Análisis de de Fondos-Resumen Trimestral Desempeño de Fondo Nombre Pizarra Actidol Precio al 30/09/2011 *** US$ 3.52 Activos netos del fondo ** P$ 1,856,374.10 Inversión mínima ** Una acción Rend. Directo desde 31/12/2008 US$3.67% Calificada por Fitch Ratings AAA/6HR *AAA Indica la calificación más alta en cuanto a la calidad crediticia para un fondo y tiene un riesgo de crédito similar al de un instrumento con riesgo de crédito mínimo **De acuerdo al esquema de series accionarias vigente desde octubre de 2005 ***Serie B3 Actidolar S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Deuda Actidólar forma parte de la familia de fondos de Actinver, Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión. Actidólar es un fondo de renta fija que invierte sus activos en bonos norteamericanos de distintos tipos, paga intereses en dólares. El objetivo de fondo es el otorgar a nuestra clientela la posibilidad de invertir en un portafolio altamente especializado de bonos denominados en dólares, para así lograr una diversificación tanto en otra moneda distinta al peso como en otros países como distintas calificaciones de crédito que nuestro país, con rendimientos atractivos. Este fondo está invertido primordialmente en deuda de los Estados Unidos de América. Características Principales del Fondo: El fondo invierte en un portafolio de bonos con una exposición al 100% en los Estados Unidos de América (EUA), país con un mercado de dinero muy profundo y que nos ofrece diversas posibilidades de inversión. Ejemplos de ello son papel gubernamental de corto y largo plazo, bonos corporativos de empresas de los Estados Unidos de buena calidad crediticia, bonos del gobierno ligados a la inflación, fondos de inversión especializados, entre otros. El enfoque primordial de Actidólar es la calidad del crédito de las empresas que se elijan, así como buscar las mejores oportunidades que presente la curva de rendimientos de EUA para los bonos gubernamentales. El fondo se enfoca en la protección del patrimonio de sus inversionistas en la moneda base, pero busca a la vez rendimientos por encima de la tasa promedio que otorguen los bonos de los EUA a un plazo de entre 2 y 3 años. Esta será la duración promedio del fondo a largo plazo. Actidólar cuenta con series accionarias para personas físicas, morales y no contribuyentes y ofrece liquidez mensual. Se recomienda inversión a largo plazo este fondo. Precios Diarios y Rendimientos Mensuales Ejemplo Teórico para Fondo Actidol - US$10,000 invertidos desde el 31/12/2008 de operación serían US$ 10,366 al 30 de Septiembre de 2011. 52 Precio Diario 8.0% 50 Rendimiento 6.0% 4.0% 48 2.0% 46 0.0% 44-2.0% -4.0% 42-6.0% 40-8.0% 31-dic-08 mié 8-sep-09 mar 20-may-10 jue 24-ene-11 lun 29-sep-11 jue 11,400 11,200 Actidol Chequera en US$ 11,000 10,800 10,600 10,400 10,200 10,000 31/12/2008 23/05/2009 13/10/2009 05/03/2010 26/07/2010 16/12/2010 08/05/2011 28/09/2011 Análisis Actinver - Leer para Creer Fondo Actidol Inicia Operaciones el 31 de Octubre de 2005. Clasificacion: Agresiva. AAA/6
CVE_FONDO SERIE Prom. Gstos admon Prom. Gstos admon Prom. Otros Gstos Prom. Otros Gstos Ultimos 12 meses Ultimos 3 meses Ultimos 12 meses Ultimos 3 meses ACTIDOL A 0.000 0.000 5.927 6.211 ACTIDOL B-1 2.129 2.089 5.798 6.211 ACTIDOL B-2 1.805 1.740 5.782 6.211 ACTIDOL B-3 1.523 1.392 6.100 6.211 ACTIDOL D 0.000 0.000 0.000 0.000 ACTIDOL E 0.276 0.000 0.035 0.000 ACTIDOL F-1 0.532 0.000 0.063 0.000 ACTIDOL F-2 0.421 0.000 0.059 0.000 ACTIDOL F-3 0.365 0.000 0.063 0.000 ACTIDOL FF 0.000 0.000 0.000 0.000 ACTIDOL M-1 0.677 2.082 0.136 0.612 ACTIDOL M-2 0.411 0.000 0.102 0.000 ACTIDOL M-3 0.327 0.000 0.092 0.000 *Nota: Dentro de las comisiones, no se cobra porcentaje de distribución. Comentario Trimestral de la administración de fondos de Actinver. Qué pasó en los mercados durante el 3T11? El menor crecimiento registrado en EUA, sumado a unas negociaciones complicadas hasta el 2 de agosto en el Congreso para subir el límite de la deuda, imponiendo a su vez una reducción del déficit fiscal por 2.4 billones de dlls para los siguientes 10 años. Se sumó la crisis de deuda registrada en Grecia y su efecto contagio en otros países de la región. Hasta el 3T11 Grecia no había tenido acceso