SIGDO KOPPERS S.A. INFORMA SUS RESULTADOS AL PRIMER SEMESTRE DE

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1 Sigdo Koppers S.A. Málaga 120, Piso 8 Las Condes Santiago Para mayor información contacte a: Alejandro Flores Veloso. (56-2) afv@sk.cl SIGDO KOPPERS S.A. INFORMA SUS RESULTADOS AL PRIMER SEMESTRE DE DESTACADOS AL PRIMER SEMESTRE DEL AÑO 2008 La Utilidad Neta de Sigdo Koppers durante el segundo trimestre de 2008 alcanzó los MM$7.558, lo que representa un incremento de +14,8% respecto del mismo periodo del año 2007, y un incremento de +31,0% respecto de lo obtenido en el primer trimestre de Con esto, la Utilidad Neta acumulada del primer semestre de 2008 alcanzó los MM$13.326, lo que representa una leve baja (-2,0%) respecto del primer semestre de La Utilidad No Operacional Consolidada al 30 de junio 2008 alcanza los MM$191, lo que representa un mejor resultado en MM$2.289 respecto del segundo semestre del año Este mejor resultado es producto principalmente por un incremento en los Resultados en Inversión Empresas Relacionadas Netas por MM$3.594 (+130,1%), lo que se origina principalmente por el reconocimiento de las mayores utilidades de SKBergé y el consorcio BSK desarrollado por la filial Ingeniería y Construcción SK. El EBITDA Consolidado durante el primer semestre alcanzó a MM$45.667, lo que representa una disminución en pesos de MM$5.817 (-11,3%) con respecto al mismo período del año anterior. Esta diferencia, en gran medida se ha producido por una baja en el EBITDA en Enaex (MM$4.948), el cual se ha visto afectado por un significativo incremento en el precio del amoniaco, insumo que está indexado a los precios de nitrato de amonio, sin embargo tiene un desfase en promedio de 4 meses. En contrapartida las filiales Puerto Ventanas y SK Comercial registran EBITDA con positivos incrementos de 17% y 41% respectivamente. Adicionalmente, cabe destacar que el EBITDA alcanzado durante el segundo trimestre de 2008 representa un incremento de un +11,5% respecto de lo alcanzado durante el primer trimestre 2008, lo que se origina a partir del incremento del margen EBITDA Consolidado desde un 13,0% a un 14,5% alcanzado durante el segundo trimestre de Las Ventas Consolidadas, durante el primer semestre de 2008, alcanzaron los MM$ , lo que representa un incremento de 7,3% respecto del mismo periodo del Esto se produce del efecto combinado de positivos incrementos de las ventas en las filiales Ingeniería y Construcción, Puerto Ventanas, Sigdopack y SK Comercial. Resumen EEFF Consolidado Sigdo Koppers Jun-08 Jun-07 Var. MM$ MM$ % Ventas ,3% Resultado Operacional ,5% EBITDA ,3% Utilidad Neta del Ejercicio ,0% Total Activos ,6% Patrimonio ,6% 1 Todas las cifras se presentan en pesos chilenos actualizados en pesos de junio Las cifras expresadas en dólares son sólo referenciales, y han sido calculados usando pesos nominales de cada período, y usando el tipo de cambio observado de cierre de cada período (junio 2008: $ 526,05; junio 2007: $526,86). 1

2 ESTADOS FINANCIEROS SIGDO KOPPERS S.A. Consolidado Individual (Proforma) EERR SIGDO KOPPERS S.A. Jun-08 Jun-07 Var. Jun-08 Jun-07 Var. MM$ MM$ % MM$ MM$ % Ingresos de explotación ,3% 0 0 Costos de explotación ,0% 0 0 Margen De Explotacion ,6% 0 0 Gastos de Administración y Ventas ,2% ,7% Resultado Operacional ,5% ,7% Ingresos Financieros ,1% ,9% Gastos Financieros ,0% ,3% Relacionadas ,1% ,4% Otros Fuera de la Explotación ,7% ,9% Amortización Menor Valor inversiones ,6% ,3% Corrección Monetaria ,0% ,8% Diferencias de Cambio ,5% ,4% Resultados No Operacional ,3% ,9% Resultados Antes de Impuesto ,2% ,0% Impuesto a la Renta ,5% ,0% Utilidad Antes de Interés Minoritario ,6% ,5% Interés Minoritario ,6% 0 0 Utilidad Líquida ,5% ,5% Mayor Valor de Inversiones ,7% ,3% Utilidad (Perdida) Del Ejercicio ,0% ,0% EBITDA ,3% NOTA: Para comparar debidamente el resultado individual en la matriz de Sigdo Koppers respecto del el primer semestre del año 2007, hemos elaborado un Individual (Pro-Forma), el cual consolida las cifras de Sigdo Koppers Individual y de Inversiones SK Limitada. Ingresos de Explotación Durante el primer semestre de 2008 se registraron Ingresos de Explotación consolidados por MM$ , lo que representa un incremento de 7,3% respecto del mismo semestre de Dentro de las empresas del grupo, destaca el crecimiento en las ventas de aquellas pertenecientes al área Servicios (28,6%), donde Ingeniería y Construcción y Puerto Ventanas mostraron incrementos de 42,1% y 14,3% respectivamente; y del área Comercial y Automotriz (+18,3%), donde SK Comercial aumentó sus ingresos un 13,2% respecto del mismo periodo del año En contrapartida, el aumento de las ventas consolidadas fue negativamente influenciado por el leve incremento de los ingresos en las empresas del área Industrial (+1,1%), lo que se explica por el efecto combinado de mayores ventas en Sigdopack debido a la nueva planta BOPP en Argentina; y menores ventas en Frimetal (-30,3%), CTI (-5,1%) y Enaex (-0,1%). La disminución en los ingresos de Frimetal se explica por 2

