GANADO. 25 Años. Luisa Fernanda Córdoba Analista Renta Variable

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1 GANADO 25 Años Luisa Fernanda Córdoba Analista Renta Variable Roberto Carlos Paniagua Cardona Analista Fondos de Capital Privado Santiago Álvarez Analista Macroeconómico

2 01/10 04/10 07/10 10/10 04/11 07/11 10/11 04/12 07/12 10/12 04/13 07/13 10/13 Informe Gerencia Mensual de Ganado MERCADO NACIONAL 390, , , , , , , ,000 Fuente. DANE. Encuesta de Sacrificio de Ganado. Consumo Interno. Principales Dptos 44.89% 5.72% 6.64% 17.45% 8.38% 16.93% Fuente. DANE. Encuesta de Sacrificio de Ganado. Participaciones e n Cabezas. Acumulado % Producción Carne en Cabezas 3.39% 7.65% 32.29% Antioquia Bogotá Santander Meta Atlántico Otros Exportación. Principales Dptos César Santander Córdoba Atlántico De acuerdo a cifras publicadas por el Departamento Administrativo Nacional de Estadísticas DANE en febrero de 2014 se sacrificaron cabezas de ganado vacuno, lo cual representa un 11.7% menos que lo presentado el mes anterior y un 1.6% inferior al valor de Febrero de Analizando el acumulado del presente año, un sacrificio total de cabezas, es apenas un 0.34% menor al presentado en los dos primeros meses de En cuanto al nivel de carne en canal se destino para consumo interno un 96% del total producido, destinando el 4% restante para exportación. El volumen total en canal se ubicó en 65.6 millones de kilogramos, siendo una cifra inferior en un 12.1% a la carne en canal reportada un mes antes. El consumo interno se centro en la región andina del país, con los departamentos de Antioquia y Bogotá, registrando más del 33% del consumo nacional, seguido de Santander y Meta. Frente a las cabezas exportadas, los tres principales departamentos, con las mayores participaciones son, en su respectivo orden: César, Santander y Córdoba, los cuales, en conjunto, tienen el 89% de las ventas externas de ganado colombiano. Caldas Fuente. DANE. Encuesta de Sacrificio de Ganado. Participaciones en Cabezas. Acumulado %

3 01/10 05/10 09/10 05/11 09/11 05/12 09/12 05/13 09/13 Pesos x Kilogramo ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 Precio Ganado Flaco Informe Gerencia Mensual de Ganado PRECIOS DEL GANADO 3,740 3,540 3,340 3,140 Demanda Carne de Res e iganf La demanda por carne, medida a través del índice de gasto básico, continúo con un comportamiento al alza, situándose, para el mes de marzo, en niveles superiores a los máximos registrados en el primer trimestre de ,940 2,740 2,540 2,340 2,140 iganf Carne Res Lo anterior se refleja en sus variaciones tanto anuales como mensuales: para marzo, la variación a 12 meses fue de 4.02%, siendo superior, en más de 150 puntos básicos, a la variación del índice de Precios al Consumidor, IPC, el cual registró, para el mismo periodo, una variación anual del 2.51%. Fuente. Índice de Precios del Ganado-BMC. Cálculos Propios Crecimiento del Precio por demanda de Carne de Res var%a var%m Lo anterior en medio de un incremento en el costo de la reposición de cabezas, debido a la temporada de sequías conocido como fenómeno del niño - en ciertas zonas del país. Pese a lo anterior, se espera que las lluvias se incrementen en varias regiones de Colombia, como Tolima, Boyacá, Antioquia y Nariño. La temporada de lluvias, la cual se estima se extienda desde abril hasta junio, servirá para que los ganaderos acopien alimento frente a un nuevo ciclo del fenómeno de El Niño. Fuente. Índice de Precios del Ganado-BMC. Cálculos Propios Precios Ganado Respecto a este fenómeno, el Instituto de Hidrología, Meteorología y Estudios Ambientales, Ideam, informó que la probabilidad de ocurrencia del fenómeno de El Niño en el país para el segundo semestre de 2014 está cerca del 68%, donde acorde al Instituto, desde inicios del mes de julio, las regiones Caribe, Andina y Pacífica tendrán reducciones en el nivel de lluvias y un incremento en sus temperaturas igang Monteria iganf Fuente: Fedegán

