Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación Contacto: Carmen Alvarado calvarado@equilibrium.com.pe Hernán Regis hregis@equilibrium.com.pe 511-616 0400 FINANCIERA PROEMPRESA S.A. Lima, Perú 31 de diciembre de 2014 Clasificación Categoría Definición de Categoría Entidad (última) C+ La Entidad posee una estructura financiera y económica con ciertas deficiencias y cuenta con una moderada capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece, o en la economía. La clasificación que se otorga no implica recomendación para comprar, vender o mantener valores y/o instrumentos de la entidad clasificada ----------------Información en MM de S/. ------------- Set 14 Dic 13 Set 14 Dic 13 Activos 376.6 340.7 Utilidad 3.2 3.1 Patrimonio 57.7 54.5 ROAA*: 1.2% 1.1% Ingresos 62.7 71.0 ROAE*: 7.8% 6.3% Historia de Clasificación: C+ (asignada el 14.05.2012). *Indicadores Anualizados al 30 de setiembre de 2014 Para la presente evaluación se han utilizado los Estados Financieros Auditados al 31 de diciembre de 2010, 2011, 2012 y 2013, así como Estados Financieros No Auditados al 30 de setiembre de 2013 y 2014, e información adicional proporcionada por la Empresa. La información del sector proviene de la SBS. Las categorías otorgadas a las entidades financieras y de seguros, se asignan según lo estipulado por la Res. SBS Nº 18400-2010/Art.17. Fundamento: Como consecuencia de la resolución del contrato de clasificación de riesgo, Equilibrium retira la categoría C+ otorgada a Financiera Proempresa como Entidad (en adelante la Financiera o Proempresa). La clasificación asignada se sustentó en los adecuados indicadores de solvencia de registró la Financiera durante el período evaluado producto de los nuevos aportes de capital realizados y la capitalización continua de las utilidades, situación que le brindó espacio para crecer y cumplir así con las proyecciones relacionadas a su activo generador. A esto se sumó la tendencia creciente de colocaciones a lo largo de los últimos periodos, con ratios de morosidad por debajo del promedio del sector y niveles de cobertura de cartera deteriorada adecuados. La transformación de Edpyme a empresa Financiera a partir de agosto de 2012 y la posibilidad de captar recursos a través de depósitos a partir de mes de enero de 2013 resultaron beneficiosos para la Entidad en cuanto a la diversificación de sus fuentes de fondeo, toda vez que anteriormente el financiamiento provenía de los accionistas y adeudados. No obstante, los adeudados aún mantienen una alta participación como fuente de fondeo, los mismos que son más caros en relación a otras fuentes tradicionales e impactan en términos relativos en el margen financiero bruto de Proempresa, siendo estos inferiores a lo mostrado por parte de la media de Entidades Financieras. De esta manera, Equilibrium planteó como principal reto para la Financiera el mejorar sus márgenes a través de la diversificación de sus fuentes de fondeo, promoviendo la mayor y creciente participación de los depósitos - principalmente del público- sobre adeudos y obligaciones financieras. Asimismo, debe buscar continuar trabajando en mejorar sus indicadores de eficiencia a fin de contribuir con la mejora en los márgenes del negocio, habiendo sido estos factores determinantes para evaluar una mejora en la clasificación de riesgo asignada por Equilibrium. Financiera Proempresa fue constituida en el año 1997 con el objetivo el brindar servicios financieros integrales que permitan el desarrollo de los empresarios emprendedores, buscando desarrollar mayores niveles de bancarización. A partir del 01 de agosto de 2012, entró en vigencia la transformación de Edpyme a empresa financiera, luego de que la SBS expidiera la correspondiente autorización de funcionamiento, estando facultada a captar depósitos del público desde el mes de enero de 2013. Al 30 de setiembre de 2014, Proempresa registra activos por S/.376.6 millones, los mismos que se incrementaron en 10.54% en relación al ejercicio 2013 (26.17% en términos anuales) producto principalmente de mayores colocaciones brutas, las mismas que alcanzaron los S/.284.4 millones, +6.8% en relación al 2013 (+15.7% interanualmente). Con referencia a la cartera problema (atrasados + reestructurados + refinanciados), la misma ascendió a S/.19.2 millones, habiendo crecido en 26.1% en relación al cierre de 2013 (+27.7% interanualmente), conllevando a que el ratio de mora -medido como cartera problema sobre colocaciones brutas- se incremente de 5.73% a 6.76%, aunque se mantiene por debajo de la media del sector de Entidades Financieras (7.13%).
