Resumen de la Jornada Bursátil

Resumen de la Jornada Bursátil Investigaciones Económicas Mercados Internacionales 07/12/2012 Las principales bolsas finalizaron sobre terreno mixto en medio de datos económicos registrados durante la jornada y pronósticos de crecimiento para la mayor economía de Europa. Por un lado, el Bundesbank de Alemania redujo su pronóstico para el próximo año, sumándose a los comentarios del BCE donde manifestó el débil panorama para el bloque monetario. Por otro lado, se conoció datos en empleo positivos en Estados Unidos Contenido 1. ESTADOS UNIDOS... 2 2. EUROPA... 3 Resumen de la Jornada Bursátil Puede acceder a este reporte en: www.accivalores.com 3. ASIA... 4 4. MERCADO LATINOAMERICANO... 5 5. MERCADO LOCAL... 5 6. RENTA FIJA... 6 7. DIVISAS... 8 8. COMMODITIES... 8

1. ESTADOS UNIDOS ESTADOS UNIDOS Dow Jones 13074.04 13155.13 0.62% S&P 500 1413.94 1418.07 0.29% NASDAQ 2989.266 2978.041-0.38% Las bolsas de Estados Unidos cerraron al alza en medio de un mayor optimismo por parte del mercado debido a datos en empleo positivos en Estados Unidos, lo que ayudo a distraer al mercado por una caída en el índice de confianza del consumidor medido por la Universidad de Michiga. Además, los inversionistas están a la espera de mayores avances en las negociaciones del presupuesto federal. Durante la jornada se conoció que las nóminas no agrícolas estadounidenses aumentaron en 146.000 empleos el mes pasado, superior al dato que esperaba el mercado de 80.000 empleos. A su vez, se conoció que la tasa de desempleo retrocedió de 7,7% a de 7,9%, lo que se compara con la estimación de los economistas de una lectura sin cambios. Sin embargo, se prevé que el mercado laboral esta lejos de recuperarse del todo, aunque los legisladores de la Reserva Federal se reunirán la próxima semana con esperanzas de que su política monetaria expansiva pueda ayudar al crecimiento económico en la economía. Por otro parte, el presidente de la Cámara de Representantes de Estados Unidos John Boehner, manifestó que no hay avances para reportar acerca de las negociaciones con el fin de evitar el abismo fiscal. En cuanto al índice de confianza al consumidor medido por la Universidad de Michigan cayó a 74.5 en su medición preliminar para diciembre, debido a mayores preocupaciones sobre el "abismo fiscal", este dato fue inferior a la registrada el mes anterior de 82.7. Entre las acciones destacadas estuvo la aseguradora American International GroupAIG que mostró una subida de 1,2% tras anunciar que está en conversaciones para vender su división de arriendo de aviones a un consorcio chino y McGraw-Hill aumento un 3,2% luego de informar que pagará un dividendo extraordinario de US$2,50 la acción el 27 de diciembre. DOW JONES 13268 13263 13258 13253 13248 S&P500 1418 1417.5 1417 1416.5 1416 1415.5 1415 1414.5 1414 NASDAQ 2777 2776 2775 2774 2773 2772 2771 2770 2769 2768 2767 2

2. EUROPA EUROPA STOXX 50 2603.41 2601.37-0.08% FTSE 100 5901.42 5914.4 0.22% DAX 7534.54 7517.8-0.22% Las bolsas de Estados Unidos cerraron mixtas después de conocer un informe donde mostró que la mayor economía del mundo, agregó más empleos de lo previsto en noviembre. Sin embargo, Alemania recortó su pronóstico de crecimiento para el próximo año en momentos en que la crisis de deuda de la Eurozona sigue afectando el crecimiento economía global. Alemania El Bundesbank de Alemania redujo su pronóstico de crecimiento para el año 2013 a 0.4% desde el 1.6%, lo que se sumo a los comentarios del Banco Central Europeo sobre los recortes de crecimiento para la zona euro. Alemania ha sido un motor clave de crecimiento de la zona euro, actualmente en su segunda recesión desde el 2009, pero la resistencia del país a la crisis se está agotando, y las nuevas proyecciones del banco central reflejan esto. En los datos económicos se registró una caída en la producción industrial en Alemania de 2.6% para el mes de octubre, dato superior a lo esperado por el mercado de 0.5%. Este descenso es atribuido a una debilidad en la producción de bienes dudables de una caída de 6.2% y de capital en un retroceso de 5.3%. Grecia Los bancos griegos solicitaron al gobierno que aprueben su participación en la recompra de deuda soberana del país hasta por el monto total de sus adquisiciones de títulos soberanos. Pero un funcionario del Ministerio de Finanzas manifestó que Grecia no extenderá la fecha límite, que se cumple en la jornada, para que los tenedores de bonos participen en el programa de recompra, que buscan aliviar el peso de la deuda de Atenas y hacerlo sostenible en el largo plazo. DAX 7037 7032 7027 7022 7017 7012 7007 7002 FTSE100 5855 5853 5851 5849 5847 5845 5843 5841 5839 5837 5835 STOXX50 2480 2478 2476 2474 2472 2470 2468 2466 2464 2462 2460 3

