PRESENTACIÓN CONFERENCIA BTG PACTUAL - NY OCTUBRE 2016 1
AGENDA DESCRIPCIÓN DE LA COMPAÑÍA PROPUESTA DE VALOR 1. LIDERAZGO DIVERSIFICADO EN LA INDUSTRIA FORESTAL 2. PRODUCTOR DE BAJO COSTO CON ACTIVOS DE CLASE MUNDIAL 3. RECONOCIDA TRAYECTORIA FINANCIERA 4. COMPROMETIDA CON EL DESARROLLO SOSTENIBLE Y EL GOBIERNO CORPORATIVO 5. PORTAFOLIO DE INVERSIÓN CON ALTO POTENCIAL DE CRECIMIENTO DESAFÍOS 2016-2017 ANEXOS
I. DESCRIPCIÓN DE LA COMPAÑÍA
CMPC EN RESUMEN CMPC es una compañía forestal, fundada en 1920, que elabora productos de madera, celulosa, papel, productos de embalaje y productos tissue en Latinoamérica. Principales Cifras Ventas: 4.846 EBITDA: 1.128 Margen EBITDA : 23% Utilidad Neta: 153 Deuda Neta: 3.620 Activos: 14.896 Capitalización bursátil de US$5,2 mil millones al 31 de Agosto de 2016 Clasificación Internacional BBB+ (negativo) - Fitch BBB- (estable) - S&P Baa3 (estable) - Moodys Composición accionaria* Inversionistas Chilenos y Extranjeros 34% AFPs 11% Grupo Matte 56% Información de los U12M a Junio 2016 (US$ millones) Clasificación Local AA (Fitch) AA (ICR) * Fuente: CMPC al 30 de Junio 2016 4
II. PROPUESTA DE VALOR 1. LIDERAZGO DIVERSIFICADO EN LA INDUSTRIA FORESTAL
Tissue Papeles Celulosa- Forestal UN CRECIMIENTO BALANCEADO EN TODAS LAS ÁREAS DE NEGOCIO PERMITE QUE CMPC TENGA UNA BASE DE INGRESOS DIVERSIFICADA Principales Cifras % de las ventas totales a terceros % del EBITDA consolidado Total capacidad y trabajadores Ventas: 2.556 Ventas a 3os: 2.254 EBITDA: 806 Margen EBITDA: 32% 47% 72% 650 mil has. plantadas 16 MM m3/a cosecha 1,7 MM m3/a madera sólida 4.1 MM tons/a 4.923 empleados US$11,1 mil millones en activos Ventas: 892 Ventas a 3os : 844 EBITDA: 128 Margen EBITDA: 14% 17% 11% 1,3 MM tons/a 3.584 empleados US$1,4 mil millones en activos Ventas: 1.750 Ventas a 3os : 1.747 EBITDA: 224 Margen EBITDA: 13% 36% 20% 657 mil tons/a 8.519 empleados US$2 mil millones en activos Fuente: CMPC. Cifras en millones de US$ para los U12M a Junio 2016 / Cifras no incluyen ventas entre filiales de CMPC 6
CMPC HA EVOLUCIONADO DESDE UNA COMPAÑÍA LOCAL A UN PLAYER INTERNACIONAL CMPC se ha expandido significativamente a través de Latinoamérica en las últimas dos décadas y ha evolucionado desde una compañía local a un player internacional en la industria forestal Operaciones en 8 países en Latinoamérica 17.423 Empleados Directos 46% fuera de Chile Activos de US$14.896 millones Ventas de US$4.846 millones 40% fuera de Chile 44% de operaciones fuera de Chile Operaciones Forestales Operaciones Celulosa Operaciones Papeles Operaciones Tissue 7
CMPC CUENTA CON UNA DIVERSIFICACIÓN POR PRODUCTO Y GEOGRAFÍA QUE AUMENTA SU FLEXIBILIDAD Fuente: CMPC. Cifras en millones de US$ para los U12M a Junio 2016 8
II. PROPUESTA DE VALOR 2. PRODUCTOR DE BAJO COSTO CON ACTIVOS DE CLASE MUNDIAL
CMPC TIENE VENTAJAS EN COSTOS PRODUCTIVOS Y ACTIVOS DE CLASE MUNDIAL Acceso a fibra a bajo costo Investigación y desarrollo para mejorar la productividad, eficiencia y satisfacción de los consumidores Instalaciones de última generación, estratégicamente localizadas Inversiones en energía en base a cogeneración de gas natural y biomasa 10
