OBSERVATORIO DE LA ECONÓMIA MUNDIAL Y BOLIVIA INDICADORES ECONOMICOS JUNIO 2012 RESUMEN EJECUTIVO

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1 OBSERVATORIO DE LA ECONÓMIA MUNDIAL Y BOLIVIA INDICADORES ECONOMICOS JUNIO 212 RESUMEN EJECUTIVO * Segúnlas proyecciones del FMI, el crecimiento del PIB mundial en el 212 será3,%, paradespués retornar a 4% en 213. Para las economías avanzadas se proyecta un crecimiento de aproximadamente 1,% en 212 y 2% en 213. En vista de la poca confianza, la consolidación fiscal y el carácter aún restrictivo de las condiciones financieras en varias economías se pronostica que el PIB de la zona del euro se contraerá aproximadamente,2% en 212, gracias a la mejora de las condiciones financieras y la aplicación de políticas fiscales menos restrictivas, el crecimiento europeo debería repuntar a aproximadamente 1% en 213. Fuente.- FMI * En América Latina, las condiciones financieras y los precios de las materias primas siguen siendo favorables; el reciente endurecimiento de las políticas frenará la actividad por algún tiempo, pero las perspectivas deberían mejorar más adelante en 212. Con respecto a la inflación, muchas de las principales economías están funcionando en un nivel cercano a la plena capacidad, y los pronósticos apuntan a que la inflación solo disminuirá moderadamente. Fuente.- FMI *Los precios delasmaterias primasperdieronsuimpulso enelsegundotrimestre de212 y entérminos generalesse mantienen por debajo de los niveles registrados a finales de 21. Una serie de acontecimientos han despertado dudas en cuanto a si los precios de las materias primas tienen un amplio potencial adicional al alza. * En los indicadores de la economía Boliviana se observa que el crecimiento de las exportaciones está permitiendo que se incremente la liquidez en el sistema y consiguientemente se aumente los depositos del sector financiero. DESEMPEÑO ECONÓMICO DE PAÍSES EMERGENTES 1. El impacto de los países emergentes en el desempeño económico de América Latina es cada vez más importante para explicar la demanda y los precios de los commodities, en ese sentido es interesante analizar el comportamiento económico de países como Brasil, China, entre otros. 2. En el segundo trimestre de 212, en China se observó una desaceleración en el crecimiento de la inversión en construcción. Por ejemplo, en similar periodo en el año 211 el crecimiento alcanzaba el 34%; sin embargo, en el último mes este crecimiento se redujo a 18,%. Análogamente se observa una desaceleración en el sector industrial En los primeros meses de la actividad industrial de Brasil también se muestra cierto decrecimiento si se compara con el último semestre de 211. Porcentaje Actividad Industrial en Brasil jul-1 sep-1 Actividad Actividad Industrial Industrial Crecimiento Actividad Eco. de China Crecimiento en 12 meses (Porcentaje) Actividad Industrial ,6 13,3 Inversión en Construcción 18, 9,6 jun-11 oct-11 dic-11 mar- abr-12

2 DESEMPEÑO ECONÓMICO DE PAÍSES DESARROLLADOS 3. La producción industrial en Japón y EE.UU. evidenció una leve mejoría en el último mes, aunque la misma ha sido opacada por los temores de la economía europea, especialmente, ahora que España pidió ayuda a la Unión Europea para inyectar liquidez a sus bancos comerciales; y además crecen las posibilidades de que Grecia abandone el bloque europeo. 4. El mercado Laboral en EE.UU. permaneció inalterado con respecto al mes pasado, la tasa de desempleo alcanzó el 8,2%; aunque la tasa de desempleo de los hispanos en EE.UU. sufrió un leve incremento lo cual podría disminuir al flujo de remesas hacia América Latina. El dato desalentador permanece en Europa que muestra todavía elevados niveles de desempleo y con una tendencia a la alza.. La política monetaria de la FED y los bancos centrales permanece anticíclica y expansiva. Por el lado de la inflación, se observa una desaceleración tanto en EE.UU. como en Europa, en los cuatro primeros meses del presente año. Por su parte, Brasil y China también muestran una disminución en la inflación. 11 Índice de Producción Industrial EE,UU, Euro Japón Tasa de desempleo de Estados Unidos 14 Desempleo EE,UU, Hispanos en EE,UU, Desempleo Zona Euro ago-8 nov-8 feb-9 ago-9 nov-9 feb-1 ago-1 En porcentaje ago-8 nov-8 feb-9 ago-9 nov-9 feb-1 ago-1 En porcentaje Tasa de interés de la FED y del Banco Central de Inglaterra Banco Central de Inglaterra ago-8 nov-8 feb-9 ago-9 nov-9 feb-1 Reserva Federal de EE.UU. ago-1 Porcentaje 8, 7, 6,, 4, 3, 2, 1,, may-1 Inflación de 12 meses en Estados Unidos y Europa EE,UU, Zona Euro Brasil China jul-1 sep-1 INDICADORES MACROECONÓMICOS DE PAÍSES EN AMÉRICA DEL SUR 6. De los cinco países vecinos de Bolivia la economía con mejores proyecciones de desempeño económico es Perú con una expectativa de crecimiento del PIB de.% para el 212 y un tasa de inflación de 3.3% anual. La economía con mayores problemas podría ser Paraguay que espera un decrecimiento de su PIB y una inflación de.%. 7. El desempeño económico esperado para Bolivia en el presente año es de.% del PIB, y una inflación cercana a 4.9%. El crecimiento del PIB estará influenciado por el crecimiento del sector de hidrocarburos con los mayores volúmenes de producción y ventas de gas natural a Argentina. Adicionalmente, también un mayor dinamismo del Bolivia 4,9 4, consumo privado y gubernamental. PIB Inflación Desempleo Argentina 4,2 4 9,9 9,9 6,7 6,3 Brasil 3 4,1,2 6 6, Perú, 6 3,3 3,6 7, 7, Chile 4,3 4, 3,8 3,9 6,6 6,9 Paraguay -1, 8,,8,8