Con referencia a las fuentes de fondeo de Proempresa, al tercer trimestre de 2014, los adeudos y obligaciones financieras representaron la fuente más importante con una participación de 65.4%, alcanzando los S/.246.3 millones, nivel muy similar a su participación al cierre del ejercicio 2013 (65.2% de los activos). Los depósitos y otras obligaciones con el público tuvieron una participación relativa de 16.6% (16.8% al cierre de 2013), dentro de los cuales destacan los depósitos a plazo, principalmente con instituciones del sistema financiero (S/.17.4 millones) y del público (S/.34.6 millones), dentro de los cuales están comprendidas las líneas de subastas públicas del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) por S/.25.1 millones. Dichas captaciones, corresponden a depósitos a plazos de montos grandes y plazos cortos, concentrados en pocos depositantes. A lo anterior se suman los depósitos de ahorro del público (S/.6.4 millones) y los depósitos CTS (S/.4.1 millones). Respecto al patrimonio, éste tiene una participación relativa del 15.3% en las fuentes de fondeo (16.0% al cierre del 2013), el mismo que recoge la capitalización del 100% de los resultados después de reservas del 2013. Es importante señalar que dentro del Plan de Fortalecimiento Patrimonial contemplado por la Financiera, los accionistas mantienen el compromiso de capitalizar el total de las utilidades hasta el año 2015 y así lograr mantener un ratio de capital global de 16% en promedio, lo cual hasta el momento se ha cumplido y al tercer trimestre del 2014 se situó en 16.0%, brindándole espacio para continuar creciendo. En relación a la rentabilidad de la Financiera, al 30 de setiembre de 2014 la misma alcanzó una utilidad neta de S/.3.2 millones, +61.1% en relación al mismo período del 2013. El resultado obtenido recoge el mayor resultado financiero bruto (+19.4% en valores absolutos), el mismo que se afecta producto de las mayores provisiones por malas deudas (+38.3%), así como por la carga operativa que registra la Financiera, la misma que si bien en términos relativos retrocede respecto al ejercicio 2013, todavía se mantiene por encima de la media del sector de Entidades Financieras producto del plan de expansión implementado a lo largo de los últimos ejercicios, así como por la inversión en infraestructura y tecnología realizada. Finalmente, en vista que Financiera Proempresa como entidad deja de ser clasificada por Equilibrium, el Comité de Clasificación decidió retirar la categoría asignada, dejando sin efecto la misma en la fecha del presente informe. 2
