SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA ANALISIS Y ESTRATEGIA. Sabemos Cómo. 25 Años

Transcripción

1 SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA ANALISIS Y ESTRATEGIA

2 Gerencia de Análisis y Estrategia Comité Comercial Acciones lunes, 26 de agosto de 2013 GERENCIA DE ANALISIS Y ESTRATEGIA Luisa Fernanda Córdoba Gerente de Análisis y Estrategia luisacordoba@profesionalesdebolsa.com Roberto Carlos Paniagua Analista Fondos de Capital Privado robertopaniagua@profesionalesdebolsa.com Juan Sebastian Rincón Analista Mercados Internacionales juanrincon@profesionalesdebolsa.com Santiago Alvarez Ramirez Analista Renta Fija santiagoalvarez@profesionalesdebolsa.com

3 Gerencia de Análisis y Estrategia CATERA COLECTIVA VALOR ESTRUCTURADO ANALISIS Y ESTRATEGIA

4 Gerencia de Análisis y Estrategia Selección Dinámica de Activos ANALISIS Y ESTRATEGIA La acciones son un activo riesgoso que ofrece rentabilidades atractivas en el largo plazo. No obstante los retornos elevados, la compra de acciones está asociadas a posiciones riesgosas que en horizontes cortos de tiempo pueden generar perdidas. Entonces Cómo rebalancear un portafolio para que los periodos bajistas en activos volátiles no impactante negativamente el valor inicial del portafolio? La Gerencia de Estrategia y Estructuración emplea el Mecanismos de Inmunización de Portafolio de Proporción Constante o CPPI. Este permite proteger el valor invertido de portafolios con posiciones en activos riesgosos como acciones o derivados, de manera tal que se puede conservar hasta el 99% del valor inicial del portafolio durante un periodo determinado. La CPPI es el nombre que recibe una estrategia de asignación de portafolio que ejecuta un rebalanceo automático del portafolio del inversionista entre un activo relativamente seguro (activo de reserva ) como títulos gubernamentales líquidos y un activo volátil como acciones A través de rebalanceos de seguridad permanentes puede asegurarse que el valor redimirá con un monto equivalente a un porcentaje del monto máximo alcanzado.

5 Gerencia de Análisis y Estrategia Aspectos Generales ANALISIS Y ESTRATEGIA Portafolio de Riesgo controlado por IPPC es un proceso algorítmico de inversión que rebalancea la composición del portafolio entre el activo de reserva y el activo volátil sin incurrir en operaciones con derivados ni generar apalancamiento. Esta estrategia permite minimizar la probabilidad de experimentar pérdidas superiores a un nivel determinado de antemano. La estrategia no involucra ningún grado de apalancamiento. El objetivo de inmunización del capital contra pérdidas es de medio y no de resultado aunque la probabilidad de pérdidas por debajo del umbral sea cercana a 0,01%. Acciones 0% Composición del Portafolio Bonos 0% Acciones 20% Acciones 40% Bonos 40% Bonos 20% Bonos 100% Bonos 80% Bonos 60% Acciones 60% Acciones 80% Acciones 100% Las acciones caen Aumenta la asignacion a Renta Fija Las acciones subem Disminuye la asignacion a Renta Fija

6 Inversión Incial $5000 millones Gerencia de Análisis y Estrategia Desempeño del Portafolio MERCADO ALCISTA Ej: 2010 ANALISIS Y ESTRATEGIA Desempeño del Portafolio $7.500 $7.000 $6.500 $6.000 $5.500 $5.000 $4.500 $4.000 dic-09 ene-10 feb-10 mar-10 abr-10 may-10 jun-10 jul-10 ago-10 sep-10 oct-10 nov-10 dic % 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Composición del Portafolio IGBC INDEX Valor Portafolio TES Valor Inmunizado Valor en Acciones Valor en TES

7 Inversión Incial $5000 millones Gerencia de Análisis y Estrategia $5.500 $5.300 MERCADO BAJISTA Ej: 2011 Desempeño del Portafolio Desempeño del Portafolio 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Composición del Portafolio ANALISIS Y ESTRATEGIA $5.100 $4.900 Valor en Acciones Valor en TES $4.700 $4.500 $4.300 Inmunización $4.100 $3.900 dic-10 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 IGBC INDEX Valor Portafolio TES Valor Inmunizado

8 Inversión Incial $5000 millones Gerencia de Análisis y Estrategia Desempeño del Portafolio MERCADO LATERAL Ej: 2012 ANALISIS Y ESTRATEGIA $7.000 Desempeño del Portafolio 100% Composición del Portafolio $ % 80% $6.000 $5.500 $5.000 $4.500 $ % 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% IGBC INDEX Valor Portafolio TES Valor Inmunizado Valor en Acciones Valor en TES

9 Gerencia de Análisis y Estrategia Resumiendo ANALISIS Y ESTRATEGIA Al moverse entre un activo volátil y un activo seguro se logra proteger una porción del capital. El fondo constituido de esta forma tiene un perfil de pago similar al de una opción. Es ideal para inversionistas aversos al riesgo y es flexible a múltiples categorías de activos. No requiere la existencia de un mercado de derivados sobre el activo volátil.

