México es un país joven, pero está envejeciendo 11+ Población Total por Grupos de Edad TMCAC* 9-94 8-84 1 9 4.1 7-74 8 HOMBRES 6-64 -4 4-44 MUJERES 7 6 1.3 3-34 4 www.consar.gob.mx -4 1-14 -4 6 4 4 6 3 1 1 3 -.9 Hacia un Sistema Nacional de Pensiones Seminario de Seguridad Social y Reforma al Sistema de Pensiones - ITAM 1 de septiembre de 1 Por ello, las pensiones ganarán relevancia a futuro. En consecuencia, se requiere planear hoy el largo plazo. Fuente: Censo Poblacional INEGI * TMCAC.- Tasa media de crecimiento anual compuesta para el periodo -3. Edades -14 1-64 > 6 Los sistemas formales de pensiones cubren alrededor de 16. millones de trabajadores Existen aproximadamente otros 16.7 millones de personas económicamente activas sin plan formal de pensión 18 16 14 1 1 Millones de Trabajadores por Sistema de Pensión.71.8.6 1.91* La población no cubierta representa el 1.1% de la PEA ocupada Millones de Personas 4 33.7 3 1.9 3.6.8.7 16.7 1 1 8 IMSS ISSSTE INSTITUTOS ESTATALES 1 PEMEX, DEFENSA Y MARINA PEA1 IMSS ISSSTE INSTITUTOS ESTATALES PEMEX, DEFENSA Y MARINA 3 NO CUBIERTA * Cotizantes al IMSS permanentes y eventuales. 1. Esta cifra considera únicamente 9 Institutos Estatales. Estimación con base en el número de derechohabientes tomando como referencia una familia estándar (4 personas). Fuente: INEGI.Censo de Población y Vivienda. Institutos de Seguridad Social. 3 1. Población Económicamente Ocupada.. Esta cifra considera únicamente 9 Institutos Estatales 3. Estimación con base en el número de derecho habientes tomando como referencia una familia estándar (4 personas) Fuente: INEGI.Censo de Población y Vivienda. Institutos de Seguridad Social. 4 Por lo tanto, la agenda a futuro implica enfrentar varios retos... Consolidar el sistema del IMSS Reformar los demás sistemas de pensiones formales para asegurar su viabilidad financiera Generar esquemas de portabilidad para preservar los derechos de trabajadores que migran a otro sistema Ampliar la cobertura al resto de la Población Económicamente Sistema Nacional de Pensiones 6 1
A cuatro años de la reforma del IMSS existe un sistema de pensiones eficiente... Altos niveles de recaudación Bajos costos de operación Rápida transferencia de recursos Seguridad en manejo de información y dinero 7 8... y exitoso en algunos aspectos Los principales retos son mejorar las tasas de reemplazo y reducir el costo fiscal, en especial el de la generación de transición TASAS DE REEMPLAZO Millones de Cuentas Individuales Ahorro para el Retiro/PIB * 11. 13.8 1.6 17.8.6 6.1% 7.1% 8.% Salario 1 SM SM 3 SM Generación Transición Nueva Generación Costo Fiscal de la Pensión Mínima Garantizada 4 SM 1997 1998 1999 1 1999 1 SM Cuenta individual * Incluye SAR 9, Afores, Cuenta Concentradora y Vivienda. Nota: Cifras al cierre de julio de 1. Sin embargo, existen varios retos 9 1 8 6 4 4 6 8 1 % Notas: Supuestos para generación de transicion: Saldo inicial según ingreso; interés subcuenta RCV, % anual real; interés subcuenta vivienda, % anual real; periodo de cotización, años. Para la nueva generación los supuestos son los mismos, excepto el saldo inicial, que es cero, y el periodo de cotización, 4 años. En ambos casos se consideró la comisión promedio del sistema correspondiente al nivel de salario y periodo de cotización. 1 Existen cuatro estrategias para mejorar las tasas de reemplazo y disminuir el costo fiscal Bajar los costos de administración de las cuentas individuales Incrementar la rentabilidad de los fondos y diversificar riesgos Aumentar las aportaciones Extender el plazo de contribución 11 1
