Inmaculada Pra Antonio Ríos Raquel Arguedas José Casals Gestión y Control del Riesgo de Crédito con Modelos Avanzados
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Í N D I C E Capítulo 1. Los Riesgos Bancarios... 15 1. Importancia y Actualidad de la Gestión de Riesgos... 17 2. Tipología de Riesgos en las Entidades Financieras... 19 3. Aproximación a la Medición del Riesgo de Mercado: Concepto y metodologías Value-at-Risk... 22 4. La Normativa de Solvencia de Basilea II... 31 4.1. La implantación de Basilea II... 31 4.2. Los tres pilares... 34 4.3. Primer pilar: Requerimientos de capital... 36 4.3.1. Cálculo de los requerimientos mínimos de capital... 36 4.3.2. El método estándar... 36 4.3.3. El método IRB... 38 4.4. Segundo pilar: Proceso de revisión supervisor... 39 4.5. Tercer pilar: Disciplina de mercado... 40 Anexo: Nuevas propuestas normativas en relación a Basilea II... 45 Capítulo 2. Modelos de Riesgo de Crédito: Introducción... 57 1. Grados de Avance en la Medición del Riesgo de Crédito... 59 2. Qué es un Modelo de Riesgo de Crédito?... 60 3. Definición de Pérdida por Riesgo de Crédito: Modelos DM y MTM... 61 4. Estructura General y Características de los Modelos... 62 4.1. Horizonte temporal... 63 4.2. Estructura general... 64 5. Utilidad de los Modelos... 65
8 Gestión y Control del Riesgo de Crédito con Modelos Avanzados Capítulo 3. Estimación de las Pérdidas por Riesgo de Crédito... 67 1. Introducción... 69 2. Probabilidad de Impago... 70 2.1. Qué se entiende por impago o incumplimiento?... 70 2.2. Las herramientas de rating/scoring... 71 2.3. Ventajas de utilizar un sistema de rating/scoring... 72 2.4. Decálogo de las herramientas de admisión... 73 2.5. Los sistema de rating en Basilea II... 74 2.6. Sistema de rating unidimensional y bidimensional... 78 3. Exposición... 80 4. Tasa de Recuperación... 82 5. Pérdida Esperada y Pérdida inesperada... 85 5.1. Estimación de la pérdida esperada... 86 5.2. El capital económico como múltiplo de la pérdida inesperada... 87 6. Modelos de riesgo de crédito y ciclo económico... 88 6.1. El efecto del ciclo en los modelos de riesgo de crédito... 92 6.2. El efecto del ciclo sobre el sistema de rating... 93 6.3. El efecto del ciclo sobre la tasa de recuperación... 95 6.4. Correlaciones y ciclo económico... 98 7. Anexo: Provisiones y Normativa contable... 100 7.1. Mejores prácticas en la contabilización de préstamos y divulgación de información... 102 7.2. Normativa contable... 106 7.3. Las provisiones en la normativa del Banco de España... 112 7.3.1. Definiciones relevantes y evolución histórica... 112 7.3.2. Tratamiento de las provisiones en la Circular 4/2004... 114 Capítulo 4. Enfoques Alternativos en el Tratamiento de Carteras... 129 1. Introducción... 131 2. Correlación de Impago y Cambio de Rating... 133 2.1. Factores que explican la correlación de impago... 135 2.2. Fuentes de datos para obtener las correlaciones... 136 3. Modelos de Riesgo de Crédito Tipo VaR... 137 4. Creditmetrics... 139
