Situación de la Economía Salvadoreña a septiembre de 2018 y Perspectivas

Transcripción

1 Situación de la Economía Salvadoreña a septiembre de 2018 y Perspectivas

2 Contenido 1 Entorno Internacional 2 Panorama Macroeconómico 3 Proyecciones Económicas 4 Riesgos

3 PANORAMA INTERNACIONAL

4 EE.UU. se expande; la Eurozona se estabiliza a menor nivel y China retoma dinamismo 6 4 EE.UU. 4.2% Crecimiento del PIB mundial (%, tasa trimestral anualizada) EUROZONA 1.5% T3 T4 T1-17 T2 T3 T4 T1-18 T CHINA 7.4% T3 T4 T1-17 T2 T3 T4 T1-18 T T3 T4 T1-17 T2 T3 T4 T1-18 T INDIA 8.0% MÉXICO T3 T4 T1-17 T2 T3 T4 T1-18 T % BRASIL T3 T4 T1-17 T2 T3 T4 T1-18 T T3 T4 T1-17 T2 T3 T4 T1-18 T % JAPÓN 3.0% T3 T4 T1-17 T2 T3 T4 T1-18 T2-18 Fuente: Bloomberg y fuentes nacionales de cada país -4 3

5 OCDE mantiene las perspectivas de crecimiento económico de EE.UU y China Proyecciones de Crecimiento en 2018 Mundo 3.7% G % EE.UU. 2.9% Zona Euro 2.0% Rusia 1.8% China 6.7% India 7.6% Brasil 1.2% Fuente: OCDE Norteamérica Suramérica África Europa Asia Canadá 2.1% Argentina -1.9% Sudáfrica 0.9% Alemania 1.9% Japón 1.2% México 2.2% Francia 1.6% Corea 2.7% Italia 1.2% Oceanía Australia 2.9%

6 Los precios internacionales del sector energético se incrementan en 2018; el resto de materias primas tienden a estabilizarse US$ /01/ /03/ /04/ /06/2017 Precios Petróleo WTI (US$/Barril) 19/08/ /10/2017 Nota: La última observación es al 27 de septiembre de Fuente: Bloomberg. 11/12/ /02/ /04/ /05/2018 Proyección precio WTI US$/Barril US$66.8 US$66.3 US$65.0 US$63.2 US$ /07/2018 $ /09/2018 Índice mensual de precios de productos básicos US$, 2010= ene.-11 ago.-11 mar.-12 oct.-12 Fuente: Banco Mundial. may.-13 dic.-13 jul.-14 feb.-15 sep.-15 Metales -4.2% abr.-16 Exportación mundial de mercancías En volumen % variación inter trimestral Agricultura 0.2% nov.-16 Energía 38.4% jun.-17 ene.-18 ago.-18 Nota: Fecha de consulta 26 de septiembre de Fuente: Bloomberg. 0.4% Fuente: OCDE 5

7 El ritmo de crecimiento de EE.UU. se fortalece en 2018 Estados Unidos: PIB Trimestral Tasa de variación anualizada respecto al trimestre anterior Proyecciones Económicas para Estados Unidos % I-13 II III IV I-14 II III IV I-15 II III IV I-16 II III IV I-17 II III IV I-18 II Fuente: Bureau of Economic Analysis, Department of Commerce. Fuente: FED 6

8 Aunque las tasas de interés internacionales siguen creciendo, los indicadores económicos de EE.UU se fortalecen Principales Indicadores Económicos Estados Unidos Porcentaje Confianza del Consumidor Tasas de interés internacionales E-14 A Jl O E-15 A Jl O E-16 A Jl O E-17 A Jl O E-18 A Jl Sep Fuente: Bureau of Economic Analysis, Department of Commerce. Tasa de desempleo Nota: Tasa de interés de la FED corresponde a rango superior. Tasa de interés LIBOR a 6 meses. Fuente: FED y LIBOR. Tasa de inflación Fuente: Bureau of Labor Statistics. Fuente: Bureau of Labor Statistics. 7

9 ECONOMÍA NACIONAL

10 PIB crece 2.5% en el segundo trimestre del año (2.8% en el semestre) mostrando la buena dinámica del crecimiento económico Producto Interno Bruto Trimestral al Segundo Trimestre Tasa de variación anual de Índice de Volumen Encadenado ajustado estacionalmente 2.8% 1.9% Fuente: BCR 9

11 El consumo de los hogares, del sector público y las exportaciones impulsaron el crecimiento del PIBt PIB Trimestral por Componentes del Gasto Tasa de variación anual de Índice de Volumen Encadenado ajustado estacionalmente* Aportes al Crecimiento del PIB Trimestral por Componentes del Gasto Fuente: BCR * Excluye la variación de existencias por recomendación del Manual de Cuentas Nacionales Trimestrales debido a que su cálculo en medidas de volumen encadenadas y tasas de crecimiento carece de interpretación económica. 10

