BBVA Bonos Valor Relativo, FI

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1 BBVA Bonos Valor Relativo, FI Fondo de Inversión - Comunicación Publicitaria Antes de invertir es necesario que lea el documento de Datos Fundamentales para el Inversor (DFI) Código ISIN: ES Nº de registro de la CNMV: 3724 Documento elaborado en base a la información legal a 13/02/2017 Escala de Riesgo Menor Mayor Plazo de Contratación Abierto Inversión mínima Qué tipo de fondo es? Es un Fondo de Inversión de Retorno Absoluto. Es decir, que persigue un objetivo de gestión, no garantizado, de rentabilidad y riesgo. Cuál es el objetivo de gestión del fondo? Alcanzar una rentabilidad anual similar a la del EONIA (índice medio del tipo del euro a un día, fruto de las operaciones de crédito interbancarias) Comisiones Para más información sobre comisiones máximas consulte el Folleto del Fondo Sobre patrimonio: Comisión de gestión : 0,40% anual (aplicada directamente al fondo) máximo 2,10% anual (aplicada indirectamente al fondo, es decir, como consecuencia de la inversión en otros fondos o sociedades de inversión) Comisión de depósito : 0,05% anual (aplicada directamente) máximo 0,45% anual (aplicada indirectamente) En qué invierte este fondo? Principalmente, utilizará estrategias de valor relativo. es decir, venderá y comprará a la vez diferentes valores de uno o varios sectores, con el objetivo (no garantizado) de obtener rentabilidades absolutas positivas con independencia de la evolución de los mercados. El fondo tendrá una volatilidad media anual del 1%, con un máximo del 2%. No se establece una distribución en cuanto a la inversión en activos de renta fija pública o privada, con libertad de selección en cuanto a porcentajes de inversión, sector económico, mercado, calificación crediticia y duración. Para la construcción de la cartera del fondo se establecen los siguientes límites máximos: Hasta un 20% del capital se podrá invertir en depósitos Hasta un 10% en otros fondos o sociedades de inversión. Hasta un 10% en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor. No existe limitación a la inversión en monedas distintas al euro. (Para más información consulte el DFI o el Folleto del Fondo). Sobre importe suscrito o reembolsado: Comisión de suscripción : No tiene Comisión de reembolso : No tiene A quién va dirigido? A inversores que estén dispuestos a invertir en un producto con perfil de riesgo bajo, es decir, que dan gran importancia a la preservación del capital invertido. Este fondo está orientado para inversiones a un plazo superior a 3 años. BBVA Bonos Valor Relativo, FI ofrece la posibilidad de invertir mediante estrategias de valor relativo, aprovechando la amplia experiencia de BBVA Asset Management en la gestión de este tipo de inversiones. Consultar Glosario en la página 3 del documento Elaborado a fecha 01/03/ de 4

2 BBVA Bonos Valor Relativo, FI Qué rentabilidad ofrece el fondo? El fondo ofrece una rentabilidad variable a los inversores. La rentabilidad dependerá de la evolución de los activos en los que el fondo ha invertido el capital. Las rentabilidades pasadas no son indicativas de resultados futuros. A modo de información, el comportamiento en los últimos 5 años del fondo de inversión ha sido el siguiente. 1,9% 1,9% Los gastos corrientes así como, en su caso, la comisión de resultados están incluidos en el cálculo de la rentabilidad histórica. 0,3% 0,3% Fecha de registro del fondo: 22/12/2006 Datos calculados en Euros. -0,6% Fuente: BBVA Asset Management. Cuál es el perfil de riesgo de este fondo y los riesgos asociados? Nivel de riesgo: el nivel de riesgo de este fondo es 2, es decir, tiene un perfil de riesgo bajo. Potencialmente menor rendimiento Menor riesgo Potencialmente mayor rendimiento Mayor riesgo Este dato es indicativo del riesgo del fondo y puede variar a lo largo del tiempo. Está calculado en base a datos simulados que, no obstante, pueden no constituir una indicación fiable del futuro perfil de riesgo del fondo. Riesgos asociados : como en cualquier otro producto de inversión, invertir en fondos implica asumir un determinado nivel de riesgo. Cada fondo, en función de sus características específicas y de los activos en los que invierte, implicará un mayor o menor nivel de riesgo. Los riesgos del fondo BBVA Bonos Valor Relativo, FI, son los siguientes: De mercado: principalmente en la variación de los tipos de interés. De divisa: es limitado, ya que la inversión en divisas distintas al euro no supera el 10% de la inversión total. De crédito: en caso de deteriorarse la calidad crediticia de los activos en los que se invierte. ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 100% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, POR LO QUE TIENE UN RIESGO DE CRÉDITO MUY ELEVADO. De inversión en derivados. (Para más información consultar el Folleto del Fondo). En BBVA velamos por la claridad y la transparencia en la información que le ofrecemos. Todos nuestros gestores le facilitarán explicaciones claras y fáciles de comprender sobre las características del producto. Este documento contiene información comercial y es independiente de la documentación que legalmente estamos obligados a entregarle antes de suscribir el fondo, por lo que no sustituye ni modifica al DFI/Folleto del fondo. La puesta a disposición de esta información no implica que le estemos presentando el servicio de asesoramiento en materia de inversión, al no haber tenido en cuenta sus circunstancias personales. Antes de suscribir el fondo, lea atentamente su DFI/folleto de fecha 13/02/2017, que está disponible en así como en www. bbvaassetmanagement.com. En caso de discrepancia entre la información contenida en este documento y la información legal del fondo, prevalecerá esta última. Puede que con posterioridad a elaboración del presente documento se haya modificado, mediante la publicación de un Hecho Relevante, algún elemento no esencial del DFI/Folleto del fondo, de ser así estaría disponible para su consulta en Le recordamos que el valor liquidativo del fondo de inversión puede fluctuar en contra del interés del inversor y suponer pérdida de la inversión inicial. Entidad gestora: BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC. Oficinas BBVA (de lunes a viernes de 8:30 a 14:15 h). Línea BBVA Apps para Smartphone y Ipad facebook.com/ BBVAresponde bbva.es Red de Cajeros BBVA BBVA 2 de 4

3 BBVA Bonos Valor Relativo, FI Qué se puede hacer desde el móvil en la app BBVA y desde bbva.es? Consultar información del fondo: nombre, número de contrato, participaciones, valor actual de las participaciones, valor liquidativo, fecha de valoración, intervinientes, cuenta asociada, condiciones generales, comisiones, rentabilidad, etc. Consultar documentos: folleto, informe semestral, contrato y anexos. Buscar movimientos. Gestionar aportaciones periódicas. Realizar aportaciones extraordinarias. Traspasos (parciales o totales) entre fondos BBVA. Reembolsos (parciales o totales). Consultar todos los fondos disponibles. Contratar nuevos fondos. Ver la ficha completa de los fondos. DESCARGAR APP BBVA Glosario Volatilidad: medida del riesgo de una inversión. Si un valor es muy volátil, es más difícil predecir su comportamiento, por lo que incorpora mayor incertidumbre para el inversor. A mayor volatilidad, mayor riesgo. Calidad crediticia (rating): valoración de una empresa o emisión de un activo que permite saber la capacidad crediticia de ésta para hacer frente a futuros pagos. Se hace en base a una escala, que va desde la calificación crediticia máxima (AAA) pasando por BBB- (intermedia) hasta llegar a la calidad crediticia mínima (CCC). Cuanto más baja es la calidad crediticia, se exige un tipo de interés mayor para compensar el riesgo que asume el inversor. Duración: medida del vencimiento medio ponderado de todos los flujos de caja (efectivo recibido) que paga un bono (cupones y principal). Comisión de depósito: porcentaje que se cobra sobre el patrimonio del fondo por la administración y custodia de los activos. Comisión de gestión: porcentaje que se cobra por la gestión de los activos. Puede establecerse en función del patrimonio, de los resultados obtenidos por el fondo o de ambas variables. Comisión de suscripción/reembolso: porcentaje que cobra la sociedad gestora del fondo de inversión cuando el cliente quiere comprar o vender los activos fuera de las fechas establecidas. Riesgos asociados: De mercado: la variación de los precios de los activos en los que invierte el fondo (renta variable, tipos de interés, divisas ) puede afectar de forma negativa a su rentabilidad. De tipo de interés: variación que puede sufrir el precio de un activo por cambios del tipo de interés. Existe una relación inversa entre tipos