No. 18 / Diciembre de 2007 Editorial El 2007 fue un año de gran trascendencia en la historia de ISAGEN, ya que además de cumplir importantes retos empresariales que nos han consolidado como líderes en el sector energético, vinculamos más de 71 mil colombianos como nuevos propietarios de la Empresa dentro del Programa de Enajenación de Acciones puesto en marcha por el Gobierno Nacional. Por lo anterior y para fortalecer la relación con nuestros nuevos Accionistas, publicamos la primera edición del boletín Acciones con Energía en la que podrá conocer el avance de nuestra gestión, las prácticas y valores que plasmamos en el trabajo diario y la forma cómo a través de la solidez, el crecimiento y las prácticas de responsabilidad empresarial, le aportamos valor a la acción de ISAGEN en el mercado. Con la satisfacción de tenerlos como parte esencial de nuestra Empresa, compartimos con usted algunos
de los resultados más sobresalientes de la gestión realizada en el 2007, los cuales ratifican la promesa de desempeño que le hicimos a nuestros accionistas al invitarlos a hacer parte de una Empresa sólida, responsable y en constante crecimiento: Solidez Nivel de activos cercano a los 4 billones de pesos. Valor del patrimonio cercano a los 3.04 billones de pesos. Calificación nacional AAA e internacional BB+ a la deuda corporativa en dólares. Valorización de la acción en un 82.3%. Ingresos totales por más de un billón de pesos, superando en un 20% los obtenidos en el 2006. Utilidad operativa por $326.929 millones. EBITDA por $433.405 millones. Utilidad neta por $207.895 millones, superando en un 21.9% la obtenida en el 2006. Mantenimiento del 99.7% de los clientes finales industriales gracias a la efectividad de las soluciones energéticas. Responsabilidad empresarial Definición y aplicación de prácticas de Buen Gobierno que integran principios y valores para garantizar relaciones transparentes y de mutuo beneficio con nuestros grupos de interés. Renovación de los certificados ICONTEC de los Sistemas de Gestión de la Calidad bajo la norma ISO 9001 y Gestión Ambiental bajo la norma ISO 14001. Obtención de la certificación de la Gestión en Seguridad y Salud Ocupacional bajo la norma OHSAS 18001. Prácticas en responsabilidad empresarial declaradas Fuera de concurso en el Premio ANDESCO 2007, por superar las expectativas y mantener de manera sostenida su despliegue en la gestión de la Compañía. Informe de progreso del Pacto Mundial destacado como COP (Communication on Progress), por ser ejemplo ilustrativo para comunicar prácticas de cumplimiento de los principios. Empresa calificada de Riesgo Bajo, según la Contraloría General de la República. Crecimiento Contribución a la atención de la demanda de energía de Colombia a través del avance en la ejecución del plan de expansión de corto plazo conformado por los proyectos hidroeléctricos Guarinó, Manso y Amoyá, los cuales se espera tener culminados en el 2011. Definición de la estrategia de expansión de la capacidad de generación de ISAGEN para el período 2012-2020, del cual forman parte los proyectos Sogamoso 800 MW y Andaquí 687 MW. Convenio con Iberdrola para el desarrollo de futuros proyectos de energía eólica en el país. Firma de un acuerdo con la Agencia de Comercio y Desarrollo de Estados Unidos para la ejecución de una planta geotérmica. Nuestro compromiso con la solidez, la responsabilidad empresarial, el crecimiento y los importantes resultados que hoy compartimos con ustedes, se convierten en nuestra apuesta para contribuir al desarrollo sostenible de nuestros accionistas, el ambiente y el país. Gracias señores Accionistas por inspirarnos en este propósito. LUIS FERNANDO RICO PINZÓN Gerente General
