Instituciones Financieras

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1 Banco de Crédito de Bolivia S.A. Informe de Calificación Bancos/Bolivia Factores Clave de las Calificaciones Calificaciones Escala Nacional AESA Ratings ASFI Emisor AAA AAA Largo plazo MN AAA AAA Largo plazo ME AAA AAA Corto plazo MN F1+ N-1 Corto plazo ME F1+ N-1 Bonos subordinados - Emisión I por Bs 70 millones (serie única) AA+ AA1 Bonos subordinados - Emisión II por Bs 137,2 millones (serie única) Perspectiva Resumen Financiero AA+ Estable AA1 (USD millones) mar-18 mar-17 Total Activos 2.817, ,5 Total Patrimonio 184,9 173,9 Resultado Neto 5,4 6,6 Resultado Operativo 8,7 9,3 ROAA (%) 0,8 1,1 ROAE (%) 11,4 14,8 Patrimonio / Activos (%) 6,6 7,2 Endeudamiento (veces) 14,2 12,9 Fuente: AESA Ratings con información ASFI y del emisor. Jaime Martínez Mariaca Director General de Calificación +591 (2) jaime.martinez@aesa-ratings.bo Ana María Guachalla Fiori Directora de Análisis +591 (2) anamaria.guachalla@aesa-ratings.bo Soporte institucional y sólida franquicia. Banco de Crédito de Bolivia (BCP) es el quinto banco más grande del sistema con una participación de 9,4% en los depósitos del sistema; conserva un fuerte posicionamiento en los segmentos en los que opera. Mantiene presencia nacional y órganos de gobierno con amplia experiencia. Se estima que el grupo financiero (Credicorp), al cual pertenece la entidad, tiene capacidad y propensión para otorgar soporte extraordinario a BCP; lo que AESA Ratings valora para la calificación asignada. Cartera de alta calidad con leve tendencia de deterioro. A mar-18, la cartera de créditos registro un crecimiento estacional de 2,1%. Al igual que en el sistema, la calidad de cartera es elevada con indicadores de mora (2% a mar-18) y reprogramación bajos, pero en crecimiento. La cobertura de previsiones es amplia, incluyendo genéricas destinadas a cubrir riesgos del proceso crediticio. BCP mantiene una cartera diversificada por tipo y destino de crédito. Los niveles de crecimiento de cartera necesarios para alcanzar las metas regulatorias en sectores productivos y de vivienda social son elevados, lo que podría presionar el perfil financiero del banco. Presenta un marco de gestión integral de riesgos relativamente avanzado. Niveles de capital relativamente ajustados. En los últimos años, los niveles de solvencia bajaron levemente. BCP presenta un patrimonio equivalente al 6,6% del activo, con un CAP de 11,9%, indicadores relativamente ajustados para las necesidades de crecimiento de cartera en una coyuntura de desaceleración económica. Como pasó en los últimos años, en 2018 el patrimonio se fortaleció con la capitalización de una parte de las utilidades generadas la gestión anterior. Adicionalmente, el capital regulatorio se refuerza con capital secundario proveniente de emisiones de bonos subordinados. Ajustando la ponderación de riesgo de crédito de la cartera productiva y tomando en cuenta todas las previsiones cíclicas, el CAP no cambiaría significativamente. AESA Ratings considera que BCP tiene la capacidad para generar capital vía utilidades, sin embargo, estás mantienen como en todo el sistema, una tendencia decreciente. Liquidez razonable con tendencia a la baja. Los indicadores de liquidez del banco sufrieron deterioro, al igual que en todo el sistema, (activos líquidos cubren el 18,8% de las obligaciones del público e interbancarias). Al igual que la industria bancaria, los depósitos del público muestran una importante concentración por depositante, con un elevado y creciente componente de DPF institucionales. A mar-18 el saldo de depósitos muestra una ligera contracción estacional, en una coyuntura de menor liquidez a nivel sistema. La relación de cartera a depósitos alcanza a 0,9. Razonable nivel de desempeño. El banco mantiene una favorable posición competitiva y tamaño dentro del mercado, generando razonables niveles de rendimiento, por el volumen y calidad de las colocaciones. El spread de tasas mantiene, como en todo el sistema, una tendencia decreciente. Otros ingresos operativos netos, que en años pasados representaban una fortaleza para la entidad, vienen bajando en proporción. Como todo el sistema, la entidad muestra notorios esfuerzos para reducir la carga administrativa. Los resultados también fueron afectados por las nuevas cargas fiscales. A mar-18 se generó un ROE de 11,4% y un retorno a activos ponderados por riesgo de 1,2%; indicadores menores a los registrados en la gestión pasada. Sensibilidad de las Calificaciones La perspectiva de las calificaciones es estable. Cambios en la calificación de BCP dependerán principalmente de la capacidad y/o disposición de su grupo financiero para soportar al banco. Por otra parte, las calificaciones podrían afectarse por una evolución del entorno económico y de negocios que presione el perfil crediticio del emisor.

2 Gráfico 1: Crecimiento Cartera Créditos Gráfico 2: Crecimiento Depósitos Gráfico 3: Composición de la cartera por tipo de crédito Gráfico 4: Composición de la cartera por destino de crédito Banco de Crédito de Bolivia S.A. 2