a recursos, a pesar de aprobar medidas adicionales para reducir su déficit fiscal. Esperamos que octubre reciba recursos y sea aprobado un segundo paquete por 109 mil mde. Europa está cerca de aprobar una ampliación de recursos del Programa de Estabilidad Financiera para recapitalizar bancos y comprar bonos de países endeudados. Se espera que el BCE baje su tasa referencial ante en entorno económico desfavorable. La Fed aplicará la Operación Twist comprando bonos de largo plazo y vendiendo bonos de corto plazo, por US$400 mil mdd cada uno, sin que genere apoyo a la economía. El programa de empleo de propuesto por Barack Obama podría ser negociado en octubre, pero son bajas las expectativas que sea aprobado tal cual. Las tasas de los bonos en EUA bajaron 0.42%, luego de que la Fed diera señales de mantener la tasa referencial en 0.25% hasta mediados de 2013 y una economía estadounidense registrando menor crecimiento. El dólar registró ganancias frente a 16 monedas comerciales. Frente al euro la paridad bajó 7.67% cerrando en 1.3393 unidades. Que efectos hubieron en el fondo? El fondo se encuentra en proceso de cierre y prácticamente no tiene activos Que movimientos de importancia se llevaron a cabo en el tercer trimestre? El fondo se encuentra en proceso de cierre y prácticamente no tiene activos
FONDO Promedio VaR (%) LÍMITE VaR (%) Horizonte de Días VAR al 30/09/2011 (%) VaR de Liquidez al 30/06/2011 (%) Calificación Riesgo de crédito al 30/09/2011 (%) ACTIDOL 0.7415 4.29 1 0.7572 2.3945 AAA/6HR 0 Metodología. El valor en riesgo es la minusvalía que pueden tener los activos netos de una sociedad de inversión, con un nivel de confianza y en un periodo determinado. Actinver utiliza un modelo histórico para el cálculo del VaR con un nivel de confianza del 95% con 252 observaciones y un horizonte de 1 día para las sociedades de inversión en instrumentos de deuda de corto plazo, 7 días para las de mediano plazo y 28 días para las de largo plazo y de renta variable. Los tipos de riesgo a los que se encuentra expuesto Actinver son: Riesgos cuantificables: Son aquellos para los cuales es posible conformar bases estadísticas que permitan medir sus pérdidas potenciales, y dentro de éstos, se encuentran los siguientes: a) Riesgos discrecionales, que son aquellos resultantes de la toma de una posición de riesgo, tales como: 1. Riesgo de crédito, que se define como la pérdida potencial por la falta de pago de un emisor o contraparte en las inversiones que efectúan las sociedades de inversión, incluyendo las garantías reales o personales que les otorguen, así como cualquier otro mecanismo de mitigación utilizado. 2. Riesgo de liquidez, que se define como la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a sus obligaciones, o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente. 3. Riesgo de mercado, que se define como la pérdida potencial ante cambios en los factores de riesgo que inciden sobre la valuación o sobre los resultados esperados en las inversiones o pasivos a cargo de las sociedades de inversión, tales como movimientos de precios, tasas de interés, tipos de cambio, índices de precios, entre otros. b) Riesgos no discrecionales, que son aquellos resultantes de la operación del negocio que inciden en el patrimonio de las sociedades de inversión, pero que no son producto de la toma de una posición de riesgo 1. El riesgo operativo, se define como la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los controles internos, por errores en el procesamiento y almacenamiento de las operaciones o en la transmisión de información, así como por resoluciones administrativas y judiciales adversas, fraudes o robos y comprende al: 1.1 El riesgo tecnológico, se define como la pérdida potencial por daños, interrupción, alteración o fallas derivadas del uso o dependencia en el hardware, software, sistemas, aplicaciones, redes y cualquier otro canal de distribución de información. 1.2 El riesgo legal, se define como la pérdida potencial por el incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones. Riesgos no cuantificables: Son aquellos derivados de eventos imprevistos para los cuales no se puede conformar una base estadística que permita medir las pérdidas potenciales.
