CAUCHO NATURAL. Luisa Fernanda Córdoba Analista Renta Variable

Transcripción

1 CAUCHO NATURAL Luisa Fernanda Córdoba Analista Renta Variable Eliana Gálvez Amórtegui Analista Mercado Internacional Roberto Carlos Paniagua Cardona Analista Estructuración y Estrategia robertopaniagua@profesionalesdebolsa.com

2 ene-1 mar-1 may-1 jul-1 sep-1 nov-1 mar-11 may-11 sep-11 nov-11 mar-12 may-12 sep-12 nov-12 jun-13 nov-13 abr-14 sep-14 feb-15 jul-15 dic-15 may-16 oct-16 mar-17 ago-17 ene-18 jun-18 nov-18 abr-19 sep-19 feb-2 jul-2 dic-2 USD x Kg Precio El comportamiento de los precios del caucho natural presentaron un descenso en el mes de abril a nivel general, continuando la tendencia del mes anterior en medio de un lento crecimiento económico a nivel global. Los precios del Standard Malaysia Rubber (SMR 2) presentaron una disminución mensual cercana al 6%, mientras que el Bulk latex lo hizo en un 1,17%. Por su parte el precio de cotización Standard Thailand Rubber (STR 2), en el mercado Tailandés, disminuyó un 7,75%. En cuanto al Rubber Smoked Sheet (RSS 3), vio incrementado su precio de cotización mensual en Tailandia en cerca de un,3% pero cedió terreno en el último mes en Tokio, cayendo 4,6%. Las variaciones, en el último mes, del precio de cotización internacional de la diversas variedades de caucho, se han dado en medio de preocupaciones respecto a la desaceleración en los niveles de crecimiento de China, los cuales no son lo suficientemente altos para cubrir el exceso de oferta de caucho en el mercado; vale recordar que China no es solo la mayor economía de Asia sino que es, a su vez, la fuente principal de demanda por caucho en el mundo. A lo anterior se suman acontecimientos como las menores exportaciones provenientes de Indonesia (uno de los tres mayores exportadores de caucho en el mundo), debido a las fuertes lluvias, menores importaciones provenientes de India (el tercer mayor consumidor de caucho) debido a una desaceleración en las ventas de automóviles, las cuales cayeron un 6.7% en, afectando la demanda por llantas, siendo este el mayor descenso desde 21 y la posibilidad que la mayor compañía productora de llantas del mundo, Bridgestone, pueda utilizar cerca de un 2.6% menos de caucho en 213 en medio de una menor frecuencia en el cambio de llantas por parte de los consumidores en los Estados Unidos Precios Internacionales de diferentes Variedades de Caucho Curva de Futuros del Sweet Light Crude Oil (WTI) SMR 2 BULK LTX SIR 2 RSS3 Tailandia STR 2 LATEX Tailandia RSS3 Tokio SINTETICO PETROLEO BUTADIENE 13/2/213 18/3/213 15/4/213 17/5/213 Fuente. Precios Internacionales del Caucho en dólares x Kilogramo. Precios al cierre del 3 del 213 rubbermarketnews.net

3 PROYECCIONES DEL PRECIO INTERNACIONAL DE DIFERENTES VARIEDADES DE CAUCHO (USD/Kg) Fecha SMR2 BULKLTX* SIR2 RSS3 STR2 LATEX jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar Revs. Pron* Revs. Pron* Proyecciones con cifras actualizadas al 15 de de 213. Comparativo con proyecciones reporte de 213 (dólares promedio). Las proyecciones están basadas en expectativas implícitas en el futuro del WTI. *Promedio de la diferencia frente a la proyección del mes previo. SMR2. Standard Technical Rubber 2 Malaysia. Bulkltx. Contenedores de Latex de Caucho. SIR 2. Standard Technical Rubber 2 Indonesia. RSS3. Rubber Smoked Sheet Type 3. STR 2. Standard Technical Rubber 2 Thailand LATEX. Caucho Líquido.

4 25: Según la Asociación de la Industria de Caucho en Indonesia la producción de caucho en el segundo mayor productor del mundo, podría verse afectada por las lluvias presentadas en las últimas semanas, lo cual llevaría los niveles de producción a cerca de 3 millones de toneladas, por debajo de estimaciones realizadas en meses previos, las cuales ubicaban los niveles de producción por encima de las 3.2 millones de toneladas. 26: La Autoridad para el Desarrollo de la industria de caucho (Risda, por sus siglas en inglés) en Malasia decidió otorgar ayudas a cerca de 3,225 pequeños productores de caucho en medio de menores precios de venta en los mercados internacionales, los cuales han afectado significativamente los márgenes de ganancia. 29: Bangkok será la ciudad anfitriona del 7mo encuentro Mundial de los Mercados de Caucho y Llantas que se celebrará en con el fin de evaluar, actualizar la perspectiva de mercado y establecer estrategias para impulsar la producción y la demanda. 7: Tailandia, el mayor productor y exportador mundial de caucho, podría abandonar las medidas tomadas hace unos meses en el acuerdo estipulado con Indonesia y Malasia respecto a una disminución cercana al 3% de la producción global de caucho en pro de estabilizar los precios de cotización; de esta manera, sería el último país en abandonar el acuerdo tripartito después que Indonesia y Malasia decidieran desistir en el mes de en medio de los pocos efectos que ha logrado alcanzar la medida en el corto plazo. 9: Acorde a la Administración General de Aduanas de China GAC por sus siglas en inglés - las importaciones de caucho natural para el mes de se ubicaron en 23, toneladas, representando un incremento del 35% frente al mismo mes de 212. En los cuatro meses del año se han importado cerca de 86 millones de toneladas, representado un crecimiento del 32,7%, frente a los primeros cuatro meses del 212. Por otra parte, la Asociación de Comercio de Caucho de Japón RTO por sus siglas en inglés mostró que con corte al 3 de, los inventarios de caucho en puerto crecieron un,7% hasta las 16,94 toneladas comparado con las 15,976 toneladas de la semana anterior. 13: En abril, las importaciones de caucho en India, el tercer mayor consumidor del mundo, cayeron un 38% llegando a las 1,781 toneladas dadas la menor demanda de caucho por parte de los fabricantes de llantas, los cuales se vieron afectados por las menores ventas de autos.

