ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS

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1 SIDERAR S.A.I.C. ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS Al 30 de junio de 2016 y por los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2016 y 2015 Domicilio legal: Pasaje Carlos María della Paolera 297/299 Piso 16 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

2 SIDERAR S.A.I.C. Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados al 30 de junio de 2016 Indice Reseña informativa Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados al 30 de junio de 2016 Estado de Resultados Integrales Intermedio Consolidado Condensado Estado de Situación Financiera Intermedio Consolidado Condensado Estado de Cambios en el Patrimonio Intermedio Consolidado Condensado Estado de Flujo de Efectivo Intermedio Consolidado Condensado Notas a los Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados Informe de Revisión sobre Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados Informe del Consejo de Vigilancia

3 - 1 - RESEÑA INFORMATIVA En cumplimiento a lo establecido en las normas de la Comisión Nacional de Valores, el Directorio de la Sociedad ha aprobado la presente reseña informativa correspondiente al período de seis meses iniciado el 1 de enero del año 2016 y finalizado el 30 de junio del año ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD Durante el segundo trimestre del año 2016 el resultado operativo de la compañía fue una ganancia de $695,7 millones, comparado con una ganancia de $1.597,4 millones en el primer trimestre del año. La diferencia fue resultado principalmente de un significativo descenso del margen operativo, que pasó de un 24% en el primer trimestre a un 11% en el segundo trimestre. Los despachos de acero, de 562,7 mil toneladas, se mantuvieron estables a pesar de una caída en el mercado local, que fue compensada con mayores exportaciones. El costo por tonelada se incrementó secuencialmente en el segundo trimestre de 2016 a raíz del aumento de los costos laborales y de energía, y a un mayor costo de materias primas e insumos importados relacionado con la devaluación del peso de diciembre de 2015, que no se vio reflejado en el primer trimestre del año dado que la compañía había consumido inventarios producidos principalmente con insumos comprados con anterioridad a ese hecho. El resultado neto consolidado del segundo trimestre del año 2016 fue una ganancia de $812,0 millones, comparada con una ganancia de $640,2 millones en el primer trimestre del año, producto de que la significativa disminución en el resultado operativo fue compensada por una mejora de $823,0 millones en los resultados de la participación en compañías asociadas, destacándose los buenos resultados de Ternium México en el período. El resultado operativo del primer semestre del año 2016 fue una ganancia de $ millones, comparado con una ganancia de $1.672,3 millones en el primer semestre del año El margen operativo en el primer semestre de 2016 ascendió a 17%, mostrando un aumento del 2% con respecto al primer semestre de Los despachos de acero en el primer semestre de 2016, de 1,1 millones de toneladas, disminuyeron en 146,2 mil toneladas, o un 12%, con respecto al mismo período del año anterior, con menores despachos al mercado local y menores exportaciones. En el primer semestre de 2016 se dio una importante mejora en la mezcla de productos despachados, debido a que la mayor parte de la mencionada disminución en los despachos se dio entre los productos de menor valor agregado. El resultado neto consolidado del primer semestre de 2016 aumentó en $349,6 millones con respecto al resultado neto consolidado del primer semestre de 2015, producto principalmente de la mejora en el resultado operativo, parcialmente compensada por un peor resultado financiero. Durante el primer semestre de 2016 Siderar invirtió en propiedad, planta y equipo, y activos intangibles un total de $925,0 millones. La compañía continuó avanzando con diversos proyectos, principalmente en las áreas primarias, en el laminador en caliente, en la acería y en un laminador en frio. Al 30 de junio de 2016, la sociedad mostraba una posición de deuda financiera neta consolidada de $2.582,0 millones y un patrimonio total de $ millones.. C.P.C.E. C.A.B.A. T 156 F 84

4 - 2 - Análisis del Segundo Trimestre del Año T T T 2015 Despachos (toneladas) Ventas Netas (millones de pesos) 6.485, , ,9 Resultado operativo (millones de pesos) 695, ,4 724,1 Resultado financiero (millones de pesos) (228,4) (130,4) (156,5) Participación en el resultado de compañías asociadas (millones de pesos) 498,3 (324,7) (26,6) Resultado neto (millones de pesos) 812,0 640,2 361,3 Resultado neto por acción 1 (pesos) 0,1798 0,1417 0,0800 El resultado neto del segundo trimestre del año 2016 fue una ganancia de $812,0 millones, equivalente a una ganancia neta por acción 1 de $0,1798. Las ventas netas del segundo trimestre del año 2016 fueron de $6.485,4 millones, comparadas con $5.658,9 millones en el segundo trimestre del año Durante el segundo trimestre del año 2016 los despachos ascendieron a 562,7 mil toneladas, lo que representa una disminución de toneladas con respecto al segundo trimestre del año Despachos totales Mercado interno Exportaciones Miles de toneladas 2T T T T T T 2015 Laminados en caliente 199,1 255,8 175,6 230,3 23,5 25,5 Laminados en frío 137,3 147,9 120,7 140,4 16,6 7,4 Revestidos y otros 217,0 220,1 204,5 218,0 12,5 2,1 Semielaborados 9,3 18,8 9,3 18,8 - - Total 562,7 642,6 510,1 607,5 52,7 35,1 Los despachos al mercado doméstico fueron de 510,1 mil toneladas durante el segundo trimestre del año 2016, con una reducción de 97,4 mil toneladas con respecto a las cantidades despachadas en el mismo período del año anterior. Las exportaciones fueron de 52,7 mil toneladas en el segundo trimestre del año 2016, con un incremento de 17,6 mil toneladas con respecto al volumen exportado en el segundo trimestre del año Las exportaciones durante el segundo trimestre del año 2016 fueron dirigidas: 68% a Centro y Sudamérica, 11% a Norteamérica y 21% a Europa y otros destinos. El costo de ventas totalizó $4.926,1 millones en el segundo trimestre del año 2016, que representa un aumento de $668,9 millones comparado con los $4.257,2 millones registrados en el segundo trimestre del año 2015, producto del aumento del costo por tonelada y de una mezcla de productos de mayor valor, parcialmente compensado por menores despachos. En la variación del costo por tonelada se destacan el aumento del costo de las materias primas, energías y otros insumos, los mayores gastos en mantenimiento y el aumento de los costos laborales. Los gastos comerciales y administrativos en el segundo trimestre del año 2016 fueron de $853,3 millones, o un 13% de las ventas netas, superiores a los $675,4 millones, o un 12% de las ventas netas, en el segundo trimestre 1 El resultado neto por acción se calculó sobre la base de acciones emitidas y en circulación durante el período.. C.P.C.E. C.A.B.A. T 156 F 84

5 - 3 - del año En el aumento de los gastos durante el segundo trimestre del año 2016 se destacan el incremento de los cargos por impuestos, tasas y contribuciones, el aumento de los costos de transporte, el incremento de los costos laborales y el aumento de los gastos vinculados a servicios de terceros. Los resultados financieros netos fueron una pérdida de $228,4 millones en el segundo trimestre del año 2016, comparado con una pérdida de $156,5 millones en el segundo trimestre del año Durante el segundo trimestre de 2016 el resultado neto por intereses fue una pérdida de $219,2 millones, comparado con una pérdida de $129,4 millones en el segundo trimestre del año Esta mayor pérdida en el segundo trimestre de 2016 fue producto principalmente del aumento de la deuda promedio, parcialmente compensada por una reducción de la tasa de interés promedio de la deuda y mayores ingresos por intereses de inversiones financieras. El cambio en el valor de mercado de los instrumentos financieros resultó en una ganancia neta de $10,8 millones en el segundo trimestre del año 2016, frente a una pérdida neta de $16,8 millones en el mismo período del año anterior. Las diferencias netas de cambio resultaron en una pérdida de $13,6 millones en el segundo trimestre del año 2016, comparado con una pérdida de $6,8 millones en el segundo trimestre del año La participación en el resultado de compañías asociadas en el segundo trimestre del año 2016 fue una ganancia de $498,3 millones, que compara con una pérdida de $26,6 millones en el mismo período del año El resultado de la participación en Ternium México en el segundo trimestre del año 2016 fue una ganancia de $482,5 millones, una mejora comparado con la pérdida de $25,9 millones del mismo período del año 2015, reflejo principalmente de la mejora del resultado operativo y del efecto de la apreciación del dólar estadounidense con respecto al peso argentino. El resultado de la participación en Usiminas fue una ganancia de $14,6 millones en el segundo trimestre del año 2016 mientras que en el mismo período del año 2015 no se contabilizó resultado alguno, siendo que Usiminas postergó en aquel momento la presentación de tales estados financieros. El cargo por impuesto a las ganancias en el segundo trimestre del año 2016 fue de $153,6 millones, inferior al cargo por impuesto a las ganancias de $179,7 millones en el segundo trimestre del año 2015, producto principalmente del menor resultado operativo, parcialmente compensado por la mejora en la contribución de la participación en el resultado de compañías asociadas. Análisis del Primer Semestre del año M M 2015 Despachos (toneladas) Ventas Netas (millones de pesos) , ,2 Resultado operativo (millones de pesos) 2.293, ,3 Resultado financiero (millones de pesos) (358,8) (188,1) Participación en el resultado de compañías asociadas 173,6 93,2 (millones de pesos) Resultado neto (millones de pesos) 1.452, ,6 Resultado neto por acción 2 (pesos) 0,3215 0,2441 El resultado neto del primer semestre del año 2016 fue una ganancia de $1.452,2 millones, equivalente a una ganancia neta por acción 2 de $0,3215. Las ventas netas del primer semestre del año 2016 fueron de $13.166,0 millones, comparadas con $11.118,2 millones en el primer semestre del año Durante el primer semestre del año 2016 los despachos ascendieron 2 El resultado neto por acción se calculó sobre la base de acciones emitidas y en circulación durante el período.. C.P.C.E. C.A.B.A. T 156 F 84

