Entorno global relevante: las economías de Europa, España y emergentes

Transcripción

1 Entorno global relevante: las economías de Europa, España y emergentes Universidad Autónoma de Madrid, 28 de septiembre de 2016 Emilio Ontiveros ontiveros@afi.es

2 Contenido 1. La dinámica de la economía global 2. Europa en transición 3. La economía española: fortalezas y debilidades 4. Las economías emergentes: referencia a las de América Latina 5. La nueva dinámica de la globalización 6. Digitalización y Competitividad 7. Exigencias competitivas en la nueva era Referencias bibliográficas 2

3 Entorno económico relevante 1. 1 Deterioro del entorno global desde agosto Emergentes Avanzadas 2. Potenciales factores de inestabilidad financiera La Fed Tipos de cambio Mercados de deuda: burbuja o estancamiento sin inflación? Bancos comprometidos en emergentes Brexit 1. 3 Economía española Debilitamiento gradual Mejoras empleo Desapalancamiento familias y empresas Posición de Inversión Internacional Neta Interinidad política 3

4 Crecimiento económico global 4

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6 Perspectivas de la economía mundial 6

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8 2. Europa en transición 1) Brexit Significados Consecuencias europeas Consecuencias sobre España 2) La transición en la UE Divorcio rápido Huida hacia adelante Acenso segregacionistas 8

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10 3. La Economía Española: fortalezas y debilidades 1. La naturaleza de la crisis 2. Factores propiciadores en España 3. Las terapias 4. Evolución reciente de la economía española 5. Secuelas 6. Interrogantes y desafíos 10

11 3.1. La naturaleza de la crisis Crisis financiera Contagio Eurozona contagiada España contagiada 11

12 3.2. Factores propiciadores en España España hasta 2007 Los factores de contagio Deuda privada Bancos vulnerables 12

13 3.3. Las terapias Tardías Inadecuadas 13

14 3.4. Evolución reciente de la economía española 14

15 Cuadro previo a la crisis 15

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19 Factores propiciadores de la recuperación 19

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21 RENDIMIENTO DE LA DEUDA PÚBLICA A DIEZ AÑOS 21

22 ÍNDICES DE PRECIOS DE MATERIAS PRIMAS NO ENERGÉTICAS, PETRÓLEO Y ORO 22

23 Rasgos de la recuperación de la economía española 23

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26 APORTACIONES AL CRECIMIENTO DEL PIB PIB real 1,4 3,2 3,2 2,3 Consumo Final 0,7 2,3 2,2 1,5 Hogares 0,7 1,8 1,9 1,4 AA.PP. -0,0 0,5 0,2 0,2 FBCF 0,7 1,4 0,9 0,7 Bienes de equipo 0,7 0,7 0,5 0,4 Construcción -0,0 0,6 0,3 0,4 Vivienda -0,1 0,1 0,2 0,3 Otra construcción 0,1 0,4 0,1 0,1 Demanda nacional 1,6 3,7 3,0 2,2 Demanda externa -0,3-0,5 0,2 0,1 Fuente: INE, Afi 26

27 TASAS DE PARO 27

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30 TASAS DE INFLACION 30

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33 Previsiones Afi para la Economía española 33

34 Contingencias y Prioridades: 1) Estabilidad política Proceso de formación de Gobierno Situación en Cataluña Elecciones en Galicia y País Vasco 2) Negociación con la CE de los objetivos déficit publico Difícil cumplimiento déficit hacia el 3% PIB y reducción gradual ratio deuda pública 34

35 3.5. Secuelas Crecimiento potencial erosionado PIB por habitante Paro de larga duración Desigualdad Deuda pública Desafección sistema: la confianza quebrada 35

36 3.6. Desafíos a largo plazo 36

37 Pre-crisis growth and OECD long-term growth projections (% per year) 37

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40 The Global Competitiveness Index Rankings 40

41 4. Perspectivas de las economías emergentes mundial 41

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43 Tres Emergentes en el centro de atención 1) China: Menor crecimiento Patrón de crecimiento Estabilidad financiera 2) India: Estabilidad política Independencia BC 3) Brasil: Estabilidad política Recuperación dificultosa 43

44 China Crecimiento e inflación Participación de los servicios y la industria en el PIB 44

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46 Valor del comercio de bienes entre América Latina y China, (en miles de millones de USD) 46

47 China Fuente: Longmei Zhang, IMF Direct, sept 16 47

48 China 48

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54 América Latina. Previsiones económicas 54

55 Previsiones económicas Source: World Bank 55

56 Déficit y Deuda pública 56

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58 Crecimiento tendencial (crecimiento anual, porcentaje) 58

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63 Composición de las exportaciones de

64 La nueva dinámica de la globalización 64

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66 Medidas restrictivas al comercio 66

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70 Gastos en I+D (como % del PIB) 70

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72 The Global Competitiveness Index Rankings 72

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74 Exigencias empresariales en el nuevo entorno 1) El mercado relevante es el internacional 2) Tensión inversora necesaria Capital humano Capital tecnológico 3) Calidad de la función gerencial 4) Tamaño empresarial 74

75 Referencias bibliográficas Analistas Financieros Internacionales. Informe diario de Afi 5 septiembre Afi Escuela de Finanzas Aplicadas Ontiveros, Emilio. El FMI en el rescate bancario. El País Negocios. Laboratorio de ideas. 28 de agosto de 2016 Ontiveros, Emilio. La economía no está en funciones. El País Negocios. Laboratorio de ideas. 31 de julio de 2016 Ontiveros, Emilio. Más tentaciones proteccionistas. Finanzas a las 9h. Blog de Afi en El País. 19 de julio de 2016 Ontiveros, Emilio. Neutralizar el pánico. El País, 25 de junio de 2016 Ontiveros, Emilio. Cambio climático: riesgos financieros. El País Negocios. Laboratorio de ideas. 19 de junio de