FINANCIERA PROEMPRESA S.A. Balance General (Miles de Nuevos Soles) SEP.14 SEP.14 DIC.10 % DIC.11 % DIC.12 % SET.13 % DIC.13 % SEP.14 % DIC. 13 SET.13 ACTIVOS Caja 1,617 1% 1,217 1% 2,180 1% 2,835 1% 4,048 1% 6,225 2% 53.77% 119.59% Bancos locales y del exterior / Otros 20,669 11% 23,472 11% 25,636 10% 45,099 15% 65,764 19% 81,875 22% 24.50% 81.55% Total Caja y Bancos 22,287 12% 24,689 12% 27,816 11% 47,934 16% 69,813 20% 88,101 23% 26.20% 83.80% Fondos Interbancarios - 0% - 0% - 0% - 0% - 0% - 0% - - Fondos Disponibles 22,287 12% 24,689 12% 27,816 11% 47,934 16% 69,813 20% 88,101 23% 26.20% 83.80% Colocaciones Vigentes 0% Préstamos 149,162 80% 173,065 81% 206,282 82% 230,758 77% 251,026 74% 265,197 70% 5.65% 14.92% Otros - 0% - 0% - 0% - 0% - 0% - 0% - - Total Colocaciones Vigentes 149,162 80% 173,065 81% 206,282 82% 230,758 77% 251,026 74% 265,197 70% 5.65% 14.92% Refinanciados y reestructurados 3,464 2% 1,876 1% 1,717 1% 2,186 1% 3,023 1% 3,463 1% 14.57% 58.47% Cartera Atrasada 8,758 5% 8,889 4% 9,984 4% 12,872 4% 12,229 4% 15,768 4% 28.94% 22.49% Cartera problema 12,222 7% 10,766 5% 11,701 5% 15,058 5% 15,252 4% 19,231 5% 26.09% 27.71% Coloc.Brutas 161,384 86% 183,831 86% 217,983 87% 245,816 82% 266,278 78% 284,428 76% 6.82% 15.71% Menos: 0% Provisiones de Cartera (12,026) -6% (11,791) -6% (13,204) -5% (15,829) -5% (16,133) -5% (20,022) -5% 24.11% 26.49% Intereses y Comisiones No Devengados (156) 0% (59) 0% (58) 0% (68) 0% (85) 0% (84) 0% -1.05% 22.85% Colocaciones Netas 149,202 80% 171,981 81% 204,722 81% 229,919 77% 250,060 73% 264,322 70% 5.70% 14.96% Otros rend deveng y cuentas x cobrar 5,294 3% 5,745 3% 6,087 2% 4,211 1% 5,062 1% 5,376 1% 6.22% 27.68% Bienes adjudic, daciones y leasing en proceso 1,636 1% 875 0% 156 0% 82 0% 117 0% 33 0% -72.12% -60.23% Activos fijos netos 6,286 3% 6,260 3% 7,908 3% 8,452 3% 9,408 3% 11,797 3% 25.39% 39.58% Otros activos 2,725 1% 3,728 2% 5,008 2% 7,865 3% 6,211 2% 6,945 2% 11.80% -11.70% TOTAL ACTIVOS 187,429 100% 213,279 100% 251,696 100% 298,462 100% 340,671 100% 376,574 100% 10.54% 26.17% 3
PASIVOS Obligaciones con el Público Depósitos de ahorro - Obligaciones con el Público - 0% - 0% - 0% 12 610 3,008 1% 6,362 2% 111.50% -49.54% - Sistema Financiero y Organismos Internacionales - 0% - 0% - 0% 0 0 0% 0 100% - - Depósitos a la vista y de ahorro - 0% - 0% - 0% 12 552 3,008 1% 6,362 1.7% 111.50% -49.31% Cuentas a plazo del público - 0% - 0% - 0% 57 0% 3,389 1% 9,537 3% 181.42% 16518.64% Cuentas a plazo a través de Subastas Públicas MEF de inst. públicas - 0% - 0% - 0% 11,414 3% 25,086 100% 119.79% - Depósitos a plazo del Sistema Financiero y Org. Internacionales - 0% - 0% - 0% - 39,279 12% 17,357 5% -55.81% - Depósitos a plazo - 0% - 0% - 0% - 54,082 16% 51,981 14% -3.88% - CTS - 0% - 0% - 0% 0 219 0% 4,067 1% 1754.92% - Depósitos restringidos - 0% - - - - 0.0% - 0% - - Otras obligaciones - 0% - - - - 0.0% 3 0% - - Total de Depósitos y Obligaciones - 0% - 0% - 0% 12,667 4% 57,310 16.8% 62,414 16.6% 8.91% 392.72% Adeudos y obligaciones financieras Instituciones del país 92,421 49% 114,730 54% 121,240 48% 104,541 35% 106,018 31% 92,046 24% -13.18% -11.95% Instituciones del exterior y organismos internac. 