INFORME DIARIO. Enero 21 de 2019 FMI ESPERA UN MENOR CRECIMIENTO MUNDIAL

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1 Enero 21 de 2019 INFORME DIARIO FMI ESPERA UN MENOR CRECIMIENTO MUNDIAL En la jornada de hoy los principales índices accionarios mundiales registraron comportamientos mixtos frente al cierre del viernes. De esta manera, el Dow Jones cerró en 24, puntos, con una variación positiva de 1.38%. Según el Fondo Monetario Internacional (FMI) revisó a la baja sus pronósticos del crecimiento de la economía global desde 3.7% en 2019 y 3.7% en 2020 hasta 3.5% y 3.6% respectivamente. La primera ministra británica realizó una intervención el día de hoy en el parlamento donde afirmó que uno de los temas más controversiales ha sido el irish backstop, por lo que será más flexible respecto a su modificación. El Presidente de Colombia, Iván Duque, afirmó que vender el 8.5% de la participación que tiene el Estado en Ecopetrol es una medida que está autorizada y en consideración. María Camila Zambrano Rodríguez Investigaciones Económicas Corficolombiana (+57-1) Otros informes: Disco eterno Enero 21 de 2019 Año nuevo, IPC nuevo Enero 14 de 2019 Ajuste insuficiente Enero 8 de 2019 Resumen de proyecciones 2019: Atención al volante! Diciembre 17 de 2018 Desafíos emergentes Diciembre 10 de 2018 Incertidumbre al mando Diciembre 3 de 2018 Guerra comercial: jugar con fuego Noviembre 26 de 2018 Principales indicadores Cierre Var. Diaria Var. Año corrido Dólar interbancario 3, % -3.88% TRM 3, % -3.98% *TES 11-sep % *TES 24-jul % COLCAP 1, % 5.51% COLEQTY % 4.85% Dow Jones 24, % 5.91% *IBR overnight 4.25% IDP % 0.07% *Variaciones en puntos básicos, SET-FX, BanRep, SEN, Corficolombiana Después de la tormenta Noviembre 19 de 2018 Ese no es el problema Noviembre 13 de 2018 El precio del ajuste Noviembre 6 de 2018 Señales de agotamiento Octubre 29 de 2018

2 Enero 21 de RESUMEN DE LA JORNADA En la jornada de hoy los principales índices accionarios mundiales registraron comportamientos mixtos frente al cierre del viernes. De esta manera, el Dow Jones cerró en 24, puntos, con una variación positiva de 1.38%; así mismo el Nasdaq cerró en 7, puntos, con una variación positiva de 1.03%; y el S&P 500 cerró en 2, puntos, con una valorización de 1.32%. Por su parte, en Europa el Stoxx 50 cerró en 3, puntos, tras desvalorizarse un 0.31% y el FTSE 100 cerró en 6, puntos, con una valorización de 0.03%. Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), tras dos años de sólida expansión, la economía global está creciendo a un ritmo más lento de lo esperado y están aumentando los riesgos, entre los cuales hace referencia a la debilidad en Europa y en algunos mercados emergentes, el fracaso en la resolución de disputas comerciales, junto con una desaceleración mayor a la prevista en la economía China y la posibilidad de que no se llegue a un Brexit con acuerdo. En ésta línea, la entidad revisó a la baja sus pronósticos desde 3.7% en 2019 y 3.7% en 2020 hasta 3.5% y 3.6% respectivamente. Frente a América Latina, el FMI también revisó su proyección de crecimiento a la baja, ubicándola en promedio en 1.1% en 2019, inferior en 0.2 p.p. a la proyección anterior. Esta caída está explicada en mayor medida por un deterioro en las perspectivas de México y una posible recesión más abrupta de la prevista en Venezuela. Después de que el plan inicial del Brexit de Theresa May, fuese rechazado la semana pasada; la primera ministra británica realizó una intervención el día de hoy en el parlamento donde afirmó que uno de los temas más controversiales ha sido el irish backstop, según el cual la frontera irlandesa se mantendría abierta con la UE en caso de no lograrse un acuerdo comercial en el periodo de transición, por lo que será más flexible respecto a su modificación. Para avanzar en las negociaciones, May necesitará conseguir el apoyo de los líderes de los demás partidos para el próximo 29 de enero, donde volverán a votar el Brexit con sus modificaciones. En caso de que éste acuerdo sea rechazado nuevamente, la posibilidad de que la Unión Europea extienda el plazo que se tenía pactado para su salida oficial del bloque (29 de marzo) se vería más próxima. El Presidente de Colombia, Iván Duque, afirmó que vender el 8.5% de la participación que tiene el Estado en Ecopetrol es una medida que está autorizada y en consideración; e hizo énfasis en que si se llega a tomar la decisión, se hará con el fin de que los recursos mejoren las condiciones sociales y generen mayor dinamismo económico en Colombia. Enero 21 de 2019 Indicador País Período Observado Esperado Anterior No hay publicación de datos relevantes Enero 22 de 2019 Indicador País Período Esperado Anterior Hora Tasa de desempleo 3 meses Reino Unido Nov 4.1% 4.1% 4:30 a. m. Ventas de vivienda usada (millones) EEUU Dic :00 a. m. Importaciones CIF (miles de dólares) Colombia Nov :00 a. m. Balanza comercial (miles de millones) Colombia Nov :00 a. m. Balanza comercial (miles) Argentina Dic :00 p. m. Exportaciones (a/a) Japón Dic -1.9% 0.1% 6:50 p. m. Importaciones (a/a) Japón Dic 4.0% 12.5% 6:50 p. m. Balanza comercial (miles de millones) Japón Dic :50 p. m. P: preliminar; A: avanzado; F: final; m/m: variación mensual; t/t: variación trimestral; a/a: variación anual. 2...

