Julio 216 Retorna producción de Canadá y Nigeria Proyecciones optimistas sobre producción estadounidense La agencia estadounidense Energy Information Administration (EIA) aumentó su pronóstico del precio del barril de WTI para 216 y 217. Según el informe de julio, la agencia proyecta un precio del WTI mayor en un dólar para el periodo julio 216 - abril 217, al previsto en el mes anterior. La EIA estima que el barril de crudo WTI promediará USD43 en 216 y USD2 en 217. Los precios proyectados para la referencia Brent son los mismos que para el WTI. La entidad redujo su proyección de producción para 216 y 217 en 78 mil y 227 mil barriles diarios, respectivamente. Por el contrario, la proyección de consumo se incrementó en 2 mil y 48 mil barriles diarios para 216 y 217. La sobreoferta del mercado mundial del crudo disminuyó al pasar de,9mbd en mayo a,7mbd en junio, según EIA. El conteo de plataformas petroleras en actividad a nivel mundial, según Baker Hughes, se incrementó, aunque levemente, por primera vez desde agosto de 21, al pasar de 14 unidades al cierre de mayo a 1.47 al finalizar junio. La caída de los precios del crudo ha provocado una caída en los futuros para la entrega de WTI a seis meses, que han pasado de USD49,8/barril en junio a USD48,3 en julio. Esta tendencia se reversa para los futuros con entrega mayor a un año. Por ejemplo, los futuros a dos años han aumentado desde USD1,7/ barril hasta USD2,6 en julio. Fuente EIA, Bloomberg, Baker Hughes * Cierre de mercado: 1 de julio de 216 Mercado Mundial Retorna producción de Canadá y Nigeria Entran en operación últimas unidades de Reficar Venezuela está lista para exportar gas a Luego de disrupciones en la producción de Canadá y Nigeria como resultado de incendios forestales y enfrentamientos entre grupos armados, respectivamente, se espera que la producción de estos países retorne a sus niveles previos en los próximos meses. Esto ha provocado una caída en el precio del petróleo en las últimas jornadas. Se cree que el acuerdo logrado entre las dos facciones de la empresa estatal de petróleo de Libia, con el propósito de reactivar la producción de cuatro pozos, podría provocar nuevas presiones a la baja sobre el precio del crudo. Aun con las disrupciones en Libia, la producción de la OPEP alcanzó en junio su valor más alto en ocho años, al totalizar 33,21 millones de barriles por día. En este valor se incluye Gabón, cuya membresía fue reactivada en la reunión del pasado 2 de junio. Fuente: Bloomberg. 99 97 9 93 91 89 9 7 EIA: Proyecciones precio WTI y BRENT para 216 Datos Promedio Anual 44 WTI 43 3 BRENT jun.-1 sep.-1 dic.-1 mar.-16 jun.-16 Mercado mundial de petróleo y otros combustibles (MBPD) 96,3 Oferta Demanda 9,6 87 jun.-12 jun.-13 jun.-14 jun.-1 jun.-16 4. 3. 2. 1. Consumo y Produción global de petróleo y otros combustibles 93,3 92,4 93,9 9,7 96,2 9,3 96,8 96,8 214 21 216* 217* Consumo Global Producción Global Mundo - Plataformas Petroleras activas 1.47 jun. 11 jun. 12 jun. 13 jun. 14 jun. 1 jun. 16 8 7 6 4 3 Precios WTI y BRENT ( USD por barril ) WTI Brent Producción global de petróleo y otros combustibles 93,3 9,7 96,2 96,8,9 7,4 6,8 6,6 37, 38,3 39,4 4,2 214 21 216* 217* OPEP No OPEP Producción Global 47,4 4,7 2 jul. 1 oct. 1 ene. 16 abr. 16 jul. 16 7 6 4 3 2 48 46 44 42 EIA: Proyecciones de corto plazo del precio WTI (USD por barril) 49,8 48, 48,3 Junio 2 ene.-1 dic.-1 dic.-16 dic.-17 WTI- Precios fututros,7,8 Julio 2,6 1,7 49,3, Julio 1, 216 Junio 1, 216 Mayo 13, 216 3M 6M 9M 1Y 1M 18M 21M 2Y 6
