CAIXABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI

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1 Nº Registro CNMV: 3268 de registro: 21/09/2005 Gestora: CAIABANK ASSET MANAGEMENT SGIIC, S.A. Depositario: CECABANK, S.A. Grupo Gestora/Depositario: CAIABANK, SA / CECABANK, S.A. Rating Depositario: BBB Auditor: Deloitte CAIABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI Informe 2º Semestre 2017 El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en o La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en Av. Diagonal, , planta 5ª Barcelona, correo electrónico a través del formulario disponible en Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). 1. POLÍTICA DE INVERSIÓN Y DIVISA DE DENOMINACIÓN CATEGORÍA: Tipo de fondo: Fondo que invierte mayoritariamente en otros fondos y sociedades; Vocación inversora: Retorno Absoluto; Perfil de riesgo: 3 - Medio-bajo D DESCRIPCIÓN GENERAL: Fondo cuyo objetivo es obtener un rendimiento anual, no garantizado, del Euribor a 1 mes más 1,20%, con un nivel de volatilidad anual inferior al 3%. O OPERATIVA EN INSTRUMENTOS DERIVADOS: El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es VaR Absoluto. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. DIVISA DE DENOMINACIÓN: Euro 2. DATOS ECONÓMICOS 2.1. DATOS GENERALES Año Año Índice de rotación de la cartera 0,47 0,41 0,90 1,49 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) -0,56-0,16-0,36 0,01 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible. CAIABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE ESTANDAR Nº de participaciones , , ,1237 Nº de partícipes ,0443 0,00 0, , ,1993 CAIABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE PLUS Nº de participaciones , , ,5707 Nº de partícipes ,4790 0,00 0, , ,6318 CAIABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE PLATINUM Nº de participaciones , , ,9255 Nº de partícipes ,8232 0,00 0, , CAIABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE CARTERA Nº de participaciones , , , ,8374 Nº de partícipes ,9988 0,00 0, Comisión de gestión 0,50 1,00 Patrimonio Comisión de gestión total 0,50 1,00 Mixta Comisión de depositario 0,03 0,08 Patrimonio Inversión mínima: 600,00 (Euros) Comisión de gestión 0,45 0,90 Patrimonio Comisión de gestión total 0,45 0,90 Mixta Comisión de depositario 0,03 0,08 Patrimonio Inversión mínima: ,00 (Euros) Comisión de gestión 0,30 0,60 Patrimonio Comisión de gestión total 0,30 0,60 Mixta Comisión de depositario 0,02 0,04 Patrimonio Inversión mínima: ,00 (Euros) Comisión de gestión 0,10 0,21 Patrimonio Comisión de gestión total 0,10 0,21 Mixta Comisión de depositario 0,01 0,02 Patrimonio Inversión mínima: 1,00 (participaciones) 2.2. COMPORTAMIENTO Individual - CAIABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI. Divisa Euro Rentabilidad (% sin anualizar) CAIABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE ESTANDAR año Rentabilidad 1,31-0,44 0,72 0,75 0,28-3,37 0,90 0,87