3 Instituciones Financieras Gráfico 5: Crecimiento del PIB % 6,8 Entorno Operativo Calificación soberana En 2017 Fitch Ratings ratifica la calificación de Bolivia en BB- (Long Term Issuer Default Rating) con perspectiva estable. La calificación toma en cuenta factores favorables como un sólido balance externo, crecimiento económico, una carga de deuda pública moderada con bajo riesgo de refinanciamiento, acceso a mercados internacionales y bajo costo de financiamiento. Sin embargo, estas condiciones están equilibradas por factores desfavorables que incluyen elevados déficits fiscal y externo que están erosionando los colchones financieros con los que cuenta el país. Adicionalmente, se tienen debilidades estructurales de orden cualitativo. Entorno Económico Fuente: AESA Ratings con información INE 4,2 Bolivia registró uno de los crecimientos económicos más altos de la región; sin embargo, el dinamismo es cada vez menor, 4,2% en 2017, ligeramente menor al observado en 2016 (4,3%). La ralentización de la economía se debe en gran medida al deterioro de los términos de intercambio producto de un menor nivel de precios de los commodities, especialmente en hidrocarburos y minerales, aunque los mismos se recuperan desde finales de En 2017 nuevamente se contrajo el sector de petróleo crudo y gas natural (2,4%) y aquellas actividades de la industria manufacturera relacionadas al sector hidrocarburífero. El sector extractivo aglutina la mayor proporción de las exportaciones y, por tanto, incidió en el desempeño del sector externo que registró el déficit comercial históricamente más alto en 2017 (USD millones). Las actividades económicas que impulsaron el crecimiento fueron el sector agropecuario, comercio, restaurantes y hoteles y construcción. Gráfico 6: Crecimiento de cartera y depósitos del sistema Las cuentas fiscales también fueron afectadas por la reducción de los ingresos por la venta del gas natural, mientras que la inversión pública continuó expandiéndose en los últimos años y para 2018 el Gobierno programó un déficit fiscal elevado, asociado con un importante nivel de inversión pública. En lo que va de 2018 el precio del petróleo continuó incrementándose, lo cual se reflejó en una reducción en el déficit de la balanza comercial. Si el incremento del precio del petróleo se consolida, permitirá una menor presión en las cuentas fiscales. Se mantuvo la orientación expansiva de la política monetaria en un contexto de inflación moderada con base en un tipo de cambio estable, en 2017 y 2018 se realizaron modificaciones al encaje legal con el objetivo de inyectar liquidez al sistema financiero. Desde 2017, se observó una menor liquidez en el sistema financiero reflejada en mayores tasas de interés pasivas. Los importantes niveles de reservas internacionales muestran una reducción desde 2014, pero aún permiten una importante flexibilidad hacia adelante para mantener la política de estabilidad cambiaria; sin embargo, se ven presionadas por el déficit comercial y fiscal. El Indicador Macro-Prudencial de Fitch Ratings para Bolivia indica un potencial estrés financiero dado el rápido crecimiento crediticio y la apreciación de la moneda real, empero, los indicadores de solvencia bancaria y la calidad de activos han permanecido saludables. Marco regulatorio Cartera Depósitos El entorno regulatorio está desarrollado y muestra un nivel importante de transparencia. La aplicación de la legislación y la regulación es razonablemente efectiva. Fuente: AESA Ratings con información ASFI El sistema financiero se encuentra normado por la Ley de Servicios Financieros promulgada en 2013 que, entre otras características, define asignaciones mínimas de cartera y techos de tasas de interés para los sectores productivo y de vivienda social; así como pisos de tasas. Además, el enfoque del nuevo marco regulatorio genera una mayor participación estatal en la intermediación y, en general, una mayor regulación para el sistema. La Ley toma en cuenta los avances del Comité de Basilea en lo referente a capital y enfoque basado en riesgos. El sólido marco de salida de entidades se complementó con un seguro de depósitos. Este marco regulatorio genera una mayor presión para competir, por lo tanto, en opinión de AESA Ratings, las entidades de mayor tamaño o flexibilidad son las que mejor se adaptan a este nuevo contexto, aspecto que se refleja en la creciente participación de mercado de los bancos universales en desmedro del resto de entidades del sistema financiero. Banco de Crédito de Bolivia S.A. 3

4 Desarrollo del mercado financiero Gráfico 7: Cartera en mora y reprogramada del sistema 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0, Morosidad Fuente: AESA Ratings con información ASFI Cartera reprogramada La relación de activos del sistema a PIB es mayor al 90%, siendo los bancos universales los que concentran la mayor parte del mercado (73% del total de los activos). El sistema cuenta con barreras de entrada importantes; sin embargo, actualmente operan 61 entidades de intermediación reguladas y 20 en proceso de regulación. Ante un entorno competitivo y regulatorio exigente, los bancos más grandes y/o flexibles han mostrado un mejor desempeño relativo al resto de entidades del sistema. Perfil financiero A mar-2018 el sistema financiero mantiene indicadores razonables. Sin embargo, en un entorno de menor crecimiento económico y desafíos que impone el nuevo marco regulatorio, algunos indicadores se deterioraron con relación a los niveles registrados en gestiones pasadas. Por el lado de la oferta persisten las condiciones crediticias más accesibles debido a la presión para incrementar la cartera en los sectores priorizados vía regulación. Pese a ello, A mar-18 la cartera de créditos alcanzó un crecimiento a doce meses de 12,3%, menor al de similar período en 2017 (17,9%), las colocaciones fueron impulsadas por la cartera regulada. Gráfico 8: Indicadores de rentabilidad del sistema ROE ROA (eje derecho) Fuente: AESA Ratings con información ASFI Gráfico 9: Indicadores de liquidez del sistema Disponibilidades / Obligaciones corto plazo Activos Líquidos / Activo Fuente: AESA Ratings con información ASFI 2,0 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0 La normativa relacionada con el requerimiento de información financiera en la evaluación de créditos para las pequeñas y medianas empresas y la asignación de metas anuales de colocación influyen en la composición de la cartera por tipo, con una creciente participación del crédito de vivienda y una menor participación del crédito pyme. En línea con la política pública de impulsar la cartera productiva, su participación en el total de la cartera aumentó en los últimos años. Por su parte, el crédito a los sectores comercio y servicios presenta un menor dinamismo. El sistema mantiene bajos, pero crecientes, niveles de mora (1,9% con relación a la cartera bruta a mar-18), uno de los menores de la región. La cartera reprogramada sigue un comportamiento similar; sin embargo, existe heterogeneidad en el comportamiento de la mora por sector. Se mantienen importantes niveles de cobertura de previsiones, incluyendo cíclicas. En opinión de AESA Ratings, el dinamismo de la economía genera desafíos importantes a las entidades financieras en la preservación de la calidad de los activos y exige estrategias y políticas crediticias prudentes basadas en una adecuada gestión de riesgos. A mar-18 la rentabilidad medida por el ROE (9,6%) disminuyó con relación a la registrada en similar período en 2017 (10,7%) y mantiene una tendencia decreciente observada en los últimos años, situándose entre las más bajas de la región. La regulación de tasas de interés y los cupos de cartera afectan los márgenes de las entidades financieras. Por otra parte, sólo los bancos universales generan otros ingresos operativos significativos; pero los mismos son cada vez menos representativos. La expansión de las entidades implica un aumento en la carga administrativa, sin embargo, las entidades continúan realizando esfuerzos para reducir el gasto y compensar márgenes desfavorables. Adicionalmente, el desempeño es afectado negativamente por las crecientes cargas fiscales, especialmente en las entidades bancarias. Pese a la orientación expansiva de la política monetaria se evidencia una reducción de la liquidez desde la gestión Este comportamiento puede ser explicado por factores específicos y estacionales, pero también estaría reflejando en cierta medida el menor dinamismo de la economía. En este contexto el ente emisor realizó modificaciones en el encaje legal y redujo las tasas de interés de las ventanillas de liquidez para inyectar una mayor cantidad de recursos a la economía a través del sistema financiero. La ralentización de las captaciones se reflejó en un mayor costo de fondeo y se observa una alta concentración de depósitos institucionales en bancos universales, incluyendo importantes captaciones de largo plazo. Las entidades más pequeñas también muestran menores niveles de liquidez y tienen limitaciones competitivas para incrementar sus captaciones. Banco de Crédito de Bolivia S.A. 4