de interés y precio de los títulos de renta fija, (cuando los tipos de interés suben, el precio del activo baja y viceversa). De divisa: riesgo ante variaciones del tipo de cambio de nuestra moneda sobre aquella en la que se invierte. La inversión en activos emitidos en monedas distintas al euro conlleva un riesgo derivado de las fluctuaciones de los tipos de cambio De crédito: riesgo de que el emisor de un título no pague en la fecha establecida. De inversión en derivados: los derivados financieros son instrumentos que se basan en el precio de otro activo (llamados subyacentes). Se pueden utilizar para cubrir el riesgo del precio de un activo o para rentabilizar su variación. La inversión conlleva el riesgo de que la cobertura no sea perfecta, ya que permite tener una exposición al subyacente mayor que la cantidad invertida (denominado apalancamiento). También existe riesgo de incumplimiento en el pago de una de las partes que intervienen en la transacción. 3 de 4

4 BBVA Bonos Valor Relativo, FI Sabía que...? Los fondos son una alternativa de inversión diversificada, ya que invierten en numerosos activos, lo que reduce el riesgo frente a la inversión en un único activo. Hay una gran variedad de fondos de inversión con perfiles de riesgo muy diversos. Los fondos permiten invertir en distintos tipos de activos, zonas geográficas, monedas Usted podrá escoger aquel/ aquellos fondos que mejor se ajusten a sus objetivos y necesidades. Los fondos de inversión permiten el acceso a las ventajas de una gestión profesional. Una de las principales características de este fondo de inversión es su liquidez. Usted podrá comprar y/o vender participaciones en cualquier momento, ya que no tiene comisiones de suscripción ni reembolso. De acuerdo con la legislación vigente, usted sólo deberá tributar cuando venda todo o parte de su fondo de inversión. Para personas físicas con residencia fiscal en España, los traspasos de un fondo de inversión a otro no tienen impacto fiscal en IRPF (las plusvalías no tributan ni las minusvalías se deducen mientras no se produzca el reembolso definitivo). Es muy importante que usted se informe bien y entienda el funcionamiento del fondo antes de invertir. 4 de 4

5 BBVA BONOS VALOR RELATIVO FI Informe Semestral del Primer Semestre 2017 Estimado/a partícipe: Nos complace enviarle el Informe semestral correspondiente al 30 de junio de 2017 de su/s fondo/s de inversión. Nº Registro de la CNMV: Gestora: BBVA ASSET MANAGEMENT S.A., S.G.I.I.C. Depositario: BBVA Auditor: KPMG AUDITORES, S.L. Grupo Gestora: BBVA Grupo Depositario: BBVA Rating Depositario: BBB+ Fondo por compartimentos: No Existe a disposición de los partícipes un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en Calle Azul, 4 -Madrid (Madrid), o mediante correo electrónico en bbvafondos@bbva.com pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por medios telemáticos en La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionada con la IIC en: Calle Azul, 4 - Madrid (Madrid), o mediante correo electrónico en bbvafondos@bbva.com Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). Información del Fondo: BBVA BONOS VALOR RELATIVO FI Fecha de registro: 22/12/ Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de fondo: Otros. Vocación Inversora: Retorno Absoluto. Perfil de riesgo: 2 en una escala del 1 al 7. Descripción General Fondo que intenta conseguir rentabilidades positivas con independencia de la evolución de los mercados mediante la utilización de la estrategia de valor relativo, tomando simultáneamente posiciones compradoras y vendedoras en distintos activos de renta fija. Tiene como objetivo superar la rentabilidad de los Fondos de Dinero con un estricto control del riesgo. El nivel de volatilidad media será del 1% anual y no superará el 2% anual. Operativa en Instrumentos derivados El Fondo ha realizado operaciones en instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR. 2.- Datos Económicos Datos generales Periodo actual Periodo anterior N.º de participaciones , ,92 N.º de partícipes Beneficios Brutos Distribuidos por participación Inversión mínima ,00 Patrimonio Fin de periodo Fecha (miles de euros) Valor liquidativo fin de periodo Período del Informe , , , ,2393 El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados Comisiones % efectivamente cobrado aplicadas en el periodo, sobre Periodo Acumulado patrimonio medio s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total Comisión de gestión Base de Cálculo Sistema de imputacion 0,20 0,00 0,20 0,20 0,00 0,20 Patrimonio Al Fondo Comisiones aplicadas en el periodo, sobre patrimonio medio % efectivamente cobrado Periodo Acumulado Base de Cálculo Comisión de depositario 0,02 0,02 Patrimonio Periodo actual Periodo anterior Actual t-1 Indice de rotacion de la cartera 0,81 0,41 0,81 0,58 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) -0,14-0,14 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren al último disponible. Página 1