3 08:00 08:20 08:40 09:00 09:20 09:40 10:00 10:20 10:40 11:00 11:20 11:40 12:00 12:20 12:40 13:00 16-ene. Enero 21 de MERCADO CAMBIARIO El día de hoy no operó el mercado spot, sin embargo, en el mercado next day el dólar cerró en 3, pesos. Las principales monedas de la región presentaron comportamientos negativos frente al dólar. De esta manera el real brasileño, el peso mexicano y el peso chileno se depreciaron 0.16%, 0.42% y 0.44% respectivamente. Por lo que, el índice LACI registró una caída de 0.21% durante la jornada de hoy y se ubicó en puntos. Tasa Representativa del Mercado TRM Enero 21 de , Anterior 3, Hace un mes 3, Cierre de , Hace un año 2, Devaluaciones Nominal diaria -0.63% Nominal año corrido -3.98% Nominal 12 meses 9.43% Fuente: Superintendencia Financiera TRM Tasa Representativa del Mercado 3,156 3,144 3,132 3,120 3,108 3, , , , , Mercado interbancario de dólar Hoy Anterior Rango de negociación Nd 27 Máxima - 3, Mínima - 3, Apertura - 3, Cierre 3, , Promedio - 3, Volumen (USD$ Millones) No. de Transacciones - 1,586 Volatilidad causada (1 mes)* Volatilidad implícita (1 mes) Fuente: SET-FX, Bloomberg *Cálculos Corficolombiana. Dólar Interbancario Diario 3,128 3,124 3,120 3,116 3,112 Commodities Monedas Hoy Var. Diaria Hoy Anterior Oro 1, % EUR - Zona Euro Café* % GBP - Reino Unido Carbón % JPY - Japón Cobre* % BRL - Brasil Petróleo WTI % MXN - México Petróleo Brent % CLP - Chile Azúcar % PEN - Perú Índice CRB de alimentos % Índice DXY Índice CRB de commodities % Índice LACI * Centavos por libra 3...

4 Enero 21 de MERCADO DE DEUDA Hoy las tasas de negociación de los títulos de deuda pública local presentaron desvalorizaciones en dos de los tres tramos de la curva de rendimientos. Las tasas de los TES de la parte corta y media aumentaron 1 pb en ambos casos, mientras que la parte larga se mantuvo estable. El título que más se desvalorizó fue el TES de 2019 con 3 pbs. Por su parte, los TES UVR se valorizaron 1 pb en promedio. El Índice de Deuda Pública de Corficolombiana (IDP) se ubicó en puntos, con una variación positiva de 0.02% frente al cierre del viernes. Por su parte, la duración modificada del portafolio fue de 3.30 al cierre de hoy. Cifras de deuda pública interna Bono Cupón (%) Vencimiento Duración Tasa (%) Precio Hoy Anterior Hoy Anterior TES Tasa Fija TFIT sep TFIT jul TFIT may TFIT jul TFIT nov TFIT ago TFIT abr TFIT sep TFIT jun TFIT oct TES UVR TUVT abr TUVT mar TUVT feb TUVT may TUVT mar TUVT mar TUVT abr , SEN. 4...

