SITUACION ACTUAL DEL MERCADO DE VALORES. Lic. Loraine Chavarria de Sinclair Secretaria General

Transcripción

1 SITUACION ACTUAL DEL MERCADO DE VALORES Lic. Loraine Chavarria de Sinclair Secretaria General

2 Las opiniones y puntos de vista vertidos en esta presentación son a título personal y no representan la posición oficial de la Superintendencia del Mercado de Valores de Panamá

3 ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES DE PANAMÁ

4 ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES La emisión de valores en Panamá data del siglo XIX. En la era republicana hubo esporádicas emisiones e intermediación de valores, pero de manera informal, sin ningún tipo de regulación ni organización y no ofrecía información, transparencia, ni protección al púbico inversionista. Hay informalidad en la actividad hasta la década de los 70.

5 ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Decreto de Gabinete 247 de 16 de julio de 1970: Primer intento de regular la actividad de valores. Crea la primera autoridad: Primera Comisión Nacional de Valores como entidad autónoma adscrita al MICI. 1. Ministro de Comercio e Industria. 2. El Gerente del Banco Nacional. 3. Un miembro prominente de la Banca. 4. Un miembro prominente de la Industria. 5. Un miembro prominente del Comercio. Medidas de protección al accionista minoritario Regula por primera vez la Oferta Pública de Valores. En los 70 y los 80 se dan transacciones esporádicas. Financiamiento a través del sector bancario. Mayor auge con la creación de la Bolsa de Valores de Panamá, S.A. en los años 90.

6 ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Como resultado del desarrollo del mercado de valores en la década de los noventa: Se expide el Decreto Ley 1 del 8 de julio de Crea la Comisión Nacional de Valores como organismo autónomo del Estado con personería jurídica y patrimonio propio (autonomía en su integración, financiera y operacional). Contraste directo con antigua CNV creada en Incluye disposiciones sobre transparencia, tipificación de los abusos de manejo de información privilegiada, operaciones fraudulentas, manipulación del mercado. Introduce sanciones pecuniarias severas en caso de violación a la Ley. Introduce poderes regulatorios y sancionatorios. Requisitos prudenciales de solvencia moral y financiera. Procesos de intervención, reorganización y liquidación. Normas de protección accionistas minoritarios o inversionistas no institucionales/ acción de clases

7 ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES LEY 67 DEL 1 DE SEPTIEMBRE DE Reestructura el Ente Regulador de Valores. Se modifica la CNV a estatus de Superintendencia del Mercado de Valores Junta Directiva/ Órgano de consulta, regulación y fijación de políticas Superintendente / Representante Legal 2. Refuerza el Consejo de Coordinación Financiera y crea las membresías cruzadas de los Entes Reguladores Financieros.

8 ORGANIGRAMA DEL ENTE REGULADOR DE VALORES ANTES JUNTA DIRECTIVA (5 miembros permanentes y 2 cruzados) COMISION 3 COMISIONADOS Superintendente Secretario General Direcciones Operativas y Administrativas Unidades Técnicas Direcciones Operativas y Administrativas

9 Consejo de Coordinación Financiera Superintendencia de Bancos Superintendencia del Mercado de Valores Superintendencia de Seguros Ipacoop, Siacap, Mici UAF y JTC

10 ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Entidad de Contraparte Central y Proveedor de Infraestructura 1. La Ley 66 de 2016 tuvo como objetivo principal introducir en nuestro mercado estas figuras. 2. La Entidad de Contraparte Central se interpone entre las contrapartes de los contratos negociados en uno o más mercados financieros y se convierte en comprador para cada vendedor y en vendedor para cada comprador; por consiguiente, asegura que se cumplan los contratos. 3. El Proveedor de Infraestructura reúne a las instituciones participantes de los mercados extrabursátiles ( over the counter ), cuyo objeto exclusivo es la actividad de negociación y registro de pagos, valores, derivados otras operaciones financieras, a través de la oferta de servicios, infraestructuras y sistemas.