5 Se mantiene un bajo componente de dolarización de las operaciones del sistema con sus consecuentes implicaciones en la reducción del riesgo de mercado para los clientes. El nivel de dolarización estaría fuertemente correlacionado al comportamiento del tipo de cambio, el cual está respaldado por las elevadas (pero descendentes) reservas internacionales. Gráfico 10: Cartera por tipo 31% 26% 10% 11% 10% 14% 34% 31% 21% 11% EMPRESARIAL PYME MICRO VIVIENDA CONSUMO C. Interno: Dic-13 C. Externo: Mar-18 El patrimonio del sistema acompaña razonablemente el crecimiento de las operaciones (patrimonio a activo de 7,9%); sin embargo, el CAP del sistema financiero (13,6%) es uno de los más bajos de la región y podría enfrentar presiones en una coyuntura de desaceleración económica. La fuente de crecimiento patrimonial proviene principalmente de la capitalización de las utilidades, las cuales se prevé se reduzcan en una coyuntura de ralentización del crecimiento económico, menor crecimiento del crédito y mayores cargas tributarias para el sistema de intermediación financiera. También se observan emisiones de deuda subordinada crecientes, principalmente en bancos, para fortalecer el capital regulatorio, pese a la exigente (y prudente) normativa para este tipo de fondeo. Soporte Analizando las relaciones entre BCP y su grupo financiero (Credicorp del Perú), en el cual también opera BCP del Perú, es necesario analizar su grado de integración con el principal accionista para determinar si existen vínculos explícitos o implícitos entre ambos. En este caso, se identificaron los siguientes vínculos implícitos: (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) (vii) (viii) (ix) El grupo tiene la capacidad para proveer soporte extraordinario Elevada sinergia con el grupo Mantienen lineamientos estratégicos comunes. Existe un riesgo de reputación para el grupo en caso de incumplimiento de BCP Bolivia. Existe relación de dependencia administrativa importante con el grupo. BCP Bolivia opera en un mercado relativamente importante para el grupo La totalidad de la composición accionaria de BCP Bolivia pertenece al grupo. Existen antecedentes de provisión de soporte ordinario. Comparten una identidad corporativa común Gráfico 11: Cartera por destino En ese sentido, se considera a BCP Bolivia como estratégica para el grupo, dado su grado de integración, por lo cual, la calificación toma en cuenta el soporte extraordinario que la Entidad recibiría del grupo. Perfil de la Entidad Banco de Crédito de Bolivia S.A. (BCP) fue constituido sobre la base del patrimonio de Banco Popular del Perú-Sucursal Bolivia, creado en Actualmente, la propiedad de BCP está relacionada en cerca de un 100% al grupo Credicorp, el más grande proveedor de servicios financieros integrados en el Perú, con liderazgo en la banca múltiple y en la prestación de seguros. C. Interno: Dic-13 C. Externo: Mar-18 Este holding está integrado por el Banco de Crédito del Perú, su principal filial; Pacífico- Peruano Suiza Grupo Asegurador, Atlantic Security Holding Corporation (administrador de activos) y Prima AFP. Por su parte, el Banco de Crédito del Perú, es el mayor banco de ese país, con una importante participación en el mercado en productos activos y pasivos. Cuenta con la red nacional de oficinas y ATM más grande del mercado peruano, sucursales en el exterior, además de filiales y subsidiarias. Actualmente, tiene una calificación de riesgo internacional otorgada por Fitch Ratings de BBB+ para el largo plazo y F2 para el corto plazo. Banco de Crédito de Bolivia S.A. 5 A mar-18, BCP es el quinto banco boliviano en tamaño de activos (8,8% del sistema financiero). En el grupo financiero local operan Credibolsa S.A. Agente de Bolsa, Credifondo SAFI S.A. y la empresa de seguros Crediseguro, todas estas entidades conforman un holding local con una sociedad controladora.

6 Administración y Estrategia Administración: La administración tiene un alto grado de profundidad y experiencia. La administración ha mantenido un alto grado de credibilidad entre las principales partes interesadas durante un período prolongado, siendo baja la rotación a nivel de ejecutivos principales. La institución tiene una cultura corporativa sólida y consistente. Estrategia: Los objetivos estratégicos están claramente expresados y reflejan un nivel sostenible de desempeño comercial y financiero a largo plazo. Los objetivos estratégicos han permanecido consistentes a lo largo del tiempo. La institución rutinariamente cumple con sus metas comerciales y objetivos financieros con una variabilidad limitada, influenciada por el marco regulatorio, especialmente en lo referido a techos de tasa y metas de colocación en sector productivo y vivienda social. BCP opera en todas las actividades de un banco universal donde su estructura de negocios se organiza en torno a 2 segmentos de negocios distribuidos geográficamente (i) Banca Mayorista y (ii) Banca Minorista. En línea con la estrategia de su matriz al mercado, BCP otorga gran importancia a los segmentos de alto margen (Banca Minorista, especialmente Pyme), sin descuidar sus segmentos tradicionales de la Banca Mayorista. También incursiona en microcrédito, contando para ello con toda la experiencia y tecnología del Grupo Financiero. Gobierno Corporativo: Presenta un gobierno corporativo fuerte, que proporciona una protección importante de los intereses de los acreedores. La supervisión del directorio es efectiva y este cuenta con calidad y frecuencia importante de información financiera. Debido a que Credicorp Ltd. cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York, aplica las disposiciones de la Ley Sarbanes Oxley de los Estados Unidos que se constituye en el estándar internacional con el cual se miden las prácticas de gobierno corporativo. BCP aplica los mismos principios de gobernabilidad corporativa de su matriz, los cuales se formalizan en un conjunto de normas, tales como Códigos de Ética, Controles y Procedimientos de Divulgación de Información, Sistema de Denuncias y Políticas de Antilavado de Dinero, entre otros. El Directorio de BCP, que sesiona una vez al mes en Perú y que muestra una estabilidad a lo largo de los años, está compuesto de 7 directores, varios de los cuales son, a su vez, accionistas, directores y/o ejecutivos del grupo. Todos ellos contribuyen, mediante su formación u ocupación, al desarrollo de políticas y estrategias de BCP. El Directorio participa en los Comités más importantes del banco. Presentación de Estados Financieros El análisis siguiente se basa en los estados financieros consolidados auditados y en estados financieros trimestrales. Los estados financieros auditados fueron preparados siguiendo las prácticas contables bolivianas y los lineamientos definidos por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI). Administración de Riesgo El Directorio se encarga, entre otros, de aprobar los objetivos, lineamientos y políticas para la gestión integral de riesgos, así como las eventuales modificaciones que se realicen a éstos. El Comité de Riesgos, es el órgano responsable del diseño de las políticas, sistemas, metodologías, modelos y procedimientos para la eficiente gestión del riesgo y de los límites de exposición a dichos riesgos. Dada la naturaleza de los negocios del BCP, su riesgo está más concentrado en el riesgo crediticio, pero también enfrenta riesgos de mercado, así como riesgos de liquidez y operativo. El soporte de la casa matriz se refleja no solamente vía capitalización, sino también con apoyo en know how y experiencia bancaria en un mercado de mayor volumen, siendo el BCP uno de los bancos locales más desarrollados en gestión integral de riesgos. Banco de Crédito de Bolivia S.A. 6