Mercado Estados Unidos La producción de crudo de EE.UU. presentó en la primera semana de julio la caída anual más fuerte registrada desde septiembre de 28. Adicionalmente, al comparar el promedio de la producción de junio frente a igual mes de 21, se observa una caída de 9,%. La EIA incrementó sus pronósticos de producción de EE.UU para 216 y 217 en 8 mil y 14 mil barriles diarios, respectivamente. En la segunda semana de julio los inventarios de crudo cayeron en 2, millones de barriles, menos de lo esperado (3 millones) según la encuesta de Bloomberg. La contabilidad de plataformas petroleras activas en EE.UU ha venido mostrando señales de recuperación. El conteo de la segunda semana de julio reportó 37 unidades, con lo que completa cuatro semanas de crecimiento sostenido. Las ventas de gasolina en EE.UU continúan creciendo a una baja tasa de 1,8% anual, con lo que en abril se reportaron 2,9 millones de galones diarios (MGPD) vendidos. Las cotizaciones accionarias de las dos empresas más importantes de Estados Unidos en el sector petrolero siguen teniendo una dinámica positiva. El título que más se benefició fue Exxon, que creció 3,3% si se compara el promedio de las últimas quince jornadas frente al del mismo periodo en junio. En lo corrido del año las acciones de Exxon y Chevron se han valorizado en un 21,8% y 18,6% frente a diciembre de 21, respectivamente. Fuente EIA, Bloomberg, Baker Hughes, Reuters * Cierre de mercado: 1 de julio de 216 Proyecciones optimistas sobre producción estadounidense Goldman Sachs es optimista sobre la capacidad de los productores estadounidenses para retomar la explotación de pozos en el próximo año. Este incremento se daría principalmente por parte de los productores de petróleo bituminoso, que ya han empezado a incrementar el número de plataformas activas. Esta proyección va en línea con el análisis de la firma Wood Mackenzie que considera que con un precio de 6 dólares por barril, el 6% de la explotación rentable sería de petróleo bituminoso y tan solo un 2% de aguas profundas. Por esta razón, la explotación de este tipo de pozos sería el principal destino de las inversiones en el futuro. Otros analistas consideran que este optimismo sobre el comportamiento de la producción ignora la situación financiera de las compañías estadounidenses, las cuales continúan teniendo pérdidas en la actualidad. Fuente: CNN Money, The Street y Financial Times. 1, 9, 9, 8, 8, jul. 14 ene. 1 jul. 1 ene. 16 jul. 16 4 3 2 2. 1. 1. 9,43 EEUU-Producción de (MBDP) EEUU - Plataformas Petroleras Activas EIA: Proyecciones producción EEUU para 216 y 217 8,6 8,61 -,1% 8,19 8,2,17% jul-1 jun-16 jul-16 jun-17 jul-17 21 216 217 8, 37 jul. 1 jul. 12 jul. 14 jul. 16 EEUU-Ventas de gasolina (MGPD) 2,9 1 abr. 12 abr. 13 abr. 14 abr. 1 abr. 16 2 1 1 1 1-8 7 6 4 3 2 1 EEUU-Variación Inventario semanal de (Millones de Barriles) Indice OVX EEUU-Consumo y Producción Ɨ 19,1 19,4 19,6 19,7 8,7 9,4 8,6 8,2 214 21 216* 217* Consumo Producción Ɨ Producción de petróleo crudo. -2, -1 jul. 1 ene. 16 jul. 16 11 1 38,3 jul. 11 jul. 12 jul. 13 jul. 14 jul. 1 jul. 16 9 8 7 EEUU- Acciones de empresas del sector petróleo (En USD) 16,7 9, 11 Exxon Chevron jul. 1 nov. 1 mar. 16 jul. 16 9
1, 1,,, -, -1, -1, Entran en operación últimas unidades de Reficar Mercado Nacional Mientras la producción de crudo continúa disminuyendo y los pronósticos para los próximos meses son desalentadores, la producción de refinados sigue en aumento. Campetrol espera que en junio la producción de crudo caiga a 88 mil barriles diarios y en el último trimestre a un promedio de 822 mil barriles diarios, mientras que el propósito de la ANH es levantar la producción hasta los 9 mil barriles para el final de 216. En contraste, el pasado 13 de julio Ecopetrol informó que entraron en funcionamiento las últimas unidades de la Refinería de Cartagena, con lo que se producirán 9. barriles diarios de alquilato. Estas son las primeras unidades de su tipo en y se espera que permitan reducir las importaciones de combustible. El producto se destinará principalmente para satisfacer la demanda interna de gasolina extra. Fuente: El Tiempo, Portafolio y el Heraldo. 