Etapa 3 Instrumentos financieros con características de patrimonio: Estudio práctico BuildItYourself

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2 2015 Fundación IFRS: Material didáctico sobre las NIIF basado en el Marco Conceptual Etapa 3 Instrumentos financieros con características de patrimonio: Estudio práctico BuildItYourself

3 Este material didáctico ha sido preparado por el personal educativo de la Fundación IFRS (la Fundación). Para obtener mayor información sobre la iniciativa educativa de NIIF, favor visitar la página: Descargo de responsabilidad: Cualquier garantía implícita, incluyendo, de manera enunciativa pero no limitativa, garantías implícitas de calidad satisfactoria, idoneidad para un determinado fin, no violación y precisión están excluidas en la medida en que pueden igualmente estar excluidas por ley. 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Para mayor información sobre la utilización y/o registro o aplicación de estas marcas registradas por favor comunicarse con la Fundación. 2

4 Estudio práctico BuildItYourself Guillermo Braunbeck, Profesor Doctor, Departamento de Contabilidad y Actuaría, Facultad de Economía, Administración y Contabilidad de la Universidad de São Paulo y antiguo Gerente de Proyectos, Iniciativa de Educación IFRS, IASB. Michael J C Wells, Director de la Iniciativa de Educación IFRS, IASB. Este material se ha enriquecido de la retroalimentación y los comentarios de personas que asistieron a una serie de talleres sobre el Enfoque Didáctico basado en-el Marco Conceptual para enseñar las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) -organizados por la Fundación IFRS y otros- así como de los análisis emitidos por diferentes revisores anónimos. BuildItYourself 1 es un minorista basado en la web que ofrece servicios para el hogar y que cotiza en la Bolsa de Valores de Latrican. Este minorista prepara sus estados financieros según las NIIF. La moneda funcional de BuildItYourself es el dólar Latrican (L$). BuildItYourself tiene solo una clase de acciones: acciones ordinarias. Cada acción confiere los mismos derechos de voto. Los dividendos a los accionistas ordinarios se declaran de manera periódica a criterio de la compañía. En el evento de una liquidación, los tenedores de las acciones ordinarias tienen derechos únicamente sobre los activos residuales de la compañía. BuildItYourself opera desde un único depósito en Capitol (la capital de Latrica). A fin de expandir sus operaciones hacia otras ciudades principales de Latrican, la gerencia planea adquirir cinco nuevos almacenes, cada uno ubicado en las cinco ciudades seleccionadas. Así, la gerencia está evaluando maneras de obtener los L 20 $ millones necesarios para financiar la adquisición de los cinco almacenes nuevos. Se identificaron las siguientes alternativas disponibles para la compañía: Alternativa 1: nueva emisión de acciones ordinarias En enero 1 de 20x0, BuildItYourself recibe L 20 $ millones a cambio de la emisión de 2 millones de nuevas acciones ordinarias de la misma clase que poseen los accionistas actuales. 1 Los nombres de individuos, entidades y lugares utilizados en este estudio práctico son ficticios. Cualquier semejanza con personas, entidades o lugares de la realidad es total coincidencia. 3

5 Alternativa 2: bonos de reembolso obligatorio con-plazo fijo y-tasa variable En enero 1 de 20x0, BuildItYourself recibe L 20 $ millones a cambio de la emisión de 1 millón de bonos a diez años con valor de L 20 $ que, de manera colectiva, exigen contractualmente a BuildItYourself desembolsar: flujos de efectivo por intereses variables, calculados de la siguiente manera: L 20 $ millones x (una tasa de interés variable observable específica + 1,5 por ciento) 2 el 31 de diciembre de cada año durante 10 años consecutivos; y un pago final de L 20 $ millones (es decir, L 20 $ por cada bono) en la liquidación total y definitiva de la obligación hacia los tenedores de los bonos (es decir, un reembolso fijo al valor nominal) el 31 de diciembre de 20x9. A enero 1 de 20x0, la tasa de interés variable específica para el año era de 2,5%. Por consiguiente, en ese momento, BuildItYourself incurrió en un interés del 4% por año (es decir, 2,5% observado + 1,5% prima). 3 En caso de liquidación de BuildItYourself, los derechos de los tenedores de bonos prevalecen sobre los de los accionistas ordinarios (es decir, los derechos de los tenedores de bonos son liquidados en su totalidad antes de liquidar los de los accionistas ordinarios). Alternativa 3: bonos de reembolso obligatorio con-plazo fijo y-tasa fija En enero 1 de 20x0, BuildItYourself recibe L 20 $ millones a cambio de la emisión de 1 millón de bonos a diez años con valor de L 20 $ que, de manera colectiva, exigen contractualmente a BuildItYourself desembolsar: L 1 $ millón (es decir, 5% de interés fijo) el 31 de diciembre de cada año durante 10 años consecutivos; y un pago final de L 20 $ millones (es decir, L20 $ por cada bono) en la liquidación total y definitiva de la obligación a los tenedores de los bonos (es decir, un reembolso fijo al valor nominal) el 31 de diciembre de 20x9. 2 Los flujos de efectivo contractuales en todas las alternativas reflejan las tasas del mercado que aplican a BuildItYourself a enero 1 de 20x0. En otras palabras, las tasas de interés en todas las alternativas son tasas de interés del mercado. 3 Las características de este instrumento y aquellas en otras alternativas de financiación presentadas en este estudio práctico no han sido valoradas con exactitud. Sin embargo, los autores consideran que los ajustes en los precios inexactos están orientados de manera correcta: indican si una tasa de interés alta o baja aplicaría al instrumento en su totalidad como resultado de la inclusión de dichas características. 4