3 una menor productividad en la planta de Rosario, Argentina, originada por problemas laborales, los que a junio de 2008 están totalmente superados. En CTI las ventas se ven afectadas por menores ingresos de las ventas de exportaciones y por un tipo de cambio promedio menor respecto al mismo periodo del año Lo anterior también afectó los ingresos de Enaex, ya que disminuye el valor de las ventas expresadas en pesos. EBITDA El EBITDA Consolidado durante el primer semestre alcanzó a MM$45.667, lo que representa una disminución en pesos de MM$5.817 (-11,3%) con respecto al mismo período del año anterior. Esta diferencia, en gran medida se ha producido por una baja en el EBITDA en Enaex (MM$4.948), el cual se ha visto afectado por un significativo incremento en el precio del amoniaco, insumo que está indexado a los precios de nitrato de amonio, sin embargo tiene un desfase en promedio de 4 meses. En contrapartida las filiales Puerto Ventanas y SK Comercial registran EBITDA con positivos incrementos de 17% y 41% respectivamente. Adicionalmente, cabe destacar que el EBITDA alcanzado durante el segundo trimestre de 2008 representa un incremento de un +11,5% respecto de lo alcanzado durante el primer trimestre 2008, lo que se origina a partir del incremento del margen EBITDA Consolidado desde un 13,0% a un 14,5% alcanzado durante el segundo trimestre de Gastos de Administración y Ventas A junio de 2008, los Gastos de Administración y Ventas (GAV) alcanzaron MM$35.386, lo que representa un aumento de 4,2% respecto del mismo período del año Lo anterior se debe en parte a mayores gastos en Sigdopack (MM$1.331), SK Comercial (MM$549) y en ICSK (MM$371). El aumento de GAV en Sigdopack se debe a la puesta en marcha de la planta de BOPP en Argentina, mientras que el aumento en SK Comercial e ICSK se deben al aumento en sus respectivos niveles de actividad. En contrapartida las filiales Puerto Ventanas y Enaex disminuyeron sus gastos en M$178 y MM$147 respectivamente. Resultado No Operacional Consolidado Al 30 de junio de 2008, el Resultado No Operacional consolidado alcanzó una pérdida de MM$191, lo que se compara positivamente respecto de la pérdida de MM$2.480 registrada en el mismo periodo del año Dentro del resultado no operacional, cabe destacar el incremento en las utilidades en empresas relacionadas (neto), la que muestra un incremento de un 130,1% (+MM$3.594) respecto al primer semestre del año Esto se debe principalmente a un mejor resultado de la filial SK Inversiones Automotrices, la cual registró una utilidad en empresas relacionadas de MM$5.485, cifra significativamente mayor respecto al mismo periodo del año 2007 (+150%). Esta compañía es propietaria del 40% de las acciones de SKBergé (que no consolida con Sigdo Koppers S.A.), empresa dedicada a la importación y distribución de automóviles, la que se ha visto favorecida por el menor tipo de cambio y por un gran dinamismo en la venta de automóviles, donde el número de sus unidades vendidas ha crecido un 47,5% entre el primer semestre de 2008 y Por otro lado, se registran mayores ingresos financieros por MM$688 (+22,1%), atribuibles principalmente a Enaex, y una menor pérdida por corrección monetaria por MM$459 (+38,0%) atribuible a la matriz. En contrapartida, se registró una mayor pérdida en diferencias de cambio por MM$1.235, explicada en gran parte por Enaex; y mayores gastos financieros, atribuibles al aumento de deuda en Sigdopack y SK Comercial producto de sus respectivos proyectos de inversión. Finalmente, se registra un aumento en Otros Ingresos/Egresos Fuera de la Explotación Netos por MM$264, lo que representa un incremento de un 23,7% respecto al primer semestre de

4 Resultado No Operacional - Matriz Ingresos Financieros: Al 30 de junio de 2008, la matriz mantiene directamente MM$ (US$37,2 millones) en distintos instrumentos financieros, los que permitieron registrar ingresos financieros por MM$125, mostrando una disminución de MM$1.424 (-92,0%) respecto a junio de Sin embargo, si consideramos las cifras del Individual Pro-Forma, que consolida las cifras de Sigdo Koppers S.A. Individual y de Inversiones SK Limitada, a junio de 2008 en la matriz se registraron ingresos financieros totales por MM$1.256, lo que representa una disminución de MM$292 (-18,9%) respecto de lo registrado a junio de Lo anterior se ha producido principalmente por una baja en las tasas de colocación y por una disminución de instrumentos financieros en la matriz a partir de un aporte de capital materializado en Sigdopack S.A.en septiembre Cabe recordar que en julio 2007 la matriz aportó US$80 millones a Inversiones SK Limitada con el objeto de administrar los instrumentos financieros en dólares, lo que implica que los intereses obtenidos por dichos recursos se contabilizan en dicha sociedad y no directamente en los Estados Financieros individuales de Sigdo Koppers S.A. Gastos Financieros: Al 30 de junio de 2008, los Gastos Financieros en la matriz alcanzaron MM$942, lo que representa una disminución de MM$157 (-14,3%) respecto del año anterior. Los gastos financieros corresponden a los intereses de dos deudas bancarias que mantiene la matriz, las cuales alcanzan a MM$ La disminución de los gastos de intereses respecto del año anterior se origina por una disminución de la tasa base TAB entre los períodos comparados. Resultados Inversiones Empresas Relacionadas: En el resultado individual de Sigdo Koppers S.A., la utilidad de las distintas filiales de la compañía está reconocida a VPP (Valor Patrimonial Proporcional). Al 30 de junio de 2008, la utilidad neta en empresas relacionadas alcanzó los MM$ Este resultado se compone de MM$ provenientes de las filiales operativas y de MM$873 del reconocimiento de la utilidad que se registra en Inversiones SK Limitada. Las utilidades provenientes de las filiales operativas registran una disminución de un 8,4% respecto del mismo periodo del año anterior, lo que se produce por el efecto combinado de mejores desempeños de las áreas de negocio de Servicios y Comercial y Automotriz; y de un menor resultado en el área industrial. Corrección Monetaria: Al 30 de junio de 2008, la corrección monetaria en la matriz alcanzó una pérdida de MM$208, mostrando una positiva mejora de MM$821 (+79,8%) respecto a la pérdida de MM$1.029 durante el mismo período de Lo anterior es el reflejo de un mejor calce en relación a la exposición en pesos y unidades de fomento de los activos y pasivos que mantiene la compañía a junio de 2008 respecto del mismo período del año anterior. Esto se da a pesar que a junio de 2008 el factor acumulado de IPC alcanzó 3,2% mientras que en el año anterior sólo se registró un 1,9%. Diferencias de Cambio: Al 30 de junio de 2008, las Diferencias de Cambio en la matriz alcanzaron una utilidad de MM$5. Esto contrasta significativamente con la pérdida por diferencia de cambio registrada a junio de 2007, la cual alcanzó los MM$798. En términos comparativos a junio de 2008 se presenta un aumento de la utilidad de MM$802 (+100,6%) respecto de lo registrado en el mismo período del año anterior. Cabe destacar la creación de Inversiones SK Limitada, la cual tiene por objeto administrar las inversiones financieras en dólares que mantiene la compañía. La racionalidad de mantener activos en dólares obedece a la política de la compañía de llevar a cabo una estrategia de hedge del flujo de caja y por lo tanto proteger los flujos en moneda extranjera que la compañía deberá realizar en el futuro. Así, para administrar esta estrategia de cobertura más eficientemente se determinó crear esta filial cuyos derechos sociales pertenecen un 99,999% a Sigdo Koppers S.A. y un 0,001% a Málaga Asesorías y Consultorías Limitada. A marzo de 2008, Inversiones SK Limitada mantiene activos financieros por MMUS$84 aproximadamente. 4