6 BBVA BONOS VALOR RELATIVO, FI EONIA BBVA BONOS VALOR RELATIVO FI Informe Semestral del Primer Semestre 2017 Comportamiento A) Individual. Divisa: EUR Rentabilidad (% sin anualizar) Acumulado año t-actual Trimestral Último trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3 t-1 t-2 Anual Rentabilidad IIC -0,19 0,13-0,32-0,36 0,23-0,57 0,26 0,29 1,89 El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados t-3 t-5 Rentabilidad semestral de los últimos 5 años 1,50% 1,30% 1,10% 0,90% 0,70% 0,50% 0,30% 0,10% -0,10% -0,30% -0,50% BBVA BONOS VALOR RELATIVO, FI EONIA B) Comparativa Rentabilidades extremas (1) Medidas de riesgo (%) Volatilidad (ii) de : Acumulado año t-actual Trimestre actual Último año Últimos 3 años % Fecha % Fecha % Fecha Rentabilidad mínima (%) -0,08 11/04/2017-0,16 06/02/2017-0,38 29/06/2015 Rentabilidad máxima (%) 0,22 24/04/2017 0,22 24/04/2017 0,26 22/06/2015 (1) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el periodo. Trimestral Último trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3 t-1 t-2 Anual Valor liquidativo 0,70 0,75 0,66 0,55 0,55 0,61 1,06 0,54 1,06 IBEX 35 12,80 13,74 11,73 14,41 18,26 26,04 18,20 15,41 23,30 Letra Tesoro 1 año 0,30 0,39 0,15 0,24 1,19 0,26 0,23 0,32 1,85 B-C-FI-VALRELATIVO ,02 0,02 0,01 0,01 0,01 0,01 0,02 0,03 0,03 VaR histórico (iii) -0,44-0,44-0,44-0,44-0,39-0,44-0,39-0,65-0,72 (II) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad, mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los periodos con política de inversión homogénea. (III) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia. t-3 t-5 Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación inversora Patrimonio gestionado* (miles de euros) N.º de participes* Rentabilidad media** Monetario a Corto Plazo ,23 Monetario ,22 Renta Fija Euro ,18 Renta Fija Internacional ,30 Renta Fija Mixta Euro ,27 Renta Fija Mixta Internacional ,46 Renta Variable Mixta Euro 0 0 0,00 Renta Variable Mixta Internacional ,17 Renta Variable Euro ,76 Renta Variable Internacional ,74 IIC de Gestión Pasiva (1) ,35 Garantizado de Rendimiento Fijo ,61 Garantizado de Rendimiento Variable ,20 De Garantía Parcial ,15 Retorno Absoluto ,03 Global ,07 Total Fondos ,26 * Medias. ** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período. (1) Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. Ratio total de gastos (% s/patrimonio medio) 11,40 11,30 11,20 11,10 11,00 10,90 10,80 10,70 10,60 Acumulado año Último t-actual trim (0) Trimestral Trim-1 Trim-2 Trim-3 t-1 t-2 Anual Ratio total de gastos 0,23 0,11 0,11 0,11 0,11 0,45 0,46 0,48 0,49 Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación) y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. Evolución del valor liquidativo últimos 5 años t-3 114,50 114,00 113,50 113,00 112,50 112,00 111,50 111,00 110,50 110,00 t-5 Distribución del patrimonio al cierre del período (importes en miles de euros) Fin periodo actual Fin periodo anterior % sobre % sobre Distribución del patrimonio Importe patrimonio Importe patromonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS , ,49 * Cartera interior , ,75 * Cartera exterior , ,83 * Intereses de la cartera de inversión , ,09 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) , ,24 (+/-) RESTO , ,27 TOTAL PATRIMONIO , ,00 Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización. BBVA BONOS VALOR RELATIVO, FI EONIA Página 2

