Fondo de Garantía de Sustentabilidad Presentación Bicameral Mayo 2015
Composición y variación de la cartera al 30/04/15 VARIACIÓN DEL FGS: 05.DIC.2008 AL 30.ABR.2015 (en millones de pesos y %) 05/12/08 [Decreto 897/07] $ 17.874 05/12/08 [AFJPs] $ 80.209 Valor FGS Variación $ Variación % dic-09 $ 140.853 $ 42.770 43,6% dic-10 $ 178.016 $ 37.163 26,4% dic-11 $ 199.490 $ 21.474 12,1% dic-12 $ 244.799 $ 45.309 22,7% dic-13 $ 329.472 $ 84.673 34,6% dic-14 $ 472.265 $ 142.793 43,3% 30/04/2015* $ 530.781 $ 58.516 12,4% Variación Total $ 432.698 441,2% *Dato provisorio sujeto a modificación 2
Composición y variación de la cartera al 30.04.15 (II) VARIACIÓN DEL FGS 05-DIC-08 AL 30-ABR-15 (en millones de pesos y %) 05/12/08 [Decreto 897/07] $ 17.874 05/12/08 [AFJPs] $ 80.209 Valor FGS Variación $ Variación % Trasferencias ANSeS Variación Neta Rendimiento Neto dic-09 $ 140.853 $ 42.770 43,6% $ 701 $ 42.069 42,9% dic-10 $ 178.016 $ 37.163 26,4% $ 2.656 $ 34.507 24,5% dic-11 $ 199.490 $ 21.474 12,1% $ 6.075 $ 15.399 8,7% dic-12 $ 244.799 $ 45.309 22,7% $ 4.000 $ 41.309 20,7% dic-13 $ 329.472 $ 84.673 34,6% $ 2.000 $ 82.673 33,8% dic-14 $ 472.265 $ 142.793 43,3% $ 0 $ 142.793 43,3% 30/04/2015* $ 530.781 $ 58.516 12,4% $ 0 $ 58.516 12,4% Variación Total $ 432.698 441,2% $ 15.432 $ 417.266 425,4% *Dato provisorio sujeto a modificación 3
Crecimiento del FGS desde su inicio El valor del FGS pasó de $98.083 millones que tenía el 5 de diciembre de 2008 (cuando es transferido a la ANSES) a $530.781 millones al 30 de abril de 2015, representando un crecimiento del 441,2% (+ 33,2% a/a). Tasa de Crecimiento Anual del 29,5% acumulativo (dic-2008 a dic-2014) 4
Crecimiento en dólares del FGS desde su inicio El valor del FGS pasó de $28.440 millones de dólares que tenía el 5 de diciembre de 2008 (cuando es transferido a la ANSES) a $59.607 millones de dólares al 30 de abril de 2015, representando un crecimiento del 109,6%. Tasa de Crecimiento Anual en Dólares del 11,3% acumulativo (dic-2008 a dic-2014) 5
Evolución Cartera del FGS por moneda Por su parte, la composición de la cartera actual reflejó un crecimiento de la participación de los instrumentos nominados en dólares, pasando de representar el 14,3% de la cartera en 2008 al 35,2% el 30/04/15. 6
Composición porcentual de los activos de la cartera del FGS Diferencias significativas en la composición de cartera entre el FGS y las recibidas de las AFJP: -Venta de los activos externos en cartera, favoreciendo la inversión plena en activos locales y reduciendo así la volatilidad de exposición extranjera. - Fuerte incremento en las inversiones en Proyectos Productivos en más de $60.000 millones, siendo una de las inversiones más importante el Fondo. Recientes inversiones en PRO.CRE.AR. - Financiamiento a PyMEs, canalizando la inversión por medio de los FCI orientados a las PyMEs. -Creación del Inciso R Programa Argenta. -Continúa incrementando sus inversiones en Obligaciones Negociables y Fideicomisos Financieros, participando así en financiamiento al sector privado. 7