Asamblea General Ordinaria de Accionistas 2008 Señor Accionista, lo invitamos a participar en la Asamblea General Ordinaria de Accionistas que se realizará el próximo 26 de marzo a las 10:00 a.m. en el auditorio principal de Plaza Mayor en Medellín, en la cual se someterán a consideración los estados financieros, la distribución de utilidades y el informe de gestión de 2007, entre otros temas. El orden del día de la Asamblea ha sido publicado en medios de amplia circulación y en nuestra página web www.isagen.com.co. Los documentos relacionados con los temas a tratar en la Asamblea se pueden consultar también en la página mencionada. Aquellos Accionistas que no tengan Internet y/o deseen conocer más información al respecto, pueden acercarse a nuestras oficinas de atención al accionista en Bogotá y Medellín, o comunicarse con nuestras líneas de atención. Recuerde que para actuar como apoderado de un Accionista debe tener en cuenta que para acreditar legalmente tal calidad, usted debe contar con los siguientes documentos: Si usted representa a: Documentos que debe presentar Observaciones Una persona jurídica Certificado de la Cámara de Comercio con una antelación no mayor a un mes en el que se evidencie su calidad de representante. Actúa el Representante Legal según conste en el certificado de la Cámara de Comercio. Menores de edad Si es uno de los padres debe adjuntar: Poder firmado por el cónyuge en el que autoriza que el menor sea representado por el otro. Registro civil. El poder debe indicar expresamente en qué puede representarlo, excepto cuando se trate de un poder general. Si quien lo representa es un tercero debe adjuntar: Poder firmado por ambos padres en el que autoriza que el menor sea representado por éste. Registro civil. El poder debe indicar expresamente en qué puede representarlo, excepto cuando se trate de un poder general. Persona natural Poder debidamente firmado por el Accionista. El poder debe indicar expresamente en qué puede representarlo, excepto cuando se trate de un poder general. ISAGEN publicará dentro del término de la convocatoria a la Asamblea General Ordinaria de Accionistas los formatos sugeridos para la elaboración de los poderes, sin embargo, se aceptan otros diferentes siempre y cuando cumplan con los requisitos legales (no es necesario autenticarlos en notaría para efectos de la representación del Accionista en la Asamblea).
ISAGEN en cifras Glosario A continuación se presentan las principales cifras del Balance General y del Estado de Resultados acumulado a diciembre de 2007 (millones de pesos), las cuales serán sometidas a aprobación de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 26 de marzo de 2008. CIFRAS DEL BALANCE GENERAL Total activos 3.993.632 Total pasivos 957.633 Total patrimonio 3.035.999 Gráfico de las principales cifras del Balance General acumulado a diciembre de 2007 1. Activos: Son el dinero en efectivo y todos los bienes y derechos de propiedad de la Empresa. 2. Pasivos: Representan las deudas que tiene la Empresa como las obligaciones financieras, las cuentas por pagar, los impuestos y las contribuciones, las obligaciones laborales, entre otras. 3. Patrimonio: Es el valor de los activos después de deducir todos sus pasivos. 4. Utilidad operacional: Es aquella que la Empresa obtiene como resultado de su actividad principal. CIFRAS DEL ESTADO DE RESULTADOS Ingresos operacionales 1.070.018 Costos de ventas 680.842 Gastos operacionales de administración 62.247 Utilidad operacional 326.929 Margen operacional 30.6% Ingresos no operacionales 28.506 Gastos no operacionales 70.019 Utilidad antes de impuestos 285.416 Provisión impuesto de renta 77.521 Utilidad después de impuestos 207.895 Margen neto 19.4% CIFRAS E INDICADORES FINANCIEROS A DICIEMBRE DE 2007 (MILLONES DE PESOS) Utilidad operacional 326.929 Margen operativo 30.6% EBITDA 433.405 Margen EBITDA 40.5% Utilidad neta 207.895 Margen neto 19.4% Valor intrínseco por acción 1.114 5. Margen operacional: Significa el porcentaje que representa la utilidad operacional respecto a los ingresos generados en un período determinado. 6. Utilidad neta: Es la ganancia resultante después de sumar los ingresos y restar los gastos y la provisión de impuestos. 7. Valor intrínseco de la acción: Es el que resulta de dividir el patrimonio de la Empresa entre el número de acciones pagadas en circulación. 8. EBITDA: Capacidad de generación de caja de la Empresa que corresponde a la utilidad antes de intereses, impuestos, amortizaciones y depreciaciones.
