INFORME DIARIO. Septiembre 11 de 2017 ÍNDICES ACCIONARIOS MUNDIALES CIERRAN CON VALORIZACIONES

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1 Septiembre 11 de 2017 INFORME DIARIO ÍNDICES ACCIONARIOS MUNDIALES CIERRAN CON VALORIZACIONES En la jornada de hoy los principales índices accionarios mundiales registraron valorizaciones en medio de una disminución de los niveles aversión al riesgo. La inflación de China de agosto, la cual fue publicada el viernes en la noche, se aceleró y se ubicó en 1.8% a/a, por encima de las estimaciones de los analistas (1.6% a/a) y de la observada el mes anterior (1.4% a/a). El dólar se fortaleció en medio de la expectativa de menores afectaciones asociadas al huracán Irma, el cual se debilitó y ahora es tormenta tropical. Diego Alejandro Ruiz Montalvo Investigaciones Económicas Corficolombiana (+57-1) Otros informes: EEUU: Lo que el viento se llevó Septiembre 11 de 2017 Sentido y Sensibilidad Septiembre 4 de 2017 Rebaja Descontada Informe de Renta fija Agosto 30 de 2017 Monitor del Banquero Central (agosto de 2017) Agosto 25 de 2017 El Eclipse de Trump Agosto 28 de 2017 Trump Eclipsa la Economía Agosto 22 de 2017 Mínimo del Año Informe de Inflación Agosto 18 de 2017 Principales indicadores Cierre Var. Diaria Var. Año corrido Dólar interbancario 2, % -2.63% TRM 2, % -3.05% *TES 21-nov % *TES 24-jul % COLCAP 1, % 11.35% COLEQTY 1, % 10.98% Dow Jones 22, % 11.61% *IBR overnight 5.27% IDP % 6.51% *Variaciones en puntos básicos, SET-FX, BanRep, SEN, Corficolombiana Monitor Fiscal (agosto de 2017) Agosto 15 de 2017 Débil Crecimiento Económico Agosto 14 de 2017 Coyuntura del Sector Energético Agosto 8 de 2017 El Dúo Dinámico Julio 31 de 2017 Esta vez es Diferente

2 Septiembre 11 de RESUMEN DE LA JORNADA En la jornada de hoy los principales índices accionarios mundiales registraron valorizaciones en medio de una disminución de los niveles aversión al riesgo. De esta manera, el Dow Jones cerró la jornada en 22, puntos tras registrar un incremento de 1.19% frente al cierre del viernes, influenciado especialmente por las ganancias del sector financiero y de materiales básicos. Por otro lado, el Nasdaq finalizó la sesión en 6, puntos y registró una valorización de 1.13% con respecto a la jornada anterior, mientras el S&P 500 cerró en 2, puntos con un incremento de 1.08%. Por su parte, en Europa el Euro Stoxx 50 cerró en 3, puntos tras valorizarse un 1.38% frente a su último cierre, mientras el FTSE 100 finalizó la jornada en 7, puntos con un incremento diario de 0.49%. La inflación de China de agosto, la cual fue publicada el viernes en la noche, se aceleró y se ubicó en 1.8% a/a, por encima de las estimaciones de los analistas (1.6% a/a) y de la observada el mes anterior (1.4% a/a). La inflación se ubicó en el nivel más alto desde enero de este año, pero continúa por debajo de la meta de las autoridades (3%). Este resultado estuvo asociado a una aceleración en la inflación de 7 de las ocho categorías, entre las que se destacan: la inflación de bienes y servicios para el cuidado de la salud (que pasó de 5.5% a/a en julio a 5.9% a/a en agosto) y transporte y comunicaciones (que pasó de -0.2% a/a a +0.7% a/a). Por su parte, el Índice de Precios al Productor (IPP) también se aceleró y registró un crecimiento de 6.3% a/a (ant: 5.5% a/a). El dólar se fortaleció en medio de la expectativa de menores afectaciones asociadas al huracán Irma, el cual se debilitó y ahora es tormenta tropical; adicionalmente, se observó a una disminución en las tensiones geopolíticas asociadas a Corea del Norte, debido a que no realizó un ensayo nuclear el fin de semana como se estimaba por parte de EEUU y sus aliados. De esta manera, el índice DXY, que compara el comportamiento del dólar frente a las seis principales monedas del mundo, aumentó 0.63% y se ubicó en puntos. De esta manera, el índice dólar se alejó del nivel más bajo observado desde enero de 2015 que se registró el viernes pasado. Septiembre 12 de 2017 Indicador País Período Esperado Anterior Hora IPC (m/m) Reino Unido Ago 0.5% -0.1% 3:30 IPC (a/a) Reino Unido Ago 2.8% 2.6% 3:30 IPC núcleo (a/a) Reino Unido Ago 2.5% 2.4% 3:30 IPP (m/m) Reino Unido Ago 0.1% 0.1% 3:30 IPP (a/a) Reino Unido Ago 3.1% 3.2% 3:30 Vacantes de empleo JOLTS EEUU Jul :00 IPP (m/m) Japón Ago 0.1% 0.3% 18:50 IPP (a/a) Japón Ago 3.0% 2.6% 18:50 P: preliminar; A: avanzado; F: final; m/m: variación mensual; t/t: variación trimestral; a/a: variación anual. 2...