Existen diferencias entre las comisiones que cobran las AFOREs Las comisiones no guardan relación con los rendimientos de gestión, por lo que los rendimientos netos difieren Comisiones Equivalentes sobre Flujo Rendimiento de Gestión 1998-1 +114.1% # 13 Santander # 1 Banamex. 1. 1... 3. 3. Porcentaje del SBC +73.1% # 1 Profuturo # Bital 1.. 1... 3. Porcentaje del SBC 1.6 1.4 1. 1. 9.8 9.6 9.4 9. 9. Inbursa Rend. gestión Principal Lineal (Rend. gestión) Zurich Banorte XXI SISTEMA Bancrecer Tepeyac Profuturo Banamex Garante Bancomer Bital Santander y =.199x + 9.683 R =.116 1. 11. 1. 13. 14. 1. 16. 17. Comisiones SBC: Salario base de cálculo. Nota: Plazo de 4 años, para un trabajador de 3 SM y tasa de % real 13 Nota: Se han considerado todas las comisiones pagadas por los trabajadores como porcentaje del total de sus aportaciones. 1 Cifras al 9 de junio de 1 14 Escoger la AFORE con menores comisiones puede incrementar hasta en 33% el ahorro para el retiro del trabajador La CONSAR ya trabaja sobre varias estrategias para inducir una mayor competencia que propicie la disminución de comisiones Pesos 4, 3, 3, Saldo Final del Ahorro para el Retiro +33.1% Diseñar el proceso de asignación de trabajadores que no eligen AFORE para fomentar la competencia Revisar la normativa aplicable al proceso de traspaso entre AFOREs, cuidando que no se afecten los intereses de los trabajadores, Banamex Bital Bancomer Principal XXI Tepeyac Bancrecer Garante Zurich Banorte Inbursa Profuturo Santander Generar y difundir información útil para la toma de decisiones por parte del trabajador Estimaciones con un afiliado de 3 SM (salario constante). Saldo inicial de la cuenta individual igual a cero, plazo de 4 años y estructura actual de comisiones. Saldos invertidos a una tasa del % real anual para todas las Afores. 1 16 Calculadora de saldos: www.consar.gob.mx Calculadora de saldos: www.consar.gob.mx DATOS DE ENTRADA AFORE en la que esté afiliado Salario mensual nominal Saldo en la AFORE Número de años adicionales que espera trabajar Antigüedad en la AFORE Meses que trabaja en promedio al año Incremento salarial anual estimado Rendimiento de la inversión 17 Aportaciones por años, ingresos de 3 salarios, saldo inicial de $1,. Afiliado a Afore Bancrecer Dresdner. Esquema con tasa de interés de %. 18 3
En 4 años una diferencia de 1 puntos base en el rendimiento incrementa en 7% el ahorro final para el retiro Tasa real anual 6% Saldo Final de un Trabajador (pesos constantes de 1) +7.4% $431,88.1 % $ 339,4.46, 3, 3, 4, 4, Saldo Ahorro 19 Nota: Estimaciones con un afiliado de 3 SM (salario constante) a 4 años. Saldo inicial de la subcuenta de RCV igual a cero. No incluye subcuenta de vivienda. Estructura de comisiones vigente. Mejorar la rentabilidad, así como controlar y diversificar el riesgo es difícil con un régimen de inversión restrictivo El régimen de inversión en México es el más conservador de América Latina Actual: 6% en títulos con plazo por vencer o revisión de tasa no mayor a 183 días 6% en títulos gubernamentales y 3% en titulos privados Límites de Inversión como porcentaje del Valor del Fondo* 1% en títulos udizados 1% en dólares de emisiones del Gobierno Federal y Banco de México 1% en títulos emitidos, avalados o aceptados por bancos y entidades financieras Inversión en títulos emitidos por organismos descentralizados y entidades estatales sólo denominados en UDIS Calificación mínima permitida AA- para títulos distintos a los gubernamentales Prohibición para utilizar derivados, aunque sean de cobertura. País Deuda Pública Deuda Privada Emisores Extranjeros Acciones Chile. 4. 16. 4. Bolivia 1... 4. Argentina 6. 4. 1. 3. Perú 4. 4. 7. 3. Costa Rica 9. 6... México 1. 3... *Promedio ponderado por el valor de los fondos. 