Russia Scandinavia Canada USA Chile E. Globulus Iberian E. Globulus Chile Acacia Mangium Eucalyptus Brazil E. Nitens Chile CMPC FORESTAL: ACTIVOS DE ALTA PRODUCTIVIDAD E INSTALACIONES DE CLASE MUNDIAL 649.600 Hectáreas plantadas 475.800 Chile 118.100 Brasil(1) 55.700 Argentina Certificada por FSC Más de 1 millón de hectáreas de tierras CMPC posee una base forestal sustentable con altos ratios de crecimiento, lo que permite tener una menor inversión en tierras, menor distancia promedio a las plantas y mayores retornos vía mejoras genéticas. Pino Radiata Crecimiento promedio fibra larga (m 3 ssc (2) /há/año) Eucalipto Crecimiento promedio fibra corta (m 3 ssc (2) /há/año) 43 43 Mejora en rendimientos Forestales(3) 23% 32% 2 4 5 11 19 11 20 23 0% 3% 9% 14% 1975 1980 1990 2000 2010 2020P (3) Evolución del aumento ponderado de volumen por hectárea esperado para las plantaciones de pino y eucalipto establecidas en Chile en el año respectivo Fuente CMPC (1)Hay un acuerdo para comprar aprox. 100 mil há a Fibria de las cuales 39 mil están plantadas. CMPC está esperando la aprobación de las autoridades brasileras para consolidar esta tierra. (2) m3ssc: m3 sólidos sin corteza 11
NEGOCIO DE CELULOSA: PRODUCTOR DE GRAN ESCALA CON UNA BASE DE CLIENTES GLOBAL Ranking de Capacidad de Celulosa de Mercado Fibria 5,350 APP 4,220 Arauco 1,765 1,585 485 CMPC 700 3,055 Guaíba BEKP - Brasil 1.759Mil tons/a Santa Fe BEKP - Chile 1.500 Mil tons/a Suzano APRIL 160 3,610 3,165 UMP-Kymmene 905 1,715 Stora Enso 1,070 1,335 60 Paper Exellence 1,610 170 635 Georgia Pacific 2,210 100 Pacífico BSKP - Chile 500 Mil tons/a Laja BSKP - Chile 340 Mil tons/a - 2,000 4,000 6,000 BSKP BHKP Otros Fuente: CMPC y Hawkins Wright a Abril de 2016 (millones de toneladas) 12
(US$/Ton c.i.f. China) (US$/Ton c.i.f. China) CMPC TIENE UNO DE LOS MENORES CASH COST DE LA INDUSTRIA DE CELULOSA CMPC s average distance from to Plantaciones 80 Km. 93 Km. Laja Pacífico 93 Km. (en tren) 163 Km. (en tren) Puertos 99 Km. Santa Fe 119 Km. (en tren) 208 Km. Guaíba 260 Km. (en barcaza) Fuente: CMPC BSKP1 Supply Curve (US$/ton) 700 BHKP2 Supply Curve (US$/ton) 700 600 600 500 400 500 400 300 200 Plantas de Celulosa CMPC 300 200 100 100 Plantas de Celulosa CMPC 0 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 ( Th. metrics Tonnes) 0 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 (Th. metrics Tonnes) Fuente: CMPC y Hawkins Wright a Agosto 2016 (1) BSKP: Bleached Softwood Kraft Pulp/Fibra Larga (2) BHKP: Bleached Hardwood Kraft Pulp/ Fibra Corta 13
II. PROPUESTA DE VALOR 3. RECONOCIDA TRAYECTORIA FINANCIERA
0.58 0.56 0.54 0.52 0.50 0.48 0.46 0.44 1,200 1,000 800 600 400 200 0 6.00x 5.90x 5.80x 5.70x 5.60x 5.50x 5.40x 5.30x 5.20x 5.10x 5.00x 4.90x 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% PRINCIPALES CIFRAS Y RATIOS FINANCIEROS AL 30 DE JUNIO DE 2016 Evolución Ventas (US$ millones) 4,759 4,974 4,900 4,841 4,846 Evolución EBITDA (US$ millones) 914 964 985 1,099 1,128 19% 19% 20% 23% 23% 2012 2013 2014 2015 U12M Fuente: CMPC Deuda Financiera/ Patrimonio (Covenant: <0.8x) 0.56x 0.54x 0.52x 2012 2013 2014 2015 U12M Fuente: CMPC Ratio de Cobertura de Intereses (Covenant: >3.25x) 5.94x 5.67x 5.66x 5.45x 0.48x 0.48x 5.31x 2012 2013 2014 2015 2T16 Fuente: CMPC Fuente: CMPC 2012 2013 2014 2015 2T16 15