3 PRECIOS INTERNACIONALES DE LAS PRINCIPALES EXPORTACIONES DE BOLIVIA 8. El precio del barril del petróleo WTI en mayo de 212 promedió los USD 94., mostrando una leve disminución con respecto al mes anterior de 8,%. 9. Los precios de los minerales mostraron una reducción promedio de % en el mes de mayo. Las principales causas de este decrecimiento pueden estar explicadas por el repunte del dólar y los temores de una menor actividad económica de Europa. El precio de gas natural Henry Hub tiene ya un claro desacoplamiento con el petróleo debido a las nuevas tecnologías de extracción de este insumo a través del shale gas. 1. Los precios de los alimentos en el mes de mayo tuvieron cierta estabilidad y no hubieron incrementos significativos. Aunque cabe recalcar que el precio de la soya tendió a incrementarse en los últimos meses. Índice de precios de alimentos, minerales e hidrocarburos Índice de Commodities (Base 2=1) Ctvs. USD por lb (CIF Europa) ago-8 Alimentos Minerales Hidrocarburos nov-8 feb-9 ago-9 nov-9 feb-1 ago-1 Precio del azúcar y aceite de soya Azúcar Aceite de Soya USD por TM (precio spot) USD por Mmc USD/TM (Precio spot) Precio del petróleo y del gas natural Gas-Henry Hub Petróleo may-8 ago-8 nov-8 feb-9 may-9 ago-9 nov-9 feb-1 may-1 ago-1 Precio del arroz y soya Arroz Grano de Soya USD por Barril USD/TM (precio spot) may-8 ago-8 nov-8 feb-9 may-9 ago-9 nov-9 feb-1 may-1 ago-1 Precio del estaño y plata may-8 ago-8 nov-8 feb-9 may-9 ago-9 nov-9 feb-1 may-1 ago-1 Precio del zinc y plomo USD/onza troy 4 Plata Estaño ago-8 nov-8 feb-9 ago-9 nov-9 feb-1 ago USD/TM (precio spot) USD/TM (Precio spot) 3 Zinc Plomo ago-8 nov-8 feb-9 ago-9 nov-9 feb-1 ago USD/TM CIF-Europa

4 INDICADORES FINANCIEROS Y MONETARIOS 11. El sector bancario y no bancario mostró una tendencia positiva en los depósitos y cartera. Los depósitos aumentaronen26%encomparaciónalañoanterior,ylacarteratambiénseincrementóen21%ensimilarperiodo.en los últimos meses se muestra una aceleración en el crecimiento de los depositos. 12. Las reservas internacionales alcanzaron un monto cercano a los USD 12. mil millones. La principal fuente de ingresos de divisas deviene de las exportaciones de gas natural. 13. La inflación mensual de mayo 212 alcanzó un valor de.4% y la inflación de 12 meses alcanza 4.%. 14. La deuda pública del BCB disminuyó levemente a través de operaciones de mercado abierto con -3,9%, mostrando una leve inyección de dinero de la economía, esto debido a que se tuvo una desaceleración de la inflación en los meses previos. Sin embargo, la deuda pública externa e interna del SPNF creció a un mayor ritmo. Depósitos y cartera del sector financiero Tasas de referencia Millones de USD USD Millones En millones de Bs jul-1 sep-1 cartera depósitos cartera depósitos Bancos Entidades no bancarias Reservas internacionales netas Emisión monetaria y liquidez total jul-1 jul-1 sep-1 sep-1 Liquidez Total Emisión Monetaria (EM) Liquidez Total (LT) Porcentaje Millones de USD En porcentaje 3, 2, 2, 1, 1,,, 1//11 1/6/11 1/7/11 1/8/11 1/9/11 1/1/11 1/11/11 TRE -MN 1/12/11 1/1/12 1/2/12 1/3/12 TRE -ME Deuda pública interna y externa may-1 jul-1 sep-1 Inflación 1/4/12 Deuda Interna BCB Deuda Interna (SPNF)* Deuda Externa may-1 jul-1 Inflacion acumulada Inflacion 12 meses sep-1 1//12 4,47 1,7