12 El comercio, la industria manufacturera y actividades de servicios son las que más contribuyen al crecimiento PIB Trimestral por Rama de Actividad Económica Tasa de variación anual de Índice de Volumen Encadenado ajustado estacionalmente Aportes al Crecimiento del PIB 2 Trimestre 2018 por Rama de Actividad Económica Actividad Económica Aporte al crecimiento Comercio y Rep Veh 0.4 Industrias Manufactureras 0.4 Admón Pública y Defensa 0.2 Act Serv Admin y Apoyo 0.2 Act Prof, Cient y Téc 0.2 Salud y Asist Social 0.1 Construcción 0.1 Alojamiento y Comidas 0.1 Act Inmobiliarias 0.1 Agricultura 0.1 Información y Comunic 0.1 Enseñanza 0.1 Transporte y Almac 0.1 Fuente: BCR ¹ Tasa de crecimiento promedio del resto de actividades Act Financ y de Seguro 0.0 Fuente: BCR 11

13 COYUNTURA NACIONAL

14 La demanda interna impulsa el crecimiento económico en el primer semestre de 2018 Indicadores de Demanda enero- marzo 2017/2018 Variación anual valores reales ajustados estacionalmente Indicadores de Demanda abril- junio 2017/2018 Variación anual valores reales ajustados estacionalmente Fuente: Elaboración propia con información de BCR, DIGESTYC, ISSS y SSF. 13

15 El repunte de precios internacionales de energía y alimentos han impactado en la inflación Inflación por divisiones anual Contribución al crecimiento y tasa de variación Fuente: Elaboración propia con información de DIGESTYC. 14

16 La Inversión Extranjera Directa se concentra en los sectores industria manufacturera y comercio Flujos de Inversión Extranjera Directa acumulado enero - junio de cada año US$ Millones Flujo Neto de Inversión Extranjera Directa por sectores al 2 Trimestre de 2018 US$ Millones Fuente: BCR. Fuente: BCR. 15

17 El déficit de la balanza de bienes y de la Cuenta Corriente ha aumentado, mientras el ingreso secundario (remesas) tiende a compensarlo Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos Datos acumulados a junio de cada año En US$ Millones Superávit Déficit Fuente: BCR Ingreso primario: pagos en concepto de remuneraciones y envío de utilidades a empresas en el exterior Ingreso secundario: pagos en concepto de remesas y donaciones del exterior 16

18 La factura petrolera y las importaciones de energía eléctrica aportan $US999 millones al déficit comercial total Balanza Comercial Total y excluyendo Energía Eléctrica y Derivados de Petróleo En US$ Millones Fuente: BCR 17

19 PROYECCIONES ECONÓMICAS

20 Se revisan al alza las proyecciones de crecimiento para 2018 y 2019 Proyección BCR Crecimiento Económico de El Salvador Fuente: BCR * Años dato proyectado 19

21 Las tasas de crecimiento proyectadas se mantienen cercanas a las de organismos internacionales Proyección de Tasa de Crecimiento Económico 2018 para El Salvador 2.6% 2.4% 2.4% 2.3% 2.3% 2.3% BCR* (28 sept 2018) CEPAL (23 ago 2018) Fitch Ratings (13 junio 2018) FMI (07 junio 2018) BM (05 junio 2018) * Estimación Preliminar. Fuente: Elaboración propia con información de BCR y FMI. Agencias calificadoras de riesgo: Fitch Ratings Fitch Ratings confirmó la Calificación de Emisor por Defecto (IDR) en moneda extranjera de largo plazo de El Salvador en 'B-' con una Perspectiva Estable., 13 junio

22 Las proyecciones se sustentan en factores externos y internos Mayores perspectivas de crecimiento de EE.UU 01 Las nuevas relaciones diplomáticas con RP China impulsarán la diversificación de mercados, inversión y financiamiento Expectativas positivas del crecimiento económico de principales socios comerciales Efectos positivos en el crecimiento económico derivados del Plan-10 y de la unión aduanera Crecimiento de proyectos de inversión doméstica y de inversión extranjera Incremento de subsidios y remesas aumentará la propensión a consumir de los hogares

23 Nuevos factores impulsarían el crecimiento en 2019 Unión aduanera Triángulo Norte 1ª Unión aduanera en Latinoamérica 32 millones de habitantes 68% de población regional PIB conjunto $126 mil millones En conjunto Guatemala, Honduras y El Salvador se convertirían en la 8va economía más fuerte de A.L Documento único en puestos fronterizos Libre circulación de mercancías Comercial Transferencia tecnológica Financiero Inversión extranjera directa Facilitación del comercio Avance de la integración centroamericana Integración de cadenas productivas Establecimiento de relaciones diplomáticas con República Popular China Beneficios mutuos Simplificación de trámites fronterizos Reducción de tiempos y menores costos operativos 22

24 RIESGOS

25 Algunos riesgos que pueden incidir en las proyecciones de crecimiento Efectos de la guerra comercial entre EE.UU y China en países emergentes Endurecimiento de política migratoria y finalización del TPS en 2019 Propensión a desastres naturales y efectos negativos en la producción agrícola por la sequía Presiones al alza en tasas de interés internacionales que afecten los costos de financiamiento Tendencia al deterioro en los precios del café 24

26 Situación de la Economía Salvadoreña a septiembre de 2018 y Perspectivas