6 - 4 - a 1.119,7 mil toneladas, lo que representa una disminución de toneladas con respecto al primer semestre del año Despachos totales Mercado interno Exportaciones Miles de toneladas 6M M M M M M 2015 Laminados en caliente 393,3 506,7 357,2 433,1 36,1 73,6 Laminados en frío 281,5 288,4 261,4 274,3 20,1 14,1 Revestidos y otros 430,9 428,4 417,2 423,7 13,7 4,8 Semielaborados 14,0 42,4 14,0 37,9-4,5 Total 1.119, , , ,0 69,9 96,9 Los despachos al mercado doméstico fueron de 1.049,8 mil toneladas durante el primer semestre del año 2016, con una disminución de 119,2 mil toneladas con respecto a las cantidades despachadas en el primer semestre del año Las exportaciones fueron de 69,9 mil toneladas en el primer semestre del año 2016, con una disminución de 27,0 mil toneladas con respecto al monto exportado en el primer semestre del año Las exportaciones durante el primer semestre del año 2016 fueron dirigidas: 75% a Centro y Sudamérica, 8% a Norteamérica y 17% a Europa y otros destinos. El costo de ventas totalizó $9.243,1 millones en el primer semestre del año 2016, que representa un aumento de $1.086,6 millones comparado con los $8.156,5 millones registrados en el primer semestre del año 2015 producto del aumento del costo por tonelada y de una mezcla de productos de mayor valor, parcialmente compensado por menores despachos. En la variación del costo por tonelada se destacan el aumento del costo de las materias primas, energías y otros insumos, los mayores gastos en mantenimiento y el aumento de los costos laborales. Los gastos comerciales y administrativos en el primer semestre del año 2016 fueron de $1.616,7 millones, o un 12% de las ventas netas, superiores a los $1.284,3 millones, o un 12% de las ventas netas, en el primer semestre del año En el aumento de los gastos durante el primer semestre del año 2016 se destacan el incremento de los cargos por impuestos, tasas y contribuciones, el aumento de los gastos vinculados a servicios de terceros, el incremento de los costos de transporte y el aumento de los costos laborales. Los resultados financieros netos fueron una pérdida de $358,8 millones en el primer semestre del año 2016, comparado con una pérdida de $188,1 millones en el primer semestre del año Durante el primer semestre de 2016 el resultado neto por intereses fue una pérdida de $272,5 millones, comparado con una pérdida de $248,8 millones en el primer semestre del año Esta mayor pérdida en el primer semestre de 2016 fue producto principalmente del aumento de la deuda promedio, parcialmente compensada por una reducción de la tasa de interés promedio de la deuda y mayores ingresos por intereses de inversiones financieras. El cambio en el valor de mercado de los instrumentos financieros resultó en una ganancia neta de $153,7 millones en el primer semestre del año 2016, frente a una ganancia neta de $53,3 millones en el mismo período del año anterior. Las diferencias netas de cambio resultaron en una pérdida de $227,4 millones en el primer semestre del año 2016, comparado con una ganancia de $13,9 millones en el primer semestre del año Las pérdidas netas de cambio en el primer semestre de 2016 obedecieron principalmente al efecto de la depreciación del peso argentino contra el dólar estadounidense sobre una posición de deuda en moneda extranjera generada por restricciones de pago de operaciones de comercio exterior vinculadas a la adquisición de materias primas e insumos importados durante el año La participación en el resultado de compañías asociadas en el primer semestre del año 2016 fue una ganancia de $173,6 millones, superior a la ganancia de $93,2 millones del primer semestre del año El resultado de la participación en Ternium México en el primer semestre del año 2016 fue una ganancia de $637,6 millones, superior a la ganancia de $99,7 millones del primer semestre del año 2015, producto de un mayor resultado operativo y del efecto de la apreciación del dólar estadounidense con respecto al peso argentino. El resultado de la participación en Usiminas en el primer semestre del año 2016 fue una pérdida de $469,9 millones, comparado. C.P.C.E. C.A.B.A. T 156 F 84

7 - 5 - con una pérdida de $8,3 millones en el primer semestre del año El resultado del primer semestre del año 2016 incluyó un cargo contable de $490,7 millones contra el valor de la inversión en Usiminas, determinado en el primer trimestre de 2016 luego del ajuste del valor de la inversión. El cargo por impuesto a las ganancias en el primer semestre del año 2016 fue de $655,7 millones, superior al cargo por impuesto a las ganancias de $474,9 millones del primer semestre del año 2015, producto principalmente del mayor resultado operativo y la mayor ganancia por la participación en el resultado de compañías asociadas. Liquidez y flujo de fondos El efectivo neto utilizado en las actividades operativas en el primer semestre del año 2016 fue de $650,3 millones. El capital de trabajo aumentó $2.693,1 millones en el primer semestre del año 2016 como resultado de un aumento de $1.608,7 millones en inventarios, un aumento neto agregado de cuentas a cobrar y otros créditos de $514,5 millones y una disminución neta agregada de cuentas por pagar y otros pasivos de $569,9 millones. En el incremento del valor de los inventarios se destaca el aumento neto del volumen y el efecto de los mayores costos en la reposición de las materias primas, los productos semielaborados y los productos terminados consumidos en el período. La inversión en propiedad, planta y equipo, y activos intangibles en el primer semestre del año 2016 fue de $925,0 millones. Los proyectos de Siderar en el ejercicio incluyeron, entre otros, los avances en la ampliación y mejoras en el sector de coquerías, la repotenciación del laminador en caliente, las nuevas instalaciones y mejoras en el sector de acería, y una nueva planta de regeneración de ácidos para el proceso de laminación en frio. Durante el primer semestre del año 2016 Siderar pagó dividendos por $1.900,0 millones, invirtió $290.2 millones en la adquisición de acciones de Usiminas, dentro del programa de capitalización de dicha compañía, y tuvo egresos por productos financieros derivados de $59,4 millones. La toma neta de deuda financiera en el período alcanzó los $3.103,2 millones. Al 30 de junio de 2016, la deuda financiera neta consolidada de Siderar era de $2.582,0 millones y el patrimonio total era de $25.504,1 millones. El efectivo neto utilizado en las actividades operativas en el segundo trimestre del año 2016 fue de $463,8 millones. El capital de trabajo aumentó $864,6 millones en el segundo trimestre del año 2016 como resultado de un aumento de $564,1 millones en inventarios, una disminución neta agregada de $262,5 millones en cuentas por pagar y otros pasivos y un aumento neto agregado de $38,1 millones en cuentas a cobrar y otros créditos. En el incremento del valor de los inventarios en el segundo trimestre del año 2016 se destacan el efecto de los mayores costos en la reposición de las materias primas, productos semielaborados y productos terminados consumidos en el período y el aumento neto del volumen de las materias primas y productos terminados, parcialmente compensados por la disminución neta del volumen de productos semielaborados.. C.P.C.E. C.A.B.A. T 156 F 84

