INFORME DIARIO EEUU: DÉFICIT COMERCIAL AUMENTÓ EN DICIEMBRE

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1 Febrero 6 de 2018 INFORME DIARIO EEUU: DÉFICIT COMERCIAL AUMENTÓ EN DICIEMBRE En la jornada de hoy los principales índices accionarios mundiales registraron comportamientos mixtos. El Dow Jones cerró la jornada en 24, puntos con una variación de 2.33% frente al último cierre. El déficit de la balanza comercial de bienes y servicios de EEUU fue 53.1 mil millones de dólares en diciembre, superior a las expectativas del mercado (52.1 mil millones) y al dato del mes anterior (50.4 mil millones, cifra revisada a la baja desde 50.5 mil millones). El Departamento de Trabajo de EEUU dio a conocer los resultados de la encuesta de vacantes y rotación laboral (JOLTS) para el mes de diciembre. Las vacantes de puestos de trabajo no agrícola se ubicaron en millones, inferior a las expectativas del mercado (5.961 millones) y a la cifra observada en noviembre. Miguel Eduardo Robayo Torres Investigaciones Económicas Corficolombiana (+57-1) Otros informes: Atención al volante Febrero 5 de 2018 No hay almuerzo gratis Enero 29 de 2018 Monitor del banquero central Enero (Enero de 2018) Enero 25 de 2018 La pasión del fútbol Informe de Inflación Enero 22 de 2018 Suavecito para abajo Enero 22 de 2018 Un camino más despejado Enero 15 de 2018 Gestión pasiva en el mercado de capitales colombiano Enero 9 de 2018 Principales indicadores Cierre Var. Diaria Var. Año corrido Dólar interbancario 2, % -5.13% TRM 2, % -4.71% *TES 11-sep % *TES 24-jul % COLCAP 1, % 0.87% COLEQTY 1, % 0.93% Dow Jones 24, % 0.78% *IBR overnight 4.51% IDP % 0.13% *Variaciones en puntos básicos, SET-FX, BanRep, SEN, Corficolombiana Preparando el descenso Informe de Inflación Diciembre 19 de 2017 Breve pausa navideña Diciembre 18 de 2017 Paños de agua tibia Monitor Fiscal Diciembre 13 de 2017 Resumen de proyecciones 2018: Despacito Diciembre 11 de 2017

2 Febrero 6 de RESUMEN DE LA JORNADA En la jornada de hoy los principales índices accionarios mundiales registraron comportamientos mixtos. El Dow Jones cerró la jornada en 24, puntos con un variación de 2.33% frente al último cierre. Por su parte, el Nasdaq finalizó la sesión en 7, puntos, con una valorización de 2.13% con respecto a la jornada anterior, mientras que el S&P 500 cerró en 2, puntos con un alza de 1.74%. Por su parte, en Europa el Euro Stoxx 50 cerró en 3, puntos y se desvalorizó 2.41% frente al último cierre, mientras que el FTSE 100 finalizó la jornada en 7, puntos con una desvalorización diaria de 2.64%. Por otra parte, los precios del petróleo disminuyeron (WTI y el Brent cayeron 0.73% y 0.78%, respectivamente), y el dólar se valorizó frente a las monedas fuertes (el índice DXY subió 0.13%). Finalmente, los bonos del Tesoro a 10 años registraron una desvalorización, al registrar un aumento en su tasa de 9 pbs, hasta ubicarse en 2.799%. El déficit de la balanza comercial de bienes y servicios de EEUU fue 53.1 mil millones de dólares en diciembre, superior a las expectativas del mercado (52.1 mil millones) y al dato del mes anterior (50.4 mil millones, cifra revisada a la baja desde 50.5 mil millones). Este incremento del déficit se debió al mayor crecimiento de las importaciones sobre las exportaciones. De esta manera, las importaciones se aceleraron y pasaron de crecer 8.23% a/a en noviembre a 9.55% a/a en diciembre; mientras que las exportaciones se desaceleraron, pasando de crecer 8.09% a/a en noviembre a 7.31% a/a en diciembre. El Departamento de Trabajo de EEUU dio a conocer los resultados de la encuesta de vacantes y rotación laboral (JOLTS) para el mes de diciembre. Las vacantes de puestos de trabajo no agrícola se ubicaron en millones, inferior a las expectativas del mercado (5.961 millones) y a la cifra observada en noviembre (5.878 millones, cifra revisada a la baja desde millones). De este modo, las vacantes de trabajo han registrado un descenso continuo desde julio del año pasado. Por su parte, el número de contrataciones registró una leve disminución en diciembre, pasando de 5.49 millones a 5.48 millones, por lo cual continúa manteniéndose por debajo del número de aperturas de puestos de trabajo, lo que evidencia la dificultad de los empleadores para llenar estas nuevas vacantes, aunque esta brecha se redujo. Febrero 6 de 2018 Indicador País Período Observado Esperado Anterior Balanza comercial (miles de millones de dólares) EEUU Dic Encuesta de empleo JOLTS (millones) EEUU Dic Febrero 7 de 2018 Indicador País Período Esperado Anterior Hora Boletín económico del BCE Eurozona 5:00 Balanza comercial (miles de millones de dólares) China Ene Importaciones (a/a) China Ene 11.2% 4.5% - Exportaciones (a/a) China Ene 11.3% 10.9% - P: preliminar; A: avanzado; F: final; m/m: variación mensual; t/t: variación trimestral; a/a: variación anual. 2...

