Evolución y perspectivas de la economía salvadoreña

Transcripción

1 Evolución y perspectivas de la economía salvadoreña 1

2 Contenido Coyuntura Internacional PIB Primer Trimestre 2015 Indicadores a Junio Proyecciones Económicas

3 Panorama Internacional

4 La recuperación económica que está experimentando Estados Unidos y la persistencia del bajo precio del petróleo generarán vientos favorables para la región[...] El bajo precio del petróleo brindará un considerable alivio al sector externo en la mayoría de los países de la región y mantendrán baja la inflación (Declaración al final de la XIII Conferencia Regional sobre Centroamérica, Panamá y la República Dominicana, 24 de julio de 2015).

5 Economía Estadounidense con mejores perspectivas de crecimiento para el resto del año % PIB Trimestral Tasa de variación anualizada respecto al trimestre anterior Indicador Coincidente (CEI) y Adelantado (LEI) de la Actividad Económica - Junio I-08 II III IV I-09 II III IV I-10 II III IV I-11 II III IV I-12 II III IV I-13 II III IV I-14 II III IV I-15 II Fuente: Bureau of Economic Analysis, Department of Commerce Fuente: The Conference Board % Tasa de Desempleo junio/2015 Latino Total Inflación Anual 2.5 Tasa de Inflación y Núcleo Junio/2015 Porcentaje variación punto a punto Inflación Anual Inflación Núcleo Inflación Núcleo % % 5.3% % ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 E-13 M My Jl S N E-14 M M Jl S N E-15 M My Fuente: Bureau of Labor Statistics

6 El precio del petróleo se mantiene en niveles bajos y retoma tendencia a la baja, permitiendo una reorientación del gasto de consumo de los hogares Precio del Petróleo - WTI Precios del Café (NYMEX) Cotización al 29/Jul./15 Spot: Var. semanal -0.16% Var. 4 semanas % Cotización al 29/Jul./15 Spot: Var. Semanal -2.78% Var. 4 semanas -3.57% Índices de Precios de Materias Primas Fuente: Bloomberg

7 Y las posiciones externas se están fortaleciendo en la región 3.0 Saldo en cuenta corriente (Porcentaje del PIB) 25.0 Tranferencias corrientes (Porcentaje del PIB) proy proy proy proy PAN NIC HND SLV CRI DOM GTM 0.0 HND SLV NIC GTM DOM CRI PAN Fuentes: Informe WEO y cálculos del personal técnico del FMI. Fuente: IMF

8 principalmente por los bajos precios del petróleo Impacto de la caída de los precios del petróleo en la cuenta corriente y la inflación, 2015 y / (Puntos porcentuales) Impacto de la caída de los precios del petróleo en el crecimiento y el saldo fiscal, 2015 y / (Puntos porcentuales) Cuenta corriente Inflación -3.0 NIC DOM HND GTM CRI SLV PAN Fuentes: WEO, y cálculos del personal técnico del FMI Crecimiento Saldo del gobierno central DOM SLV HND GTM NIC CRI PAN

9 CEPAL mantiene proyecciones de crecimiento para El Salvador; baja las de LA 8.0 % Proyecciones Crecimiento Económico 2015 CEPAL Actualización Julio de Promedio simple excluyendo: Brasil, México y Venezuela ARG BOL BRA CH COL CR CUB ECU ESA GUA HAI HON MEX NIC PAN PAR PER RD URU VEN AL Proy. Jul/ Proy. Mar/ : 1 - : 12 = : 7

10 Problemas estructurales de la economía salvadoreña

11 El Salvador se encuentra en una trampa de ingreso medio bajo Fuente: WDI Renta per cápita según clasificación de renta La economía salvadoreña se encuentra inmersa en una trampa de bajo crecimiento de su ingreso per cápita de 1.4% entre 2000 a Se estima que de continuar a este ritmo de crecimiento pasarán 31 años para que el país converja con el promedio de los países de ingreso medio alto (US$4, 471) o 176 años para alcanzar el promedio de países de la renta per cápita alta (US$ 32,206).