58,763 31% 52,193 24% 73,850 29% 94,451 32% 115,944 34% 154,288 41% 33.07% 63.35% Total adeudos y obligaciones financieras 151,184 81% 166,923 78% 195,089 78% 198,992 67% 221,962 65% 246,333 65% 10.98% 23.79% Obligaciones con el Público - 0% - 0% - 0% 102 0% 221 0% 669 0% 202.84% 556.78% Depósitos del Sistema Financiero y Organismos Internacionales - 0% - 0% - 0% 40 0% 168 0% 532 0% 216.69% 1230.09% Adeudos y Obligaciones Financieras 3,574 2% 3,637 2% 3,549 1% 2,392 1% 1,631 0% 2,481 1% 52.13% 3.70% Intereses y Otros Gastos por pagar 3,574 2% 3,637 2% 3,549 1% 7,073 2% 2,019 1% 3,681 1% 82.30% -47.96% Cuentas por pagar 2,110 1% 4,350 2% 3,563 1% 0 0% 4,379 1% 5,438 1% 24.18% 4493901.65% Provisiones para créditos contingentes 29 0% 0 0% 0 0% 0.12 0% 0 0% 1 0% 51.44% 420.66% Otros pasivos 600 0% 620 0% 2,218 1% 1,390 0% 446 0% 1,035 0% 132.27% -25.52% TOTAL PASIVO 157,498 84% 175,530 82% 204,419 81% 249,241 84% 286,116 84% 318,902 85% 11.46% 27.95% PATRIMONIO NETO 0.0% Capital Social 23,929 13% 30,766 14% 30,530 12% 44,799 15% 44,799 13% 51,749 14% 15.51% 15.51% Capital Adicional 2,656 1% 2,108 1% 8,995 4% 39 0% 4,268 1% 83 0% -98.07% 113.46% Reservas 1,623 1% 1,788 1% 2,090 1% 2,395 1% 2,395 1% 2,702 1% 12.83% 12.82% Resultados acumulados 69 0% 69 0% 2,611 1% (183) 0% 22 0% (103) 0% -563.18% -44.10% Resultado neto del ejercicio 1,654 1% 3,017 1% 3,052 1% 2,171 1% 3,072 1% 3,240 1% 5.49% 49.26% TOTAL PATRIMONIO NETO 29,931 16% 37,748 18% 47,277 19% 49,220 16% 54,555 16% 57,671 15% 5.71% 17.17% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 187,429 100% 213,279 100% 251,696 100% 298,462 100% 340,671 100% 376,574 100% 10.54% 26.17% 4
FINANCIERA PROEMPRESA S.A. Estado de Ganancias y Pérdidas 0 (Miles de Nuevos Soles) SET.14 DIC.13 DIC.10 % DIC.11 % DIC.12 % SET.13 % DIC.13 % SEP.14 % SET. 13 DIC.12 INGRESOS FINANCIEROS 49,060 100% 56,142 100% 62,482 100% 51,803 100% 70,993 100% 62,746 100% 21.12% 13.62% Intereses por Disponible 323 1% 617 1% 808 1% 667 1% 933 1% 1,012 2% 51.8% 15.4% Intereses y Comisiones por Créditos 48,700 99% 55,506 99% 61,284 98% 51,135 99% 70,059 99% 61,628 98% 20.5% 14.3% Diferencia en Cambio 37 0% 18 0% 66 0% - 0% - 0% 1 0% - -100.0% Otros - 0% 1 0% 324 1% 1 0% 1 0% 0 0% -99.1% -99.7% GASTOS FINANCIEROS 13,105 27% 15,690 28% 17,116 27% 13,634 26% 18,757 26% 17,191 27% 26.1% 9.6% Intereses y Comisiones por Oblig. Con el Público - 0% - 0% - 0% 108 0% 261 0% 1,284 2% 1092.7% 