7 BBVA BONOS VALOR RELATIVO FI Informe Semestral del Primer Semestre 2017 Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio Variación del periodo actual Variación del periodo anterior Variación acumulada anual % variación respecto fin periodo anterior PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) ± Suscripciones/reembolsos (neto) -15,52 17,03-15,52-191,57 - Beneficios brutos distribuidos ± Rendimientos netos -0,23-0,17-0,23-27,86 (+) Rendimiento de gestión -0,01 0,06-0,01-100,84 + Intereses 0,49 0,37 0,49 32,88 + Dividendos ± Resultados en renta fija (realizadas o no) -0,75-0,43-0,75-72,69 ± Resultados en renta variable (realizadas o no) ± Resultados en depósitos (realizadas o no) ± Resultados en derivados (realizadas o no) 0,25 0,17 0,25 51,56 ± Resultados en IIC (realizados o no) ± Otros resultados -0,05 107,18 ± Otros rendimientos ,40 (-) Gastos repercutidos -0,22-0,23-0,22 0,77 - Comisión de gestión -0,20-0,20-0,20 0,67 - Comisión de depositario -0,02-0,03-0,02 0,67 - Gastos por servicios exteriores -4,48 - Otros gastos de gestión corriente 16,03 - Otros gastos repercutidos (+) Ingresos + Comisiones de descuento a favor de la IIC + Comisiones retrocedidas + Otros ingresos PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) Inversiones financieras Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de euros) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo Periodo actual Valor de mercado Periodo anterior % Valor de mercado Descripción de la inversión y emisor Divisa CARTERA INTERIOR TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS EUR ,99 TOTAL DEUDA PÚBLICA COTIZADA MAS DE 1 AÑO EUR , ,70 TOTAL DEUDA PÚBLICA COTIZADA MENOS DE 1 AÑO EUR , ,34 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA MAS DE 1 AÑO EUR , ,97 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA MENOS DE 1 AÑO EUR , ,76 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA EUR , ,76 TOTAL RENTA FIJA EUR , ,75 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR EUR , ,75 CARTERA EXTERIOR TOTAL DEUDA PÚBLICA MAS DE 1 AÑO EUR , ,81 TOTAL DEUDA PÚBLICA MENOS DE 1 AÑO EUR ,08 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA MAS DE 1 AÑO EUR , ,87 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA MENOS DE 1 AÑO EUR , ,07 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA EUR , ,83 TOTAL RENTA FIJA EUR , ,83 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR EUR , ,83 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EUR , ,58 Notas: El periodo se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. % Distribución de las inversiones financieras, al cierre del periodo: Porcentaje respecto al patrimonio total SECTORES RENTA FIJA CORPORATIVA 28,45% GOBIERNOS 54,51% CUASI-GOBIERNOS 14,39% CEDULAS HIPOTECARIAS 2,67% Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de euros) Instrumento Importe nominal comprometido Objetivo de la inversión VENTA PLAZO A.F. BN.INTESA SANPA m 3 DIAS FISICA Inversión VENTA PLAZO A.F. BN.REPUBLICA IT m 3 DIAS FISICA Inversión CPRA PLAZO DTO. BN.BUNDESSCHATZ m 3 DIAS FISICA Inversión VENTA PLAZO A.F. BN.EFSF m 3 DIAS FISICA Inversión VENTA PLAZO A.F. BN.REPUBLICA FR m 3 DIAS FISICA Inversión VENTA PLAZO A.F. BN.BBVA SENIOR m 3 DIAS FISICA Inversión Futuro BONO 10A USD UNDE Inversión Futuro BUND 30 ANOS NOTION Inversión Futuro BUND 2 ANOS NOTION Inversión Futuro BUND 5 ANOS NOTION Inversión Futuro BONO 2 ANOS UNDERLY Inversión Futuro BONO 5 A USD UNDE Inversión Total Subyacente Renta Fija Tipo de cambio/divisa Futuro USD Inversión Tipo de cambio/divisa Futuro JPY Inversión Tipo de cambio/divisa Futuro USD Inversión Total Subyacente Tipo Cambio Tipo de Interes Futuro EURIBOR 3 MESES UNDL Inversión Tipo de Interes Futuro EURIBOR 3 MESES UNDL Inversión Total Otros subyacentes TOTAL OBLIGACIONES Hechos Relevantes SÍ NO a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos. X b. Reanudación de suscripciones/reembolsos. X c. Reembolso de patrimonio significativo. X d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio. X e. Sustitución de la sociedad gestora. X f. Sustitución de la entidad depositaria. X g. Cambio de control de la sociedad gestora. X h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo. X i. Autorización del proceso de fusión. X j. Otros hechos relevantes. X 5. Anexo explicativo de hechos relevantes Página 3