2 Trimestre Último año Últimos 3 años Rentabilidades extremas* % % % Rentabilidad mínima (%) -0, , , Rentabilidad máxima (%) 0, , , CAIABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE PLUS año Rentabilidad 1,42-0,41 0,75 0,78 0,30-3,27 1,00 0,97 2,70 Trimestre Último año Últimos 3 años Rentabilidades extremas* % % % Rentabilidad mínima (%) -0, , , Rentabilidad máxima (%) 0, , , CAIABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE PLATINUM año Rentabilidad 1,76-0,34 0,83 0,87 0,39-2,93 Trimestre Último año Últimos 3 años Rentabilidades extremas* % % % Rentabilidad mínima (%) -0, , Rentabilidad máxima (%) 0, , CAIABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE CARTERA año Rentabilidad 2,15-0,24 0,94 0,97 0,46-2,69 Trimestre Último año Últimos 3 años Rentabilidades extremas* % % % Rentabilidad mínima (%) -0, , Rentabilidad máxima (%) 0, , * Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Medidas de riesgo (%) Ibex-35 12,89 14,20 11,95 13,87 11,40 25,83 21,75 18,45 27,77 Letra Tesoro 1 año 0,16 0,17 0,17 0,12 0,15 0,48 0,28 0,38 2,24 Euribor a 1 mes pb 0,03 0,03 0,03 0,03 0,03 0,09 0,07 0,05 0,06 CAIABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE ESTANDAR Valor Liquidativo 1,18 1,02 1,29 1,33 1,07 2,09 2,39 2,28 VaR histórico ** 1,35 1,35 1,37 1,39 1,41 1,43 0,68 0,68 CAIABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE PLUS Valor Liquidativo 1,18 1,02 1,29 1,33 1,07 2,09 2,39 2,28 1,65 VaR histórico ** 1,31 1,31 1,31 1,31 1,31 1,31 1,44 1,52 3,48 CAIABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE PLATINUM Valor Liquidativo 1,19 1,02 1,29 1,33 1,08 2,09 VaR histórico ** 1,51 1,51 1,53 1,55 1,57 1,59 CAIABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE CARTERA Valor Liquidativo 1,18 1,02 1,29 1,33 1,07 2,08 VaR histórico ** 1,49 1,49 1,51 1,53 1,55 1,57 * Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. ** VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia. Gastos (% s/ ) CAIABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI Ratio total de gastos * año CLASE ESTANDAR 2,20 0,53 0,56 0,56 0,57 2,32 2,41 2,40 CLASE PLUS 2,10 0,51 0,54 0,53 0,54 2,22 2,31 2,30 CLASE PLATINUM 1,76 0,43 0,45 0,45 0,45 1,86 0,44 CLASE CARTERA 1,35 0,32 0,33 0,34 0,38 1,62 0,39 * Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos sintético.

3 Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad semestral de los últimos 5 años CAIABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE ESTANDAR CAIABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE PLUS CAIABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE PLATINUM CAIABANK SELECCION RETORNO ABSOLUTO, FI CLASE CARTERA El 26/03/2007 se modificó la política de inversión de la sociedad, por ello solo se muestra la evolución de la rentabilidad del valor liquidativo a partir de ese momento.

4 Comparativa Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación inversora Patrimonio gestionado* (miles de euros) Nº de partícipes* Rentabilidad semestral media** Monetario ,14 Monetario corto plazo 0 0 0,00 Renta Fija Euro ,71 Renta Fija Internacional ,90 Renta Fija Mixta Euro ,66 Renta Fija Mixta Internacional ,32 Renta Variable Mixta Euro 0 0 0,00 Renta Variable Mixta Internacional ,25 Renta Variable Euro ,32 Renta Variable Internacional ,05 IIC de gestión Pasiva (I) ,32 Garantizado de Rendimiento Fijo ,61 Garantizado de Rendimiento Variable 0 0 0,00 De Garantía Parcial 0 0 0,00 Retorno Absoluto ,74 Global ,44 Total Fondo ,43 *Medias. (I): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. **Rentabilidad media ponderada por de cada FI en el periodo 2.3. DISTRIBUCIÓN DEL PATRIMONIO AL CIERRE DEL PERIODO (IMPORTES EN MILES DE EUROS) Fin período Fin período Distribución del patrimonio Importe % sobre patrimonio Importe % sobre patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS , ,25 * Cartera interior , ,88 * Cartera exterior , ,37 * Intereses cartera inversión 