0.0% Intereses por Depósitos del Sist. Fin. Y Org. Int. - 0% - 0% - 0% 965 2% 1,393 2% 1,101 2% 14.1% 0.0% Intereses y Comisiones por Adeudos y Oblig. Fin. 12,544 26% 15,160 27% 16,594 27% 12,381 24% 16,906 24% 14,744 23% 19.1% 1.9% Diferencia en Cambio - 0% - 0% - 0% 152.64 0% 158.50 0% - 0% -100.0% 0.0% Otros 562 1% 530 1% 521 1% 28 0% 35 0% 20 0% -28.3% -93.2% MARGEN FINANCIERO BRUTO 35,955 73% 40,452 72% 45,366 73% 38,168 74% 52,236 74% 45,555 73% 19.4% 15.1% Provisiones por Malas Deudas y Desv. De Inv. 7,571 15% 6,697 12% 7,773 12% 5,533 11% 8,237 12% 7,655 12% 38.3% 6.0% Provisiones del ejercicio - 0.0% Recupero de provisión - 0% - 0% - 0% - 0% - 0% - 0% - 0.0% Recupero de cartera castigada - 0% - 0% - 0% 5,533 11% - 0% 7,655 12% 38.3% 0.0% MARGEN FINANCIERO NETO 28,384 58% 33,754 60% 37,593 60% 32,635 63% 43,998 62% 37,899 60% 16.1% 17.0% Ingresos por Servicios Financieros 185 0% 255 0% 324 1% 294 1% 395 1% 442 1% 50.2% 22.0% Gastos por Servicios Financieros 450 1% 954 2% 514 1% 656 1% 932 1% 740 1% 12.8% 81.5% MARGEN OPERACIONAL 28,118 57% 33,056 59% 37,403 60% 32,273 62% 43,462 61% 37,601 60% 16.5% 16.2% GASTOS OPERATIVOS 25,985 53% 29,426 52% 34,331 55% 28,161 54% 38,082 54% 30,878 49% 9.6% 10.9% Personal y Directorio 18,666 38% 21,250 38% 25,519 41% 21,183 41% 28,704 40% 23,153 37% 9.3% 12.5% Servicios recibidos de terceros 7,077 14% 7,927 14% 8,545 14% 6,759 13% 9,111 13% 7,456 12% 10.3% 6.6% Impuestos y Contribuciones 241 0% 248 0% 267 0% 218 0% 267 0% 269 0% 23.3% 0.1% MARGEN OPERACIONAL NETO 2,134 4% 3,630 6% 3,072 5% 4,113 8% 5,380 8% 6,723 10.7% 63.5% 75.1% Otras provisiones y depreciación 1,195 2% 1,349 2% 1,776 3% 1,124 2% 1,611 2% 2,184 3% 94.4% -9.3% Ingresos Extraordinarios Netos 1,685 3% 2,126 4% 3,214 5% 59 0% 752 1% 49 0% -16.4% -76.6% UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y PART. 2,624 5% 4,407 8% 4,510 7% 3,048 6% 4,521 6% 4,588 7% 50.5% 0.3% Impuesto a la Renta 826 2% 1,390 2% 1,458 2% 877 2% 1,450 2% 1,348 2% 53.7% -0.6% Participación de los trabajadores 145 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 1 0% 10000.0% 0.0% UTILIDAD NETA DEL AÑO 1,654 3% 3,017 5% 3,052 5% 2,171 4% 3,072 4% 3,240 5% 61.1% 0.7% 5
Sector DIC.10 DIC.11 DIC.12 SET.13 DIC.13 SEP.14 Indicadores Financieros Financieras 6 Liquidez Disponible / Depósitos Totales - - - 378.41% 121.82% 141.16% 36.0% Disponible / Depósitos a la Vista - - - 381.87% 2320.67% 1384.70% 715.1% Fondos Dispon./Activo total 11.89% 11.58% 11.05% 16.06% 20.49% 23.40% 14.5% Colocaciones netas / Depósitos totales 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 259% 331.35% 174.3% Liquidez MN % - - 10.43% 14.83% 14.57% 22.03% 26.0% Liquidez ME % - - 27.72% 423.56% 401.37% 497.49% 78.1% Endeudamiento