5 ene-8 abr-8 jul-8 oct-8 ene-9 abr-9 jul-9 oct-9 ene-1 abr-1 jul-1 oct-1 abr-11 oct-11 abr-12 oct-12 abr-13 ene-8 may-8 sep-8 ene-9 may-9 sep-9 ene-1 may-1 sep-1 may-11 sep-11 may-12 sep-12 IPP-Interna Total ene-8 may-8 sep-8 ene-9 may-9 sep-9 ene-1 may-1 sep-1 may-11 sep-11 may-12 sep-12 Durante el mes de los costos de la fabricación de artículos de caucho presentó un ligero incremento, de acuerdo al índice IPP publicado por el DANE; en contraste, la fabricación de caucho sintético en formas primarias mantiene la tendencia a la baja de los últimos meses. Los costos de importación y exportaciones de Llantas y Neumáticos de Caucho, presentaron un aumento en el cuarto mes del año. Los costos de importación de productos fabricados con caucho natural también aumentaron, mientras los de caucho sintético mantienen la tendencia decreciente de periodos anteriores Costos de la Producción de artículos de Caucho y Caucho sintético Fabricación de caucho sintético en formas primarias 2414 Fabricación de productos de caucho 251 Fuente. Índice de Precios al Productor-IPP-IT. DANE. Cifras al cierre de de Costo de Producción de LLantas en la Industria Nacional Costo del Productor de LLantas Nuevas y Reencauchadas Llantas y neumáticos de caucho Llantas nuevas de caucho del tipo utilizado en automóviles Neumáticos (cámaras de aire) llantas sólidas (macizas) o tubulares (huecas); bandas de rodadura intercambiables y fajas de protección de los neumáticos (flaps) de caucho Llantas de caucho reencauchadas 3612 Llantas y neumáticos de caucho Llantas nuevas de caucho del tipo utilizado en automóviles Otros tipos de llantas nuevas de caucho Fuente. Índice de Precios al Productor-IPP-IT. DANE. Cifras al cierre de de 213 Fuente. Índice de Precios al Productor-IPP-IT. DANE. Cifras al cierre de de 213

6 Enero Enero Miles demillones de dólares Millones de dólares Enero Enero Millones de Dólares Millones de Dólares ene-8 abr-8 jul-8 oct-8 ene-9 abr-9 jul-9 oct-9 ene-1 abr-1 jul-1 oct-1 abr-11 oct-11 abr-12 oct-12 abr-13 ene-8 abr-8 jul-8 oct-8 ene-9 abr-9 jul-9 oct-9 ene-1 abr-1 jul-1 oct-1 abr-11 oct-11 abr-12 oct-12 abr-13 6 Costos de Importación y Exportación de LLantas y Neumáticos de Caucho Costos de Importación de Productos de Caucho Natural y Sintético Exportados Importados Importaciones Caucho en bruto (incluso el caucho sintético y regenerado) Fabricación de productos de caucho Fabricación de caucho sintético en formas primarias Fuente. Índice de Precios al Productor. DANE. del 213. Importaciones de Llantas y neumáticos ( cámaras de aire) de caucho Miles de Toneladas Netas (barras) Miles de Toneladas Netas (barras) 29(T) 21(T) 211(T) 212(T) 213(T) 29(T) 21(T) 211(T) 212(T) 213(T) Fuente. Importaciones. DANE. 213 $ 23 $ 21 $ 19 $ 17 $ 15 $ 13 $ 11 $ 9 $ 7 $ 5 Exportación de Productos con Caucho $ 22 $ 2 $ 18 $ 16 $ 14 $ 12 $ 1 $ 8 $ 6 $ 4 $ 2 $ Exportación de Manufacturas de Caucho Fuente. Exportaciones. DANE. Cifras al cierre de 213

7 LAS INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN TIENEN RIESGO DE PÉRDIDA DE CAPITAL Y LA DECISION DE INVERTIR EN CUALQUIER ESPECIE ES RESPONSABILIDAD UNICAMENTE DEL INVERSIONISTA INTERESADO. EL DESEMPEÑO HISTÓRICO NO ES INDICATIVO DE DESEMPEÑO FUTURO. Este material no representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Profesionales de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área de Estructuración y se elabora con fines didácticos exclusivamente. La información contenida se presume confiable pero Profesionales de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o cierta. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de Profesionales de Bolsa S.A. Sucursales Bogotá Calle 93B No Piso 2, 4 y 5 PBX: (57-1) Fax: (57-1) Medellín Calle 2 No 2-48 PBX: (57-4) Fax: (57-4) Pereira Avenida Circunvalar No. 8B- 51 Of. 32 PBX: (57-6) Fax: (57-6) Cali Calle 25N No. 6N-67 PBX: (57-2) Fax: (57-2) Barranquilla Cra. 53 No Local 62 PBX: (57-5) Fax: (57-5)