8 ESTRUCTURA DE LA SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADA CONDENSADA (comparativa con los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2015, 2014, 2013 y valores expresados en miles de pesos) Activo corriente Activo no corriente Total Pasivo corriente Pasivo no corriente Total Patrimonio controlante Interés no controlante Patrimonio total Total ESTRUCTURA DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS (comparativa con los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2015, 2014, 2013 y valores expresados en miles de pesos) al al al al al Resultado operativo Resultado financiero ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Participación en el resultado de compañías asociadas Resultado neto antes de impuestos Impuesto a las ganancias ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado neto Otros resultados integrales Resultados integrales consolidados C.P.C.E. C.A.B.A. T 156 F 84

9 ESTRUCTURA DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO CONDENSADO (comparativa con los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2015, 2014, 2013 y valores expresados en miles de pesos) al al al al al Fondos (aplicados a) generados por las actividades operativas ( ) ( ) Fondos aplicados a las actividades de inversión ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Fondos generados por (aplicados a) las actividades de financiación ( ) ( ) (9.636) Total fondos generados (aplicados) (99.266) (80.834) ( ) ( ) 5. DATOS ESTADISTICOS CONSOLIDADOS (situación comparativa con los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2015, 2014, 2013 y en miles de toneladas) Volumen de ventas al al al al al Mercado interno 1.049, , , , ,2 Exportaciones 69,9 96,9 99,5 107,0 120,7 Total volumen de ventas 1.119, , , , ,9 Producción de laminados Laminado en caliente 1.190, , , , ,2 Laminado en frío 704,0 690,1 698,6 739,5 693,9 Revestidos 395,4 391,6 399,5 419,1 365,1 6. INDICES CONSOLIDADOS (situación comparativa con los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2015, 2014, 2013 y 2012) Liquidez 1,24 1,51 1,32 1,28 1,32 Solvencia 2,55 2,91 2,28 2,05 2,00 Inmovilización del capital 0,68 0,67 0,68 0,70 0,68. C.P.C.E. C.A.B.A. T 156 F 84

10 PERSPECTIVAS En el tercer trimestre del año 2016, Siderar anticipa una leve disminución en el nivel de despachos de acero con respecto al nivel alcanzado en el segundo trimestre del año, con menores despachos al mercado local compensados en parte con un aumento de las exportaciones. Asimismo, luego de la caída secuencial del margen operativo verificada en el segundo trimestre del año, no se esperan grandes cambios en el margen operativo durante el tercer trimestre de Ciudad Autónoma de Buenos Aires,.. por el Directorio C.P.C.E. C.A.B.A. T 156 F 84 ) Martín A. Berardi VICEPRESIDENTE

11 - 1 - ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2016, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior (valores en miles de pesos) RESULTADOS CONSOLIDADOS Período de tres meses Período de seis meses finalizado finalizado el 30 de junio de el 30 de junio de Notas Ingresos por ventas netos Costo de ventas 4 ( ) ( ) ( ) ( ) Ganancia bruta Gastos de comercialización 5 ( ) ( ) ( ) ( ) Gastos de administración 6 ( ) ( ) ( ) ( ) Otros ingresos (egresos) operativos netos 7 (10.405) (2.303) (13.092) (5.132) Resultado operativo Ingresos financieros Costos financieros 8 ( ) ( ) ( ) ( ) Otros ingresos (egresos) financieros netos 8 (9.159) (27.097) (86.288) Ganancia antes de los resultados de inversiones en compañías asociadas y del impuesto a las ganancias Ganancia (Pérdida) de inversiones en compañías subsidiarias y asociadas (26.582) Resultado antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias ( ) ( ) ( ) ( ) Ganancia del período OTROS RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS Conceptos que podrán ser reclasificados posteriormente a ganancia o pérdida Efecto de conversión monetaria Cambio en valor de mercado de instrumentos financieros disponibles para la venta asociadas (7.119) (352) (11.355) (5.254) Conceptos que no podrán ser reclasificados posteriormente a ganancia o pérdida Remediciones de obligaciones post-empleo (509) (509) Total de otros resultados integrales del período, neto de impuestos Total de resultados integrales del período Resultado del período atribuible a: Accionistas de la Compañía Interés no controlante 2 4 (18) Total de resultados integrales del período atribuible a: Accionistas de la Compañía Interés no controlante Ganancia por acción atribuible a los accionistas de la Compañía durante el período: Promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación Ganancia básica y diluida por acción ($ por acción) 27 0,18 0,08 0,32 0,24 Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios consolidados condensados. Estos estados financieros intermedios consolidados condensados deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados auditados al 31 de diciembre de C.P.C.E. C.A.B.A. T 156 F 84 Dr. (C.P.) Juan José Valdez Follino CONSEJERO DE VIGILANCIA Martín A. Berardi VICEPRESIDENTE

12 - 2 - ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO al 30 de junio de 2016, comparativo al 31 de diciembre de 2015 (valores en miles de pesos) Notas ACTIVO Activo no corriente Propiedades, planta y equipo, netos Activos intangibles, netos Inversiones en compañías asociadas Activo por impuesto diferido Otros créditos Activo corriente Otros créditos Instrumentos financieros derivados Inventarios, netos Créditos por ventas Otras inversiones Efectivo y equivalentes de efectivo Activos no corrientes mantenidos para la venta Total del Activo PATRIMONIO Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Compañía Interés no controlante Total del Patrimonio PASIVO Pasivo no corriente Provisiones para contingencias Pasivo por impuesto diferido Otras deudas Deudas bancarias y financieras Pasivo corriente Deuda neta por impuesto a las ganancias Otras deudas fiscales Otras deudas Deudas comerciales Instrumentos financieros derivados Deudas bancarias y financieras Total del Pasivo Total del Patrimonio y del Pasivo Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios consolidados condensados. Estos estados financieros intermedios consolidados condensados deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados auditados al 31 de diciembre de C.P.C.E. C.A.B.A. T 156 F 84 Dr. (C.P.) Juan José Valdez Follino CONSEJERO DE VIGILANCIA Martín A. Berardi VICEPRESIDENTE

13 - 3 - ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2016, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior (valores en miles de pesos) Capital accionario Ajuste de capital (1) Primas de emisión Reserva legal Ganancias reservadas Reserva futuros dividendos Reserva facultativa Saldos al 1 de enero de Ganancia del período (18) Otros resultados integrales del período Total resultado integral Decisiones adoptadas por la Asamblea Ordinaria del Constitución de reservas (87.847) - - Dividendos en efectivo (3) ( ) ( ) ( ) ( ) Saldos al 30 de junio de Capital accionario Cuentas complementarias de capital Cuentas complementarias de capital Ajuste de capital (1) Primas de emisión Atribuible a los accionistas de la Compañía Atribuible a los accionistas de la Compañía Reserva legal Ganancias reservadas Reserva futuros dividendos Reserva facultativa Otras reservas (2) Otras reservas (2) Resultados acumulados Resultados acumulados Interés no controlante Saldos al 1 de enero de Ajuste de la valuación de la participación en Usiminas ( ) ( ) (48) ( ) Saldos modificados Ganancia del período Otros resultados integrales del período (2) Total resultado integral Decisiones adoptadas por la Asamblea Ordinaria del Constitución de reservas ( ) - - Dividendos en efectivo (3) ( ) ( ) ( ) Saldos al 30 de junio de (1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la Ley General de Sociedades. (2) Incluye M$ correspondiente a Reserva Especial Resolución General CNV 609/12 (ver nota 16 de restricciones a la distribución de utilidades). (3) El dividendo aprobado representa $ 0, y $ 0, por acción para los períodos finalizados el 30 de junio de 2016 y 2015, respectivamente. Ver nota 18. Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios consolidados condensados. Estos estados financieros intermedios consolidados condensados deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados auditados al 31 de diciembre de Total Total Interés no controlante Total Total C.P.C.E. C.A.B.A. T 156 F 84 Dr. (C.P.) Juan José Valdez Follino CONSEJERO DE VIGILANCIA Martín A. Berardi VICEPRESIDENTE