7 Riesgo de crédito: El Banco efectúa un control de límites de concentración de la cartera de créditos por prestatario y grupo económico, por tipo de crédito, sector económico y región geográfica; seguimiento periódico de evolución de la mora y de la calidad de cartera según categoría de riesgo, revisando también las calificaciones de sus clientes en el resto del sistema financiero con el propósito de anticipar posibles deterioros. El seguimiento de la cartera masiva se realiza mediante la generación periódica de indicadores de portafolio, precios, riesgo y solicitudes. Los riesgos de la cartera masiva son evaluados, tratados y monitoreados por portafolios representativos definidos por características y/o comportamiento crediticio similares. Los portafolios mencionados están definidos por productos y subsegmentos dentro de los mismos. Para la evaluación de los segmentos de la cartera masiva se desarrollaron modelos de score. BCP ha diseñado modelos que buscan contribuir y mejorar la identificación, cuantificación, monitoreo y mitigación del riesgo de crédito. Cuenta con modelos de calificación interna para el reconocimiento de las pérdidas esperadas de los portafolios de créditos bajo principios de Basilea, los que tienen un enfoque diferenciado, de acuerdo a cada segmento de mercado, es decir, cartera masiva y comercial (incluye microcrédito). Se realizan análisis sectoriales, financieros y económicos a fin de poder identificar, evaluar, cuantificar y monitorear los segmentos de mercado en los que se concentra, así como cada línea de negocio crediticio que ofrece y se realizan constantemente seguimientos a los niveles de mora detectados. Riesgo de mercado: El riesgo de liquidez es manejado en base a políticas de centralización de los flujos de fondos generados por las operaciones regulares y las originadas en el área de tesorería del banco. Esta gestión se lleva a cabo a través del Comité ALCO y comprende el manejo de las exigencias de encaje por parte del BCB. Estas políticas se enfocan en la correcta administración de la liquidez, las inversiones, el fondeo, el calce y el encaje del banco; así como en el análisis de los flujos de caja en moneda nacional y en moneda extranjera y en la administración del plan de contingencia de liquidez por moneda en situaciones de stress. Adicionalmente, el banco utiliza los indicadores de liquidez que Basilea III plantea. La gestión de riesgo de mercado se enmarca básicamente en la administración eficiente del riesgo de tasa de interés, y cambiario. BCP ha implementado unidades de análisis que le permiten identificar, medir, monitorear, controlar los riesgos descritos precedentemente. A través de las unidades de análisis, se realiza el seguimiento de variables de mercado, evaluando continuamente su comportamiento y los factores que las afectan con el fin de minimizar errores en las proyecciones de crecimiento. De igual forma, se determina la exposición general a riesgos de mercado de forma tal que dicha identificación contribuya a adoptar estrategias de crecimiento estables; se analiza, mide, cuantifica y controla el impacto de diferentes variables de mercado sobre las posiciones, utilizando el calce y análisis de Gaps, y sensibilizando las variables de medición de riesgo a través de la determinación y uso de escenarios de stress. Ante la posibilidad de pérdidas que se generen como consecuencia de las variaciones en las tasas de interés se han desarrollado modelos que permiten evaluar y simular su estructura de balance. Asimismo, a través de Comités se han implementado actividades para supervisar y efectuar el seguimiento a la gestión de activos y pasivos del Banco. Como en todas las entidades, el riesgo de tasa de interés es afectado por la regulación de tasas activas al sector productivo y vivienda social, ya que se generan colocaciones de largo plazo a tasa fija con un fondeo a tasa variable. Es importante mencionar que algunas medidas regulatorias introducidas han generado una desdolarización paulatina de los balances de las instituciones financieras bolivianas. Estas Banco de Crédito de Bolivia S.A. 7

8 Gráfico 12: Mora medidas incluyen la ampliación de la brecha entre la tasa de compra y de venta del dólar, los encajes legales diferenciados por moneda, las previsiones diferenciadas por moneda, el impuesto a las Transacciones Financieras, pero principalmente la estabilidad del tipo de cambio. Como consecuencia de estas medidas, en los últimos períodos los activos y pasivos en dólares del sistema financiero y de BCP disminuyeron de manera importante. Riesgo operativo: BCP desarrolla una metodología de autoevaluación de riesgos de operación para cumplir con las regulaciones aplicables a Credicorp, entre ellas, con la Ley Sarbanes-Oxley. Dicha ley requiere, entre otros aspectos, que todos los Procesos Críticos SOX, definidos como aquellos procesos que tienen un impacto significativo en la información reportada en los estados financieros de Credicorp, sean revisados y documentados periódicamente, como mínimo una vez al año, con el objeto de detectar oportunamente potenciales deficiencias de control y subsanarlas. Perfil Financiero Gráfico 13: Previsiones Calidad de Activos A mar-18, la cartera de créditos muestra un crecimiento estacional de 2.1%. BCP mantiene una cartera diversificada en la cual resalta la colocación en grandes empresas y vivienda. En los últimos años se ha incrementado la participación de créditos de vivienda y reducido la de créditos al sector pyme. El microcrédito ya representa un porcentaje importante en el banco, impulsado por los lineamientos estratégicos del banco que pretenden estimular este segmento. La distribución de la cartera por destino del crédito tiene como principales sectores a: (i) servicios inmobiliarios y alquiler (ii) manufactura, y (iii) comercio; Esta distribución ha ido cambiando ligeramente en base a las metas de colocación regulatoria. BCP ha logrado mantener controlado el nivel de riesgo de su cartera de crédito, sin embargo, como en todo el sistema, se observa un ligero incremento en el indicador de mora que a mar-18 alcanza a 2%. La cartera reprogramada no es significativa (0.4%). BCP mantiene una conservadora política de cobertura, donde las previsiones específicas cubren casi dos veces el total de cartera en mora. Como en todo el sistema financiero y especialmente en banca, se tiene una elevada concentración crediticia. Los 25 mayores grupos deudores representan una parte importante de la cartera bruta. El 77,9% de la cartera directa más contingente está garantizada, donde el 42% cuenta con garantía hipotecaria. Gráfico 14: Liquidez a obligaciones C.P. Otros activos productivos representan el 25,6% del activo. La mayor parte de estos activos se encuentran en inversiones en el BCB. Como a todo el sistema, al banco le afecta el bajo rendimiento de estas inversiones en una coyuntura de tasas bajas de estos títulos, por política monetaria del ente emisor. Las operaciones contingentes a mar-18 alcanzan al 15,3% del activo, correspondiendo en su mayoría a garantías otorgadas. Estas operaciones colocan a BCP entre los líderes del mercado. Capital BCP presenta un patrimonio equivalente al 6,6% del activo, con un CAP de 11,9%, influenciado por una capitalización parcial de utilidades a principios de año. El banco mantiene deuda subordinada como parte del capital secundario. El indicador regulatorio se mantiene en un nivel relativamente ajustado para la coyuntura de desaceleración y exigencias de crecimiento de cartera. El capital regulatorio está principalmente compuesto por Tier 1. BCP tiene la capacidad para generar capital vía utilidades, capitalización que se espera se materialice en la medida que siga creciendo su cartera de créditos, pero que será afectada por las nuevas cargas impositivas. El apoyo de los accionistas se ha mantenido en los últimos años, lo que se ha reflejado en la capitalización constante de utilidades para generar niveles de capital importantes, se espera que este apoyo continúe pese a la menor relación de retorno a capital. Banco de Crédito de Bolivia S.A. 8

