INFORME DIARIO INFLACIÓN IPC DE EEUU AUMENTÓ 2.2% A/A EN NOVIEMBRE

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1 Diciembre 12 de 2018 INFORME DIARIO INFLACIÓN IPC DE EEUU AUMENTÓ 2.2% A/A EN NOVIEMBRE En la jornada de hoy los principales índices accionarios mundiales registraron comportamientos positivos. De esta manera, el Dow Jones cerró en 24, puntos, con una variación positiva de 0.64% frente al cierre de ayer. La inflación IPC de EEUU en noviembre aumentó 2.2% a/a, en línea con las expectativas del mercado, desacelerándose frente a octubre cuando aumentó 2.5% a/a. La producción industrial de la Eurozona aumentó 1.2% a/a en octubre, superando las expectativas del mercado (0.7% a/a) y acelerándose frente al mes anterior (0.9% a/a, revisado a la baja hasta 0.8% a/a). El Banco Central de Brasil mantuvo inalterada su tasa de interés Selic en 6.50%, tal como lo esperaba el mercado. María Camila Zambrano Rodríguez Investigaciones Económicas Corficolombiana (+57-1) Otros informes: Desafíos emergentes Diciembre 10 de 2018 Atención al Volante! Informe Anual Diciembre 5 de 2018 Incertidumbre al mando Diciembre 3 de 2018 Guerra comercial: jugar con fuego Noviembre 26 de 2018 Después de la tormenta Noviembre 19 de 2018 Ese no es el problema Noviembre 13 de 2018 El precio del ajuste Noviembre 6 de 2018 Principales indicadores Cierre Var. Diaria Var. Año corrido Dólar interbancario 3, % 6.21% TRM 3, % 6.73% *TES 11-sep % *TES 24-jul % COLCAP 1, % -9.21% COLEQTY % % Dow Jones 24, % -0.78% *IBR overnight 4.24% IDP % 5.09% *Variaciones en puntos básicos, SET-FX, BanRep, SEN, Corficolombiana Señales de agotamiento Octubre 29 de 2018 Deuda: Por qué debe refinanciar el pasivo de su empresa hoy Análisis de Finanzas Corporativas Octubre 23 de 2018 Riesgos en ascenso Octubre 22 de 2018 Una tarea inaplazable Octubre 16 de 2018

2 Diciembre 12 de RESUMEN DE LA JORNADA En la jornada de hoy los principales índices accionarios mundiales registraron comportamientos positivos. De esta manera, el Dow Jones cerró en 24, puntos, con una variación positiva de 0.64% frente al cierre de ayer; así mismo el Nasdaq cerró en 7, puntos, con una variación positiva de 0.95%; y el S&P 500 cerró en 2, puntos, con una valorización de 0.54%. Por su parte, en Europa el Stoxx 50 cerró en 3, puntos, tras valorizarse un 1.72% d/d y el FTSE 100 cerró en 6, puntos, con una valorización de 1.08% d/d. La inflación IPC de EEUU en noviembre aumentó 2.2% a/a, en línea con las expectativas del mercado, desacelerándose frente a octubre cuando aumentó 2.5% a/a. Igualmente, la inflación núcleo IPC, que excluye alimentos ni energía, aumentó 2.2% a/a (esp: 2.2% a/a, ant: 2.1% a/a), superando levemente el objetivo puntual de 2.0% de la Fed. Cabe mencionar que, hasta el momento, la inflación no refleja el bajo nivel de desempleo, el aumento de los salarios y el fuerte crecimiento económico de EEUU. La producción industrial de la Eurozona aumentó 1.2% a/a en octubre, superando las expectativas del mercado (0.7% a/a) y acelerándose frente al mes anterior (0.9% a/a, revisado a la baja hasta 0.8% a/a). Este aumento estuvo explicado principalmente por el buen desempeño de los bienes de inversión, consumo e intermedios. El Banco Central de Brasil mantuvo inalterada su tasa de interés Selic en 6.50%, tal como lo esperaba el mercado, e insinuó en su comunicado que evitará aumentarlas por más tiempo de lo esperado, manteniendo la tasa de referencia por séptima reunión consecutiva en su mínimo histórico. Diciembre 12 de 2018 Indicador País Período Observado Esperado Anterior Producción industrial (a/a) Eurozona Oct 1.2% 0.7% 0.8% Inflación IPC (a/a) EEUU Nov 2.2% 2.2% 2.5% Inflación núcleo IPC (a/a) EEUU Nov 2.2% 2.2% 2.1% Diciembre 13 de 2018 Indicador País Período Esperado Anterior Hora Ventas al por menor (a/a) Brasil Oct 2.6% 0.1% 6:00 a. m. Tasa de facilidad de depósito BCE Eurozona Dic % -0.4% 7:45 a. m. Tasa de operaciones principales de financiación BCE Eurozona Dic % 0.0% 7:45 a. m. Tasa de facilidad marginal de crédito BCE Eurozona Dic % 0.25% 7:45 a. m. Peticiones iniciales de subsidios de desempleo EEUU Dic :30 a. m. Inflación (a/a) Argentina Nov % 2:00 p. m. Producción industrial (a/a) China Nov 5.9% 5.9% 9:00 p. m. Ventas al por menor (a/a) China Nov 8.8% 8.6% 9:00 p. m. Producción industrial (a/a) Japón Oct F - 4.2% 11:00 p. m. P: preliminar; A: avanzado; F: final; m/m: variación mensual; t/t: variación trimestral; a/a: variación anual. 2...

