Derivados y transacciones de cobertura
Dudas sobre el curso virtual de Introducción a derivados para contadores?
Las coberturas son una técnica de administración de riesgos. Se contratan cuando una entidad trata de reducir el impacto de pérdidas o costos potenciales futuros. La contabilidad de cobertura se da cuando los cambios relacionados con el valor razonable de un activo financiero y un pasivo financiero de alguna forma se compensan entre si. Para efectos de utilizar la contabilidad de cobertura una entidad debe contar con un instrumento de cobertura y una partida cubierta. Veamos algunas definiciones de IAS 39: El instrumento de cobertura es un instrumento financiero (que puede ser un derivado) que es designado para ser un instrumento de cobertura cuyo valor razonable o flujos de efectivo se espera compensen los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de una partida cubierta designada. La partida cubierta es un activo o un pasivo, o una transacción que expone a la entidad al riesgo de cambio en valor razonable o en flujos de efectivo futuros. Para que la partida o transacción pueda clasificarse como partida cubierta, para efectos contables, debe designarse específicamente como de cobertura.
Ejemplo de una cobertura Alpha celebra un contrato para adquirir una nueva maquinaria de Beta, una entidad extranjera. La maquinaria cuesta R$100,000 y se pagará en un año. La moneda funcional de Alpha es el CU y el tipo de cambio actual es CU1: R$2. Alpha tiene el riesgo de tipo de cambio asociado en el contrato. Para eliminar este riesgo Alpha contrata un forward para adquirir R$100,000 dentro de un año al tipo de cambio actual. Dentro de un año cuando, Alpha tenga que pagar los R$100,000 a Beta por la maquinaria, podrá ejercer el contrato forward. Por lo tanto, Alpha habrá pagado CU50,000 por la maquinaria, independientemente de si el tipo de cambio fluctúa. El pago de los R$100,000 a Beta es la partida cubierta y el contrato forward para comprar moneda extranjera es el instrumento de cobertura. Si la cobertura está diseñada de manera eficiente, cualquier ganancia del instrumento de cobertura se verá compensada por una pérdida igual a la partida cubierta o viceversa. En otras palabras, una cobertura bien diseñada descarta el riesgo asociado y elimina la incertidumbre.
Todos los derivados pueden identificarse como instrumentos de cobertura, pero un activo o pasivo financiero no derivado sólo puede ser considerado un instrumento de cobertura en el caso que este cubriendo el riesgo de moneda extranjera. Las relaciones de cobertura se dividen bajo tres categorías: Cobertura de valor razonable: Cubre la exposición a cambios en el valor razonable de una partida o una transacción; Cobertura de flujo de efectivo: Cubre la exposición a cambios en flujos de efectivo esperados; y Cobertura de inversión neta en una operación en el extranjero: Cubre los efectos de las variaciones en tipo de cambio de la moneda extranjera de una operación con una moneda diferente a la funcional de la entidad como se define en la NIC 21.
Cobertura de valor razonable Si una cobertura de valor razonable cumple con las condiciones de contabilidad de cobertura, el instrumento de cobertura debe ser medido a valor razonable con cambios reconocidos en el estado de resultados. La ganancia o pérdida en el cambio del valor razonable de la partida cubierta que es atribuible al riesgo cubierto se debe reconocer en resultados.
Cobertura de flujos de efectivo Una cobertura de flujos de efectivo que cumple con los criterios de contabilidad de cobertura se debe separar en la porción del instrumento de cobertura que es efectiva y la porción que resulte inefectiva. La proporción efectiva debe reconocerse en otros resultados integrales (ORI) y la parte inefectiva se debe reconocer directamente en resultados. Ejemplo: Una entidad ha cubierto flujos de efectivo futuros de un pasivo financiero a través de un derivado de tasa de interés. La efectividad de la cobertura se ha evaluado en un 90%. Los costos por intereses relacionados con el derivado ascienden a CU20,000. CU18,000 de los costos por intereses se reconocen en otros resultados integrales. Los CU2,000 restantes (la parte inefectiva) se reconoce en resultados del periodo.