3. ASIA ASIA NIKKEY 9545.16 9527.39-0.19% TOPIX 788.74 790.24 0.19% HANG SENG 22249.81 22191.17-0.26% En Asia, los mercados cerraron en terreno negativo mientras los inversionistas están a la expectativa de los datos económicos en Estados Unidos debido a que los daños causados por el huracán Sandy han causado efecto negativo en su crecimiento. Además, el Banco Central Europeo en la jornada de ayer había recortado su pronóstico de crecimiento para la Eurozona. Japón La bolsa de Japón cerró ligeramente a la baja en la jornada después de conocer datos económicos recientes como las exportaciones que lograron un cierre máximo de siete meses el día anterior. Además, el terremoto de 7.3 grados de magnitud sacudió el noreste de Japón a las 5:18 pm hora local provocando un pequeño tsunami, fue otra razón para la caída. Además, el gobierno de Japón dijo que había una gran posibilidad de que la economía haya vuelto a caer en una recesión después de que un índice de indicadores económicos cayó por séptimo mes consecutivo en octubre. China Las acciones en China cerraron negativas debido a que los inversionistas revivieron la preocupación de que la economía crecerá a su ritmo más lento en más de una década este año. Además, este país continuará con políticas monetarias y fiscales prudentes centrándose en la promoción de la reestructuración económica y la urbanización. En cuanto al índice Hang Seng de Hong Kong cerró a la baja en 0,26%. Sin embargo, la empresa James Hardie Industrias un proveedor de materiales de construcción que se pone alrededor del 67% de las ventas de los Estados Unidos subieron un 2,8% en Sydney y Samsung Electronics, el mayor fabricante mundial de teléfonos inteligentes, se subió a un récord en medio de la creciente confianza que los ingresos aumentarán TOPIX 765 763 761 759 757 755 NIKKEI 9176 9156 9136 9116 9096 9076 9056 HANG SENG 20150 20100 20050 20000 19950 19900 4

4. MERCADO LATINOAMERICANO LATINOAMERICA BOVESPA 57656.42 58487.32 1.44% IPSA 4139.86 4245.39 2.55% IGBVL 57656.42 58487.32 1.44% Los principales mercados de América Latina cerraron en terreno positivo en medio de un avance de los mercados externos, aunque se generó recientemente preocupaciones por el crecimiento económico de Alemania después de que el Bundesbank redujo se pronóstico para el próximo año, lo cual, limitó un poco las ganancias durante la jornada. 5. MERCADO LOCAL BOVESPA IGBVL IPSA 59375 59325 59275 59225 59175 59125 59075 59025 20073 20063 20053 20043 20033 20023 4269 4264 4259 4254 4249 4244 4239 4234 4229 4224 COLOMBIA IGBC 14414.84 14426.74 0.08% COLCAP 1796.93 1800.19 0.18% COL20 1326.75 1327.04 0.02% Mercado Accionario El IGBC terminó la jornada con valorizaciones de (0.08%) con un valor de (14,426.74) unidades, por su parte el COLCAP mostró una valorización de (0.18%) en (1,800.19) unidades. Las acciones más valorizadas fueron CARTON con (+11.94%) a ($6,000) y CEMARGOS con (+5.11%) a ($10,700). Las acciones que presentaron las mayores desvalorizaciones fueron ENKA con (-5.38%) a ($6,15) y MINEROS con (-2.27%) a ($4,300). IGBC COLCAP COL20 1357 14290 14270 14250 14230 14210 14190 14170 14150 14130 1688.53 1687.53 1686.53 1685.53 1684.53 1683.53 1682.53 1681.53 1356 1355 1354 1353 1352 1351 1350 1349 5