1,8 1,4 1,,96,92,88,84 Semana 26 Producción de crudo (Millones de barriles diarios),9-11,8,8 may. 13 may. 14 may. 1 may. 16 Var (%) anual 14 12 1 8 6 1. 8. 6. 4. 2. Canasta na de petróleo vs Brent (USD) Inversión Extranjera Directa en sector Hidrocarburos (Millones USD) 7.684 7.28 6.724.16 2.437 212 213 214 21 216 1, 47,4 4 2 41,9 jul. 12 jul. 13 jul. 14 jul. 1 jul. 16 Cesta na BRENT 1. 8. 6. Precio de la Gasolina en y en EEUU Pesos por Galón 7.83 7.29 4. jun. 8 jun. 1 jun. 12 jun. 14 jun. 16 $ COL $ EEUU 6. 4. 2. Exportaciones de Crudo en 3.448 884 may.-14 may.-1 may.-16 MilesToneladas Métricas Millones de Dólares FOB 2. 1.8 1.6 1.4 1.2 1. Empleo Explotación de Minas y Canteras (Contribución a la Var% Anual del Empleo, trimestre móvil) Acción de Ecopetrol (Pesos) 3. 2. 1. 1.41 8 jul. 1 nov. 1 mar. 16 jul. 16 La producción colombiana de crudo en mayo de 216 promedió 94mil barriles diarios, lo que significó una caída de 11,8% respecto a la producción promedio de mayo de 21. Por tercer mes consecutivo, el Ministerio de Minas y Energía informó que el precio de referencia para la gasolina durante junio no cambiará mientras no se expida una nueva resolución. Se mantendrá en COP 7.83 por galón. Del mismo modo, el precio del ACPM se mantiene en COP 7.348 por galón. Las exportaciones colombianas de crudo ascendieron a USD884 millones en mayo de 216, lo que significó una caída de 4% frente a los USD1.612 millones exportados en mayo de 21. Los volúmenes exportados se contrajeron en un 19%. La inversión extranjera directa en el sector de hidrocarburos sumó USD2.437 millones en las primeras veintiséis semanas de 216. Este valor resultó inferior en USD2.719 millones (un 3% menos) al monto de USD.16 millones registrado en igual periodo de 21. La acción de la principal petrolera del país, Ecopetrol, se mantuvo relativamente estable. Al promediar las últimas 1 jornadas frente al promedio un mes atrás se observa un descenso del precio de la acción de,9%. En lo corrido del año la acción ha crecido un 27,% (3 pesos) frente a su valor a finales de 21.,, -, -1, may. 9 may. 11 may. 13 may. 1 -,1 Fuente: Minminas, ACP, Dane, Banrep, Bloomberg, Portafolio. * Cierre de mercado: 1 de julio de 216
Gas y Carbón Mercados Mundial y Nacional La contabilidad de plataformas de gas natural activas en EE.UU. mostró señales de recuperación, al sumar 89 unidades al cierre de la primera semana de julio, mientras que un mes atrás se reportaban 86 unidades en actividad. La producción de gas en EE.UU. creció un,4% anual en junio y alcanzó 79,1 billones de pies cúbicos diarios (BPCD). Con este dato se confirma la desaceleración en el crecimiento de la producción de gas. La EIA estima que promediará 79, BPCD y 81,4 BPCD en el 216 y 217. Los precios del gas en lo corrido de julio experimentaron un repunte importante al cotizar en promedio 2,8 USD/MMBTU, en comparación al promedio de igual periodo en mayo: 2, USD/ MMBTU. Las exportaciones colombianas de carbón totalizaron USD427 millones en mayo de 216, un 39% mayor a la cifra registrada en mayo de 21. El precio del gas en, medido a través del IPC, registró un crecimiento de 19,7% en junio de 216 frente al mismo mes de 21. El incremento se debe principalmente al crecimiento de los precios en Bogotá y Medellín. Los precios internacionales del carbón mostraron una importante recuperación en las últimas jornadas ante la expectativa de una reducción en la producción mundial en los próximos meses. La cotización actual (61,1USD por tonelada métrica) se encuentra tan solo un dólar por encima de la registrada en julio de 21. Venezuela está lista para exportar gas a El ministro para y Minería de Venezuela afirmó que este país empezará a exportar hacia en los próximos días alrededor de 39 millones de pies cúbicos diarios de gas natural, aunque no se ha confirmado la fecha de inicio de