1 Es urgente cambiar el régimen de inversión, más aún ante la abrupta caída en las tasas de interés La agenda para modificar el régimen de inversión de la Siefore básica es conceptualmente simple Se requieren dos estrategias Dar a la Siefore Básica mayores opciones de inversión para mejorar el rendimiento sin incrementar significativamente el riesgo rendimiento 1 Controlar el riesgo de todo el protafolio, y no sólo de una parte Permitir el uso de instrumentos financieros derivados con fines de cobertura Crear familias de Siefores para ajustar la ecuación riesgorendimiento a las preferencias del trabajador riesgo Ampliar las oportunidades de inversión por moneda, así como por tipo y calidad de emisor Eliminar las restricciones que limitan la inversión de los recursos del sistema de pensiones en proyectos que contribuyan al desarrollo del país 3 4 4
Rendiimiento Real También se requiere mejorar el rendimiento de la subcuenta de vivienda, que representa ~4% de la aportación 6 El efecto de las comisiones en el rendimiento que le ofrecen las AFOREs al trabajador se da principalmente en el corto plazo 4 3 1 OBSERVADO INFONAVIT IRN * OBSERVADO Rendiimiento Real? INFONAVIT IRN * PROYECTADO * El IRN Observado es la tasa de rendimiento neto real anual que, en promedio, han dado las Afores a los recursos de RCV, SAR 9 y Aportaciones Voluntarias de diciembre de 1997 a julio de 1. El IRN Proyectado es el rendimiento real anual que podrá ganar un trabajador si los rendimientos de gestión obtenidos por las Siefores en los últimos 1 meses y las comisiones autorizadas se mantienen constantes por un periodo de años. 1 1 8 6 4 PROYECTADO 6 Las aportaciones para el retiro en México como porcentaje del salario son bajas... y el salario promedio en México también es relativamente bajo Porcentajes del Salario Aportaciones en los Sistemas de Pensiones como % de Salario 1 % 3 3 1 1 México * El Salvador Perú Colombia Chile Irlanda Suecia * Incluye Vivienda % + RCV 6.% + Cuota Social para el trabajador promedio del sistema (4SM) 1.37%. 1 Los Sistemas de Pensiones incluyen reparto y capitalización. Fuentes : Yermo, Juan "Do investment Regulations Compromise Pension Fund Performance?. World Bank Latin American and Caribbean Studies Boletin AIOS, Dic. OCDE Private Pensions Series: Administrative Costs and Reforms (1) 7 OCDE Private Pensions Series: Private Pensions Conference. No. 3 Alemania Estonia Argentina Lituania Uruguay Bulgaria Vivienda % RCV 1 8 6 4 Bolivia 31 El Salvador Fuente: Boletín Estadístico AIOS diciembre Salario Promedio Mensual (US$) 471 8 6 6 838 México Chile Uruguay Perú Argentina 8 Esto debido al predominio de trabajadores con ingreso menor a 3 SM Porcentaje de Afiliados al IMSS por Rango de Salario % 16.3% 1 1.% 8 18.3% 6.% 4 1 a a 3 3 a > Salario Mínimo Fuente: IMSS 9 3
El ahorro voluntario puede incrementar significativamente la tasa de reemplazo, aun cuando no disminuye el costo fiscal En otros países el ahorro voluntario es la clave de los mejores niveles de las pensiones Tasas de Reemplazo para un Trabajador de 3 SM a años El ahorro voluntario explica entre el % y % de la pensión 1. 8 Porcentaje del Salario para Ahorro Voluntario 1... 1 3 4 6 7 8 Ahorro para el Retiro Costo Fiscal Ahorro Voluntario Tasa de Reemplazo Tasa de Reemplazo 7 6 4 3 1 Japón Estados Unidos Reino Unido Canadá Sistema Voluntario Sistema Obligatorio Nota: Tasas de reemplazo del sistema, considerando aportaciones por años para trabajadores con ingreso promedio de 3 salarios mínimos, saldo inicial de $1,3., ahorro voluntario de %, %, 1% y 1% de su ingreso, interés de las subcuentas de RCV y de aportaciones voluntarias % anual real y de subcuenta de vivienda % anual real y comisión sobre flujo promedio del sistema de acuerdo con nivel de salario y periodo de cotización. Renta vitalicia para un trabajador de 6 años de edad con esposa años menor. 