La Inversión Directa Extranjera de España en América Latina

Transcripción

1 La Inversión Directa Extranjera de España en América Latina Primer encuentro España y Francia en Europa España, Francia y la Construcción de una Proyección Exterior Europea Universidad Internacional Menéndez y Pelayo Colegio de España Casa de Velázquez Emilio Ontiveros Baeza eontiveros@afi.es 8 de mayo de 2004

2 Inversión directa de España (Suma 12 meses. Miles de millones de euros De España en el exterior Del exterior en España Fuente: Banco de España 2

3 Razones comunes a otros inversores: a) Países emisores ( push factors ) Crecimiento económico y de los beneficios empresariales Favorables condiciones de financiación Desregulación Presiones competitivas b) Países receptores ( pull factors ) Privatizaciones Reformas estructurales: desregulación y apertura exterior. Estabilización macro Potencial de crecimiento Escasa intensidad competitiva 3

4 Flujos netos de capital privado hacia Mercados Emergentes (Miles de millones de dólares) Total de Entrada de Capital Neto Privado 126,1 45,3 71,5 32,2 Préstamos bancarios y otros -62,1-127,2-135,6-172,1 Cartera de inversión neta 43,3 23,8 53,7 58,3 Inversión extranjera directa neta 144,9 148,7 153,4 146 Fuente: Fondo Monetario Internacional (2001) 4

5 Rasgos específicos de la IDE española: a) Elevada concentración sectorial. Denominadores comunes a la mayoría de los sectores: i) Privatización/Desregulación ii) iii) Madurez : márgenes decrecientes Amenazas competitivas externas b) Concentración geográfica i) América Latina ii) UE 5

6 Flujos de IDE de España (en % sobre el PIB) Salidas Entradas < 1,0 > 2, ,9 1, ,2 1, , ,0 2, ,7 6, ,8 3, ,8 3,2 Fuente : Banco de España 6

7 7

8 Principales inversores en el exterior (m.m$) EE.UU Reino Unido Francia Bélgica-Lux Alemania Japón Holanda Canadá Suecia España 18.9 (3%) 42.2 (5%) 54.7 (4%) 27.8 (5%) Total OCDE

9 Distribución geográfica de los flujos de IDE de España (%) Unión Europea Latinoamérica Paraísos fiscales OCDE no UE China ? 4 Norte África 2 <1 <1 <1 1 <1 <1 <1 <1 Resto Total Total mill.euros

10 Destinos geográficos de la IDE española INVERSIÓN NETA ESPAÑOLA EN LOS PRINCIPALES PAÍSES DE LATINOAMÉRICA (miles de euros) Inversión neta española en los principales países de Latinoamérica (miles de euros) México Argentina Brasil Chile Fuente: Registro de Inversiones. Ministerio de 10

11 300 Entradas de IDE por regiones, ENTRADAS DE IDE POR REGIONES, (Miles (Miles de de millones de de dólares) dólares Africa Latinoamerica y Caribe Asia y Pacífico Europa Central y del Este Fuente: UNCTAD: World Investment Report Base de datos IED/ETN 11

12 Flujos de IDE totales a América Latina América Latina y el Caribe: Flujos de IED, por origen, (En millones de dólares) 12

13 Flujos de inversión en América Latina Países de origen Países de de origen la IDE de la IDE hacia hacia América Latina (% sobre (% el sobre total el total UE) UE) % 5% 0% 3% 11% 5% 13% 13% 40% 8% 2% 7% 14% 10% 44% 16% Reino Unido España Alemania Paises bajos Francia Italia Portugal Resto 13

14 Unión Europea: Flujos de salida de la inversión extranjera directa, por región a (En millones de dólares y porcentajes) 14

15 Unión Europea: distribución regional de las inversiones en el exterior, (En porcentajes) 15

16 América Latina: principales orígenes y destinos de la inversión de la Unión Europea, montos acumulados, (En millones de dólares) 16