9 Fuente de fondos y liquidez Con un razonable crecimiento de cartera de créditos y una contracción estacional de depósitos a mar- 18 de 0,2%, aún se consideran significativos los indicadores de liquidez, ligeramente menores a los históricos. Gráfico 15: CAP Gráfico 16: Composición depósitos Gráfico 17: ROE La liquidez mínima es determinada por los requerimientos de encaje del BCB y por las políticas internas de BCP, que son más estrictas. En cumplimiento de esta política, BCP ha mantenido en los últimos periodos niveles de liquidez importantes, superiores a los de la banca, con un disponible más inversiones, equivalente al 29,8% de los activos y con activos líquidos que cubren el 18,8% de las obligaciones del público e interbancarias. Los depósitos del público están igualmente diversificados por tipo, sin embargo, al igual que la industria bancaria, mantienen una importante concentración por depositante. La concentración por depositante obedece a la prestación de servicios a clientes mayoristas, incluyendo institucionales. Los depósitos institucionales se encuentran estructurados a largo plazo con depósitos a plazo fijo en bolivianos. La estructura de las captaciones refleja la estrategia de BCP de aumentar, diversificar y dar estabilidad a sus captaciones mediante mejoras en la calidad de sus servicios, ventas cruzadas y aumento de canales. Utilidades y Rentabilidad En un entorno muy competitivo y con presiones en los márgenes, el banco mantiene una favorable posición competitiva y tamaño dentro del mercado, generando razonables niveles de rendimiento, por el volumen y calidad de las colocaciones, además de un favorable spread de tasas. Otros ingresos operativos netos son importantes, pero vienen bajando en proporción, en línea con el sistema. Los resultados son afectados por las nuevas cargas fiscales, sin embargo, se genera un ROE de 11,4% a mar-18, menor al registrado en la gestión pasada. El margen de intereses es la principal fuente de ingresos de BCP, en línea con el sistema financiero boliviano. A mar-18, el margen de intereses alcanza al 3,9% del activo, en una coyuntura muy competitiva y donde también influye un bajo retorno generado por inversiones en papeles del estado. Este nivel sufrirá mayores presiones debido al nuevo marco regulatorio que fija techos de tasas de interés a la colocación en sectores productivos y de vivienda social, sin embargo, dado el volumen y la diversificación de cartera y de ingresos, se espera que el banco gestione de mejor manera estas exigencias regulatorias. El costo financiero de los depósitos es reducido. El margen de interés representa el 91,1% de los ingresos operacionales, porcentaje mayor al del sistema y al de la banca universal, ya que los ingresos no financieros tendieron a la baja en las últimas gestiones, sin embargo, aún son importantes en la estructura de ingresos del banco. Otros ingresos operacionales (comisiones, operaciones de cambio y otros) representan 8,9% de los ingresos operacionales y pese a su reducción, son reflejo de la política de BCP de diversificar sus fuentes de ingresos operacionales y proporcionar una amplia gama de servicios a sus clientes. Los ingresos de subsidiarias se verán afectados por la desconcentración del grupo financiero, por las exigencias del nuevo marco regulatorio que definió la creación de una entidad controladora para grupos financieros como único inversionista en las filiales. BCP presenta históricamente un controlado gasto de administración, alcanzando un indicador relativamente estable de costos/ingresos de 64% a mar-18, ligeramente menor al promedio del sistema. Hacia adelante se espera que la eficiencia continúe mejorando para compensar la presión en margen financiero. El gasto en previsiones representa, a mar-18 el 4,4% del margen de intereses, en una coyuntura en la cual se cuenta con una elevada calidad de la cartera de créditos, pero con tendencia a la baja, logrando una cobertura casi dos veces la cartera en mora, lo que se considera razonable dado el perfil de riesgo de su cartera. Banco de Crédito de Bolivia S.A. 9

