XVII simposium de la facultad de contadurìa de la BUAP
XVII SIMPOSIUM DE LA FACULTAD DE CONTADURÌA DE LA BUAP ANÁLISIS FINANCIERO 1. 2. 3. 4. 5. 6. Análisis financiero: concepto y metodología Período medio de maduración: concepto y métodos de cálculo Preparación del Balance para el análisis Análisis del fondo de rotación Análisis del equilibrio de la estructura financiera Análisis de los principales ratios de carácter financiero
1. ANÁLISIS FINANCIERO: Concepto y metodología
OBJETIVO A partir de la consideración de la Empresa como una unidad global, se trata de diagnosticar la situación de solvencia de la entidad, tanto a corto como a largo plazo.
Condición general de equilibrio financiero: la solvencia INVERSIÓN FINANCIACIÓN Recursos Económicos Recursos Financieros Disponibilidades Exigibilidades Cantidad Tiempo
METODOLOGÍA Reelaboración e interpretación del Balance: Estimación del PMM Clasificación funcional del Balance Cálculo y análisis del Fondo de rotación: Fondo de rotación existente Fondo de rotación necesario Análisis del equilibrio de la estructura financiera Análisis a través de ratios financieros
OBJETIVO DEL ANÁLISIS: Evaluar la situación y perspectivas de la empresa desde el doble punto de vista: FINANCIERO ECONÓMICO A partir de la información contable que las empresas suministran ( Información externa/interna) Teniendo en cuenta el SECTOR al que la empresa pertenece
FINES DE LA EMPRESA: SOLVENCIA ANALISIS FINANCIERO (Balance) RENTABILIDAD ANÁLISIS ECONÓMICO (Cuenta Rdos)
Cómo se mide la solvencia? Coordinación entre cobros y pagos ESTABILIDAD FINANCIERA ESTRUCTURA FINANCIERA (relación entre fondos propios y ajenos)
Qué es la solvencia? Es la capacidad de la empresa para atender a sus compromisos de pago Para ello, es necesario comparar: los bienes y derechos que tiene (ACTIVO) con sus deudas (PASIVO)
2. PERÍODO MEDIO DE MADURACIÓN: Concepto y métodos de cálculo
Concepto del período medio normal de maduración Es el tiempo que transcurre desde que la empresa invierte en la obtención de materias primas, mano de obra y gastos generales hasta que recupera lo invertido, a través del cobro del producto vendido En término MEDIO: Es un valor obtenido como media de muchos procesos En término NORMAL: Se eliminan circunstancias atípicas o extraordinarias
PERÍODO MEDIO DE MADURACIÓN (empresa transformadora) Costes Aprov. Costes Fabric. Coste Distrb. Beneficio Compras MP Consumo MP Coste P. Term. Coste PT y vendido Ventas cobradas MP PC PT D. Cobro P. Aprovisio. P. Fabric. P. venta. P. cobro PAGOS COBROS Tª
PERÍODO MEDIO DE MADURACIÓN (empresa COMERCIAL) Compras PRODUCTOS Costes explotación Beneficio Coste PT y vendido Ventas cobradas PT P. venta. D. Cobro P. cobro PAGOS COBROS Tª
3. PREPARACIÓN DEL BALANCE PARA EL ANÁLISIS
PREPARACIÓN DEL BALANCE PARA EL ANÁLISIS Criterios de clasificación Fijo En función del P M Maduración Circulante En función de la actividad Afecto a la explotación Ajeno a la explotación
Balance (para el análisis) Constituye la base del análisis financiero ACTIVO FIJO PATRIMONIO NETO PASIVO FIJO ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE FONDO DE MANIOBRA = ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE
4. ANÁLISIS DEL FONDO DE ROTACIÓN
FONDO DE MANIOBRA Constituye la base del análisis financiero ACTIVO FIJO PATRIMONIO NETO PASIVO FIJO FONDO DE MANIOBRA ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE FONDO DE MANIOBRA = ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE
FONDO DE MANIOBRA AF N+PF AF N+PF Ac FR + Pc Ac - Pc FR > 0 Ac > Pc FR < 0 Ac < Pc
FONDO DE MANIOBRA EXISTENTE Dos conceptos de FONDO DE MANIOBRA NECESARIO FONDO DE ROTACIÓN EXISTENTE: Se obtiene del Balance de Situación Es un dato externo FONDO DE ROTACIÓN NECESARIO: Se obtiene de la contabilidad de gestión Es un dato interno
FONDO DE MANIOBRA NECESARIO Activo circulante necesario - Pasivo circulante permanente FONDO DE ROTACIÓN NECESARIO El fondo de rotación necesario estará formado por las existencias mínimas medias necesarias menos los pasivos mínimos necesarios que forman parte su ciclo de explotación, por lo que tomaremos los datos afectos a la explotación tanto de activos circulantes como de pasivos circulantes
