OBSERVATORIO DE LA ECONÓMIA MUNDIAL Y BOLIVIA INDICADORES ECONOMICOS JULIO 2012 RESUMEN EJECUTIVO

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1 OBSERVATORIO DE LA ECONÓMIA MUNDIAL Y BOLIVIA INDICADORES ECONOMICOS JULIO 212 RESUMEN EJECUTIVO * Segúnlas proyecciones del FMI, el crecimiento del PIB mundial en el 212 será3,5%, paradespués retornar a 4% en 213. Para las economías avanzadas se proyecta un crecimiento de aproximadamente 1,5% en 212 y 2% en 213. En vista de la poca confianza, la consolidación fiscal y el carácter aún restrictivo de las condiciones financieras en varias economías se pronostica que el PIB de la zona del euro se contraerá aproximadamente,25% en 212, gracias a la mejora de las condiciones financieras y la aplicación de políticas fiscales menos restrictivas, el crecimiento europeo debería repuntar a aproximadamente 1% en 213. Fuente.- FMI *Los precios delasmaterias primasperdieronsuimpulso enelsegundotrimestre de212 y entérminos generalesse mantienen por debajo de los niveles registrados a finales de 21. Una serie de acontecimientos han despertado dudas en cuanto a si los precios de las materias primas tienen un amplio potencial adicional al alza. * En los indicadores de la economía Boliviana se observa que el crecimiento de las exportaciones está permitiendo que se incremente la liquidez en el sistema y consiguientemente se aumente los depositos del sector financiero. DESEMPEÑO ECONÓMICO DE PAÍSES EMERGENTES 1. El impacto de los países emergentes en el desempeño económico de América Latina es cada vez más importante para explicar la demanda y los precios de los commodities, en ese sentido es interesante analizar el comportamiento económico de países como Brasil, China, entre otros. 2. En el segundo trimestre de 212, en China se observó una desaceleración en el crecimiento de la inversión en construcción. Por ejemplo, en similar periodo en el año 211 el crecimiento alcanzaba el 34%; sin embargo, en el último mes este crecimiento se redujo a 15.4%. Análogamente se observa una desaceleración en el sector industrial que pasó de un crecimiento de 13,3% en el 211 a un crecimiento de 9,2% en la presente gestión. En el primer semestre de 212 la actividad industrial de Brasil también muestra un decrecimiento paulatino que debería llamar a un mayor cuidado por parte de Bolivia ya que es el principal mercado de gas natural. Actividad Industrial en Brasil Crecimiento Actividad Eco. de China Porcentaje sep-1 nov-1 Actividad Actividad Industrial Industrial Crecimiento en 12 meses (Porcentaje) Actividad Industrial Inversión en Construcción 15.4 ago-11 dic-11 feb-12 mar- jun

2 DESEMPEÑO ECONÓMICO DE PAÍSES DESARROLLADOS 3. La producción industrial en EE.UU. evidenció una leve mejoría en el último mes, aunque la misma ha sido opacada porlos temores delaeconomía europea yladisminucióndelíndicedejapón.españaentrónuevamente aunaplande austeridad y además crece el riesgo de una recesión en Europa. 4. Elmercado Laboral enee.uu.tuvo unleve incremento con respecto almespasado,latasadedesempleo alcanzóel 8,3%; aunque la tasa de desempleo de los hispanos en EE.UU. sufrió un leve descenso lo cual podría impactar al flujo de remesas hacia América Latina. El dato desalentador permanece en Europa que muestra todavía elevados niveles de desempleo y con una tendencia a la alza. 5. La política monetaria de la FED y los bancos centrales permanece anticíclica y expansiva. Por el lado de la inflación, se observa una desaceleración tanto en EE.UU. como en Europa, en el primer semestre del presente año. Por su parte, Brasil y China también muestran una disminución en la inflación. 115 Índice de Producción Industrial EE,UU, Euro Japón Tasa de desempleo de Estados Unidos 14 Desempleo EE,UU, Hispanos en EE,UU, Desempleo Zona Euro jul-8 oct-8 ene-9 abr-9 jul-9 oct-9 ene-1 abr-1 oct-1 En porcentaje jun-8 sep-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 En porcentaje mar-1 jun-1 sep-1 dic-1 jun-11 dic-11 jun-12 Tasa de interés de la FED y del Banco Central de Inglaterra Banco Central de Inglaterra oct-1 Reserva Federal de EE.UU. Porcentaje Inflación de 12 meses en Estados Unidos y Europa EE,UU, Zona Euro Brasil China sep-1 nov-1 INDICADORES MACROECONÓMICOS DE PAÍSES EN AMÉRICA DEL SUR 6. De los cinco países vecinos de Bolivia la economía con mejores proyecciones de desempeño económico es Perú con una expectativa de crecimiento del PIB de 5.5% para el 212 y un tasa de inflación de 3.3% anual. La economía con mayores problemas podría ser Paraguay que espera un decrecimiento de su PIB y una inflación de 5.%. 7. El desempeño económico esperado para Bolivia en el presente año es de 5.% del PIB, y una inflación cercana a 4.9%. El crecimiento del PIB estará influenciado por el crecimiento del sector de hidrocarburos con los mayores volúmenes de producción y ventas de gas natural a Argentina. Adicionalmente, también un mayor dinamismo del Bolivia 5 5 4,9 4,5 consumo privado y gubernamental. PIB Inflación Desempleo Argentina 4,2 4 9,9 9,9 6,7 6,3 Brasil 3 4,1 5, ,5 Perú 5,5 6 3,3 3,6 7,5 7,5 Chile 4,3 4,5 3,8 3,9 6,6 6,9 Paraguay -1,5 8, ,8 5,8