5 TIPOS DE CAMBIO 1. El tipo de cambio entre el Dólar Americano y la moneda nacional en Bolivia permaneció inalterado en los últimos meses. Las relaciones de la moneda americana en comparación con otras divisas se tiene que en el caso del Euro, el dólar se fue apreciando en el último mes. Análogo fenómeno se observa con el Real Brasileño y con el Peso Argentino. Países Limítrofes Euro 2,8 2,6 2,4 2,2 2, 1,8 1,6 1,4 Reales/USD Pesos Argentinos / USD, 4, 4, 3, 3, 2,,8,8,7,7,6,6 Euros/USD Pesos Bolivianos/USD 8, 7,8 7,6 7,4 7,2 7, 6,8 6,6 6,4 6,2 6, may-8 ago-8 nov-8 feb-9 may-9 ago-9 nov-9 feb-1 may-1 ago-1 may-8 ago-8 nov-8 feb-9 may-9 ago-9 nov-9 feb-1 may-1 ago-1 BALANZA COMERCIAL 16. Las exportaciones a abril de 212 con respecto a similar periodo en 211 mostraron un crecimiento de 2%. Esto debido a una mejora en los términos de intercambio de los principales productos que exporta Bolivia como minerales, gas natural y oleaginosas. Las importaciones tuvieron un crecimiento de 3% impulsadas por la subida de precio del petróleo y bienes de capital. Exportaciones (en millones de USD) Importaciones (en millones de USD) , ,2 4 4 ACTIVIDADES ECONÓMICAS 17. Lademandadeenergíaeléctricaenelpaístuvounaumentoenelmesdemayode212.Estefenómenoresponde alincremento delconsumo eléctrico dela Pazyelresto delpaís, enel caso de SantaCruz se observa unadisminución que responde a la periodicidad y la reducción de temperatura. Por otra parte, el consumo de cemento en el mes de mayo mostró una interesante recuperación sobre todo en el departamento de Santa Cruz, Cochabamba y La Paz. Consumo de Cemento Demanda de Energía Eléctrica TM ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC may-1 jul-1 Santa Cruz La Paz Cbba. Resto sep-1 MWh ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC Santa Cruz La Paz Resto may-8 ago-8 nov-8 feb-9 may-9 ago-9 nov-9 feb-1 may-1 ago-1

6 RESUMEN DE INDICADORES may-1 Variación 212/211 Sector Externo (Al 31 de Mayo de 212) Reservas internacionales netas del BCB (USD millones) % Tipo de cambio de venta en el Bolsín (Bs/USD) 7,7 6,99 6,96 % Tipo de cambio de compra BCB (Bs/USD) 6,97 6,89 6,86 % Balanza Comercial (Millones USD-Abril 212) Exportaciones Totales % Importaciones Totales % Saldo comercial Índice de Precios al Consumidor - IPC Mayo 212 Variación mensual n.d.,2,49 - Variación acumulada,29 4,12 1,7 - Variación a 12 meses 1,38 11,27 4,47 - Deuda Pública (USD millones - al 31 de Mayo) Deuda externa % Deuda interna % Deuda del SPNF % Deuda del BCB % Sector monetario (Al 31 de Mayo) Emisión (Bs. millones) % M'3 (Bs. millones) % Depósitos MN y UFV / depósitos totales (Bancario) - En porcentaje 49,2 7,2 67,1 Cartera MN y UFV / Cartera total (Bancario) - En porcentaje 42,4 9,1 7,8 Sistema financiero (USD millones - Al 31 de Mayo) Captaciones u obligaciones % Bancario % No bancario % Cartera o colocaciones % Bancario % No bancario % Fuente.- BCB e INE