10 PROSPECTO DE EMISIÓN EMISIÓN DE VALORES DE OFERTA PÚBLICA DENOMINADA EMISIÓN DE BONOS SUBORDINADOS- BANCO DE CRÉDITO DE BOLIVIA S.A. EMISIÓN I INSCRIPCIÓN COMO EMISOR EN EL REGISTRO DEL MERCADO DE VALORES DE LA ASFI: N SPVS-IV-EM-BTB-015/2000, MEDIANTE RESOLUCIÓN DE LA AUTORIDAD DE SUPERVISIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO N SPVS-IV-N 40 DE 28 DE ENERO DE Tipo de Valor a Emitirse Moneda de la Emisión Clave de Pizarra Número de series, monto y número de Bonos Subordinados de cada serie. Valor Nominal Plazo de la Emisión MONTO AUTORIZADO DE LA EMISIÓN: BS (SETENTA MILLONES 00/100 DE BOLIVIANOS) Bonos Subordinados a todos los demás pasivos del Banco de Crédito de Bolivia S.A., obligacionales y redimibles a plazo fijo. Bolivianos. BTB-N1U-13 Una sola serie. La serie única estará conformada por 700 Bonos Subordinados. Bs (Cien mil 00/100 Bolivianos) días calendario Fecha de Emisión 6 de noviembre de 2013 Tipo de Interés Nominal, anual y fijo. Tasa de interés 6,25% durante los primeros 10 años y luego 8,25% Fecha de Vencimiento 19 de Agosto de 2028 Precio de Colocación Mínimamente a la par del valor nominal. Periodicidad de Pago de Los Intereses: Los intereses serán pagados cada ciento ochenta (180) días calendario. Periodicidad de Pago de Capital: Garantía: Forma, lugar y plazo para el pago del capital y el pago de los intereses. Plazo de la colocación. Forma de Colocación Forma de Circulación de los Valores Modalidad de Colocación Bolsa en la cual se inscribirá la Emisión. Forma de Representación de los Valores Procedimiento de Colocación Primaria Mecanismo de Negociación El pago de capital de los Bonos Subordinados de la Emisión I será realizado al vencimiento de la emisión. Quirografaria El pago de capital y el pago de intereses serán realizados en la misma moneda de la Emisión, a partir de su fecha de vencimiento. En la fecha de vencimiento, el capital e intereses se pagarán contra la presentación de la identificación y cumplimiento de los requisitos requeridos, sin ser necesaria la presentación del Certificado de Acreditación de Titularidad (CAT). A partir del día siguiente de la fecha de vencimiento, el capital e intereses correspondientes se pagarán contra la presentación del Certificado de Acreditación de Titularidad (CAT), emitido por la EDV y cumplimiento de los requisitos requeridos. Ciento ochenta (180) días calendario a partir de la fecha de emisión. La colocación primaria de los Bonos Subordinados de la emisión será realizada de forma bursátil. A la orden. A mejor esfuerzo. Bolsa Boliviana de Valores S.A. Mediante Anotaciones en Cuenta en el Sistema de Registro de Anotaciones en Cuenta a Cargo de la Entidad de Depósito de Valores de Bolivia S.A. Bursátil en la Bolsa Boliviana de Valores S.A. Bolsa Boliviana de Valores S.A. Banco de Crédito de Bolivia S.A. 10

11 Tipo de Valor a Emitirse. Moneda de la Emisión PROSPECTO DE EMISIÓN EMISIÓN DE VALORES DE OFERTA PÚBLICA DENOMINADA BONOS SUBORDINADOS BCP EMISIÓN II INSCRIPCIÓN COMO EMISOR EN EL REGISTRO DEL MERCADO DE VALORES DE LA ASFI: N SPVS-IV-EM-BTB-015/2000, MEDIANTE RESOLUCIÓN DE LA AUTORIDAD DE SUPERVISIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO N SPVS-IV-N 40 DE 28 DE ENERO DE Clave de Pizarra. Número de series y de Bonos Subordinados de cada serie. Valor Nominal. Plazo de la Emisión. MONTO AUTORIZADO DE LA EMISIÓN: BS (CIENTO TREINTA Y SIETE MILLONES DOSCIENTOS MIL 00/100 BOLIVIANOS) Bonos Subordinados a todos los demás pasivos del Banco de Crédito de Bolivia S.A., obligacionales y redimibles a plazo fijo. Bolivianos. BTB-N1U-15 Tendrá una sola serie por un monto Bs ,00.- (Ciento treinta y siete millones doscientos mil 00/100 Bolivianos). La serie única estará conformada por 1372 Bonos Subordinados. Bs (Cien mil 00/100 Bolivianos) días calendario. Fecha de Emisión. 10 de septiembre de 2015 Tipo de Interés. Nominal, anual y fijo. Tasa de interés. 5,25% Fecha de Vencimiento. 4 de agosto de 2022 Precio de Colocación. Mínimamente a la par del valor nominal. Periodicidad de Pago de Los Intereses. Periodicidad de Pago de Capital. Garantía. Forma, lugar y plazo para el pago del capital y el pago de los intereses. Plazo de la colocación. Forma de Colocación. Forma de Circulación de los Valores. Modalidad de Colocación. Bolsa en la cual se inscribirá la Emisión. Forma de Representación de los Valores. Procedimiento de Colocación Primaria y Mecanismo de Negociación. Los intereses serán pagados cada ciento ochenta (180) días calendario. El pago de capital de los Bonos Subordinados de la Emisión II será realizado al vencimiento de la Emisión. Quirografaria. El pago de capital y el pago de intereses serán realizados por Credibolsa S.A. Agencia de Bolsa, Agente Pagador de la emisión, en sus oficinas ubicadas en la Avenida José Ballivian Segurola N 1059 Piso 2 Esq. Calle 17, Zona Calacoto de la ciudad de La Paz. El pago de capital y el pago de intereses serán realizados en la misma moneda de la Emisión, a partir de su fecha de vencimiento. Ciento ochenta (180) días calendario a partir de la fecha de emisión. La colocación primaria de los Bonos Subordinados de la emisión será realizada de forma bursátil. A la orden. A mejor esfuerzo. Bolsa Boliviana de Valores S.A. Mediante anotaciones en cuenta en el Sistema de Registro de Anotaciones en Cuenta a cargo de la Entidad de Depósito de Valores de Bolivia S.A. Bursátil en la Bolsa Boliviana de Valores S.A. Compromisos financieros a) Un Coeficiente de Adecuación Patrimonial mayor o igual al 11% (Al 31 de marzo de 2018 el indicador es igual a 11,71%). b) Ratio de Liquidez: ((Disponibilidades +Inv. Temporarias) / (Obligaciones a CP) mayor o igual al 30% (Al 31 de marzo de 2018 el indicador es igual a 75,09%). c) Ratio de cobertura de cartera morosa: (Previsiones/Cartera en Mora) mayor o igual a 100% (Al 31 de marzo de 2018 la previsión específica, genérica, contingente y cíclica a cartera en mora es de 179,53%). Banco de Crédito de Bolivia S.A. 11