5 16-ene. 08:00 08:30 09:00 09:30 10:00 10:30 11:00 11:30 12:00 12:30 13: :00 08:30 09:00 09:30 10:00 10:30 11:00 11:30 12:00 12:30 13:00 08:00 08:30 09:00 09:30 10:00 10:30 11:00 11:30 12:00 12:30 13:00 Enero 21 de Tasa Tasa Intradiaria Intradiaria TES TES Tasa Intradiaria TES (%) (%) Tasa Intradiaria TES 2026 Curva Curva del del mercado mercado de de TES TES tasa tasa fija fija Curva del mercado de TES tasa fija (%) (%) jul.-20 may.-22 ago.-26 abr.-28 nov.-25 jul.-24 sep.-30 Hoy sep.-19 Índice de Deuda Pública Corficolombiana (IDP) Enero 21 de Enero 20 de Hace una semana Hace un mes Cierre de Hace un año Variación desde el cierre anterior 0.02% Variación semanal 5.66% Variación mensual 5.66% Variación año corrido 0.07% Nominal 12 meses 5.70% Duración modificada 3.30 Fuente: Corficolombiana Curva Curva Índice del del Deuda mercado mercado Pública de de TES TES tasa tasa TRM fija fija Índice de Deuda Pública Corficolombiana Fuente: Corficolombiana

6 14-ene. 14-ene. pbs pbs 14-ene. 14-ene. pbs pbs Enero 21 de Mercado secundario de bonos globales Bono Cupón (%) Vencimiento Duración Libor Z - Tasa (%) Precio Spread Hoy Anterior Hoy Anterior COLGLB mar COLGLB feb COLGLB jul COLGLB mar COLGLB may COLGLB sep COLGLB ene COLGLB feb COLGLB jun Bonos (tasas, %) Cierre Anterior CDS 5 años (pbs) Cierre Anterior US T Brasil US T México US T Chile US T Perú Brasil 4.25% 2025 (USD) Argentina CDS Colombia - 5 años CDS Colombia - 5 años CDS Colombia - 10 años EMBI + Global EMBI + Colombia

7 8:30 9:30 10:30 11:30 12:30 13:30 14:30 Enero 21 de MERCADO ACCIONARIO Los índices accionarios locales registraron comportamientos positivos durante la jornada de hoy. De esta manera, el Colcap y el Coleqty cerraron en 1, puntos y puntos, valorizándose 0.43% y 0.45% respectivamente. Finalmente, el volumen total negociado durante la jornada fue de mil millones de pesos. La acción más negociada durante la sesión fue GRUPOSURA, con una participación de 19.38% dentro del volumen total negociado, con un precio de cierre de 32,740 pesos. La más valorizada fue BOGOTA con un precio de cierre de 58,500 pesos y una valorización de 3.07%. Mientras que la más desvalorizada fue PFAVH con un precio de cierre de 1,780 pesos y una desvalorización de 1.39%. Acciones con mayor valorización Acciones más negociadas (miles de pesos) Acción Precio Var. Diaria Acción Precio Volumen Participación BOGOTA 58, % GRUPOSURA 32,740 4, % PFGRUPOARG 14, % PFBCOLOM 34,500 3, % CLH 4, % ECOPETROL 2,900 3, % PFCEMARGOS 5, % NUTRESA 23,880 2, % CNEC 10, % ISA 13,960 1, % Fuente: BVC Fuente: BVC Acciones con mayor desvalorización Índices accionarios externos Acción Precio Var. Diaria Índice País Hoy Var. Diaria PFAVH 1, % Dow Jones EEUU 24, % CORFICOLCF 16, % S&P 500 EEUU 2, % ETB % Nasdaq EEUU 7, % PFDAVVNDA 34, % Nikkei 225 Japón 20, % ISA 13, % FTSE 100 Inglaterra 6, % Fuente: BVC IBEX 35 España 9, % Bovespa Brasil 96, % Mexbol México 44, % IPSA Chile 5, % COLCAP Intradiario Mercado accionario local Hoy Var. Diaria COLCAP 1, % Mínimo 1, % Máximo 1, % Apertura 1, % COLEQTY % Monto Negociado* % * Cifras en mil millones de pesos Fuente: BVC 1,410 1,400 1,390 1,380 1,