3 08:00 08:20 08:40 09:00 09:20 09:40 10:00 10:20 10:40 11:00 11:20 11:40 12:00 12:20 12:40 13:00 6-dic. 7-dic. 10-dic. 11-dic. 12-dic. Diciembre 12 de MERCADO CAMBIARIO Durante la jornada de hoy, el peso registró una apreciación diaria de 0.17% frente al dólar. De esta manera, el dólar se ubicó en 3, pesos al final de la sesión, y se negoció entre un rango de 3, y 3, pesos, con un promedio de 3, pesos. Durante la jornada se realizaron 1,521 transacciones con un volumen total de negociación de millones de dólares. Las principales monedas de la región presentaron valorizaciones frente al dólar. De esta manera el real brasilero, el peso mexicano y el peso chileno se apreciaron 1.19%, 0.54% y 0.74%. Por lo que, el índice LACI registró un aumento de 0.8% durante la jornada de hoy y se ubicó en puntos. Tasa Representativa del Mercado TRM Diciembre 12 de , Anterior 3, Hace un mes 3, Cierre de , Hace un año 3, Devaluaciones Nominal diaria 0.27% Nominal año corrido 6.73% Nominal 12 meses 5.66% Fuente: Superintendencia Financiera TRM Tasa Representativa del Mercado 3,200 3,180 3,160 3,140 3,120 3, , , , , Mercado interbancario de dólar Hoy Anterior Rango de negociación Máxima 3, , Mínima 3, , Apertura 3, , Cierre 3, , Promedio 3, , Volumen (USD$ Millones) No. de Transacciones 1,521 1,314 Volatilidad causada (1 mes)* Volatilidad implícita (1 mes) Fuente: SET-FX, Bloomberg *Cálculos Corficolombiana. Dólar Interbancario Diario 3,190 3,179 3,168 3,157 3,146 Commodities Monedas Hoy Var. Diaria Hoy Anterior Oro 1, % EUR - Zona Euro Café* % GBP - Reino Unido Carbón % JPY - Japón Cobre* % BRL - Brasil Petróleo WTI % MXN - México Petróleo Brent % CLP - Chile Azúcar % PEN - Perú Índice CRB de alimentos % Índice DXY Índice CRB de commodities % Índice LACI * Centavos por libra 3...

4 Diciembre 12 de MERCADO DE DEUDA Hoy las tasas de negociación de los títulos de deuda pública local presentaron valorizaciones en los tres tramos de la curva de rendimientos. Las tasas de los TES de la parte corta, media y larga disminuyeron 1pb, 2 pbs y 3 pbs respectivamente. Los títulos que más se valorizaron fueron los TES de 2025 y 2026 con 5 pbs en ambos casos. Por su parte, los TES UVR se valorizaron 2 pbs en promedio. El Índice de Deuda Pública de Corficolombiana (IDP) se ubicó en puntos, con una variación positiva de 0.18% frente al cierre de ayer. Por su parte, la duración modificada del portafolio fue de 4.54 al cierre de hoy. Cifras de deuda pública interna Bono Cupón (%) Vencimiento Duración Tasa (%) Precio Hoy Anterior Hoy Anterior TES Tasa Fija TFIT sep TFIT jul TFIT may TFIT jul TFIT nov TFIT ago TFIT abr TFIT sep TFIT jun TES UVR TUVT abr TUVT mar TUVT feb TUVT may TUVT mar TUVT mar TUVT abr , SEN. 4...