Cobertura de inversión neta Estas coberturas reducen la exposición de la entidad cuando tiene una operación extranjera y se contabilizan como si se trataran de una cobertura de flujos de efectivo. Ejemplo: Un ejemplo es la fabricación de una maquinaria por parte de una entidad dentro de un grupo que será vendida para su utilización a otra entidad del grupo. Tal transacción puede dar como resultado el reconocimiento de ganancias o pérdidas en moneda extranjera en los estados financieros consolidados si la maquinaria se denomina en una moneda extranjera distinta de la moneda funcional de la entidad adquirente y la máquina se deprecia cada periodo.
La contabilidad de cobertura sólo puede ser utilizada en ciertas circunstancias. Una relación de cobertura únicamente califica para contabilidad de cobertura si se cumplen una serie de condiciones rigurosas: Una entidad deberá formalmente designar y documentar una relación de cobertura cuando se celebra. La documentación formal debe incluir la identificación de la partida cubierta, el instrumento de cobertura y los riesgos que se están cubriendo. El instrumento de cobertura debe ser altamente efectivo al compensar los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de la partida cubierta y debe ser capaz de medirse de forma fiable; Para una transacción que se clasifica como cobertura de flujo de efectivo, la ocurrencia de la transacción debe ser altamente probable, y debe resultar en la exposición de diferencias en flujos de efectivo; y La efectividad de la cobertura se evalúa de forma continua para determinar si es altamente efectiva.
La efectividad de la cobertura es el nivel al cual un instrumento de cobertura compensa los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo en su totalidad. Para que una cobertura se clasifique como efectiva, la NIC 39 requiere que debe estar dentro de un rango del 80% al 125%. Ejemplo: Cómo probar si una cobertura cumple con los criterios de efectividad de cobertura? Una entidad entró en una transacción de cobertura. Al cierre del ejercicio la entidad evalúa el valor razonable de la partida cubierta y del instrumento de cobertura, y surgen las siguientes ganancias y pérdidas: Partida cubierta ganancia de CU500 Instrumento de cobertura pérdida de CU600 La eficiencia de la cobertura se calcula se la siguiente manera: CU600/CU500 = 120% - por lo que se evaluó que la cobertura es altamente efectiva.
Cuál de las siguientes condiciones deben cumplirse antes de que se pueda aplicar contabilidad de cobertura? La entidad debe documentar formalmente la relación de cobertura cuando se celebra la misma. El instrumento de cobertura debe ser considerado como altamente efectivo. La cobertura debe relacionarse a la exposición a cambios en el valor razonable de una partida o transacción; La entidad debe designar formalmente la relación de cobertura cuando se celebra la misma. La cobertura debe relacionarse a la exposición a cambios en flujos de efectivo esperados. El instrumento de cobertura debe ser un derivado.
Tratamiento contable bajo NIIF 9 La contabilidad de cobertura fue la tercera fase del proyecto de NIIF 9 para reemplazar la NIC 39 en su totalidad. La versión final se publicó en noviembre de 2013 como el capítulo 6 de la NIIF 9. Se revisó la determinación de la fecha de entrada en vigor de la NIIF 9 siendo ahora el 1 de enero de 2018. Cabe mencionar que debido a que la NIIF 9 aún no ha sido aprobada para su aplicación en la Unión Europea, las empresas de la UE siguen utilizando la NIC 39. El objetivo de las nuevas reglas es alinear la contabilidad de cobertura de manera más cercana con la administración de riesgos, la introducción de un enfoque basado en principios, y abordar inconsistencias y debilidades en el modelo existente.
Instrumentos de cobertura Bajo las nuevas reglas cualquier instrumento derivado, o cualquier activo financiero o pasivo financiero no derivado, puede designarse como instrumento de cobertura, con la excepción de los pasivos financieros en los que el cambio en el riesgo de crédito se presenta en otros resultados integrales. Esto permite que más operaciones realizadas con fines de cobertura puedan ser contabilizadas como contabilidad de coberturas. Partidas cubiertas La norma permite que un componente de una partida (siempre que sea identificable por separado) se trate como una partida cubierta. Las posiciones netas ahora también son elegibles para la contabilidad de cobertura si la entidad hace coberturas en términos netos con fines de administración de riesgos. Los derivados también pueden ser incluidos en una partida cubierta.
