Fortalecimiento de Infraestructuras de los Mercados Sistema de Pagos y Liquidación de Valores Diciembre, 2010
Contenido de la Presentación 1. Evolución de avances 2. Estructura de los Sistemas de Pagos y Liquidación de Valores 3. Características de los sistemas 4. Ventajas del SLV 5. Fortaleza Legal 6. Autoevaluación de cumplimiento de estándares 7. Agenda Pendiente
Evolución de Volúmenes y de Liquidación y Principales avances en la Infraestructura del Mercado 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 mill. USD Escisión de CAVALI de BVL Apertura Cuenta DTCC EEUU Aprobación Reglamento ICLV CONASEV Inicio LBTR BCRP Aprobación Reglamento Internos CAVALI Nuevo Sistema Registro de valores CAVALI Apertura Cuenta CANADA EUROPA Liquidación Multibancaria Rueda de Bolsa Liquidación Multibancaria Bonos Soberanos Renovación Plataforma Tecnológica CAVALI Aprobación Ley Sistema de Pagos Aprobación Reglamentos 4,000 2,000 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Liquidación Bursátil Mercado OTC Deuda Pública * Proyectado a Diciembre 2010 ** La Liquidación de Mercado OTC corresponde a instrumentos de deuda del gobierno central negociados en DATATEC y liquidados en CAVALI
Estructura del Sistema de Pagos (BCRP) Pagos Bajo Valor Pagos Alto Valor Fuente: Banco Central de Reserva del Perú Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real - LBTR
Sistema de Pagos - Características básicas 1. Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real LBTR Administrado por el BCRP Transferencias en Moneda nacional y extranjera (alto valor) Provee facilidades de liquidez intradiaria (repos) Importes mínimos para la transferencia (S/. 10 mil y US$ 3,5 miles) 2. Cámara de Compensación Electrónica - CCE Administrado por la CCE (privada) Sistema minorista (cheques y transferencias de crédito) Compensa posiciones y liquida neto en el LBTR Transferencias en Moneda nacional y extranjera (máx. S/. 310 mil y US$ 60 mil) 3. Sistema de Liquidación Multibancaria de Valores SLMV Administrado por CAVALI (privada) Liquida transacciones bursátiles (neto) y de deuda pública (bruta) Compensa posiciones y liquida en el LBTR Transferencias en Moneda nacional y extranjera
Estructura del Sistema de Liquidación de Valores Mercado Bursátil Mercado OTC - ID Mercado Extrabursátil Mercado OTC - CD Modelo 1 Modelo 2 : Liq. Bruta en Valores / Bruta en Fondos : Liq. Bruta en Valores / Neta en Fondos
Ventajas - Sistema de Liquidación de Valores 1. Sólida estructura legal (LSP y LMV) Provee seguridad y protección a inversionistas Promotora de mayor inversión 2. Aplicación de estándares internacionales - Liquidación Referente - Principios de IOSCO Autoevaluación y seguimiento permanente 3. Adecuada infraestructura tecnológica Innovación interna permanente Importante evolución de entes que conforman el Sistema 4. Administración de riesgos Estructura adecuada para la gestión del riesgo
Características - Sistema de Liquidación de Valores 1. Confirmación de transacciones En el día T a través del negociador 2. Desmaterialización de valores En forma previa a negociación Al 30.10.2010 se tiene: i. 100% de emisiones de ID ii. 40% de emisiones de RV 3. Esquemas de Entrega contra pago Manejo centralizado de liquidación de efectivo y valores DvP para Renta variable (BVL) y Renta fija (SNDP) 4. Esquemas de mitigación de riesgo de liquidación Actualización trimestral de coberturas IMC (S/. 10,7 millones) Administración directa de coberturas en efectivo Facultad de aplicación de coberturas ante fallas en la liquidación
Características - Sistema de Liquidación de Valores 5. Gobierno Corporativo y Gestión de Riesgo Transparencia y control Comités de Directorio y Administración Información en línea para supervisión Mecanismos internos de monitoreo Auditorías especializadas (operativas e informáticas) Supervisión periódica de reguladores Plan de Continuidad de Negocios Tecnología Escenarios de Contingencia/Data Center Operatividad Sedes de Operación Procedimientos Pruebas regulares
Fortaleza Legal Sistema de Liquidación de Valores 1. Ley del Sistema de Pagos Establece irrevocabilidad y firmeza de las órdenes aceptadas Reconocimiento del neteo de posiciones Legalidad Protección de garantías y recursos (ante intervención, concursal o liquidación). Organismos reguladores Faculta al BCRP a regular y supervisar los sistemas de pagos Faculta a CONASEV a supervisar el SLV Establece mecanismos de coordinación entre supervisores Establece existencia de Reglamentación del BCRP, CONASEV y CAVALI. 2. Ley del Mercado de Valores Reglamento de ICLV Reglamento Internos Manuales Operativos
Autoevaluación Estándares IOSCO N Recomendación Evaluación Comentario 1 Marco Legal 2 Confirmación de la Transacción 3 Ciclos de liquidación 4 Entidades de contrapartida central (ECC) X Sujeto a Evaluación de necesidades 5 Mecanismo de Préstamo de valores X Préstamo Bursátil no 6 Centrales depositarias de valores (CDVs) utilizado por el mercado. 7 Entrega contra pago (ECP) 8 Momento de la firmeza en la liquidación 9 Controles de riesgo para tratar los incumplimientos 10 Activos líquidos para la liquidación del efectivo 11 Fiabilidad operativa 12 Protección de los valores de los clientes 13 Gobierno corporativo 14 Criterios de Acceso a Participantes 15 Eficiencia 16 Procedimientos y estándares de comunicación 17 Transparencia 18 Regulación y vigilancia 19 Manejo de Riesgos en los enlaces transfronterizos
Agenda Pendiente 1. Aspectos Legales Aprobación de normas complementarias 2. Estándares internacionales y Riesgos Implementación del mecanismo de préstamo de valores Evaluación del Proyecto de Cámara de Contraparte Fomentar una mayor desmaterialización de títulos de renta variable 3. Continuidad de Negocio Nuevas alternativas de site de contingencia 4. Seguimiento de la Fase I del Proyecto de Integración MILA Implementación de mejoras Evaluación gradual de Fase II
Fortalecimiento de Infraestructuras de los Mercados Sistema de Pagos y Liquidación de Valores Diciembre, 2010