5 Utilidad Neta Durante el segundo trimestre de 2008 la utilidad neta muestra un importante incremento de un 14,8% respecto al mismo periodo del año Con ello, el primer semestre de 2008 la utilidad neta de la compañía alcanzó MM$13.326, lo que representa una leve disminución de un 2,0% respecto del mismo semestre del año Esto se debe al efecto combinado de mejores resultados acumulados en las empresas relacionadas del área Servicios y Comercial y Automotriz; menores resultados acumulados en las empresas del área Industrial; y un mayor resultado no operacional (+MM$2.289). La rentabilidad sobre el patrimonio promedio (ROE) alcanzó un 10,0%. Esta rentabilidad todavía está fuertemente influenciada por el incremento del patrimonio de la compañía, a partir del aumento de capital materializado en octubre 2005, y en donde se recaudaron MM$ Dicho aumento de capital está financiando en parte el plan de inversiones de más de US$500 millones presentado por la compañía en las distintas filiales. Estas inversiones se encuentran en la etapa de implementación y comenzarán a generar sus flujos entre 2008 y Finalmente, cabe destacar que con fecha 14 de agosto 2008, mediante un hecho esencial, se informó sobre el acuerdo entre Enaex y Orica para la venta de la totalidad de las acciones de Dyno Nobel Samex que mantiene Enaex. La totalidad de estas acciones se ha valorizado en US$119,9 millones. Esta operación involucra el pago al contado para Enaex de US$58,2 millones, que generará una utilidad extraordinaria en Enaex antes de impuestos de US$45,8 millones. A partir de esta transacción Sigdo Koppers S.A. durante el ejercicio 2008, o cuando se materialice la operación, reconocería una utilidad antes de impuestos aproximada de US$23,2 millones, equivalente al reconocimiento de la utilidad proporcional obtenida por Enaex S.A. Se hace presente que el efecto en resultado en Sigdo Koppers S.A. producto de esta transacción está sujeto a revisión, en consecuencia los efectos definitivos se determinarán una vez que se haya materializado la transacción. 5

6 Balance Sigdo Koppers S.A. Consolidado Individual (Proforma) BALANCE Jun-08 Jun-07 Var. Jun-08 Jun-07 Var. MM$ MM$ % MM$ MM$ % Caja ,5% ,2% Deudores por Ventas ,4% 0 0 Existencias ,2% 0 0 Otros Activos Circulantes ,7% ,3% Total Activos Circulantes ,5% ,0% Activos Fijos ,2% ,3% Depreciación ,5% ,6% Total Activos Fijos ,2% ,7% Total Otros Activos ,0% ,5% TOTAL ACTIVOS ,6% ,5% Deuda Financiera Corto Plazo ,2% ,5% Cuentas por Pagar ,6% ,7% Otros Pasivos Circulantes ,0% ,4% Total Pasivos Circulantes ,5% ,0% Deuda Financiera Largo Plazo ,8% ,2% Otros Pasivos Largo Plazo ,6% ,3% Total Pasivos Largo Plazo ,9% ,9% Interés Minoritario ,8% 0 0 Utilidades Retenidas ,8% ,8% Capital y Reservas ,4% ,4% Total Patrimonio ,6% ,6% Total Pasivos y Patrimonio ,6% ,5% Al 30 de junio de 2008, el balance consolidado de SK reporta una Caja (compuesta por las cuentas Disponible, Depósitos a Plazo y Valores Negociables ) de MM$ (US$222 millones), lo que representa una disminución de MM$ (-23,5%) respecto de lo registrado a junio de Lo anterior es producto de disminuciones de Caja en Enaex (-MM$31.739) por desembolsos a partir del financiamiento de la ampliación de la planta Mejillones (Panna 4). Al 30 de junio de 2008, el balance individual de SK reporta una Caja (compuesta por las cuentas Disponible, Depósitos a Plazo y Valores Negociables ) de MM$ Sin embargo, si consideramos las cifras del balance Individual Pro-Forma, que consolida las cifras de Sigdo Koppers Individual y de Inversiones SK Limitada, al 30 de junio de 2008 la matriz reporta una Caja de MM$ (US$120,9 millones), lo que representa una disminución de MM$3.512 respecto de lo registrado a junio de Esta disminución es originada principalmente por un aporte de capital que se materializó en Sigdopack S.A. durante el segundo semestre del año 2007 y por el aumento de participación en Inversiones Frimetal S.A. 6