11 ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES LEY 66 DE Se aprobó la Ley 66 de 2016 que, entre otros temas, introduce reformas a la Ley del Mercado de Valores con respecto a las tarifas que deberán pagar los usuarios de la SMV. 2. Se estima que con estas reformas, la SMV será 100% financieramente autónoma. Actualmente la SMV es aproximadamente 90% financieramente autónoma. Es decir, sólo recibe del Estado el 10% de su presupuesto.

12 ACTUALIDAD EN DONDE ESTAMOS

13 Plan Estratégico Perspectivas Financiera/ Servicios Regulados/ Mercado Procesos Aprendizaje y Crecimiento Objetivos Modelo de gestión fundamentado en una supervisión basada en riesgos. El Mercado entiende el rol de la SMV y conoce las responsabilidades del inversionista en el manejo de sus inversiones. Modelo Operativo eficaz y estable que emite de manera oportuna y proactiva señales de alerta para el mercado. Equipo altamente competente (destrezas y habilidades técnicas), actualizado y comprometido con el logro de los objetivos de la SMV. Herramientas tecnológicas estables que permitan una oportuna remisión y análisis de la información de los regulados y una gestión documental automatizada y eficiente (SERI y BIZAGI).

14 RETOS IMPLEMENTACIÓN DE SUPERVISIÓN BASADA EN RIESGO SUPERVISION TRADICIONAL -vs- SUPERVISION BASADA EN RIESGO 1. Énfasis en cumplimiento 1. Énfasis en gestión de riesgo 2. Estático (foto) 2. Dinámico 3. Cuantitativa y objetiva 3. Cualitativa y subjetiva 4. Reactiva 4. Preventiva HOJA DE RUTA Etapas de: MATRICES DE RIESGO (Intermediarios, Emisores, Prevención de Operaciones Ilícitas) REGULACIÓN MANUALES IN SITU Y EXTRA SITU METODOLOGÍA TECNOLOGÍA CAPACITACIÓN CREACIÓN DE UNIDAD DE RIESGOS

15 IMPLEMENTACION DEL SERI SISTEMA ELECTRÓNICO DE REMISIÓN DE INFORMACIÓN USUARIOS SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES Fase I: Casa de Valores (Abril 2016) Fase 2: Resto de los Intermediarios y Emisores (2do. Semestre 2017) Formularios: Globalizado, Liquidez, Estructura, Hecho de Importancia, etc. Usuario Seri Archivo XML SERI Correo de recepción

16 MEDIDAS REGULATORIAS ADOPTADAS PARA CUMPLIR CON EL PLAN DE ACCIÓN DE GAFILAT Ley 23 de 27 de abril de 2015 Adopta medidas para prevenir el blanqueo de capitales, el financiamiento del terrorismo y el financiamiento de la proliferación de armas de destrucción masiva, y dicta otras disposiciones. Acuerdo Dicta la Guía de Indicadores de Operaciones Sospechosas para las actividades del mercado de valores realizadas en o desde la República de Panamá. Acuerdo Dicta las disposiciones aplicables a los Sujetos Obligados Financieros supervisados por la Superintendencia del Mercado de Valores, relativas a la prevención de los delitos de blanqueo de capitales, financiamiento del terrorismo y financiamiento de la proliferación de armas de destrucción masiva. Ley 18 del 23 de abril de 2015 Reglamenta el trato que se le debe dar a las acciones emitidas al portador. Acuerdo Establece requisitos para que las Casas de Valores y Contratantes de Valores actúen como Custodio Local de los Certificados de Acciones emitidos Al Portador. RETO: Demostrar Efectividad/ Mayo 2017 Evaluación Nacional de Riesgo, Estrategia Nacional de Riesgo, Capacidad del Regulador, Capacitaciones, Inspecciones, Sanciones.