3 08:00 08:20 08:40 09:00 09:20 09:40 10:00 10:20 10:40 11:00 11:20 11:40 12:00 12:20 12:40 13:00 31-ene. Febrero 6 de MERCADO CAMBIARIO Durante la jornada de hoy el peso registró una apreciación diaria de 0.38% frente al dólar. De esta manera, el dólar interbancario se ubicó en 2, pesos al final de la sesión, y se negoció entre un rango de 2, y 2, pesos, con un promedio de 2, pesos. Durante la jornada se realizaron 2,262 transacciones con un volumen total de negociación de 1, millones de dólares. Las principales monedas de la región registraron comportamientos positivos frente al dólar. De esta manera, el peso chileno, el mexicano y el real brasileño se apreciaron 0.27%, 1.00% y 0.57%, respectivamente, durante la jornada de hoy. Por su parte, el índice LACI registró un incremento de 0.42% durante la jornada y se situó en puntos. Tasa Representativa del Mercado TRM Febrero 6 de , Anterior 2, Hace un mes 2, Cierre de , Hace un año 2, Devaluaciones Nominal diaria 0.40% Nominal año corrido -4.71% Nominal 12 meses -0.43% Fuente: Superintendencia Financiera TRM Tasa Representativa del Mercado 2,848 2,829 2,809 2,790 2,770 2, , , , , Mercado interbancario de dólar Hoy Anterior Rango de negociación Máxima 2, , Mínima 2, , Apertura 2, , Cierre 2, , Promedio 2, , Volumen (USD$ Millones) 1, No. de Transacciones 2,262 1,592 Volatilidad causada (1 mes)* Volatilidad implícita (1 mes) Fuente: SET-FX, Bloomberg *Cálculos Corficolombiana. Dólar Interbancario Diario 2,874 2,862 2,849 2,837 2,824 Commodities Monedas Hoy Var. Diaria Hoy Anterior Oro 1, % EUR - Zona Euro Café* % GBP - Reino Unido Carbón % JPY - Japón Cobre* % BRL - Brasil Petróleo WTI % MXN - México Petróleo Brent % CLP - Chile Azúcar % PEN - Perú Índice CRB de alimentos % Índice DXY Índice CRB de commodities % Índice LACI * Centavos por libra 3...

4 Febrero 6 de MERCADO DE DEUDA Hoy las tasas de negociación de los títulos de deuda pública local registraron comportamientos mixtos en los tres tramos de la curva de rendimientos: las tasas de los TES de la parte corta de la curva aumentaron en promedio 1 pb frente al cierre de ayer; mientras que el rendimiento de mediano plazo cayó en promedio 2 pbs durante la jornada de hoy. Por último, las tasas de los TES de largo plazo en promedio se mantuvieron estables frente al último cierre. La tasa del TES de septiembre de 2019 cerró en 4.941% en SEN y 4.935% en MEC, por lo cual aumentó 2 pbs en SEN y se redujo 2 pbs en MEC, respecto a la sesión anterior. Por su parte, la tasa de negociación del TES de julio de 2024 cerró en 6.113% en SEN y 6.114% en MEC, de esta manera disminuyó 4 pbs en SEN y 8 pbs en MEC, durante la jornada de hoy. Finalmente, la tasa de negociación del TES de agosto de 2026 cerró en 6.455% en SEN y 6.451% en MEC, por lo tanto, registró una reducción de 3 pbs en SEN y MEC, frente al último cierre. Hoy fueron colocados 250 mil millones de pesos en Títulos de tesorería a corto plazo (TCO) denominados en pesos con vencimiento el 11-dic-18, como parte de la estrategia de la Nación para contribuir al desarrollo del mercado de capitales, incorporando referencias líquidas en la parte corta de la curva de rendimientos. La tasa de interés de corte de la subasta fue 4.714% y se recibieron demandas por 696 mil millones de pesos, es decir 2.78 veces el monto ofrecido. El Índice de Deuda Pública de Corficolombiana (IDP) se ubicó en puntos, con una variación positiva de 0.13% frente al cierre de ayer. Por su parte, la duración modificada del portafolio fue de 5.26 al cierre de hoy. Cifras de deuda pública interna Bono Cupón (%) Vencimiento Duración Tasa (%) Precio Hoy Anterior Hoy Anterior TES Tasa Fija TFIT nov TFIT sep TFIT jul TFIT may TFIT jul TFIT ago TFIT abr TFIT sep Nd Nd TFIT jun TES UVR TUVT abr TUVT mar TUVT feb TUVT may TUVT mar TUVT abr , SEN. 4...