Efectividad El rango de 80% a 125% que prueba si una relación de cobertura es lo suficientemente efectiva como para calificar como contabilidad de cobertura se sustituye por una prueba más flexible, en específico que: (i) Exista una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura, por ejemplo, sus valores generalmente se mueven en la dirección opuesta debido al mismo riesgo, que es el riesgo cubierto; (ii) El efecto del riesgo crediticio no domina los cambios de valor que resultan de esa relación económica, es decir, cualquier ganancia o pérdida que surge de los cambios en el riesgo de crédito no altere los cambios subyacentes; y (iii) El índice de la relación de cobertura (monto del instrumento de cobertura vs monto de la partida cubierta) es el mismo que el que resulte del monto de la partida cubierta que la entidad realmente cubre y el monto del instrumento de cobertura que la entidad en realidad utiliza para cubrir ese monto de la partida cubierta. Este nuevo enfoque asegura que las operaciones de cobertura genuinas puedan contabilizarse como de cobertura, lo que no siempre se daba con el modelo pasado.
Clasificación de relaciones de cobertura La nueva norma NIIF 9 mantiene las mismas tres clasificaciones de coberturas: Coberturas de valor razonable. Coberturas de flujos de efectivo. Coberturas de una inversión neta. Para las coberturas de valor razonable, la ganancia o pérdida del instrumento de cobertura y de la partida cubierta se reconocen en resultados (es decir, sin cambio respecto al tratamiento contable actual). Sin embargo, si la partida cubierta es una inversión en un instrumento de capital a valor razonable con cambios en otros resultados integrales, las ganancias o pérdidas tanto del instrumento de cobertura como de la partida cubierta se reconocen en otros resultados integrales. Esto significa que a pesar de que el estado de resultados no se ve afectado, las coberturas de inversiones en instrumentos de capital a valor razonable con cambios en otros resultados integrales se pueden contabilizar como una cobertura.
Para coberturas de flujos de efectivo y coberturas de inversiones netas, la porción efectiva de las ganancias y pérdidas en el instrumento de cobertura continuará reconociéndose en otros resultados integrales, con excepción de cualquier porción no efectiva, la cual se reconocería directamente en resultados del ejercicio. Revelaciones Las revelaciones relativas a las coberturas se deberán incluir en una sola nota de modo que el efecto de la cobertura en los estados financieros se puede ver en un sólo lugar. La nueva norma no prohíbe la inclusión de información a través de referencias cruzadas en otras partes de los estados financieros, pero hace hincapié a que si no se incluye todo la información referente a las coberturas en una sola nota sin estas referencias cruzadas los estados financieros serían incompletos.
Derivados implícitos Algunos contratos que por si mismos no son instrumentos financieros pueden tener implícitamente instrumentos financieros integrados en ellos. Ejemplo: Un contrato para la compra de un commodity a un precio fijo con entrega en una fecha futura tiene implícito un derivado que está indexado al precio del commodity. A estos instrumentos dentro de un contrato anfitrión se les denomina derivados implícitos. Como regla general bajo NIIF 9 los derivados implícitos en un contrato anfitrión de activos financieros no tienen que separarse. Cuando un activo financiero contiene un derivado implícito el instrumento combinado siempre se mantiene a valor razonable con cambios en resultados de acuerdo con las normas de clasificación de la NIIF 9.
Derivados implícitos Un derivado implícito se debe separar del contrato anfitrión de pasivos financieros cuando: Se considera que no está estrechamente relacionado con el contrato anfitrión. Esta relación se evalúa con base en las características y riesgos de los derivados implícitos y del contrato anfitrión; Un instrumento separado con las mismas características y condiciones que el derivado implícito sería definido como un derivado; y El instrumento combinado (contrato anfitrión y derivado implícito) no se mide a valor razonable con cambios reconocidos en resultados.
Derivados implícitos Si el derivado implícito cumple con los criterios para su reconocimiento por separado, entonces el contrato anfitrión resultante debe contabilizarse de acuerdo con los requisitos de la NIIF 9 si se trata de un activo o pasivo financiero, o con los requisitos de otra norma correspondiente si no lo es. Si un derivado implícito cumple los criterios para separarse del contrato anfitrión pero su valor no se puede medir por separado, entonces debe medirse como un instrumento combinado a valor razonable con cambios en resultados.
Preguntas? "El contenido de esta presentación está basado en el material diseñado proporcionado por el Institute of Chartered Accountants in England and Wales (ICAEW) para la preparación de los candidatos que presentarán examen para la obtención de la certificación internacional emitida por dicho Instituto.