7 Al 30 de junio de 2008, el total de Activos Circulantes Consolidados alcanzaron MM$ , lo que constituye un incremento de un 4,5% respecto del mismo periodo del año Por su parte, el Total Otros Activos individuales, en donde se registran principalmente las Inversiones en Empresas Relacionadas, alcanzaron los MM$ , lo que representa un incremento de MM$ (+20,5%) respecto del primer semestre de Esto debido principalmente a la contabilización a partir de Julio 2007 de los activos financieros en dólares alocados en la filial Inversiones SK Limitada Al 30 de junio de 2008, el Activo Fijo Neto consolidado aumentó en MM$ (+9,2%). Esto se origina principalmente producto del efecto combinado de los aumentos en el Activo Fijo de Enaex (+MM$38.993) y SK Comercial (+MM$4.680), las cuales se encuentran incorporando Activo Fijo producto de sus respectivos planes de inversión; y a la disminución de su valorización en pesos de los Activos Fijos en dólares de Sigdopack (MM$4.983). En relación a los Pasivos Circulantes y de Largo Plazo Consolidados, al 30 de junio de 2008, estos aumentan en MM$ respecto al primer semestre de 2007, lo que se produce principalmente por un aumento de Cuentas por Pagar (MM$14.129) en Puerto Ventanas (MM$6.739), debido a la retención del pago por el uso de viias a EFE por parte de Fepasa; un aumento en Enaex por MM$4.742 (20,4%) producto del aumento en el precio del amoníaco; y un incremento en SK Comercial por MM$4.149 (28,0%) producto del aumento de su actividad. En particular, al 30 de junio de 2008, los pasivos financieros consolidados alcanzan los MM$ , lo que representa un aumento de un 8,7% respecto del mismo periodo del año A nivel de la matriz los pasivos financieros totales alcanzan los MM$43.759, lo que no representa un cambio significativo respecto de junio de 2007 (-0,4%). Finalmente, al 30 de junio de 2008 el patrimonio de la compañía alcanza los MM$ , lo que representa un leve aumento de un 0,6% respecto del mismo período del año 2007, y que se origina principalmente por menores Otras Reservas por MM$

8 Estado de Flujo Resumido Sigdo Koppers S.A. Consolidado Individual (Proforma) ESTADO DE FLUJOS Jun-08 Jun-07 Var. Jun-08 Jun-07 Var. MM$ MM$ % MM$ MM$ % Resultado operacional ,5% ,6% Depreciación mas amortización ,1% ,9% Otros ,1% ,0% Flujo operacional ,6% ,0% Variación neta de pasivos financieros ,2% 0 0 Dividendos ,2% Otros ,9% 0 0 Flujo de financiamiento ,4% ,1% Incorporación de activos fijos ,5% ,9% Otros ,0% ,9% Flujo de inversión ,2% ,9% Flujo neto total del período ,8% ,7% El flujo operacional consolidado de la compañía alcanza los MM$33.183, lo que representa una disminución de MM$ (-28,6%) respecto del mismo periodo del año Esto se explica principalmente por un aumento en existencias de MM$7.073, principalmente por Enaex y SK Comercial; por un aumento en otros activos explicados en su mayoria por SK Comercial; y por un aumento de las cuentas por pagar relacionadas principalmente en SK Comercial y Puerto Ventanas. Por su parte, el flujo operacional Individual (Pro-Forma) de la compañía, alcanza junio de 2008 un flujo positivo de MM$8.847, el que estaa originado principalmente por Dividendos e ingresos financieros y por los egresos tanto de gastos de administración como de intereses por gastos financieros. Cabe mencionar que el flujo operacional Individual alcanza a junio de 2008 un flujo positivo de MM$ El flujo de financiamiento consolidado alcanzó MM$24.131, lo que representa una leve disminución de MM$354 respecto del mismo periodo del año El flujo de financiamiento durante el primer semestre de 2008 se explica por la obtención de nuevos préstamos en Enaex (MM$22.657) y Sigdopack (MM$24.250); y por el pago de dividendos totales por un monto de MM$ Finalmente, al 30 de junio de 2008 el flujo de inversión alcanzó MM$37.112, lo que constituye menores desembolsos por MM$ respecto del mismo período del año Esto tiene su origen en un aumento de Ventas de Otras Inversiones por MM$ producto de reclasificaciones de inversiones financieras de corto plazo. Respecto de la incorporación de activo fijo (CAPEX) durante el primer semestre de 2008, este alcanza los MM$ (US$95,5 millones), donde destacan el proyecto de Ampliación de la Planta de Nitrato de Amonio y Bonos de Carbono de Enaex por MM$ y la incorporación de nueva maquinaria para el parque de arrendamiento de SKC Rental por MM$

9 ESTADOS FINANCIEROS DESAGREGADOS POR AREA DE NEGOCIO En la siguiente tabla se presentan las ventas totales consolidadas desagregadas por área de negocio: Ventas Áreas de Negocios Jun-08 Jun-07 Var. MM$ MM$ % Servicios ,5% Ingeniería y Construcción SK ,1% Puerto Ventanas ,1% Industrial ,0% Enaex ,2% CTI ,1% Frimetal (2) ,3% Sigdopack (2) ,7% CHBB (2) ,4% Comercial y Automotriz ,2% SK Comercial ,2% SKIA(1) 0 0 Matriz y Ajustes ,3% Total Ventas ,3% (1) SKIA: Esta sociedad no registra ventas ni EBITDA de SKBergé debido a que no la consolida. El EBITDA asociado a SKIA en la tabla siguiente corresponde a gastos generales de esta sociedad. En la siguiente tabla se presenta el EBITDA total consolidado desagregado por área de negocio: EBITDA Áreas de Negocios Jun-08 Jun-07 Var. MM$ MM$ % Servicios ,9% Ingeniería y Construcción SK ,3% Puerto Ventanas ,2% Industrial ,2% Enaex ,8% CTI ,6% Frimetal (2) ,0% Sigdopack (2) ,6% CHBB (2) ,1% Comercial y Automotriz ,0% SK Comercial ,5% SKIA (1) ,6% Matriz y Ajustes ,4% Total EBITDA ,3% (2) Nota: Las cifras en pesos de aquellas compañías que llevan su contabilidad en dólares han sido calculados usando pesos nominales de cada período, y usando el tipo de cambio observado de cierre de cada período (junio 2008: $526,05; junio 2007: $526,86). Es por esta razón que los incrementos, en pesos, en ventas, EBITDA y utilidades no coinciden con dichos incrementos expresados en dólares. 9