3 PRECIOS INTERNACIONALES DE LAS PRINCIPALES EXPORTACIONES DE BOLIVIA 8. El precio del barril del petróleo WTI en julio de 212 promedió los USD 87.4, mostrando una leve incremento con respecto al mes anterior de 4%. 9. Los precios de los minerales mostraron una reducción promedio de 4% en el mes de Julio. Las principales causas de este decrecimiento pueden estar explicadas por el repunte del dólar y los temores de una menor actividad económica de Europa. El precio de gas natural Henry Hub tiene ya un claro desacoplamiento con el petróleo debido a las nuevas tecnologías de extracción de este insumo a través del shale gas. Sin embargo, el último mes tuvieron un incremento interesante. 1. Los precios de los alimentos en el mes de julio tuvieron cierta estabilidad y no hubieron incrementos significativos. Aunque cabe recalcar que el precio de la soya tendió a incrementarse en los últimos meses. Índice de precios de alimentos, minerales Precio del petróleo y del gas natural e hidrocarburos Índice de Commodities (Base 25=1) Alimentos Minerales Hidrocarburos USD por Mmc Gas-Henry Hub Petróleo USD por Barril Ctvs. USD por lb (CIF Europa) jul-8 oct-8 ene-9 abr-9 jul-9 oct-9 ene-1 abr-1 oct-1 jul-8 oct-8 ene-9 abr-9 jul-9 oct-9 ene-1 abr-1 oct-1 Precio del azúcar y aceite de soya Precio del arroz y soya Azúcar Aceite de Soya USD por TM (precio spot) USD/TM (Precio spot) Arroz Grano de Soya jul-8 oct-8 ene-9 abr-9 jul-9 oct-9 ene-1 abr-1 oct-1 jul-8 oct-8 ene-9 abr-9 jul-9 oct-9 ene-1 abr-1 oct-1 USD/TM (precio spot) Precio del estaño y plata Precio del zinc y plomo USD/onza troy Plata Estaño jul-8 oct-8 ene-9 abr-9 jul-9 oct-9 ene-1 abr-1 oct-1 USD/TM (precio spot) USD/TM (Precio spot) Zinc jul-8 oct-8 ene-9 abr-9 jul-9 oct-9 ene-1 abr-1 oct-1 Plomo