3 01:12 13:12 18:00 21:36 02:24 23:45 21:36 5-sep. Septiembre 11 de MERCADO CAMBIARIO Durante la jornada de hoy el peso registró una depreciación diaria de 0.57% frente al dólar. De esta manera, el dólar interbancario se ubicó en 2,923 pesos al final de la sesión, y se negoció entre un rango de 2, y 2, pesos, con un promedio de 2, pesos. Durante la jornada de hoy se realizaron 1,271 transacciones con un volumen total de negociación de millones de dólares. Las principales monedas de la región registraron comportamientos mixtos frente al dólar. De esta manera, el peso chileno y el real brasileño se depreciaron 0.39% y 0.51% respectivamente, mientras que el peso mexicano registró un comportamiento positivo y se apreció 0.01% durante la jornada de hoy. Tasa Representativa del Mercado TRM Septiembre 11 de , Anterior 2, Hace un mes 2, Cierre de , Hace un año 2, Devaluaciones Nominal diaria 0.04% Nominal año corrido -3.05% Nominal 12 meses 0.34% Fuente: Superintendencia Financiera TRM Tasa Representativa del Mercado 2,938 2,926 2,914 2,902 2,890 2, , , , , Mercado interbancario de dólar Hoy Anterior Rango de negociación Máxima 2, , Mínima 2, , Apertura 2, , Cierre 2, , Promedio 2, , Volumen (USD$ Millones) No. de Transacciones 1,271 1,344 Volatilidad causada (1 mes)* Volatilidad implícita (1 mes) Fuente: SET-FX, Bloomberg *Cálculos Corficolombiana. Dólar Interbancario Diario 2,924 2,918 2,912 2,906 2,900 Commodities Monedas Hoy Var. Diaria Hoy Anterior Oro 1, % EUR - Zona Euro Café* % GBP - Reino Unido Carbón % JPY - Japón Cobre* % BRL - Brasil Petróleo WTI % MXN - México Petróleo Brent % CLP - Chile Azúcar % PEN - Perú Índice CRB de alimentos % Índice DXY Índice CRB de commodities % Índice LACI * Centavos por libra 3...

4 Septiembre 11 de MERCADO DE DEUDA Hoy las tasas de negociación de los títulos de deuda pública local presentaron disminuciones en los tres tramos de la curva de rendimientos. De esta manera, las tasas de los TES de la parte corta de la curva cayeron en promedio 1 pbs frente al cierre de ayer. Por su parte, el rendimiento promedio de los títulos de mediano y largo plazo cayó 2 pbs en la jornada de hoy. La tasa del TES de noviembre de 2018 cerró en 5.05% en SEN y en MEC, y de esta manera disminuyó 2 pbs en SEN y 3 pbs en MEC frente al último cierre. Por su parte, la tasa del TES de septiembre de 2019 cerró en 5.25% en SEN y 5.24% en MEC, por lo cual se mantuvo estable en SEN y disminuyó 1 pb en MEC con respecto a la sesión anterior. Finalmente, la tasa de negociación del TES de julio de 2024 cerró en 6.22% en SEN y 6.21% en MEC, tras registrar una disminución de 3 pbs en ambos mercados durante la jornada de hoy. El Índice de Deuda Pública de Corficolombiana (IDP) se ubicó en puntos, con una variación positiva de 0.09% frente al cierre del viernes. Por su parte, la duración modificada del portafolio fue de 3.48 al cierre de hoy. Cifras de deuda pública interna Bono Cupón (%) Vencimiento Duración Tasa (%) Precio Hoy Anterior Hoy Anterior TES Tasa Fija TFIT nov TFIT sep TFIT jul TFIT may TFIT jul TFIT ago TFIT abr TFIT sep TES UVR TUVT abr TUVT mar TUVT feb TUVT may Nd Nd TUVT mar Nd Nd, SEN. 4...