10 En la siguiente tabla se presenta la utilidad total acumulada al 30 de junio de 2008 de cada una de las filiales de Sigdo Koppers y la correspondiente utilidad proporcional atribuible en cada empresa: Utilidad Áreas de Negocios Total Empresas % SK Utilidad SK (VPP) Jun-08 Jun-07 Var. Jun-08 Jun-07 Var. MM$ MM$ % MM$ MM$ % Servicios ,2% ,4% Ingeniería y Construcción SK ,6% 60,43% ,4% Puerto Ventanas (3) ,6% 50,01% ,9% Industrial ,3% ,5% Enaex ,9% 50,62% ,9% CTI ,6% 50,10% ,3% Frimetal (2) ,6% 50,10% ,1% Sigdopack (2) ,4% 95,12% ,3% CHBB (2) (4) ,0% 74,59% ,0% Comercial y Automotriz ,6% ,1% SK Comercial ,4% 81,79% ,4% SKIA (1) ,3% 32,07% ,3% Utilidad Empresas ,4% Matriz y Ajustes (5) ,4% Total Utilidad Consolidada ,0% (1) SKIA: La utilidad de esta sociedad corresponde principalmente al reconocimiento del 40% de la utilidad de SKBergé. (2) Las cifras en pesos de aquellas compañías que llevan su contabilidad en dólares han sido calculados usando pesos nominales de cada período, y usando el tipo de cambio observado de cierre de cada período (junio 2008: $526,05; junio 2007: $526,86). Es por esta razón que los incrementos, en pesos, en ventas, EBITDA y utilidades no coinciden con dichos incrementos expresados en dólares. (3) La utilidad proporcional asociada a Puerto Ventanas tiene ajustes originados en SK Inversiones Portuarias S.A., sociedad a través de la cual Sigdo Koppers controla Puerto Ventanas. (4) La utilidad proporcional asociada a CHBB tiene ajustes originados en SK Inversiones Petroquímicas S.A., sociedad a través de la cual Sigdo Koppers controla CHBB. (5) Matriz y Ajustes incorporan las cifras de la nueva filial Inversiones SK Limitada. 10

11 INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓN SK S.A. (60,43%) ANÁLISIS DE RESULTADOS POR EMPRESA Pro-Forma Resumen EEFF ING. & CONST. SK Jun-08 Jun-07 Var. Jun-08 Jun-07 Var. MM$ MM$ % MM$ MM$ % Ventas ,1% ,9% Resultado Operacional ,1% ,5% EBITDA ,3% ,6% Utilidad Neta del Ejercicio ,6% ,6% Total Activos % % Patrimonio % % Al 30 de junio de 2008, Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. (ICSK) alcanza ventas consolidadas de MM$41.729, lo que representa un incremento de 42,1% respecto del mismo semestre del año Si consideramos las ventas Pro-Forma 2, a junio de 2008 el incremento alcanzo un 46,9%. Este crecimiento en las ventas reafirma la fuerte recuperación de la actividad que ha tenido la compañía a partir del segundo semestre del año Las ventas consolidadas de ICSK están compuestas por sus ventas a nivel individual y las ventas de sus filiales Logro S.A., SK Industrial S.A., SK Ecología y SK Capacitación, mientras que las ventas consolidadas Pro-Forma incluyen los ingresos proporcionales del consorcio BSK. Cabe destacar que dada la larga lista de proyectos en Chile en minería y energía, se comienza a evidenciar una estreches en la oferta de servicios de ingeniería y construcción, debido a una escasez de mano de obra calificada. Por su parte, el EBITDA Pro-Forma de ICSK alcanzó MM$3.161, lo que representa un incremento de 6,6% respecto del mismo periodo del año Cabe mencionar que en el EBITDA Pro-Forma se incluye el margen proporcional en el consorcio BSK, el cual ejecuta las obras de ampliación de la Mina Los Bronces. El crecimiento del EBITDA se explica por el efecto combinado de una mayor actividad y por un aumento menos que proporcional en los costos de explotación entre los periodos comparados. A partir de lo anterior, la utilidad neta a junio 2008 alcanza MM$1.483, cifra que muestra un incremento de un 8,6% respecto al mismo periodo del año En relación al nivel de actividad de la compañía para los próximos trimestres, ICSK se ha adjudicado importantes proyectos en el área minera y de energía, los que le aseguran un significativo backlog para los próximos años: Anglo American: - Ampliación Mina Los Bronces. El consorcio BSK, conformado por Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers y Bechtel, ejecutará la construcción de la ampliación la de mina Los Bronces, de propiedad de Anglo American Plc. Esta obra, que se convertirá en el proyecto minero más grande ejecutado por BSK en Chile, involucra una inversión total de US$1.700 millones. Barrick Generation: - EPC de la Central Termoeléctrica Punta Colorada. Este proyecto contempla 33MW e involucra una inversión de US$50 millones de dólares. Endesa Chile - EPC de la Central Termoeléctrica Quintero. Este proyecto contempla 240MW e involucra una inversión de US$128 millones de dólares. POSCO: - EPC Central Termoeléctrica Angamos. Este proyecto contempla dos plantas de 265MW cada una, con una inversión de US140 millones. Estos últimos proyectos se ejecutarán en la modalidad EPC, donde el mandante suministrará sólo el equipo principal e ICSK se encargará del BOP que incluye la ingeniería, el suministro y la construcción todo el resto de la generadora. Por otra parte, Constructora Logro, filial se ICSK, se encuentra ejecutando dos proyectos a junio de 2008: montaje y construcción de la Planta de Molienda de Cemento San Juan y el proyecto de expansión en planta de GOOD YEAR. 2 Se ha elaborado un informe Pro-Forma que consolida ICSK y la participación de ICSK en el consorcio BSK. Los ingresos de este consorcio no consolidan con ICSK y se muestran en el resultado no operacional bajo utilidades en empresas relacionadas. 11

