la represión financiera en el ahorro de los clientes particulares. Rillo ha precisado que por represión financiera se entiende "el elevado nivel de endeudamiento público ante el que los bancos centrales la única forma de refinanciar ese stock para los gobiernos es tener unos tipos de interés reducidos".

8 Al respecto, ha citado los ejemplos del bono de Estados Unidos a dos años que está al 2 por ciento o el bono alemán, que está en el 1,5 por ciento, "por lo que los tipos reales son negativos", ha apostillado. Rillo ha relatado que "los propios bancos centrales, en coalición con los gobiernos obligan a sumir más riesgo del que un ahorrador estaría dispuesto a asumir y, quizá, no compense tomar elevadas exposiciones de riesgo y siempre hay que ser conscientes". Deuda pública española Sobre la adquisición de deuda pública española ha recordado que está en el 4 por ciento, o que el bono a 10 años se sitúa en el 5,2 por ciento y ha valorado que "puede ser una buena opción según el riesgo que se quiera asumir". En este sentido, ha incidido en que "hay que conocer el perfil de riesgo del cliente y en función de ello dar recomendaciones en un sentido u otro", pero ha sido tajante al indicar que "no se puede decir que hay que comprar renta fija porque primero hay que conocer el perfil del cliente y sus intereses". Rillo ha impartido la primera conferencia del año organizada por la Delegación en España de la Asociación Europea de Asesores y Planificadores Financieros (EFPA). En la presentación del ponente ha intervenido la delegada territorial del Comité de Servicios a Asociación en Aragón, EFPA España, Pilar Barcelona, que ha animado a los asistentes a asociarse. También ha intervenido la directora del Diploma de Especialización en Asesoría Financiera y Gestión de Patrimonios y profesora titular de la Universidad de Zaragoza, Isabel Marco.

9 Medio: Elperiódico de Aragón/Europa Press Fecha: Cliente: EFPA Link: EFPA España analiza en la capital las consecuencias tras la limitación de los depósitos bancarios La Delegación en España de la Asociación Europea de Asesores y Planificadores Financieros (EFPA) organiza este martes, 5 de febrero, en Zaragoza una conferencia que será impartida por el gestor técnico en Ibercaja Patrimonios, Javier Alfonso Rillo, y en la que se analizarán las consecuencias de la 'represión financiera' en el ahorro de los clientes particulares. En la conferencia se abordará la política monetaria que están llevando a cabo los bancos centrales, la distorsión en la valoración de los activos y el excesivo endeudamiento de los países que limita el crecimiento económico. El evento será presentado por la delegada Territorial del Comité de Servicios a Asociados en Aragón de EFPA España, Pilar Barcelona, y la profesora titular de Universidad y directora del Diploma de Especialización en Asesoría Financiera y Gestión de Patrimonios, Isabel Marco. La asistencia al acto, que tendrá lugar a las horas en la Facultad de Economía y Empresa de la Universidad de Zaragoza, será válida por dos horas de formación para la recertificación EFPA European Financial Advisor (EFA) y EFPA European Financial Planner (EFP).

10 Medio: Elperiódico de Aragón Fecha: Cliente: EFPA Link: Conferencia sobre la 'Represión financiera' La Delegación en España de la Asociación Europea de Asesores y Planificadores Financieros EFPA España organiza el próximo martes en Zaragoza una conferencia que será impartida por Javier Alfonso Rillo, Gestor Técnico en IberCaja Patrimonios, y en la que se analizarán las consecuencias de la "represión financiera" en el ahorro de los clientes particulares. La jornada tendrá lugar a partir de las horas en la Facultad de Económicas.