4 01/04 07/04 01/05 07/05 01/06 07/06 01/07 07/07 01/08 07/08 01/09 07/09 01/10 07/10 07/11 07/12 07/13 USD/Ton ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 USD x Tonelada Informe Gerencia Mensual de Ganado INSUMOS - PRECIOS 950, , , , , , , , ,000 Precios del Maíz Amarillo $ 350 $ 300 $ 250 $ 200 $ 150 $ 100 El índice de precios de los alimentos de la FAO alcanzó un promedio de 212,8 puntos en marzo de 2014, un 2,3 % más que en febrero y el nivel más alto registrado desde mayo de El aumento del mes pasado se debió en gran medida a las condiciones meteorológicas poco favorable que afectaron a algunos cultivos y a las tensiones geopolíticas en la región del mar Negro. Fuente. BMC. BMC Maíz Amarillo US$/Ton El índice de precios de los cereales se situó en un promedio de 205,8 puntos en marzo, lo cual equivale a un 5,2 % más frente al mes anterior, siendo este el segundo mes en que se registra un aumento considerable. Las tensiones geopolíticas en la región del mar Negro, específicamente la incertidumbre respecto de los cargamentos de cereales provenientes de Ucrania, debido a los problemas con Rusia, también contribuyeron a este incremento. Fuente. BMC. Cereales FAO Carne FAO Índice de Precios El fuerte aumento del mes de marzo se reflejo en el buen ritmo de las importaciones de cereales, una creciente preocupación sobre el efecto en los cultivos de trigo de una aridez más extensa que lo normal en el centro y sur de los Estados Unidos, y el clima desfavorable en algunas zonas del Brasil. Alimentos FAO Fuente. FAO El índice de precios de la carne de la FAO registró un promedio de 185 puntos en marzo, lo cual equivale a un 1,5 % más que en febrero. La causa principal fue el incremento de los precios de la carne de bovino, relacionada con las condiciones atmosféricas secas que afectaron la producción tanto en Australia como en los Estados Unidos.

5 07/08 01/09 07/09 01/10 07/10 07/11 07/12 07/13 USD/kg Informe Gerencia Mensual de Ganado MERCADO INTERNACIONAL Precios de la Carne en EEUU 4.0 En cuanto a los mercados internacional: En Rusia, las autoridades planean implementar nuevas medidas regulatorias para la producción y cuidado de la carne, las cuales involucrarían a los negocios cárnicos locales, incluyendo prohibiciones al sacrificio de ganado en plantas privadas, con lo cual únicamente se podrá comercializar la carne cuya procedencia sea de animales sacrificados en plantas de sacrificio con licencias especiales. Carne Bovina Carne Aves Carne Ovina Carne Porcina Fuente. USDA Markets. Precios carne. Con este tipo de medidas, el gobierno ruso busca mejorar los niveles de calidad de la carne de res en el mercado. Sin embargo, los pequeños ganaderos pueden verse afectados por estas medidas, dadas las dificultades que puede acarrear en materia de cambios de tecnología,teniendo en cuenta que para el 2013, cerca del 60% de la producción de carne de res provino de ellos. Fuente: Fedegán. Por su parte en China, el gobierno anunció un nuevo plan de crianza de ganado, enfocado en la región noroeste, con el fin de suplir la creciente demanda por carne de res en el gigante asiático. Pese al plan de expansión, dificultades relacionadas con volúmenes suficientes de agua y forraje serán un reto para el gobierno chino. Vale la pena mencionar que, la elección del noroeste de China como foco del proyecto se debe a una alta concentración de cabezas de ganado en la costa este, lo cual ha dificultado el acceso a este producto por parte de la población ubicada al interior del país. Fuente: Fedegán.

6 LAS INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN TIENEN RIESGO DE PÉRDIDA DE CAPITAL Y LA DECISION DE INVERTIR EN CUALQUIER ESPECIE ES RESPONSABILIDAD UNICAMENTE DEL INVERSIONISTA INTERESADO. EL DESEMPEÑO HISTÓRICO NO ES INDICATIVO DE DESEMPEÑO FUTURO. Este material no representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Profesionales de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área de Estructuración y se elabora con fines didácticos exclusivamente. La información contenida se presume confiable pero Profesionales de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o cierta. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de Profesionales de Bolsa S.A. Sucursales Bogotá Calle 93B No Piso 2, 4 y 5 PBX: (57-1) Fax: (57-1) Medellín Calle 2 No PBX: (57-4) Fax: (57-4) Pereira Avenida Circunvalar No. 8B- 51 Of. 302 PBX: (57-6) Fax: (57-6) Cali Calle 25N No. 6N-67 PBX: (57-2) Fax: (57-2) Años Barranquilla Cra. 53 No Local 602 PBX: (57-5) Fax: (57-5)