Ratio de Rendimiento Ajustado por Riesgo 8
Variación por rubro en el último año 9
Instrumentos en pesos a tasa fija La participación de los instrumentos a tasa fija en pesos se redujo en la cartera, pasando de representar el 9,1% del total en 2008 al 8,1% el 30/04/15, ubicándose en la actualidad por debajo del promedio histórico (8,4%). * Conformados por plazos fijos, Préstamos Argenta (Inciso R.) y F.F. Pro.Cre.Ar. 10
FINANCIAMIENTO AL TESORO DE LA NACIÓN 11
Participación de los Títulos Públicos en la Cartera del FGS 12
Títulos Públicos en la Cartera del FGS 13
Títulos Públicos Nacionales en dólares en la Cartera Tenencia Nominal De los 5.926 millones VN de títulos públicos nominados en dólares recibidos en diciembre 2008, actualmente la cartera del FGS cuenta con una cantidad de VN 14.405 millones. 14
Últimas suscripciones Todas las suscripciones se realizaron a sistema holandés a precios de mercado. través de licitaciones públicas con Especie Fecha Moneda TIR Estimada Monto en millones Part. de emisión (%) BONAR 2024 - AY24 22/04/2015 DÓLAR 9,2% 309,0 21,8% BONAC Mar-16 - A2M6 17/04/2015 PESOS 29,9% 201,4 7,4% BONAC Sept-16 - A2S6 17/04/2015 PESOS 30,2% 400,4 19,9% BONAC Mar-16 - A2M6 30/03/2015 PESOS 28,9% 490,8 12,6% BONAC Sept-16 - A2S6 30/03/2015 PESOS 28,9% 490,8 45,0% 15
Comparación cartera FGS vs. Dólar Teniendo la evolución del tipo de cambio, el rendimiento de la cartera del FGS resultó un 272% mayor al que hubiera obtenido de mantener toda su posición en dólares. + 272% 16
Financiamiento Neto al Tesoro Aclaraciones: No incluye recompra de títulos públicos por parte del Tesoro Nacional (Decreto 1735/04). Incluye suscripciones netas de Letras del Tesoro Nacional. 17
POLÍTICA DE COLOCACIÓN DE PLAZOS FIJOS 18
Porcentaje de participación de las colocaciones a Plazo Fijo del FGS en el total de la cartera 19
Tasa de interés promedio por las colocaciones a Plazo Fijo. Tasa promedio ponderada de las colocaciones del FGS de 30 a 59 días en el mes de abril 2015: Promedio: 19,0% Bcos. Públicos: 19,0% Bcos. Privados: 21,0% Desde feb-14 a ene-15 los Plazos Fijos colocados en el Banco Nación se realizaron al 16%. A partir de mediados de ene-15, los plazos fijos se realizan al 19% TNA. 20
Depósitos en pesos: Participación según tipo de Entidad Financiera 21
TENENCIA DE ACCIONES 22
Stock de Acciones en Cartera Crecimiento interanual 94% 23
Stock de Acciones en Cartera Empresa Tenencia en millones de $ Participación sobre el total de acciones en cartera del FGS Telecom Argentina $ 12.322 17,4% Banco Macro $ 12.283 17,3% Siderar $ 8.650 12,2% Grupo Financiero Galicia $ 7.084 10,0% BBVA Banco Francés $ 3.365 4,7% Banco Patagonia $ 2.917 4,1% Aluar Aluminio Argentino $ 2.553 3,6% Consultatio S.A. $ 2.438 3,4% Pampa Energía $ 2.389 3,4% Grupo Clarín S.A. $ 2.250 3,2% Molinos Río de La Plata $ 2.213 3,1% Resto $ 12.515 17,6% Total $ 70.980 100% 24
FINANCIAMIENTO A YPF 25