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18 Destinos sectoriales Inversión neta española, por sectores, Inversión neta española, por sectores, Importe: millones de euros 2002 Importe: millones de euros 9% 19% 1% 1% 3% 18% 8% 10% 54% 77% Gestión soc. y tenencia valores Interm. Financiera, banca, seguros Transporte y comunic. Ind. Química resto Fuente: Registro de Inversiones. Ministerio de Economía 18

19 Destinos sectoriales 100% Peso Peso relativo sobre el el total de de inversión exterior neta neta española española 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% Fuente: Registro de Inversiones. Ministerio de Economía Transporte y comunicaciones Banca y seguros Holding 19

20 Inversión española en el exterior (inversión neta en millones de euros y porcentaje) Inversión española en el exterior (inversión neta en millones de euros y porcentajes) % sobre total % sobre total SECTORES Sector primario % % Electricidad, gas y agua 1, % 3, % Industrias extractivas, refino petróleo % 14, % Manufacturas 1, % 7, % Construcción % % Comercio % 1, % Hosteleria % % Transporte y comunicaciones 1, % 14, % Banca y seguros % 19, % Inmobiliario % 2, % Holding 8, % 38, % OTROS % % TOTAL 16, % 104, % Fuente: Registro de Inversiones. Ministerio de Economía 20

21 Inversores Estructura sectorial de los activos exteriores Estructura sectorial de los activos exteriores (% (% sobre el el total) total) OSR 25, AAPP 61, ,9 IFM Autoridad monetaria Fuente: Banco de España 21

22 Posición de inversión Posición internacional de inversión (% sobre internacional el PIB) (% sobre el PIB) Posición neta total (Activos-Pasivos) -19,57% -19,08% -18,75% -18,32% -21,04% -20,51% -19,11% -21,13% -24,59% Activos 43,3% 44,8% 49,2% 57,4% 64,7% 80,0% 99,6% 104,9% 102,7% Inversión directa 5,9% 6,0% 6,9% 9,3% 11,4% 19,9% 29,1% 33,1% 29,7% Inversion en cartera 3,4% 3,0% 3,6% 6,4% 13,3% 20,9% 30,6% 36,2% 37,4% Otras inversiones (sin BE) 25,5% 29,4% 28,5% 28,7% 30,1% 26,2% 26,2% 25,1% 26,6% Otras inversiones Banco de España 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% 6,5% 7,5% 4,5% 3,3% Reservas 8,5% 6,2% 10,3% 13,0% 9,9% 6,6% 6,3% 6,0% 5,5% Activos sin BE 43,2% 44,8% 49,2% 57,4% 64,6% 73,5% 92,1% 100,3% 99,3% Pasivos 62,84% 63,88% 67,99% 75,75% 85,72% 100,47% 118,75% 126,03% 127,25% Inversión directa 18,8% 18,2% 18,3% 18,5% 19,2% 20,5% 25,6% 28,8% 29,9% Inversion en cartera 16,3% 19,7% 21,5% 25,3% 29,8% 36,9% 42,8% 44,4% 44,5% Otras inversiones (sin BE) 27,7% 26,0% 28,1% 32,0% 36,7% 43,1% 50,3% 52,8% 52,7% Otras inversiones Banco de España 0,0% 0,0% 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% 0,0% 0,2% Pasivos (sin BE) 62,8% 63,9% 67,9% 75,7% 85,7% 100,5% 118,7% 126,0% 127,1% Posición neta (sin BE) -28,1% -25,3% -29,0% -31,3% -31,0% -33,6% -32,8% -31,6% -33,3% Fuente: Banco de España 22