12 PUERTO VENTANAS S.A. (50,01%) Resumen EEFF Jun-08 Jun-07 Var. PUERTO VENTANAS Cons MM$ MM$ % Ventas ,3% Resultado Operacional ,2% EBITDA ,2% Utilidad Neta del Ejercicio ,6% Total Activos ,8% Patrimonio % Durante el primer semestre 2008, Puerto Ventanas transfirió toneladas, lo que representa un incremento de 13,1% respecto del mismo periodo del año Esto le permite a Puerto Ventanas alcanzar una participación de mercado general en torno al 17% de la zona central. A su vez, dentro de los graneles sólidos, Puerto Ventanas alcanza un 55% del total movilizado en la zona central. Los principales productos movilizados durante el primer semestre de 2008 fueron las descargas de carbón, concentrado de cobre y granos. Por su parte Fepasa, empresa filial de Puerto Ventanas, al 30 de junio de 2008 movilizó 823 millones de Ton/Km, cifra que representa un 11,4% de aumento con respecto del mismo período del año Este incremento se explica principalmente por el buen desempeño de la compañía durante el primer trimestre de Las ventas valoradas de Fepasa durante el primer semestre de 2008 alcanzan MM$ (US$35,7 millones), mostrando un incremento de un 9,0% respecto del mismo periodo del año Así, las ventas valoradas consolidadas de Puerto Ventanas, al 30 de junio de 2008, alcanzaron MM$31.733, lo que representa un positivo aumento de 14,3% respecto al primer semestre de En relación al Resultado de explotación, al 30 de junio de 2008, Puerto Ventanas Individual (negocio portuario) mostró un significativo incremento de MM$1.083 (+27,5%), debido principalmente al aumento de toneladas transferidas (+13,1%); aumento del margen de explotación del negocio Terminal de Asfalto y Combustibles por MM$862 (+30%); y al aumento menos que proporcional tanto de los costos directos como de gastos de administración y ventas. Así, el EBITDA consolidado de Puerto Ventanas alcanzó MM$8.758, lo que constituye un positivo incremento de 17,2% respecto del primer semestre del año La utilidad Neta de Puerto Ventanas durante el primer semestre de 2008 alcanzó MM$3.876, lo que representa un importante incremento de un 34,6% respecto del mismo periodo del año Esto se origina en parte por los mejores resultados en la filial Fepasa, que registró una utilidad de MM$295 (+2.169%). Durante los próximos años se proyecta un significativo aumento en la transferencia de carga por el puerto, en parte a raíz de los contratos firmados con AES Gener S.A. para la descarga de carbón para la central Ventanas III, el acuerdo con Lafarge Chile S.A., para la descarga y acopio de clinker, y el acuerdo con ENAP, para el almacenaje y carga de carbón de petróleo, que se espera esté en funcionamiento durante el tercer trimestre de Adicionalmente, existen nuevos proyectos eléctricos de centrales a carbón tanto por parte de Southern Cross, la cual está en proceso de evaluación ambiental y que involucra 2 unidades de 350 MW; como una cuarta unidad de AES Gener (Ventanas IV), la que recientemente obtuvo su aprobación ambiental. Cabe mencionar que con fecha 1 de agosto de 2008 se suscribió un avenimiento judicial, por medio del cual FEPASA y EFE pusieron término al arbitraje por incumplimiento de contrato iniciado en el mes de agosto de El efecto en resultado antes de impuestos de este acuerdo para Ferrocarril del Pacifico S.A. puede alcanzar un valor aproximado de MM$1.590 para el ejercicio Este valor se compone de UF por una compensación indemnizatoria, y de menores costos de peaje por UF mensuales a partir de abril de

13 ENAEX S.A. (50,62%) Resumen EEFF ENAEX Jun-08 Jun-07 Var. MM$ MM$ % Ventas ,2% Resultado Operacional ,4% EBITDA ,8% Utilidad Neta del Ejercicio ,9% Total Activos ,5% Patrimonio % Las ventas de Enaex a junio de 2008 alcanzaron MM$70.669, lo que representa una leve disminución de un 0,2% respecto del mismo período del año Cabe mencionar que los ingresos de Enaex están casi en su totalidad indexados al dólar. Así, al expresar las ventas al tipo de cambio promedio entre cada uno de los periodos, a junio de 2008 las ventas alcanzan los US$151 millones, lo que representa un incremento en dólares de 14% respecto de lo obtenido en el mismo periodo del año El incremento de los ingresos en dólares está explicado por dos efectos: el leve crecimiento del volumen vendido, el cual alcanzó 238 mil toneladas a junio de 2008 (+0,1%); y el incremento de 12,5% del precio promedio de venta, producto principalmente del traslado a los contratos del alza en el precio del amoníaco de meses anteriores. Cabe recordar que la compañía está produciendo a su máxima capacidad actual y se encuentra en la etapa de construcción de la ampliación de la planta de nitrato de amonio en Mejillones, la que se espera entre en funcionamiento durante el primer trimestre de La disminución de los ingresos en pesos se explica, fundamentalmente, por el menor valor del dólar, cuya cotización promedio a junio 2008 fue un 13% inferior respecto del promedio a junio de 2007, impactando en forma negativa los ingresos expresados en moneda nacional. Durante el primer semestre de 2008, el precio del amoníaco en Tampa (EE.UU.) tuvo un alza de 60% respecto del primer semestre de 2007, lo que afectó en forma relevante el costo de venta al ser éste el principal insumo para la producción de nitrato de amonio. Adicionalmente, el alza en el costo de generación de energía eléctrica en el SING, registrada a partir del segundo semestre de 2007, impactó fuertemente en la comparación de los primeros seis meses de 2007 y 2008, incrementándose este ítem en un 149% entre ambos periodos. Así, el resultado de explotación al 30 de junio de 2008 mostró una disminución de -47,4% respecto al mismo periodo del año Esta baja se explica por la caída que presentó el margen de explotación, lo que se explica fundamentalmente por: el alza de un 60% en el precio internacional del amoníaco; un mayor gasto equivalente de 149% en energía eléctrica en la zona norte; y a la menor cotización promedio de dólar ($467,0 en 2008 vs. $533,8 en el primer semestre de 2007). Sin embargo, con respecto al primer trimestre de 2008, el resultado de explotación mostró una importante recuperación, aumentando un 52%. Esta mejora es producto del alza que a partir de abril registró el dólar, y del reajuste en los precios de venta de algunos contratos, a través de los mecanismos de indexación que permiten traspasar al cliente el incremento en el costo del amoníaco y otros insumos. En algunos contratos ha sido posible hacer indexaciones más cercanas (mensuales en vez de semestrales) y agregar otras variables tales como la energía eléctrica, petróleo, costos laborales, catalizadores, fletes marítimos y otros. La utilidad del ejercicio al 30 de junio de 2008 fue MM$3.723, lo que representa una disminución de MM$5.125 (-57,9%) respecto al mismo periodo del año Este resultado se explica por la disminución en el resultado de explotación y en el resultado fuera de explotación e impuestos. La disminución del gasto de administración y ventas ayudó a contrarrestar la caída a nivel operacional. Por su parte, la caída en el resultado fuera de la explotación se explica por un menor resultado asociado a las diferencias de cambio al 30 de junio de

