Panamá INTEGRACIÓN DE LOS MERCADOS DE VALORES DE PANAMÁ Y EL SALVADOR

Transcripción

1 Panamá INTEGRACIÓN DE LOS MERCADOS DE VALORES DE PANAMÁ Y EL SALVADOR Octubre 22/2015

2 Contenido Antecedentes Modelo de integración Condiciones Alcance Algunos Inconvenientes Reflexiones finales

3 Antecedentes 2015: 2003: Reconocimientos mercados -Julio. Definir modelo Agenda común 2009: Panamá operadores remotos 2011: Panamá reformas operadores remotos -Sept. Concretar acuerdos : AMERCA 2010: supervisores revisan estándares para operadores bursátiles, oferta pública y liquidación valores 2014: Reformas LMV-SAL Apertura de plataformas Autorización de operadores remotos Cambios normativos

4 Operadores bursátiles de cada parte puedan operar simultáneamente en ambos mercados. Modelo de Integración

5 Negociación valores extranjeros con operadores remotos Sistema de Negociación (Bolsa de valores - El Salvador) Panamá Sistema de negociación (Bolsa de valores de Panamá). 5

6 Proceso inverso: casas de valores panameñas operando en sistema de negociación local Panamá Bolsa de Valores Sistema de Negociación El Salvador (Bolsa de Valores) Sistema de Negociación 6

7 Acceso remoto a los sistemas de negociación El Supervisor de cada mercado dará autorización al intermediario extranjero para que pueda operar localmente. Los intermediarios de ambos países tendrán acceso y podrán operar en plataformas de negociación de las bolsas de valores.

8 Requisitos para operadores extranjeros (El Salvador) a) Mercado de valores organizado, el cual tenga similares o superiores requisitos de regulación y supervisión que El Salvador b) Que la sociedad se encuentre legalmente constituida c) Que se encuentre autorizada por la autoridad competente, para realizar las actividades propias de una casa de corredores de bolsa d) Que designe un representante domiciliado en El Salvador e) Que proteste sumisión a las leyes, tribunales y autoridades de la República de El Salvador, en relación a los actos, derechos y obligaciones que adquiera en el territorio salvadoreño, o que hayan de surtir efectos en el mismo; f) Que haya cumplido con los requisitos exigidos por la normativa interna de la bolsa en la que pretenda operar como sociedad extranjera, y g) Cumplimiento a los instructivos emitidos por la bolsa de valores en la que pretenda operar.

9 Requisitos para operadores remotos (Panamá) a) Poseer licencia de casa de valores en una jurisdicción reconocida. b) Cumplir los requisitos para mantener su licencia en su jurisdicción de origen. c) Designar un representante en la República de Panamá d) Mantener las demás autorizaciones y registros exigibles en su jurisdicción de origen para la prestación de servicios. e) Remitir la misma información financiera periódica que están obligados a presentar a su ente regulador de la jurisdicción reconocida de origen. (exceptuados: casa de valores cuyos reguladores publiquen estos estados financieros en su página web). f) Mantener actualizada toda la información sobre la casa de valores extranjera que ha sido presentada a la SMV. De darse algún cambio en la información o documentación, este deberá ser reportado a través de su representante. g) Cumplir con los estándares de conducta y de prevención del delito de blanqueo de capitales y/o financiamiento del terrorismo vigente en su jurisdicción de origen.

10 Condiciones para la Integración: Acuerdos Entre supervisores Entre bolsas Entre depositarias Contrato entre bolsa de valores y operadores remotos

11 Convenio entre supervisores Operadores bursátiles Entidades autorizadas Aspectos a informar Sanciones a los operadores remotos Lavado de dinero Incumplimientos a las normas de las organizaciones autorreguladas Riesgo sistémico Mecanismo de comunicación entre supervisores

12 Alcance de la integración Los operadores e inversionistas se someten a reglas del sistema de negociación de origen del emisor. Los inversionistas extranjeros tendrán acceso a información relevante en las mismas condiciones que los locales. Intermediario extranjero no podrán buscar clientes en el país que los acepte como operador remoto

13 Algunos inconvenientes Reconocimiento de la oferta pública por LMV de El Salvador Diferencias fiscales Proceso de supervisión

14 Reflexiones Finales En cualquier modelo de integración la confianza entre los reguladores de las jurisdicciones que pretenden integrarse es básica y fundamental. La voluntad puede estar igualmente del lado de los entes privados, lo que implica que el momento en donde falte dicha voluntad, el acuerdo o iniciativa puede fracasar. Es un hecho que en los modelos de integración y sobre todo en nuestra región en donde no existe uniformidad en la normativa, se requiere modificaciones y cambios regulatorios, los cuales en algunos casos pueden ser más complicados que otros. En el tema de supervisión cobra relevancia e importancia en el logro de iniciativas de integración la necesidad de poder cooperar con otros reguladores tanto locales como internacionales.

15 Gracias