23 Posición neta de Posición inversión neta internacional de inversión (% sobre internacional el PIB) (% sobre el PIB) Inversión directa -12,9% -12,2% -11,5% -9,2% -7,8% -0,6% 3,5% 4,3% -0,2% Inversion en cartera -13,0% -16,7% -17,9% -18,9% -16,6% -16,0% -12,2% -8,2% -7,0% Otras inversiones (sin BE) -2,3% 3,5% 0,4% -3,3% -6,6% -16,9% -24,1% -27,7% -26,1% Otras inversiones Banco de España 0,0% 0,0% -0,1% 0,0% 0,1% 6,4% 7,4% 4,5% 3,1% Fuente: Banco de España 23

24 0-20 Déficit de rentas de inversión y posición inversora neta Déficit de rentas de inversión y posición inversora neta ,0-1, ,2-3,1-4,7-5,9-6,8-3,0-4,5-6,0-7, Posición neta (escala izq.) -8,9-9,0-10,9-10,5-9,0-10,5-12,0-180 % Fuente: Banco de España -13,5 Miles de millones de euros 24

25 Rentas de la Inversión Rentas de inversión (m.m. de euros suma acumulada meses) Pagos Ingresos

26 Rentas de inversión por instrumentos Tasas de variación Media Ingresos: Total rentas de inversión 7,40-10,30 38,60 36,10 Inversiones directas 25,40 16,60 70,80 144,50 Inversiones de cartera 18,40 73,50 70,90 39,40 Otras inversiones -5,00-26,30 21,30 9,20 Pagos: Total rentas de inversión 10,80 4,30 21,80 30,00 Inversiones directas 24,60 3,40 16,20 38,10 Inversiones de cartera 10,10 8,70 20,70 23,90 Otras inversiones 7,60 1,00 25,20 31,90 Fuente: Banco de España 26

27 Stock de inversión en el exterior y rentas recibidas Stock de inversión en el exterior y rentas recibidas (Miles (m.m. de millones euros) de euros) Rentas de inversión. Esc. dcha Fuente: Banco de España 0 27

28 América Latina: inversión extranjera directa de las principales empresas españolas (En millones de dólares) 28

29 América Latina: 100 principales filiales de las empresas transnacionales, Según valor de sus ventas netas, 2001 (En millones de dólares) 29

30 América Latina: 100 principales filiales de las empresas transnacionales, Según valor de sus ventas netas, 2001 (En millones de dólares) 30

31 América Latina: 100 principales filiales de las empresas transnacionales, Según valor de sus ventas netas, 2001 (En millones de dólares) 31

32 Santander Central Hispano (SCH) y Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA): presencia en el mercado bancario de los países de la Comunidad Andina, 2001 (En porcentajes y millones de dólares) 32

33 Participación de la banca extranjera en los activos de la banca latinoamericana, (En porcentajes) 33

34 Mayores bancos en América Latina según su participación en las colocaciones regionales, 2001 (En porcentajes) 34

35 Banca transnacional: relación de los activos latinoamericanos respecto de los activos globales,

36 América Latina: participación en el mercado de los tres mayores bancos transnacionales, 2001 (En porcentajes) 36

37 El Banco Santander Central Hispano (SCH) y el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) en América Latina 37

38 El futuro del proceso inversor A) Lejos del agotamiento Flujos Flujos de inversión directa (saldo (Saldo acumulado acumulado 12 meses 12 meses m.m.. m.m. de de euros) Alemania Francia España

39 Recapitulación: A) Cambio estructural B) Coexistencia con déficit por cuenta corriente C) Sacrificio Inversión domestica D) Necesaria consolidación del proceso 39

40 ANEXOS ANEXOS

41 VOLUMEN DE FLUJOS DE IDE ENTRE LA TRÍADA EN 2001 Volumen de flujos de IDE entre la Tríada en 2001 (Miles (Miles de de millones de dólares) Fuente: UNCTAD: World Investment Report Base de datos IED/ETN 41

42 Distribución Distribución sectorial sectorial de de los flujos de IDE de en IDE Brasil en Brasil Sector primario Manufacturas Telecomunicaciones Electricidad, gas y agua Comercio Intermediación financiera Otros servicios Fuente: CEPAL 42