8 BBVA BONOS VALOR RELATIVO FI Informe Semestral del Primer Semestre 2017 Con fecha 13/02/2017 se modifica el folleto/dfi al objeto de recoger la nueva composición del Consejo de Administración. 6. Operaciones vinculadas y otras informaciones a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%). X b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento. X c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV). X d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente. e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo. g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. h. Otras informaciones u operaciones vinculadas. X 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones El fondo ha vendido instrumentos financieros en los que BBVA ha actuado como colocador/asegurador/emisor por un importe de ,24 euros, lo que supone un 5,38% sobre el patrimonio medio del fondo. El fondo ha adquirido instrumentos financieros en los que BBVA ha actuado como colocador/asegurador/emisor por un importe de ,00 euros, lo que supone un 7,32% sobre el patrimonio medio del fondo. BBVA Asset Management cuenta con un procedimiento simplificado de aprobación de otras operaciones vinculadas no incluidas en los apartados anteriores. 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV Sin advertencias. 9. Anexo explicativo del informe periódico Si el primer trimestre del año estaba marcado por la incertidumbre política en Europa, el resultado de las elecciones francesas ha hecho que estos riesgos se disipen y el semestre acabe con un cambio en el sentimiento de mercado, con una mayor probabilidad de normalización de las políticas monetarias por parte de los bancos centrales. En Europa, el resultado de las elecciones francesas ha permitido reducir las primas de riesgo de la deuda periférica europea desde el mes de abril, con un significativo estrechamiento en Grecia, que finalmente logra un acuerdo con sus acreedores para recibir un nuevo tramo de ayuda financiera (revisión al alza de la calificación crediticia de Moodys), y Portugal, que ha sorprendido por su ortodoxia fiscal y el fuerte crecimiento. La deuda italiana, sin embargo, ha sufrido más altibajos como consecuencia del riesgo político y financiero (rebaja de la calificación crediticia de Fitch) y termina el semestre con una moderada ampliación. En cuanto a la deuda española, el tipo a 10 años acaba con un aumento de 16 puntos a 1,54% y una reducción de la prima de riesgo de 10 puntos en el semestre. SÍ X NO X X X buena medida por las expectativas de inflación a largo plazo, que retroceden a 1,74%. El semestre termina así para la curva alemana con un ligero empinamiento y para la curva americana con una fuerte pérdida de pendiente en el tramo 2-10 años hasta mínimos desde sep-16. Por otra parte, destaca el estrechamiento del diferencial de tipos a 10 años entre EE.UU. y Alemania hasta mínimos desde la victoria de Trump y la apuesta por una política reflacionista que está decepcionando. En términos de rentabilidad el trimestre ha sido algo negativo, las subidas generalizadas de rentabilidad han hecho que el fondo obtenga una rentabilidad negativa debido a las posiciones a corto plazo que tenemos en la cartera base a pesar de que el riesgo de duración ha estado cubierto contra el 2 años alemán. Las posiciones de inflación que tenemos en Estados Unidos han beneficiado al fondo en la primera parte del semestre pero han perdido lo ganado durante la segunda parte, aun habiendo cerrado gran parte de la posición en linkers europeos con beneficio. Han funcionado bien diversos spreads de países semi-core contra Alemania que hemos ido montando y que se han estrechado en la última parte del periodo así como un spread en euríbores que ha empezado a funcionar bien al final del semestre. Por la parte de divisa, mantenemos la posición larga de dólar contra yen y contra euro, durante el semestre abrimos una posición del 2.5% del fondo en corona noruega y de 1% en corona sueca, ambas contra euro. Ninguna de ellas salvo la posición del yen se ha comportado como esperábamos aunque seguimos pensando que la progresiva normalización de las políticas monetarias de los bancos centrales de los países nórdicos y la mejora del precio del petróleo en el caso de Noruega harán funcionar estas posiciones. El patrimonio del fondo ha disminuido un 14,82% en el periodo y el número de partícipes ha disminuido un 2,98%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,23% los cuales se pueden desagregar de la siguiente manera: 0,23% de gastos directos y 0,00% de gastos indirectos como consecuencia de inversión en otras IICs. El índice de rotación de la cartera ha sido de 0,81%. Por otro lado, la rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del -0,19%, inferior