12 Banco de Crédito de Bolivia S.A. BALANCE GENERAL (millones de USD) mar-18 mar-17 dic-17 dic-16 dic-15 dic-14 dic-13 ACTIVOS A. CARTERA 1. Cartera Vigente 1.933, , , , , , ,9 2. Cartera Vencida 20,3 13,8 18,0 12,3 7,3 7,3 7,2 3. Cartera en Ejecución 20,0 17,8 18,5 17,0 14,4 8,9 7,1 4. (Previsión para Incobrabilidad de Cartera) 48,7 43,7 48,5 42,5 36,7 30,8 27,5 TOTAL A 1.924, , , , , , ,6 B. OTROS ACTIVOS RENTABLES 1. Inversiones en el Banco Central de Bolivia 249,9 175,5 253,4 275,6 295,5 212,9 293,2 2. Inversiones en Entidades Financieras del País 49,8 29,6 78,4 29,9 39,7 3,1 0,1 3. Inversiones en Entidades Financieras del Exterior 28,6 20,8 58,5 24,3 27,4 54,0 25,5 4. Otras Inversiones Corto Plazo 382,0 344,2 327,7 309,1 275,1 223,9 201,2 5. Inversiones Largo Plazo 6,0 1,5 45,3 0,2 0,2 0,6 5,1 6. Inversión en Sociedades 3,6 3,4 4,3 3,5 3,1 2,7 2,0 TOTAL B 720,1 575,1 767,6 642,5 641,0 497,3 527,0 C. TOTAL ACTIVOS RENTABLES (A+B) 2.644, , , , , , ,6 D. BIENES DE USO 17,1 7,2 17,4 7,8 12,5 13,6 13,2 E. ACTIVOS NO REMUNERADOS 1. Caja 113,8 119,3 113,9 116,7 99,4 82,5 86,1 2. Bienes realizables 1,1 0,4 0,9 0,3 0,0 0,0 0,0 3. Otros Activos 40,6 37,1 42,5 30,9 37,0 25,7 23,6 TOTAL ACTIVOS 2.817, , , , , , ,6 PASIVOS G. DEPÓSITOS Y FONDEO DE MERCADO 1. Cuenta Corriente 526,2 543,1 561,9 501,5 582,3 439,1 503,9 2. Cuentas de Ahorros 556,1 528,6 562,7 559,5 558,9 447,4 432,4 3. Depósitos a Plazo Fijo 1.122,4 764, ,9 725,9 611,9 530,8 460,7 4. Interbancario 143,9 140,7 167,4 151,3 4,8 15,2 16,9 TOTAL G 2.348, , , , , , ,9 H. OTRAS FUENTES DE FONDOS 1. Títulos Valores en Circulación 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 2. Obligaciones Subordinadas 30,2 30,2 30,2 30,2 30,2 10,2 10,2 3. Otros 69,0 89,2 58,2 99,7 76,1 38,4 36,6 TOTAL H 99,2 119,4 88,4 129,9 106,3 48,6 46,8 I. OTROS (Que no Devengan Intereses) 184,5 141,3 164,1 133,7 100,3 121,7 87,8 J. PATRIMONIO 184,9 173,9 191,8 180,1 164,7 158,4 140,1 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2.817, , , , , , ,6 Banco de Crédito de Bolivia S.A. 12

13 Banco de Crédito de Bolivia S.A. ESTADO DE RESULTADOS (millones de USD) mar-18 mar-17 dic-17 dic-16 dic-15 dic-14 dic Ingresos Financieros 42,6 35,6 160,0 130,7 113,8 104,6 86,5 2. Gastos Financieros -15,2-8,5-46,5-30,2-27,8-22,1-11,8 3. MARGEN NETO DE INTERESES 27,4 27,0 113,6 100,5 86,0 82,4 74,7 4. Comisiones 6,3 4,7 24,5 24,7 22,2 22,5 21,1 5. Otros Ingresos (Gastos) Operativos -3,7-0,9-0,6-2,8-1,1 2,9-0,5 6. Gastos de Personal -9,2-8,6-35,4-33,0-32,3-29,4-27,7 7. Otros Gastos Administrativos -10,0-8,9-39,9-35,6-32,2-29,6-29,0 8. Previsiones por Incobrabilidad de Cartera -1,2-4,7-25,3-17,6-13,7-10,2-15,5 9. Otras Previsiones -0,9 0,6-1,4 2,2 3,7 2,7 0,9 10. RESULTADO OPERACIONAL 8,7 9,3 35,4 38,5 32,6 41,2 24,1 11. Ingresos (Gastos) de Gestiones Anteriores -0,0-0,0 0,3 0,5 0,3 0,3 0,6 12. RESULTADO ANTES DE ITEMS EXTRAORDINARIOS 8,7 9,3 35,6 39,0 32,9 41,5 24,7 13. Ingresos (Gastos) Extraordinarios -0,5 0,8 0,8 2,1 0,2-0,0 0,7 14. RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 8,2 10,0 36,4 41,1 33,1 41,5 25,5 15. Impuestos -2,9-3,5-12,0-15,6-12,7-17,4-12,7 16. RESULTADO NETO 5,4 6,6 24,5 25,5 20,3 24,1 12,7 Banco de Crédito de Bolivia S.A. 13