Estructura de Actidol Composición de Cartera: Emisora/Serie Participación % CHDDIR 100.00% Liquidez 100.0% Periodo Rendimientos en Dólares B1 B2 B3 M1 M2 M3 E D F3 2T09 10.47 10.85 11.15 10.95 11.10 11.24 11.85 3T09 12.59 13.19 13.67 13.43 13.67 13.90 14.85 4T09-1.54-1.08-0.66-1.10-0.80-0.50 0.07 1T10 8.19 8.55 8.91 8.32 8.67 9.03 9.13 11.30 16.24 2T10 2.72 3.06 3.40 2.84 3.17 3.50 3.50 9.35 12.41 3T10 11.11 11.47 11.84 11.22 11.58 11.93 11.98 5.43 1.59 4T10-0.96-0.61-0.25-0.86 1T11-13.09-12.76-12.44 2T11-7.61-7.27-6.94 3T11-9.15-8.81-8.46
Actinver-Lloyd Metropolitano: Matriz Santa Fé 1103-6600 ' Altavista 5616 3115 ' Satélite 5562 1108 ' Satélite II 1103 6611 Rhin 5514 3678 ' Coapa 5627 8130 ' Toluca 210 7000. ' Centro 5512 5888 ' Río Actinver-Lloyd Norte: Hermosillo 216 8516 ' Tijuana 634 3458 ' Culiacán 715 8588 ' Tampico 226 9390 ' Nuevo Laredo 714-0798 ' Torreón 722 9767 ' Chihuahua 414 7440 ' Monterrey Valle Oriente 8356 1356 ' Monterrey Vista Hermosa 8123 3831 ' Monterrey Plaza Cumbres 8123 4428 ' Monterrey Plaza Regia 8123 4431 ' Cd Obregón 4159 864 ' Saltillo 485 2060 ' Los Cabos 172 6380. Actinver-Lloyd Bajío: Aguascalientes 912 5520 ' Querétaro 245 1636 ' León 773 1515 ' San Miguel de Allende 152 4046 ' San Luís Potosí 833 3857 ' Tepic 133 2808. Actinver-Lloyd Occidente: 'M. Otero (Plaza del Sol Guadalajara) 3880 2000 ' Américas (Guadalajara) 3882 5000 ' Plaza México (Guadalajara) 3813 3099 ' Plaza Patria (Guadalajara) 3641 9151 ' Plaza centro sur (Guadalajara) 3584 0001 ' Tlaquepaque, (Jalisco) 3838 1600 ' Ajijic (Jalisco) 766 3110 ' Chapala (Jalisco) 765 2149 ' Plaza Santa María (Puerto Vallarta, Jalisco) 224 2490 Plaza Marina (Puerto Vallarta, Jalisco) 221 3101 ' Mazatlán 118 4228 ' Morelia 314 2423. Actinver-Lloyd Sur/Sureste: Cuernavaca 364 5520 ' Puebla 230 1111 ' Veracruz 935 9811 ' Mérida 944 1166. Análisis Actinver - Leer para Creer