14 - 4 - ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2016, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior (valores en miles de pesos) Período de seis meses finalizado el 30 de junio de Notas Flujos de efectivo de actividades operativas Ganancia del período Ajustes por: Depreciaciones y amortizaciones Impuesto a las ganancias devengado Intereses devengados Resultado por instrumentos financieros derivados (21.512) ( ) Cambios en provisiones para contingencias Resultado por inversiones en compañías asociadas 11 ( ) (93.225) Pagos de intereses ( ) ( ) Pagos de impuesto a las ganancias ( ) ( ) Variaciones en capital de trabajo Inventarios ( ) ( ) Otros créditos Créditos por ventas ( ) (44.885) Deudas comerciales ( ) Otras deudas fiscales (5.304) (59.936) Otras deudas Diferencias de cambio y otras variaciones patrimoniales Flujos de efectivo originados en (aplicados a) actividades operativas ( ) Flujos de efectivo de actividades de inversión Adquisiciones de propiedades, planta y equipo y de activos intangibles 9-10 ( ) ( ) Bajas de propiedades, planta y equipo y de activos intangibles Adquisiciones de compañías asociadas 11 ( ) - Disminución (aumento) neto de otras inversiones ( ) Flujos de efectivo aplicados a actividades de inversión ( ) ( ) Flujos de efectivo de actividades de financiación Dividendos pagados en efectivo ( ) ( ) Toma de deudas bancarias y financieras Cancelación de deudas bancarias y financieras ( ) ( ) (Pago) Cobro por instrumentos financieros derivados netos (59.406) Flujos de efectivo (aplicados a) originados en actividades de financiación ( ) (Disminución) Aumento en efectivo y equivalentes de efectivo (99.266) Variaciones del efectivo y equivalentes de efectivo Al inicio del período Giros en descubierto habituales (935) (13.064) Neto Efecto de conversión monetaria y diferencias de cambio en efectivo, equivalentes de efectivo y en giros en descubierto habituales (Disminución) Aumento en efectivo y equivalentes de efectivo (99.266) Al cierre del período Giros en descubierto habituales (1.582) (5.384) Neto Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios consolidados condensados. Estos estados financieros intermedios consolidados condensados deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados auditados al 31 de diciembre de C.P.C.E. C.A.B.A. T 156 F 84 Dr. (C.P.) Juan José Valdez Follino CONSEJERO DE VIGILANCIA Martín A. Berardi VICEPRESIDENTE

15 - 5 - NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 30 de junio de 2016 INDICE DE LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS 1 Información general y bases de presentación 2 Nuevas normas contables 3 Información por segmentos 4 Costo de ventas 5 Gastos de comercialización 6 Gastos de administración 7 Otros ingresos (egresos) operativos netos 8 Resultado financiero 9 Propiedades, planta y equipo, netos 10 Activos intangibles, netos 11 Inversiones en compañías asociadas 12 Otras inversiones corrientes 13 Previsiones y provisiones no corrientes 14 Previsiones corrientes 15 Activos y pasivos en moneda extranjera 16 Contingencias, compromisos y restricciones a la distribución de utilidades 17 Operaciones con sociedades relacionadas 18 Distribución de dividendos 19 Medición del valor razonable 20 Participación en Usiminas 21 Hechos posteriores

16 - 6 - NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 30 de junio de 2016 (cont.) 1 Información general y bases de presentación Siderar S.A.I.C. (la Sociedad o Siderar o la Compañía ) es una sociedad constituida en Argentina el 7 de marzo de El plazo de la Sociedad vence el 2 de abril de 2090 y su objeto social, según el artículo 2 de su estatuto, es la promoción, construcción y explotación de plantas siderúrgicas, elaboración y comercialización de arrabio, acero, hierro y productos siderúrgicos, así como la realización de operaciones financieras y de inversiones en acciones de otras sociedades. La Sociedad mantiene participación de control en ciertas subsidiarias. A la fecha, el capital de la Sociedad es de $ , el cual se encuentra suscripto, integrado e inscripto en el Registro Público. Las acciones de la Sociedad tienen valor nominal de $ 1, las cuales se encuentran autorizadas para cotizar en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA). La Asamblea Extraordinaria celebrada el 10 de noviembre de 2011 aprobó la desafectación parcial de la reserva para futuros dividendos por la suma de $ , y su capitalización mediante el pago de un dividendo en acciones a razón de doce acciones nuevas por cada acción en circulación; en consecuencia, el capital social asciende a $ La modificación del estatuto por el aumento de capital respectivo quedó inscripta en la Inspección General de Justicia el 17 de abril de El anterior aumento del capital social por $ , elevándolo a $ fue aprobado por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria del 29 de diciembre de 1994, e inscripto en el Registro Público de Comercio el 7 de noviembre de Posteriormente, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria del 3 de octubre de 1996 aprobó la reducción del capital social de $ a $ , resultando inscripto por ante el Registro Público de Comercio el 11 de marzo de La Asamblea Ordinaria y Extraordinaria del 30 de abril de 2002, en sesión simultánea con la Asamblea especial de accionistas clase B, determinó la conversión de acciones ordinarias clase B en acciones ordinarias clase A, las cuales se encuentran autorizadas a cotizar. El nombre y los porcentajes de tenencia accionaria de las sociedades subsidiarias son los siguientes: Subsidiaria % de tenencia Impeco S.A. (en liquidación) 99,9201% Prosid Investments S.A. 99,9928% Los estados financieros intermedios consolidados condensados han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera ( NIIF ) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad ( IASB, por sus siglas en inglés). La Comisión Nacional de Valores (CNV), a través de la Resolución General Nº 622/13, estableció la aplicación de las Resoluciones Técnicas Nº 26 y 29 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, que adoptan las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el IASB, para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N y modificatorias, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen. Los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados de la Sociedad por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2016, han sido preparados de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 34 Información Financiera Intermedia. Estos estados financieros intermedios consolidados condensados deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados auditados al 31 de diciembre de 2015, los cuales han sido preparados de acuerdo a NIIF. Estos estados financieros intermedios consolidados condensados han sido preparados siguiendo las mismas políticas contables usadas en la preparación de los estados financieros consolidados auditados al 31 de diciembre de La elaboración de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados de acuerdo a las NIIF, requiere que la Gerencia efectúe estimaciones y supuestos que pueden afectar las cifras registradas de los activos y pasivos, la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros y las cifras de ingresos y gastos registrados correspondientes a los períodos informados. Los resultados finales podrían diferir respecto de estas estimaciones.

17 - 7 - NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 30 de junio de 2016 (cont.) 1 Información general y bases de presentación (cont.) Los estados financieros fueron aprobados para su emisión por el Directorio de la Sociedad el y se presentan en miles de pesos argentinos (M$), excepto menciones específicas. De corresponder, se han reclasificado ciertas cifras de los estados financieros intermedios consolidados de períodos anteriores a los efectos de su presentación comparativa con los de este período. 2 Nuevas normas contables (i) Nuevas normas contables No existen nuevas NIIF o modificaciones, ni interpretaciones del Comité de Interpretaciones de las NIIF (CINIIF) que sean efectivas por primera vez para el ejercicio comenzado el 1 de enero de 2016, con impacto significativo para Siderar. (ii) Normas contables publicadas que aún no son de aplicación efectiva (a) NIIF 9, Instrumentos financieros : en noviembre de 2009 el IASB publicó la NIIF 9 Instrumentos financieros que establece la clasificación, medición y reconocimiento de activos y pasivos financieros, simplificando la clasificación de los activos financieros. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de (b) NIIF 15, "Ingresos procedentes de contratos con clientes": en mayo de 2014 el IASB publicó la NIIF 15 "Ingresos provenientes de contratos con clientes" que establece los requisitos para contabilizar los ingresos derivados de contratos con clientes. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de (c) NIIF 16, Arrendamientos : en enero de 2016 el IASB publicó la NIIF 16 Arrendamientos que establece los principios para el reconocimiento, medición, presentación y revelación de los arrendamientos. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de Estas normas no son efectivas para el ejercicio comenzado a partir del 1 de enero de 2016 y no fueron, ni se estima, serán adoptadas en forma anticipada. La gerencia se encuentra analizando el impacto potencial que la aplicación de estas normas pueda tener sobre la condición financiera de la Compañía o sobre los resultados de sus operaciones. 3 Información por segmentos La compañía posee los siguientes segmentos: productos de acero laminados revestidos, productos no revestidos y otros productos. El segmento de productos laminados revestidos concentra fundamentalmente chapa galvanizada, electrozincada, prepintada, cincalum y hojalata. El segmento de productos laminados no revestidos incluye chapa laminada en frío y caliente, mientras que en el segmento otros se incluyen principalmente desbastes, arrabio lingoteado y overrolling. La máxima autoridad en la toma de decisiones de operación es el Director General de la compañía, quien se reúne mensualmente con su directorio ejecutivo a los efectos de revisar la información de rendimiento operativo y financiero.