14 Cabe mencionar que con fecha 1º de agosto de 2008, mediante un hecho esencial, se informó que Enaex y Orica alcanzaron un acuerdo para poner fin a la asociación existente entre Dyno Nobel ASA y Enaex. Esta asociación estratégica, pactada en junio de 2003, permitió fusionar las filiales en Perú de Enaex S.A. y Dyno Nobel ASA en una sola sociedad (DNS). Esta última compañía fue adquirida en el mes de septiembre de 2005 por Orica en el marco de un take over de carácter global, lo que involucró los activos de Dyno Nobel ASA en Latinoamérica, comprendiéndose en dicha adquisición las acciones emitidas por DNS y los contratos entre Dyno Nobel Asa y DNS y entre Dyno Nobel ASA y Enaex. Con fecha 14 de agosto 2008, mediante un hecho esencial se informó que Enaex ha llegado a un acuerdo con Orica para vender la totalidad de sus acciones en Dyno Nobel Samex (DNS), la cual ha valorizado sus acciones en US$119,9 millones. Esta operación, que involucra un pago para Enaex de US$58,2 millones, generaría una utilidad extraordinaria antes de impuestos de US$45,8 millones. 14

15 COMPAÑÍA TECNO INDUSTRIAL S.A. (50,10%) Resumen EEFF CTI Jun-08 Jun-07 Var. MM$ MM$ % Ventas ,1% Resultado Operacional ,9% EBITDA ,6% Utilidad Neta del Ejercicio ,6% Total Activos ,1% Patrimonio % Al 30 de junio 2008, las ventas valorizadas de CTI a distribuidores en el mercado local, con sus marcas Fensa y Mademsa, muestran una evolución favorable, con un incremento de un 1,4% en las ventas valoradas y un 9,5% en unidades frente al primer semestre de Este crecimiento se explica por el aumento de participación de mercado en las principales líneas de producto: refrigeradores, cocinas y lavadoras automáticas. A pesar de lo anterior, a junio de 2008 las ventas consolidadas disminuyeron un 5,1% respecto a igual periodo del año Los principales factores que han incidido en este crecimiento son la gran aceptación de lo nuevos modelos de productos, tanto en refrigeradores, cocinas y lavadoras automáticas. En refrigeradores esto se ve reflejado en la aceptación de los nuevos modelos de dos puertas un frío junto al éxito de la nueva estética de la marca Mademsa. En cocinas cabe destacar el aumento en los puntos de venta del canal de distribución, además durante el mes de junio se lanzó al mercado la nueva línea de cocinas Fensa Titanium, la que incorpora un diseño innovador y un exclusivo sistema Top Control de comandos en superficie. Por otro lado, las exportaciones de CTI expresadas en dólares disminuyeron un 12,6% respecto al mismo semestre de Durante el segundo trimestre de 2008, las exportaciones alcanzaron los US$14,6 millones, los que comparados con los US$10,9 millones exportados durante el primer trimestre de 2008 representan un crecimiento de un 33,9%. Las exportaciones de refrigeradores, cocinas y lavadores aumentaron un 27,5%, 21,7% y 51,7% respectivamente frente al primer trimestre de En relación a Somela S.A., en el mercado nacional las ventas en unidades aumentaron un 4,4% comparado con el primer semestre de 2007, mientras que las ventas valorizadas en pesos disminuyeron un 10,1%. Las exportaciones, medidas en unidades, aumentaron un 9,4% durante el primer semestre de En contraposición, las ventas valoradas en pesos reales se redujeron un 10,0%, debido principalmente al menor tipo de cambio promedio respecto al mismo periodo del año Así, las ventas valoradas totales de Somela disminuyeron un 10,1% durante el primer semestre de 2008 respecto al mismo periodo de A nivel consolidado, CTI muestra una disminución en el resultado de explotación de MM$1.044 (-9,9%) respecto a igual semestre de La caída en el margen de explotación consolidado se debe principalmente a una disminución en el volumen de exportaciones, y a menores ingresos operacionales devengados por concepto de royalties provenientes de Contratos de Transferencia Tecnológica vigentes en la matriz. En relación al EBITDA consolidado, este alcanza los MM$10.953, lo que representa una disminución de un 8,6% respecto del primer semestre de Por su parte, el resultado fuera de explotación muestra una disminución de MM$1.266 respecto a igual periodo del año Esta disminución se explica por el efecto negativo en corrección monetaria y diferencias de cambio, como también por menores ingresos financieros e ingresos fuera de explotación. Al 30 de junio 2008, la utilidad muestra una disminución de un 21,6%, lo que se explica en forma importante por una mayor pérdida por corrección monetaria de MM$1.040 (400%). 15

16 INVERSIONES FRIMETAL S.A. (50,1%) Resumen EEFF FRIMETAL Jun-08 Jun-07 Var. MUS$ MUS$ % Ventas ,0% Resultado Operacional ,6% EBITDA ,8% Utilidad Neta del Ejercicio ,9% Total Activos ,1% Patrimonio % Durante el primer semestre 2008, los ingresos de Frimetal alcanzaron los US$39,8 millones, lo que representa una disminución de 24,0% respecto del mismo periodo del año Sin embargo, las ventas del segundo trimestre mostraron un incremento de un 4,6% respecto al primer trimestre de La venta de lavadoras automáticas, en unidades, creció un 27% durante el primer semestre de 2008 en comparación con igual periodo de 2007, lo que se explica por la exitosa comercialización de esta línea de productos fabricados en la nueva Planta de lavadoras de Frimetal a contar de abril de 2007, la que muestra un alto nivel de rendimiento operacional. Por su parte, la venta de refrigeradores durante el primer semestre de 2008 disminuyó en un 44% respecto a igual periodo de 2007, mientras que la venta de freezers en el mismo periodo disminuyó un 2,4%. Al 30 de junio 2008, el resultado operacional de Frimetal muestra una disminución de US$4,8 millones respecto al mismo periodo de Este menor resultado se explica por la combinación de diversos factores, entre ellos: mayores gastos de administración y ventas por US$0,75 millones; menores ventas; menor margen de contribución debido a los aumentos de costos de materia prima y componentes, remuneraciones, energía y otros; y finalmente el negativo impacto transitorio en los costos de producción ante los menores niveles de producción y de cumplimiento de estándares operacionales durante el primer semestre de 2008, por las razones antes expuestas y por la puesta en marcha de los nuevos equipos y tecnología. El resultado fuera de explotación durante el primer semestre de 2008 presenta una mayor pérdida por US$0,4 millones, explicada por mayores gastos financieros producto de aumentos de tasas de interés y mayor nivel de pasivo; y por menores ingresos fuera de explotación, en parte compensados por mayores ingresos financieros y por un efecto positivo en diferencias de cambio (resultante de la aplicación de las normas de conversión de los Estados Financieros, de acuerdo al Boletín Técnico Nº 64). Cabe mencionar que las ventas de Frimetal, a junio de 2008, siguen viéndose afectadas por el menor nivel de producción de la planta en Rosario producto de algunas dificultades laborales, los que a fines de marzo 2008 quedaron totalmente superados. Además, han influido de manera negativa los acontecimientos políticos en Argentina durante el segundo trimestre de 2008, lo que ha repercutido en un inestable suministro de materia prima, dificultad para comercializar los productos, y finalmente en una caída en el mercado. 16