5 6-dic. 7-dic. 10-dic. 11-dic. 12-dic. 08:00 08:30 09:00 09:30 10:00 10:30 11:00 11:30 12:00 12:30 13: Variación porcentual (%) 08:00 08:30 09:00 09:30 10:00 10:30 11:00 11:30 12:00 12:30 13:00 08:00 08:30 09:00 09:30 10:00 10:30 11:00 11:30 12:00 12:30 13:00 Diciembre 12 de Tasa Tasa Intradiaria Intradiaria TES TES Tasa Intradiaria TES (%) (%) Tasa Intradiaria TES 2026 Curva Curva del del mercado mercado de de TES TES tasa tasa fija fija Curva del mercado de TES tasa fija (%) nov.-25 may.-22 jul.-24 jul.-20 sep.-19 abr.-28 sep.-30 ago.-26 Hoy Hace un mes jun Índice de Deuda Pública Corficolombiana (IDP) Diciembre 12 de Diciembre 11 de Hace una semana Hace un mes Cierre de Hace un año Variación desde el cierre anterior 0.18% Variación semanal 4.90% Variación mensual 4.90% Variación año corrido 5.09% Nominal 12 meses 6.21% Duración modificada 4.51 Fuente: Corficolombiana Curva Curva Índice del del Deuda mercado mercado Pública de de TES TES tasa tasa TRM fija fija Índice de Deuda Pública Corficolombiana Fuente: Corficolombiana

6 16-nov. 19-nov. 21-nov. 22-nov. 12-dic. 16-nov. 19-nov. 21-nov. 22-nov. 12-dic. pbs pbs Diciembre 12 de Mercado secundario de bonos globales Bono Cupón (%) Vencimiento Duración Libor Z - Tasa (%) Precio Spread Hoy Anterior Hoy Anterior COLGLB mar COLGLB feb COLGLB jul COLGLB mar COLGLB may COLGLB sep COLGLB ene COLGLB feb COLGLB jun Bonos (tasas, %) Cierre Anterior CDS 5 años (pbs) Cierre Anterior US T Brasil US T México US T Chile US T Perú Brasil 4.25% 2025 (USD) Argentina CDS Colombia - 5 años CDS Colombia - 5 años CDS Colombia - 10 años

7 8:30 9:30 10:30 11:30 12:30 13:30 14:30 Diciembre 12 de MERCADO ACCIONARIO Los índices accionarios locales registraron comportamientos mixtos durante la jornada de hoy. De esta manera, el Colcap cerró en 1, puntos valorizándose 0.07%, mientras que el Coleqty cerró en puntos, con una desvalorización diaria de 0.05%. Finalmente, el volumen total negociado durante la jornada fue de mil millones de pesos. La acción más negociada durante la sesión fue ECOPETROL, con una participación de 32.32% dentro del volumen total negociado y un precio de cierre de 3,015 pesos con una valorización de 1.17%. La más valorizada fue ETB con precio de cierre de 279 pesos y una valorización de 2.95%. Mientras que la más desvalorizada fue ÉXITO con precio de cierre de 12,100 pesos y una desvalorización de 2.42%. Acciones con mayor valorización Acciones más negociadas (miles de pesos) Acción Precio Var. Diaria Acción Precio Volumen Participación ETB % ECOPETROL 3,015 41, % GRUPOSURA 33, % PFAVAL 1,010 12, % ECOPETROL 3, % PFGRUPSURA 30,740 11, % PFAVH 1, % GRUPOSURA 33,200 10, % PFGRUPSURA 30, % EXITO 12,100 8, % Fuente: BVC Fuente: BVC Acciones con mayor desvalorización Índices accionarios externos Acción Precio Var. Diaria Índice País Hoy Var. Diaria EXITO 12, % Dow Jones EEUU 24, % EEB 1, % S&P 500 EEUU 2, % PFAVAL 1, % Nasdaq EEUU 7, % GRUPOAVAL 1, % Nikkei 225 Japón 21, % PFDAVVNDA 32, % FTSE 100 Inglaterra 6, % Fuente: BVC IBEX 35 España 8, % Bovespa Brasil 86, % Mexbol México 40, % IPSA Chile 5, % COLCAP Intradiario Mercado accionario local Hoy Var. Diaria COLCAP 1, % Mínimo 1, % Máximo 1, % Apertura 1, % COLEQTY % Monto Negociado* % * Cifras en mil millones de pesos Fuente: BVC 1,384 1,376 1,368 1,