5 31-ene. 08:00 08:30 09:00 09:30 10:00 10:30 11:00 11:30 12:00 12:30 13: :00 08:30 09:00 09:30 10:00 10:30 11:00 11:30 12:00 12:30 13:00 08:00 08:30 09:00 09:30 10:00 10:30 11:00 11:30 12:00 12:30 13:00 Febrero 6 de Tasa Tasa Intradiaria Intradiaria TES TES (%) Tasa Intradiaria TES (%) Tasa Intradiaria TES 2026 Curva Curva del del mercado mercado de de TES TES tasa tasa fija fija Curva del mercado de TES tasa fija nov.-18 jul.-20 may.-22 jul.-24 ago.-26 abr.-28 sep.-30 (%) 6.47 (%) Hoy Hace un mes Índice de Deuda Pública Corficolombiana (IDP) Febrero 6 de Febrero 5 de Hace una semana Hace un mes Cierre de Hace un año Variación desde el cierre anterior 0.13% Variación semanal -0.21% Variación mensual -0.40% Variación año corrido 0.13% Nominal 12 meses 7.10% Duración modificada 5.26 Fuente: Corficolombiana Curva Curva Índice del del Deuda mercado mercado Pública de de TES TES tasa tasa TRM fija fija Índice de Deuda Pública Corficolombiana Fuente: Corficolombiana

6 31-ene. 31-ene. pbs pbs 31-ene. 31-ene. pbs pbs Febrero 6 de MERCADO DE DEUDA PÚBLICA EXTERNA Mercado secundario de bonos globales Bono Cupón (%) Vencimiento Duración Libor Z - Tasa (%) Precio Spread Hoy Anterior Hoy Anterior COLGLB mar COLGLB feb COLGLB jul COLGLB may COLGLB sep COLGLB ene COLGLB feb COLGLB jun Bonos (tasas, %) Cierre Anterior CDS 5 años (pbs) Cierre Anterior US T Brasil US T México US T Chile US T Perú Brasil 4.25% 2025 (USD) Venezuela 1 Nd CDS Colombia - 5 años CDS Colombia - 5 años CDS Colombia - 10 años EMBI + Global EMBI + Colombia

7 9:30 10:30 11:30 12:30 13:30 14:30 15:30 Febrero 6 de MERCADO ACCIONARIO Los índices accionarios locales registraron comportamientos positivos durante la jornada de hoy. De esta manera, el índice de capitalización bursátil de la Bolsa de Valores de Colombia, COLCAP, cerró la jornada en 1, puntos con un aumento de 0.25%, frente al cierre de ayer. Por su parte, el COLEQTY finalizó la sesión en 1, puntos tras registrar una valorización diaria de 0.19%. Finalmente, el volumen total de negociación durante la jornada fue de mil millones de pesos. La acción más negociada durante la sesión fue ECOPETROL con una participación del 42.79% dentro del volumen total negociado, de esta manera, finalizó la sesión con una valorización de 0.60% y un precio de 2,500 pesos. Por su parte, la acción más desvalorizada fue BIOMAX, con una caída de 19.35%, y un precio de cierre de 2,000 pesos. Cabe recordar que esta acción no se negociaba desde el 23 de febrero del año pasado. Finalmente, el título con mejor rendimiento durante la jornada fue EXITO, el cual se valorizó 1.95% y alcanzó un precio de 17,820 pesos. Acciones con mayor valorización Acciones más negociadas (miles de pesos) Acción Precio Var. Diaria Acción Precio Volumen (millones) Participación EXITO 17, % ECOPETROL 2, , % NUTRESA 27, % GRUPOSURA 39,600 23, % CORFICOLCF 26, % PFBCOLOM 31,280 18, % GRUPOAVAL 1, % NUTRESA 27,500 15, % CONCONCRET 1, % EXITO 17,820 12, % Fuente: BVC Fuente: BVC Acciones con mayor desvalorización Índices accionarios externos Acción Precio Var. Diaria Índice País Hoy Var. Diaria BIOMAX 2, % Dow Jones EEUU 24, % TERPEL 13, % S&P 500 EEUU 2, % CNEC 9, % Nasdaq EEUU 7, % HCOLSEL 14, % Nikkei 225 Japón 21, % PFGRUPSURA 37, % FTSE 100 Inglaterra 7, % Fuente: BVC IBEX 35 España 9, % Bovespa Brasil 83, % Mexbol México 49, % IPSA Chile 5, % COLCAP Intradiario Mercado accionario local Hoy Var. Diaria COLCAP 1, % Mínimo 1, % Máximo 1, % Apertura 1, % COLEQTY 1, % Monto Negociado* % * Cifras en mil millones de pesos Fuente: BVC 1,536 1,530 1,523 1,517 1,

