Ramón Javier Mesa Callejas Facultad de Ciencias Económicas
Presentar un análisis de los principales aspectos que caracterizan la situación actual de la economía colombiana, como un asunto estratégico para entender la realidad del posconflicto en el país. Lo anterior es importante para analizar los escenarios que enfrenta la economía nacional en la determinación de la sostenibilidad del crecimiento económico en los próximos años.
1. Estado de la economía mundial en 2016. 2. Presente de la economía colombiana: crecen las incertidumbres. 3. Riesgos y perspectivas de la sostenibilidad del crecimiento económico en el país.
Crecimiento mundial nivelado por lo bajo. La recuperación de los países industrializados se estanco. Los temores de la deflación y la fragilidad de las condiciones monetarias. Los bajos precios de los commodities (en especial, petróleo), mantienen las dificultades de la economía mundial. China y las demás economías en desarrollo: inestabilidad y desaceleración. Los efectos del Brexit aumentan la incertidumbre
Panorama de la economía mundial 2010 2012 2015 2016 2017 Producto mundial 5,3 3,2 3,1 3.1 3,4 Economías avanzadas 3,2 1,2 1,9 1,8 1,8 Estados Unidos 3,0 2,2 2,4 2,2 2,5 Zona del euro 1,9-0,6 1,7 1,6 1,4 Economías de mercados emergentes y en desarrollo 7,5 5,1 4,0 4,1 4,6 América Latina y el Caribe 6,2 3,0 0,0-0,4 1,6 Brasil 7,6 1,8-3,8-3,3 0,5 Países en desarrollo de Asia 9,7 6,6 6,6 6,4 6,3 China 10,4 7,8 6,9 6,6 6,2 India 10,6 4,0 7,6 7,4 7,4 Volumen del comercio mundial (bienes y servicios) 12,9 2,5 2,6 2,7 3,9 Fuente: FMI (julio, 2016)
CEPAL. Proyecciones de América Latina y el Caribe. Tasa de crecimiento del PIB 2015-2016 País 2015 2016 Argentina 2,0-1,5 Bolivia 4,5 4,5 Brasil -3,5-3,5 Chile 2,0 1,6 Colombia 3,1 2,7 Ecuador 0,4-2,5 Paraguay 2,9 2,8 Perú 2,8 3,9 Uruguay 1,5 0,5 Venezuela -7,1-8,0 América Latina y el Caribe -0,4-0,8 Fuente: CEPAL, julio 2016
Perspectivas de crecimiento 2016 Fuente: FMI (octubre, 2015)
La inflación en los países industrializados Bajo la sombra de la deflación y los bajos niveles de tasas de interés Tasa de interés del BCE: 0,00% Interés del BCE: 10/3/16 0,00% Tasa de inflación en Europa Junio 2016 0,08% Fuente: http://es.global-rates.com/estadisticaseconomicas/inflacion/indice-de-precios-alconsumo/ipca/eurozona.aspx Fuente: http://es.global-rates.com/
Los riesgos de la deflaciòn son altos en la Zona del euro Fuente: FMI (octubre, 2015)
Impactos de la deflación y los bajos intereses: circulo vicioso que pueden tener consecuencias negativas para la macroeconomía mundial La medida pretende reactivar la demanda interna para impulsar el crecimiento y con ello la inflación. El problema es que tanta liquidez que se viene generando todavía no produce un repunte importante en materia de crédito que reactive la economía (el PIB de la zona del euro no levanta). Lo anterior, junto con la crisis del petróleo, viene provocando la devaluación del euro Hasta ahora, los niveles de desempleo sigue altos.
El problema de las bajas tasas de interés, reduce la rentabilidad financiera y con ello no posibilita que los bancos presten menos. Fuente: Jobst and Lin (2017)
Desempleo en EE.UU y en algunos países de Europa Países 2013 2014 2015 2016 EE.UU 7,4 6,2 5,3 4,9 Alemania 5,0 4,7 4,7 Francia 10,3 10,3 10,2 9,9 Italia 12,2 12,7 12,2 11,9 Grecia 27,3 26,5 26,8 27,1 España 26,1 24,5 21,8 19,9 Portugal 16,2 13,9 12,3 11,3 Irlanda 13 11,3 9,6 8,5 Zona del Euro Reino Unido 11,9 11,6 11,0 10,5 7,6 6,2 5,6 5,5 Fuente: FMI (octubre, 2015l)
El panorama anterior mantiene frágiles las condiciones monetarias. En un escenario de bajo crecimiento y alto desempleo (aunque a la baja) en las economías industrializadas, los motores que impulsan la demanda todavía no despegan: el crédito, la deuda y el ahorro de los hogares. Fuente: FMI (octubre, 2015l)
La demanda mundial por petroleo marca la ruta del crecimiento mundial Fuente: FMI (abril, 2016) http://www.fedesarrollo.org.co/bit acora-semanal-19-deseptiembre-2016/ Septiembre 20 de 2016 Brent: 45,88 us/barril WTI: 453,83 us/barril
China: el desempeño económico genera incertidumbres en la economía mundial Fuente: Tomada de Reina (2015) Fuente: CEPAL (2015. Panorama de la Inserción de A.L.)