14 Banco de Crédito de Bolivia S.A. RATIOS (en porcentaje) mar-18 mar-17 dic-17 dic-16 dic-15 dic-14 dic-13 I. DESEMPEÑO 1. Resultado / Patrimonio (av) 11,4 14,8 13,2 14,8 12,6 16,1 9,4 2. Resultado / Activos (av) 0,8 1,1 0,9 1,1 1,0 1,4 0,8 3. Resultado Operacional / Activos (av) 1,2 1,5 1,4 1,7 1,7 2,4 1,6 4. Costos / Ingresos 64,0 56,6 54,8 56,0 60,2 54,8 59,4 5. Costos / Activos (av) 2,7 2,9 2,9 3,0 3,3 3,4 3,6 6. Margen de Intereses / Activos (av) 3,9 4,5 4,4 4,5 4,4 4,8 4,8 7. Margen de Intereses / Ingresos Operacionales 91,1 87,8 82,6 82,1 80,3 76,5 78,4 8. Ingresos Operativos / Activos + Contingentes (av) 3,7 4,3 4,5 4,6 4,7 5,4 5,6 9. Ingresos por Intereses / Activos 6,0 5,9 6,1 5,8 5,8 6,1 5,6 10. Gasto Financiero / Pasivos 2,3 1,5 1,9 1,4 1,6 1,4 0,8 11. Costo de Obligaciones con el Público 2,3 1,6 1,9 1,5 1,6 1,4 0,9 12. Capacidad Generadora 44,3 n.a. 41,9 44,2 45,8 50,2 45,6 13. Utilidades / Activos Ponderados por Riesgo Promedio 1,2 1,7 1,5 1,8 1,6 2,2 1,3 II. CALIDAD DE ACTIVOS 1. Colocaciones Netas / Activo 68,3 69,4 66,7 66,5 62,9 64,8 61,5 2. Crecimiento Colocaciones Brutas 2,1 5,5 18,8 18,2 17,3 10,0 18,3 3. Crecimiento Colocaciones en Mora 10,2 7,3 24,2 35,6 33,7 13,5 27,6 4. Crecimiento Colocaciones en Ejecución 7,9 4,3 8,5 18,3 61,3 26,0-12,9 5. Gasto en Previsiones / Cartera Bruta (av) 0,2 1,1 1,4 1,2 1,1 0,9 1,6 6. Gasto en Previsiones / Margen de Intereses 4,4 17,5 22,3 17,5 16,0 12,4 20,7 7. Previsión / Cartera Bruta 3,6 3,7 3,7 3,8 3,9 3,9 3,9 8. Previsión (+ Voluntarias) / Cartera en Mora 176,8 200,0 194,0 208,0 245,5 279,7 293,2 9. Cartera en Mora / Cartera Bruta 2,0 1,8 1,9 1,8 1,6 1,4 1,3 10. Cartera en Ejecución Neta de Previsiones / Patrimonio -27,7-26,1-27,3-24,5-23,6-23,0-24,9 11. Cartera Reprogramada / Cartera Bruta 0,4 0,6 0,5 0,6 0,5 0,7 0,5 12. Mora de Cartera Reprogramada 21,9 22,6 27,6 18,8 12,5 15,2 24,8 13. Cartera Castigada / Cartera Bruta 4,7 4,8 4,6 5,0 5,6 6,5 7,0 III. LIQUIDEZ 1. Activos Líquidos / Oblig. Público e Interbancaria 18,8 17,5 21,2 23,0 26,3 24,6 28,6 2. Cartera / Oblig. Público e Interbancaria 81,9 84,6 79,1 81,7 76,2 79,7 73,5 3. Disponible + Inversiones / Activos 29,8 28,9 31,3 32,0 34,9 33,1 36,6 4. Disp. + Inv. Negociables / Oblig. Público e Interbancaria 24,1 23,2 26,6 26,8 29,0 27,6 34,0 5. Disp. + Inv. Negociables sin TGN / Oblig. Público e Interbancaria 22,9 21,0 25,2 26,1 27,6 26,6 32,6 6. Disp. + Inv. Negociables con F. RAL / Oblig. Público e Interbancaria 30,6 32,7 33,2 36,4 40,4 40,4 43,3 7. Cuentas Contingentes / Activos 15,3 18,4 15,8 20,2 16,6 15,6 16,1 IV. FONDEO 1. Cuenta Corriente / Pasivos 20,0 24,3 21,3 22,8 29,6 27,4 32,5 2. Cuentas de Ahorros / Pasivos 21,1 23,6 21,4 25,4 28,5 27,9 27,9 3. Depósitos a Plazo Fijo / Pasivos 42,6 34,2 41,4 33,0 31,1 33,1 29,8 4. Interbancario / Pasivos 5,5 6,3 6,4 6,9 0,2 0,9 1,1 5. Depósitos y Fondeo de Mercado / Pasivos 89,2 88,3 90,4 88,0 89,5 89,4 91,3 6. Obligaciones Subordinadas / Pasivos 1,1 1,3 1,1 1,4 1,5 0,6 0,7 7. Pasivo Corto Plazo / Pasivos 41,5 48,2 42,9 48,6 58,5 55,9 61,2 V. CAPITALIZACIÓN 1. Patrimonio / Activos 6,6 7,2 6,8 7,6 7,7 9,0 8,3 2. Capital Libre / Activos Bancarios 5,9 6,8 6,1 7,1 7,1 8,1 7,5 3. Patrimonio / Cartera 9,6 10,4 10,2 11,4 12,3 13,9 13,5 4. Endeudamiento 14,2 12,9 13,7 12,2 11,9 10,1 11,1 5. Variación Patrimonio -3,6-3,4 6,5 9,3 4,0 13,1 7,4 6. Activo Fijo / Patrimonio 9,2 4,1 9,1 4,3 7,6 8,6 9,4 7. CM Neta de Previsiones + BU + BR / Patrimonio -0,8-5,8 0,4-5,8-4,9-4,1-4,0 8. CAP 11,9 12,7 11,3 12,4 13,7 13,0 13,7 9. TIER 1 / Activos Ponderados por Riesgo 9,9 10,5 9,3 10,1 11,0 11,6 12,2 10. TIER 1 / Activo + Contingente 5,4 5,7 5,0 5,3 5,7 6,4 6,4 Banco de Crédito de Bolivia S.A. 14

15 ANEXO INFORMACIÓN DE LA CALIFICACIÓN 1. Información Empleada en el Proceso de Calificación a) Estados Financieros Auditados al 31 de diciembre de 2017 y anteriores. b) Estados Financieros Internos al 31 de marzo de c) Boletines del regulador. d) Informes de Inspección del regulador e Informes de descargo del emisor. e) Requerimiento de Información enviado al emisor en el mes de abril de f) Reunión con el emisor en marzo de g) Contactos constantes con la gerencia del emisor durante el trimestre y el proceso de análisis 2. Descripción General de los Análisis La Metodología contempla el análisis de la fortaleza intrínseca del emisor y del potencial soporte extraordinario que recibiría del Estado o de sus accionistas, en función de factores cuantitativos y cualitativos. Fortaleza intrínseca basada en diversos factores: Al evaluar la calidad crediticia individual de un emisor se consideran cinco factores clave: el entorno operativo, el perfil de la empresa, la administración y estrategia, el apetito de riesgo y el perfil financiero. Cada factor se desglosa en varios sub-factores. La evaluación de la fortaleza intrínseca evalúa el riesgo de que una institución financiera falle, ya sea por incumplimiento o por la necesidad de recibir soporte extraordinario o imponer pérdidas sobre obligaciones subordinadas para restablecer su viabilidad. Soporte institucional y soporte soberano: Una Calificación por Soporte de una institución financiera refleja la opinión de AESA Ratings acerca de la probabilidad de que la entidad reciba soporte extraordinario en caso de ser necesario. El soporte normalmente proviene de los accionistas de la institución financiera (soporte institucional) o de las autoridades nacionales del país en donde tiene su domicilio el emisor. AESA Ratings considera tanto la capacidad como la propensión del soportador potencial para prestar el apoyo. Riesgo de incumplimiento, prospectos de recuperación: Las calificaciones de emisiones de corto o largo plazo de los emisores, reflejan la opinión de AESA Ratings del nivel general del riesgo de crédito ligado a compromisos financieros específicos, generalmente títulos. Este punto de vista incorpora una evaluación de la probabilidad incumplimiento (o riesgo de impago ) de la obligación específica y también sobre las recuperaciones potenciales para los acreedores en caso de incumplimiento/impago. Más específicamente, los factores que se evalúan son los siguientes: Fortaleza Intrínseca Soporte Soberano Soporte Institucional Entorno Operativo Perfil de la Empresa Administración y Estrategia Apetito de riesgo Perfil financiero Capacidad del soberano para proveer soporte Propensión del soberano a proveer soporte al sector financiero Propensión del soberano a proveer soporte a un emisor en específico Capacidad de la matriz para proveer soporte Propensión de la matriz a proveer soporte Riesgos del país en la jurisdicción de la subsidiaria Es importante mencionar, que de acuerdo al tipo de emisor o emisión se podría utilizar más de una Metodología que complemente el análisis de los factores relevantes de calificación para Instituciones Financieras como Instituciones Financieras No Bancarias o Conglomerados Financieros. Es así, que de acuerdo a los criterios establecidos en estas Metodologías y en la evaluación realizada por el equipo de profesionales de AESA Ratings, el Comité de Calificación asignará finalmente la Calificación de Riesgo de la entidad. Banco de Crédito de Bolivia S.A. 15