5 5-sep. 08:00 08:30 09:00 09:30 10:00 10:30 11:00 11:30 12:30 13: :00 08:30 09:00 09:30 10:00 10:30 11:00 11:30 12:30 13:00 08:00 08:30 09:00 09:30 10:00 10:30 11:00 11:30 12:30 13:00 Septiembre 11 de Tasa Tasa Intradiaria Intradiaria TES TES (%) Tasa Intradiaria TES (%) Tasa Intradiaria TES 2024 Curva del mercado de TES tasa fija Curva del mercado de TES tasa fija (%) (%) jul.-20 nov.-18 may.-22 jul.-24 ago.-26 abr.-28 sep.-30 Hoy Hace un mes Índice de Deuda Pública Corficolombiana (IDP) Septiembre 11 de Septiembre 10 de Hace una semana Hace un mes Cierre de Hace un año Variación desde el cierre anterior 0.06% Variación semanal 0.73% Variación mensual 1.72% Variación año corrido 6.51% Nominal 12 meses 9.97% Duración modificada 3.48 Fuente: Corficolombiana Curva Curva Índice del del Deuda mercado mercado Pública de de TES TES tasa tasa TRM fija fija Índice de Deuda Pública Corficolombiana Fuente: Corficolombiana

6 5-sep. 5-sep. pbs pbs 5-sep. 5-sep. pbs pbs Septiembre 11 de MERCADO DE DEUDA PÚBLICA EXTERNA Mercado secundario de bonos globales Bono Cupón (%) Vencimiento Duración Libor Z - Tasa (%) Precio Spread Hoy Anterior Hoy Anterior COLGLB mar COLGLB feb COLGLB jul COLGLB may COLGLB sep COLGLB ene COLGLB feb COLGLB jun Bonos (tasas, %) Cierre Anterior CDS 5 años (pbs) Cierre Anterior US T Brasil US T México US T Chile US T Perú Brasil 4.25% 2025 (USD) Venezuela CDS Colombia - 5 años CDS Colombia - 5 años CDS Colombia - 10 años EMBI + Global EMBI + Colombia

7 09:30 10:00 10:30 11:00 11:30 12:30 13:00 13:30 14:00 14:30 15:00 15:30 16:00 Septiembre 11 de MERCADO ACCIONARIO Los índices accionarios locales registraron comportamientos positivos durante la jornada de hoy. De esta manera, el índice de capitalización bursátil de la Bolsa de Colombia, COLCAP, cerró la jornada en 1, puntos con una valorización de 0.37% frente al cierre del viernes. Por su parte, el Coleqty finalizó la sesión en 1, puntos tras registrar un incremento diario de 0.33%. Finalmente, el volumen total de negociación durante la jornada fue de mil millones de pesos. La acción más negociada durante la sesión fue ECOPETROL, con una participación del 23.14% dentro del volumen total negociado, de esta manera finalizó la sesión con una desvalorización de 0.37% frente al cierre anterior, y un precio de 1,355 pesos. Por su parte la acción más desvalorizada fue VALOREM con una caída de 2.33% y un precio de cierre de 420 pesos. Finalmente el título con mejor rendimiento durante la jornada fue BVC, el cual se valorizó 1.93% y alcanzó un precio de pesos al cierre de la sesión. Acciones con mayor valorización Acciones más negociadas (miles de pesos) Acción Precio Var. Diaria Acción Precio Volumen Participación BVC % ECOPETROL 1,355 16, % CONCONCRET 1, % BCOLOMBIA 34,040 8, % PFBCOLOM 35, % ICOLCAP 15,196 8, % PFGRUPOARG 19, % PFBCOLOM 35,300 6, % GRUPOSURA 41, % PFAVAL 1,325 3, % Fuente: BVC Fuente: BVC Acciones con mayor desvalorización Índices accionarios externos Acción Precio Var. Diaria Índice País Hoy Var. Diaria VALOREM % Dow Jones EEUU 22, % ELCONDOR 1, % S&P 500 EEUU 2, % ETB % Nasdaq EEUU 6, % FABRICATO % Nikkei 225 Japón 19, % GRUPOARGOS 20, % FTSE 100 Inglaterra 7, % Fuente: BVC IBEX 35 España 10, % Bovespa Brasil 74, % Mexbol México 50, % IPSA Chile 5, % COLCAP Intradiario Mercado accionario local Hoy Var. Diaria COLCAP 1, % Mínimo 1, % Máximo 1, % Apertura 1, % COLEQTY 1, % Monto Negociado* % * Cifras en mil millones de pesos Fuente: BVC 1,506 1,504 1,501 1,499 1,