El menor crecimiento en China afecta la evoluciòn del precio de las materias primas China: participación en demanda de commodities (%) Fuente: FMI (octubre, 2015) Fuente: tomada de Pérez, Camilo (2015)
El mundo se resiente con la desaceleraciòn de China. Exportaciones de cada regiòn del planeta a China Fuente: The Economist (2015)
China: en la era de invertir menos y consumir mas Fuente: The Economist (2015) 2003-2011 Después de 2012 Modelo anclado en la inversión Modelo con reorientación hacia el consumo interno
En China, una preocupación adicional, la deuda total se multiplica Fuente: CEPAL (2015. Panorama de la Inserción de A.L.)
Tasa de variación interanual del volumen del comercio mundial primer trimestre de 2006 a cuarto trimestre de 2015 Fuente: CEPAL (julio 2016)
Crecimiento histórico del PIB (Var.% anual) Fuente: Perez (2015)
Después de las crisis, financiera en los EE.UU y de deuda pùblica en la Eurozona, la economía mundial no se recupera
Con el fin del boom del precio de las materias primas, la actividad económica mundial se deprime Fuente: FMI (octubre 2013)
Pese a las depreciaciones, caen las exportaciones de los denominados BRICS. Países seleccionados: variación anual del valor de las exportaciones, 2001-2015 (En porcentajes) Fuente: CEPAL (2015. Panorama de la Inserción de A.L.)
Fuente: http://www.elsalmoncontracorriente.es/?el-brexit-y-la-nueva-cartografia Que es?. La salida del Reino Unido de la UE. Abandonar el mayor bloque comercial del mundo: 500 millones de personas que generan un Producto Interior Bruto (PIB) de 14 billones de euros y el 16% del comercio mundial. Fuente: http://www.20minutos.es/noticia/2773108/0/efectos-economicos-brexit-mundo-influencia-espana/
Los efectos del Brexit impulsan un escenario severo para el crecimiento mundial en lo que resta de 2016 y 2017 (FMI; julio 29 de 2016) En el escenario severo se prevé una intensificación de la tensión financiera, especialmente en las economías avanzadas de Europa, lo que se traduciría en un endurecimiento de las condiciones financieras mundiales, con efectos más pronunciados sobre la confianza, afectando el consumo y la inversión.
La economía colombiana en la ruta de la desaceleración: el PIB creció 4,6 % en 2014, 2,8% en 2015 y 2,3% en 2016-2. La industria y la construcción (edificaciones), sectores lideres, la minería perdió protagonismo y la caída del precio del petroleo pasa factura El entorno macro con dudas, especialmente por el lado de la inflación, las finanzas públicas y el sector externo. El desempleo se mantiene en un digito pero la calidad del empleo se cuestiona.
Crecimiento económico colombiano 2010-2016 Fuente: DANE
PIB por componentes de oferta primer semestre de 2016 Fuente: http://www.fedesarrollo.org.co/wp-content/uploads/05-09-16-bita%cc%81cora.pdf
Crecimiento económico colombiano frente al resto del mundo. Mal de muchos consuelo de 2010 2014 2015 2016 Producto mundial 5,3 3,2 3,1 3.1 Economías avanzadas 3,2 1,2 1,9 1,8 Estados Unidos 3,0 2,2 2,4 2,2 Zona del euro 1,9-0,6 1,7 1,6 América Latina y el Caribe 6,2 3,0 0,0-0,4 Colombia 4,3 4,6 2,5 2,5 Brasil 7,6 1,8-3,8-3,3 China 10,4 7,8 6,9 6,6 Fuente: FMI (julio 2016)
Realidad de los sectores productivos Industria: La producción y las ventas se recuperan pero el empleo no La actividad comercial afectada por la inestabilidad del precio del dólar Construcción: mejor por el lado de edificaciones (No VIS), se agotó el boom de la VIS Fuente: DANE La locomotora de la infraestructura se freno
Pese a la desaceleración de la economía, los indicadores laborales no desmejoran TGP TO TD
La calidad del empleo se cuestiona cuando se analiza la contribución a la variación de la población ocupada, según ramas de actividad y posición ocupacional: Total nacional, trimestre mayo-julio 2016 Pèrdida empleos Sectores donde se genera el empleo: - Comercio - Agricultura - Construcción Posiciones ocupacionales que más contribuyen con el empleo: - obrero, empleado particular - Trabajador por cuenta propia
Una preocupación social Fuente: http://www.fedesarrollo.org.co/bitacora-semanal-15-de-febrero-de-2016/