31 Fuente: The Macroeconomics of Aeging, Pensions and Savings: A Survey. OCDE 1998. 3 Cinco años adicionales de vida laboral mejoran significativamente la tasa de reemplazo No se requiere necesariamente cambiar requisitos, se puede lograr mediante incentivos Tasas de Reemplazo para Trabajadores con Diferentes Salarios SM 4 Años 3 Años 3 SM % 1% % 3% 4% % 6% 7% 33 Nota: Tasas de reemplazo del sistema, considerando aportaciones por 3 y 4 años, saldo inicial de $., interés de la subcuenta de RCV de % anual real y de subcuenta de vivienda % anual real y comisión sobre flujo promedio del sistema de acuerdo con nivel de salario y periodo de cotización. 34 Existen otros sistemas de pensiones relevantes, algunos de ellos con déficit actuarial Número de Trabajadores Número de Pensionados ISSSTE 1,8,1 4, INSTITUTOS ESTATALES 789,346 8,831 IMSS 3 376,3 9,41 CFE 4,9 17,94 LUZ Y FUERZA DEL CENTRO 3,476 1,716 UNIVERSIDADES 6 8,,779 PEMEX, ISFAM, MARINA ND ND 3 1. Cifras de 1. Reforma 14/9/1. Cifras de 1. La Jornada 14/9/1 3. Cifras de. IMSS. 4. Cifras de 1999.. Cifras de 1997. 6. Considera 9 Universidades. Cifras 1999. 36 6
Qué es la portabilidad? Reconocimiento de los derechos y cumplimiento de requisitos de un trabajador cuando se transfiere de un sistema de pensiones a otro. La portabilidad implica la equivalencia entre dinero y antigüedad en el plan de pensiones. 37 38 Por qué es importante la portabilidad? Qué condiciones se requieren para la portabilidad? Permite que un trabajador que cotiza en varios sistemas alcance una pensión. Hace que los sistemas de pensiones sean más equitativos respecto al reconocimiento de los derechos adquiridos. Permite la coexistencia de sistemas de pensiones de características diferentes. Necesarias Misma naturaleza de requisitos para obtener la jubilación (edad y/o tiempo de cotización). Disponibilidad de recursos para liquidar transferencias. Existencia de una base de información del salario y/o de cotizaciones del trabajador. Deseables Que los sistemas sean de capitalización individual. Mismos requisitos para jubilación (edad y antigüedad). Bases de contribución homogéneas (porcentajes y salarios). Beneficios similares entre planes de beneficio definido. 39 4 Ampliar la cobertura del sistema de pensiones La iniciativa de modificaciones a la Ley del SAR contempla que las AFOREs puedan administrar: Cuentas de ahorro de trabajadores independientes Fondos de ahorro de empresas. 41 4 7
Se requieren otros elementos para incentivar la participación de trabajadores no cubiertos Hacia un Sistema Nacional de Pensiones: Concientización de la sociedad sobre la importancia del ahorro para el retiro Diseño de productos ad-hoc de ahorro para el retiro Orientación al trabajador sobre el nivel de aportaciones necesarias para alcanzar la pensión deseada Acceso sencillo a la contratación de planes de ahorro previsional Incentivos regulatorios y fiscales Consolidar el sistema actual a fin de alcanzar pensiones dignas Fomentar el ahorro voluntario para mejorar las tasas de reemplazo Procurar la viabilidad de los demás sistemas de pensiones Diseñar mecanismos que permitan la portabilidad de derechos Ampliar la cobertura previsional, integrando a trabajadores independientes y permitiendo un manejo profesional de los planes de pensiones de empresas 43 44 www.consar.gob.mx Hacia un Sistema Nacional de Pensiones Seminario de Seguridad Social y Reforma al Sistema de Pensiones - ITAM 1 de septiembre de 1 8