0 0,00 0 0,00 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) , ,95 (+/-) RESTO , ,20 TOTAL PATRIMONIO , ,00 Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización ESTADO DE VARIACIÓN PATRIMONIAL % sobre % Variación del período Variación del período Variación acumulada anual Variación respecto fin período PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles ±Suscripciones/ reembolsos (neto) 14,23 49,67 55,77-54,28 Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Rendimientos netos 0,51 1,31 1,64 14,33 (+) Rendimientos de gestión 0,70 1,59 2,09-29,44 + Intereses 0,00 0,00-0,01 284,05 + Dividendos 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00-359,88 ± Resultados en renta variable (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultado en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultado en derivados (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultado en IIC (realizados o no) 0,71 1,59 2,10-29,11 ± Otros Resultados 0,00 0,00 0,00-46,92 ± Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00 (-) Gastos repercutidos -0,20-0,29-0,47 13,15 - Comisión de gestión -0,18-0,25-0,41 14,95 - Comisión de depositario -0,01-0,03-0,04-11,32 - Gastos por servicios exteriores -0,01-0,01-0,01 90,24 - Otros gastos de gestión corriente 0,00 0,00 0,00 16,43 - Otros gastos repercutidos 0,00 0,00 0,00-38,51 (+) Ingresos 0,01 0,01 0,01 30,62 + Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas 0,01 0,01 0,01 30,62 + Otros ingresos 0,00 0,00 0,00-100,00 PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

5 3. INVERSIONES FINANCIERAS 3.1. INVERSIONES FINANCIERAS A VALOR ESTIMADO DE REALIZACIÓN (EN MILES DE EUROS) AL CIERRE DEL PERÍODO Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de Valor de % mercado mercado % TOTAL RENTA FIJA COTIZADA REPO TESORO PUBLICO EUR ,76 TOTAL ADQUISICION TEMPORAL DE ACTIVOS ,76 TOTAL RENTA FIJA ,76 TOTAL RENTA VARIABLE PARTICIPACIONES ATTITUDE EUR , ,12 TOTAL IIC , ,12 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR , ,88 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA ET TOTAL RENTA FIJA ET TOTAL RENTA VARIABLE ET PARTICIPACIONES ARTEMIS EUR , ,29 PARTICIPACIONES INSIGHT INVESTM EUR , ,06 PARTICIPACIONES BNY MELLON PLC EUR ,09 PARTICIPACIONES BNY MELLON PLC EUR ,73 PARTICIPACIONES OLD M IS EUR , ,99 PARTICIPACIONES GLG INVEST VI EUR , ,41 PARTICIPACIONES MARSHALL WACE EUR ,63 PARTICIPACIONES JB MULTISTOCK EUR ,31 PARTICIPACIONES HENDERSON HORIZ EUR ,46 PARTICIPACIONES MERRILL LYNCH EUR , ,10 PARTICIPACIONES EANE ASSET EUR ,36 PARTICIPACIONES DNCA INVEST EUR ,79 PARTICIPACIONES SCHRODER GAIA EUR , ,04 PARTICIPACIONES GARTMORE INVEST EUR , ,89 PARTICIPACIONES STANDARD LIFE EUR , ,32 PARTICIPACIONES JB MULTISTOCK EUR ,94 PARTICIPACIONES BLACKROCK INSTI EUR , ,62 PARTICIPACIONES SYQUANT EUR , ,88 PARTICIPACIONES DWS SICAV EUR , ,95 PARTICIPACIONES PICTET TOTAL RE EUR , ,06 PARTICIPACIONES GS FUNDS SICAV EUR , ,27 PARTICIPACIONES BLACKROCK LUEM EUR , ,63 PARTICIPACIONES JUPITER GLOBAL EUR ,94 TOTAL IIC ET , ,37 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS ETERIOR , ,37 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS , ,25 Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso DISTRIBUCIÓN DE LAS INVERSIONES FINANCIERAS, AL CIERRE DEL PERÍODO (% SOBRE EL PATRIMONIO TOTAL)