Financiamiento YPF Inversión en Obligaciones Negociables de YPF Inversión Realizada: $ 7.139,9 Mill. (Pesos $ 7.827 millones al 30/04/15) ON s Invertidas: Especie Cupón Stock en cartera en millones de pesos Vencimiento ON YPF Clase III en Dólares 4% Cobrada 04-mar-13 ON YPF Clase VIII en pesos Badlar Priv.+ 400 $ 322 14-sep-15 ON YPF Clase X en Dólares 6,25% $ 2.774 19-oct-16 ON YPF Clase XI en pesos Badlar Priv.+ 425 $ 1.688 13-feb-17 ON YPF Clase XIII en pesos Badlar Priv.+ 475 $ 2.388 20-dic-18 En el mes de abril, la tasa de interés promedio BADLAR privada se situó en 20,8% con lo cual el cupón que pagan las ON en pesos de YPF está entre 24,3 y 25,6% N.A. ON YPF Clase XXXV en pesos Badlar Priv.+ 350 $ 299 24-sep-19 ON YPF Clase XXXVIII en pesos Badlar Priv.+ 475 $ 355 09-abr-20 Total de ONs en cartera $ 7.827 Porcentaje sobre el total de la cartera del FGS 1,47% 26
Financiamiento YPF Inversión en ON s de YPF Participación de ANSES en las ON emitidas por YPF (Abril 2015) El FGS suscribió el 12,1% de las emisiones de ON de YPF (6 ON s), las cuales representan VN M$ 7.140 Clase Fecha de Monto Emitido en Suscripción ANSES emisión mills. de pesos en mills. de pesos (VN) en porcentaje YPF 10% oct-98 $ 890 Clase VII sep-12 $ 200 Clase VIII sep-12 $ 1.200 $ 938 78,2% Clase IX oct-12 $ 1.156 Clase X oct-12 $ 4.913 $ 1.849 37,6% Clase XI nov-12 $ 2.110 $ 1.516 71,8% Clase XII dic-12 $ 150 Clase XIII dic-12 $ 2.828 $ 2.200 77,8% Clase XIV mar-13 $ 200 Clase XV mar-13 $ 2.046 Clase XVII abr-13 $ 2.250 Clase XVIII abr-13 $ 543 Clase XIX abr-13 $ 793 Clase XX jun-13 $ 1.265 Clase XXI jul-13 $ 100 Clase XXII jul-13 $ 815 Clase XXIV oct-13 $ 1.336 Clase XXV oct-13 $ 300 Clase XXVI dic-13 $ 4.452 Clase XXVII dic-13 $ 150 Clase XXVIII abr-14 $ 12.021 Clase XXIX mar-14 $ 500 Clase XXX mar-14 $ 379 Clase XXXI jun-14 $ 201 Clase XXXII jun-14 $ 465 Clase XXXIII jun-14 $ 589 Clase XXXIV sep-14 $ 1.000 Clase XXXV sep-14 $ 750 $ 287 38,2% Clase XXXVI feb-15 $ 950 Clase XXXVII feb-15 $ 250 Clase XXXVIII abr-15 $ 935 $ 350 37,4% Clase XXXIX abr-15 $ 13.357 Totales $ 59.095 $ 7.140 12,1% 27
INCREMENTO DE FINANCIAMIENTO AL SECTOR PRODUCTIVO 28
Evolución de las inversiones productivas por sector PRO.CRE.AR. 29
Ingresos por cobros de inversiones en Inciso Q 30
Inciso Q - Desembolsos e Ingresos percibidos 31
Ingresos de Inciso Q por tipo de Inversión 32
Rendimiento de Inciso Q por tipo de Inversión Aclaraciones: Rentabilidad promedio anual en pesos al 30 de abril de 2015. Para las inversiones en dólares se utilizó la variación del tipo de cambio en el último año, desde el 30/04/2014 al 30/04/2015 publicado por el BCRA Com. 3500. Para la Tasa BADLAR Privada se utilizó el promedio de los cinco días hábiles anteriores al 30 de abril 2014. 33
PROYECCIÓN DE CARTERA DEL FGS 34
Estimaciones Diciembre 2015 35
Estimaciones 2015 Participación por tipo de activo 36
Total de Ingresos Anuales Estimados 2015 Ingresos Anuales Estimados - FGS 2015 Millones de $ 90.000 $ 80.004 Mill. 90.000 $ 80.004 Mill. 60.000 46.070 Interés Capital 60.000 20.770 Resto (Cap. + Int.) Títulos Públicos (Cap. + Int.) 30.000 30.000 59.234 33.934 0 2015 0 2015 37