4 INDICADORES FINANCIEROS Y MONETARIOS 11. El sector bancario y no bancario mostró una tendencia positiva en los depósitos y cartera. Los depósitos aumentaronen25%encomparaciónalañoanterior,ylacarteratambiénseincrementóen21%ensimilarperiodo.en los últimos meses se muestra una aceleración en el crecimiento de los depositos. 12. Las reservas internacionales alcanzaron un monto cercano a los USD 12.7 mil millones. La principal fuente de ingresos de divisas deviene de las exportaciones de gas natural. 13. La inflación mensual de julio 212 alcanzó un valor de.38% y la inflación de 12 meses alcanza 4.4%. 14. La deuda pública del BCB disminuyó levemente a través de operaciones de mercado abierto con -,1%, mostrando una leve inyección de dinero de la economía, esto debido a que se tuvo una desaceleración de la inflación en los meses previos. Sin embargo, la deuda pública externa e interna del SPNF creció a un mayor ritmo. Millones de USD Depósitos y cartera del sector financiero 12 1 USD Millones En millones de Bs sep-1 nov-1 cartera depósitos cartera depósitos Bancos Entidades no bancarias Reservas internacionales netas Emisión monetaria y liquidez total 12, 1, 8, 6, 4, 2, - sep-1 sep-1 nov-1 nov-1 Liquidez Total Emisión Monetaria (EM) Liquidez Total (LT) 12,748 Porcentaje Millones de USD En porcentaje /6/11 19/7/11 Tasas de referencia 19/8/11 19/9/11 19/1/11 19/11/11 19/12/11 TRE -MN 19/1/12 19/2/12 19/3/12 19/4/12 TRE -ME 19/5/12 Deuda pública interna y externa Deuda Interna BCB Deuda Interna (SPNF)* Deuda Externa sep-1 sep-1 nov-1 Inflación Inflacion acumulada Inflacion 12 meses nov-1 19/6/

5 15. El tipo de cambio entre el Dólar Americano y la moneda nacional en Bolivia permaneció inalterado en los últimos meses. Las relaciones de la moneda americana en comparación con otras divisas se tiene que en el caso del Euro, el dólar se fue apreciando en el último mes. Análogo fenómeno se observa con el Real Brasileño y con el Peso Argentino Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Países Limítrofes Reales/USD Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 Pesos Argentinos / USD Jan-11 Apr-11 Jul-11 TIPOS DE CAMBIO Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul Euro BALANZA COMERCIAL 16. Las exportaciones a mayo de 212 con respecto a similar periodo en 211 mostraron un crecimiento de 24%. Esto debido a una mejora en los términos de intercambio de los principales productos que exporta Bolivia como minerales, gas natural y oleaginosas. Las importaciones tuvieron una caída de 24% explicada por la disminución de los precios de los combustibles principalmente y una caida en las importaciones de capital. Exportaciones (en millones de USD) Importaciones (en millones de USD) 1, , Euros/USD Pesos Bolivianos/USD Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul , La demanda de energía eléctrica en el país tuvo una aumento en julio de 212 producto de una mayor demanda en todas las áreas del país. Por otra parte, el consumo de cemento en el mes de junio mostró una caída considerable en todos los departamentos del país. TM 2 1, 8, 6, 4, 2, ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC Consumo de Cemento sep-1 nov-1 ACTIVIDADES ECONÓMICAS Santa Cruz La Paz Cbba. Resto MWh 2 24, 22, 2, 18, 16, 14, 12, 1, Demanda de Energía Eléctrica 8, ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC Santa Cruz La Paz Resto jul-8 oct-8 ene-9 abr-9 jul-9 oct-9 ene-1 abr-1 oct-1

6 RESUMEN DE INDICADORES jul-1 1 Variación 212/ 211 Sector Externo (Al 3 de Junio de 212) R eservas in tern acion ales netas del BCB (USD millon es) 8, ,37 12,748 16% Tipo de cambio de venta en el Bolsín (Bs/USD) % Tipo de cambio de compra BCB (Bs/USD) % Balanza Comercial (M illones U SD-M ayo 212) Exp ortacion es To tales % Importacio nes Totales % Saldo comerc ial Índice de Precios al Consumidor - IPC Junio 212 Variac ión men sual n.d Variac ión ac umulada Variac ión a 12 meses Deuda Pública (USD millones - al 3 de Junio) Deu da externa 2,693 3,149 3,647 16% Deu da in tern a 4,399 5,36 5,115 2% Deuda d el SPNF 3,259 3,356 3,75-8% Deuda d el BC B 1,139 1,68 2,4 21% Sector monetario (Al 3 de Junio) Emisión (Bs. millon es) 19, ,57 28,56 14% M'3 (Bs. millon es) 76,13 8 7,449 15,27 2% Depósitos M N y UFV / depó sitos totales (Bancario) - En po rcentaje Cartera MN y UFV / Cartera total (Bancario) - En po rcentaje Sistema financiero (USD millones - Al 3 de Junio) Captacion es u ob ligacion es 8,457 9,448 11,613 23% Bancario 6,997 7,774 9,473 22% N o b ancario 1,46 1,674 2,141 28% Cartera o colocacio nes 6,374 8,21 9,683 21% Bancario 5,116 6,431 7,653 19% N o b ancario 1,258 1,59 2,31 28% Fuente.- BCB e INE