8 Septiembre 11 de INVESTIGACIONES ECONÓMICAS CORFICOLOMBIANA Andrés Pardo Amézquita Director Ejecutivo de Investigaciones Económicas (+57-1) Ext.6165 Andrés Duarte Pérez Gerente de Renta Variable (+57-1) Ext Carmen Salcedo Saldaña Subdirectora, Analista Internacional y Fiscal (+57-1) Ext carmen.salcedo@corficolombiana.com Carlos Ernesto Ramos Ortiz Subdirector, Analista de Renta Fija (+57-1) Ext carlos.ramos@corficolombiana.com Juliana Pinzón Tróchez Analista de Investigaciones (+57-1) Ext juliana.pinzon@corficolombiana.com Ana Maria Rodríguez Pulecio Analista Macroeconómica (+57-1) Ext ana.rodriguez@corficolombiana.com Diego Alejandro Ruiz Montalvo Asistente de Investigaciones Económicas (+57-1) Ext diego.ruiz@corficolombiana.com Sebastián Mayor Velasco Analista Sectorial y Cambiario (+57-1) Ext sebastian.mayor@corficolombiana.com -Advertencia- Este informe y todo el material que incluye, no fue preparado para una presentación o publicación a terceros, ni para cumplir requerimiento legal alguno, incluyendo las disposiciones del mercado de valores. La información contenida en este informe está dirigida únicamente al destinatario de la misma y es para su uso exclusivo. Si el lector de este mensaje no es el destinatario del mismo, se le notifica que cualquier copia o distribución que se haga de éste se encuentra totalmente prohibida. Si usted ha recibido esta comunicación por error, por favor notifique inmediatamente al remitente telefónicamente o a través de este medio. La información contenida en el presente documento es informativa e ilustrativa. Corficolombiana S.A. no extiende ninguna garantía explícita o implícita con respecto a la exactitud, confiabilidad, veracidad, integridad de la información obtenida de fuentes públicas. Las estimaciones y cálculos son meramente indicativos y están basados en asunciones, o en condiciones del mercado, que pueden variar sin aviso previo. La información contenida en el presente documento fue preparada sin considerar los objetivos de los inversionistas, su situación financiera o necesidades individuales, por consiguiente, ninguna parte de la información contenida en el presente documento puede ser considerada como una asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones, la compra o venta de instrumentos financieros o la confirmación para cualquier transacción. Corficolombiana S.A. no asume responsabilidad alguna frente a terceros por los perjuicios originados en la difusión o el uso de la información contenida en el presente documento. Certificación del analista El analista(s) que participó (arón) en la elaboración de este informe certifica(n) respecto a cada título o emisor a los q ue se haga referencia en este informe, que las opiniones expresadas se hacen con base en un análisis técnico y fundamental de la información recopilada, que se encuentra(n) libre de influencias externas para realizar la recomendación, y en consecuencia las mismas reflejan su opinión personal. El analista (s) también certifica(n) que ninguna parte de su compensación es, ha sido o será directa o indi rectamente relacionada con una recomendación u opinión específica presentada en este informe. Información relevante Algún o algunos miembros del equipo de Investigaciones Económicas poseen inversiones en alguno de los emisores sobre los que está efectuando el análisis presentado en este informe, en consecuencia el posible conflicto de interés que podría presentarse se administrará conforme las disposiciones contenidas en el Código de Ética aplicable. Corficolombiana S.A. o alguna de sus filiales ha tenido, tiene o posiblemente tendrá inversiones en activos emitidos por alguno de los emisores mencionados en este informe, su matriz o sus filiales. Las acciones de Corficolombiana S.A. se encuentran inscritas en el RNVE y cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia por lo t anto algunos de los emisores a los que se hace referencia en este informe han, son o podrían ser accionistas de la Corporación. Corficolombiana S.A. hace parte del programa de creadores de mercado del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, razón por la cual mantiene inversiones en títulos de deuda pública. Alguno de los emisores mencionados en este informe, su matriz o alguna de sus filiales han sido, son o posiblemente serán cli entes de Corficolombiana S.A. o alguna de sus filiales. 8...