12 La economía salvadoreña giró a una transformación estructural al sector servicios Estructura Sectorial del PIB (VA Sector / Total VA) Servicios Eje derecho Estructura del Empleo (Ocupados del sector/ocupados Totales) Estructura del Empleo (% de la población ocupada), % 36% Agricultura Industria Servicios 22% Estructura del Empleo (% de la población ocupada), % Agricultura Industria Fuente: BCR 60% 20% Servicios Fuente: EHPM 2013

13 Evolución que se mantiene en la historia reciente de la Inversión Privada en El Salvador Participación en el PIB de la Inversión Privada en Bienes de Capital en El Salvador % Participación en el PIB de la Inversión Privada en bienes de capital para Centroamérica, promedio Guatemala El Salvador Costa Rica Nicaragua Honduras Panama Fuente: Banco Central de Reserva de El Salvador Fuente: Base de datos del Banco Mundial (WDI)

14 Economía Nacional La producción industrial, los servicios prestados a las empresas y los servicios financieros impulsan crecimiento económico en 2015 por la oferta

15 La economía creció (2.3%) por encima del promedio histórico (2.0%) PIB Trimestral de El Salvador Variación anual Fuente: BCR

16 Todas las actividades económicas crecieron y el sector Construcción se está recuperando PIB 1 Trimestre por Rama de Actividad Económica Variación Anual Fuente: BCR

17 Los indicadores de demanda a junio presentan una evolución positiva, principalmente el Consumo Privado y las Exportaciones Indicadores de Demanda - Junio/2015* 10.0% Variación anual ajustados por inflación 8.0% 6.0% 8.1% 6.9% 6.0% 6.7% 4.0% 3.7% 2.0% 2.1% 1.8% 0.0% -2.0% -4.0% Remesas Familiares Salarios Reales Consumo Privado Crédito Personal DEMANDA INTERNA Gasto de Consumo SPNF Consumo Público -0.9% Crédito a Empresas Privada Importaciones Bienes de Capital -0.9% Inversión Bruta SPNF Pública Exportaciones -2.3% DEMANDA EXTERNA Importaciones incluyendo derivados del petróleo Importaciones excluyendo derivados del petróleo GASTO DE CONSUMO FINAL INVERSIÓN EXPORTACIONES IMPORTACIONES *Dato de Salarios Reales corresponde a mayo/2015

18 La mayor actividad económica se refleja el aumento del empleo, particularmente en el Sector Privado Cotizantes al Instituto Salvadoreño del Seguro Social En número de cotizantes y porcentajes Actividad Económica Mayo 2014 Mayo 2015 Var. % Industria Manufacturera 170, , % Financiero 151, , % Comercio, Restaurantes y Hoteles 152, , % Servicios Comunales, Sociales y Personales 69,185 69, % Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 40,209 38, % Construcción 23,747 23, % Agropecuario 13,245 12, % Electricidad, Gas y Agua 5,311 5, % Servicio Doméstico 1,509 1, % Minas y canteras % Sector Privado 628, , % Sector Público 160, , % Total Fuente: Privado ISSS y Público 789, , % % dic-09 Cotizantes al Instituto Salvadoreño del Seguro Social - Mayo/2015 Variación anual (%) feb-10 abr-10 jun-10 ago-10 oct-10 dic-10 feb-11 abr-11 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 Sector Privado Sector Público Total Cotizantes feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 dic-14 feb % 0.2% -3.5% abr-15 Fuente: ISSS

19 El aumento en el poder adquisitivo de los salarios impulsa el ingreso disponible Consumo Privado en 2015 Índice de Salarios Reales a Mayo/2015 Variación anual Inflación Anual Junio/2015 % 18.0 % % % -7.0 Agrop. Minas y canteras Ind. Manufact. Electr. Gas Agua Construcció n Com. Rest. y Hot. Trans. Alm.y Comunic. Financiero Serv. Com. Per. y Dom. Gobierno Economía ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 may may Inflación Anual Inflación Mensual Fuente: DIGESTYC Fuente: Elaboración propia en base a datos del ISS y DIGESTYC