la operación, que inicialmente estaba prevista para enero de este año. El fenómeno de El Niño y las necesidades energéticas en Venezuela habían obligado a posponer la exportación. El gas provendría del yacimiento Cardón IV y el transporte del gas desde Venezuela hacia se realizaría a través del gasoducto Andino Ricaurte, que conecta a Venezuela con la región Caribe. De acuerdo con el secretario del Foro de Países Exportadores de Gas, Bolivia y Venezuela serían los únicos exportadores de gas en Suramérica en los próximos años, mientras que Argentina, Brasil y Chile serían importadores netos. Fuente: El Tiempo y El Nacional. 12 1 6 4 3 2 27 22 17 12 7 2 Variación IPC del GAS en (VAR Anual %) 2,7 1 jul. 14 ene. 1 jul. 1 ene. 16 jul. 16 19,7-3 jun. 13 dic. 13 jun. 14 dic. 14 jun. 1 dic. 1 jun. 16 8 8 6 4 2 EEUU-Plataformas de Gas Natural Activas jul. 1 jul. 12 jul. 14 jul. 16 Precio Internacional del Gas Natural (USD/MMBTU) Precio Internacional del Carbón (USD/Tonelada Métrica) 89 82 8 78 82, EEUU- Producción de Gas Natural (Bcf/d) EEUU- Proyección Promedio de Producción de Gas líquido (Bcf/d) 81,4 79,1 76 jun. 21 sep. 21 dic. 21 mar. 216 jun. 216 3 2 2 1 1 1.2 1. 8 6 4 2 EEUU- Canasta Acciones de Gas Exportaciones de Carbón en (Millones USD) 2, jul. 8 jul. 1 jul. 12 jul. 14 jul. 16 427 - may. 14 nov. 14 may. 1 nov. 1 may. 16 7 61,1 8, 78,8 79, Fuente EIA, Bloomberg, Baker Hughes, DANE, El Tiempo. *Cierre de mercado: 1 de julio de 216 4 jul. 14 ene. 1 jul. 1 ene. 16 jul. 16 78, 76, 21 216 217
Julio 216 Glosario: * Bcf/d : Billones de pies cúbicos por día *El índice OVX (CBOE Oil ETF VIX Index): Mide diariamente las expectativas del mercado ante la volatilidad del precio del petróleo. Su cálculo se basa en el promedio ponderado de la volatilidad implícita de las opciones call y put de petróleo para un periodo de 3 días. *El índice BI Oil-Levered de Bloomberg BINGASOL: Mide el comportamiento de una canasta de acciones de empresas productoras de crudo en EEUU. *El índice BI Oil-Levered de Bloomberg BINGASGL: Mide el comportamiento de una canasta de acciones de empresas productoras de GAS en EEUU. *MBPD: Millones de Barriles Diarios *US$/BI: Dólares por barril *MMBTU: Millones de unidades térmicas británicas Los datos e información de este informe no deberán interpretarse como una asesoría, recomendación o sugerencia por parte de Davivienda para la toma de decisiones de inversión o la realización de cualquier tipo de transacciones o negocios. Se pueden presentar errores sobre los cuales el Banco Davivienda no asume responsabilidad alguna, razón por la cual el uso de la información suministrada es de exclusiva responsabilidad del usuario. Los valores, tasas de interés y demás datos que allí se encuentren, son puramente informativos y no constituyen una oferta, ni una demanda en firme, para la realización de transacciones. En caso de tener alguna sugerencia o comentario, le agradecemos enviar un correo electrónico a: eseconomicosdavivienda@davivienda.com. Dirección de Estudios Económicos Grupo Bolívar Director: Andrés Langebaek Rueda alangebaek@davivienda.com Ext: 91 Jefe de Análisis de Mercados: Silvia Juliana Mera sjmera@davivienda.com Ext: 913 Análisis Fiscal y Externo: María Isabel García migarciag@davivienda.com Ext: 911 Análisis Sector Financiero: Ana Isabel Mejía aimejia@davivienda.com Ext: 91 Análisis Inflación y Mercado Laboral : Hugo Andrés Carrillo hacarrillo@davivienda.com Ext: 912 Análisis Sectorial: Nelson Villarreal nfvillar@davivienda.com Ext: 914 Análisis Sectorial: Jorge Perilla jeperill@davivienda.com Ext: 913 Análisis Perspectivas de Largo Plazo: Vanessa Santrich vasantri@davivienda.com Ext: 94 Profesionales en práctica: Mariana Bejarano Triana Johan Andrés Pulido Carlos Jaramillo Larrarte Teléfono: (71) 33 Dirección: Avenida El Dorado No. 68C 61 Piso 9 Bloomberg: DAVI <GO>