Índice 9 5. Moody s KMV Portfolio Manager... 147 6. Modelos Factoriales... 153 7. Otros enfoques: Creditrisk+ y Creditportfolioview... 156 Capítulo 5. aspectos Aplicados del Riesgo de Crédito (I): Carteras Minoristas... 159 1. Introducción... 161 2. Definición de Productos... 163 3. Políticas de Admisión... 164 4. Normas de Acreditación... 166 5. Credit Scoring... 169 5.1. El modelo de valoración... 172 5.2. Problemas relacionados con la modelización... 175 5.3. El modelo de calibración... 181 5.4. El sistema de decisión... 186 5.5. Facultades y delegaciones... 190 5.6. Seguimiento y control... 192 5.6.1. Admisión... 192 5.6.2. Validación... 193 5.6.3. Escenarios de tensión... 196 6. Canales de Comercialización... 197 6.1. Redes colaboradoras... 198 6.2. Banca a distancia... 198 6.3. Convenios... 199 6.4. Financiación en el punto de venta... 199 Capítulo 6. aspectos Aplicados del Riesgo de Crédito (II): Carteras de Empresas y Promotores... 205 1. Introducción... 207 2. Cartera de Empresas... 209 2.1. Fases en la construcción de un modelo de rating... 209 2.2. Técnicas estadísticas utilizadas en el segmento empresas... 212 2.2.1. Técnicas de análisis univariante... 212 2.2.2. Técnicas de análisis multivariante... 214
10 Gestión y Control del Riesgo de Crédito con Modelos Avanzados 2.3. Modelos de predicción de insolvencia basados en ratios contables... 217 2.4. Cuestiones sobre la aplicación de los modelos multivariantes como herramienta en la concesión de préstamos bancarios... 221 2.5. Otras formas de estimar la probabilidad de impago en empresas... 227 2.6. Consideraciones sobre la tasa se recuperación en el segmento de préstamos a empresas... 233 2.7. Instrumentos de cobertura del riesgo: mitigantes... 236 2.7.1. Colaterales... 236 2.7.2. Garantías... 240 2.8. Herramientas de seguimiento del riesgo... 243 3. Cartera de Promotores... 247 3.1. Proyecto promoción... 247 3.1.1. Valoración del riesgo... 253 3.1.2. Financiación de la promoción... 255 3.1.3. Seguimiento de la cartera de promociones... 256 3.2. Desarrollo de suelos... 257 3.2.1. Financiación de suelos... 261 3.2.2. Seguimiento de la cartera de suelos financiados... 261 4. Financiación Especializada... 262 4.1. Definición y características... 262 4.2. Herramientas de admisión de riesgos... 265 4.3. Documentación... 266 4.4. Factores de riesgo... 268 4.4.1. Solidez financiera... 268 4.4.2. Entorno político y jurídico... 270 4.4.3. Riesgo de diseño y tecnológico... 273 4.4.4. Riesgo de construcción... 273 4.4.5. Riesgo operativo... 275 4.4.6. Riesgo de venta del producto a largo plazo... 276 4.4.7. Riesgo de suministro... 276 4.4.8. Cesión de contratos y cuentas... 277 4.4.9. Pignoración de activos según valor y liquidez... 278 4.4.10. Solidez del paquete de compromisos... 279 4.4.11. Fondos de reserva... 279 5. Riesgo de Contrapartida... 279 5.1. Sistemas de calificación de contrapartidas... 280
Índice 11 5.2. Medición del riesgo en operaciones con contrapartidas... 290 5.3. Técnicas de mitigación del riesgo de contrapartida... 293 Capítulo 7. Asignación del Capital económico... 297 1. Definición de Capital Económico... 299 2. Componentes del Capital Económico por Riesgo de Crédito... 301 2.1. Distribución de pérdidas crediticias y capital económico... 302 2.1.1. Pérdida sistémica y específica por riesgo de crédito... 302 2.1.2. Capital asintótico, específico y global... 303 2.1.3. Construcción del modelo... 304 2.1.4. Factores de riesgo... 305 2.1.5. Funciones EAD i ), LGD i ), PD i )... 312 2.1.6. Distribuciones condicionadas para d i ), ead i ), lgd i ). 314 2.1.7. Doble default y riesgos específicos dependientes... 315 2.2. Nivel de capitalización... 317 3. Cálculo del Capital Económico... 318 4. Asignación del Capital Económico... 321 5. Modelos de Capital Económico... 