20 Que se fortalece con la caída de los precios de las materias primas IPC General y Grupo Alimentos Variación Anual Tasa de Inflación Junio 2015 Variación anual Grupo Alimentos Variación Anual -- IPC General -- Alimentos Combustibles - Variación Anual Fuente: DIGESTYC

21 Las remesas y crédito también posibilitan un mayor Consumo de los Hogares Consumo Privado en 2015 Remesas Familiares acumulado enero - junio US$ Millones y tasas de crecimiento anual Préstamos Totales a Hogares Saldos en US$ millones y Variación anual - Junio/2015 US$ Millones 2,500 US$ Millones 7,000 Saldos adeudados Var. Anual 10.0% 2,000 1,500 1, % 5.3% -11.6% 3.2% 3.1% 7.5% 0.5% 6.0% 1.4% 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 Var. Anual 6.2% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% US$ Millones 1, , , , , , , , ,093.2 Var. Anual 7.5% 5.3% -11.6% 3.2% 3.1% 7.5% 0.5% 6.0% 1.4% 1,000 0 feb-10 jun-10 oct-10 feb-11 jun-11 oct-11 feb-12 jun-12 oct-12 feb-13 jun-13 oct-13 feb-14 jun-14 oct-14 feb-15 jun % -6.0% Fuente: BCR Fuente: SSF

22 Mejores expectativas fundamentan mayores importaciones de bienes de capital especialmente la industria manufacturera Importaciones de Bienes de Capital por sector productivo US$ Millones y Variación Anual % -3.1% 11.8% 2.7% -10.4% -9.6% -20.5% US$ % % -0.9% 3.5% -13.5% 78.3% US$ % -4.7% 0.4% US$ Millones Industria Manufacturera Transporte y Comunicación Construcción Comercio Servicios Electricidad,Agua y Servicios Otros Fuente: BCR

23 A Julio 2015, inversión privada en ejecución es $717 millones

24 A Julio 2015, inversión privada en ejecución es $717 millones

25 A Julio 2015, inversión privada en ejecución es $717 millones

26 Inversión Privada en 2015 US$ Millones 5,000 4,000 OSD: Préstamos a Empresas Saldos en US$ millones y Variación anual - Junio/2015 Saldos adeudados Var. Anual Var. Anual 15.0% 10.0% Saldo de créditos adeudados por empresas según actividad económica Variación anual Junio/2015 3,000 2,000 1, % 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% % ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 Fuente: EMFA - BCR Fuente: SSF

27 BCR está reduciendo las diferentes restricciones para el acceso al crédito empresarial Los aumentos de IED se están destinando principalmente a la Industria Manufacturera, las actividades de información y comunicaciones Inversión Privada en 2015 Crédito Productivo desembolsado del 24/feb - 28/julio de FEB AL 28-JUL-2015 SECTOR Monto (US$ Millones) Estructura INDUSTRIA MANUFACTURERA % AGROPECUARIO % CONSTRUCCION % SERVICIOS % TRANSPORTE, ALMACENAJE Y % ELECTRICIDAD, GAS, AGUA Y SERV % COMERCIO % TOTAL % Número de créditos 31,372 Flujos de Inversión Extranjera Directa 1 Trimestre 2015 US$ Millones SECTOR ECONÓMICO INDUSTRIA INFORMACIÓN Y COMUNICACIONES COMERCIO ACTIVIDADES FINANCIERAS Y DE SEGUROS OTROS SECTORES ELECTRICIDAD TRANSPORTE MINERÍA CONSTRUCCIÓN Total general Flujo Aumento Neto Fuente: SSF

28 El gasto de consumo Sector Público está impulsando la economía, mientras se logran avances en la ejecución de la inversión pública Consumo e Inversión Pública en 2015 US$ Millones % 2.7% Gasto de Consumo Público A junio de cada año Millones de dólares y Variación anual 11.2% 5.4% 10.0% 0.4% 3.0% US$ Millones % Inversión Pública A junio de cada año Millones de dólares y Variación anual -1.5% 3.0% 30.9% 1.4% -22.4% -1.6% Fuente: BCR con base a información de MIHAC