CMPC CUENTA CON UNA DEMOSTRADA CAPACIDAD DE MANEJAR EL LEVERAGE Deuda Neta/ EBITDA 5.0 Compra del 50% de Pacífico y Santa Fe I 4.5 4.5 4.0 Periodo Inversión Santa Fe II Compra de Guaíba I Inversión en Guaíba II 3.8 3.5 3.3 3.4 3.0 2.8 3.2 2.5 2.0 2.3 1.5 1.0 0.5 1.5 0.9 1.5 1.8 0.0 Source: CMPC 16
DESCRIPCIÓN DE LA DEUDA DE CMPC AL 3O DE JUNIO DE 2016 Perfil de la Deuda Plazo promedio: 5,9 años Costo Promedio en US$: 4% Deuda Total: US$4.266 millones Caja: US$645 millones Deuda Neta: US$3.620 millones Calendario Amortizaciones (a la fecha) Bonos Bancos 275 193 150 104 990 499 498 495 501 286 92 144 2016 2017 2018 2019 2020 2021/2022 2023/29 2030/39 Deuda por Tipo BNDES 14% ECA 8% Bancos 7% Deuda por Tasa de Interés Tasa Flotante 6% Deuda por Moneda BRL 6% Otros 4% CLP 3% Deuda por Emisor Celulosa 22% Bonos 71% Tasa Fija 94% Source: CMPC USD 87% Tissue 6% Inversion es CMPC 72% 17
II. PROPUESTA DE VALOR 4. COMPROMETIDOS CON EL DESARROLLO SUSTENTABLE Y EL GOBIERNO CORPORATIVO
RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA Y SUSTENTABILIDAD CMPC conserva a lo largo de su historia una reconocida forma de hacer negocios, de relación con sus trabajadores, clientes e inversionistas. Con 96 años de tradición, los siguientes 5 valores resumen nuestra visión de cómo debemos trabajar. Respeto por las personas Lealtad al competir Cuidado del medio ambiente Cumplimiento estricto por las normas legales Consideración por las necesidades de los vecinos 5 Ejes de la Agenda Ambiental de CMPC Desarrollo de plantaciones forestales renovables certificadas Reemplazo de combustibles fósiles por biomasa Uso eficiente de la energía, agua y materias primas Procesos industriales certificados Reciclaje de papel viejo 19
GOBIERNO CORPORATIVO EN CMPC DIRECTORIO Luis Felipe Gazitúa Presidente Vivianne Blanlot Rafael Fernández Independiente Jorge Larraín Jorge Marín Independiente Jorge Matte Bernardo Matte Ramiro Mendoza Pablo Turner Directorio CMPC Comité de Directorio Actuales miembros: Vivianne Blanlot, Rafael Fernández y Jorge Marín Elije los miembros del Directorio Administración Directorio de las Filiales Contralor Comité de Auditoría Comité de Riesgo Financiero Actuales miembros: Vivianne Blanlot y Ramiro Mendoza Actuales miembros: Bernardo Matte y Jorge Marín Administración de las filiales Otras iniciativas: Código de Ética, Manual de Gobierno Corporativo, Manual de Libre Competencia, Políticas Anticorrupción, Línea de Denuncias. 20
II- PROPUESTA DE VALOR 5. PORTAFOLIO DE INVERSIÓN CON ALTO POTENCIAL DE CRECIMIENTO
CMPC TIENE UN PORTAFOLIO DE INVERSIÓN DIVERSIFICADO CMPC está terminando el mayor ciclo de inversión de su historia Proyecto Guaíba II Mayo 2015 Máquina Papel Tissue en Altamira, México (2T15) Plantas de Cogeneración: Planta Puente Alto, Planta Talagante y Planta Altamira. Focos 2016-2017 Continuar con el crecimiento en capacidad de Papel Tissue y Conversión Planta Cañete (Perú) Capacidad:50 mil tons/año Inversión: US$ 139 millones Start-up: 1T17 Proyectos de continuidad operacional para aumentar la eficiencia Planta Celulosa Laja Planta Celulosa Guaíba I Planta Cartulinas Maule Planta Cañete - Perú 22