17 EVOLUCIÓN FIRMA DEL ANEXO A DEL MEMORANDUM MULTILATERAL SOBRE CONSULTA, COOPERACIÓN E INTERCAMBIO DE INFORMACIÓN DE LA ORGANIZACIÓN INTERNACIONAL DE COMISIONES DE VALORES (INTERNATIONAL ORGANIZATION OF SECURITIES COMMISSIONS / IOSCO) Acciones Tomadas: Modificaciones a la Ley 67 de 2011 realizadas por medio de la Ley 23 de 2015 a. Requerimientos de información (art. 14) b. Entendimiento con entes supervisores extranjeros (art.30) c. Acceso a información y confidencialidad (art. 331) Acuerdo 5 de 2015 : Por el cual se dictamina información y documentación adicional a la establecida en el artículo 331 de la ley del mercado de valores que deberá mantenerse bajo reserva. Decreto Ejecutivo 408 de 2016: Intercambio de Información entre la SMV y SBP. Panamá fue aprobado como signatario del Anexo A en mayo 2017.

18 Proyectos de Normativa Emisiones (Garantías y Calificación de Riesgo) Calificadoras de Riesgo Gobierno Corporativo de Intermediarios Riesgo Operativo Riesgo Tecnológico Implementación de Auditorías Independientes - Medición del Cumplimiento en Materia de Prevención.

19 Desempeño del Mercado de Valores

20 Entes Regulados y Supervisados Febrero 2017 Ejecutivos Principales 522 Emisores 169 Casas de Valores 84 Asesores de Inversión 56 Personas Naturales 2,015 Proveedores de Precio 3 Entidades Autorreguladas 2 Personas Jurídicas 375 Administradoras de Inversión 15 Sociedades de Inversión 36 Ej. Pri. Administradoras de Inversiones 71 Corredores y Analistas 1,422 Calificadoras de Riesgo 8 Fondos de Pensiones 2

21 Casas de Valores Licencias Vigentes 84 licencias vigentes Clasificadas: 60 Casas de Valores Independientes, 14 Casas de Valores Subsidiarias de Bancos y 10 Bancos con Licencia de Casa de Valores Capital 350, Dólares Capital Mínimo Requerido Procedencia de Capital 34% Capital Panameño El 91% del Capital de las Casas de Valores con licencias vigentes en nuestro mercado provienen de países latinoamericanos, mientras que un 9% de países europeos.

22 Total de Montos Transados en millones de dólares Total de Clientes 33,051 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10, Transacciones Locales Transacciones Fuera de Bolsa Transacciones Internacionales

23 Asesores de Inversión Licencias Vigentes Procedencia de Capital 40% Capital Panameño 50, dólares Capital Mínimo Requerido

24 Posición Asesores de Inversión Cartera Administrada Asesores de Inversión Monto Administrado % del Mercado 1 UBS 2,790,219, % 2 Iam Asesores 1,269,255, % 3 Finec Asset Management 441,853, % 4 Summa Asset Management 385,009, % 5 SP Capital International 309,130, % 6 Everest Capital partners Intl. 297,726, % 7 CHF Advisors 223,679, % 8 Pramadex Corp. 174,223, % 9 BCP Advisors 173,003, % 10 Andina Capital 172,999, % Otros Asesores de Inversión 1,601,030, % TOTAL DE CARTERA ADMINISTRADA 7,838,131, %

25 Fondos de Pensiones Afiliados Fondos Administrados 80,000 70, ,925 afiliados ,146 afiliados , ,000 40, , , , Progreso Profuturo 0 Dic.12 Dic.13 Dic.14 Dic.15 Dic.16 PROGRESO PROFUTURO

26 Fondos de Pensiones Composición de Fondos Administrados Instituciones Financieras Instituciones No Financieras Deuda Gubernamental Acciones Emisores Extranjeros Fondos Mutuos y de Inversión

27 Emisores Según Sector Económico 169 Emisores 9% 5% 2% 11% 18% 55% Financiero Industria Inmobiliario Comercio Servicio Otros

28 Emisiones Registradas 6,000 5,000 Registrados 5,315 4,000 3,579 3,000 2,000 2,072 2,318 1,713 3,071 1,700 2,944 5,304 1,000-1,330 1, , Registrados

29 Valores Registrado según Tipo de Valor US$5,304 MM 2% 2% 1% 1% 47% 47% Bonos Cuotas de Participación Notas Comerciales Notas Corporativas Programa de Papel Comercial VCN

30 Número de Emisores Nuevos Recurrentes

31 Muchas gracias!