6 Alternativa 4: bonos de reembolso obligatorio donde el tenedor-puede requerir reembolso anticipado Los datos son los mismos de la Alternativa 3, excepto que, en este caso (Alternativa 4), los pagos de intereses son de L 900,000 $ (es decir, 4,5%) al año. Además, los tenedores de bonos pueden, a título personal, requerir el reembolso de los bonos a partir de enero 1 de 20x3, pero antes de su vencimiento (es decir, en cualquier momento, a partir de enero 1 de 20x3, los tenedores de bonos pueden solicitar el reembolso a BuildItYourself). El importe exigible de reembolso es L 20 $ millones (el valor nominal) más los intereses devengados al 4,5% por año desde la última fecha de pago de intereses hasta la fecha del reembolso anticipado. Alternativa 5: bonos de reembolso obligatorio, con opción-de rescate anticipado Los datos son los mismos de la Alternativa 3, excepto que, en este caso (Alternativa 5), los pagos de intereses son L 1,2 $ millones (es decir, 6%) al año y BuildItYourself puede, a partir de enero 1 de 20x3, pero antes de su vencimiento y a su entera discreción, rescatar los bonos pagando L 20 $ millones (el valor nominal) más los intereses devengados al 6% por año desde la última fecha de pago de intereses hasta la fecha de rescate anticipado. Alternativa 6: acciones preferentes de reembolso obligatorio a plazo fijo, con dividendos fijos sin derechos de voto En enero 1 de 20x0 BuildItYourself recibe L 20 $ millones a cambio de la emisión de acciones preferentes sin derechos de voto, y tendría la obligación contractual de pagar: L 1,15 $ millones (es decir, 5,75% al año de dividendo fijo no discrecional) el 31 de diciembre de cada año durante 10 años consecutivos; y un pago final de L 20 $ millones en la liquidación total y definitiva de la obligación hacia los tenedores preferentes-de las acciones (es decir, un rescate fijo al valor nominal) el 31 de diciembre de 20x9. En caso de liquidación de la compañía, solo los derechos de los accionistas ordinarios se encuentran más subordinados que los derechos de las acciones preferentes sin derecho de voto 4 frente a los activos netos de BuildItYourself. 4 En Latrica, estas acciones preferentes nunca gozan de derechos de voto. 5

7 Alternativa 7: obligaciones convertibles únicamente al vencimiento Los datos son los mismos de la Alternativa 3, excepto que, en este caso (Alternativa 7), los pagos de intereses son L 700,000 $ (es decir, 3,5%) al año y los tenedores de bonos podrían el 30 de diciembre de 20x9, a criterio personal y en lugar de recibir L 20 $ por cada bono, exigir a BuildItYourself convertir cada bono en una acción ordinaria de BuildItYourself. Cualquier bono que no sea convertido en una acción ordinaria el 30 de diciembre de 20x9, debe ser reembolsado al valor nominal (es decir, L 20 $). Alternativa 8: Obligaciones convertibles, ejercibles durante los 6 años anteriores a su vencimiento Los datos son los mismos de la Alternativa 3, excepto que, en este caso (Alternativa 8), los pagos de intereses son de L 600,000 $ (es decir, 3%) al año y los tenedores de bonos podrían en cualquier momento después del 1 de enero de 20x4, pero antes de su vencimiento y a criterio personal, exigir a BuildItYourself convertir cada bono en una acción ordinaria de BuildItYourself. Cualquier bono que no sea convertido en una acción ordinaria a diciembre 31 de 20x9, debe ser reembolsado al valor nominal (es decir, L 20 $). Alternativa 9: bonos con reembolso obligatorio con rescate anticipado condicional Los datos son los mismos de la Alternativa 3, excepto que, en este caso (Alternativa 9), los pagos de intereses son L 1,1 $ millones (es decir, 5,5% al año) por año y BuildItYourself podría en cualquier momento después de enero 1 de 20x7, pero antes de su vencimiento y a su entera discreción, rescatar todos los bonos pendientes al valor nominal (L 20 $) más los intereses devengados desde la última fecha de pago de intereses, siempre y cuando (es decir, a condición de) el precio de mercado de las acciones ordinarias de BuildItYourself supere los L 26 $ por más de siete días hábiles consecutivos inmediatamente antes de la selección. Alternativa 10: bonos convertibles con rescate anticipado condicional Estos bonos combinan las características de los bonos de las Alternativas 8 y 9, excepto que, en este caso (Alternativa 10), los flujos de efectivo de intereses son L 700,000 $ (es decir, 3,5%) al año. En otras palabras: 6