NEGOCIO TISSUE: CMPC ESTÁ FAVORABLEMENTE POSICIONADO PARA CAPTURAR EL CRECIMIENTO Y DESARROLLO DE LOS MERCADOS CMPC tiene alta presencia en segmentos de productos tissue, sanitarios e institucionales México 7% CMPC: 134 mil. tons* CMPC logró transformase en uno de los principales players en el mercado de Tissue en LatAm debido a su capacidad de conquistar nuevos mercados con alto potencial de crecimiento, basado en un espíritu pionero sustentado por innovaciones de clase mundial Colombia 8% Brasil CMPC: 27 mil tons* 8% CMPC: 135 mil tons* Ecuador 24% Perú Uruguay 54% CMPC: 71 mil tons* 83% Chile CMPC: 35 mil tons* Argentina 76% CMPC: 166 mil tons* 44% CMPC: 99 mil tons* Participación de mercado Papel Tissue CMPC * Capacidad Papel Tissue CMPC Fuente: CMPC al 31 de Diciembre 2015 23
Tíssue Paper App. Consumption (k/hab.) CMPC QUIERE APROVECHAR EL BAJO CONSUMO DE PAPEL TISSUE DEL MERCADO LATINOAMERICANO Alto potencial de crecimiento en papel Tissue y productos sanitarios en Latinoamérica basado en los siguientes fundamentos: PAPEL TISSUE PRODUCTOS SANITARIOS Crecimiento de la población y urbanización Crecimiento de la población infantil Crecimiento económico Crecimiento económico Aumento del consumo per cápita Mayor nivel de penetración Producto de mejor calidad Consumo promedio de Tissue en LatAm 6.1 kg/persona Consumo Per Cápita de Tissue 25.00 USA 4.4 Kg. 1.2 kg 0.4 kg 0.1 kg Penetración en LatAm de Productos Sanitarios* 73% 14% 72% Pañales de Bebé Fuente: Price Hanna Incontinencia Protección Femenina 20.00 15.00 Slovenia 10.00 El Salvador Lebanon Mexico Lithuania Czech RepublicRepublic of Korea Taiwan Slovakia Argentina Romania P eru Guatemala China Brazil Turkey 5.00 Venezuela Colombia Malaysia Ecuador South Africa Russia Thailand Vietnam Phillippines Iran 0.00 India Indonesia 0 10 20 30 40 50 Fuente: CMPC a Diciembre 2015 Canada Hong Kong Austria Sweden Finland Germany Denmark Switzerland Israel UK Ireland New Zealand Greece Japan Netherlands Belgium Spain Australia Costa Rica Portugal Italy France Chile Hungary Poland Estonia Croatia GNI p/c (thousand US$ at ppp) 24
III. DESAFÍOS 2016-2017
CMPC BASARÁ SU ESTRATEGIA EN 4 PILARES PARA CONSOLIDAR SU LIDERAZGO EN LA INDUSTRIA FORESTAL 1. Continuar operando a full capacidad en todas las áreas de negocios 2. Expandir capacidad de tissue con una nueva planta en Perú 3. Focalizarse en controlar los costos y aumentar la eficiencia 4. Disminuir leverage, menor Deuda Neta/ EBITDA among all business divisions and countries 26
IV. ANEXOS
ANEXO I: CAPACIDAD ANUAL POR PRODUCTO/PAÍS Área de Negocio Producto/ País Capacidad Forestal Celulosa Papeles Tissue Madera Aserrada Madera remanufacturada Plywood BSKP (Laja) BSKP (Pacífico) BEKP (Guaíba) BEKP (Santa Fe) Cartulinas Sacos de Papel Papel para corrugar Cajas de cartón corrugado Bandejas de pulpa moldeada Otros Papeles Chile Brasil Argentina México Perú Uruguay Colombia 1.0 millón m3 190 mil M3 500 mil M3 340 mil tons 500 mil tons 1.750 mil tons 1.496 mil tons 431 mil tons 93 mil tons 660 millones de unidades 330 mil tons 285 mil tons 18 mil tons 296 millones de unidades 140 mil tons 166 mil tons 135 mil tons 99 mil tons 134 mil tons 71 mil tons 35 mil tons 27 mil tons 28 28