Evolución de la acción de ISAGEN A partir del 15 de agosto de 2007, fecha en que se comenzó a negociar en bolsa la acción de ISAGEN, y hasta el 28 de diciembre del mismo año, la acción generó una rentabilidad del 82.3% para sus accionistas, gracias a la valorización de su precio en el mercado, la cual fue superior a la registrada por el IGBC 1 en el mismo período (1.91%). Por otra parte, el yield 2 o la rentabilidad vía dividendos pagados que varía de acuerdo con la cotización en bolsa de la acción, se ubicó en 3.07% al finalizar el año. En promedio, el total de acciones negociadas diariamente durante este período fue de 250.797, lo que representó un monto diario promedio equivalente a $489 millones. En el mes de diciembre el mercado en general registró volúmenes de negociación más bajos que el promedio mensual que se venía transando en meses anteriores. Para la acción de ISAGEN, el promedio diario registrado en este mismo mes fue de $257 millones. 1. Índice General de la Bolsa de Valores de Colombia. Mide de manera agregada la variación de los precios de las acciones más representativas del mercado. 2. El yield resulta de dividir los dividendos pagados anualmente entre el precio de mercado de la acción. Composición accionaria Para tener en cuenta:
A quién debo dirigirme para negociar acciones de ISAGEN en la Bolsa de Valores de Colombia? Si usted desea comprar o vender acciones de ISAGEN debe hacerlo a través de una firma comisionista de bolsa que actúa como su depositante directo. El comisionista de bolsa lo asesora al momento de tomar una decisión respecto de comprar o vender sus acciones dependiendo del comportamiento del mercado. Con base en su decisión y luego de acordar la comisión respectiva, el comisionista procede a realizar la operación de compra o de venta, buscando las condiciones más favorables para sus clientes. Éste se encarga además del cumplimiento y la liquidación de la operación, y de la transferencia de los títulos y el dinero. Quién es su depositante directo? Es la entidad que lo representa ante DECEVAL 3 y a través de la cual usted debe realizar cualquier tipo de operación con sus acciones (compra, venta, donación o cobro de dividendos). En su caso, el depositante directo depende de la entidad donde compró las acciones de ISAGEN, según la siguiente tabla: Entidad donde compró sus acciones: Banco Agrario Bancolombia BBVA Firma comisionista de bolsa Depositante directo: Interbolsa Valores Bancolombia BBVA Valores Firma comisionista de bolsa 3. Depósito Centralizado de Valores de Colombia S.A. Entidad encargada de recibir en depósito títulos valores desmaterializados que se encuentren inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores, para administrarlos por medio de un sistema computarizado que garantiza la seguridad de los títulos y elimina los riesgos asociados con el manejo físico de los mismos. Devoluciones Si la cuota inicial que usted canceló cubrió el saldo restante de las acciones que le fueron adjudicadas y le quedó un remanente, o en su defecto pagó por error dos veces el saldo restante, usted debe: 1. Si diligenció una cuenta en el formulario, cerciorarse de que este dinero se encuentre en su extracto. 2. Si no diligenció una cuenta, acercarse a cualquier oficina de Bancolombia o del banco BBVA y reclamar la devolución correspondiente. Usted no ha recibido los dividendos pagados en 2007? ISAGEN canceló a sus accionistas a través de los depositantes directos, dividendos por valor de $63.34 por acción el 16 de octubre de 2007. Si aún no ha recibido este dinero, usted debe: 1. Si diligenció una cuenta en el formulario para que le abonáramos sus dividendos, cerciorarse de que este pago se encuentre en su extracto. Si el pago no está, debe comunicarse con su depositante directo y verificar que su número de cuenta esté correcto. 2. Si no diligenció una cuenta, acercarse a cualquier oficina de Valores Bancolombia o del banco BBVA y reclamar sus dividendos. Solicitudes y actualización de datos Para ISAGEN es muy importante que nuestros Accionistas reciban oportuna y correctamente la información acerca de sus acciones y de la Empresa. Por eso le invitamos a que visite nuestra página web www.isagen.com.co en la sección Información para Accionistas, o se ponga en con nosotros en las oficinas de atención al Accionista ubicadas en Bogotá y Medellín, donde usted puede actualizar sus datos, consultar información y/o recibir atención a sus solicitudes.