18 - 8 - NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 30 de junio de 2016 (cont.) 3 Información por segmentos (cont.) Segmentos operativos reportables Período finalizado el 30 de junio de 2016 Resultados Revestidos No revestidos Otros No asignados Total Ingresos por ventas netos Costo de ventas ( ) ( ) ( ) - ( ) Resultado bruto (28.310) Gastos de operación ( ) ( ) (28.245) - ( ) Resultado operativo (56.555) Depreciaciones de propiedades, planta y equipo (9.435) Período finalizado el 30 de junio de 2015 Resultados Revestidos No revestidos Otros No asignados Total Ingresos por ventas netos Costo de ventas ( ) ( ) ( ) - ( ) Resultado bruto Gastos de operación ( ) ( ) (22.660) - ( ) Resultado operativo (10.034) Depreciaciones de propiedades, planta y equipo Información geográfica Siderar agrupa su información geográfica en tres áreas principales: América del Sur y Centroamérica, América del Norte y Europa y otros. La asignación de los ingresos por ventas se basa en la localización del cliente. Ingresos por ventas netos América del Sur y Centroamérica América del Norte Europa y otros Total Período finalizado el 30 de junio de Período finalizado el 30 de junio de Las propiedades, planta y equipo y los activos intangibles están asignados al área de América del Sur y Centroamérica.

19 - 9 - NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 30 de junio de 2016 (cont.) 4 Costo de ventas Período finalizado el 30 de junio de Inventarios al inicio del período Materias primas Materiales y repuestos Productos en proceso Productos terminados Bienes en tránsito Previsión por obsolescencia (Nota 14) (57.484) (49.280) Total inventarios al inicio del período Más: Cargos del período Compras de materia prima, energía, materiales y otros movimientos Sueldos, jornales y contribuciones sociales Beneficios al personal Costos por desvinculación Gastos y servicios de oficina Gastos de mantenimiento Honorarios por asistencia técnica y asesoramiento externo Prestaciones de servicios por terceros Cargos previsión por obsolescencia (Nota 14) Amortización de activos intangibles Depreciación de propiedades, planta y equipo Recupero por venta de chatarra y rezagos ( ) ( ) Primas de seguro Otros Total gastos de fabricación Menos: inventarios al cierre del período Materias primas Materiales y repuestos Productos en proceso Productos terminados Bienes en tránsito Previsión por obsolescencia (Nota 14) (72.942) (60.338) Total inventarios al cierre del período Costo de ventas

20 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 30 de junio de 2016 (cont.) 5 Gastos de comercialización Período finalizado el 30 de junio de Sueldos, jornales y contribuciones sociales Beneficios al personal Costos por desvinculación Gastos y servicios de oficina Honorarios por asistencia técnica y asesoramiento externo Impuestos, tasas y contribuciones Prestaciones de servicios por terceros Publicidad y propaganda Cargos previsión para incobrables 502 (5.676) Fletes y acarreos Amortización de activos intangibles Primas de seguro Otros Total Gastos de administración Período finalizado el 30 de junio de Honorarios de directores y consejo de vigilancia Sueldos, jornales y contribuciones sociales Beneficios al personal Costos por desvinculación Gastos y servicios de oficina Gastos de mantenimiento Honorarios por asistencia técnica y asesoramiento externo Impuestos, tasas y contribuciones Prestaciones de servicios por terceros Publicidad y propaganda Amortización de activos intangibles Depreciación de propiedades, planta y equipo Primas de seguro Otros Total Otros ingresos (egresos) operativos netos Período finalizado el 30 de junio de Resultado de la venta de activos diversos Comisiones comerciales Otros Otros ingresos operativos Provisión por reclamos legales y otros (Nota 13) (17.862) (15.939) Otros (3.965) (3.882) Otros egresos operativos (21.827) (19.821) Otros ingresos (egresos) operativos netos (13.092) (5.132)

21 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 30 de junio de 2016 (cont.) 8 Resultado financiero Período finalizado el 30 de junio de Intereses ganados Ingresos financieros Intereses perdidos ( ) ( ) Costos de emisión de deuda (1.268) (546) Costos financieros ( ) ( ) Pérdida (ganancia) por diferencias de cambio netas ( ) Resultados en activos financieros a valor razonable con cambios en resultado (53.879) Comisiones bancarias (7.293) (5.971) Resultados por instrumentos financieros derivados Otros (5.285) (454) Otros ingresos (egresos) financieros netos (86.288) Resultados financieros netos ( ) ( ) 9 Propiedades, plantas y equipos, netos Período finalizado el 30 de junio de 2016 Terrenos Edificios e instalaciones industriales Plantas y equipos de producción Rodados, muebles e instalaciones de oficina Obras en curso Repuestos e implementos siderúrgicos Total Costo Valores al inicio del período Altas Bajas / Consumos (2.587) (2.613) (17.461) (22.661) Transferencias / Reclasificaciones ( ) (27.874) (27.874) Valores al cierre del período Depreciación Depreciación acumulada al inicio del período - ( ) ( ) ( ) - (28.880) ( ) Depreciación del período - ( ) ( ) (16.097) ( ) Bajas / Consumos Depreciación acumulada al cierre del período - ( ) ( ) ( ) - - ( ) Total al 30 de junio de Período finalizado el 30 de junio de 2015 Terrenos Edificios e instalaciones industriales Plantas y equipos de producción Rodados, muebles e instalaciones de oficina Obras en curso Repuestos e implementos siderúrgicos Total Costo Valores al inicio del período Altas Bajas / Consumos (1.729) (1.258) (19.597) (22.584) Transferencias / Reclasificaciones ( ) - - Valores al cierre del período Depreciación Depreciación acumulada al inicio del período - ( ) ( ) ( ) - (24.029) ( ) Depreciación del período - ( ) ( ) (10.821) - (4.578) ( ) Bajas / Consumos Depreciación acumulada al cierre del período - ( ) ( ) ( ) - (25.073) ( ) Total al 30 de junio de

22 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 30 de junio de 2016 (cont.) 10 Activos intangibles, netos Período finalizado el 30 de junio de Costo Valores al inicio del período Altas Bajas (92) - Valores al cierre del período Amortización Amortización acumulada al inicio del período ( ) ( ) Amortización del período (30.627) (13.777) Amortización acumulada al cierre del período ( ) ( ) Total al cierre del período Inversiones en compañías asociadas Las compañías asociadas son: Compañía País en el que se encuentra constituida Derechos de voto al 30 de junio de 2016 Participación sobre el capital social al 30 de junio de 2016 Valuación al 30 de junio de Valuación al 31 de diciembre de Ternium México S.A. de C.V. (Tx México) (1) México 28,7083% 28,7083% Finma S.A.I.F. (2) Argentina 33,3333% 33,3333% Arhsa S.A. (3) Argentina 33,3333% 33,3333% Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. (Usiminas) (4) Brasil 5,9376% 3,0715% (1) Producción y comercialización de toda clase de productos de acero. Su moneda funcional es el dólar estadounidense. (2) Inversora, financiera y prestación de servicios de asesoramiento. Su moneda funcional es el peso argentino. (3) Prestación de servicios de administración de personal. Su moneda funcional es el peso argentino. (4) Minería, fabricación de acero y bienes de capital. Su moneda funcional es el real brasileño. Al 30 de junio de 2016, la cotización de las acciones ordinarias y preferidas de Usiminas publicada en Bovespa Bolsa de Valores fue de R $ 5,08 y R $ 1,97, respectivamente, por acción, otorgando a la tenencia de Siderar (directa e indirecta) un valor de mercado aproximado de $ 1.056,9 millones (el cálculo incluye acciones homologadas en fecha 19 de julio de 2016, ver nota 20).

