1 Activos aptos para Inversión de Fondos Comunes de Inversión de Argentina María Soledad Castro SubGerente de Fondos Comunes de Inversión CNV-Argentina Web:http://www.cnv.gov.ar e_mail: scastro@cnv.gov.ar 29 de junio, 2004
2 Temas a Tratar Tipos de Activos Permitidos Valuación de Activos Limitaciones Inversiones Funciones Inversiones SG y SD CNV Sumarios a SG y SD Proyecto CNV-CAFCI Sistema Informático Control Carteras
3 Tipos de Activos Valores Negociables OP: Acciones, ON, Titulos de Deuda, Cuotapartes FCI, Certificados Participación FF, CEDEARs, ADRs, etc. Instrumentos EEFF BCRA Futuros Opciones Divisas Dinero Metales Preciosos
4 Valuación Tipos de Activos Valores Negociables: Precio Cierre BCBA, MAE u Otros Mercados Mayor Volumen (últimos 90 días) Títulos Públicos Vto. Menor 95 días: (1) Valor colocación y devengando diariamente TIR o (2) Precio Cierre Mercado Mayor Volumen Instrumentos EEFF BCRA: Valor Origen y devengando diariamente TIR Futuros: Precio Cierre Mercado Mayor Volumen Opciones: Precio Cierre Mercado Mayor Volumen Divisas: Tipo Cambio BNA Dinero: Valor Diario EEFF Metales Preciosos: Mercado aprobado CNV
5 Valuación Tipos de Activos: Situaciones Excepcionales NO funcionan Mercados: Precios cierre día reanudación normal Activos NO tiene negociación: Valor último día efectiva negociación Valores Renta Fija NO tiene negociación: Valor de Origen más Intereses Devengados Valores Representativos Deuda NO hay cotización: Precio Cotización más Intereses Devengados Situaciones extraordinarias o no previstas: SG puede reducir valores Valor Cuotaparte debe reflejar razonablemente el Valor Obtenible en caso de liquidación
6 Limitaciones Inversiones Limitaciones Generales Activos Emitidos y Negociados en Exterior: Máximo 25% PN FCI Activos (VN) misma Emisora: Máximo 20% PN FCI Acciones misma Emisora: Máximo 10% Capital Suscripto Emisora Títulos Deuda (ON, VCP) misma Emisora: Máximo 10% Pasivo Total Emisor Instrumentos misma EEFF: Máximo 20% PN FCI Activos mismo Grupo Económico: Máximo 20% PN FCI Títulos Públicos mismas condiciones de emisión: 30% PN FCI Cuentas EEFF Exterior: Sólo Liquidación Operaciones Cuotapartes FCI Otra SG: NO Participaciones Recíprocas
7 Limitaciones Inversiones (cont.) Limitaciones Prevención Conflicto Interés SG SD y FCI Activos e Instrumentos Emitidos por SG o SD: NO Acciones Controlante o Controlada SG o SD: Máximo 2% Capital Social Títulos Deuda (ON, VCP) Controlante o Controlada SG o SD: Máximo 2% Pasivo Total Cuentas SD EEFF: Máximo $ 10.000.000 o 10% PN FCI Limitaciones Particulares FCI Más 50% Activos a Mercado: Máximo 10% Disponibilidades PN FCI FCI Más 50% Activos a Devengamiento: Mínimo 45% PN FCI Margen Liquidez. Duration. Maturity
8 Funciones Inversiones SG y SD SG: Dirección y Administración Priorizando Intereses Cuotapartistas SG Síndicos: Control Inversiones SG SD: Control SG Adquisición y Negociación SG y SD: Responsabilidad SOLIDARIA e ILIMITADA SG y SD: Operaciones Inversión, Cobertura o Financieras NO Prohibidas (1) Reglamentadas por CNV o BCRA (2) Criterios Valuación
9 CNV Sumarios SG y SD Sumario Incumplimiento Límite Máximo 30% Mismo Título Público Resolución Inicial Nº 14.631 (19/09/03) Resolución Final Nº 14.790 (06/05/04): Sanción Apercibimiento Sumario Perjuicio Cuotapartistas Operaciones Títulos Públicos por intermedio de SD Resolución Inicial Nº 14.155 (04/04/02) Resolución Final Nº 14.816 (03/04/04): Sanción Multa $ 800.000 Sumario Incumplimiento Valuación CEDEARs Resolución Inicial Nº 14.786 (29/04/04)
10 Proyecto CNV-CAFCI Sistema Informático Control Carteras SG Remisión Semanal Información Cartera Formato Electrónico Sistema Control Reglas Valuación de Activos y Limitaciones Inversiones
11 Temas Tratados Tipos de Activos Permitidos Valuación de Activos Limitaciones Inversiones Funciones Inversiones SG y SD CNV Sumarios a SG y SD Proyecto CNV-CAFCI Sistema Informático Control Carteras
12 FIN Muchas gracias