324 6. Capital Económico y Capital Regulatorio... 325 7. Integración del Capital Económico en la Gestión del Riesgo... 326 8. Anexo 1: Capital Económico en Posiciones a Valor de Mercado... 328 9. Anexo 2: Soluciones Propuestas para la Asignación de Capital... 333 10. Anexo 3: Integración de Otros Riesgos... 336 Capítulo 8. Medición del Rendimiento ajustado al Riesgo... 341 1. Rentabilidad Ajustada al Riesgo... 343 1.1. Rendimiento esperado... 345 1.2. Capital... 347 1.3. Coste del capital... 349 2. Determinación de Rentabilidades Objetivo... 351 3. Gestión Financiera de Carteras Crediticias... 353 3.1. Cálculo del RAR agregado... 354 3.2. Sistemas de información... 355 3.3. RAR de seguimiento y RAR de gestión... 356 4. Fijación de Precios (Pricing)... 359
12 Gestión y Control del Riesgo de Crédito con Modelos Avanzados 4.1. RAR multiperiodo... 360 4.2. Tratamiento de la opcionalidad... 363 4.2.1. Disposición de límites... 363 4.2.2. Cancelación anticipada... 365 Capítulo 9. Mecanismos de Transferencia del Riesgo de Crédito... 371 1. Introducción... 373 2. Principales Actores en estos Productos... 373 3. Implicaciones en el Modelo de Gestión del Riesgo... 376 4. Conceptos Básicos en la Transferencia del Riesgo... 379 4.1. Conceptos relevantes de una titulización... 379 4.2. Conceptos relevantes en derivados de crédito... 382 4.3. Otros conceptos referidos a mecanismos de transferencia del riesgo... 387 Anexo 1. Herramientas Estadísticas... 389 1. Variables aleatorias... 391 2. Distribución de probabilidad... 392 3. Medidas de una distribución... 393 3.1. Medidas centrales... 394 3.2. Medidas de dispersión... 395 3.3. Medidas de asimetría y curtosis... 396 4. Transformaciones en variables aleatorias... 398 5. Distribuciones univariantes de probabilidad... 399 5.1. Distribución de Bernoulli... 399 5.2. Distribución binomial... 400 5.3. Distribución de Poisson... 400 5.4. Distribución uniforme... 402 5.5. Distribución normal... 402 5.6. Distribución lognormal... 404 5.7. Distribución normal truncada... 405 5.8. Distribución Gamma... 406 5.9. Distribución Beta... 407 5.10. Distribuciones de supervivencia... 409 5.11. Distribuciones asociadas a la Normal... 411
Índice 13 6. Distribuciones multivariantes... 413 6.1. Probabilidades condicionadas... 414 6.2. Teorema de Bayes... 415 6.3. Medidas de una distribución multivariante... 417 6.4. Matriz de varianzas-covarianzas... 418 6.5. La distribución Normal multivariante... 420 7. Mixtura de distribuciones... 421 8. Momentos de primer y segundo orden en agregados y productos de variables aleatorias... 423 9. Cópulas... 425 Anexo 2. aspectos Organizativos en la Gestión del Riesgo de Crédito... 429 1. Segmentación de Riesgos... 431 2. La Gestión del Riesgo de Crédito: Órganos y Funciones... 433 3. Funciones que Desarrolla cada Unidad... 434 3.1. Comité de riesgos... 434 3.2. Departamento de riesgo de crédito... 434 4. Procesos que Comprende la Gestión del Riesgo de Crédito... 436 4.1. Organización de la función de riesgo de crédito... 436 4.2. Admisión de operaciones de riesgo... 437 4.3. Seguimiento y control del riesgo... 439 4.4. Revisión específica de la operación... 441 4.5. Seguimiento o gestión de operaciones o clientes con alta probabilidad de incumplimiento... 441 4.6. Cancelación... 441 5. El Perfil del Credit Manager... 442 Glosario de Términos... 447 Bibliografía... 463