Medición de la reputación corporativa de ISAGEN A finales de 2007, ISAGEN contrató con el Centro Nacional de Consultoría una investigación para medir la percepción que tienen nuestros grupos de interés sobre la gestión de la Empresa. En esta medición que se realizó entre accionistas, clientes, trabajadores y familias, pensionados, industria energética, medios de comunicación, comunidades, proveedores, gremios y competidores, organismos de regulación, vigilancia y control, y sociedad en general, ISAGEN fue catalogada, de acuerdo con la metodología Walker establecida por la firma consultora, con un desempeño superior (por encima del 80%) en las seis variables objeto del estudio: liderazgo en el sector, calidad de su administración, calidad de sus servicios, orientación al cliente, desempeño financiero, desempeño social y ambiente laboral. Nuestro propósito a futuro es mantener y consolidar la credibilidad y confianza de nuestros grupos de interés, afianzando las prácticas de gestión que nos han caracterizado y nos han dado esta honrosa posición de liderazgo empresarial. Escala de referencia Instituto Walker Desempeño >= 80% Superior >= 60% y <= 79% Normal <= 59% Bajo
Así nos ven los accionistas... MARTA ELENA MESA MESA GUSTAVO ADOLFO MESA GALEANO Abogado consultor ISAGEN es una empresa rentable que genera estabilidad tanto para el sector público como para el privado, lo que la hace competitiva frente a otras empresas del mundo, una empresa de la cual nos sentimos orgullosos todos los colombianos. La rentabilidad que han tenido sus acciones era de esperarse, ya que la energía es uno de los productos que más riqueza le genera al país, por lo tanto el comportamiento accionario refleja la gran empresa que es ISAGEN. CARLOS MARIO GALLEGO VELÁSQUEZ Estudiante de Ingeniería Financiera de la Universidad de Medellín ISAGEN es una compañía muy estable y con mucho potencial de crecimiento no sólo en Colombia, sino en toda Suramérica. El comportamiento de la acción al momento de entrar a cotizar en bolsa tuvo movimientos drásticos al alza por ser del Gobierno. La cantidad que demandaron los Fondos fue muy significativa, así mismo los colombianos tenían gran expectativa por esta acción, la cual se ha negociado bastante y ha tomado una cierta estabilidad, lo que refleja la solidez empresarial. Ama de casa ISAGEN es una empresa sólida, seria, con mucho futuro por sus proyectos de expansión a otros países, esa proyección es ganancia para nosotros los accionistas. Es una de las empresas para mostrar. La acción ha tenido muy buenos rendimientos, lo que yo esperaba. OSCAR HERNANDO SUPELLANO PEÑARETE Técnico de la Fuerza Área Colombiana ISAGEN es una empresa de servicios sólida y calificada a nivel nacional. El comportamiento de la acción ha sido bueno porque ha estado repuntando el precio y se ha mantenido muy estable. MARINO MATÍAS RUIZ Pensionado de la Empresa ISAGEN es una compañía responsable, transparente y sus trabajadores tienen la camiseta puesta, esto genera confianza para invertir. El rendimiento de la acción ha sido bueno. Es una inversión a largo plazo a la cual hay que hacerle seguimiento y aumentar la participación en el mercado accionario y en el mercado energético. ARANGOVIEIRA