Conference Call Resultados Financieros Segundo Trimestre 2011 Agosto 3, 2011

Transcripción

1 Conference Call Resultados Financieros Segundo Trimestre 2011 Agosto 3, 2011 Leslie Pierce, Gerente General Paolo Sacchi, Gerente General Adjunto Diego Rosado, Vicepresidente de Finanzas María A. de la Puente, Gerente de Relaciones con el Inversionista

2 Forward looking statements Algunas de las declaraciones enunciadas en esta presentación pueden constituir información a futuro y los resultados reales futuros podrían diferir sustancialmente de lo que está incluido en la presentación. Por favor, referirse a la sección de Análisis y Discusión de los Estados Financieros correspondientes al 31 de Diciembre del 2010, 2009 y 2008, y otras publicaciones para la descripción de las operaciones y factores que puedan impactar los resultados financieros de la Compañía. Disclaimer 2

3 Agenda Introducción Highlights 2T11 Resultados Operativos Resultados Financieros Preguntas 3

4 Comprometidos a generar mayor retorno a los Accionistas Alicorp adquirió el 100% de acciones de Italo Manera S.A. y Pastas Especiales S.A. en Argentina. Esta adquisición está alineada con nuestra estrategia de expansión internacional, ya que: 1) incrementa la presencia de Alicorp en la región Mercosur, 2) diversifica el portafolio de productos de Alicorp en Argentina, 3) permite crear economías de escala al incluir nuevas marcas en la distribución y 4) brinda la oportunidad de incrementar el volumen en nuevas categorías. Los resultados del 2T11 fueron destacables (las ventas crecieron 18.8% y el EBITDA alcanzó 14%), a pesar de enfrentar costos de commodities altos e incertidumbre política. Alicorp ha demostrado su habilidad para manejar estrategias de cobertura en forma efectiva, así como constantemente enfocarse en la reducción de costos. Es probable los precios de soya y trigo se mantengan altos en el 2S11, lo que afectaría los márgenes. Sin embargo, como se ha demostrado, Alicorp está sólidamente posicionada para manejar esta situación y ha mostrado claramente su habilidad para mitigar este riesgo. Los bonos de Alicorp recibieron la clasificación de AA+ por Apoyo & Asociados, lo que demuestra el sólido desempeño financiero de la empresa y su facultad para mejorar el negocio constantemente. Introducción 4

5 Incremento en Ventas en el 2T11 Ventas de S/.1.05 billones en el 2T11, lo cual representa un aumento de 18.8% YoY (2T11 vs 2T10). Crecimiento en volumen de 4.5% YoY. Siendo los principales contribuyentes a las ventas: detergentes, aceites domésticos, harinas industriales, galletas y categorías de nutrición animal. Este aumento estuvo ligeramente por debajo del 1T11, dado una reducción temporal en la demanda interna en el Perú. Se espera el consumo se recupere en el 2S11. El Margen Bruto fue de 29.0% en el 2T11, ligeramente por debajo del 29.7% alcanzado en el 1T11, e inferior al 32.1% en el 2T10, dado el alto costo de los commodities. El Margen EBITDA fue de 14.0% en el 2T11, levemente por encima del 13.8% en el 1T11, y por debajo del 15.4% en el 2T10. La Utilidad Neta fue de S/.83.7 millones comparada al S/.97.7 millones alcanzados en el 2T10. Sin considerar esta devolución de impuestos, la Utilidad Neta creció 52.7% YoY. 1 Los Resultados Financieros del 1T11 y 2010 han sido ajustados de acuerdo al nuevo formato requerido por CONASEV, el cual incluye Otros Ingresos y Gastos Operativos dentro de la Utilidad Operativa. Los Resultados Financieros del 2008 y 2009 no incluyen estos incrementos. 2 EBITDA está definido como: Utilidad Operativa más depreciación y amortización menos otros Ingresos netos. Highlights 2T11 5

6 Margen Bruto se mantiene sólido VENTAS & MARGEN BRUTO Ventas Margen Bruto VENTAS & MARGEN BRUTO Ventas Margen Bruto , ,050 80% 70% 60% 50% ,050 3,666 3,703 3, % 90% 80% 70% 60% 32.1% 32.0% 31.9% 29.7% 29.0% 40% 30% 20% 24.8% 30.6% 32.1% 29.0% 23.5% 30.8% 32.5% 50% 40% 30.6% 30% 20% 10% 10% 2T 10 3T 10 4T 10 1T 11 2T 11 0% % 2T Anual Últimos 12M Last 12 M Highlights 2T11 6