8 BuildItYourself podría en cualquier momento después de enero 1 de 20x7, pero antes de su vencimiento y a su entera discreción, rescatar todos los bonos pendientes al valor nominal (L 20 $) más los intereses devengados desde la última fecha de pago de intereses, siempre y cuando (es decir, a condición de) el precio de mercado de las acciones ordinarias de BuildItYourself supere los L 26 $ por más de siete días hábiles consecutivos inmediatamente antes de la selección. Los tenedores de bonos podrían en cualquier momento después de enero 1 de 20x4, pero antes de su vencimiento, a criterio personal y en lugar de recibir intereses a futuro y (el 31 de diciembre de 20x9) L 20 $ por cada bono, exigir a BuildItYourself convertir cada bono en una acción ordinaria de BuildItYourself. Algunos temas NIIF para discusión en clase Explicar los aspectos económicos de cada instrumento considerado por la gerencia para obtener la financiación que requiere BuildItYourself (por ejemplo, identificar los riesgos financieros de las alternativas y explicar por qué las tasas de interés y los flujos de efectivo contractuales son diferentes para cada uno de los instrumentos en consideración). Qué elementos (por ejemplo, activo, pasivo, patrimonio), como se establecen en el Marco Conceptual, surgirían a partir de la celebración de contratos entre BuildItYourself y las contrapartes en cada una de las alternativas de financiación consideradas por la gerencia para la financiación de la adquisición de los nuevos almacenes? Para cada una de las alternativas de financiación consideradas por la gerencia, cómo se contabilizarían los contratos celebrados por BuildItYourself en su reconocimiento inicial, según las NIIF? Para cada una de las alternativas de financiación consideradas por la gerencia, cómo se contabilizarían los contratos celebrados por BuildItYourself después del reconocimiento inicial, según las NIIF? Para cada caso en el que la clasificación (es decir, activo, pasivo o patrimonio, o una combinación de estos) según las NIIF sea diferente a la clasificación según las definiciones de los elementos del Marco Conceptual, argumente por qué el requerimiento de clasificación NIIF difiere de las definiciones de los elementos del Marco Conceptual. 7

9 Algunas sugerencias para ampliar la discusión en clase hacia otras áreas de estudio relacionadas Si la jurisdicción en la que enseña NIIF cuenta con dos maneras de presentar la información, siendo una de ellas un GAAP local, el cual se basa en conceptos similares, se podría integrar el aprendizaje de ambos conjuntos de requerimientos de información financiera utilizando este estudio práctico. En otras palabras, la discusión en clase incluiría, para cada una de las alternativas de financiación abordadas por la gerencia, tanto las NIIF como los GAAP locales, y podrían los estudiantes evaluar cuál cumple mejor con el objetivo común de la información financiera? Al suponer que BuildItYourself está sujeto a las leyes de impuesto sobre la renta de una jurisdicción específica, la discusión en clase se podría ampliar e incluir: o contabilización, en conformidad con la NIC 12, Impuesto a las Ganancias, de los efectos tributarios de BuildItYourself frente a cada una de las alternativas de financiación consideradas; y o posibles problemas relacionados con la planeación tributaria. Desde la perspectiva de la contraparte, explore los aspectos económicos/precios/financiación del abanico de alternativas de financiación consideradas por BuildItYourself. Desde la perspectiva del socio de auditoría, aborde las implicaciones de la auditoría de los estados financieros anuales de BuildItYourself para cada una de las alternativas de financiación abordadas por la gerencia. 8

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