La inflación lejos del rango meta (2%- 4% anual), en agosto de 2016: 8,1% (en julio 8,9%) Puesto País Inflación 1 Venezuela 331,9% 2 Argentina 42,5% 3 Brasil 9,6% 4 Uruguay 9,4% 5 Colombia 8,1% 6 Bolivia 3,5% 7 Chile 3,4% 2 8 Perú 3,1% 9 Paraguay 2,9% 10 Ecuador 1,1% Fuente:: http://www.datosmacro.com/ipc-paises/ Argentina. http://www.lanacion.com.ar/1930461-lainflacion-de-agosto-se-ubicaria-cerca-del-15-segun-lasconsultoras-y-el-gobierno-porteno. Venezuela. http://www.noticierodigital.com/2016/09/calculanque-inflacion-de-los-primeros-ocho-meses-del-2016-seubico-en-3319/
La devaluación (ya no hay) no se aprovechó, las exportaciones no aumentaron (hoy cambia la tendencia) Fuente: http://www.fedesarrollo.org.co/wp-content/uploads/05-09-16-bita%cc%81cora.pdf
Dos preocupaciones importantes: el incremento del dèficit en CC y la caìda de la IED Fuente: Tomadas de Reina (2015)
En el caso colombiano, el principal costo de los menores precios del petróleo: la caída de la renta petrolera, disminución de 20,3 billones de pesos entre 2013 y 2016 Fuente: MinHacienda
La situaciòn de la economìa mundial Los retos del Banco de la Repùblica para el manejo de la economìa El futuro de las finanzas pùblicas en el marco del posconflicto Financiamiento del posconflicto
Situaciòn de la economía mundial que afecta negativamente la sostenibilidad del crecimiento en Colombia. Deflaciòn, recesion y el Brexit Expectativa con el alza en la tasa de interès Caìda de exportaciones Devaluaciòn del peso Deficit fiscal Menor crecimiento Inflaciòn Alza en la tasa de interès Menor IED Crisis de crecimiento La caìda del precio de la Materia prima http://www.mapaplanisferio.com/wp-content/uploads/2013/05/mapasplanisferio-2013.png
Defender la estabilidad macroeconómica Manejo monetario en un escenario de expansión del gasto Los conflictos de las tasas de interés Dilema para el Banco de la República en el posconflicto Recuperar las metas inflacionarias Impulsar el crecimiento
La recuperación de las metas inflacionarias puede ser posible: dos razones (i) la caída en la demanda y (ii) la recuperación del precio de los comodities que frena la devaluación Fuente: tomada de Cano, C. (2016, septiembre 15)
Basados en lo anterior debe ceder la inflación de transables (por la vía del tipo de cambio) y la inflación de no transables por el menor crecimiento del PIB Fuente: tomada de Cano, C. (2016, septiembre 15)
La tasa de interés, variable clave para la política antiinflacionaria, su mayor preocupación, subirla en un escenario de bajo crecimiento.
Reforma tributaria estructural Mantener la regla fiscal en escenario de expansión del gasto Control De la deuda pública Dilemas para el Gobierno en el posconflicto y su compromiso con la estabilidad macroeconómica Reforma pensional Recuperación del ingreso petrolero
En riesgo las metas fiscales ante el panorama incierto de los ingresos petroleros Fuente: tomada de Cano, C. (2016, septiembre 15)
La necesidad de recuperar el ingreso petrolero para contrarrestar el endeudamiento excesivo, algo incierto ligado a la dinámica de los precios mundiales del crudo
Balance estructural, primario y total permitido (% del PIB) según la regla fiscal
Algunos costos del posconflicto Según la CGR, entre $1,8 billones y $2,7 billones de pesos puede ser la inversión de recursos requerida por el Estado colombiano para la desmovilización de los miembros de las FARC https://www.google.com/search?hl=es- 419&site=imghp&tbm=isch&source=hp&biw=1366&bih=635&q=proceso+de+ paz+en+colombia&oq=proceso+de+paz+en+colombia&gs_l=img.3..0l10.997. 6793.0.7589.26.18.0.8.8.0.295.2379.0j16j1.17.0...0...1ac.1.64.img..1.25.2396.C5eOjf4Ca34#imgrc=yUera38p8lbuUM%3A
El posconflicto es un buen activo para el crecimiento economico
Exige varias fuentes: Cooperación internacional Endeudamiento externo Fondos de reparación Las caletas de las Farc Mayores impuestos: a quien le cargamos los nuevos impuestos, a las generaciones actuales que han vivido el conflicto armado, o a las generaciones futuras que deberán pagar por una paz duradera.