23 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 30 de junio de 2016 (cont.) 11 Inversiones en compañías asociadas (cont.) Período finalizado el 30 de junio de Tx México Usiminas Otras Total Total Al inicio del período Diferencia por conversión y otros resultados integrales (333) Resultado de inversiones (*) ( ) Adquisiciones Al cierre del período (*) El resultado por la participación en Usiminas, tanto en forma directa como indirecta, incluye una pérdida por desvalorización por $ 490,7 millones en el presente ejercicio. Situación financiera resumida (en millones de pesos) Tx México (i) Usiminas (ii) Activo no corriente Activo corriente Total del Activo Patrimonio accionistas propia compañía Interés no controlante Patrimonio total Pasivo no corriente Pasivo corriente Total del Pasivo Resultados resumidos (en millones de pesos) Período finalizado el Tx México (i) Usiminas (ii) Ingresos por ventas netos Costo de ventas (25.305) (15.248) Resultado bruto (141) Gastos de comercialización y administración (2.657) (1.156) Otros ingresos (egresos) operativos netos 64 (981) Resultado operativo (2.278) Resultado financiero Inversiones en compañías asociadas Resultado antes del impuesto a las ganancias (1.147) Impuesto a las ganancias (1.682) 126 Resultado del período (1.021) Otros resultados integrales (18) (269) Resultado integral total (1.290) Resultado integral atribuíble al accionista propia compañía (1.262) Resultado integral atribuíble al interés no controlante (1) (28) (i) Obtenido de EEFF emitidos según principios de contabilidad compatibles con normas internacionales. (ii) Obtenido de EEFF emitidos bajo normas internacionales de información financiera (NIIF).

24 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 30 de junio de 2016 (cont.) 12 Otras inversiones corrientes Período finalizado el 30 de junio de Valores al inicio del período Aumentos / (Disminuciones) ( ) Valores al cierre del período Previsiones y provisiones no corrientes Incluidas en el pasivo Provisión para contingencias Período finalizado el 30 de junio de 2016 Valores al inicio del período Altas / (Reversiones) Utilización del período (14.122) Total al 30 de junio de Período finalizado el 30 de junio de 2015 Valores al inicio del período Altas / (Reversiones) Utilización del período (1.992) Total al 30 de junio de Previsiones corrientes Deducidas del activo Previsión por créditos incobrables (1) Previsión por obsolescencia (3) Período finalizado el 30 de junio de 2016 Valores al inicio del período Altas / (Reversiones) Utilización del período 121 (2) (20.183) Total al 30 de junio de Período finalizado el 30 de junio de 2015 Valores al inicio del período Altas / (Reversiones) (5.676) Utilización del período 116 (2) (2.905) Total al 30 de junio de (1) Incluida en créditos por ventas. (2) Incluye el efecto de diferencia de cambio. (3) Incluida en inventarios. Ver nota 4.

25 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 30 de junio de 2016 (cont.) 15 Activos y pasivos en moneda extranjera Moneda (1) Monto en Tipo de Monto en Monto en Moneda moneda cambio moneda pesos (1) extranjera utilizado extranjera Monto en pesos ACTIVO Activo no corriente Otros créditos US$ , US$ EUR , EUR Activo corriente Otros créditos US$ , US$ EUR , EUR Créditos por ventas US$ , US$ EUR , EUR Otras inversiones (2) US$ , US$ Efectivo y equivalentes de efectivo US$ , US$ EUR , EUR BRL 55 4, BRL UYU 39 0, UYU PASIVO Pasivo no corriente Otras deudas US$ , US$ Pasivo corriente Deudas comerciales US$ , US$ EUR , EUR GBP 30 21, GBP BRL , BRL SFR - 15, SFR Deudas bancarias y financieras US$ , US$ (1) US$: dólar estadounidense; EUR: euro; BRL: real brasileño; SFR: franco suizo; UYU: pesos uruguayos; GBP: libra esterlina. (2) No incluye títulos públicos emitidos en dólares estadounidenses, pagaderos en pesos argentinos al tipo de cambio aplicable al vencimiento por $ 769,0 millones. La presente nota incluye también aquellos saldos de activos y pasivos con clientes y proveedores locales cuyo cobro o pago es determinable en moneda extranjera. 16 Contingencias, compromisos y restricciones a la distribución de utilidades (i) Contingencias Siderar se encuentra involucrada en litigios que surgen periódicamente en el curso habitual de sus negocios y actividades comerciales. En base a la evaluación de la Gerencia y al asesoramiento de sus abogados, no se prevé que la resolución en última instancia de los litigios actuales derive en montos que excedan las previsiones y provisiones registradas (ver nota 13) y que pudieran ser significativos respecto de la situación financiera consolidada o del resultado de las operaciones de Siderar. a) A.F.I.P. Reclamo de impuesto a las ganancias por los ejercicios fiscales 1995 a 1999 La A.F.I.P. objetó la imputación a resultados de ciertas erogaciones que la Sociedad ha considerado que se tratan de gastos necesarios para el mantenimiento de las instalaciones industriales y que como tales deben ser deducidos en el ejercicio en que se devengan. La A.F.I.P. sostiene que se trata de inversiones o mejoras que deben ser activadas, por lo cual determinó de oficio un reclamo en concepto de impuesto a las ganancias, más intereses y multas por los ejercicios fiscales 1995 a La Sociedad apeló estas determinaciones ante el Tribunal Fiscal de la Nación pues sus asesores legales e impositivos consideraron que existían argumentos para obtener un resultado favorable.

26 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 30 de junio de 2016 (cont.) 16 Contingencias, compromisos y restricciones a la distribución de utilidades (cont.) Con fecha 13 de abril de 2005 fue notificada la sentencia del Tribunal Fiscal de la Nación que revoca en su mayor valor las determinaciones practicadas por A.F.I.P. para los ejercicios 1995 y 1996 confirmando sólo una parte del ajuste practicado por el Fisco. Tanto la Sociedad como el Fisco apelaron esta decisión. El 10 de junio de 2010 fue notificada la sentencia de la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal la cual ha resultado, en su mayor parte, de manera favorable a la Sociedad. Tanto la Sociedad como el Fisco han recurrido por ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación dicha sentencia, habiendo dictado pronunciamiento nuestro Máximo Tribunal con fecha 6 de octubre de 2015 a resultas del cual queda confirmada la decisión de la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal. Asimismo cabe mencionar que el Fisco procedió a desistir del Recurso Extraordinario Federal deducido oportunamente contra la mencionada sentencia de la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal, habiendo sido homologado el referido desistimiento por el mencionado Tribunal de Alzada. La pretensión fiscal, respecto de los ejercicios 1997 a 1999, en concepto de impuesto más multas e intereses asciende, al 30 de junio de 2016, aproximadamente a $ 20,9 millones. Con fechas 8 de junio, 15 de octubre y 31 de octubre de 2012, han sido notificadas las sentencias dictadas por el Tribunal Fiscal de la Nación por medio de las cuales se dispuso revocar parcialmente las determinaciones de oficio practicadas por la A.F.I.P. respecto de los ejercicios fiscales 1997, 1998 y 1999, respectivamente. Tanto la Sociedad como asimismo la A.F.I.P. han recurrido tales pronunciamientos por ante la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal, en relación a aquellos conceptos que le resultaran adversos, debiendo señalarse -en cuanto al ajuste en concepto de impuesto e intereses resarcitorios confirmado por el Tribunal Fiscal de la Nación respecto del ejercicio fiscal que la Sociedad dedujo la correspondiente apelación en función del resultado de la prueba pericial producida en la causa. Cabe decir, en relación al ejercicio fiscal 1997, que el 18 de febrero de 2016 fue notificada la sentencia de la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal que confirma lo resuelto oportunamente por el Tribunal Fiscal de la Nación. Tanto la Sociedad como el Fisco han recurrido por ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación dicha sentencia. Asimismo y con respecto también al ejercicio fiscal 1997, con fecha 15 de mayo de 2014 el Tribunal Fiscal de la Nación ha notificado a Siderar una resolución por medio de la cual aprueba la liquidación efectuada por la A.F.I.P., la cual arroja un saldo a pagar de $ 1,2 millones en concepto de capital y $ 5,3 millones en concepto de intereses resarcitorios. En orden a que el recurso de apelación contra las sentencias del Tribunal Fiscal de la Nación carece de efectos suspensivos -conforme lo dispuesto por la normativa aplicable en la materia- respecto del tributo y sus respectivos intereses resarcitorios, la Sociedad ha procedido a abonar las sumas consignadas, sin perjuicio de la apelación deducida por la Sociedad contra la mencionada liquidación. La confirmación por el Tribunal Fiscal de una parte de la pretensión fiscal por los ejercicios 1998 y 1999 y por la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal de una parte de la pretensión fiscal por el ejercicio 1997 resulta, en opinión de nuestros asesores legales y fiscales, mayormente cuestionable. No obstante, al cierre del período la Sociedad tiene constituida una provisión de $ 5,7 millones para cubrir eventuales costos derivados del reclamo. b) A.F.I.P. Reclamo de impuesto sobre los Bienes Personales Responsable Sustituto - por los ejercicios fiscales 2008, 2009 y 2010 Con fecha 28 de junio de 2016, la Sociedad fue notificada de una resolución administrativa dictada por la A.F.I.P., en virtud de la cual se considera no aplicable el Tratado para Evitar la Doble Imposición en Materia Tributaria entre Argentina y España, determinando de oficio la obligación de la Sociedad en el Impuesto sobre los Bienes Personales - Responsable Sustituto- Acciones y Participaciones Societarias correspondiente a los períodos fiscales 2008, 2009 y 2010, intimándose asimismo a la Sociedad -por dicho impuesto y períodos fiscales- el ingreso de la suma de M$ en concepto de tributo con más el importe de M$ por intereses resarcitorios. La Sociedad procederá a apelar -en legal término- por ante el Tribunal Fiscal de la Nación, con efecto suspensivo, la referida resolución administrativa. Al 30 de junio de 2016, la Sociedad no ha registrado ninguna provisión por este reclamo en sus estados financieros dado que, en opinión de sus asesores legales y fiscales, el mismo resulta cuestionable y se cuenta con una alta probabilidad de éxito en la apelación. Asimismo y en orden a que la Sociedad reviste la condición de responsable sustituto frente al presente tributo, se podrá ejercer el derecho de reintegro respecto de su accionista Ternium Internacional España S.L.U. con relación a los importes que, en su caso, se tuvieran que abonar en el marco del presente reclamo fiscal.