8 Febrero 6 de INVESTIGACIONES ECONÓMICAS CORFICOLOMBIANA Andrés Pardo Amézquita Director Ejecutivo de Investigaciones Económicas (+57-1) Ext.6165 andres.pardo@corficolombiana.com Andrés Duarte Pérez Director de Renta Variable (+57-1) Ext andres.duarte@corficolombiana.com Carmen Salcedo Saldaña Subdirectora, Analista Internacional y Fiscal (+57-1) Ext carmen.salcedo@corficolombiana.com Ana Maria Rodríguez Pulecio Analista Macroeconómica (+57-1) Ext ana.rodriguez@corficolombiana.com Juliana Pinzón Tróchez Analista de Investigaciones (+57-1) Ext juliana.pinzon@corficolombiana.com Sebastián Mayor Velasco Analista Sectorial y Cambiario (+57-1) Ext sebastian.mayor@corficolombiana.com Miguel Eduardo Robayo Torres Asistente de Investigaciones Económicas (+57-1) Ext miguel.robayo@corficolombiana.com -Advertencia- Este informe y todo el material que incluye, no fue preparado para una presentación o publicación a terceros, ni para cumplir requerimiento legal alguno, incluyendo las disposiciones del mercado de valores. La información contenida en este informe está dirigida únicamente al destinatario de la misma y es para su uso exclusivo. Si el lector de este mensaje no es el destinatario del mismo, se le notifica que cualquier copia o distribución que se haga de éste se encuentra totalmente prohibida. Si usted ha recibido esta comunicación por error, por favor notifique inmediatamente al remitente telefónicamente o a través de este medio. La información contenida en el presente documento es informativa e ilustrativa. Corficolombiana S.A. no extiende ninguna garantía explícita o implícita con respecto a la exactitud, confiabilidad, veracidad, integridad de la información obtenida de fuentes públicas. Las estimaciones y cálculos son meramente indicativos y están basados en asunciones, o en condiciones del mercado, que pueden variar sin avisoprevio. La información contenida en el presente documento fue preparada sin considerar los objetivos de los inversionistas, su situac ión financiera o necesidades individuales, por consiguiente, ninguna parte de la información contenida en el presente documento puede ser considerada como una asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones, la compra o venta de instrumentos financieros o la confirm ación para cualquier transacción. Corficolombiana S.A. no asume responsabilidad alguna frente a terceros por los perjuicios originados en la difusión o el uso de la información contenida en el presente documento. Certificación del analista El analista(s) que participó (arón) en la elaboración de este informe certifica(n) respecto a cada título o emisor a los que se haga referencia en este informe, que las opiniones expresadas se hacen con base en un análisis técnico y fundamental de la información recopilada, que se encuentra(n) libre de influencias externas para realizar la recomendación, y en consecuencia las mismas reflejan su opinión personal. El analista (s) también certifica(n) que ninguna parte de su compensación es, ha sido o será directa o indirectamente relacionada con una recomendación u opinión específica presentada en este informe. Información relevante Algún o algunos miembros del equipo de Investigaciones Económicas poseen inversiones en alguno de los emisores sobre los que está efectuando el análisis presentado en este informe, en consecuencia el posible conflicto de interés que podría presentarse se administrará conforme las disposiciones contenidas en el Código de Ética aplicable. Corficolombiana S.A. o alguna de sus filiales ha tenido, tiene o posiblemente tendrá inversiones en activos emitidos por alguno de los emisores mencionados en este informe, su matriz o sus filiales. Las acciones de Corficolombiana S.A. se encuentran inscritas en el RNVE y cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia por lo tanto algunos de los emisores a los que se hace referencia en este informe han, son o podrían ser accionistas de la Corporación. Corficolombiana S.A. hace parte del programa de creadores de mercado del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, razón por la cual mantiene inversiones en títulos de deuda pública. Alguno de los emisores mencionados en este informe, su matriz o alguna de sus filiales han sido, son o posiblemente serán clientes de Corficolombiana S.A. o alguna de sus filiales. 8...