Ratio de capital global 15.72% 17.20% 18.13% 16.40% 16.71% 16.03% 17.23% Apalancamiento Global (veces el P.E.) 6.36 5.81 5.52 6.10 5.98 6.24 5.80 Pasivo / Patrimonio 5.26 4.65 4.32 5.06 5.24 5.53 4.48 Pasivo/Activo 0.84 0.82 0.81 0.84 0.84 0.85 0.82 Coloc. Brutas / Patrimonio 5.39 4.87 4.61 4.99 4.88 4.93 4.09 Cartera atrasada / Patrimonio 29.26% 23.55% 21.12% 26.15% 22.42% 27.34% 24.14% Compromiso patrimonial 0.65% -2.71% -3.18% -1.57% -1.62% -1.37% -6.31% Calidad de Activos Cartera atrasada /coloc. brutas 5.43% 4.84% 4.58% 5.24% 4.59% 5.54% 5.91% Cart. Atrás.+refinanc./ coloc. brutas 7.57% 5.86% 5.37% 6.13% 5.73% 6.76% 7.13% Cartera deteriorada + castigos / Colocaciones brutas + castigos 10.62% 9.26% 8.03% 8.48% 7.99% 9.09% 12.72% Provis/cartera atrasada 137.32% 132.64% 132.25% 122.97% 131.93% 126.98% 146.85% Provis/cartera atrasada+refin 98.40% 109.52% 112.84% 105.12% 105.78% 104.11% 121.66% Rentabilidad utilidad neta / ingresos financieros 3.37% 5.37% 4.88% 4.19% 4.33% 5.16% 7.37% margen financiero bruto 73.29% 72.05% 72.61% 73.68% 73.58% 72.60% 79.73% margen financiero neto 57.85% 60.12% 60.17% 63.00% 61.98% 60.40% 56.16% ROAE (anualizado) 5.56% 8.89% 7.19% 6.20% 6.26% 7.75% 10.71% ROAA (anualizado) 0.96% 1.51% 1.34% 1.10% 1.07% 1.23% 1.80% Gastos Operativos / Activos (anualizado) 13.86% 13.80% 13.64% 12.51% 11.18% 10.83% 10.60% Componente Extraordinario de Utilidades 1,685 2,126 3,214 5,592 752 7,705 n.d. Rendimiento de Préstamos (anualizado) 30.18% 30.19% 28.11% 27.53% 26.31% 28.32% 28.84% Costo de Depósitos (anualizado) - - - - 2.88% 4.75% 4.47% Margen de Operaciones 4.35% 6.47% 4.92% 7.94% 7.58% 10.72% 12.18% Eficiencia Gastos Personal /Col.Brutas 11.57% 11.56% 11.71% 11.54% 10.78% 10.78% 8.56% Eficiencia (G.op/Ing Financieros) 52.96% 52.41% 54.95% 54.36% 53.64% 49.21% 48.02% Eficiencia (G.op/Mg Bruto) 72.27% 72.74% 75.68% 73.78% 72.90% 67.78% 60.39% Gastos de personal / Ingresos financieros 38.05% 37.85% 40.84% 40.89% 40.43% 36.90% 28.80% Otros Indicadores e Información Adicional Ingresos de intermediación (*) 49,023 56,123 62,092 51,802 70,992 62,640 197,909 Costos de Intermediación (*) 12,544 15,160 16,594 13,453 18,560 17,128 39,322 Utilidad Proveniente de la Actividad de Intermediación 36,480 40,963 45,498 38,348 52,432 45,512 158,587 Número Clientes de deudores (*) 39,570 39,623 38,324 42,908 43,516 45,176 47,187 181,138 Credito Promedio 4,078 4,797 5,080 5,487 5,894 6,028 4,939 Número de Personal (*) 476 499 587 575 623 650 1,435 Número de Oficinas (*) 25 27 37 35 42 42 73 Castigos (acumulado del periodo en miles) 5,494 6,895 6,302 6,333 6,560 7,282 49,990 Castigos LTM / Colocaciones Brutas + Castigos LTM 3.3% 3.6% 2.8% 2.5% 2.4% 2.5% 5.29% (*) Promedio Sector Financieras 42,908. 6