27 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 30 de junio de 2016 (cont.) 16 Contingencias, compromisos y restricciones a la distribución de utilidades (cont.) c) Procesos iniciados por Companhia Siderúrgica Nacional ( CSN ) y afiliadas de CSN con relación a la compra de una participación accionaria en Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS ( Usiminas ) A fines de 2012, CSN y varias entidades afiliadas a CSN promovieron contra Ternium Investments S.à r.l., la Sociedad y su subsidiaria Prosid Investments S.A., y Confab Industrial S.A. (una subsidiaria brasileña de Tenaris S.A.) (conjuntamente, el Grupo T/T ) un proceso judicial en sede brasileña con motivo de la compra de acciones de Usiminas efectuada por las demandadas el 16 de enero de En dicho proceso, las actoras alegan que, según las leyes y reglamentos aplicables en Brasil, las demandadas deberían haber lanzado una oferta pública de adquisición a todos los tenedores minoritarios de acciones ordinarias de Usiminas a un precio por acción equivalente al 80% del precio por acción pagado en dicha operación, o 28,8 reales brasileños (BRL) y solicitan que se ordene a las demandadas a realizar tal oferta a dicho precio, con más intereses. Si así se ordenase, la oferta debería ser realizada por acciones ordinarias de Usiminas no pertenecientes al grupo de control de Usiminas, y Ternium Investments y la Sociedad tendrían una participación en la oferta del 60,6% y 21,5%, respectivamente. El 23 de septiembre de 2013 el juez de primera instancia rechazó la demanda promovida por las actoras. La sentencia judicial fue apelada oportunamente, y las demandadas ya presentaron su contestación. Se estima que la cámara de apelaciones resolverá sobre la apelación durante La Sociedad tiene conocimiento de que el 10 de noviembre de 2014, CSN y sus afiliadas hicieron una nueva presentación ante la Comisión de Valores Mobiliarios de Brasil ( CVM ), con los mismos fundamentos y el mismo propósito que el proceso judicial arriba descripto. El proceso ante la CVM se encuentra en curso y la Sociedad no ha sido todavía formalmente notificada ni se le ha pedido que presente su descargo. Finalmente, el 11 de diciembre de 2014, CSN presentó un reclamo ante el Consejo Administrativo de Defensa Económica de Brasil ( CADE ). En su reclamo, CSN alega que la solicitud de aprobación en materia de defensa de la competencia relativa a la compra de acciones de enero de 2012, que fuera aprobada sin restricciones por el CADE en agosto de 2012, contenía una descripción falsa y engañosa de la compra con el propósito de frustrar el derecho de los accionistas minoritarios de Usiminas a la oferta pública de adquisición prevista en el Articulo 254-A de la Ley 6.404/76, y solicita que CADE investigue y revea su aprobación de la compra y suspenda los derechos de voto del Grupo T/T en Usiminas hasta tanto dicha investigación sea completada. El 6 de mayo de 2015 CADE rechazó el reclamo de CSN. CSN no apeló la decisión, de modo que el 19 de mayo de 2015 CADE cerró el caso. La Sociedad considera que los reclamos de CSN aún vigentes carecen de fundamento y mérito, como ha sido confirmado por varias opiniones de abogados brasileños, dictámenes de la CVM (incluyendo un dictamen de febrero de 2012 que determinó que la compra arriba referida no imponía la obligación de lanzar una oferta pública de adquisición), y, más recientemente, por la sentencia judicial recaída en primera instancia. Consecuentemente, al 30 de junio de 2016, no se registró provisión alguna en relación con estos procesos. (ii) Compromisos Los siguientes son los compromisos significativos de la Sociedad: a) Inversiones en propiedades, planta y equipo Dentro del plan de inversiones, la Sociedad ha asumido compromisos para la futura adquisición de elementos componentes del rubro Propiedades, planta y equipo por un monto de US$ 25,2 millones al 30 de junio de b) Otros compromisos La Sociedad posee un acuerdo con Siderca S.A.I.C., sociedad relacionada de Siderar S.A.I.C., para la provisión de 250 tn/hora de vapor a presión para el abastecimiento de la central termoeléctrica. Según los términos del acuerdo, la Sociedad tiene la obligación de tomar o pagar la totalidad de este volumen. El acuerdo tiene vigencia hasta el año 2018 y su valor al cierre del período asciende a US$ 32,0 millones. Adicionalmente, al cierre del período la Sociedad acordó con Air Liquide Argentina S.A. el suministro de oxígeno, nitrógeno y argón. El acuerdo para el suministro actual de gases asciende a US$ 29,5 millones hasta el año 2021, mientras que el compromiso asumido por el incremento de la provisión asciende a US$ 123,0 millones adicionales, hasta el año 2031.