6 3.3. OPERATIVA EN DERIVADOS RESUMEN DE LAS POSICIONES ABIERTAS AL CIERRE DEL PERÍODO (IMPORTES EN MILES DE EUROS) Instrumento Importe nominal comprometido Objetivo de la inversión Total subyacente renta fija 0 Total subyacente renta variable 0 Total subyacente tipo de cambio 0 Total otros subyacentes 0 TOTAL DERECHOS 0 Total subyacente renta fija 0 Total subyacente renta variable 0 Total subyacente tipo de cambio 0 JUPITER GLOBAL OTROS IIC LU Inversión BLACKROCK GL-I2 OTROS IIC LU Inversión GS-GBL ST MB AC OTROS IIC LU Inversión PICTET TR AGORA OTROS IIC LU Inversión DEU CONCEPT KAL OTROS IIC LU Inversión HELIUM S OTROS IIC LU Inversión GAM ABS RET BD OTROS IIC LU Inversión GLOB ABS RETURN OTROS IIC LU Inversión HEND GART UK OTROS IIC LU Inversión SCHRODER GAIA OTROS IIC LU Inversión DNCA INV MIURA OTROS IIC LU Inversión MLIS-MARSHALL W OTROS IIC LU Inversión MW LIQ ALPHA B OTROS IIC IE00BYW7BD Inversión MAN GLG EU MIDC OTROS IIC IE00BWBSFJ Inversión OLD M ABS RE-I OTROS IIC IE00BLP5S Inversión BNY M ABSRET EU OTROS IIC IE00B3RFPB Inversión ABS EM DBT B2P OTROS IIC IE00B2QV6L Inversión ATTITUDE OPPORT OTROS IIC ES Inversión HARMONY CAPBLOQ OTROS IIC BMG Inversión Total otros subyacentes TOTAL OBLIGACIONES HECHOS RELEVANTES a.suspensión Temporal de suscripciones / reembolsos b.reanudación de suscripciones / reembolsos c.reembolso de patrimonio significativo d.endeudamiento superior al 5% del patrimonio e.sustitución de la sociedad gestora f.sustitución de la entidad depositaria g.cambio de control de la sociedad gestora h.cambio en elementos esenciales del folleto informativo i.autorización del proceso de fusión j.otros Hechos Relevantes 5. ANEO EPLICATIVO DE HECHOS RELEVANTES Si No Caixabank Asset Management SGIIC, SAU, Entidad Gestora de dicho Fondo, ha acordado modificar, con efectos desde el 1 de agosto de 2017, inclusive, la comisión de depósito de la clase Cartera, quedando establecida como se detalla a continuación: Comisión de depósito: bajará del 0,025% anual sobre el patrimonio del Fondo al 0,02% anual sobre el patrimonio del Fondo. Caixabank Asset Management SGIIC, SAU, Entidad Gestora de dicho Fondo, ha acordado modificar, con efectos desde el 2 de octubre de 2017, inclusive, la comisión de depósito de las siguientes clases, quedando establecidas como se detalla a continuación: Clase Estándar: Comisión de depósito: bajará del 0,1% anual sobre el patrimonio del Fondo al 0,02% anual sobre el patrimonio del Fondo. Clase Plus: Comisión de depósito: bajará del 0,1% anual sobre el patrimonio del Fondo al 0,02% anual sobre el patrimonio del Fondo. Clase Platinum: Comisión de depósito: bajará del 0,05% anual sobre el patrimonio del Fondo al 0,02% anual sobre el patrimonio del Fondo. 6. OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES a.partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) b.modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento c.gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la CNMV) d.se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente e.se ha adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de estos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas f.se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo g.se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC h.otras informaciones u operaciones vinculadas 7. ANEO EPLICATIVO SOBRE OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES Si No f) El importe total de las adquisiciones en el período es ,00. La media de las operaciones de adquisición del período respecto al representa un 1,19 %.