FONDO DE MANIOBRA NECESARIO: CÁLCULO Existencias medias (materias primas) + Existencias medias (productos en curso) + Existencias medias (productos terminados) + Derechos de cobro medios + Existencias medias (tesorería) = ACTIVO CIRCULANTE NECESARIO Deuda media permanente proveedor (*) + Deuda media permanente (costes financieros) + Deuda media permanente (costes fiscales) + Deuda media permanente (sueldos y salarios) = PASIVO CIRCULANE PERMANENTE (*) Dmp= coste diario x tiempo aplazamiento
FONDO DE MANIOBRA NECESARIO: Análisis comparativo Ejemplo: FRN = 100 FRE = 100 En principio, no hay ningún problema, pero si indagamos en sus componentes: FRN = 100 = 500-400 FRE = 100 = 300-200 Por lo que, es necesario realizar un análisis comparativo el FRN y FRE: ACTIVOCIRCULANTE Materiasprimas Productosencurso Productosterminados Derechoscobro Tesorería ACN 100 100 100 100 100 ACE 0 0 100 100 100 500 300 PASIVOCIRCULANTE Proveedores Costesf.yfiscales Sueldosysalarios PCP 200 100 100 PCE 200 400 200
FONDO DE MANIOBRA NECESARIO CONCLUSIÓN El fondo de rotación (existente), se obtiene de la clasificación funcional del Balance Para analizarlo, hay que calcular el FR (necesario) El FRN se obtiene del ciclo de la explotación, por lo que el FR (existente) no siempre es comparable con el FR (necesario) Hay que calcular el FR existente (de la explotación) para poder realizar un análisis de la situación financiera de la empresa
5. ANÁLISIS DEL EQUILIBRIO DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA
COEFICIENTE BÁSICO DE FINANCIACIÓN Analiza el equilibrio global de la estructura permanente Relaciona a través de un cociente: CBF = Financiación permanente Inversión permanente CBF = N + PF FRN + AF
COEFICIENTE BÁSICO DE FINANCIACIÓN Interpretación del coeficiente básico de financiación: 1) CBF = 1 EQUILIBRIO FINANCIERO Financiación permanente = Inversión permanente FRN = FRE 2) CBF<1 DÉFICIT DE FINANCIACIÓN Financiación permanente < Inversión permanente FRE < FRN 3) CBF > 1 SUPERÁVIT DE FINANCIACIÓN Financiación permanente > Inversión permanente FRE > FRN
Condiciones de equilibrio financiero Para que exista equilibrio financiero, la Inversión más permanente debe estar financiada por la Financiación más permanente luego la condición es: NETO FRN + AF (no amortizables) Financiación MÁS permanente Inversión MÁS permanente La que no tiene exigibilidad La que no se convierte en liquidez
Condiciones de equilibrio financiero Amortización técnica Amortización financiera (AT) (AF) Esta condición hace referencia a los activos fijos de menor permanencia AT Son las disponibilidades que generan los activos fijos, mediante el proceso de amortización Dependerá de Tamaño del AF (depreciable) Vida útil Sistema de amortización
Condiciones de equilibrio financiero AF Son las exigibilidades de los activos fijos. En caso de financiación ajena serán las cuotas de devolución de los préstamos. Volumen del préstamo Dependerá de Duración del préstamo Método de amortización
6. ANÁLISIS DE LOS PRINCIPALES RATIOS DE CARÁCTER FINANCIERO
Ratio de Liquidez (coeficiente ácido) Disponible + Exigible (AC) Pasivo circulante Expresa en qué medida con lo que tenemos de liquidez se puede hacer frente al corto plazo de financiación. Indica la capacidad de hacer frente al pago de las obligaciones a corto plazo, incluyendo los pasivos exigibles a largo plazo con vencimiento a corto plazo
Ratio de Solvencia (solvencia a corto plazo) Activo Circulante (AC) Pasivo Circulante (PC) Para que sea indicativo tendremos que analizar cada uno de los componentes del numerador y denominador, atendiendo al grado de realización del AC y el grado de exigibilidad del PC. De esta forma, podremos juzgar la capacidad de hacer frente a todas las deudas a corto plazo. A este ratio también se le denomina distancia a la suspensión de pagos.
Ratio de Garantía (distancia a la quiebra) Activo real Pasivo exigible Es la garantía frente a terceros formada por los bienes reales de la empresa.
GRADO DE ENDEUDAMIENTO Pasivo total Patrimonio neto En general, nos permite deducir el grado de influencia de terceros en el funcionamiento y equilibrio financiero permanente de la empresa Endeudamiento corto plazo Pasivo corto plazo Patrimonio neto Endeudamiento largo plazo Pasivo largo plazo Patrimonio neto