a la de la media de la gestora, situada en el 1,26%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del -0,05% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un -0,01%. Por último, la volatilidad del fondo ha sido del 0,70%, superior a la del índice de referencia del fondo que ha sido de un 0,02%. De cara al próximo trimestre creemos que las estrategias de corto de duración seguirán siendo una buena cobertura ante la subidas de rentabilidad de los bonos que esperamos se produzcan de una manera progresiva. Creemos que la Reserva Federal volverá a subir tipos a final de este año y que los largos plazos de Estados Unidos y Europa repuntarán. Por la parte de periferia seguimos prefiriendo España a Italia. Por otro lado, mantenemos nuestra posición en linkers americanos apostando por un mayor repunte en la inflación americana. Al final del trimestre, la duración del fondo se situó en 0.44 años de duración negativa. A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de El BCE en su reunión de junio daba los primeros pasos hacia una normalización monetaria, eliminando la referencia a tipos más bajos que los actuales y cambiando la percepción sobre los riesgos para el crecimiento de bajistas a equilibrados. Además, aunque el BCE mantenía un tono bastante cauto por la baja inflación, insistiendo en que sigue siendo necesaria una política monetaria sustancialmente acomodaticia, los últimos comentarios de Draghi en el Foro Anual del BCE son más optimistas. Otros bancos centrales como el de Banco de Canadá o el Banco de Inglaterra también han mostrado un sesgo algo más alcista en el último mes, mientras que el Banco de Japón se mantiene por el momento muy prudente. En Estados Unidos, la Fed subía el tipo oficial en junio por segunda vez en el año, hasta el rango 1%-1,25%, y mantenía sus proyecciones prácticamente sin cambios, esperando una subida adicional de 25 puntos en 2017 y otras tres en Además, la Fed pretende iniciar en algún momento de este año el proceso de normalización de su balance, dejando de reinvertir los títulos que vayan venciendo, aunque de forma muy gradual. La expectativa de una progresiva normalización de las políticas monetarias se ha traducido en un repunte de la rentabilidad de la deuda pública a 2 años en el primer semestre en EE.UU. a 1,38% y en Alemania a -0,57%. En Alemania, además, el tipo a 10 años ha subido de forma significativa, al 0,47%, mientras que las expectativas de inflación ceden hasta el 1.06%. Sin embargo, en EE.UU. la rentabilidad del bono a 10 años ha bajado en los últimos meses, con mínimos de 2,13% en junio, y cerrando el periodo en 2,30%. Esta caída viene explicada en Todos los datos contenidos en este informe están tomados a la fecha de referencia de emisión del mismo y en cumplimiento con la normativa vigente aplicable a los informes periódicos. Este informe no constituye una oferta para comprar participaciones del fondo. El folleto informativo está a disposición del público en la página y en la CNMV. Página 4

9 DATOS FUNDAMENTALES PARA EL INVERSOR El presente documento recoge los datos fundamentales sobre este fondo que el inversor debe conocer. No se trata de material de promoción comercial. La ley exige que se facilite esta información para ayudarle a comprender la naturaleza del fondo y los riesgos que comporta invertir en él. Es aconsejable que lea el documento para poder tomar una decisión fundada sobre la conveniencia o no de invertir en él. BBVA BONOS VALOR RELATIVO, FI (Código ISIN: ES ) Nº Registro del Fondo en la CNMV: 3724 La Gestora del fondo es BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC (Grupo: BBVA) Objetivos y Política de Inversión El fondo pertenece a la categoría: Fondo de Inversión. RETORNO ABSOLUTO. Objetivo de gestión: La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice Eonia. Política de inversión: El nivel de volatilidad medio será del 1% anual y no superará el 2% anual. A nivel orientativo, el objetivo de rentabilidad anual será alcanzar una rentabilidad similar a la del Eonia no estando, no obstante, garantizado este objetivo. Se trata de un fondo de gestión alternativa, cuyo objetivo es la obtención de rentabilidades absolutas positivas con independencia de la evolución de los mercados mediante la utilización de la estrategia de valor relativo, tomando simultáneamente posiciones compradoras y vendedoras