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María Jesús Páez Toledo
hace 8 años
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2 La preparación de la negociación El planteamiento del proceso Qué aspectos van a evaluar las entidades financieras? Calendario de la refinanciación y condiciones 2

3 Toda batalla es ganada antes de ser librada Sun Tzu 3

4 Antes de hablar con los bancos Ordenar la casa El deterioro puede inducir a prácticas inadecuadas La información debe continuar con una estructura correcta, y Las operaciones deben continuar con normalidad (en lo posible) Concretar objetivos: No se puede conseguir todo a la vez: focalizarse Meditar sobre lo que la empresa quiere conseguir Comprometer al Equipo Compromiso de los socios y del equipo directivo Plan de comunicación interno Informar con anticipación: Plan de comunicación externo Cumplir con los compromisos de información adquiridos de forma escrupulosa. 4

focalizarse Meditar sobre lo que la empresa quiere conseguir Comprometer al Equipo Compromiso de los socios y del equipo directivo Plan de

5 Personas DECISOR? Puenteos : peligro Interlocutores únicos Qué y Cómo? Planteamiento riesgos EF respecto a n/empresa Planteamientos claros y coherentes Negociación global: prestaciones y compensaciones Hitos claros y con fecha SI y NO 5 NO: condiciones fuera de mercado NO: carencia principal y garantías SI: carencia de intereses y plazos

Negociación global: prestaciones y compensaciones Hitos claros y con fecha SI y NO 5

6 Cómo hacerlo? Sólo negociar plazos y condiciones?: NO, es algo más. Metodología: Análisis del proyecto y riesgos asociados Definición del modelo financiero Determinación de la estructura financiera Obtención de fondos 6

7 Análisis del proyecto y los riesgos asociados Detectar y comprender debilidades y amenazas de la refinanciación Cuestiones claves: reducción y eliminación Identificar posibles desinversiones en actividades no estratégicas 7

refinanciación Cuestiones claves: reducción y

8 Definición del modelo financiero Sólido y creíble Mejor si lo hacen asesores externos Bases del modelo: Inversiones en capital Costes de explotación y mantenimiento Proyecciones de ingresos Condiciones preliminares de la refinanciación Principal objetivo a cubrir: Desarrollo y optimización de la estructura financiera asociada a la refinanciación presentada Para qué se usa: Para negociar con las entidades financieras y demás partes implicadas en la Refinanciación 8

refinanciación Principal objetivo a cubrir: Desarrollo y optimización de la estructura financiera asociada a la

9 Cuaderno de Riesgos de Reestructuración Presentación de la situación actual y cómo se ha llegado a ella Planteamiento de las necesidades Presentación de la operación: instrumentación Descripción de los puntos fuertes del proyecto Análisis de riesgos y mecanismos de mitigación Plazos y condiciones de financiación Resumen de los estados financieros más relevantes 9 La Refinanciación de la deuda bancaria

los puntos fuertes del proyecto Análisis de riesgos y mecanismos de mitigación Plazos y condiciones

10 Cómo se utiliza el CRR: Se les entrega las EEFF participantes, solicitándoles la siguiente información: Márgenes Vencimientos Importes Términos contractuales básicos: Coberturas Restricciones a la distribución de beneficios Se les entrega al resto de afectados por la refinanciación Atención a las modificaciones 10 La Refinanciación de la deuda bancaria

Coberturas Restricciones a la distribución de beneficios Se les entrega al resto de

11 La determinación de la estructura financiera Deberíamos Identificar las fuentes de financiación que: Ofrezcan las mejores condiciones Que mejor se ajusten a nuestra generación de flujos de caja En la realidad: Debemos negociar con las entidades financieras con las que tenemos las deudas Dejando en segundo plano las condiciones, e Intentando conseguir liquidez adicional para: Funcionar Atender posibles deudas no bancarias 11 La Refinanciación de la deuda bancaria

las entidades financieras con las que tenemos las deudas Dejando en segundo plano las condiciones, e Intentando

12 Qué van a evaluar los bancos? De la empresa Refinanciación = Solución o problema futuro? = Única solución? Deberes de la empresa? Capacidad de reembolso y garantías Capacidad de endeudamiento, flujos de caja, plazos de la deuda, ratios y análisis de sensibilidad. Instrumentación coherente Necesidad de una respuesta rápida La presión del tiempo juego en nuestra contra. 12

Capacidad de reembolso y garantías Capacidad de endeudamiento, flujos de caja, plazos de la

13 Qué van a evaluar los bancos? Cómo afecta a su entidad? Qué gana la oficina? Rentabilidad Intereses contrapuestos entre áreas del banco Impacto actual y futuro del cliente y su grupo Estructura contractual: Análisis legal, financiero, fiscal, cobertura riesgos y garantías Riesgo reputacional y de relación con otros estamentos 13 La Refinanciación de la deuda bancaria

cliente y su grupo Estructura contractual: Análisis legal, financiero, fiscal, cobertura

14 Calendario de la refinanciación LM0%('#$-$(% LMP%('#$-$(% L%('#$-$(% R%('#$-$% N-O/,(,(%E% *">*)'(=$%&'% ",'(A>(% N*">I$.,H-%,-='"-$% NC>"#$/,Q$.,H-% NC,"#$% 14

15 Condiciones actuales Antes Importes Hasta 7-8 veces EBITDA Hasta el 70 80% el total a financiar Ahora 2,5 3,5 EBITDA Máximo 40-50% del total Plazos Hasta 12 años Hasta 7 años Precios 0,75 1,5 diferencial 2-3,5 diferencial 15 La Refinanciación de la deuda bancaria

del total Plazos Hasta 12 años Hasta 7 años Precios 0,75 1,5

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