ANEXO II: NUEVA CAPACIDAD DE BEKP EN LOS 4OO+ MILLONES TONELADAS DE FIBRA DE MERCADO Requerimientos de fibras de madera para producir 408 millones toneladas de Papeles Celulosa virgen utilizada para producción de papeles (millones toneladas) Market Pulp utilizada para la producción de papeles (millones toneladas) Papel Reciclado 241 millones toneladas (57%) Celulosa Virgen 181 millones toneladas (43%) Celulosa Integrada 119 millones toneladas (66%) Market Pulp 62 millones toneladas (34%) BSKP 24 Mec 5 UKP 2 BHKP 30 Sulphite 422 millones toneladas de fibras 62 millones de toneladas de market pulp 30 millones de toneladas de BHKP Fuente: Elaboración propia basado en la información de RISI 5-year Forecast (2016-2018) Data 2015 - Junio 2016 + HW Abril 2016 29
Millones de toneladas ANEXO II:CRECIMIENTO DE CELULOSA DE EUCALIPTO QUEDA SUPERADO POR OTRAS FIBRAS CORTAS POR SUS VENTAJAS EN COSTOS Y CALIDAD Tasa de producción de celulosa más alta que otras especies Rápido crecimiento de los árboles: rotación más baja, se requiere menos tierra y tiene un mejor comportamiento Propiedades estructurales superiores para varias aplicaciones de papeles y cartones Productores de papel están buscando el BEKP para productos tissue premium BEKP remplazando otras fibras 40 35 30 25 20 15 10 5 0 Demanda de Celulosa de Mercado 1990 1995 2000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2019 BSKP BHKP BEKP Fuente: CMPC, Hawkins Wright 30
Million tons Million Tons ANEXO II: LA INDUSTRIA DE PAPEL HA CRECIDO, ESPECIALMENTE EN EL SEGMENTO DE PAPELES DE EMBALAJE Desde 1992 la producción de papel ha crecido 61%, principalmente explicado por: 106 millones toneladas adicionales de papel de embalaje 33 millones toneladas adicionales de papeles P&W 18 millones toneladas adicionales de papel tissue 450 Newsprint P&W Packaging Tissue Other P&B 400 350 300 250 200 150 15 14 15 16 114 115 15 15 16 16 17 18 123 127 131 15 16 15 16 15 21 20 22 19 19 138 138 144 148 148 15 14 23 23 156 161 15 15 15 27 26 28 15 14 24 25 171 177 186 194 196 14 28 191 16 17 16 16 16 29 30 31 32 33 206 210 214 220 226 100 50 74 76 83 85 85 93 94 98 104 99 102 105 112 113 117 119 116 106 111 110 108 106 105 32 33 34 35 35 36 36 38 39 38 37 37 39 38 38 38 37 32 32 31 30 28 26-1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: RISI Desde 2007, Papel de embalaje y Tissue han seguido creciendo, mientas que P&W ha disminuido 31
Información a considerar: Este documento proporciona información acerca de Empresas CMPC SA. En ningún caso esto constituye un análisis exhaustivo de la situación financiera, la producción y las ventas de la empresa, por lo que para evaluar si hay que comprar o vender valores de la sociedad, el inversionista debe realizar su propio análisis independiente. En cumplimiento de las normas aplicables, Empresas CMPC SA. publica este documento en su sitio web (www.cmpc.cl) y la envía a la Superintendencia de Valores y Seguros, los estados financieros de la empresa y sus correspondientes notas, están disponibles para su consulta y revisión. CONTACTO RELACIÓN CON INVERSIONISTAS Colomba Henríquez colomba.henriquez@cmpc.cl +(562) 2 441 2791 Isidora Farías isidora.farías@cmpc.cl +(562) 2 441 2713 32