7 8. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS A INSTANCIA DE LA CNMV Siguiendo las recomendaciones de la CNMV, les informamos que el fondo tiene posiciones en inversiones ilíquidas. En concreto HARMONY CAPITAL (BM ), el cual es un fondo de fondos que suspendió reembolsos en Desde entonces se inició un proceso de liquidación de las posiciones en su cartera. En la idad el valor remanente es muy residual. 9. ANEO EPLICATIVO DEL INFORME PERIÓDICO El comportamiento de los mercados durante el segundo semestre de 2017 ha estado dominado por las decisiones de los bancos centrales así como por noticias de índole política, en especial por parte del gobierno americano, donde se ha observado el empeoramiento de la relación entre el presidente de EEUU y su propia administración. En el periodo la FED dejaba constancia del comienzo de una política de retirada de estímulos y subidas de tipos, en particular, se hizo patente con la subida de 25 p.b. del 13 de diciembre. También tuvo lugar la elección del nuevo presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell un continuista de la política de Yellen. Por último destacar, la aprobación de la reforma impositiva en los EEUU. Por parte del BCE, recortó el programa de recompra de activos pero mantiene una perspectiva de reinversión por tiempo indefinido (como mínimo hasta septiembre de 2018). Todo esto, se ha traducido en un rendimiento negativo para la renta fija, especialmente la estadounidense. Respecto a las divisas, destacar la debilidad del dólar frente al resto de divisas. En términos de renta variable, observamos un periodo positivo pero con divergencias de áreas (Mercados emergentes muy superior a EEUU y Europa) y estilos (crecimiento superior a valor en EEUU, en Europa muy equilibrado). Por el lado de las materias primas, se ha observado un comportamiento mixto, destacar en particular la trayectoria alcista del petróleo en el sector energético así como del paladio entre los metales industriales. En el periodo, el patrimonio de la clase Platinum ha bajado un -4,10%, mientras que la clase Cartera ha subido 27,68% respectivamente. Las clases Estándar y Plus han tenido una bajada de un -8,83% y -4,77% del patrimonio. En relación al número de partícipes, las clases Estándar y Plus sufrieron un descenso de un -7,87% y -2,79% mientras que la clase Platinum y Cartera aumentaron un 8,33% y un 23,04% respectivamente. El patrimonio gestionado del fondo en todas las clases ha experimentado un aumento de 160,70 millones de EUR, cerrando el periodo en 1.039,6 Millones de EUR. La rentabilidad neta de la clase Estándar ha sido del +0,28% y la de la clase Plus un +0,33% en el periodo, inferior a la rentabilidad media de su vocación inversora (Retorno Absoluto +0,74%). Por su parte, la rentabilidad neta de la clase Platinum ha sido un +0,50% y la de la clase Cartera un +0,70% en el periodo, inferior a la rentabilidad media de su vocación inversora (Retorno Absoluto +0,74%). Los gastos directos soportados en el periodo han sido 0,53% en la clase estándar, 0,48% en la clase plus, 0,32% en la clase platinum y 0,11% en la clase cartera. Los gastos indirectos soportados en el periodo han sido 0,55% en la clase estándar, 0,55% en la clase plus, 0,55% en la clase platinum y 0,54% en la clase cartera. La diferencia de rentabilidades entre las diferentes clases del fondo se explica por las diferencias de comisiones que soportan. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido superior al índice de referencia Euribor 1 mes más 1,20%. Si analizamos la rentabilidad por estrategias, destacan muy positivamente Valor Relativo y Selección de Títulos mientras que Eventos Corporativos y Global Macro contribuyen ligeramente en negativo. Respecto a la primera, cabe destacar las ganancias de un fondo sistemático beneficiado a lo largo del periodo. En cuanto a la segunda, gran parte de la rentabilidad procede de gestores con sesgo largo favorecidos del buen entorno en la renta variable así como por la correcta selección de valores. El fondo termina el periodo con rentabilidades positivas. Dentro del entorno de mercado vivido en el semestre, se realizaron los siguientes cambios. Al inicio del periodo, con el objetivo de diversificar la cartera, se decidió introducir un fondo de Selección de Títulos sesgo largo. Posteriormente, con la finalidad de obtener un mayor potencial de descorrelación frente a escenarios de debilidad de renta fija se aumentó la exposición a estrategia Global Macro. A