6. RENTA FIJA Tesoros Estados Unidos 3.00 Rendimiento 2.50 30Y 2.00 1.50 1.00 10Y 0.50 7Y 5Y 0.00 2Y 0 6M 5 10 15 20 25 30 Plazo (Años) Tasas Vto 12/5/2012 7/5/2012 11/7/2012 USGG6M Index 0.5 0.13 0.14 0.14 USGG2YR Index 2 0.24 0.29 0.27 USGG5YR Index 5 0.60 0.67 0.68 USGG7YR Index 7 1.01 1.05 1.09 USGG10YR Index 10 1.59 1.60 1.65 USGG30YR Index 30 2.78 2.72 2.83 12/5/2012 7/5/2012 11/7/2012 Los Tesoros a 10 años cayeron después de que un informe mostró que las nóminas no agrícolas de Estados Unidos creció más de lo esperado el mes pasado, distrayendo las preocupaciones por parte de los inversionistas debido a que los legisladores no lograr un acuerdo sobre el plan presupuestario y evitar el denominado abismo fiscal. Deuda Pública Colombia MEC SEN Mil lones TES TASA FIJA Apertura Mínimo Máximo Cierre Volumen Apertura. Minimo Maximo Cierre. Volumen. CUPON 10 1/4 11/14/13 4.843 4.818 4.843 4.821 13,500 4.863 4.759 4.863 4.759 62,000 CUPON 9 1/4 05/14/14 4.9 4.81 4.9 4.896 12,500 4.799 4.799 4.799 4.799 20,000 CUPON 13 1/2 09/12/14 4.805 4.805 4.84 4.838 127,500 4.831 4.83 4.844 4.83 121,000 CUPON 8 10/28/15 4.95 4.94 4.96 4.96 9,000 4.95 4.9 4.95 4.9 24,000 CUPON 7 1/4 06/15/16 5.02 5 5.02 5.01 34,500 5.025 5.005 5.03 5.005 100,000 CUPON 11 1/4 10/24/18 5.14 5.121 5.155 5.121 50,000 5.15 5.117 5.16 5.117 446,000 CUPON 11 07/24/20 5.34 5.31 5.34 5.31 12,000 5.315 5.3 5.315 5.3 24,000 CUPON 10 07/24/24 5.52 5.52 5.53 5.53 4,000 5.507 5.507 5.54 5.525 235,000 MEC SEN Mi l l o n e s d e Unida d es TES UVR Apertura Maximo Minimo Cierre Volumen Apertura. Maximo. Minimo. Cierre. Volumen. CUPON 5 1/4 03/20/13 1.7 1.7 1.7 1.7 5 1.824 1.679 1.824 1.679 580 CUPON 7 02/25/15 1.89 1.89 1.89 1.89 10 1.908 1.908 1.919 1.919 440 CUPON 4 1/4 05/17/17 107.763 107.769 107.763 107.769 2.309 2.309 2.309 2.309 40 CUPON 4 3/4 02/23/23 2.67 2.67 2.67 2.67 50 2.879 2.879 2.879 2.879 40 En el SEN los títulos más negociados durante la jornada fueron los TES tasa fija con vencimiento en octubre de 2015 y octubre del 2018 cuyos montos transados fueron $2.37 billones y $1.63 billones de pesos respectivamente. En el MEC el título más negociado fue el TES con vencimiento en julio del 2024 cuyo monto transado fue de $460,500 millones de pesos. 6