7 Incremento del Margen EBITDA como consecuencia de las Eficiencias en Costos EBITDA & MARGEN EBITDA EBITDA Margen EBITDA EBITDA & MARGEN EBITDA EBITDA Margen EBITDA % 15.4% 17.0% 16.7% 13.8% 14.0% 11.5% 14.9% 15.4% 14.0% 9.8% 14.9% 16.5% 2T 10 3T 10 4T 10 1T 11 2T T Anual Últimos 12M Highlights 2T11 7

8 Aumento en la Utilidad por Acción vs el 1T11 UTILIDAD POR ACCION (Soles) UPA UTILIDAD POR ACCION (Soles) T 10 3T 10 4T 10 1T 11 2T 11 1 Utilidad por Acción para el 2T10 incluye la devolucion de impuestos de S/ millones. Sin considerar este Ingreso Extraordinario, la UPA para el 2T10 fue de S/ La UPA creció 52.7% YoY. 2T Anual Últimos 12M Highlights 2T11 8

9 Consumo Masivo ( CM ) Las ventas aumentaron en 15.6% a S/ millones, impulsados por incremento en precios y crecimiento en volumen. Los precios aumentaron en 10.2% y el volumen se incrementó en 5.4% YoY. Los principales contribuyentes a las ventas fueron las categorías de aceites domésticos, detergentes, pastas, galletas y cuidado del cabello. La expansión de la planta de pastas ya está en marcha. Asimismo, la construcción de la planta de detergentes se espera comience en Octubre La Utilidad Operativa fue de S/ millones durante el 2T11, lo que representa una caída de 4.1% comparado a las cifras del 2T10, dado un incremento en costos de materia prima. Resultados Operativos 9

10 Consumo Masivo CONSUMO MASIVO Ventas Utilidad Operativa CONSUMO MASIVO Ventas Utilidad Operativa , ,338 2,359 2, % 12.1% 11.4% 10.3% 9.5% 10.1% 11.9% 11.4% 9.5% 7.0% 11.3% 11.9% 10.8% 2T 10 3T 10 4T 10 1T 11 2T 11 1 Los Estados Financieros del 1S11 y 2010 han sido ajustados recientemente con la intención de cumplir con el formato de CONASEV. De esta manera, el reparto de utilidades se deduce de la Utilidad Operativa, la cuál antes no incluía este rubro. Así, los resultados financieros del 2010 muestran un Margen de Utilidad Operativa menor (consolidado y por división) a comparación de los resultados mostrados en el 1er Conference Call T Anual 0 Last 12 M Últimos 12M Resultados Operativos 10

11 Productos Industriales y Otros ( NPI ) Las ventas aumentaron en 21.6% YoY a S/ millones, impulsados por mayores precios y una ligera reducción en volumen. Incremento de precios para contrarrestrar aumento en costos de materias primas. Principales contribuyentes a crecimiento en ventas corresponde a las categorías de harinas industriales, omega y margarinas industriales. 10.4% YoY crecimiento en ventas para Omega, a pesar de disminución temporal en demanda. Lanzamiento de dos nuevos productos bajo la marca Primavera : Crema Chantilly y Cobertura de Chocolate. La Utilidad Operativa se incrementó en 50.1% YoY sin considerar el ingreso extraordinario de S/ millones en el 2T10. Resultados Operativos 11

12 Productos Industriales y Otros PRODUCTOS INDUSTRIALES & Otros Ventas Utilidad Operativa PRODUCTOS INDUSTRIALES & Otros Ventas Utilidad Operativa , % 17.8% 15.4% 14.4% 15.0% 14.0% 16.8% 4.1% 13.1% 14.9% 2T 10 3T 10 4T 10 1T 11 2T % % 14.0% 300 1,128 1,118 1, % 15.4% 12.8% 8.3% 15.0% % 16.7% 16.3% 14.9% % 14.8% 9.4% 9.6% Last 12 M 2T Anual Últimos 12M Resultados Operativos 12

13 Nutrición Animal ( NA ) Las ventas aumentaron en 36.4% a S/ millones, debido al incremento en volumen en las categorías de alimento para camarones y peces. El volumen creció en 30.6% y precios se incrementaron en 5.8%. Las ventas en Ecuador continúan creciendo (104.9% YoY). La participación de mercado en Ecuador para Nicovita (Camarones) totaliza un 30% del mercado aproximadamente. La construcción de la planta en Ecuador comenzó en Mayo La Utilidad Operativa creció en 83.8% YoY a S/.8.3 millones en el 2T11. Resultados Operativos 13

14 Nutrición Animal NUTRICION ANIMAL (Millones of Soles) Ventas Utilidad Operativa NUTRICION ANIMAL Ventas Utilidad Operativa % 7.5% 3.1% 7.1% 9.5% % % 7.0% 9.5% 0.5% 5.7% 5.8% 7.0% 2T 10 3T 10 4T 10 1T 11 2T 11 2T Anual Últimos Last 12 12M M Resultados Operativos 14