finales del tercer trimestre del año, se decidió disminuir el sesgo a crecimiento equilibrando dicha exposición en fondos con un sesgo más cíclico. Durante la segunda parte del semestre, inicialmente se aumentó el peso en Selección de Títulos con sesgo neutral a través de la incorporación de dos fondos en dicha estrategia. Finalmente, se disminuyó el sesgo direccional del fondo a renta variable europea con el reembolso de un fondo especialista en esta geografía. A nivel fondo, se realizaron tres reembolsos totales y cinco nuevas entradas. El nivel de inversión a fínales del periodo se situó en un 97%. De cara al año 2018 mantenemos una visión constructiva para la estrategia del fondo. Si bien quedan incertidumbres de cara al próximo ejercicio, creemos que el entorno para la gestión alternativa presenta buenas perspectivas. Sus propiedades de diversificación con el resto de activos siguen estando presentes y cobran si cabe más importancia en este año, especialmente si continúa el entorno adverso para la renta fija. El porcentaje total invertido en otras Instituciones de Inversión Colectivas supone el 97,03% del patrimonio del fondo, destacando entre ellas a GAM, Henderson Gartmore, Pictet y Standard Life. En cuanto a la operativa de derivados, el fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados de forma indirecta a través de las IICs subyacentes en las que invierte. Al final del periodo el dato de apalancamiento del fondo se sitúa en un 77,67 % sobre el patrimonio. La volatilidad anual ha sido de un 1,18%, superior a la de la letra del tesoro que se ha situado en niveles del 0,16%. Dentro de la metodología aplicada para calcular el riesgo de mercado, el VaR absoluto a 1 mes con el 99% de nivel de confianza ha alcanzado nivel 0,57% de mínimo, 1,06% de máximo y 0,78% de media durante el periodo, utilizando el método paramétrico. La Sociedad Gestora tiene identificados y realiza un seguimiento de los activos que se encuentran afectados por circunstancias excepcionales, habiendo analizado la información pública disponible y llevada a cabo todas aquellas actuaciones a su alcance para procurar la recuperación del mayor importe posible de la inversión realizada. En relación con la emisión Harmony Capital LTD Fund-E, fondo en liquidación/reestructuración, hasta la fecha no se ha logrado recuperar importe alguno. Las comisiones de intermediación soportadas por la IIC incluyen el servicio de análisis financiero sobre las inversiones. El equipo de gestión realiza una revisión periódica (cuatrimestral) del servicio prestado por los intermediarios financieros por tipo de activo (renta fija, renta variable y derivados), materializando las operaciones en función de la calidad del análisis proporcionado. El número de intermediarios con los que se realizan las operaciones es superior a 10 para cada tipo de activo. CaixaBank AM ejerce los derechos inherentes a los valores que integran la cartera de las IIC gestionadas, únicamente cuando el emisor sea una sociedad cotizada del Ibex y en los casos en los que el emisor sea una sociedad española y la participación de las IIC en la misma tenga una antigüedad superior a 12 meses y siempre que dicha participación represente, al menos, el 1% del capital de la sociedad participada. Con carácter general el sentido del voto se delega en el Presidente del Consejo de Administración del emisor por considerar que será favorable a todos aquellos acuerdos que incrementen el valor y liquidez de las acciones, excepto respecto de aquellos acuerdos que supongan un efecto negativo sobre estos extremos en cuyo caso el voto se ejercerá a favor o en contra según corresponda, de los acuerdos en cuestión. Información sobre Política Remunerativa El importe total de remuneraciones a sus empleados durante el ejercicio 2017 ha ascendido a euros de remuneración fija y euros de remuneración variable, correspondiendo a 171 empleados de los cuales 148 tienen remuneración variable. No existe ningún tipo de remuneración ligada a la comisión de gestión variable de la IIC. Del importe de la remuneración total, euros de remuneración fija y euros de remuneración variable ha sido percibida por 8 altos cargos y euros de remuneración fija y euros de remuneración variable han sido percibidos por 5 empleados cuya actuación tiene una incidencia material en el perfil de riesgos de la IIC. La política de remuneración de Caixabank Asset Management SGIIC, S.A.U (en adelante, CaixaBank AM) constituye un aspecto fundamental de