8 Diciembre 12 de INVESTIGACIONES ECONÓMICAS CORFICOLOMBIANA Estrategia Macroeconómica Julio César Romero Economista Jefe (+57-1) Ext Cristhian Alejandro Cruz Moreno Analista de Divisas y Commodities (+57-1) Ext cristhian.cruz@corficolombiana.com Maria Camila Zambrano Rodríguez Practicante Investigaciones Económicas (+57-1) Ext maria.zambrano@corficolombiana.com Renta Variable Andrés Duarte Pérez Director de Renta Variable (+57-1) Ext andres.duarte@corficolombiana.com Finanzas Corporativas Rafael España Amador Director de Finanzas Corporativas (+57-1) Ext rafael.espana@corficolombiana.com Ana Vera Nieto Especialista Renta Fija (+57-1) Ext ana.vera@corficolombiana.com Juliana Pinzón Tróchez Analista de Investigaciones (+57-1) Ext juliana.pinzon@corficolombiana.com Luis Miguel Alcega Analista Renta Variable (+57-1) Ext luis.alcega@corficolombiana.com Andrés Felipe Beltrán Analista Finanzas Corporativas (+57-1) Ext andres.beltran@corficolombiana.com Maria Paula Contreras Especialista Economía Local (+57-1) Ext maria.contreras@corficolombiana.com Laura Daniela Parra Analista de Investigaciones (+57-1) Ext laura.parra@corficolombiana.com 8...

9 Diciembre 12 de Advertencia- Este informe y todo el material que incluye, no fue preparado para una presentación o publicación a terceros, ni para cumplir requerimiento legal alguno, incluyendo las disposiciones del mercado de valores. La información contenida en este informe está dirigida únicamente al destinatario de la misma y es para su uso exclusivo. Si el lector de este mensaje no es el destinatario del mismo, se le notifica que cualquier copia o distribución que se haga de éste se encuentra totalmente prohibida. Si usted ha recibido esta comunicación por error, por favor notifique inmediatamente al remitente telefónicamente o a través de este medio. La información contenida en el presente documento es informativa e ilustrativa. Corficolombiana S.A. no extiende ninguna garantía explícita o implícita con respecto a la exactitud, confiabilidad, veracidad, integridad de la información obtenida de fuentes públicas. Las estimaciones y cálculos son meramente indicativos y están basados en asunciones, o en condiciones del mercado, que pueden variar sin aviso previo. La información contenida en el presente documento fue preparada sin considerar los objetivos de los inversionistas, su situación financiera o necesidades individuales, por consiguiente, ninguna parte de la información contenida en el presente documento puede ser considerada como una asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones, la compra o venta de instrumentos financieros o la confirmación para cualquier transacción. Corficolombiana S.A. no asume responsabilidad alguna frente a terceros por los perjuicios originados en la difusión o el uso de la información contenida en el presente documento. Certificación del analista El analista(s) que participó (aron) en la elaboración de este informe certifica(n) respecto a cada título o emisor a los que se haga referencia en este informe, que las opiniones expresadas se hacen con base en un análisis técnico y fundamental de la información recopilada, que se encuentra(n) libre de influencias externas para realizar la recomendación, y en consecuencia las mismas reflejan su opinión personal. El analista (s) también certifica(n) que ninguna parte de su compensación es, ha sido o será directa o indirectamente relacionada con una recomendación u opinión específica presentada en este informe. Información relevante Algún o algunos miembros del equipo de Investigaciones Económicas poseen inversiones en alguno de los emisores sobre los que está efectuando el análisis presentado en este informe, en consecuencia el posible conflicto de interés que podría presentarse se administrará conforme las disposiciones contenidas en el Código de Ética aplicable. Corficolombiana S.A. o alguna de sus filiales ha tenido, tiene o posiblemente tendrá inversiones en activos emitidos por alguno de los emisores mencionados en este informe, su matriz o sus filiales. Las acciones de Corficolombiana S.A. se encuentran inscritas en el RNVE y cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia por lo tanto algunos de los emisores a los que se hace referencia en este informe han, son o podrían ser accionistas de la Corporación. Corficolombiana S.A. hace parte del programa de creadores de mercado del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, razón por la cual mantiene inversiones en títulos de deuda pública. Alguno de los emisores mencionados en este informe, su matriz o alguna de sus filiales han sido, son o posiblemente serán clientes de 9...