15 Resultados en Ventas y Volumen CRECIMIENTO PERU E INTERNACIONAL (1S11-1S10) Crecimiento Ventas % Crecimiento Volumen % CRECIMIENTO POR LÍNEA DE NEGOCIO (1S11-1S10) Crecimiento Ventas % Crecimiento Volumen % 17.6% 15.6% 29.0% 24.1% 9.8% 8.5% 13.6% 16.9% 15.6% 5.1% 5.9% 7.5% 5.9% -0.1% Peru Internacional Consolidado Consumo Masivo Productos Industriales Nutrición Animal Consolidado 1S 2011 Ventas S/. 1,536MM 499MM 2,035MM Peso en Ventas % 1 Las ventas internacionales no incluyen la adquisición reciente de Italo Manera S.A. y Pastas Especiales S.A., las que serán consideradas en los resultados consolidados en el siguiente trimestre. Resultados Operativos 75.5% 24.5% 15 1S 2011 Ventas S/. 1,289MM 592MM 154MM 2,035MM Peso en Ventas % 63.3% 29.1% 7.6%

16 Sólida Diversificación de Portafolio PRINCIPALES PRODUCTOS CRECIMIENTO POR CATEGORÍA (1S11-1S10) Crecimiento Ventas % Crecimiento Volumen % 21.0% 12.3% 8.5% 22.1% 22.0% 26.4% 24.7% 3.5% 3.2% 16.4% 29.0% 24.1% 21.7% -0.6% -1.3% -1.8% Aceites domesticos Fideos Detergentes Galletas Cuidado del Cabello Harinas Industriales Nutrición Animal Mantecas Industriales Omega % Consumo Masivo Productos Industriales y Nutrción Animal -21.9% 1S 2011 Ventas S/. Peso en Ventas % 259MM 192MM 196MM 139MM 94MM 293MM 154MM 63MM 76MM 12.7% 9.4% 9.6% 6.9% 4.6% 14.4% 7.6% 3.1% 3.7% Resultados Operativos 16

17 Inversiones & Otros Gastos GASTOS DE VENTAS Y ADMINISTRATIVOS/PPIM (% de Ventas Totales) CAPEX (Millones de Soles / como % del Total Ventas) Marketing G.Administrativos G.Ventas CAPEX % de Ventas 8.9% 9.8% 9.6% 8.9% % 4.2% 4.8% 4.7% 3.5% 4.1% 3.9% 3.6% 2.7% 2.3% 2.5% % 2.3% S 2011 Gastos de Venta, Administración y Marketing controlados. Oportunidad de realizar eficiencias en los negocios internacionales S 2011 Últimos 12M Resultados Financieros 17

18 Niveles de Apalancamiento y Liquidez Favorables DEUDA & DEUDA/EBITDA RATIO CORRIENTE Y APALANCAMIENTO 1, Deuda Deuda/EBITDA Ratio Corriente Apalancamiento T T T 10 3T 10 4T 10 1T 11 2T 11 1 Ratio Deuda/EBITDA calculado como Deuda Total al cierre del período dividido por EBITDA últimos 12M. Calificación de AA+ en los Bonos otorgada por Apoyo & Asociados (asociados a Fitch Ratings) Ratio corriente disminuyó dado los mayores niveles de inventario. Apalancamiento se incrementó por estrategia de inventarios (financiamiento de corto plazo). Resultados Financieros 18

19 Sostenido Retorno a los Inversionistas y Múltiplos EBITDA % UTILIDAD NETA & ROE % Utilidad Neta 221 ROE % 18.3% 16.4% VALOR DE LA EMPRESA & MULTIPLO EBITDA ,130 Valor Firma 2, , Múltiplo EBITDA ,322 5, Últimos 12 M Mejora en la calificación de las acciones comunes y de inversión a categoría 1ª (pe) T T 2011 Valor Empresa es definido como Capitalización Bursátil más Deuda Neta Múltiplo EBITDA es definido como Valor Empresa dividido por EBITDA Últimos 12M Resultados Financieros 19

20 Retorno del Capital - ALICORC1 200% RENTABILIDAD ACUMULADA DEL ACCIONISTA 5 AÑOS ( ) 150% Retorno Anual 100% 50% 0% -50% -100% L 12M ALICORC1 40% 15% -50% 98% 129% 59% IGBVL 168% 35% -59% 93% 61% 36% ISBVL 188% 30% -59% 84% 38% 26% S&P 500 INDEX 12% 4% -38% 20% 11% 29% Fuente: Bolsa de Valores de Lima ( BVL ): Yahoo Finance: Resultados Financieros 20

21 FIN 21