17 SIGDOPACK S.A. (95,12%) Resumen EEFF SIGDOPACK Jun-08 Jun-07 Var. MUS$ MUS$ % Ventas ,2% Resultado Operacional ,1% EBITDA ,7% Utilidad Neta del Ejercicio ,7% Total Activos ,9% Patrimonio % Al 30 de junio de 2008, las ventas de Sigdopack alcanzaron los US$67,6 millones, lo que representa un aumento de 87,2% respecto del mismo período del año 2007, lo que da cuenta del inicio de las operaciones de la planta BOPP Argentina. En término de unidades se alcanzó una venta consolidada de toneladas de BOPP (Chile y Argentina), lo que representa un crecimiento de un 69,5% respecto del año En relación al EBITDA, al 30 de junio de 2008 alcanza US$2,2 millones, lo que representa una disminución de 28,7% respecto del primer semestre de Esta disminución está principalmente explicada por mayores gastos de administración y ventas por US$2,9 millones (74%), producto del inicio en producción de la planta de BOPP en Argentina; por incrementos de precio del polipropileno que aún no han sido traspasados a precios; y por incrementos significativos de costos de energía eléctrica. Adicionalmente, la planta de Argentina aún se encuentra en su periodo de puesta a punto, por lo que los márgenes aún no alcanzan los niveles normales. Por su parte, a junio de 2008 la Utilidad No Operacional registra una pérdida de US$3,1 millones, lo que representa una disminución de US$2,2 millones respecto del primer semestre de 2008, principalmente explicado por un aumento de gastos financieros de US$1,9 millones a partir del mayor endeudamiento producto de la inversión en la nueva planta BOPP en Argentina. La utilidad neta acumulada a junio de 2008 alcanzó una perdida de US$2,5 millones, lo que constituye una disminución de US$2,8 millones respecto del mismo periodo del año Esta disminución se explica fundamentalmente por la puesta en marcha de los proyectos mencionados anteriormente. Para el año 2008 destaca la incorporación de un nuevo equipo de metalización en Argentina, con una inversión en Activo Fijo de aproximadamente US$4 millones. Esta inversión permitirá ampliar la oferta y el servicio en el mercado de productos metalizados, donde Sigdopack es reconocido como un líder en la región por la alta calidad e innovación. 17

18 COMPAÑÍA DE HIDRÓGENO DEL BÍO-BÍO S.A. (74.59%) Resumen EEFF SK INV. PETROQUÍMICAS Jun-08 Jun-07 Var. MUS$ MUS$ % Ventas ,3% Resultado Operacional ,2% EBITDA ,2% Utilidad Neta del Ejercicio ,6% Total Activos ,8% Patrimonio % Compañía de Hidrogeno del Bío Bío S.A. (CHBB) es controlada (74,59%) por Sigdo Koppers S.A. a través de su filial SK Inversiones Petroquímicas, la cual es propietaria del 90% de las acciones de CHBB. Sigdo Koppers S.A. es dueña del 82,87% de la acciones de SK Inversiones Petroquímicas S.A. (SKIP). El objeto de CHBB es la operación de una planta productora de hidrógeno de alta pureza para la purificación del petróleo de la Refinería Bío-Bío de ENAP, en la comuna de Talcahuano. Al 30 de junio de 2008, el EBITDA de SKIP alcanzó los MUS$1.792, mientras que un resultado negativo fuera de la explotación de MUS$509, explicado fundamentalmente por los gastos financieros que arroja el crédito con el cual se financió el proyecto. La utilidad neta del primer semestre 2008 fue MUS$

19 SK COMERCIAL S.A. (81,79%) Resumen EEFF SK COMERCIAL Jun-08 Jun-07 Var. MM$ MM$ % Ventas ,2% Resultado Operacional ,4% EBITDA ,5% Utilidad Neta del Ejercicio ,4% Total Activos ,0% Patrimonio % SK Comercial representa prestigiosas marcas mundiales de maquinarias como Toyota, Volvo, Manitou, Iveco, New Holland, Texaco, Bridgestone, entre otras. Al encontrarse en un período de fuerte incremento en el gasto fiscal y de un incremento la inversión en bienes de capital, la compañía ha experimentado un crecimiento de la demanda de sus productos. Al 30 de junio de 2008, SK Comercial muestra un incremento de un 13,2% en sus ventas respecto al mismo periodo del año Destaca el incremento en las ventas valoradas de la filial Sigdotek, los que aumentaron un 12,4%. Por otro lado, las ventas físicas se SK Comercial crecieron un 29,6% los primeros seis meses de 2008 respecto al mismo periodo de A junio de 2008, el resultado operacional de SK Comercial mostró un crecimiento de MM$ (+54,4%) respecto al primer semestre de A nivel de EBITDA también se aprecia un importante incremento respecto a junio de 2007, el que alcanza MM$3.016 (+41,5%), lo que refleja el buen nivel de actividad de la compañía durante el primer semestre de Finalmente, al 30 de junio de 2008 el resultado neto del ejercicio alcanzó MM$4.302 (+64,4%). Este aumento se origina por una mayor actividad de las filiales de SK Comercial, en particular por el buen desempeño de SKC Rental (+22,3%) y Sigdotek (+501,0%). Las fuentes de crecimiento de esta industria están muy ligadas a la inversión en activos productivos e infraestructura en todos los sectores de la economía y también al nivel de actividad minera e industrial, las que se presentan muy auspiciosas en el caso de Chile y el resto de los países donde SK Comercial participa (Argentina y Perú). Tal como en el caso de ICSK, las positivas proyecciones de inversión en el país entregadas por la Corporación de Bienes de Capital, respaldan las sólidas perspectivas de crecimiento de esta compañía a través de la venta, servicio y arriendo de maquinaria. 19