7.5 DeudaPublica Interna 3.5 UVR Feb 23 R e n d im ie n t o 7 6.5 6 5.5 5 Abr 13 Oct 15 May 14 Jun 16 Oct 18 Jul 20 Jul 22 Jul 24 Ago 26 R e n d i m i e n t o 3 2.5 2 1.5 Mar13 Feb 15 May 17 4.5 1 4-1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 9.00 10.00 Plazos (Años) 4 / 1 / 2 0 1 2 8 / 1 4 / 2 0 1 3 1 2 / 2 7 / 2 0 1 4 5 / 1 0 / 2 0 1 6 9 / 2 2 / 2 0 1 7 Plazo 2 / 4 / 2 0 1 9 6 / 1 8 / 2 0 2 0 1 0 / 3 1 / 2 0 2 1 3 / 1 5 / 2 0 2 3 7 / 2 7 / 2 0 2 4 12/6/2012 11/30/2012 11/8/2012 12/6/2012 11/30/2012 11/8/2012 La curva de TES tasa fija mostró un empinamiento durante la jornada, siendo los rendimientos de los títulos con vencimiento en agosto de 2026 los que mostraron los mayores descensos cayendo 6.3 pb. Los TES con vencimiento en Julio del 2024 presentaron una apertura en 5.52%, un máximo 5.53%, un mínimo de 5.31% siendo este su cierre. 6 Globales Re n d im ie n t o 5 4 3 2 1 Dic 14 Ene17 Mar19 Jul21 May24 Feb 27 Sep 37 Ene 41 Tasas duración 12/6/2012 11/30/2012 11/8/2012 COLOM 10.75 01/15/2013 Govt 0.09-2.353-0.474-0.998 COLOM 8.25 12/22/2014 Govt 2.65 0.903 0.957 0.592 COLOM 7.375 01/27/2017 Govt 4.21 1.363 1.307 1.303 COLOM 7.375 03/18/2019 Govt 5.75 1.866 1.931 1.857 COLOM 4.375 07/12/2021 Govt 7.96 2.31 2.343 2.283 COLOM 8.125 05/21/2024 Govt 8.64 2.946 2.951 2.879 COLOM 8.375 02/15/2027 Govt 8.93 5.46 5.462 5.256 COLOM 7.375 09/18/2037 Govt 13.46 3.859 3.849 3.801 COLOM 6.125 01/18/2041 Govt 15.17 3.855 3.884 3.834 0 Ene 13 0 2 4 6 8 10 12 14 16 Plazo (Años) 12/6/2012 11/30/2012 11/8/2012 7

7. DIVISAS Divisa 12/6/2012 12/7/2012 Var% EUROPA EUR 1.297 1.2926-0.34% GBP 1.6051 1.6035-0.10% CHF 0.9324 0.9346 0.24% TRY 1.7889 1.7888-0.01% AMERICA LATINA COP 1799.5 1796.75-0.15% BRL 2.0774 2.0751-0.11% MXN 12.8702 12.8567-0.10% CLP 477.1 476.99-0.02% ASIA JPY 82.4 82.47 0.08% CNY 6.2282 6.2243-0.06% Dólar El dólar terminó la jornada con variaciones de (-0.15%) en ($1,796.75), después de haber registrado una apertura en ($1,800), un máximo de ($1,800.50) y un mínimo de ($1,794.70), el peso colombiano termina con una tendencia revaluacionista. Para la próxima jornada se espera que la moneda verde se encuentre entre ($1,793) y ($1,800). Euro El euro presenta desvalorizaciones de (0.34%) a (US$1.2926) después de un comunicado del Bundesbank de Alemania donde manifestó que existe la posibilidad de que la crisis de deuda soberana en Europa pueda llevar a la economía alemana a la recesión.para la próxima jornada se espera que la moneda común se encuentre entre (US$1.2920) y (US$1.2935). 8. COMMODITIES Commodity 12/6/2012 12/7/2012 Var% Crudo WTI (Futuro) 86.26 86.04-0.26% Crudo BRENT (Futuro) 107.03 107.25 0.21% Gas (Futuro) 3.666 3.547-3.25% Oro 1699.9 1703.91 0.24% Cobre 57590 57350-0.42% El crudo presentó caídas en medio de menores previsiones de crecimiento económico en Alemania y dado que UN terremoto en Japón avivó la preocupación de que el crudo puede ser limitado. 8

A&V Resumen de la Jornada Bursátil < 07/12/2012 Global Disclaimer Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abreviada. Por lo tanto, es necesario que los inversionistas que tengan la intención de participar en transacciones, y para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la promoción. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody s o Standard & Poor s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. 2012 Acciones & Valores S.A. Departamento de Investigaciones Económicas Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico Director de Investigaciones wtovar@accivalores.com (0571) 325 78 00 (1300) Jorge Eduardo Bello Análisis Renta Variable jorge.bello@accivalores.com (0571) 325 78 00 (1304) Alejandro Alayón (0571) 325 78 00 (1593) Ana Milena Franco Análisis Renta Fija Ana.franco@accivalores.com (0571) 325 78 00 (1833) David Ruiz (0571) 325 78 00 (1300) Rocio Alayón (0571) 325 78 00 (1233) Cristian Camilo Lancheros Análisis Mercados Internacionales cristian.lancheros@accivalores.com (0571) 325 78 00 (1593) Kelly Mateus (0571) 325 78 00 (1306) Sandra Camila Fonseca (0571) 325 78 00 (1273) 9