10 SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

11 Nuevos Productos Cartera Colectiva Valor Estructurado Le gustaría participar en las oportunidades de valorización del mercado accionario pero saber que sus pérdidas pueden estar limitadas?... La cartera Colectiva VALOR ESTRUCTURADO es un vehículo de inversión por compartimientos cuyo plan de inversión le da la oportunidad de capitalizar los beneficios que ofrecen el mercado de Renta fija y Renta Variable, buscando la preservación de capital mediante una asignación dinámica y eficiente y la gestión de un administrador de portfolios con experiencia y profesionalismo como Profesionales de Bolsa

12 CONSERVADOR MODERADO AGRESIVO Cartera Colectiva Valor Estructurado Compañía Profesionales de Bolsa Cuenta con un equipo profesional y multidisciplinario con experiencia en gestión de portafolios con estrategias estructuradas de inversión en activos de Renta Fija y Renta Variable, a través de los cuales busca ofrecer oportunidades de inversión atractivas para los Clientes La cartera Colectiva VALOR ESTRUCTURADO será gestionada en base a un modelo de asignación de activos que busca INMUNIZAR una proporción determinada del capital invertido, mediante REBALANCEOS periódicos que permita aprovechar las oportunidades vigentes en el mercado ALTERNATIVAS BALANCEADO RENTA FIJA / ACCIONES VISTA/LIQUIDEZ

13 Cartera Colectiva Valor Estructurado Generalidades Cartera Colectiva Cerrada por Compartimientos «VALOR ESTRUCTURADO 90 %» Por qué CERRADA? Por qué una Duración de 2 años? Duración: 2 años Val Mín. del Compartimiento 2 años 7500 SMMLV «Pensar en Acciones, Pensar en el Largo Plazo» Comisión de Admón.. 2,5% E. A. Monto de Min. Ingreso: $ ,oo COP* El horario de recepción de los aportes del compartimiento VALOR ESTRUCTURADO 90% será: Días hábiles de 8:00 a.m a 4:00pm. Días de Cierre Bancario de 8:00 am. A 1:00 p.m, en caso de realizar aportes por fuera de estos horarios se entenderá hecho el aporte el día hábil siguiente.

14 $ Cartera Colectiva Valor Estructurado Estructuración 60 Reseva del Portafolio Emisión NIVEL DE PROTECCIÓN: CAPTIAL 90% SEGURO HASTA VENCIM IENTO Reserva: Proporcion del portafolio invertida en Renta Fija Redención del compartmiento La estructuración del portafolio parte con la fijación inicial de una reserva o piso que es el mínimo valor admisible del portafolio hasta el final de la gestión. El piso será una inversión estratégica en activos de Renta Fija que cumplen con las condiciones del Modelo.

15 Cartera Colectiva Valor Estructurado Estructuración La exposición en el activo volátil estará dispuesta en un portafolio de acciones seleccionado por un modelo de Valor Relativo (a discreción del administrador) constituye una canasta diversificada con la que se busca aprovechar las oportunidades del mercado accionario local generando el Alpha de la Cartera.

16 Cartera Colectiva Valor Estructurado Cómo REBALANCEAR un portafolio para que los periodos bajistas en activos volátiles no impactante negativamente el valor inicial del portafolio? La Estrategia de Inmunización permite proteger el valor invertido del portafolio con posiciones en activos riesgosos como acciones o derivados, de manera tal que se puede conservar hasta el 99% del valor inicial del portafolio durante un periodo determinado. La asignación del portafolio que ejecuta en los rebalanceos se hace de forma relativa frente a un ACTIVO SEGURO (activo de reserva ) como títulos gubernamentales líquidos y un ACTIVO VOLATIL como acciones.

17 Cartera Colectiva Valor Estructurado Rebalanceo de Seguridad Mediante rebalanceos de seguridad permanentes se busca tener la oportunidad de alcanzar niveles de protección mas altos, que nos permitan tener una probabilidad de perdida menor con cada rebalanceo. Al elevar el nivel del piso elevamos el nivel de protección

18 LAS INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN TIENEN RIESGO DE PÉRDIDA DE CAPITAL Y LA DECISION DE INVERTIR EN CUALQUIER ESPECIE ES RESPONSABILIDAD UNICAMENTE DEL INVERSIONISTA INTERESADO. EL DESEMPEÑO HISTÓRICO NO ES INDICATIVO DE DESEMPEÑO FUTURO. Este material no representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Profesionales de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área de Estructuración y se elabora con fines didácticos exclusivamente. La información contenida se presume confiable pero Profesionales de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o cierta. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de Profesionales de Bolsa S.A. Bogotá Calle 93B No Piso 2, 4 y 5 PBX: (57-1) Fax: (57-1) Medellín Calle 2 No PBX: (57-4) Fax: (57-4) Pereira Avenida Circunvalar No. 8B-51 Of. 302 PBX: (57-6) Fax: (57-6) Barranquilla Cra. 53 No Local 602 PBX: (57-5) Fax: (57-5) Cali Calle 25N No. 6N-67 PBX: (57-2) Fax: (57-2)