su gobierno corporativo, dada la potencial influencia que las prácticas de remuneración pueden ejercer sobre el perfil de riesgo de la SGIIC y de las IIC que gestiona, así como sobre los potenciales conflictos de interés, todo ello de acuerdo con la normativa sectorial aplicable. CaixaBank AM como SGIIC y prestadora de servicios de inversión, requiere dotarse de unas políticas adecuadas de remuneración, tanto en relación con los altos directivos, los tomadores de riesgo y las personas que ejerzan funciones de control, como en general con el resto del personal de la Entidad. En función de lo, CaixaBank AM cuenta con una política de remuneración a sus empleados acorde con una gestión racional y eficaz del riesgo, la normativa aplicable a las IIC gestionadas. Dicha política es consistente con la estrategia empresarial, los objetivos, los valores y los intereses a largo plazo propios y de las instituciones de inversión colectiva que gestiona, de sus partícipes o accionistas, y del interés público, e incluye medidas para evitar los conflictos de interés. La política de compensación total está orientada a impulsar comportamientos que aseguren la generación de valor a largo plazo y la sostenibilidad de los resultados en el tiempo. La proporción de la remuneración variable con respecto a la remuneración fija anual es, en general, relativamente reducida. La proporción del componente fijo de la remuneración permite la aplicación de una política flexible de remuneración variable, que incluye la posibilidad, en los casos previstos en la Política, de no abonar cantidad alguna de remuneración variable en un determinado ejercicio. En caso de que los profesionales que realicen funciones de control tengan remuneración variable, sus objetivos no deben incluir retos de negocio a nivel individual, del área o de las IIC gestionadas, a fin de asegurar su independencia sobre las áreas que supervisan. Se prohíbe a los profesionales de CaixaBank AM el uso de estrategias personales de cobertura y aseguramiento de sus remuneraciones o de las obligaciones con ellas relacionadas, con la finalidad de menoscabar la alineación con el perfil de riesgo implícito en dicha estructura de remuneración. La remuneración variable para los profesionales de CaixaBank AM está orientada a impulsar comportamientos que aseguren la generación de valor a largo plazo y a la sostenibilidad de los resultados en el tiempo, y se basa en el mix de remuneración (proporcionalidad entre remuneración fija y variable, mente descrita) y en la medición del desempeño. En ningún caso, la remuneración variable estará vinculada única y directamente a decisiones individuales de gestión o criterios que incentiven la asunción de riesgos incompatible con el perfil de riesgo de la Entidad o sus normas en materia de conducta o conflictos de intereses, las IIC que gestiona y sus partícipes. La determinación de la remuneración variable, se basa en una combinación de la medición del desempeño individual, del área, unidad de negocio o IIC concernidas (en la medida en que sea de aplicación), teniendo en cuenta criterios cuantitativos (financieros) y cualitativos (no financieros) fijados a nivel de la Entidad, de área, o individualmente según proceda. Asimismo, el pago de la remuneración variable no se efectúa a través de vehículos o métodos que puedan facilitar la elusión de las normas contenidas en la Política. El grupo de empleados que pertenecen al Área de Inversiones cuenta con un plan de remuneración variable o programa de bonus específico, que incorpora una combinación de retos o indicadores relacionados, por un lado, con los resultados de la empresa y por otro con los resultados de las IIC gestionadas, tanto a nivel individual, como de departamento y el área. Para los empleados del resto de áreas, además de los indicadores relacionados con los resultados de la empresa, su programa de remuneración variable incorpora una serie de retos que se fijan mediante acuerdo de cada profesional con su responsable funcional, y engloban retos de que deben ser consistentes con los retos del área a la que se pertenece y con los globales de la compañía. A aquellos miembros del Colectivo Identificado, cuya actividad puede tener una incidencia significativa sobre el perfil de riesgo de la gestora o de las IIC que gestionan, se les aplicará adicionalmente la policita de compensación especifica que prevé que la remuneración variable se realice a través de instrumentos financieros y esté sujeta a diferimiento.