8 Enero 21 de INVESTIGACIONES ECONÓMICAS CORFICOLOMBIANA Estrategia Macroeconómica Julio César Romero Economista Jefe (+57-1) Ext Cristhian Alejandro Cruz Moreno Analista de Divisas y Commodities (+57-1) Ext cristhian.cruz@corficolombiana.com Maria Camila Zambrano Rodríguez Practicante Investigaciones Económicas (+57-1) Ext maria.zambrano@corficolombiana.com Renta Variable Andrés Duarte Pérez Director de Renta Variable (+57-1) Ext andres.duarte@corficolombiana.com Finanzas Corporativas Rafael España Amador Director de Finanzas Corporativas (+57-1) Ext rafael.espana@corficolombiana.com Ana Vera Nieto Especialista Renta Fija (+57-1) Ext ana.vera@corficolombiana.com Juliana Pinzón Tróchez Analista de Investigaciones (+57-1) Ext juliana.pinzon@corficolombiana.com Luis Miguel Alcega Analista Renta Variable (+57-1) Ext luis.alcega@corficolombiana.com Andrés Felipe Beltrán Analista Finanzas Corporativas (+57-1) Ext andres.beltran@corficolombiana.com Maria Paula Contreras Especialista Economía Local (+57-1) Ext maria.contreras@corficolombiana.com Laura Daniela Parra Analista de Investigaciones (+57-1) Ext laura.parra@corficolombiana.com Roberto Carlos Paniagua Cardona Analista Renta Variable (+57-1) Ext roberto.paniagua@corficolombiana.com Sergio Andrés Consuegra Analista de Inteligencia Empresarial (+57-1) Ext sergio.consuegra@corficolombiana.com 8...

9 Enero 21 de Advertencia- Este informe y todo el material que incluye, no fue preparado para una presentación o publicación a terceros, ni para cumplir requerimiento legal alguno, incluyendo las disposiciones del mercado de valores. La información contenida en este informe está dirigida únicamente al destinatario de la misma y es para su uso exclusivo. Si el lector de este mensaje no es el destinatario del mismo, se le notifica que cualquier copia o distribución que se haga de éste se encuentra totalmente prohibida. Si usted ha recibido esta comunicación por error, por favor notifique inmediatamente al remitente telefónicamente o a través de este medio. La información contenida en el presente documento es informativa e ilustrativa. Corficolombiana S.A. no extiende ninguna garantía explícita o implícita con respecto a la exactitud, confiabilidad, veracidad, integridad de la información obtenida de fuentes públicas. Las estimaciones y cálculos son meramente indicativos y están basados en asunciones, o en condiciones del mercado, que pueden variar sin aviso previo. La información contenida en el presente documento fue preparada sin considerar los objetivos de los inversionistas, su situación financiera o necesidades individuales, por consiguiente, ninguna parte de la información contenida en el presente documento puede ser considerada como una asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones, la compra o venta de instrumentos financieros o la confirmación para cualquier transacción. Corficolombiana S.A. no asume responsabilidad alguna frente a terceros por los perjuicios originados en la difusión o el uso de la información contenida en el presente documento. Certificación del analista El analista(s) que participó (aron) en la elaboración de este informe certifica(n) respecto a cada título o emisor a los que se haga referencia en este informe, que las opiniones expresadas se hacen con base en un análisis técnico y fundamental de la información recopilada, que se encuentra(n) libre de influencias externas para realizar la recomendación, y en consecuencia las mismas reflejan su opinión personal. El analista (s) también certifica(n) que ninguna parte de su compensación es, ha sido o será directa o indirectamente relacionada con una recomendación u opinión específica presentada en este informe. Información relevante Algún o algunos miembros del equipo de Investigaciones Económicas poseen inversiones en alguno de los emisores sobre los que está efectuando el análisis presentado en este informe, en consecuencia el posible conflicto de interés que podría presentarse se administrará conforme las disposiciones contenidas en el Código de Ética aplicable. Corficolombiana S.A. o alguna de sus filiales ha tenido, tiene o posiblemente tendrá inversiones en activos emitidos por alguno de los emisores mencionados en este informe, su matriz o sus filiales. Las acciones de Corficolombiana S.A. se encuentran inscritas en el RNVE y cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia por lo tanto algunos de los emisores a los que se hace referencia en este informe han, son o podrían ser accionistas de la Corporación. Corficolombiana S.A. hace parte del programa de creadores de mercado del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, razón por la cual mantiene inversiones en títulos de deuda pública. Alguno de los emisores mencionados en este informe, su matriz o alguna de sus filiales han sido, son o posiblemente serán clientes de 9...