28 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 30 de junio de 2016 (cont.) 16 Contingencias, compromisos y restricciones a la distribución de utilidades (cont.) (iii) Restricciones a la distribución de utilidades De acuerdo con la Ley General de Sociedades, el Estatuto Social y la Resolución General N 622/13 de la Comisión Nacional de Valores debe transferirse a la Reserva Legal el 5% de las ganancias del ejercicio y previa absorción de las pérdidas acumuladas, si las hubiera, hasta que la Reserva alcance el 20% del capital ajustado. La Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 11 de abril de 2013 aprobó que la diferencia entre el saldo inicial de los resultados no asignados expuesto en los estados financieros del primer cierre de ejercicio de aplicación de las NIIF y el saldo final de los resultados no asignados al cierre del último ejercicio bajo vigencia de las normas contables anteriores, que asciende a M$ , sea destinada a una Reserva Especial Resolución General CNV 609/12. Esta reserva no podrá desafectarse para efectuar distribuciones en efectivo o en especie entre los accionistas o propietarios de la entidad y sólo podrá ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de la cuenta "Resultados acumulados. 17 Operaciones con sociedades relacionadas Al 30 de junio de 2016, la Sociedad era controlada por Ternium Internacional España S.L. (Unipersonal) que poseía el 60,94% de las acciones y derechos de voto de Siderar. Ternium Internacional España S.L. (Unipersonal) formaba parte de Ternium S.A., que era controlada por San Faustin S.A., ambas compañías de Luxemburgo. Asimismo, Rocca & Partners Stichting Administratiekantoor Aandelen San Faustin ( RP STAK ), una fundación privada holandesa (Stichting) mantiene acciones en San Faustin suficientes en número para su control. Ninguna persona o grupo de personas controla a RP STAK. Las siguientes transacciones fueron realizadas con partes relacionadas: (i) Operaciones con sociedades relacionadas Periodo de seis meses finalizado el 30 de junio de a) Venta de bienes y servicios Bienes a sociedad controlante Bienes a otras sociedades relacionadas Servicios a sociedades asociadas Servicios a otras sociedades relacionadas b) Compra de bienes y servicios Bienes a sociedades asociadas ( ) ( ) Bienes a otras sociedades relacionadas ( ) ( ) Servicios a sociedades asociadas (34.819) (30.054) Servicios a otras sociedades relacionadas ( ) ( ) ( ) ( ) c) Resultados financieros Otras sociedades relacionadas (6.704) - (6.704) -

29 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 30 de junio de 2016 (cont.) 17 Operaciones con sociedades relacionadas (cont.) (ii) Saldos con sociedades relacionadas 30 de junio 31 de diciembre de 2016 de 2015 a) Originados en ventas/compras de bienes/servicios y otras transacciones Créditos por ventas con sociedad controlante Créditos por ventas con otras sociedades relacionadas Otros créditos con sociedad controlante Otros créditos con sociedades asociadas Otros créditos con otras sociedades relacionadas Anticipos con otras sociedades relacionadas Deudas con sociedades asociadas (50.974) ( ) Deudas con otras sociedades relacionadas ( ) ( ) Deudas financieras con otras sociedades relacionadas ( ) - ( ) ( ) b) Préstamos a personal clave Otros créditos con personal clave Distribución de dividendos La Asamblea Ordinaria de Accionistas de Siderar celebrada el 30 de marzo de 2016 aprobó la distribución de un dividendo en efectivo de $ 1.900,0 millones (equivalente a $ 0, por acción). Este dividendo se puso a disposición de los accionistas a partir del 15 de abril de Medición del valor razonable La NIIF 13 requiere, para los instrumentos financieros una revelación del valor razonable por nivel. Véase la nota 30 de los Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2015 para la definición de los niveles de valor razonable y los valores a esa fecha. El siguiente cuadro presenta los activos y pasivos financieros medidos a su valor razonable al 30 de junio de Medición hecha a valor razonable al 30 de junio de de diciembre de 2015 Nivel 1 Nivel 2 Total Nivel 1 Nivel 2 Total Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Instrumentos financieros derivados Otras inversiones Efectivo y equivalentes de efectivo Total Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados Instrumentos financieros derivados Total

30 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 30 de junio de 2016 (cont.) 20 Participación en Usiminas El 27 de noviembre de 2011, Siderar (por sí y a través de su controlada Prosid Investment S.A.), Ternium S.A. y Confab Industrial S.A. (una compañía subsidiaria de Tenaris S.A.) suscribieron un contrato para la adquisición de 139,7 millones de acciones ordinarias de Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. (Usiminas), representativas del 27,7% del capital social ordinario con derecho a voto. En virtud del mismo, el 16 de enero de 2012, Siderar adquirió 10 millones de acciones, mientras que su controlada Prosid adquirió 20 millones de acciones. Con esta adquisición, Ternium S.A., Confab Industrial S.A., Siderar y Prosid se unieron al grupo de control existente de Usiminas. Por su parte, los derechos de Ternium S.A., Siderar (y Prosid) y Confab Industrial S.A, dentro del Grupo Ternium / Tenaris se rigen por un acuerdo de accionistas por separado. El 11 de marzo de 2016, Usiminas aprobó la emisión de acciones preferidas en una cantidad de hasta BRL 64,9 millones, con derecho de preferencia en la suscripción para los accionistas preexistentes. Con fecha 3 de junio de 2016 se realizó la homologación parcial de la emisión de acciones por un total de BRL 50,3 millones (BRL 1,28 por acción). Siderar (por su participación directa e indirecta) adquirió 1,5 millones de acciones por BRL 2,0 millones ($ 7,9 millones). Luego de la capitalización de estas acciones, la nueva participación de Siderar equivale al 3,0715% del capital social de Usiminas en circulación al 30 de junio de 2016 (antes 3,0378%). Por otro lado, el 18 de abril de 2016, la Asamblea General Extraordinaria (AGE) de Usiminas aprobó la emisión de acciones ordinarias en una cantidad de hasta BRL millones (BRL 5 por acción), bajo las mismas condiciones en cuanto a derechos de preferencia que la edición anterior. Siderar, por su participación directa e indirecta, suscribió durante los meses de mayo y junio la cantidad de 13,8 millones de nuevas acciones ordinarias, por un monto de BRL 69,0 millones ($ 282,3 millones). El 19 de julio de 2016, la AGE de Usiminas homologó el resultante del incremento de capital por BRL millones, que elevará la participación de Siderar sobre el capital social de Usiminas al 3,6959%. Al 30 de junio de 2016, la participación en Usiminas ha sido contabilizada de acuerdo al método del valor patrimonial proporcional con el límite del valor recuperable. Al cierre del período, el valor patrimonial proporcional, por la participación directa e indirecta de Siderar, asciende a M$ , el cual incluye una pérdida por desvalorización acumulada de la inversión por M$ Hechos posteriores Con posterioridad al 30 de junio de 2016 no se han producido otros hechos, situaciones o circunstancias (con excepción de lo mencionado en nota 20) que no sean de público conocimiento, que incidan o puedan incidir significativamente sobre la situación patrimonial, económica o financiera de la Sociedad. C.P.C.E. C.A.B.A. T 156 F 84 Dr. (C.P.) Juan José Valdez Follino CONSEJERO DE VIGILANCIA Martín A. Berardi VICEPRESIDENTE

31 INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS A los señores Accionistas, Presidente y Directores de Siderar Sociedad Anónima Industrial y Comercial Domicilio legal: Pasaje Carlos M. Della Paolera 299 Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT Introducción Hemos revisado los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos de Siderar Sociedad Anónima Industrial y Comercial y sus sociedades controladas (en adelante la Sociedad ) que comprenden el estado de situación financiera intermedio consolidado condensado al 30 de junio de 2016, el estado de resultados integrales intermedio consolidado condensado por los períodos de tres y seis meses finalizados el 30 de junio de 2016 y los estados de cambios en el patrimonio intermedio consolidado condensado y de flujo de efectivo intermedio consolidado condensado por el período de seis meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2015 y a sus períodos intermedios son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros. Responsabilidad de la Dirección El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios consolidados condensados mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 Información Financiera Intermedia (NIC 34). Alcance de nuestra revisión Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios consolidados condensados y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la Price Waterhouse & Co. S.R.L., Bouchard 557, piso 8, C1106ABG - Ciudad de Buenos Aires T: +(54.11) , F: +(54.11) , Price Waterhouse & Co. S.R.L. es una firma miembro de la red global de PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL). Cada una de las firmas es una entidad legal separada que no actúa como mandataria de PwCIL ni de cualquier otra firma miembro de la red.

32 situación financiera consolidada, el resultado integral consolidado y el flujo de efectivo consolidado de la Sociedad. Conclusión Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios consolidados condensados mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34. Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Siderar Sociedad Anónima Industrial y Comercial, que: a) los estados financieros intermedios consolidados condensados de Siderar Sociedad Anónima Industrial y Comercial se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores; b) los estados financieros intermedios individuales condensados de Siderar Sociedad Anónima Industrial y Comercial surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales; c) hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular; d) al 30 de junio de 2016 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Siderar Sociedad Anónima Industrial y Comercial que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ ,31, no siendo exigible a dicha fecha. Ciudad Autónoma de Buenos Aires,. C.P.C.E.C.A.B.A. T 156 F 84 2