en distintos valores de un mismo, o distintos sectores, según la visión del gestor. No existe predeterminación en cuanto a activos de renta fija (públicos o privados), sector económico o mercados, duración ni calidad crediticia de las emisiones, ni se contemplan porcentajes de distribución de las inversiones por divisas, pudiendo ser la exposición al riesgo divisa entre un 0%-100% y la inversión en baja calidad crediticia hasta un 100%. El fondo podrá invertir hasta un 20% en depósitos y hasta un 10% en IIC financieras que sean activo apto armonizados o no, pertenecientes o no al Grupo BBVA. La inversión máxima en una misma IIC será del 10% del patrimonio del fondo. La exposición máxima a riesgo de mercado por uso de derivados es el patrimonio neto. Se podrá invertir más del 35% en valores de un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones, entre otros, por su liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor. El fondo realiza una gestión activa, lo que puede incrementar sus gastos. Esta participación es de acumulación, es decir, los rendimientos obtenidos son reinvertidos. El partícipe podrá suscribir y reembolsar sus participaciones con una frecuencia diaria. Si usted quiere suscribir o reembolsar participaciones el valor liquidativo aplicable será el del mismo día de la fecha de solicitud. No obstante, las órdenes cursadas a partir de las 15:00 horas o en un día inhábil se tramitarán junto con las realizadas al día siguiente hábil. Los comercializadores podrán fijar horas de corte anteriores a la indicada. Recomendación: Este fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de antes de 3 años. Perfil de Riesgo y Remuneración <-- Potencialmente menor rendimiento Potencialmente mayor rendimiento --> La categoría "1" no significa que la inversión esté <-- Menor riesgo Mayor riesgo --> libre de riesgo Este dato es indicativo del riesgo del fondo y está calculado en base a datos simulados que, no obstante, pueden no constituir una indicación fiable del futuro perfil de riesgo del fondo. Además, no hay garantías de que la categoría indicada vaya a permanecer inalterable y puede variar a lo largo del tiempo. Por qué en esta categoría? Porque se trata de un fondo con una volatilidad máxima del 2% anual. Gastos Estos gastos se destinan a sufragar los costes de funcionamiento del fondo, incluidos comercialización y distribución. Dichos gastos reducen el potencial de crecimiento de la inversión. Los presentes datos fundamentales para el inversor son exactos a 13/02/2017

10 Gastos detraídos del fondo a lo largo de un año Gastos corrientes 0,45% Los gastos corrientes son los soportados por el fondo en el ejercicio No obstante, este importe podrá variar de un año a otro. Datos actualizados según el último informe anual disponible. La información detallada puede encontrarla en el folleto disponible en la web de la gestora y en la CNMV. Rentabilidad Histórica Datos actualizados según el informe anual disponible. Información Práctica El depositario del fondo es BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA, S.A. (Grupo: BBVA) Fiscalidad: La tributación de los rendimientos obtenidos por los partícipes dependerá de la legislación fiscal aplicable a su situación personal. Los rendimientos de los fondos de inversión tributan al 1% en el Impuesto sobre Sociedades. Información adicional: Este documento debe ser entregado, previo a la suscripción, con el último informe semestral publicado. Estos documentos, el folleto, que contiene el reglamento de gestión y los últimos informes trimestral y anual, pueden solicitarse gratuitamente y ser consultados por medios telemáticos en la Sociedad Gestora o en las entidades comercializadoras y en los registros de la CNMV (disponibles en castellano). El valor liquidativo del fondo se puede consultar en Boletín de Cotización de la Bolsa de Madrid. La gestora y el depositario únicamente incurrirán en responsabilidad por las declaraciones contenidas en el presente documento que resulten engañosas, inexactas o incoherentes frente a las correspondientes partes del folleto del fondo. ESTE FONDO NO TIENE GARANTIA DE UN TERCERO POR LO QUE NI EN EL CAPITAL INVERTIDO NI LA RENTABILIDAD ESTAN GARANTIZADOS. Este fondo está autorizado en España el 22/12/2006 y está regulado por la CNMV. Los presentes datos fundamentales para el inversor son exactos a 13/02/2017