29 El aumento de las exportaciones y la reducción de las importaciones contribuyen a un menor déficit comercial Demanda Externa en 2015 Balanza Comercial Enero Junio (Millones US$ y porcentajes) US$ Millones 6,000 5, % -3.0% 4,000 3, % 6.0% 2,000 1, ,000-2,000-3, % -27.6% -4,000 Exportaciones Importaciones Bal. Comercial Fuente: BCR

30 Todos los rubros de exportación exhiben crecimiento, mientras que las importaciones reflejan el ahorro en la factura petrolera y derivados Principales rubros de Exportación Millones de dólares y tasas de crecimiento anual A junio de cada año Principales rubros de Importación Millones de dólares y tasas de crecimiento anual A junio de cada año US$ Millones 2,500 US$ Millones 2, % -2.7% 2, % 3.8% 2, % -4.7% 1,500 1,500 1, % 25.7% -8.5% 6.3% 1, % 5.2% -3.9% -11.1% 0 Tradicionales No Tradicionales Maquila Consumo Intermedios Capital Maquila , , , , Fuente: BCR Fuente: BCR Variaciones anuales Importaciones totales: -3.0% Importaciones totales sin derivados de petróleo: 1.1% Tasas de crecimiento sin derivados de petróleo Global: 1.1% Bienes de Consumo: 1.5% Bienes Intermedios: 1.7%

31 Sectores dentro de la Política de Fomento, Diversificación y Transformación Productiva con rol importante en comercio exterior 35 Participación por Sector en las Exportaciones Totales y en la Industria Manufacturera (%) Exp_Tot Sector/Ind Exp_Tot Sector/Ind Exp_Tot Sector/Ind Exp_Tot Sector/Ind Exp_Tot Sector/Ind Exp_Tot Sector/Ind Exp_Tot Sector/Ind Cuero y sus Papel, cartón y sus Química de base y Productos de caucho Maquinaria, equipo y Alimentos y bebidas Textil y confección productos productos elaborados y plástico suministros Ene - May Fuente: BCR

32 Sectores dentro de la Política de Fomento, Diversificación y Transformación Productiva con rol importante en comercio exterior 20 Participación por Sector en las Importaciones Totales y en la Industria Manufacturera (%) Imp_Tot Sector/Ind Imp_Tot Sector/Ind Imp_Tot Sector/Ind Imp_Tot Sector/Ind Imp_Tot Sector/Ind Imp_Tot Sector/Ind Imp_Tot Sector/Ind Alimentos y bebidas Textil y confección Cuero y sus productos Papel, cartón y sus productos Química de base y elaborados Productos de caucho y plástico Maquinaria, equipo y suministros Ene - May Fuente: BCR

33 También las exportaciones de Servicios crecen de forma significativa en 2015, manteniendo una tendencia al alza en los últimos años US$ Millones % Exportaciones de Servicios al 1 Trimestre US$ Millones y Variación anual -8.8% -3.3% -2.8% 9.1% 23.9% 9.8% 7.8% 13.4% Exportaciones de Servicios (en millones de US$) trim trim Servicios Servicios de Manufactura sobre insumos físicos pertenecientes a Mantenimiento y reparaciones Transporte Viajes Construcción Seguros y pensiones Financieros Cargos por el uso de la propiedad Servicios de telecomunicaciones, informática e información Otros servicios empresariales Personales, culturales y Bienes y servicios del Gobierno Fuente: BCR

34 El Salvador ha ahorrado US$125 millones en importaciones debido a los menores precios del petróleo US$ Millones 350 Ahorro en Importaciones de Gasolina, Diesel y Gas Propano Enero-Junio 2014 y 2015 (US$ Millones) Gasolinas Diesel Gas Propano Total Ahorro

35 Las estimaciones a junio indican un crecimiento de 2.3%

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37 Conclusiones Perspectivas favorables para el crecimiento de la economía salvadoreña y principales socios comerciales El sector transable ha tomado un mayor protagonismo en el crecimiento económico, que se manifiesta en incrementos en la producción, empleo, inversión y exportaciones El mayor consumo privado se favorece por aumentos en el ingreso disponible de los hogares, proveniente de los salarios y remesas, así como una des-inflación, resultante de menores precios de las materias primas.